现代企业的财务管理机制问题研究-王立圣

1、1现代企业财务管理机制问题研究2辽宁省人民政府机关事务管理局王立圣自我介绍：我1960年7月出生，中共党员，东北财经大学根本建设经济系财务与信用专业本科，北京师范大学研究生院工商管理在职研究生毕业，高级经济师。1984年7月参加工作，现任省政府管理局综合管理处调研员，曾任管理局财务审计处副处长。银行工作11年，企业管理工作7年，省政府公务员岗位10年。 今天探讨的是： 在现有体制下，从综合管理的角度，探讨如何建立财务有效监管机制，加强管理，强化职能，提高企业整体管理水平等问题。 不当之处，敬请批评指正。34对研讨、探索的认识： 5为什么要有所行动: 行动虽然并不总是带来成功，但不行动就没有成功

2、如同买彩票、学习。 6成功了你会怎样: 大成功令人肃然，因为我们从中意识到命运的力量最后一位号码是彩票站的效劳员决定的；一男子买鲜花给妻子的生日礼物100万英镑；小成功让人得意，因为我们从中享受到拥有技能的乐趣通过了计算机和外语考试。小成功凭智慧脑瓜快，记忆力强，大成功靠德行所谓善有善报。7是否事事都要成功: 由于你不可能做到你所希望做到的一切，因此，你就应当做到你能够做到的一切。是能够做到的，而不是不能去做的，正常人都有顺手牵羊的能力，但不能去做 8成功了有什么用: 人生有两个目标，一个是把你所需要的东西弄到手，另一个是把弄到手的东西加以享乐。然而，懂得这第二个方法的人才是最聪明的。是享乐：

3、快乐地享受着努力的成果，而不是滥用职权，自食恶果：升官了打击报复，有钱了胡作非为9怎样才能成功:三流企业家抓住机遇，二流企业家寻找机遇，一流企业家创造机遇。一流领导用人才，二流领导用干部，三流领导自己干。三流企业卖产品，二流企业卖技术，一流企业卖标准。并始终坚持：把眼前的事做好要细心，同时防止“出师未捷身先死，长使英雄泪满襟，把长远的事做对杜绝南辕北辙的同时，做事要有决心、耐心和恒心。体制与机制的关系什么是体制：体制：谁，做什么职能、权力：社会活动中人们之间权力的格局。由谁来做；谁说了算。什么是机制：如何做规那么：社会活动中人们做事的规那么、程序、标准、原那么。怎样做10体制与机制的关系：好的

4、体制是好的机制产生的前提和根底，有严重缺欠的体制难以建立好的机制。比方，和尚分粥。谁来分，是老和尚还是小和尚？又如，英国往澳大利亚运送罪犯，结算形式？吃饭拥挤抢饺子，劝说、教育，还是11:50来饺子，来好饭、硬菜？可见，体制比机制更重要。11管理机制有机结合 营养丰富1213沒有目标的箭！永远射不到靶心！所以：要“有的放矢讲，要认真；听，要仔细。目的：教学相长1415学习体会第一局部：建立现代企业财务管理机制的根本问题。16第一节 建立现代企业财务管理机制的客观必然性进步与缺乏在我国社会主义方案经济向市场转变的过程中，国有企业的改革经历了让利放权、利润承包和转变企业经营机制三个价段，有进步，同

5、时也暴露出先天性的弊病：(1)企业产权关系模糊化；(2)企业行政机构化；(3)组织形式非法人化；(4)职工就业凝固化；(5)外部管理非法制化等。由此引起企业财务目标模糊化，财务主体缺位；财务管理形式行政化、静态化；财务人员非专业化，造成企业财务行为的扭曲和财务运行效率的低下，最终影响企业经营效益的提高。 1718目前，我国以产权制度来带动现代企业制度的建立，在建立现代企业制度时，我国企业在实践中往往出现以下种种情况：191、绝大多数现职管理者对市场经济环境下，如何经营管理好企业既缺乏知识，又不具备经验，无法实施有效控制。在我国，社会上很多地方存在着强大的腐败诱导因素，有的管理者美其名曰“一支笔

6、，实那么“一意孤行，财务监督“形同虚设。202、现行法制不健全，监事会同样形同虚设，监事会没有撤换董事的权力，只能提意见。董事会是内部人的组织，它与管理班子根本重合。而决策和监督权，由事实上的所有者即行业和地方政府部门行使。结果，根本没有使所有权与经营权别离。所有权、决策权，监督权是合一的。企业在经营管理上，外部和自身都无法实施有效监督，助长了不正之风，造成了管理上的混乱。213、在企业的财务管理机制方面，尤其是出资者对产权经营者的财务管理方面，还存在很多缺陷。21概括来说，就是国家出资者对产权经营者的财务管理不到位，财务约束软化，以致造成国家投资损失和国有资产流失。因此，要实现国有企业经营机

7、制的转变，保障国有资产的平安，完整，除建立相应的政策法规外，国有企业建立一套切实有效的财务管理机制势在必行。22第二节 财务管理在现代企业中的地位 如何建立切实可行的财务管理机制，我们应该明确一下几个概念。23一、现代企业制度1、现代企业制度。现代企业制度是企业制度在现代化生产技术与经营管理条件下的一种模式。在企业的开展和演变过程中，出现和存在着三种根本的企业制度，即个人业主制、合伙制和公司制。公司制是以现代化大生产为背景，以现代市场经济为根底，以所有权与经营权别离为特征的公司制度，开展成为成热的现代公司制度，亦称现代企业制度。24252、现代企业制度的根本特征。现代企业制度有三个根本的要素：

