(10授课用)一章(财务管理概论)bp

1、第一章财财务管管理概论论1Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET前言一、西方方财务管管理现代财务务管理，首创于于西方，经过近近百年来来不断完完善和发发展，初初步形成成了商品品经济条条件下的的财务管管理的理理论和方方法体系系。特别别是20世纪50年代以后后，由于于现代科科学技术术的迅速速发展和和市场竞竞争的不不断加剧剧，西方方企业财财务管理理在理论论上和方方法上都都有了重重大变化化，形成成了以财财务管理理目标为为核心的的现代财财务管理理理论体体系和以以筹资决决策、投投资决策策、股

2、利利决策为为主要内内容的现现代财务务管理方方法体系系。2Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET财务管理理自产生生以来，在其发发展过程程中经历历了筹资资财务管管理、内内部控制制财务管管理和投投资财务务管理三三个阶段段。1.筹资财务务管理阶阶段(资本结构构理论)2.内部控制制财务管管理阶段段(代理理论论、不对对称信息息理论、股利理理论）3.投资财务务管理阶阶段（资本资资产定价价理论、套利定定价理论论、期权权定价理理论）3Evaluation Warning : The docume

3、nt was created with Spire.Presentation for .NET二、全书书概况这本教材材重点从从企业扮扮演经营营者的角角色展开开研究和和讨论。从企业扮扮演经营营者的角角度看，企业财财务的本本质是资资金运动动论。资资金是资资本的表表现形式式。企业财务务管理是是有关资资金的筹筹集、投投放和分分配的管管理工作作。财务管理理教材主要要阐述了了财务管管理的基基本理论论、基本本内容和和基本方方法，全全书共有有十三章章，我们们可以将将之分为为三大部部分。4Evaluation Warning : The document was created with Spire.Prese

4、ntation for .NET（一）财财务管理理基础知知识部分分这部分包包括第1、2章。第一章财财务务管理概概论第二章财财务务管理价价值观念念5Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）财财务管理理的主要要内容部部分这一部分分包括第第311章，主要要阐述了了投资管管理（3、4）、筹资资管理（5、6、7、8、10）和股利利分配（9）的内容容和方法法。这部部分是教教材的中中心内容容。资产=负债+所有者权权益6Evaluation Warning : The document w

5、as created with Spire.Presentation for .NET（三）财财务管理理的辅助助内容部部分这一部分分包括第第12、13章。第十二章章 企业业并购第十三章章 企业业破产清清算7Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET第一章财财务务管理概概论第一节财财务管管理的概概念一、企业业财务活活动资金的实实质就是是社会再再生产过过程中运运动着的的价值。通过资资金运动动不仅可可以完成成价值的的转移和和补偿，而且还还可以实实现价值值的增值值。企业再生生产过程程是物资

6、资的运动动过程和和资金运运动过程程的统一一。一方方面表现现为物资资从一种种形态转转变为另另一种物物资形态态，形成成再生产产过程的的物资运运动；另另一方面面，物资资的价值值形态资金也相相应地从从一种形形态转化化为另一一种形态态。参见教材材第3页，图118Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、财务务活动的的内容资金的运运动过程程是借助助资金的的筹集、投资、使用和和分配等等活动实实现的。（一）筹筹资引起起的财务务活动资金收入入：筹资活动动所取得得的资金金资金支出出：支付筹资资费用

7、、支付利利息、偿偿还借款款等（二）投投资引起起的财务务活动资金支出出：进行投资资资金收入入：变卖各种种资产（如变卖卖闲置资资产）、收回投投资（如如债券到到期）。9Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（三）企企业经营营引起的的财务活活动资金支出出：采购生生产经营营所需的的材料物物资或商商品；支付工工资、津津贴、奖奖金等劳劳动报酬酬；支付各各项管理理费用资金收入入：将生产完完工的产产品或采采购的商商品销售售出去。（四）企企业分配配形成的的财务活活动资金收入入：投资收益益的取得得资

