我国上市公司财务危机预警系统的应用研究

我国上市公司财务危机预警系统的应用研究[摘要]竞争剧烈的市场经济带来机遇的同时也使得企业经营面临更大的风险和危机。为了在剧烈的市场竟争中求生存谋开展，我国上市公司必须建立财务预警系统，它能帮助企业正确地预测、防范财务危机。本文在阐述财务危机预警系统的现实意义、分析其应用所存在问题的根底上,对上市公司有效应用财务预警系统提出了建议。[关键词]上市公司财务危机预警系统应用随着资本市场的不断开展与完善,对上市公司财务危机进展预警研究一直是国内外学术界的热点问题之一。财务危机预警是以财务会计信息为根底,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对企业可能或者将要面临的财务危机所施行的实时监控和预测警报。近年来一些上市公司因为治理构造失衡,公司管理层管理混乱等诸多原因,导致公司业绩逐下降,出现亏损、财务状况异常甚至资不抵债等严重情形,最终受到特别处理,面临退市危险,使投资者、债权人及其他利益相关者遭受宏大损失。但假如可以通过研究上市公司相关信息,构建有效的财务危机预警模型,及时对发现的问题进展分析并采取有效措施，化逆境为顺境，就能很大程度上帮助上市公司防范和化解财务危机。然而,由于种种原因,财务预警系统在我国上市公司中尚未得到广泛应用。一、我国上市公司应用财务危机预警系统的现实意义财务危机预警系统作为一种本钱低廉的诊断工具，能实时对公司的消费经营过程和财务状况进展跟踪监控，及时地进展财务预警分析，发现财务状况异常的征兆，并迅速报警，及时采取应变措施，防止或减少损失。在上市公司应用财务危机预警系统,主要可以发挥四个作用:1.财务监测作用。监测、跟踪企业的消费经营过程，将企业消费经营的实际情况同企业预定的目的、方案、标准进展比拟，进展核算、考核，找出偏向，并从中发现产生偏向的原因或存在的问题。2.财务诊断作用。它是根据跟踪检测的结果，运用现代企业管理技术、诊断技术对公司营运状况之优劣做出判断，找出公司运行中的弊端及其病根之所在。即分析“警度〞，告知“警情〞的程度。并使经营者知其然，更知其所以然，制定有效措施，阻止财务状况进一步恶化，防止严重的财务危机真正发生。3.财务治疗作用。财务治疗功能是在监测、诊断的根底上，识别病根、对症下药，更正企业营运中的偏向或过失，使企业回到正常运转的轨道。准确来讲，治疗功能并非财务预警系统的本质功能。但是，一个有效的预警系统不仅应该可以找出企业的“症结〞所在，而且应该可以提出改良方案和应对措施。4.保健作用。通过财务预警分析，财务预警系统不仅能及时回避现存的财务危机，而且能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果，并及时提出改良意见，弥补公司现有财务管理及经营中的缺陷，完善财务预替系统，从而提供将来类似情况的前车之鉴，更能从根本上消除隐患即“防警〞。二、我国上市公司财务预警系统应用中存在的问题动态财务预警系统不仅仅包括有效的财务预警模型，要使其能发挥作用，还要配合有效的信息系统和内控系统。而由于我国上市公司开展状况的制约，使我国在应用方面还有所欠缺。1.会计信息失真影响财务预警系统的有效性。上市公司财务预警体系的设计运用了大量的财务数据，真实及时的财务信息是建立有效可行的财务预警系统的基矗随着经营权与所有权的别离，委托代理关系在上市公司中普遍存在，委托人和代理人之间存在的信息不对称，使得我国上市公司中存在着投资者和管理层之间信息不对称的问题，管理层在会计信息编报方面拥有过大的权利，而且现行的监视机制和独立审计机制难以确保上市公司的财务信息质量。这种普遍存在的会计信息失真现象势必影响财务预警系统的有效性，从而进一步影响了有关利益各方运用财务预警系统的积极性。2.内部控制不完善。企业的国有控制权不明确，使得投资主体的监管形同虚设国有企业股权构造中的“一股独大〞是中国上市公司的显著特征。在这种体制下，由于缺乏有效的鼓励约束机制，很多人并不能自觉地维护公司利益，导致企业的内控失效。有的虽然也制定了比拟全面的内控制度，由于制度本身不切合实际，制度的可操作性不强，使得企业的内控制度成为一纸空文；有的虽然制定了一套比拟切合自身实际并实在可行的内控制度，却由于外部监视不力，企业不愿执行，将其束之高阁。