8、第一，公司是一个具有独立的法人财产和独立生命的法人实体；第二，出资者以投入公司的资本额为限度，对公司承担有限责任；第三，公司一般不同由全部出资者即所有者直接经营，二是实行总经理聘任制。即：一是股权高度分散；而是所有权与经营权别离，即经理管理型。3、现代企业制度的内容。现代企业制度，主要包括以下两方面的内容：(1)建立适应社会化大生产和市场经济的要求，符合国家惯例的企业制度；(2) “三权别离企业资产所有者拥有的所有权，经营者拥有的经营权，劳动者拥有的占用权26原那么依据“产权清晰、政企分开、权责明确、管理科学这一现代企业制度的宏观原那么，建立“产权到位、分配等价、用人激进、经营有序的管理体制，

9、设立资产所有权管理委员会，执行机构是董事会，负责资产保值增值，维护股东合法权益；设立资产经营者管理委员会，执行机构是行政班子，负责资产有效运行；设立资产占用权管理委员会，执行机构为工会，负责劳动者占用权管理。2728二、财务管理在现代企业中的地位所谓财务，简单来说，“就是与一个单位的财产有关的事务，是一个单位的理财事务 。而财务管理，“就是按照企业经营者的愿望和要求，对财务活动进行组织和指导、方案和控制、核算和分析，考核和评价、检查和监督等各项工作有序配合的管理行为，以期到达用较小的投入，获得较大的成果，取得较好的经济效益。29财务管理的地位:第一，资金(资本)运动的管理是现代企业管理的中心。

10、因为财务管理是以货币为统一计量尺度，对企业经营活动的整体及其各个环节实施管理，其管理成效的好坏，将直接关系到企业的总体效益的优劣；第二，企业的资金周转是否顾畅、合理、有效，是影响企业是否生存、开展的根本条件。30第三节 财务分层管理理论决定了财务管理的目标财务分层管理理论，是建立在企业法人财产权的根底上，对企业财务管理活动重新进行分类。财务管理活动的三个根本决策层次决定了不同的财务目标：1、所有者财务；2、经营者财务；3、财务经理财务。现分述如下：31一、所有者财务的管理目标所有者财务的管理主体为所有者(股东)，它的管理内容是：1、决定经营方针、投资方案；2、选举董事和更换董事：3、批准企业财

11、务预算；4、修改企业章程；5、决定增减注册资本；6、决议公司的清算、分立、合并等等。所有者财务的管理目标是实现所有者(股东)财富的最大化。32二、经营者财务管理目标由于经营者财务管理的主体为董事长或总经理。它的管理内容为：1、拟定根本管理制度及制定具体规章制度；2、实施具体财务战略；3、合理组织生产方案和财务方案；4、有效控制、落实批准的预算；5、进行动态经营管理的协调；6、聘任或解聘财务经理等等。经营者财务管理的目标，是实现经营效益最大化。经营者管理的目标，是由所有者(股东)财富最大化目标转化而来的。因为经营者是由所有者(股东)聘用的。 33三、财务经理的管理目标由于财务经理的管理主体是财务

12、经理及财务人员，它的管理内容为：1、拟定各种具体的财务方案；2、进行日常、具体的财务决策；3、实施批准的财务预算；4、编制财务分析报告；5、实施具体的财务审核行为及进行帐务处理等等。3334 因此，财务经理的管理目标：是实现现金性收益最大化。是长远(主要)目标，中长期目标(具体战略)与短期目标(执行决定与预算)的有机结合。所以：财务工作很重要，很难干，很有挑战性；干好了，很有成就感！层面不同，管理内容不同，责任不同。第四节 现代企业财务管理机制的特点、职能和作用一、现代企业财务管理机制的特点由于现代企业的管理主体及管理的内容不同，决定了现代企业财务管理机制具有如下特点：351、公司制企业是一个

13、法人组织体，公司可能由不同出资者投资，而由一个法人治理结构来经营和管理的；2、随着现代公司制三权别离的开展和公司股权的日益分散，受董事会雇佣的高级管理人员成为企业经营管理的权力中心；3、现代企业公司制的有效治理，依赖于一个权力制衡的机制，这就是保证作为经营专家的高级经营管理人员在自主经营的情况下，所有者(股东)依然对公司的法人财产保持最终的控制； 36374、公司治理的核心问题，是在法人财产委托代理经营中，如何设立有效的监督鼓励机制，保证代理人目标与委托人目标的一致，以降低代理本钱。这既取决于公司内部所有权直接约束的制度制衡，又取决于公司所处的外部市场的限制；5、现代企业财务决策结构层次化，企

14、业财务决策权除监事会行使监督职权外，全部被股东大会、董事会、经理层等财务行为主体瓜分，并通过有关的法律制度和公司章程，规定他们的财权和责任，使现代企业财权在企业内部具有明显的层次划分;6、现代企业财务约束结构复杂化和财务监督全面化。现代企业产权关系特点是所有权与经营权别离，致使在现代企业理性财务的前提下，所有者群体和经营者群体存在着复杂的制衡关系，并通过有效的监督鼓励机制来维持。38二、现代企业财务管理机制的职能1、筹资职能。由于资本金在再生产过程中不断投入与周转，要求财务必须不断筹资投入所需的资金，这是财务的筹资职能。2、调节职能。由于资本金投入的规模和方向，一方面受制于生产经营要素形成的规