8、金支出出：税金的交交纳、利利润分配配、股利利分派依据财务务活动的的四个方方面相应应地构成成了财务务管理的的四项基基本内容容。即：筹资管管理、投投资管理理、经营营资金管管理和分分配管理理。10Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET货币资金金储备资金金生产资金金成品资金金11Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET在资金的的运动过过程中，资金具具有时间间上的继继起性和

9、和空间上上的并存存性两个个基本特特性。资金的继继起性和和并存性性是资金金运动的的两种不不同的表表现形式式。资金的并并存性是是资金继继起性的的前提和和结果；资金的继继起性是是资金并并存性的的条件。12Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET三、财务务关系财务关系系是指企企业在组组织财务务活动的的过程中中与有关关方面所所发生的的经济关关系。这这些联系系归根结结底体现现了企业业与各个个利益集集团之间间的经济济利益关关系。（一）企企业与国国家之间间的财务务关系国家家企业业投资纳税13Ev

10、aluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）企企业与投投资者之之间的财财务关系系投资者：法人企业业个人外商企业业投资资投资收益益14Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（三）企企业与金金融机构构之间的的财务关关系所谓金融融机构是是指银行行和其他他非银行行金融机机构。银行企业企业存款款贷款款资金结算算资金结算算银行银行15Evaluation Warning : T

11、he document was created with Spire.Presentation for .NET（四）企企业与其其他企业业之间的的财务关关系企业企业贷 款结结算算债权、债债务发生生与清偿偿短 期融融资资财 产租租赁赁16Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（五）企企业与职职工之间间的财务务关系 企业职工支 付工工资资借款款还款款17Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presenta

12、tion for .NET四、财务务管理的的作用财务管理理区别于于其他各各项管理理的基本本特征，就在于于它是以以资金管管理为中中心的一一种价值值形式的的管理。（一）资资金保证证作用（二）控控制协调调作用（三）综综合反映映作用18Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET第二节财财务管管理环境境一、财务务管理环环境的概概念财务管理理环境，或称理理财环境境，是对对企业财财务活动动产生影影响作用用的企业业内、外外部情况况和条件件。企业财务务活动的的运行受受到财务务管理环环境的制制约，企企

13、业如果果能够善善于研究究财务管管理环境境，合理理预测它它们的变变化，从从而采取取相应的的措施，也会对对财务管管理环境境产生能能动的影影响作用用。19Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、经济济环境这里的经经济环境境主要研研究影响响企业进进行财务务活动的的各种宏宏观经济济状况，如经济济体制、经济发发展水平平、经济济周期和和通货膨膨胀等。一、经济济体制经济体制制是指对对有限资资源进行行配置而而制定并并执行决决策的各各种机制制。在影影响财务务管理的的各种环环境因素素中，经经济体制

14、制是最根根本的。现在世世界上典典型的经经济体制制有计划划经济体体制和市市场经济济体制两两种。20Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、经济济发展水水平经济发展展水平和和财务管管理的发发展水平平密切相相关。一一般而言言，经济济发展水水平越高高，财务务管理水水平也越越好，反反之，财财务管理理水平越越低。三、经济济周期在市场经经济条件件下，经经济通常常不会出出现较长长时间的的持续增增长或较较长时间间的持续续衰退，而是交交替出现现复苏、繁荣、衰退、萧条等等发展阶阶段，形形成经济济周

15、期。四、通货货膨胀通货膨胀胀的高低低会直接接影响投投资收益益、资本本成本，加剧企企业财务务状况和和经营成成果的不不确定性性，增大大企业的的经营风风险。21Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET三、金融融市场环环境（一）金金融环境境对企业业财务管管理的影影响金融环境境是企业业进行财财务活动动所面临临的金融融政策和和金融市市场。金融市场场的作用用为：1.金融市场场是企业业投资和和筹资的的场所2.企业通过过金融市市场使长长短期资资金互相相转化3.金融市场场为企业业财务管管理提供供有意

