03-中国跨国企业技术并购的绩效研究-王婷婷

1、工商管理硕硕士（MBA）毕业论文题目：中国国跨国企企业技术术并购的的绩效研研究摘要随着国际经经济一体体化进程程的推进进、科学学技术的的迅速发发展，跨跨国企业业以技术术提升为为目标所所实施的的企业间间的技术术并购受受到更多多关注。本本文对以以飞利浦浦公司为为代表的的跨国企企业技术术并购绩绩效现象象进行研研究分析析。在国国内外先先进的技技术并购购、创新新绩效理理论和方方法的指指导下，结结合飞利利浦公司司等跨国国企业的的实际情情况，分分析技术术并购绩绩效的现现实问题题，提出出风险点点和建议议，梳理理出技术术并购整整合提升升企业绩绩效的作作用机理理。本文研究了了飞利浦浦公司等等跨国企企业技术术并购的的

2、模式，将将其划分分为加强强型、互互补型以以及突破破型及时时并购，并并对技术术并购中中的风险险分布进进行了分分析。加加强型技技术并购购案例占占全部样样本比重重较多，而而互补型型技术并并购较少少。在对对并购绩绩效的研研究中发发现，随随着并购购发生年年份的推推移，企企业的绩绩效有逐逐渐上升升的趋势势，加强强型技术术并购最最为明显显。此外外，主并并企业绩绩效与双双方资产产比例显显著相关关，且随随着主并并企业面面临的财财务风险险加大，其其技术并并购财务务绩效水水平下降降。本文选取具具有一定定代表性性的飞利利浦公司司作为跨跨国企业业技术并并购绩效效研究对对象，提提出在技技术并购购的时候候要综合合考虑企企业

3、技术术能力、资资金链能能力、目目标技术术的核心心范围、行行业范围围、风险险分析等等因素，最最终为企企业的绩绩效提高高打下坚坚实的基基础，进进而增强强企业的的核心竞竞争力。目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc395435042 摘要 PAGEREF _Toc395435042 h 2 HYPERLINK l _Toc395435043 第一章 引言 PAGEREF _Toc395435043 h 4 HYPERLINK l _Toc395435044 1.1 研研究背景景和意义义 PAGEREF _Toc395435044 h 4 HYPERLINK l _Toc

4、395435045 1.1.11 研究究背景 PAGEREF _Toc395435045 h 4 HYPERLINK l _Toc395435046 1.1.22 研究究意义 PAGEREF _Toc395435046 h 5 HYPERLINK l _Toc395435047 1.2 研研究目标标和方法法 PAGEREF _Toc395435047 h 6 HYPERLINK l _Toc395435048 1.2.11 研究究目标 PAGEREF _Toc395435048 h 6 HYPERLINK l _Toc395435049 1.2.22 研究究方法 PAGEREF _Toc395

5、435049 h 6 HYPERLINK l _Toc395435050 1.3 研研究思路路和内容容 PAGEREF _Toc395435050 h 7 HYPERLINK l _Toc395435051 1.3.11 研究究思路 PAGEREF _Toc395435051 h 7 HYPERLINK l _Toc395435052 1.3.22 研究究内容 PAGEREF _Toc395435052 h 7 HYPERLINK l _Toc395435053 第二章 文献综综述 PAGEREF _Toc395435053 h 9 HYPERLINK l _Toc395435054 2.1

6、技技术并购购 PAGEREF _Toc395435054 h 9 HYPERLINK l _Toc395435055 2.1.11技术并并购的概概念 PAGEREF _Toc395435055 h 9 HYPERLINK l _Toc395435056 2.1.22 技术术并购的的特征 PAGEREF _Toc395435056 h 10 HYPERLINK l _Toc395435057 2.1.33 技术术并购的的模式及及相关研研究 PAGEREF _Toc395435057 h 10 HYPERLINK l _Toc395435058 2.1.44 技术术并购的的相关研研究 PAGERE

7、F _Toc395435058 h 11 HYPERLINK l _Toc395435059 2.2 创创新绩效效 PAGEREF _Toc395435059 h 12 HYPERLINK l _Toc395435060 2.2.11 创新新绩效的的概念 PAGEREF _Toc395435060 h 12 HYPERLINK l _Toc395435061 2.2.22 技术术并购与与创新绩绩效 PAGEREF _Toc395435061 h 12 HYPERLINK l _Toc395435062 2.3 跨跨国企业业技术并并购的绩绩效研究究 PAGEREF _Toc395435062 h

8、 13 HYPERLINK l _Toc395435063 2.3.11 跨国国并购的的概念 PAGEREF _Toc395435063 h 13 HYPERLINK l _Toc395435064 2.3.22跨国技技术并购购的研究究 PAGEREF _Toc395435064 h 13 HYPERLINK l _Toc395435065 2.3.33 跨国国并购绩绩效的概概念 PAGEREF _Toc395435065 h 14 HYPERLINK l _Toc395435066 2.3.44 跨国国并购绩绩效的研研究 PAGEREF _Toc395435066 h 15 HYPERLIN

9、K l _Toc395435067 2.4 文文献总结结 PAGEREF _Toc395435067 h 15 HYPERLINK l _Toc395435068 第三章 研研究方法法 PAGEREF _Toc395435068 h 16 HYPERLINK l _Toc395435069 3.1 定定性研究究方法的的选择 PAGEREF _Toc395435069 h 16 HYPERLINK l _Toc395435070 3.1.11 技术术并购理理论分析析的定性性研究方方法 PAGEREF _Toc395435070 h 16 HYPERLINK l _Toc395435071 3.1

