金融市场重点归纳总结

1、文档编码 : CK8P1Y10G10S6 HM5N5L2K2B5 ZL3M8B9S8W2学习好资料 欢迎下载第一章引论 简答题：1,金融市场的作用定义：金融 资产交易的地方经济功能 /作用：（1）价格发觉过程：金融市场当中买卖双方的相互作用预备了交易资产的价格（2）供应市场流淌性：金融市场为投资者供应一种出售金融资产的机制；（3）降低交易成本：与交易有关的成本主要有两个,即搜寻成本与信息成本,一些金融 市场的目的就在降低搜寻成本；2,金融市场的分类按要求权 特性分类：债务市场 权益市场按要求权到期分 类：货币市场短期债务工具市场资本市场长期的金融资产的市场 按要求权的时效分类：一级市场用来发行

2、金融要求权 二级市场用来交易的场所 按交易是即时仍是将来交割分类：现货市场衍生产品市场 按交易组织结构分类：拍卖市场场外市场 中介市场3,全球金融市场的分类全球金融市 场：内部市场：国内市场 外国市场 外部市场 内部市场称之为国民市场国内市场是住在国内的发行人发行的证券并在随后进行交易国外市 场是居住在外国的发行人到国内来发行证券并进行交易的市场外部市场也称之为国际市场,答应交易的证券具有两个明显的特点：（1）证券同时向几个国家的投资者发行（2）发行的证券超过任何单一国家的管辖区 其次章金融机构,金融中级和资产治理公司 简答题：1,金融机构金融企 业,通常被称为供应“金融机构 ” 的服务内容：

3、金融中介最重要的金融机构 存款机构 商业银行,信用合作社保险 公司 人寿保险公司,财产保险公司养老 基金 金融公司代理客户进行金融资产交易以客户的意愿为第一意愿金融资产自营交易规避风 险和收成利益为目的 帮忙客户制造金融资产,并将这些金融资产卖给市场其他参加者次级抵押贷款 供应投资建议和治理投资组合第 1 页,共 9 页学习好资料 欢迎下载2,金融中介的功能 供应期限中介：第一,它为投资者供应了不同期限的投资挑选,借款人也可以灵敏地选 择负债期限；其次,由于投资者总是难以把握长期投资的风险,他们往往要求长期借 款人支付比短期借款更高的利息；通过分散化投资降低风险：将高风险资产转换成低风险资产的

4、经济功能降低契约与信 息处理成本：可以使购买中介股权的投资者受益,又可以降低金融资产的 发行人 供应支付机制：由特定的金融中介供应 3,金融机构负债特点 负债：指依据合同要求金融机构必需履行支付义务的现金数额和支付时间 负债可被分为四类负债种类现金支付数额现金支付时间例子第一类确定确定保证收益合同人寿其次类确定非确定保险单流淌利率定第三类非确定确定期存单第四类非确定非确定公司发行的汽车和家庭保险单4,对金融市场进行监管的因素考虑 信用风险：在负债到期日或到期日后的任何时期,金融机构无法偿仍其债务的风险交 割风险：当金融合约交割时,交易一方无法依据合约履行义务；市场风险：由于市场 价格水平,价格

5、水平的波动或者是金融机构持有的资产价格的反响 变化而对金融机构的经济利益造成的影响；流淌性风 险：交易对手最终履约,但不是在合约商定的时间履约；A ,市场流淌性风险 B,融资流淌性风险操作风险：由于不适当或者错误的内部流程,人员和系统或 者外部大事引起缺失的风险；法律风险：由于未遵守法律,谨慎的道德标准以及合同义务所导致缺失的风险；第三章存款机构的存款和负债 名词说明：利差：指利差收入或者利润；能使存款机构支付经营成本并获得正常的资本利益；简答题1,存款机构猎取资金需求的途径：吸取新增存款 以现有证券做抵押,从联邦机构或其他金融机构,例如投资银行借入资金 在货币市场筹集短期资金 出售持有的证券