16、义义的信息息22Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）金金融市场场的构成成要素金融市场场由主体体、客体体、参加加人以及及金融市市场调节节机制等等要素组组成。1.金融市场场的主体体金融市场场的主体体，即金金融市场场的中介介机构，包括银银行和非非银行的的金融机机构。目目前我国国的银行行主要有有中国人人民银行行、政策策性银行行、国有有商业银银行和其其他商业业银行，非银行行的金融融机构主主要包括括保险公公司、信信托投资资公司、证券机机构、金金融租赁赁公司和和企业集集团内部部的财务

17、务公司等等。23Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(1)中国人民民银行中国人民民银行是是我国的的中央银银行，它它代表政政府管理理全国的的金融机机构和金金融活动动，经理理国库。(2)政策性银银行政策性银银行是指指由政府府设立，以贯彻彻国家产产业政策策、区域域发展政政策为目目的，不不以盈利利为目的的的金融融机构。(3)商业银行行商业银行行是以经经营存款款、放款款、办理理转帐结结算为主主要业务务，以盈盈利为主主要经营营目标的的金融企企业。商业银行行的建立立和运行行，受中华人民民共

18、和国国商业银银行法规范。24Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET我国的商商业银行行可以分分为两类类：?国有独资资商业银银行是由国家家专业银银行演变变而来的的，包括括中国工工商银行行、中国国农业银银行、中中国银行行等。它它们过去去分别在在工商业业、农业业、外汇汇业务等等领域中中提供服服务，近近些年来来其交叉叉进行，传统分分工已经经淡化。股份制商商业银行行，是19987年年以后发发展起来来的，包包括交通通银行、深圳发发展银行行、中信信实业银银行、中中国光大大银行、华夏银银行、招招

19、商银行行、兴业业银行、上海浦浦东发展展银行、中国民民生银行行以及原原城市合合作银行行等。25Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(4)非银行金金融机构构保险公司司主要经营营保险业业务,包括财产产保险、责任保保险、保保证保险险和人身身保险。我国保保险公司司的资金金可运用用于银行行存款、政府债债券、金金融债券券和投资资基金等等。信托投资资公司主要是以以受托人人的身份份代人理理财。其其主要业业务有经经营资金金和财产产委托、代理资资产保管管、金融融租赁、经济咨咨询以及及投资等等。26

20、Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET证券机构构证券机构构是指从从事证券券业务的的机构，包括：证券公司司；证券交易易所；登记结算算公司财务公司司通常类似似于投资资银行。我国的的财务公公司是由由企业集集团内部部各成员员单位入入股，向向社会募募集中长长期资金金，为企企业技术术进步服服务的金金融股份份有限公公司。它它的业务务被限定定在本集集团内，不得从从企业集集团之外外吸收存存款，也也不得对对非集团团单位和和个人贷贷款。27Evaluation Warning : The docum

21、ent was created with Spire.Presentation for .NET金融租赁赁公司是指办理理筹资租租赁业务务的公司司组织，其主要要业务有有动产和和不动产产的租赁赁、转租租赁。租赁包括括融资租租赁和经经营租赁赁，融资资租赁又又包括直直接购买买、回租租和杠杆杆租赁。28Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET2.金融市场场的客体体金融市场场的客体体是金融融市场上上的买卖卖对象，即金融融市场上上流动的的资金，或称金金融性资资产，具具体表现现为商业业票据、政府

22、债债券、公公司股票票等各种种信用工工具。这些金融融性资产产具有流流动性、收益性性和风险险性等特特征。(1)金融性资资产的流流动性金融性资资产的流流动性，是指金金融性资资产能够够在短期期内按确确定（或或已知）金额变变为现金金的属性性。29Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(2)金融性资资产的收收益性金融性资资产的收收益性，即金融融性资产产投资收收益率的的高低。(3)金融性资资产的风风险性金融性资资产的风风险性，是指金金融性资资产的价价值偏离离其投资资成本的的可能性性，该项项资