10、.22 技术术并购绩绩效影响响因素分分析的定定性研究究方法 PAGEREF _Toc395435071 h 17 HYPERLINK l _Toc395435072 3.1.33 策略略分析的的定性研研究方法法 PAGEREF _Toc395435072 h 17 HYPERLINK l _Toc395435073 3.2 定定量分析析方法 PAGEREF _Toc395435073 h 18 HYPERLINK l _Toc395435074 3.2.11 数据据收集 PAGEREF _Toc395435074 h 19 HYPERLINK l _Toc395435075 3.2.22 数据

11、据类型 PAGEREF _Toc395435075 h 19 HYPERLINK l _Toc395435076 3.3 研研究方法法的可行行性、科科学性和和普适性性 PAGEREF _Toc395435076 h 19 HYPERLINK l _Toc395435077 第四章 调调查结果果 PAGEREF _Toc395435077 h 20 HYPERLINK l _Toc395435078 4.1 飞飞利浦公公司外部部战略环环境因素素 PAGEREF _Toc395435078 h 20 HYPERLINK l _Toc395435079 4.1.11行业市市场分析析 PAGEREF

12、_Toc395435079 h 20 HYPERLINK l _Toc395435080 4.1.22 飞利利浦公司司基本情情况介绍绍 PAGEREF _Toc395435080 h 21 HYPERLINK l _Toc395435081 4.1.33飞利浦浦公司的的竞争力力环境分分析 PAGEREF _Toc395435081 h 21 HYPERLINK l _Toc395435082 4.2 飞飞利浦公公司内部部战略环环境因素素 PAGEREF _Toc395435082 h 22 HYPERLINK l _Toc395435083 4.2.11 飞利利浦公司司组织架架构分析析 PAG

13、EREF _Toc395435083 h 22 HYPERLINK l _Toc395435084 4.2.22 飞利利浦公司司SWOOT与PESST综合合分析 PAGEREF _Toc395435084 h 23 HYPERLINK l _Toc395435085 4.3 飞飞利浦公公司技术术并购绩绩效现状状统计分分析 PAGEREF _Toc395435085 h 23 HYPERLINK l _Toc395435086 4.3.11 统计计分析方方法 PAGEREF _Toc395435086 h 23 HYPERLINK l _Toc395435087 4.3.22 数据据收集 PAG

14、EREF _Toc395435087 h 24 HYPERLINK l _Toc395435088 4.3.33 统计计分析 PAGEREF _Toc395435088 h 25 HYPERLINK l _Toc395435089 第五章 结结论与建建议 PAGEREF _Toc395435089 h 29 HYPERLINK l _Toc395435090 5.1 结结论：跨跨国企业业技术并并购绩效效现存现现象 PAGEREF _Toc395435090 h 29 HYPERLINK l _Toc395435091 5.2 建建议 PAGEREF _Toc395435091 h 30 HYP

15、ERLINK l _Toc395435092 5.3 研研究的局局限性和和未来的的研究议议程 PAGEREF _Toc395435092 h 30 HYPERLINK l _Toc395435093 参考文献 PAGEREF _Toc395435093 h 31 HYPERLINK l _Toc395435094 附件一 调调查问卷卷 PAGEREF _Toc395435094 h 34第一章 引言1.1 研研究背景景和意义义1.1.11 研究究背景在当前经济济竞争日日益激烈烈以及全全球化的的环境下下，跨国国并购作作为企业业寻求资资本扩张张的方式式，受到到世界各各国的广广泛关注注。许多多跨国企

16、企业为了了获得RR&D能能力以及及先动优优势，纷纷纷采用用技术并并购的手手段提升升企业的的技术创创新速度度，力求求在激烈烈的市场场竞争环环境下保保持优势势。统计显示，2010年中国跨国并购额超过了600多亿美元的规模，其中占据第二产业并购案例总数80%左右的就是以获取技术为动机的跨国并购（王宗光，2009）1。这说明技术并购已经成为企业获得外部技术资源的一种重要手段，花费在技术并购上的投资已经远远超过企业的内部研发费用。2007-2010年技术并购案例情况如表1所示：表1 220077-20010年年技术并并购案例例并购时间并购案例并购效果并购时间并购案例并购效果2007年年华为和美国国贝恩资

17、资本试图图以222亿美金金联手收收购3ccom公公司2010年年中海油联合合加纳国国家石油油公司竞竞购Juubillee油油田233.5%股权失败2008年年新浪收购分分众户外外数字媒媒体成功2010年年中石化收购购Adddax成功2009年年中铝与澳大大利亚力力拓的1195亿亿美元“世纪大大交易”失败2010年年上海光明食食品收购购美国健健安喜股股权2010年年腾讯竞购全全球即时时通讯工工具鼻祖祖ICQQ失败2010年年中化集团与与新加坡坡淡马锡锡联手收收购加拿拿大钾肥肥的计划划失败2010年年华为竞购摩摩托罗拉拉业务失败2010年年中石油收购购箭牌成功2010年年四川腾中重重工收购购悍马失