15、模与结构；另一方面当资本金筹资量一定时，为执行资产所有者与经营者调整结构的决策或贯彻国家有关宏观调控政策，遵循对经济组织资本金投向与投量的调整，使经济组织原有的生产规模与结构经济发生调整，这是财务的调节职能。393、分配职能。当取得货币收入以后，要按照有关规定的顺序上交税金及分配利润。4、财务监督职能。为合理组织财务活动，正确处理财务关系，国家制定了一系列财税、金融、财务法规。所有者制定了有关的财务决定及内部管理制度，行驶财务的职能监督职能。4041三、现代企业财务管理机制的作用 421、在资源分配环节，调节企业投资规模、方向和结构，同时，在企业所能控制范围内，进行要素劳动、生产资料的优化配置

16、，实现企业的目标；2、从本钱补偿环节，调节企业现实目标与长远目标的关系，调动经营者、生产者的积极性，提高劳动生产率；3、收益分配是调节出资者、经营者、生产者经济利益的重要手段，对调动各方面积极性具有重要意义。第五节 现代企业财务管理机制的内容 根据现代企业制度的管理内容和特点及财务管理机制的职能和特点及作用。现代企业有效的财务管理机制，应该包括： 1、动力机制；2、约束机制3、运行机制；4、风险机制；5、调节机制；6、监督机制；7、考核机制。 43-因为 风险机制、调节机制和监督机制-蕴含在 动力机制、运行机制和约束机制之中， 本次讨论，旨在探讨在现代企业如何建立有效的财务管理机制即动力机制、

17、约束机制、运行机制和考核机制，以期到达企业管理的目标。4445第二局部 现代企业财务管理的动力约束机制46第一节 现代企业财务管理的动力机制47财务管理的动力机制，又称“利益机制，它可以分为物质方面的鼓励因素和精神方面的鼓励因素。物质方面的动力包括：工资及奖金、工作环境、福利待遇、劳动保险、医疗、住房等。而精神方面的动力取决于不同的管理者及其管理风格口头表扬、远期支票。财务管理的动力机制根据鼓励的对象不同，又可以分为经营者的动力机制和普通员工的动力机制。48 现代企业制度运行的是所有权与经营权别离的制度，经营权主要表达在“三权分立即股东大会；董事会；监事会三分立，其中，股东大会是权力机构，董事

18、会是执行机构，监事会是监督机构。而现代企业的经理们那么受雇于董事会，而董事会又由股东们选出。虽然股东们以追求最大财富为目标，但这一总目标并不为掌握企业日常经营决策权的经理们贯彻。这是由于“所有权与经营权别离所带来的目标不一致决定的。49(一)最优经理报酬制度设置的根本原那么。现实中，由于委托方与代理方信息的非对称性，经理报酬制度面临一个非常棘手的问题是，如何建立代理人业绩的评价标准。应该说，无论是代理人还是委托人，都希望评价标准尽可能客观一些。因为评价标准越客观，对代理人的努力水平的推断越准确，报酬合同的鼓励作用就越强不尽表现在隐形的职务消费上。所以我们给出最优经理报酬制度设置的根本原那么：1

19、、有利于保障国有资产的保值与增值；2、具有适当的保险作用与鼓励作用，既能充分调动经营者努力的积极性，又能防止经营者可能进行的短期行为。50(二)对经营者鼓励的具体方法国际上通行且有效的方法是对企业经营者实行年薪制。所谓年薪制，是以企业的一个生产周期即年度为单位，确定经营者的根本报酬，并视经营成果分档浮动发放风险收入的工资制度。51年薪制度，一方面有利于对企业经营者贯彻按劳分配，充分调动其积极性和创造性；另一方面也有利于建立起企业内部的利益制衡机制，使经营者在产权的制约与年薪制的标准下，自觉约束工资分配行为，在适当控制工资本钱增长，发挥工资杠杆作用与保证职工利益增加之间，寻找最终有利于企业开展的

20、均衡点。52在我国国有企业，年薪制制订为：s = a+bx(0b1)。1、这里S代表经理报酬。2、这里a为与经营绩效无关的固定报酬。它可以根据企业经济效益水平(与同行业比较)和生产经营规模，并结合本地区、本企业职工平均收入水平确定。分月发放，年终结算年薪收入。533、这里b可根据本企业完成的经济效益情况，生产经营的责任轻重，国有资产增值率和劳动生产率，工资利润率等指标，全盘考虑。4、这里x表示衡量企业经营绩效的特定指标。如企业利润增加值或企业市场价值增加值。它可以根据本节的第二条分析确定。假设出现负数(即经营者经营管理不善，决策失误)。或违反国家规定的经营，应按一定比例扣减其根本年薪。将其扣薪

21、及风险收入抵减企业损失。当然我们应当注意影响经理报酬的有关问题，比方参数的估计问题、委托人监督问题，委托人的道德风险问题。54总之，经理报酬合同要兼顾保险与鼓励两个方面，既能克服经理潜在的可能的道德风险。防止其为获得个人的高收入而在经营中采取过分的冒险行为，又能鼓励经理努力工作，积极追求企业市场价值最大化，当然还要易于操作。55二、普通员工的动力机制在方案经济向市场经济转换的过程中，我国的工资管理体制也是经历了由传统的单一方案型宏观管理模式开展到如今的二元机制并存下的企业工资宏观管理模式的过程。但其仍然不适应市场经济的开展，现代企业制度的建立，要求企业有自主分配权。即企业经营者享有自主确定工资

22、的权力。至于如何使工资及奖金做到公平合理，具有鼓励作用，这是经营者及财务经理的日常管理工作中应该努力深入探讨的问题。56二元社会结构的概念二元社会结构的概念是农业部原政策研究中心农村工业化城市化课题组于1988年最早提出并详细论述的。所谓二元社会结构，是指人为地 把全体公民区分为农业户口和非农业户口，形成农民和市民社会地位完全不同的制度体系。这种举世罕见的城乡隔离制度，形成了城市和农村两个各自封闭循环的体系和市民与农民两种迥然的不同公民身份。 57第二节 现代企业财务管理约束机制财务管理约束机制是指企业按照有关政策、法规和条例，自觉标准财务行为，把提高经济效益和完成社会责任有效结合起来的机制。