23、产不不能恢复复其原始始投资成成本的可可能性越越大，风风险程度度越高。金融性资资产的上上述三种种属性相相互联系系、相互互制约。流动性性与收益益性成反反方向变变动，但但收益性性和风险险性成正正方向变变动。30Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例题一般讲，流动性性高的金金融资产产具有的的特点（）。A.市场风险险小B.收益性高高C.风险大D.变现力风风险大答案:A解析:收益高的的金融资资产，其其投资风风险大；流动性性高的，其市场场风险小小。31Evaluation Warning

24、: The document was created with Spire.Presentation for .NET例题金融性资资产的流流动性和和收益性性成反比比；收益益性和风风险性成成正比。（）答案:对解析:通常流动动性高的的金融性性资产，产生收收益的能能力低，收益性性高的金金融性资资产风险险性大。32Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET3.金融市场场的参加加人金融市场场的参加加人是资资金的供供给者和和需求者者，如企企业、事事业单位位、政府府部门、城乡居居民等，此外，金融

25、中中介机构构也可能能成为资资金的供供给者和和需求者者。33Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET4.金融市场场调节机机制金融市场场调节机机制，是是通过资资金价格格（利率率）调节节金融市市场中资资金供求求关系以以实现社社会资金金合理配配置的机机制。资金这种种特殊商商品的价价格通常常表现为为利率。一般而言言，利率率上升，可以扩扩大资金金供应；利率下下降，则则会刺激激资金需需求，但但资金供供求关系系的变化化也会反反过来影影响利率率的变动动。利率的高高低将直直接影响响企业的的筹资、投资

26、等等财务活活动。34Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET利率由纯纯粹利率率、通货货膨胀附附加率、变现力力附加率率、违约约风险附附加率和和到期风风险附加加率五部部分组成成。利率纯纯粹利率率通货货膨胀附附加率变现力力附加率率违约约风险附附加率到期风风险附加加率35Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(1)纯粹利率率(Reaalrriskk-frreerratte

27、oofrretuurn)纯粹利率率=无通货膨膨胀、无无风险情情况下的的平均利利率=无通货膨膨胀下国国库券的的利率纯粹利率率的高低低，受平平均利润润率、资资金供求求关系和和国家调调节的影影响。36Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例:在金融市市场上,利息率的的最高限限不能超超过平均均利润率率,否则企业业将无利利可图。（）答案：正正确解析：利利息是利利润的一一部分，所以利利息率依依存利润润率，并并受平均均利润率率的制约约。37Evaluation Warning : The d

28、ocument was created with Spire.Presentation for .NET例题在没有通通货膨胀胀时，（）的的利率可可以视为为纯粹利利率。A.国库券B.金融债券券C.短期借款款D.商业汇票票贴现答案:A解析:在没有通通货膨胀胀时，国国库券是是以国家家信用为为保证的的债券，其利率率可视为为纯粹利利率。38Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(2)通货膨胀胀附加率率(Infflattionn riiskppreemiuum)在纯粹利利息率的的水平上上再

29、加上上通货膨膨胀附加加率，以以弥补通通货膨胀胀造成的的购买力力损失。每次发发行国库库券的利利息率随随预期通通货膨胀胀率的变变化而变变化，它它等于纯纯粹利息息率加预预期通货货膨胀率率。通货膨胀胀附加率率=有通货膨膨胀下的的国库券券利率-纯粹利率率39Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例题对投资者者承担物物价上涨涨风险的的补偿通通常以（）来来表示。A.违约风险险附加率率B.到期风险险附加率率C.通货膨胀胀附加率率D.变现力附附加率答案:C解析:物价上升升，引起起购买力力下降，通