18、败2010年年博彦科技收收购Exxtennd LLogiic成功从表1可以以看出，企企业海外外并购交交易活跃跃，但是是三分之之二中国国海外并并购案是是失败的的。从麦麦肯锡的的统计数数据中可可以看出出，在220055-20010年年期间，中中国海外外并购案案例中667%是是失败的的。那么么对于那那些积极极实施“走出去去”战略的的企业在在进行海海外并购购后的绩绩效会怎怎样？影影响绩效效优劣的的因素有有哪些？在今后后的跨国国企业技技术并购购过程中中，应该该重点关关注哪些些因素才才能够使使并购的的优势突突出。这这些问题题将是实实业界和和学术界界都迫切切需要解解决的。那那么对于于我国而而言，由由于在海海

19、外并购购的舞台台上起步步较晚，导导致在跨跨国企业业技术并并购的绩绩效研究究实证上上经验不不多。因因此，研研究适应应中国跨跨国企业业技术并并购的绩绩效具有有很重要要的理论论和现实实意义。1.1.22 研究究意义随着日益明明显的世世界竞争争格局和和经济全全球化的的趋势，越越来越多多的跨国国企业将将技术并并购最为为增强自自身综合合实力和和竞争力力的关键键途径之之一，然然而从技技术并购购的实例例来看，大大多数都都以失败败告终。国国内外学学者研究究发现，管管理风格格以及企企业文化化的差异异导致并并购失败败的案例例居多。本本文深入入的思考考和分析析由于管管理风格格差异导导致技术术并购失失败这一一现象，探探

20、讨不同同跨国企企业管理理风格对对并购绩绩效的影影响，在在全球技技术并购购活动越越来越活活跃的背背景下，寻寻求提升升跨国企企业管理理风格和和并购绩绩效相匹匹配的策策略，为为正在或或者未来来将进行行技术并并购的跨跨国企业业提供借借鉴和指指导。本文首先分分析了跨跨国企业业对技术术创新的的迫切需需求，总总结了技技术并购购对于跨跨国企业业提高其其创新能能力以及及企业绩绩效的重重要性；其次本本文基于于技术能能力理论论、创新新理论等等基本理理论的研研究，分分析目前前跨国企企业进行行技术并并购的动动机，为为概念模模型的假假设提供供理论基基础；最最后，本本文通过过问卷调调查、统统计分析析以及建建立经济济模型等等

21、方法探探讨技术术并购绩绩效的关关键性因因素。本文综合分分析、验验证跨国国企业技技术并购购后的绩绩效，可可以为有有技术并并购意向向的企业业提供可可以借鉴鉴的意见见，使其其更加公公正客观观的判断断技术并并购后的的绩效，防防止盲目目的跟从从并购，浪浪费优秀秀的资源源。此外外，本文文还总结结出影响响技术并并购的因因素，使使得参与与技术并并购的公公司在进进行中规规避风险险，提高高技术并并购的绩绩效，并并且本文文的研究究成果将将为今后后进一步步的研究究理论奠奠定坚实实的基础础。1.2 研研究目标标和方法法1.2.11 研究究目标本文首先根根据跨国国企业技技术创新新的特点点以及技技术并购购动因的的分析，确确

22、定影响响跨国企企业技术术并购绩绩效的关关键性因因素，然然后指导导跨国企企业技术术并购的的实践行行为，最最终实现现跨国企企业技术术并购后后的技术术能力和和企业绩绩效的综综合提升升。本文文的主要要研究目目标如下下：梳理跨国企企业技术术创新的的特征，阐阐述技术术并购的的必要性性；探讨跨国企企业技术术并购的的内外动动因，总总结影响响技术并并购的成成功因素素；分析跨国企企业创新新绩效的的衡量标标准，构构建技术术并购的的绩效指指标体系系利用定性定定量方法法分析影影响跨国国企业技技术并购购绩效的的关键因因素基于飞利浦浦公司技技术并购购案例，评评价跨国国企业技技术并购购行为的的绩效水水平。1.2.22 研究方

23、方法本文拟采用用文献综综述、理理论应用用、案例例分析、问问卷调查查等定性性定量分分析方法法进行理理论及统统计分析析（如图图1-11）。图1-1 本文的的研究方方法具体为：（1）通过过文献查查阅和总总结，深深入了解解国内外外关于技技术并购购的研究究现状，针针对目前前对技术术并购绩绩效研究究的缺乏乏，提出出了本文文研究的的必要性性；（2）结合合我国跨跨国企业业案例，就就跨国企企业进行行技术并并购的成成功影响响因素进进行具体体的定性性分析。以以此为基基础，初初步设计计相应的的调查问问卷；（3）通过过问卷调调查方法法收集有有关跨国国企业技技术并购购的成功功因素、企企业绩效效的评价价指标等等方面的的数据

24、，以以便进行行统计分分析；（4）对问问卷调查查所获数数据进行行计量统统计分析析，最终终构建跨跨国企业业技术并并购的成成功因素素和企业业绩效的的指标体体系；（5）借助助Exccel统统计软件件，得出出相关结结论，用用于指导导实施技技术并购购；（6）以飞飞利浦公公司近期期并购案案例为例例，运用用以上结结论，对对跨国企业业技术并并购行为为制定方方案，并并预测其其产生的的绩效水水平。1.3 研研究思路路和内容容1.3.11 研究究思路本文的研究究思路如如图1-2所示示。本文文主要针针对跨国国企业实实施技术术并购绩绩效展开开研究。首首先通过过对我国国跨国企企业技术术创新的的发展趋趋势进行行分析，提提出技