6、2,巴塞尔协议巴塞尔框架的主要目的：建立防止信用风险的最低 资本金要求 巴塞尔框架的目的：通过引入与银行所面临风险更加一样的以风险为基础的资本要 求,来对巴塞尔框架进行改进；巴塞尔框架的三个支柱：最低风险资本要求 资本充分率监管内部评估过程以及通过对不同金融和风 险指标的公开披露的市场监管第 2 页,共 9 页学习好资料 欢迎下载第四章：美联储与货币制造名词说明M1 ：狭义的货币量,货币和活期存款；度量经济中用于交换的货币媒介的数量；M2 ：更广义的货币量,包括全部具有价值贮藏功能的货币替代品的工具；即蓄 M1+ 银行及储机构定期存款,投资于零售货币市场共同基金的美元和一些其他账户；M3 ：更

7、加广义的货币量,M2+ 某些其他金融资产,包括长期定期存款,商业票据,银行承兑票据和某些国库券；基础货币：是指具有使货币总量倍数扩张或收缩才能的货币,基础货币由流通中的现金 分别包括公众和商业银行持有的现金 和商业银行在中心银行的存款预备金 包括法定预备和超额预备 构成；货币乘数：所谓货币乘数,是指确定量的基础货币发挥作用的倍数,或者说是货币扩张或收缩的倍数回购协议：是商业银行进行短期融资的方式出售证券等金融资产时签订协议,所卖证券,从而获得即时可用资金；国债）分为正回购和逆回购 逆回购收益公式：商定在确定期限后按原定价格或商定价格购回（通常只有一个交易日,所涉及证券主要是成交额年收益率回购天

8、数 /360 天=收入原始存款：是商业银行吸取的现金存款或者种中心银行对商业银行贷款所形成的存款,原始存款时存款货币制造的基础；派生存款：是指商业银行以原始存款为基础,分；简答题：发放贷款而引申出来的超过最初存款部分的部1,货币政策工具：（每一个做为名词说明,每一个开放讲解）法定预备金公开市场操作公开市场回购协议贴现率2,利率对货币供应的影响市场利率的 水平会影响现金持有决策利率越高,持有现金的机会成本越大,投资者将货币存入银行的可能性越大利率水平与货币乘数正相关第五章货币政策名词说明：货币政策：货币政策是指政府或中心银行为影响经济活动所实行的措施,尤指把握货币供应以及调控利率的各项措施；货币

9、政策目标（最终目标）：货币政策的目标一般可概括为：稳固物价,充分就业,经济增长,利率稳固和汇率稳固（国际收支平稳）简答题：1,货币政策工具有哪些？公开市场操作,存款预备金,再贷款与再贴现,利率政 策,汇率政策和窗口指导等2,简述公开市场业务的优点；第 3 页,共 9 页学习好资料欢迎下载方向可以灵主动性强,它可以依据政策目的主动进行操作；灵敏性高,买卖数量,活把握；调控成效和缓,震惊性小；影响范畴广；3,货币政策中介（中间）目标的挑选标准是什么？货币政策中介目标：中心银行在执行货币政策时以货币政策工具第一影响 利率或货币供 给量等货币变量；通过这些变量的变动间接影响产出,就业,物价和国际收支等

10、最终目标变量；因此,利率或货币供应量等货币变量被称为货币政策中介目标；中间目标的挑选标准：一是可测性,央行能对这些作为货币政策中介目标的变量加以比较精确的统计；二是可 控性,央行可以较有把握地将选定的中介目标把握在确定的或预期的范畴内；三是相关 性,作为货币政策中介目标的变量与货币政策的最终目标有着紧密的关联性；四是灵敏 性,能在相当短时间内以期望的方式随着实施目标的变化而相应转变；远期中介目标：货币供应量,长期利率 近期中介目标：基础货币,短期利率 4,简述影响货币政策效应的其他因素；（1）A 流淌性偏好陷阱（2）B 挤出效应货币政策手段本（3）C身的局限性时滞（4）商业银行的反映D（5）E

11、 5,挑选货币供应量作为货币政策远期中介目标的理由是什么？（1）能直接影响经济活动（2）能够为中心银行直接把握（3）与货币政策联系最为直接 供应量增加,表示货币政策松动,反之紧缩 论述题：论述货币政策多重目标的详细内容；货币政策目 标的含义,各个目标的详细内容；各个目标 间的关系；如何实现最终目标；说明中间目标的详细内容；第七章投资公司与ETF 论述题：投资公司的类型：投资公司：是将份额出售给公众并将募集资金投资于分散化的证券组合的一类金融中介；投资公司可分为开放式基金,封闭式基金和单位信托 3 类；1,开放式基金（共同基金）概念：主要是由股票,债券和货币市场工具构成的证券组合；特点：（1）共