3.上市公司决策层缺乏主动运用财务预警系统的意识。目前，我国证券市场还不够成熟、完善，上市公司行为也不够标准。上市公司有关决策层往往受到“第一大股东〞，代表国有股或法人股的“关键人〞的控制。甚至存在着控股方通过盈余管理手段“圈钱〞，利用关联方交易恶意造假，肆意侵吞上市公司利益的特权消费现象。在这种不良但又比拟普遍的行为当中，一般的投资者是利益受损方，而上市公司决策层是既得利益方，使得上市公司决策层作为受益者，缺乏主动运用财务预警系统的意识成为正常现象。4.财会人员素质不高。法制观念淡薄有的财会人员忘记了法律赋予的权利和职责，冒着被撤消会计从业资格证书的风险，为单位指导的不法行为出谋划策，粉饰经营业绩，甚至侵吞国家财产，更加加大了预警系统有效发挥作用的难度。三、上市公司财务预警系统有效施行的建议1.财务危机预警系统的定性分析和定量分析的结合运用。量化的财务指标能对财务状况进展总量控制，而某些非财务指标和定性因素可对细节即详细过程进展控制，以弥补财务指标的缺乏，从微量上找出影响公司长期财务状况的动因。财务预警是一种量化分析，它有利于明晰、直观地反映上市公司的财务状况，但它难以全面满足提醒上市公司财务危机程度的需要，并不能完全替代传统的定性分析，特别是财务报表的编制质量和审计质量等因素会直接决定模型结果的准确性和实用性。企业应根据详细情况选择适宜的维度评价企业的经营状况，详细来说，财务危机预警系统的施行的规那么是:企业定期监测容易发生经营危机和财务危机的各种因素，报告经营风险和财务风险，建立风险报告制度，并利用有经历分析人员的直觉判断作定性分析评价。同时，定期运用预警模型进展量化分析。由于模型预测所使用的数据来自年度财务报告，因此，量化分析的时间可定为一年一次，而非量化分析相对容易些，可把时间定为一月一次，甚至更短一些，以便使预测更加及时有效。另外，在年度财务危机预警时，可把平时非量化分析结果和年度量化分析结果进展互相修正。例如，企业按助gisti回归模型预测出在财务危机敏戒线以上，即企业不会发生财务危机，但根据企业当年报表外的非财务信息(如或有负债等表外因素)、专业人员的经历判断计算出企业的定性评价指标总分在预测戒备线以下，反映出企业存在着发生财务危机的可能性。假设定性分析和定量分析得出相反的矛盾，这就需要作出仔细判断，专业人员的主观性是否过强，还是定量分析模型因行业因素的变化需要重新建模。企业在仔细分析后，再重新预测是否会发生财务危机。3.关注重点指标，建立合适我国国情的财务危机预警指标体系。首先，关注主营业务指标，加强主业监管。假如频繁变更主营业务，上市公司的业绩无法得到保障，具有很大的不稳定性，投资者很难有一个合理的业绩预期，这对投资者和上市公司来说都是很大的风险。假如主营业务急剧萎缩，并且造成这种情况的因素是根本性的，持续性的，那么上市公司就有可能陷入财务困境。上市公司大多是高新技术企业，其核心才能强弱的直接市场表现无疑是主营业务收入/总资产指标。该指标通过与市场或行业平均(先进)程度的比拟及其走势的考察，可以对上市公司市场竞争的优劣态势有一个较为明晰的判断。假如该指标经常低于市场或行业的平均(先进)程度，且成持续走低杰势块上市公司财务危机预警问题研究的话，便意味着上市公司处于竞争的不利地位。假如不及时改变，将导致严重的财务危机。因此，上市公司要强调突出主营业务，在评估上市公司主业竞争才能时要关注主营业务收入/总资产指标。只有如此，才有可能建立真正有效的财务危机预警指标体系。其次，关注资产管理才能指标和负债比率指标。判别盈利公司与财务危机公司的财务差异，资产管理才能指标和负债比率指标有着中长期的判别作用，而盈利才能及回报才能、资产流动性和公司增长才能指标那么短期判别才能强。在防范上市公司的财务危机时，应侧重于资产管理才能指标和负债比率指标。3.进展预警指标的敏感性分析。敏感性分析是指企业的财务指标的变动对预警结果的影响程度，重要指标的变动会对企业产生较大影响。预警系统一旦报警，管理曾首先要确定是哪些指标偏离造成的危机，进而采取相应措施进展调整。调整可以针对某一个指标，也可以是某几个指标。选取哪种方式更有效、更经济，管理层有必要在敏感性和调整难度之间进展权衡，选取适当的调整方式。参考文献：[1]张鸣张艳程涛:企业财务预警研究前沿[].北京:中国财