25、术术并购的的内部技技术需求求和外部部环境影影响；其其次基于于技术并并购的相相关研究究，总结结了影响响跨国企企业技术术并购成成功的因因素；最最后通过过探讨技技术并购购绩效的的关键因因素分析析，对跨跨国企业业实施技技术并购购进行战战略研究究。图1-2 本次研研究的思思路1.3.22 研究内内容本文共分为为五个章章节：第一章 引引言：该该章节主主要对本本文的研研究背景景、研究究意义进进行分析析，明确确研究命命题的目目的和思思路，确确定基本本采用的的研究方方法和研研究内容容，给出出全文的的研究框框架；第二章 文文献回顾顾：对于于技术并并购、创创新绩效效以及跨跨国企业业技术并并购的绩绩效等与与本文研研究

26、命题题相关的的理论知知识进行行回顾，总总结相关关理论已已有的研研究成果果，从中中找出不不足作为为本文的的突破口口；第三章 研研究方法法：描述述本文所所选择的的研究方方法的可可行性、科科学性和和普遍性性，解释释在研究究过程中中对跨国国企业技技术并购购绩效现现象描述述的科学学性；第四章 调调查结果果：通过过行业调调查和飞飞利浦公公司内部部调查，在在技术并并购活动动空前活活跃的背背景下对对跨国企企业技术术并购绩绩效进行行分析，深深入研究究跨国公司司技术并并购绩效效的完善善措施；第五章 结结论与建建议：根根据调查查研究的的结果，对跨国公司技术并购绩效的应用前景进行预测，并给出更好的提升技术并购绩效策略

27、建议。第二章 文献综综述2.1 技技术并购购2.1.11技术并并购的概概念（1）技术术所谓技术有有广义和和狭义之之分，广广义的技技术是常常用在宏宏观经济济学中的的术语，指指人类“综合技技术能力力、物质质手段和和科学知知识等要要素所形形成的一一个能够够改造自自然的运运动系统统；狭义义的技术术就是所所谓的专专门技术术，是指指为制造造特定的的产品所所需的组组织、技技能以及及管理方方面的知知识，主主要偏向向于生产产”（ 傅家家骥2，19996）。本文所述的的技术采采用的是是广义的的技术定定义，不不仅仅偏偏重于产产品设计计研发技技术以及及生产产产品的知知识，还还偏重于于生产服服务、管管理组织织、人力力资

28、本等等一系列列要素。工工艺和产产品技术术是企业业技术的的核心。技技术又分分为有形形和无形形两种形形式。（2）技术术并购技术并购（Technology M&A）是企业为了满足自身技术的需要而通过并购的手段来获取技术，进而提升企业自身技术能力的途径。Ove Granstrand 和Erkko Autio （1990）作为技术并购研究领域的开拓者，将技术并购定义为：技术并购的主要目的就是为了获取技术（acquiring technology）3。随后，Gautam 和 Riitta 4（2001）对技术并购进行了界定，技术并购现象通常发生在生物技术、机器制造、新材料、半导体、化学等技术含量较高的易于

29、垄断的高新技术领域。国内学者李蕊5（2003）、刘开勇6（2004）技术并购划分为横向技术并购、纵向技术并购以及混合技术并购三大类。本文的研究将获得技术作为并购的主要动机。（3）跨国国技术并并购所谓的跨国国技术并并购指的的是跨国国公司以以获取技技术为主主要动机机对拥有有独特技技术的企企业进行行并购的的现象，尤尤其是技技术型的的跨国公公司。跨跨国公司司并购的的目的主主要是巩巩固其市市场地位位、实现现技术的的多样性性、增强强自身的的基础、提提高其竞竞争力和和垄断力力、寻找找合适的的机会进进入新的的产业。2.1.22 技术并并购的特特征与一般传统统意义上上的并购购相比较较，由于于技术资资源和知知识资

30、产产的本身身特性，使使得技术术并购具具有明显显的复杂杂性，具具体主要要体现在在以下三三个方面面：（1）被并并购方的的态度不不同技术并购当当事双方方必须是是完全出出自双方方自愿的的，是并并购的主主动推动动者。因因为创新新型、技技术型小小企业拥拥有垄断断技术，而而这种技技术恰恰恰是大企企业所期期望的，所所必须拥拥有的。事事实上，技技术能力力是通过过员工和和企业组组织为载载体而存存在的，只只有通过过友好协协商的模模式，被被并购企企业的技技术人员员才会贡贡献出自自己独特特的能力力，这样样的技术术并购才才称之为为成功。（2）获利利机理不不同技术型企业业其发展展动力主主要来源源于技术术创新而而不是资资金，

31、技技术并购购涉及的的对象至至少一方方处于技技术型领领域内。技术并购通常难以在当前产生大量的现金回报和现金流，它关注与长远的战略目标，从而提高企业在本领域内的技术升级速度，加强企业的现有技术能力。那么其获利的机理在于获取空间经济，获得并购对象的良好的成长了，最终低成本、低风险的实现技术发展，获得范围经济效应、空间经济效应、速度经济效应和规模经济效应。（3）成功功难度较较大技术并购的的优势就就是其构构建技术术能力的的速度较较快（冯冯琴7，20008），但但是和技技术购买买和技术术联盟相相比，技技术并购购的成功功率很低低。朱文文晶和程程华8（20009）从从交易成成本理论论的角度度进行研研究，认认为