30、过通通货膨胀胀附加率率弥补购购买力的的损失。40Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(3)变现力附附加率(Liqquiddityy riiskppreemiuum)各种有价价证券的的变现力力是不同同的，不不易变现现，投资资人要求求变现力力附加率率作为补补偿。变变现力附附加率一一般为1%-22%(4)违约风险险附加率率(Deffaulltrriskk prremiium)提供资金金的人拿拿出款项项后承担担的这种种风险叫叫违约风风险。违违约风险险越大，投资人人要求的的利率报报酬越

31、高高。债券券评级，实际上上就是评评定违约约风险的的大小。信用等等级越低低，违约约风险越越大，要要求的违违约风险险附加率率越高。41Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(5)到期风险险附加率率(Matturiityrrisskppremmiumm)到期风险险附加率率，是指指因到期期时间长长短不同同而形成成的利率率差别。到期时时间越长长，在此此期间由由于市场场利率上上升，长长期债券券按固定定利率计计息，购购买者遭遭受损失失的风险险越大，投资者者要求的的到期风风险附加加率越高高。到

32、期风险险附加率率，是对对投资者者承担利利率变动动风险的的一种补补偿。42Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例题到期风险险附加率率是指债债权人因因承担到到期不能能收回投投出资金金本息的的风险而而向债务务人额外外提出的的补偿要要求。（ ）答案：错错误解析：到到期风险险附加率率是对投投资者因因承担到到期时间间长短不不同而形形成的利利率变动动风险的的补偿。43Evaluation Warning : The document was created with Spire.Prese

33、ntation for .NET例题我国多次次发行可可上市流流通的国国债，决决定其票票面利率率水平的的主要因因素有（ ）。A.纯粹利率率B.通货膨胀胀附加率率C.变现风险险附加率率D.违约风险险附加率率E.到期风险险附加率率答案：ABE解析：政政府债券券以国家家的信用用为保证证，不存存在变现现风险及及违约风风险。44Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET一般而言言，因受受到期风风险的影影响，长长期利率率会高于于短期利利率，但但有时也也会出现现相反的的情况。即购买买短期债债券的投

34、投资人在在债券到到期时，由于市市场利率率下降，找不到到获利较较高的投投资机会会，还不不如当初初投资于于长期债债券，这这种风险险被称为为再投资资风险。当再投资资风险大大于利率率风险时时，即预预期市场场利率将将持续下下降，人人们都在在热衷寻寻求长期期投资机机会时，可能出出现短期期利率高高于长期期利率的的现象。45Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例题当市场利利率下降降时，长长期债券券投资的的损失要要大于短短期债券券投资的的损失。（）答案:错解析:市场利率率的持续续下降，长期投投

35、资会避避免利率率持续下下降造成成的损失失。46Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例题当再投资资风险大大于利率率风险时时 （）A.预期市场场利率不不变B.预期市场场利率持持续上升升C.可能出现现短期利利率高于于长期利利率的现现象D.长期利率率会高于于短期利利率答案：C解析：此此时预期期市场利利率下降降，使短短期投资资的报酬酬高于长长期投资资的报酬酬。47Evaluation Warning : The document was created with Spire.Prese

36、ntation for .NET例题下列哪一一项是对对投资者者承担利利率变动动风险的的一种补补偿（）。A.通货膨胀胀附加率率B.到期风险险附加率率C.违约风险险附加率率D.变现力附附加率答案:B解析:到期风险险附加率率是对投投资者因因承担到到期时间间长短不不同而形形成的利利率变动动风险的的补偿。48Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例题由于未来来金融市市场的利利率难以以准确地地预测，因此财财务人员员不得不不合理搭搭配长短短期资金金来源，以使企企业适应应任何利利率环境境。（）

37、答案：正正确解析：利利率变动动是由市市场因素素决定的的，企业业不能左左右变化化，故为为降低利利率变动动风险应应采取合合理搭配配长短期期资金来来源。49Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(三)金融市场场的分类类广义的金金融市场场，是指指一切资资本流动动的场所所，包括括实物资资本和货货币资本本的流动动。狭义的金金融市场场一般是是指有价价证券市市场，即即股票和和债券的的发行和和流通市市场。50Evaluation Warning : The document was create