23、我国已初步制定了一系列适应市场经济体制的企业财务管理制度体系：它是以企业财务通那么为主帅和根本原那么，以分行业财务管理制度为主体，以企业内部财务管理有关规定为补充的新的企业财务制度。58一、制度约束(一)企业财务通那么1、从其地位和作用来讲，企业财务通那么是企业从事财务管理必须遵循的根本原那么和标准，是整个财务体系中最根本的法规。2、从适用范围来看，它适用于中华人民共和国境内所有企业，突破了按企业所有制性质、组织形式和经营方式制定财务制度的方法，统一了各类企业的财务制度，把全社会企业财务活动均纳入了通那么的调节范围。3，从其性质来看，一方面企业财务通那么是企业从事财务活动必须遵循的根本原那么和

24、标准；另一方面，企业财务通那么又是国家进行财务管理，制定具体财务制度的法规依据。4、从其法律效力来讲，企业财务通那么属于行政法规。 59(二)分行业的企业财务制度新的分行业的企业财务制度，具体包括工业、农业、商品流通、运输、邮电通信、金融保险、旅游饮食效劳、对外经济合作、施工房地产、电影新闻出版共十个行业。它是企业进行财务活动所必须遵循的具体法规依据，在整个财务制度体系中具有重要的地位，可以说是整个财务体系中的主体法规。虽然企业财务通那么和分行业的财务管理制度从总体上标准了企业的财务行为，但是，由于各个企业的具体情况不同，因而仅靠这两部根本法规还远远不够，还需要制定企业内部财务管理制度体系。6

25、0制定企业内部财务管理体系，既是建立社会主义市场经济体制、建立新型企业财务制度体系和加强企业管理的客观要求，又是建立现代企业制度的有力保证。已有的经验告诉我们企业内部财务制度包括内部牵制制度和内部稽核制度以及组织结构约束机制。下面重点阐述组织结构约束机制。 (三) 企业内部财务管理体系61二、组织结构约束机制(一)健全企业领导机制，提高理财综合素质根据现代企业韵特点，公司在组织结构上分为股东大会、董事会、总经理、财务经理及职工等，其中，前四者与财务管理密切相关。因此。应根据不同管理体制层次的特点，建立有效的制衡机制，并通过有组织的培调、学习，提高各级财务管理者的综合素质，维持企业正常经营的良好

26、财务管理秩序。62(二)明确各财务行为主体的权限和责任首先要明确股东大会的权限和责任股东大会作为企业的最高权力机构，拥有企业的最高权力，但通常不参与企业的日常财务管理活动，只对影响企业开展的重大议项通过股东大会行使最后的表决权。631、股东大会的权限。股东大会作为企业的最高权力机构，在企业财务管理方面享有的权限有：(1)决定企业的重大筹资、投资方案；(2)审议批准企业的年度财务预算和决算方案；(3)审议批准企业的利润分配方案和亏损弥补方案；64(4)对公司增加或减少注册资本作出决议；(5)对发行公司债券作出决议；(6)对公司合并、分立、变更形式、解散和清算等重大事项作出决议。 652、股东大会

27、应承担的责任。以投入企业的股份承担企业经营失败的责任。其次要明确董事会的权限和责任。董事会作为股东选出的财产信托机构，将企业的日常的财务管理权限下放到总经理层，仅保存战略决策和监督的权力。662董事会所负的责任有(1)对股东投入公司的财产承担保值增值的责任：(2)接受监事会的监督和检查；(3)超出股东大会授权的决策，由董事会承担相应的法律责任。67第三要明确总经理的权限和责任这是现代企业财务管理制度的重点，因总经理在企业生产经营的各个领域中包括财务管理中处于最高管理者的位置。l、总经理在财务管理中享有的权限有：(1)在国家法律、法规和有关经济政策指导下组织实施公司年度经营方案和投资方案；(2)

28、拟订公司内部财务管理机构设置方案：(3)拟订公司的内部财务管理制度；(4)提请董事会聘请或解聘公司的财务负责人：(5)享有具体财务审批等日常经营管理活动权限。 682、总经理所负的责任接受公司监事会及内部审计机构的财务检查以及外部的财政、税务、审计机关的检查、监督，并对企业的财务状况和经营成果负责。总经理有责任促使资金的良性运行，实现出资人投入的资本最大限度的增值等等。69第四要明确监事会的财务权限和责任主要包括宣传贯彻国家有关财务政策，审核重要财务事项，帮助总经理协调各职能部门，基层单位和财务部门之间的关系；监督财务预算、审核财务决算：分析预测企业日常经营过程中的资金需求量，科学地调度资金：

29、向公司经理提出有关筹资和投资的政策、策略、建议，为经理的财务决策提供信息。70第五要明确财务总监在财务管理上的权限和责任。1、财务总监的财务权限主要包括：(1贯彻国家有关财务政策：(2)审核重要财务事项；(3)协调各职能部门、基层单位和财务部门之间的关系；(4)组织制订财务预算并负责预算方案的实施检查；(5)负责组织财务核算、审核财务决算；(6)分析预测企业日常经营过程中的资金需求量，科学地调度资金；(7) 向总经理提出有关筹资和投资的政策、策略、建议，为经理的财务决策提供信息。 712、财务总监在财务管理上的责任对财务执行过程中的量化工程负责，包括方案的实施结果和资金的平安完整负责。72第六