32、并购购方进行行技术并并购的目目的就是是减少交交易成本本、降低低市场不不确定性性、还有有就是减减少竞争争对手的的数量。技技术并购购的意义义在于企企业通过过被并购购企业的的研发团团队、营营销渠道道、市场场优势迅迅速优化化企业的的资源配配置。2.1.33 技术并并购的模模式及相相关研究究根据企业的的目标、实实力、目目标方和和收购方方在技术术知识和和业务上上的相关关性，分分为四种种模式，具具体见表表2-11。分类依据主要学者分类方法企业的目标标刘开勇9（220000）优势互补型型和加强强型结合合企业的实力力徐晨10（220088）技术领先型型企业为为了保持持垄断地地位对中中小型企企业进行行并购；技术追

33、追赶企业业对技术术先进型型企业进进行并购购。收购方和目目标方业业务领域域相关性性刘秀玲111（20007）纵向技术并并购、横横向技术术并购和和混合技技术并购购收购方和目目标方在在技术知知识上的的相关性性侯汉波122（20009）将技术并购购分为技技术互补补型、技技术完善善型、技技术升级级型、进进入新领领域型。黄晶13（220099）将技术完善善型并入入技术互互补型，从从而分为为技术进进入型、技技术升级级型和技技术互补补型。2.1.44 技术并并购的相相关研究究欧美发达国国家对技技术并购购的研究究早于中中国，并并获得了了较多的的成就。可可以总结结为四个个阶段（如如图2-2所示示）：图2-1 技术

34、并并购的研研究阶段段（1）现象象市场描描述：GGrannstrrandd annd JJacoobssson113（19883）最最早全面面研究了了大型企企业并购购技术型型小企业业的现象象。陈松松、冯国国安144（20003）则则是对于于企业创创新的三三大主要要模式：技术购购买、技技术联盟盟、以及及技术并并购，提提出了技技术并购购的市场场趋势。（2）内外外动因：Jaccobsssonn15（19884）较较早开始始技术并并购动力力的研究究，随后后成为各各学者的的关注点点。如艾艾青166（20002）利利用经济济学的代代理，交交易成本本等理论论对企业业各种并并购行为为的动因因进行了了有关的的经济

35、学学分析。（3）并购购绩效：随着技技术并购购的发展展，越来来越多的的学者开开展了并并购绩效效的研究究，并且且对高科科技企业业的并购购绩效研研究主见见增多。李李纪珍117、刘刘合理118等人人在与开开发合作作组合模模式对比比的基础础上，进进行技术术并购的的模式以以及其绩绩效研究究；蔡坤坤宏等110（20007）研研究了内内部R&D研发发、外部部技术并并购以及及两者混混合队企企业绩效效的影响响效果。（4）多元元化：提提出企业业创新活活动驱动动企业的的多元化化战略。随随着技术术并购的的深入研研究，证证明了并并购行为为是实现现企业多多元化扩扩张的重重要途径径。于成成永200（20112）则则研究了了

36、技术并并购、创创新与企企业绩效效的关系系和理论论脉络图图。2.2 创创新绩效效2.2.11 创新新绩效的的概念创新一般被被认为是是产生于于企业对对现有知知识和技技术的重重新组合合 （Grrantt RMM21,119966）。创创新被概概念化为为重组和和集聚技技术中知知识的过过程（Vann dee Veen AA 22, 19886）。企企业创新新能力往往往体现现在知识识的整合合、重新新组合和和转移上上（Hennderrsonn R 23,119966）。在在激烈的的市场竞竞争环境境下，企企业发展展和保持持其竞争争优势的的最关键键的因素素是企业业的技术术创新能能力（Lammbe, C.J 24

37、,119977）。Hennderrsonn和Coockbburnn25（119966）提出出企业创创新能力力的提高高依赖于于科研规规模的扩扩大。宋宋卫国在在向记者者解释什什么是创创新绩效效是说：“创新绩绩效是科科研活动动成果对对经济发发展和产产业升级级影响的的集中体体现”。2.2.22 技术并并购与创创新绩效效技术并购是是企业一一种重要要的外部部创新，大大型企业业青睐于于并购创创新型小小企业，目目的是谋谋求和维维持自身身在技术术领域内内的垄断断地位和和优势地地位。BBierrly和和Chaakraabarrti226（119966）认为为企业创创新绩效效的好坏坏与知识识资源差差异有关关。Ahh

38、ujaa 和KKatiila227（220011）以化化工行业业为研究究对象，研研究发现现已获知知识相对对规模则则会降低低并购公公司的创创新绩效效，已获获知识绝绝对规模模则会提提高公司司的创新新绩效。随随后Myyriaam、JJohnn和Haans228（220066）对制制造业、电电信和医医药等高高技术领领域进行行了实证证分析，表表明在并并购的初初期阶段段，已获获知识基基础绝对对规模对对并购公公司绩效效的影响响为正，而而到了并并购后期期影响为为负。FFlemmingg29（220011）认为为企业进进行技术术联合、并并购的目目的是要要实现技技术突破破。可以得出通通过技术术并购的的方式获获取知

39、识识基础有有助于扩扩大并购购公司的的技术基基础规模模，增加加技术投投入，从从而提高高公司的的创新绩绩效。也就是是说，公公司通过过技术并并购的方方式获得得外部的的知识，并并对其进进行消化化、吸收收、有效效利用，从从而为新新技术提提供强大大的动力力，同时时公司的的主要技技术和创创新绩效效也会上上一个台台阶。2.3 跨跨国企业业技术并并购的绩绩效研究究2.3.11 跨国国并购的的概念所谓的跨国国并购（Transnational M&A）即是跨国兼并与收购的简称，是指一国企业通过一定的支付手段和渠道去购买另一个国家企业资产或者股份，从而实现对其经营管理实施全部或者部分的控制（王韬光30，1995）。有