38、d with Spire.Presentation for .NET金融市场场外汇市场场资金市场场黄金市场场货币借贷市场证券市场场长期借贷贷市场资本市场场短期借贷贷市场短期证券券市场长期证券券市场资本市场场货币市场场发行市场场流通市场场51Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET四、法律律环境（一）法法律环境境对企业业财务管管理的影影响财务管理理的法律律环境是是指企业业和外部部发生经经济关系系时所遵遵守的各各种法律律、法规规和规章章。对企业财财务管理理产生重重要影响响的法律律环境

39、主主要有企企业组织织法规、企业税税制和财财务法规规。52Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）企企业组织织法规由于组织织形式不不同，企企业有独独资、合合伙和公公司之分分，不同同类型的的企业在在所适用用的法律律方面有有所不同同。1.独资企业业依据中华人民民共和国国独资企企业法设立。2.合伙企业业依据中华人民民共和国国合伙企企业法设立。3.公司依据中华人民民共和国国公司法法设立。53Evaluation Warning : The document was created w

40、ith Spire.Presentation for .NET（三）企企业税制制有关税收收的法律律、法规规分为三三类：（1）所得税税类的法法律、法法规；（2）流转税税类的法法律、法法规；（3）其他地地方税方方面的法法律、法法规。54Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET所得税类类：企业业所得税税、个人人所得税税流转税类类：增值值税、消消费税、营业税税、城市市维护建建设税资源税类类：资源源税、土土地使用用税、土土地增值值税财产税类类：房产产税、车车船使用用税、遗遗产与赠赠与税行为

41、税类类：固定定资产投投资方向向调节税税、印花花税、证证券交易易税、屠屠宰税55Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET四、财务务法规财务法规规主要是是企业财财务通则则和分行行业的财财务制度度。企业财务务通则是各类企企业进行行财务活活动、实实施财务务管理的的基本规规范。经经国务院院批准由由财政部部发布的的企业财务务通则于19944年7月1日起施行行。它对对以下问问题作出出了规定定：建立立资本金金制度、固定资资产折旧旧、成本本开支范范围、利利润分配配。56Evaluation War

42、ning : The document was created with Spire.Presentation for .NET行业财务务制度是是根据企业财务务通则的规定，为适应应不同行行业的特特点和管管理要求求，由财财政部制制定的行行业规范范。除上述法法律规范范外，与与企业财财务管理理有关的的其他经经济法律律规范还还有许多多，包括括各种证证券法律律规范、结算法法律规范范、合同同法律规规范等。财务人员员要熟悉悉这些法法律规范范，在守守法的前前提下完完成财务务管理的的职责，实现企企业的财财务目标标。57Evaluation Warning : The document was created w

43、ith Spire.Presentation for .NET第三节财财务管管理目标标一、财务务管理目目标的概概念财务管理目标标是指企企业在特特定的理理财环境境中，组组织财务务活动、处理财财务关系系所要达达到的根根本目的的。财务管理理是企业业管理的的组成部部分，是是有关资资金的获获得和有有效使用用的管理理工作。财务管理理的目标标，取决决于企业业的总目目标。财财务管理理目标应应与企业业目标协协调一致致，并为为保证实实现企业业目标服服务。58Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET企

44、业的目目标及对对财务管管理的要要求 企业的目目标是生生存、发发展和获获利。企企业的这这些目标标相应地地对企业业财务管管理提出出了三项项要求。如下图所所示：企业目标 企业目标对财务管理的要求 生存发展获利以收抵支、到期偿债筹集企业发展所需的资金合理、有效地使用资金 59Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET几种具有有代表性性的财务务管理目目标13利润最大大化企业价值值最大化化2股东财富富最大化化60Evaluation Warning : The document was cre