12、同基金的投资者拥有整个组合的确定比例；（2）共同基金的投资经理对组合进行积极治理,既买卖证券；（3）组合的每一份额的价值或价格称做净值；2,封闭式基金 概念：（1）封闭式基金是由基金公司作为承销商初始发行的,在发行之后基金份额总数保 持不变；（2）投资者只能在二级市场购买或者出售；封闭式基金的份额价格是由二级市场中第 4 页,共 9 页学习好资料 欢迎下载基金交易时的供需预备的；3,单位信托（1）单位信托的债券组合并不活跃地进行交易；2 单位信托有固定的到期日3 投资者知道组合是由摘取阿女构成的特定组合；4 全部的单位信托都收取销售费；单位信托的初始销售费约在 简答题：1,基金的经济动机3.5

13、%5.5% 之间；1通过分散化降低风险：即使投资者可投资的资金数额不大,也可通过投资于投资公司以较低成本并享受有分散化收益；2通过契约和处理信息降低成本：共同基金由于治理的资产规模很大,投资顾问的服务费和猎取投资治理经济和证券信息的搜寻成本相应地就会降低；3 专业的组合治理：共同基金的专业化治理优势；（4）流淌性：共同基金份额可在交易日的任一交易时间段申购或赎回,但价格以鄙视后 的基金净值运算；5多样性：具有基金类别多样且同一基金的份额类别多样化的优势；6支付机制：货币市场基金和其他一些类别基金供应的支付服务,虽然有限制,但答应 投资者以基金作抵押开支票；2,共同基金和ETF 的相对优势 ET

14、F 的相对优势：（1）共同基金每天只能进行一次定价；（2）ETF 的费率更低（3）ETF 不存在税收问题共同基金的相对优势ETF 可以连续报价,进行卖空交易和杠杆交易ETF 经常是消极治理的组合或指数；共同基金多供应积极治理型基金3,基金与ETF 的区分基金份额总数封闭式基金开放式基金ETF 固定可变可变存续期固定,一般为5-15 年不固定不固定在证券交易所可以,市场价格一般低于基金一般不行以（ETF 和可以,市场价格与基金单位净值几上市交易单位净值,且折价水平较高LOF 除 外）乎一样申购赎回不行以可以,接受现金申购可以,接受一篮子股票（或有少量赎回方式现金）换取基金份额的方式第九章金融资产

15、的特性和定价简答题：1,金融资产的特性：第 5 页,共 9 页学习好资料 欢迎下载货币性 被用作交易媒介或结算工具可分性和面值 金融资产在结算和与货币进行交易时的最小单位可逆性 投资于金融资产,然后出售并得到现金的成本；现金流 名义期望回报；实际期望回报到期期限 从开头到金融工具按期最终 算之间的时间1 次支付之间的时间,或者到持有者有权要求清可转换性 转换发生在同一类别的资产之间流通性 为了应对投资者降低流通性风险的需求,一些发行者发行了双币证券；流淌性 马上出售资产而不发生耗时,高成本的搜寻时,卖家情愿承担的缺失额；回报的可估计性 债券的可估计性主要与利率有关；复杂性 金融资产很复杂,由于

16、它们是两种或者两种以上简洁资产的组合；应税状况 对于持有或者出售金融资产所得征税的政府法规各不相同；2,金融资产价格波动性收益率：要求的回 报率市场参加者常用基点度量收益率的变化100 个基点=1% （1）期限的影响债券价格对贴现率变化的灵敏性与债券的期限呈正相关；假如要求收益率发生变化期限较长的债券的价格灵敏性相比期限较短的债券的价格灵敏性要高；（2）息票率的影响对两种期限相同,且要求收益率相同的债券而言,息票率越低,在要求收益率给定时,价格对收益率变化的灵敏度要越强；（3）收益率的影响收益率水平越低,利率变化对金融资产价格变化的影响越大3,久期度量价格对利率变化的灵敏 性：久期久期=（P-