40、关数据显示，在跨国并购中，合并仅仅占了不到3%，而收购则占了大部分，其中大部分是全额或者全部收购。所以，跨国并购也就意味着跨国收购（2001）31。根据联合国国贸易与与发展会会议322（UNCCATDD）在220000年世界界投资报报告中中对跨国国并购进进行了定定义。具具体含义义见如图图2-11所示。图2-2 跨国并并购的分分类2.3.22跨国技技术并购购的研究究表2-2 近期国国内关于于跨国企企业技术术并购的的研究年代研究者主要结论2001董燕33对企业技术术并购的的评价过过程中，不不仅要考考虑有形形资产，也也要考虑虑技术这这一无形形资产，否否则会导导致技术术并购中中的主体体与客体体不对称称

41、的现象象。2002周隆斌等334认为技术资资源的重重新分配配是建立立在外部部利益的的基础上上，技术术并购能能使企业业从边际际利润率率较低的的生产活活动向边边际利润润率高的的转移，从从而提高高了企业业资本分分配效率率。2004李源源355基于对跨国国企业的的技术革革新特点点研究，阐阐述了跨跨国企业业技术并并购应该该根据企企业的战战略，慎慎重选择择目标企企业，同同时新旧旧两个技技术研发发部门的的融合也也是技术术并购成成败的关关键2005王辉36对跨国企业业的技术术并购进进行定义义：企业业通过跨跨国并购购从外部部获得与与本公司司发展所所需的相相关技术术，以提提高企业业技术创创新能力力的行为为，并提提

42、出了个个并购模模式：强强化模式式、整合合模式、突突破模式式和渐进进模式。2006方琳37研究了跨国国并购成成功的影影响因素素和核心心技术的的特征，分分析得出出了中国国企业不不具备进进行成功功以获取取技术的的跨国并并购的经经验和能能力。2003邓培林388基于对技术术并购的的文献研研究，分分析了目目前技术术并购的的获利机机理的不不足，提提出了“新型公公司控制制权转移移形式”和“并购互互适性”等概念念。2007白玲等399对企业技术术并购的的绩效进进行研究究，表明明并购前前要积累累足够的的资金、并并购后有有效的整整合管理理，以及及自身的的研发能能力和学学习能力力都会影影响技术术并购的的绩效。200

43、9刘文纲400提出跨国并并购中技技术转移移受到技技术资源源特性、文文化差异异和竞争争战略契契合性的的影响2010刘秀玲等认为通过跨跨国技术术并购不不仅可以以获取核核心技术术,而且技技术经过过整合、消消化和吸吸收也是是促进企企业创新新能力和和整体研研发水平平,大幅度度提高企企业核心心竞争力力的重要要战略。2.3.33 跨国并并购绩效效的概念念所谓绩效就就是业绩绩与效果果的简称称，它映映射了从从事某一一项活动动所得到到的成绩绩和成果果。跨国国并购的的绩效实实际上是是跨国企企业进行行并购前前后，对对企业经经营业绩绩、成本本、市场场份额、股股东财务务等的影影响，以以及并购购后是否否实现了了预期的的效果

44、和和目的。根根据跨国国并购绩绩效评价价的范围围不同，将将跨国并并购绩效效分为财财务绩效效和市场场绩效两两种。（1）财务务绩效财务绩效主主要是指指跨国并并购对企企业经营营业绩造造成的影影响。跨跨国并购购财务绩绩效的评评价主要要是通过过财务绩绩效分析析的方法法，评估估在跨国国并购的的年分内内并购双双方企业业在财务务绩效上上的变化化，从而而映射跨跨国并购购是否改改善了企企业的经经营业绩绩、财务务状况、股股东财务务等等。（2）市场场绩效市场绩效主主要是通通过考察察股票市市场对跨跨国并购购的反映映来判断断跨国并并购绩效效的优劣劣。跨国国并购绩绩效主要要是通过过事件研研究法，在在并购宣宣告日之之后，并并购

45、双方方的股票票价格是是否因为为并购事事件的影影响而出出现超常常的上涨涨或者下下降。简简单的说说，就是是市场绩绩效为正正的依据据就是并并购事件件使得股股票价格格上涨；市场绩绩效为零零的依据据就是股股票价格格没有变变化；市市场绩效效为负的的依据就就是股票票价格降降到了正正常价格格之下。2.3.44 跨国并并购绩效效的研究究国外对跨国国并购绩绩效的研研究，主主要为JJonees41等（20001）以以产品绩绩效、市市场绩效效和财务务绩效来来衡量企企业绩效效，发现现技术并并购对跨跨国企业业绩效具具有正面面影响。白白玫42（20002）基基于对技技术并购购的风险险分析，提提出了基基于知识识和技术术的并购

46、购（BKKT），认认为该并并购方式式可以降降低经营营风险，提提高企业业的整体体收益，使使原有的的核心能能力价值值最大化化并产生生出新的的核心能能力。GGrannstrrandd43（19883）技技术并购购，有助助于企业业向高成成本、新新技术的的技术多多元化方方向发展展。国内对跨国国并购绩绩效的研研究主要要为，吴吴添祖444（20005）对对我国而而言，跨跨国并购购可以减减少自身身创新所所需的资资金和可可能失败败的风险险，通过过技术引引进可以以更大限限度地缩缩短与发发达国家家的差距距，从而而提升企企业核心心竞争力力。邱建建民45（20008）跨跨国并购购成为国国际直接接投资的的主要方方式，通通