45、ated with Spire.Presentation for .NET1.利润最大大化目标标利润最大大化是微微观经济济学的理理论基础础经济人假假设选择的理理由利润最大大化是社社会财富富最大化化的基础础企业是以以盈利为为目的的的经济组组织，财财务管理理应以利利润最大大化为目目标在自由竞竞争的资资本市场场中，资资本使用用权最终终属于获获利最多多的企业业61Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET利润最大大化作为为财务目目标有以以下特点点：（1）目标明明确。与与企业的的根本目目标一

46、致致。企业业是以盈盈利为目目标的经经济组织织，可以以说“盈盈利”是是企业存存在的最最根本的的目的，是企业业发展的的“原动动力”。（2）“利润最大大化”作作为理财财约束，作为评评价标准准也是客客观的。利润是是“所得得”和“所费”相互配配比的结结果，只只有企业业具备一一定的生生产能力力，营销销能力与与管理水水平，才才会在最最终的财财务成果果中反映映出来。可见，良好的的会计信信息系统统是构成成“利润润最大化化”目标标有效作作用的基基础设施施。（3）“利润润最大化化”目标标的实现现能大体体反映出出企业资资金处于于较优的的流转状状态，也也反映企企业的较较强的获获利能力力，尤其其是长期期视角下下的企业业盈

47、利的的持续增增长最能能说明问问题。此此外，亦亦能实现现对企业业各利益益方满意意的回报报。（4）对中小小企业来来说.以“利润润最大化化”目标标来规划划企业生生产、营营销与理理财活动动，简单单、明确确而且操操作性强强。62Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET缺陷：没有考虑虑投入与与产出的的关系，忽略规规模与效效率的关关系没有考虑虑时间因因素的影影响例如：现现在100元与将来来5年后的100元等值与与否的关关系没有考虑虑风险因因素的影影响利润是收收入与费费用配比比以后的的结果，在会

48、计计上只要要符合收收入的条条件就确确认收入入，可是是，收入入当中有有赊销的的，赊销销形成的的应收账账款等可可能产生生坏帐损损失，在在以利润润为目标标没有充充分考虑虑未来的的风险因因素。易产生短短期行为为及弄虚虚作假没有考虑虑中长期期的公司司未来发发展收益益能力63Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET股东财财富最大大化在股份制制企业中中，股东东财富最最大化由由其发行行在外的的普通股股股数和和股票市市价两个个因素决决定。当公司发发行在外外的普通通股股数数既定时时，股东东财富的的大

49、小由由股票市市价来决决定。因因此，可可以用股股票市价价作为衡衡量股东东财富大大小的标标准。股股东财富富最大化化就演变变成股票票市价最最大化。优点：1把企业业的利润润和股东东投入的的资本联联系起来来考察。2考虑了了资金的的时间价价值。3考虑了了风险因因素。缺点：1股东财财富最大大化目标标只适用用于上市市公司。2过分地地强调了了公司股股东的利利益。3股票市市价受到到多种因因素的综综合影响响。64Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET3.企业价值值最大化化目标企业价值值是指企业业作为

50、市市场经济济体制下下具有一一定生产产经营能能力的整整体，市市场对其其潜在盈盈利能力力和发展展前景的的评价与与认同企业价值值是市场场对企业业的评价价，不是是企业自自身对其其价值的的认定企业市场场价值的的度量有有多种表表达方式式，常见见的是把把未来获获利的折折现值作作为企业业的市场场价值65Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET该目标考考虑了资资本的时时间价值值和投资资风险价价值，反反映了企企业资产产的保值值增值要要求，股股东财富富越多企企业价值值越大，能避免免企业的的短期行行为，

51、有有利于社社会资源源的合理理配置，社会资资本通常常流向企企业价值值最大或或股东财财富最大大的企业业或行业业缺点在于于不便于于核算66Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET运用企业业价值最最大化目目标的简简单方法法：分析上市市公司每每日披露露的四个个指标：1.每股市价价2.每股收益益=净利润/股数3.净资产收收益率=净利润/（资产-负债）4.市盈率=每股市价价/每股收益益67Evaluation Warning : The document was created with Sp