30、，要明确财务部门在财务管理上的权限和责任在财务总监领导下，负责公司财务预算的编制、执行、检查、分析；制定公司内部财务管理方祛；监督公司财务开支；开展大量的调查、分析，对企业日常资金需求量进行具体的方案、预测，及时提供信息；从理财角度上参与公司日常的资产管理、本钱管理工作。73为了明确公司财务部门在财务管理上的权限和责任，必须在机构上把财力与会计分开。同时，财务部门内部必须按财务管理的职能或内容分为几个分部。如按职能可划分为规划部、经营部、财务分析与评价部。按内容划分为筹资部、投资部、利润分配部、信用部等。各部门的工作相互配合、相互衔接。共同履行好财务部门的理财职责。 74第七要明确企业内部各核

31、算单位之间的财务关系为了加强财务管理，调动企业内部各单位的理财积极性，促使其充分利用资金，提高资金的利用效果，企业财务部门可通过建立“内部银行实施责任会计等形式，把企业内部各单位原来的资金无偿调拨关系，转变为有偿使用关系，促使各单位提高资金使用效益。75 (三)业主对产权经营者的财务管理1、确定产权经营者(或授权投资中介人)的职业水准或设立标准，规定其机构设置和组成人员的素质结构：定期进行监督考评。2、规定产权经营者的根本投资方向和投资规模，以及变更投资方向的申报程序。3、规定产权经营者投资收益水平下限。4、规定产权经营者的投资程序，以及每环节所应完成的根本工作；5、规定产权经营者进行重组的根

32、本要求和程序：6、规定产权经营者的收益分配方法；7、通过中介监督组织对产权经营者的资本经营行为进行评价。 总之，终极出资者对产权经营者的财务管理，必须确保终极出资者的资本投放到其所期望的投资领域或方向，并获得相应的投资收益。 76(四)产权经营者对资产经营者的财务管理在两权别离的条件下，生产经营活动交由资产经营者决策和执行，在从事生产经营活动过程中，资产经营者必须确保出资者的资本平安和增值。但事实上，由于信息的非对称性，资产经营者很可能损害出资者利益，导致出资者资产流失。或者，对资产经营不负责任，导致低效或无效经营，使出资者利益受到侵害。这时，出资者必须对其所出资本进行管理。这种管理既不干预经

33、营者的经营权，同时，又必须维护出资者利益。据此，产权经营者对资产经营者的财务管理体制除进行必要的鼓励外，还须进行量化约束：771，确定资产经营者的财务责任，即资本保全和增值责任。相应提出资产经营者的资本保全目标，通常是指实物资本保全目标和资本增值目标，该目标通过投标，招标或讨价还价的协商方式进行。2、确定与财务责任相关的考评方法。目的是通过奖惩，建立一种鼓励机制，使资产经营者主动实现资本增值。把经营者的薪金与资产的增值挂钩，与企业的长远利益挂钩，使资产经营者与企业的利益戚戚相关。 783、建立财务监督机制前面我们已经明确了各财务主体的权限和责任，要建立出资者财务的监督机制，就是要建立企业的所有

34、权监督体系。包括三个方面：第一，建立代表现实的股东或所有者的监督审计，对资产经营者的财务活动进行监督；第二，建立代表法人所有权的企业内部审计，对企业所属分公司和职能部门的财务活动进行监督；第三。聘请代表所有者利益的民间审计。通过这一监督体系，从外部对监督对象的财务活动是否维护所有者权益进行监督。794、进行筹资约束。由于资本性筹资会直接改变出资者的权益，负债性筹资那么可能使出资者丧失权益。所以，出资者财务管理必然涉及经营者的筹资行为。对于筹资约束的核心是，控制资产负责比率，并使这一比率与企业盈利水平和资金周转率相联系。805、进行资产使用约束。由于资产经营者在使用资产的过程中，一方面直接减少资

35、产的行为，会使出资者权益减少，另一方面，任意改变资产用途，会使出资者原设定的投资领域发生改变。这种改变必然会引起出资者原预期的出资风险和收益水平的变动，进而影响到出资者利益。81君子爱财取之有道用之有度828、对资本重组的约束。出资者投出的资本会由于种种原因而需要重组。重组涉及资本数量和结构变动及资本在不同企业之间的流动等，资产经营者认为需要进行重组行为时，必须征得出资者同意。9、决定收益分配政策。出资者享有企业收益的分配权，因此，必须明确收益分配的份额和分配方式。 83多少是多 要什么自行车846、进行对外投资约束。对外投资意味着出资者所投资本的接受对象发生位移，这种位移因不同授资对象的风险

36、不同而使出资者的原预期投资风险发生变动，由于不同投资者的风险偏好不同，因而，这种投资风险的变动必然会影响出资者的实质权益的变动。相应出资者要对外投资行为进行约束。857、进行本钱费用的约束。因为本钱费用与企业的利润成反比，控制本钱费用的增加，实际上保障出资者利润的不下降。由于本钱费用分固定和变动本钱费用，变动本钱费用又分人工和非人工本钱，因此，出资者对本钱费用的约束涉及本钱费用范围，标准和支付方式等等。 86夕阳无限好 只是近黄昏59岁平安着陆8710、决定资产经营者或企业的会计政策。会计政策主要涉及会计要素确实认和计量，其确认的范围不同，计量方法不同，会直接影响当期资产的多少和利润的多少，进