47、过并购购可获取取技术要要素，产产生技术术上的协协调效益益和速度度上的优优势。王王宛秋446（20009）通通过对跨跨国企业业的技术术并购案案例分析析，总结结影响技技术并购购协同效效应的可可度量的的三层面面因素：技术层层面、公公司层面面和环境境层面。李李沐纯447（20110）探探讨了我我国医药药上市公公司的并并购对于于企业的的技术创创新绩效效产生的的影响。2.4 文文献总结结从以上的文文献综述述可以看看出，技技术并购购绩效研研究的样样本大多多来自于于欧洲和和美国等等发达国国家，缺缺乏中国国境内的的经验依依据。国国外研究究主要停停留在案案例研究究阶段，缺缺乏可以以介绍事事物总体体状况的的数据分分

48、析和统统计描述述。而国国内技术术并购研研究的范范畴局限限于海外外并购上上，缺乏乏发生在在中国境境内的跨跨国企业业技术并并购问题题的研究究。目前前国内外外对技术术并购的的动因已已经初步步形成了了共识，但但是对于于并购绩绩效方面面还未形形成统一一的评价价体系。国内学者对中国境内企业技术并购绩效的研究，主要都是基于财务视角，比较片面，不成系统。而国外的研究结论并不一定适合中国的状况，尤其随着中国跨国企业技术并购数量的增加，因而需要在中国情境下对技术并购绩效研究的理论进行实证研究。第三章 研研究方法法关于技术并并购的研研究是近近年来才才开展起起来的新新领域，因因此实证证资料非非常的匮匮乏，加加上中国国

49、很少有有关于技技术并购购方面的的全面调调查，导导致对于于许多问问题的研研究都只只能从定定性方式式上进行行。同时时，理论论的极度度缺乏也也需要开开拓性的的工作来来支撑，同同时需要要建立成成体系的的理论框框架。因因此，本本文的研研究以定定性研究究为主，同同时，本本文应用用调查问问卷的方方式对数数据进行行收集分分析，将将可能量量化的东东西进行行定量分分析。本本章节将将对研究究方法的的选择、限限制以及及科学性性和普适适性进行行研究。3.1 定定性研究究方法的的选择定性研究强强调探索索性的观观察和与与访谈，且且飞利浦浦公司技术术并购属属于组织织内部的的资料，组组织与组组织之间间关于技技术并购购行为的的绩

50、效差差异性较较大，采采用定性性研究，则则可以在在尽可能能贴近事事实的情情况下，通通过较为为深入的的探讨，尽尽可能的的呈现出出研究对对象的全全貌和现现实意义义。在对理论资资料进行行收集的的同时，作作者还收收集并分分析了飞飞利浦公公司技术术并购绩绩效的影影响因素素，以力图图透析中中国跨国国企业技技术并购购绩效中中具体存存在的突突出问题题。3.1.11 技术术并购理理论分析析的定性性研究方方法本文关于技技术并购购的分析析采用的的是文献献分析法法，文献献分析是是通过文文献的收收集、分分析、研研究来提提取所需需资料的的方法，同同时对文文献做客客观而系系统的描描述。文文献分析析在价值值上，不不仅仅是是针对

51、文文献内容容做叙述述性的解解说，还还对文献献内容对对整个学学术传播播过程所所产生的的影响进进行推论论；在范范围上，不不仅仅分分析文献献的内容容，还分分析整个个文献的的学术传传播过程程；在方方法上，文文献分析析是一种种系统的的、量化化的、客客观的研研究方法法。换句句话说，文文献分析析可以帮帮助研究究者理清清研究的的背景、理理论的发发展状况况，研究究的具体体方向以以及研究究工具的的使用方方式。本文具体是是通过公公共图书书馆及其其数据库库、RDDI IILeaarniing平平台、当当当网等等多种学学习平台台收集和和查阅与与技术并并购绩效效相关的的文献资资料、研研究报告告等，将将其进行行分析、整整理

52、，并并从资料料文献中中学习跨跨国技术术并购绩绩效理论论，然后后将所学学的知识识与所要要研究的的课题密密切的联联系起来来，从而而得出本本文的研研究框架架和研究究思路。3.1.22 技术术并购绩绩效影响响因素分分析的定定性研究究方法为了发现飞飞利浦公公司在技技术并购购绩效上上存在的的问题，本本文采用用调查访访问的方方法，它它是一种种搜集咨咨询所常常用的方方法。在在现实生生活中，通通过与他他人不同同形式的的互动收收集资讯讯。在访访谈的过过程中，研研究者必必须创造造出一种种自然的的环境，让让受访者者处于一一种被尊尊重与平平等的关关系中，从从而进行行双向的的沟通与与对话。此此外，研研究者还还必须本本着开

53、放放的态度度与弹性性的原则则，让受受访者能能够针对对研究的的议题，充充分表达达自己的的想法与与感受。这这种方法法的优势势就是可可以收集集到深度度的资讯讯，可以以通过研研究者言言词外的的观察补补充访谈谈所得的的咨询，降降低受访访者的误误解。本调研问卷卷通过以以下三种种方法来来实现：（1）频度度统计法法：对目目前有关关跨国企企业技术术并购绩绩效的研研究报告告、论文文、和研研讨会进进行频度度统计，选选择那些些使用频频度较高高的指标标；（2）理论论分析法法：对技技术并购购的理论论基础、跨跨国企业业技术并并购的特特征、以以及技术术并购内内外动因因等方面面进行分分析比较较综合的的基础上上，选择择那些重重要