52、ire.Presentation for .NET研究人员员对法国国、日本本、荷兰兰、挪威威和美国国的4个产业部部门中的的87个企业的的财务管管理人员员对财务务管理目目标的态态度进行行调查发发现：法国财务务主管首首先选择择税后利利润为目目标，但但也十分分重视资资金流动动性目标标日本财务务主管主主要选择择以税后后利润为为目标，但对企企业发展展目标与与安全目目标也很很重视挪威财务务主管将将盈利能能力与偿偿债能力力置于同同等重要要的位置置荷兰与美美国的财财务主管管则把盈盈利能力力放在首首位，美美国的财财务主管管甚至把把资产的的增长与与销售的的增长也也列入倾倾向性财财务目标标68Evaluation

53、Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例题 企业价值值最大化化是企业业最优的的财务管管理目标标，其原原因是（）。A.考虑利润润取得的的时间性性B.考虑利润润和投入入资本额额的关系系C.考虑取得得利润和和承受风风险的大大小D.考虑企业业成本的的高低答案：ABC解析：企企业价值值取决于于未来收收益的现现值，未未来收益益取得的的时间会会影响现现值，风风险大小小会影响响折现率率，从而而影响现现值。69Evaluation Warning : The document was created with Spi

54、re.Presentation for .NET例题 财务管理理的目标标是企业业价值最最大化，而反映映财务目目标实现现程度的的是（）。A.股价的高高低B.每股盈余余的多少少C.税后净利利的多少少D.息税前利利润的多多少答案：A解析：股股价是企企业价值值的价格格体现，是能够够被社会会认可的的价值。70Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET第四节财财务管管理的原原则财务管理理的原则则，也称称理财原原则，是是指人们们对财务务活动的的共同的的、理性性的认识识。它是是联系理理论与实实务的

55、纽纽带。财务管理理的原则则是企业业组织财财务活动动，处理理财务关关系的准准绳。财务管理理原则是是在财务务管理实实践中抽抽象出来来的并在在实践中中证明是是正确的的行为规规范和基基本要求求。71Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET理财原则则是财务务管理理理论和实实务的结结合部分分。财务管理理理论假设概概念原原理原原则财务管理理实务原则程程序方方法72Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentat

56、ion for .NET资金合理配置原则收支积极平衡原则成本效益原则收益风险均衡原则利益关系协调原则73Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET一、优化化资源配配置原则则以财务结结构比例例表示的的资源配配置结构构合理，才能保保证生产产经营活活动的顺顺利进行行，并能能实现最最佳的经经济效益益。反之，资资源配置置的结构构比例失失调，就就会影响响生产经经营活动动的顺利利进行，甚至会会使企业业经营陷陷入困境境。通过对资资金的合合理运用用和有效效调节来来实现企企业资源源的优化化配置，是财务

57、务管理的的一项基基本要求求。74Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、收支支平衡原原则要保证资资金循环环周转的的畅通无无阻，就就必须要要求资金金的收支支不仅要要在数量量上保持持平衡，而且还还要求必必须在收收支的时时间上协协调一致致。收支平衡衡原则就就是要求求在财务务活动中中，以实实现企业业价值最最大化为为目标，保持财财务收支支的积极极平衡。75Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentat

58、ion for .NET三、成本本效益原原则成本效益益原则就就是要求求在财务务活动中中对每项项财务决决策都必必须遵循循提高经经济效益益的基本本要求，对每项项财务决决策和财财务收支支都要进进行成本本效益分分析，并并以此为为标准选选择最优优财务方方案。76Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET四、风险险收益均均衡原则则风险收益益均衡原原则就是是要求在在财务管管理中，对每项项财务活活动都必必须进行行收益和和风险的的权衡，尽可能能地降低低和分散散风险，取得更更大的收收益。77Evaluation War