37、而影响出资者权益，特别会影响长期出资者与短期出资者利益分配。所以，企业的会计政策必须在财务政策允许的范围内。8811、建立严密的内部控制制度。这是保障出资者资本平安和增值的有力武器，并使出资者对企业的约束，把结果约束和过程约束结合起来，外部监督和内部自律紧密结合起来，它是出资者财务管理体制的一个重要组成局部。 89第三局部建立现代企业财务管理运行机制第一节现代企业财务管理运行机制的特点企业的财务行为是企业行为中的一个重要方面，它是关于资本的投放与收益分配的行为，即物质生产和流通过程中的资本金的筹集、运用、消耗、收入与对收入的分配活动。90企业的财务行为是企业运行的起点和终点，是其他企业行为的根

38、底和根本。企业财务运行机制是企业财务行为的决定因素，其核心是企业的财务关系户即企业务利益主体的权益分配关系户，包括企业与企业所有者、经营者、生产者以及企业有关的外部利益主体或企业的全权人的利益关系等，它实质是企业产权关系在“价值范畴的表现。911、目的性。财务运行的目的是服从和效劳于所有者财富最大化的目的。2、内在性。说明机制是其内部客观存在的内在机现性。3、整体性。它的各构成要素既是强化财务管理的核心，又是引导企业搞活的依据。4、联动性。说明机制构成大小系统的有序运行呈现网络状态的交又。 92从实践方面来看，研究和改革现代企业的财务管理运行机制，要与建立产权清晰、权贲明确、政企分开，管理科学

39、的现代企业制度的目标相适应，表达财务管理运行新机制的特点:93成于经营，败于管理。在财务管理分层理论中已经指出，经营者财务是整个财务管理的中心，所以说，对财务管理运行机制的研究，实际上是对经营者财务管理机制问题进行探讨。当然，研究经营者财务管理机制，必须以财务经理的日常工作为根底，建立相应的企业财务管理制度。94第二节 建立现代企业财务管理制度企业财务管理制度，是指企业从事日常财务管理工作所应遵守的各项标准标准。现代企业财务运行机制，要求建立套与之相应的财务管理制度，以保证财务行为的标准化。95一、筹资管理制度现代企业的筹资包括两层含义：(1)企业创立时所需资金的筹集，如发行股票、债券和长期贷

40、款等；(2)企业创立后在日常经营过程中所需资金的筹集，如流动资金借款、扩大生产规模所需固定资产投资的筹集，日常资金的调度等。筹资管理制度，即是财务人员在从事筹资过程中所应遵守的标准标准。其具体内容包括:961、筹资预测、方案及分析制度。即根据金融市场的状况，预测利率、汇率变化，分析其对资金本钱的影响，根据资金本钱的上下和风险大小选择最优方案；2、编制资金预算；3、资本金管理制度。即对资本金的来源渠道和用途进行管理：4、负债管理。即对负债的分类管理，长期债券的发行及到期债务归还的管理等。97现代企业的投资按投资方向分为对内投资与对外投资两种：一是对外投资，对外投资即企业用资金或实物向其他单位进行

41、投资，包括股权投资和债券投资。其目的为了谋取较高报酬或向其他单位控股，控制其生产经营活动：二是对内投资，对内投资既是根据企业经营开展需要而进行的诸如购置固定资产，从事根本建设方面的投资，通过投资控制企业生产规模、方向、速度，促进产品更新换代，甚至促使企业转产经营等等。投资管理制度就是对上述投资活动进行管理的制度。 981、投资预测分析制度，即以市场为导向，对投资工程进行事前预测和可行性研究，充分了解投资的风险，本钱及效益，从而为合理的投资决策提供准确信息；2、对外投资管理制度，即对企业对外投资的规模、结构、方向及回收进行管理的制度；3、对内投资管理制度。即对企业内部投资规模、时间、投资工程的预

42、算、决算进行综合管理的制度。具体包括：99四、建立信用管理制度 在现代社会中，企业为了抢占市场，扩大市场，必须运用赊销手段来扩大销售额。随着市场的逐步完善和解决经济纠纷的法律的健全，商业信用必将日益兴旺，因赊销业务的应收帐款数量直线上升。为了防止坏帐损失及现金流转困难，必须对应收帐款加强管理，具体包括：1001、在签订赊销合同前，要调查商业伙伴的历史信用状况，掌握其目前生产经营状况和偿债能力；2、签订赊销合同；3、在赊销合同到期时，组织帐款的催收和清理，处理坏帐损失等业务。 信用管理制度即是对上述活动进行管理的制度。101五、现金流转管理制度现金流转：有关现金流入、流出的数额及其时间的总称。现

43、金流转包括两种：(1)企业在日常生产经营过程中的现金流入和现金流出；(2)资本投资决策的投资工程的未来现金流入、流出。102六、建立企业内部监督制度企业财务运行机制作为一个有机体，实行有效的自我监督，是保证其正常运转必不可少的条件，内部监督制度是企业财务运行机制的重要组成局部。其目的是防范不轨行为，维持正常秩序，保证委托人利益不受侵犯。内部专职监督机构包括监事会、内部会计及审计机构，三者有机结合，共同对经济活动的合法性、合理性、有效性进行监督和约束。103第三节 现代企业财务预算一、一般介绍。1、预算。所谓预算，通常是指以货币形式综合反映企业未来一定期间的经。营收支和有关经济资源需要，取得与运

