紫金矿业财务指标及财务分析

紫金矿业财务指标及财务状况分析紫金矿业财务指标及财务状况分析（2007年—2010年）一、公司概况1、公司法定中文名称：紫金矿业集团股份有限公司公司法定中文名称缩写：紫金矿业公司英文名称：ZijinMiningGroupCompanyLimited公司英文名称缩写：ZJKY2、公司A股上市交易所：上海证券交易所公司A股简称：紫金矿业公司A股代码：601899公司H股上市交易所：香港联合交易所有限公司公司H股简称：紫金矿业公司H股代码：28993、公司注册地址：福建省上杭县紫金大道1号邮政编码：364200公司办公地址：厦门市翔云三路128号紫金科技大厦（机场广场右侧）邮政编码：361006公司国际互联网网址：公司电子邮箱：dsh@4、公司法定代表人：陈景河5、公司董事会秘书：郑于强电话：0592－3969662传真：0592－3969667E-Mail:zyq@联系地址：厦门市翔云三路128号紫金科技大厦（机场广场右侧）邮政编码:3610066、公司信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》，登载公司半年度报告的中国证监会指定国际互联网网址：公司半年度报告备置地点：厦门市翔云三路128号紫金科技大厦（机场广场右侧）紫金矿业集团股份有限公司证券部。紫金矿业集团股份有限公司2008年半年度报告7、紫金矿业集团股份有限公司是香港H股上市公司（股票简称：紫金矿业，股票代码：2899），国内著名的黄金矿业企业，中国500强企业。2004年12月20日，紫金矿业被列入FTSE矿山指数；2006年3月20日，紫金矿业被纳入道琼斯中国海外50指数。2006年位居《福布斯》中国顶尖企业排行榜第17位、最具有投资价值的海外上市公司第16位（矿业企业第1位）；2007年位居福布斯中国顶尖企业榜第二位。公司以金、铜等有色金属开发为主，核心企业紫金山金矿近几年已成为国内单体矿山保有可利用储量最大、采选规模最大、黄金产量最大、矿石入选品位最低、单位矿石处理成本最低、经济效益最好的黄金矿山，是中国唯一的一座世界级金矿。矿产金克金综合成本58.53元/克，成本控制在全国处于领先地位。紫金矿业黄金精炼厂已被列入英国伦敦金银协会LBMA黄金供货商名录，由紫金生产的标准金可以在世界范围内进行销售；黄金产品获准使用“采用国际标准产品”标志。据中国黄金协会统计，中国2007年上半年黄金总产量122.2吨，其中黄金矿山产金98吨；黄金行业实现工业总产值人民币318.57亿元，实现利润人民币34.68亿元。紫金矿业集团矿产金产量约占全国矿产金产量的10.4％，利润约占29.25％。公司先后在本土、新疆、贵州、内蒙、吉林、青海、西藏、黑龙江以及河南等二十多个省和海外八个国家投资组建了近百家下属公司，是目前中国矿业企业中控制金属矿产资源最多的企业。截至2007年6月底，保有金属（矿石）资源量/储量为：黄金约591吨（其中伴生金57吨）；铂＋钯约151吨；铜约852万吨；锌约238万吨；镍约54.46万吨；铅约40万吨；钼约36万吨（其中伴生钼2.7万吨）；锡约10万吨；铁矿石约1.73亿吨；煤约3亿吨（非控股公司按权益法计算）。拥有探矿权163个，面积总计5，293.36平方公里；采矿权33个，矿权面积50.1912平方公里。二、紫金矿业集团股份有限公司财务报表紫金矿业集团股份有限公司重要财务指标2007—2010年紫金矿业集团股份有限公司资产负债表2007—2010年紫金矿业集团股份有限公司现金流量表2007—2010年紫金矿业集团股份有限公司综合损益表2007—2010年三、紫金矿业集团股份有限公司财务专项能力分析2007200820092010偿债能力流动比率0．66661.42281．25011．1478速动比率0.50931.14120.88220.7864资产负债率（%）57.625226.846227.095232.2192营运能力应收账款周转率63.39040.000055.884952.0355存货周转率9.18777.82986.57265.9923总资产周转率1.070.790.750.84获利能力每股收益40.33总资产利润率（%）31.461221.075817.968421.5284净资产收益率（%）41.858923.319117.363220.2674成长能力主营业务增长率（%）36.611911.317223.387436.1892净利润增长率（%）49.971620.322317.838236.3261偿债能力分析2007200820092010偿债能力流动比率0.66661.42281.25011.1478速动比率0.50931.14120..88220.7864资产负债率57.625226.846227.095232.2192偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力，偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力分析。