54、的、针针对性强强的、能能反映技技术并购购成功因因素的指指标；（3）专家家咨询法法：在通通过前两两者分析析方法初初步确定定指标的的基础上上，进一一步咨询询有关专专家意见见，对指指标进行行综合调调整，最最终确定定了问卷卷的调查查内容。本研究即采采用参与与观察与与导引式式访谈方方式，录录音访谈谈及逐字字稿整理理，每次次访谈时时间为220-330分钟钟，访谈谈企业内内部的相相关人员员、有技技术并购购行为的的外部企企业人员员、以及及相关领领域专家家后，访访谈信息息呈现饱饱和状态态。3.1.33 策略略分析的的定性研研究方法法本文在策略略分析上上采用SSWOTT分析法法和PESST分析析法。利用SWOOT

55、分析析法对飞飞利浦公公司目前前所处的的环境进进行定位位，即通通过公司司的优势势、劣势势、外部部机会与与外部威威胁四个个维度对对其所处的的环境进进行分析析。SWWOT有有利于公公司明确确自身的的优势、确确定外部部机会与与威胁。其其中S代代表优势势（Sttrenngthh）、WW代表劣劣势（WWeakknesss）、OO代表机机会（OOppoortuunitty）、TT代表威威胁（TThreeat）。S：优势擅长什么？组织有什么么新技术术？能做什么别别人做不不到的？和别人有什什么不同同的？顾客为什么么来？最近因何成成功？W：劣势什么做不来来？缺乏什么技技术？别人有什么么比我们们好？不能够满足足何种

56、顾顾客？最近因何失失败？什么做不来来？O：机会市场中有什什么适合合我们的的机会？可以学什么么技术？可以提供什什么新的的技术/服务？可以吸引什什么新的的顾客？怎样可以与与众不同同？组织在5-10年年内的发发展？T ：威胁胁市场最近有有什么改改变？竞争者最近近在做什什么？是否赶不上上顾客需需求的改改变？政治经济环环境的改改变是否否会伤害害组织？是否有什么么可能会会威胁到到组织的的生存？PEST分分析法指指的是宏宏观环境境的分析析，主要要指的是是影响一一切行业业和企业业的各种种宏观力力量。主主要是通通过政治治（Poolitticss）、经经济（EEconnomiic）、社社会（SSociietyy）

57、和技技术（TTechhnollogyy）四个个方面的的因素分分析从总总体上把把握宏观观环境，并并评价这这些因素素对企业业制定和和目标的的影响。P：政治要要素政治理论法律与法规规S：社会要要素地区的文化化水平 风俗俗习惯 审美美观点 消费费水平 人口口流动T：技术要要素引起革命变变化性的的发明新技术、新新工艺、新新材料发发展趋势势E：经济要要素宏观：国民民经济水水平的发发展微观：地区区的收入入水平、消消费偏好好、储蓄蓄情况、就就业程度度SWOT是是从微观观的内外外部分析析进行整整体的把把握，而而PESST是从从宏观的的角度进进行分析析的整体体把握。3.2 定定量分析析方法定量分析方方法是方方法论

58、的的重要组组成部分分，是保保障分析析结果具具有科学学性、可可靠性的的依据。本本文对企企业内部部的相关关人员、有有技术并并购行为为的外部部企业人人员、以以及相关关领域专专家进行行专门调调研，调调研问卷卷的设计计以行业业背景和和公司情情况来制制定，通通过数据据分析，得得出相应应的结论论和建议议。3.2.11 数据据收集依托研究者者的工作作优势，本本研究收收集跨国国技术并并购绩效效影响因因素数据据，并对对这些数数据进行行分析。数数据收集集的方法法主要由由问卷法法、访谈谈法、观观察法、统统计法。本次研究的的数据方方法采用用访谈法法、问卷卷法和统统计法。访访谈法是是与企业业内部的的相关人人员、有有技术并

59、并购行为为的外部部企业人人员、以以及相关关领域专专家共同同参加，获获取跨国国技术并并购影响响因素数数据。利利用统计计法对这这些数据据进行分分析，分分析飞利利浦公司司技术并并购绩效效情况。数数据收集集分为三三个部分分：首先先是明确确获取数数据的目目的；其其次是确确定数据据收集的的来源；第三是是对数据据的收集集和数据据有效性性进行判判断。本研究的数数据收集集按照如如下两个个阶段来来进行：1）问问卷阶段段，统计计飞利浦浦公司技技术并购购绩效影影响因素素的数据据，数据据的来源源是调查查问卷及及访谈过过程中获获取的数数据。22）筛选选阶段：问卷中中可能会会有一定定的误差差，为了了保障策策略判断断的准确确

60、性，需需对调查查问卷进进行一定定量的筛筛选。3.2.22 数据据类型数据类型分分为连续续型数据据和离散散型数据据。连续续型数据据是指可可以进一一步分解解为小数数的数据据，一般般是带有有单位的的；离散散型的数数据则是是指非负负数据，不不能进一一步的细细分为小小数，属属于计数数型数据据。本文文主要的的数据是是飞利浦浦公司技技术并购购绩效影影响因素素数据，因因此本研研究中所所获取的的数据属属于离散散型的数数据。3.3 研研究方法法的可行行性、科科学性和和普适性性研究方法的的可行性性、科学学性和普普适性是是非常重重要的，这这就决定定了研究究的意义义和价值值。飞利利浦公司司是众多多大型跨跨国公司司之一，