44、用情况的方案指标体系，亦即未来一定期。间经营目标与经营决策的具体化或数量表现。在实际工作中，它既是决策的具体。化，又是控制生产经营活动的依据。在传统上预算被看成“使企业的资源获得最。佳生产率和获利的一种方法。1042、预算的主要内容及相互关系预算的具体内容因企业不同而略有差异，。但作为一个完整的预算体系，通常是由销售预算、生产预算、直接材料预算、直。接人工预算，制造费用预算、产品本钱预算、期间费用预算、现金预算、资本支。出及其他专门预算、预计资产负债表预算、预计损益表预算、预计现金流量表预。算等组成的。上述各项预算内容是相互联系的，在经营目标的统一驾驭下，构成。一个有机的预算体系。1053、预

45、算编制的根本程序在实际工作中，编制预算的根本程序如下：(1)明确预算目标。根据现代企业的经营目标及相应的经营决策的要求确。定预算目标。般由企业预算主管部门确定。(2)草拟分项预算。分项预算是企业内部生产、供销、财会，行政管理等。部门根据企业预算目标的总体要求，从本部门的具体工作目标出发所拟定的初步。预算，既是各部门在预算期内从事生产经营必须到达的预定水平的最初反映，也。是进一步汇总编制企业全面经营预算的根底。106(3)编制总体预算。企业预算主管部门根据各部门上报的分项预算进行分析、调整和汇总而编制的综合预算，并报送企业最高级管理机构审批。(4)审批下达正式预算。经过最高管理机构审查核定后的预

46、算为正式预。算，最后由其将有关预算指标分别下达级各有关部门。107二、全面经营预算的编制(一)销售预算的编制销售预算一般是指现金收入的计算，目的是为编制现金预算和现金流量表预算提供必要的资料。(二)生产预算的编制由于现代企业采取以销定产，以产促销的策略，所以在确定预算期产品生产量时，既要考虑预计销售量，又要考虑预算期初、期末的产品预计存量。其计算方法如下：预计生产量=预算期末的预计库存量+预算期预计销售量-预算期初的预计库存量。(三)期间费用预算的编制期间费用一般是指销售及行政管理费用。108(四)现金预算的编制 (五)预计财务报表的编制。1、预计损益表的编制。根据以上有关预算的编制结果即可编

47、制某公司在预算期的预计损益表2、预计资产负债表的编制。预计资产负债表是在上期末资产负债表的根底上，根据前述各项预算中的有关资料加以汇总而编制的。3、预计现金流量表的编制。109第四局部 建立考核现代企业财务管理机制运行效果的指标体系。财务机制目标确定了理财的方向，财务机制的主要内容确定财务行为的范围，而财务机制运行效果的好坏那么要通过一系列财务指标体系来反映。110财务机制目标规定和制约着财务指标体系的建立，而完善的指标体系又是正确考核财务机制目标实现好坏的标准和工具。企业所有者利用财务指标考核经营者对受托责任的完成情况，作为监督和评价企业经营业绩的凭证：企业管理当局利用财务指标分析企业财务状

48、况和经营成果，找出问题和差距，为将来经营方法的优化和改进提供参考；债权人利用财务指标考核企业的资金保障能力，为其贷款的平安性着想。111第一节 建立评价财务目标实现程度的指标组现代企业的财务管理的目标是实现所有者权益最大化。首先，所有者权益。最大化是以资本保全为前提的：其次，所有者权益最大化在很大程度上取决于经。营者经营企业而实现的利润，企业进行财务活动获取的收益，最先表现为企业的。收益。所以，反映企业财务目标的实现程度的指标有：1121、所有者权益保值增值率。所有者权益保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额注：该公司假定企业报告期内无增资扩股和资产评估增值。企业的资产总额减去负债

49、总额即所有者权益，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。所有者权益保值增值率等于100%为资本保值：大于100为资本增值；小于100为资本减值。1132、所有者权益报酬率所有者权益报酬率=税后净利/销售收入销售收入/资产总额1/1-资产负债率 (其中，资产负债率：负债总额资产总额)。所有者权益报酬率是个综合性最强的财务指标，反映了企业所有着权益最大化这一根本财务目标。它的大小取决于企业的盈利能力(销售利润率)、经营能力(资产周转率)和偿债能力(资产负债率)。114企业的盈利能力、经营能力和偿债能力相互关联，相互制约。经营能力和一定的偿债能力是盈利能力的保障。因为；资金周转速度加快了，企

50、业可用同样多的资金参与更多的生产经营活动，取得更多的利润。企业适当提高资产负债率，动用更多的债权人资金参与经营，只要总资产报酬率高于负债利率，这就有助于所有者权益报酬率的提高。另一方。面，资产负债率又取决于经营能力和盈利能力。企业经营能力强，资金周转速度快，意味着企业资产流动性加强，偿债能力相应增强，从而有助于降低资产负债率；而企业盈利水平高，资产增值多，资产负债率相应就降低了。 115从所有者权益报酬率与投资收益率的关系来看：所有者权益报酬奉=投资收益率+负债/资本(投资收益率-负债利率)。当负债利率小于投资收益率时，负债经营能力产生良性杠杆效应，使使用者权益报酬率高于投资收益率。负债比率越

51、大，杠杆效应越强，所有者权益报酬率高于投资收益率的越大。反之，结果相反。当然，上述分析是假定负债利率不随负债比重的提高而增加这个前提的，负债比率的提高会产生如下负面影响： 第二节 建立评价财务杠杆效应的指标组1161、负债比率提高，企业把越来越多的风险转嫁给债权人，债权人为了弥补其债权资产风险的提高，必然按“风险收益对等原那么提高其报酬率，导致企业筹资本钱的增加。2、负债比率提高，银行或债权人对其债权资产要从平安性角度考虑，故而会采取抵押贷款、抵押债券等苛刻条件，限制贷款的使用，从而在一定程度上潜在威胁到企业所有者对资产的求偿权。3、负债比率提高，企业因经营状况不佳而陷入财务危机甚至破产清算的

