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1、第第 页,共9页公司债券：120/500=0.24普通股：300/500=0.60(2)综合资本成本：7%X0.16+8.5%X0.24+14%X0.60=11.56%乙方案（1）各种筹资占筹资总额的比重：长期借款：110/500=0.22公司债券：40/500=0.08普通股：350/500=0.70（2）综合资本成本：7.5%X0.22+8%X0.08+14%X0.70=12.09%KK，故甲方案筹资后形成的资本结构是最佳资本结构。甲乙2.年折旧=（60000-5000）/10=5500（元）每年净利润均为：（40000-21000-5500）x（1-40%）=8100（元）年经营净现金流
2、量=8100+5500=13600（元）净现值=13600 x（P/A,10%，10）+（5000+5000）x（P/S,10%，10）-60000-5000=13600 x6.145+10000 x0.386-65000=22432(元)现值指数=87432/65000=1.35因为净现值大于零，现值指数大于1，该方案可行。3.(1)A债券的收益率：80*(P/A,i,5)+1000*(P/F,i,5)=1054.00当i=7%时，80*(P/A,7%,5)+1000*(P/F,7%,5)=1041.00当i=6%时，80*(P/A,6%,5)+1000*(P/F,6%,5)=1093.96
3、用插值法i=6.75%B债券的收益率：1400*(P/F,i,5)=1050当i=6%时，1400*(P/F,6%,5)=1045.80当i=5%时，1400*(P/F,5%,5)=1097.60用插值法i=5.92%C债券的收益率:1000*(P/F,i,5)i=5%A债券的收益率：i=6.75%大于6%,应投资A.收益率=【80+(1045-1054)】/1054=6.74%4.(1)该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产的获利能力在降低，其原因是总资产周转率和销售净利率都在下降。总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。销售净利率下降的原因是销售毛利率在下降；尽管在2000年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收帐款占用增加。负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债。所
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