17、 - P+ ）/2P0（y）y 表示收益率的变化（以小数表示）p 0 表示资产的初始价格p表示收益率下降y 时资产的价格表示收益率上升y 时资产的价格p久期的作用：（1）对于具有相同息票率和收益率的债券,期限越长,久期越长；（2）对于期限相同,收益率也相同的债券,息票率越低,久期越大；（3）初始收益率越低,一个给定债券的久期就越大第十章利率水平和利率结构论述题：利率理论：利率是借款人在一段期间内使用资源而支付给出借人的价格实际利率经济中商品服务的平均价格水平预期在贷款期限内保持不变时的利率第 6 页,共 9 页学习好资料 欢迎下载无风险利率借款人不会违约的贷款利率；费血的古典方法储蓄和借款的决

18、策储蓄决策是要挑选现在仍是将来消费商品或服务；影响储蓄决策的因素（1）边际时间偏好率将当期消费换取将来更多消费的意愿（2）收入储（3）蓄酬劳市场均衡利率的长期水平和投资数量取决于储蓄的社会倾向和技术进步1. 技术水平提高：均衡利率上升,均衡借款和投资增加2. 储蓄意愿增长：均衡利率下降,贷款供应削减,投资增加 费雪定理1+i=1+r （1+p）i 是名义利率；r 是实际利率；p 是贷款期内商品服务价格水平的预期变动百分比 i=r+p 可贷资金理论利率的一般水平是由两种力气综合作用预备的：总需求 与利率呈负相关总供应 与利率呈正相关流淌性偏好理论通过争辩货币供应和公众持有货币的总需求之间的关系来

19、分析利率的均衡水平简答题影响利差的因素发行人类型 美国政府,美国政府代理机构,地方政府,公司（国内外）,外国政府发行人信誉 违约风险（信用风险）：债券发行人不能按时支付本金或利息的风险；到期期限 假设其他因素不变,越大；债券到期期限越长,市场收益率变动带来的价格波动性也不同到期期限债券之间的利差被称为期限利差 内含挑选权 赎回条款：赐予发行人在到期日前全额或者部分赎回债务的权益；回售条 款：赐予债券持有人在指定的时期将债券以面值出售给发行人的权利；可转换债券：答应债券持有人将债券转换成指定数量一般股；利息的纳税性 税后收益率=税前收益率（1-边际税率）等价纳税收益率=免税收益率/（1-边际税率

20、）已发行债券的预期流淌性债券交易的预期流淌性越高,投资者要求的收益率越低；国库券是世界范畴内流淌性最强的债券名词说明边际时间偏好率：将当期消费换取将来更多消费的意愿息票率：发行人同意每年支付的利率其次十六章 金融期货市场名词说明：期货市场的基本经济功能是为市场参加者供应对冲不利价格变动风险的机会期货合约：是买卖双方的一份协议,其中（1）买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种东西；（2）卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种东西；第 7 页,共 9 页学习好资料 欢迎下载多头：假如投资者通过买入期货合约在市场上取得一个头寸；方将实现盈利；假如期货价格上升,期货的买空头：假如投资者取得

21、的头寸是卖出期货合约；假如期货价格下降,期货的卖方将实现盈利期货的杠杆效应：期货合约的交易者不需要投入投资的全部金额简答题：1,期货合约的构成要素期货价格：双方同意将来交易时使用的价格结算日：双方将来必需进行交易的指定日期标的：双方同意交换的“东西 ” 1,保证金要求内容初始保证金：在首次取得期货合约的头寸时,投资者必需为每一份合约存入一笔交易所规定最低金额的存款；这一依据合约要求存入的金额成为初始保证金；爱护保证金：是投资者被要求追加保证金之前,由于价格不利变化导致投资者的权益头寸降低,可以达到的最低水平（由交易所规定）2,期货在金融市场中的作用规避风险投资者通过购买相关的金融期货合约,在金融期货市场上建立与其现货市场相反的头寸,并依据市场的不怜悯形实行在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式,时限期规避风险的目的；发觉价格金融期货市场上所形成的价格不仅对该市场的各类投资者产生了直接的指引作用,也为金融期货市场以外的其他市场供应了有用的参考凭证；获得超额利润假如期货价格偏离现货市场价格的幅度超过持有成本,套利者（试图获得套利收益的行动）会实行某种策略,使他们回到一样的状态,套利就是确保现货市场价格能反映在期货市场中手机的信息机制；3,期货与远期合约的联系与区分远期合约：是在一段指定的时期后的将来按特定价格交割某种东西的协议期货合约：是买卖双方的一份协议,其中（1）买方同