52、可能性增大。117由此可见，负债比率越高，企业遭受的预期风险越大，财务杠杆发挥的威力是有限的。另一方面，适当提高负债比率，可以利用财务杠杆为所有者创造更多的“债权人利润。所以，为了评价企业财务杠杆效应的大小，可建立一组指标：所有者权益报酬率、投资收益率、负债比率、负债利率。118第三节 建立资金监督控制指标组企业的各项经济活动都离不开企业的资金流动，企业通过资金的流动情况，能及时、有效地监督控制企业的生产经营活动。因此，建立企业资金的有效监控机制，是保证企业生产经营顺利进行，不发生资金紧张的关键。资金监控指标组由三个指标组成：1、通过计算现金支付能力指标，监督企业是否出现短期支付资金紧张。企业

53、紧缺资金，首先，表现为缺乏现金，因此，企业的现金支付能力是监控企业资金紧张的最根本指标。企业的现金支付能力，一般通过计算企业在短期内现金收入和现金支出来确定。现金支付能力=(货币资金+短期可变现投资+短期可收回票据)-(短期借款+短期应付票据)。120计算结果为正，说明企业短期无资金支付困难：反之，亦反。企业根据生产经营和销售活动特点来确定上述指标的范围和期限，也可以通过确定出现金支付能力和销售收入的比值，来作为检查和判断企业有无现金支付能力的标准。如果在某一经营期间，企业连续出现现金支付能力缺乏，资金紧张，就说明企业生产经营资金供求不平衡，需要分析和检查企业生产经营过程的资金供求情况。121

54、2、通过计算营运资金需求指标，分析企业生产经营过程资金供求情况。营运资金需求，是指企业生产经营过程对资金的需求和供给之间的差额。企业生产过程对资金的需求，包括应收帐款、预付款，待摊费用、存货等。企业对资金的供给包括应付帐款、预收款、应交税金、其他应付款、预提费用等。122营运资金需求=(应收收账款+预付款+待摊费用+存货)。-(应付帐款+预收款+应交税金+其他应付款+预提费用)。这就是说，营运资金需求是指企业在生产经营过程中资金占用工程对资金。的需求，用企业在生产经营过程中形成的资金供给工程满足之后，缺乏的，需要。企业自己提供的生产经营资金。123企业应根据其生产经营特点，确定出营运资金需求指

55、标的合理数值或与销售收入的合理比值，作为检查和监督企业生产经营过程资金是否紧缺的依据。如果营运资金需求低于合理值，说明企业生产经营过程无资金困难，资金根本平衡。反之，那么说明企业出现了新的资金需求；需要增加营运资金或采用减少资金占用的措施，否那么就会出现资金紧缺和支付困难。1243、通过计算营运资金指标，确定企业是否需要筹资或投资，以解决企业资金紧张或资金困难的问题。由于，营运资金=流动资产-流动负债.1资产=流动资产+长期资产=负债+所有者权益=流动负债+长期负债+所有者权益.2综合1、2两式，即得营运资金=长期负债+所有者权益-长期投资+固定资产+无形资产及递延资产+其他长期资产 125由

56、此可知，营运资金指标，反映企业长期资金来源和长期资金占用之间的平衡关系。如果计算结果为负，说明企业一局部长期资金占用需求无长期资金来源作保证，其缺口来自企业的生产经营活动中的流动资金，即由生产经营过程中暂时闲置的流动资金作了长期投资，这固然会大大降低资金本钱，但同时也相应大大地增加了财务风险。因此，在一般情况下，企业的营运资金应该为正，即企业的长期资金来源既要保证满足企业长期资金占用，又要满足企业生产经营过程中的营运资金需求。126本章前三节的三个指标的相互关系可表达为：营运资金=营运资金需求+现金支付能力。即营运资金至少要大于营运资金需求，企业才能有现金支付能力。第四节 构筑评价现代企业财务

57、管理机制运行效果的指标体系127营运资金的数额限制了营运资金的需求规模和现金支付能力；另一方面，营运资金需求规模的扩大及保障必要的现金支付能力，也迫使企业增加营运资金；在企业营运资金一定的前提下，营运资金的需求规模和现金支付能力相互制约，此消彼长。1281、以所有者权益报酬率：销售利润率、资产周转率、资产负债率及所有者权益保值增值率为中心的指标组，反映企业财务目标的实现程度。综上所述，可按不同功能建立三组财务指标体系：1292、以所有者权益报酬率、投资收益率、负债比率、负债利率指标组反映企业的财务杠杆的利用程度及利用效果。3、以现金支付能力、营运资金需求、营运资金指标组反映企业的资金供求情况。

58、130第五节财务状况整体评价总复习财务状况分析是指企业在一定时期内，以资产负债表、损益表、财务状况变动表及其它附表、财务情况说明书等为依据，分析企业的财务状况，作出财务评价，为投资者、债权人、国家有关政府部门，以及其他与企业有关的单位，提供财务报告。131一、企业归还能力分析企业偿债能力的大小，是衡量企业财务状况好坏的标志之一，是衡量企业运转是否正常，是否能吸引外来资金的重要方法。反映企业偿债能力的指标主要有：(1)流动比率。流动比率=流动资产总额/流动负债总额100%流动比率是反映企业流动资产总额和流动负债比例关系的指标企业流动资产大于流动负债，一般说明企业归还短期债务能力强。流动比率以21较为理想，最少要11。 132(2)速动比率。速动比率=速动资产总额/流动负债总额100%速动比率是反映企业流动资产工程中容易变现的速动资产与流动