流动比率年度行业标准值紫金矿业20101.41.1520091.691.2520081.851.4220071.250.67（1）流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债的比率：其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。通过表中的数据，我们可以得知公司的流动比率相比行业值来说偏低，企业短期偿债的水平不是很强。速动比率年度行业标准值紫金矿业20101.090.7920091.350.8820081.541.1420070.940.51（2）速动比率通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率进了一步，因为它撇开了变现能力较差的存货。从速动比率来看，企业的速动比率值也是比行业值低出百分之二十多，再次说明了企业短期偿债能力的不足。资产负债率（3）资产负债率在长期偿债能力的分析中，资产负债率反映了债权人受保护的程度，是一项重要指标。受金融危机影响，有色金属行业的企业在总体上资产负债率有所下降，2010年得到回升在于2009年底国家4万亿投资的有利影响。总体而言，紫金矿业的债务偿还能力不是很强。2、营运能力分析 年份项目2007200820092010应收账款周转率63.39040.000055.884952.0355存货周转率9.18777.82986.57265.9923总资产周转率1.070.790.750.84企业的应收账款周转率不断下降，说明企业的应收账款收回速度较慢，企业应收账款的运用效率变低.质量较差，有待提高。存货周转率连年降低，从2007年到2010年下降了超过两个百分点。下降原因可能是受到经济危机影响，导致有色金属产品需求量下降。过低的存货周转率不仅会带来现金流的压力，也会影响到偿债能力。总资产周转率总体呈下降趋势，表明企业总资产周转速度减慢，销售能力下降，资产利用效率下降。3、获利能力分析每股收益（1）从上表对比来看，企业的每股收益和行业值相差不大，企业总体的盈利水平比较好。然而企业的净资产收益率比行业高出许多，但是每股收益和行业标准值持平，由此可推断企业可能对原有股东送红股稀释了分母股份总数，导致每股收益账面上的偏低。总资产利润率（%）（2）总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。从表上的数据对比来看，企业的总资产利润率比行业值高出一倍多，它反映了整个企业的资产利用效率很高，可以看出企业的盈利能力和未来的成长能力很强。净资产收益率（%）（3）净资产收益率是企业的净利润和平均净资产的比值，从数据的分析角度来看，企业的净资产收益率维持在一个比较高的水平，而企业的负债较低，说明净利润增长明显，还说明企业对股东投入的资本的运作效率很高。4、成长能力分析主营业务增长率（%）（1）主营业务增长率有色金属行业的主营业务增长率在2009年年初降至最低点，年末受益于国家的投资政策，主营业务又得到回升。净利润增长率（%）（2）净利润增长率2007年以后，由于经济危机的影响，企业的净利润增长率大幅下降。但由于国家投资政策的大力扶持，增长率仍然维持在一个较高的水平上，并在2010年度实现了强势反弹，表明企业的成长潜力巨大，前景良好。四、紫金矿业集团股份有限公司财务综合分析(1)股东权益报酬率年份股东权益报酬率（%）资产报酬率（%）权益乘数200747.7524.982.360220081918.11.3671200919.4914.51.3717201022.1116.921.4754股东权益报酬率=权益乘数×资产报酬率

投资者在很大程度上依据股东权益报酬率指标来判断是否投资或是否转让股份，以及考察经营者业绩、决定股利分配政策。该指标对公司的管理者至关重要。

紫金矿业集团股份有限公司的股东权益报酬率在2007年高达47.75%，2008年受经济危机影响出现大幅下滑，之后开始复苏。其股东权益净利率变动是权益乘数变动和资产报酬率变动两方面原因共同作用的结果。(2)权益乘数。权益乘数主要受资产负债率影响。资产负债率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度。2007年至2008年紫金矿业集团股份有限公司的权益乘数大幅下降，表明其负债减少，财富风险减小。之后趋于稳定，10年小幅回升。年份2007200820092010权益乘数2.36021.36711.37171.4754(3)资产报酬率。

资产报酬率=销售净利率×总资产周转率

资产报酬率把企业一定期间的净利与资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。资产报酬率越高，表明企业资产的利用效果越好。年份资产报酬率（%）销售净利率（%）总资产周转率（%）200724.9816.93561.07200818.118.05370.79200914.516.89960.75201016.9216.91660.84结语紫金矿业从一家黄金生产企业，成长为登陆香港股票市场，拥有国内外众多子公司的大型企业，在其发展的过程中，兼并收购是其实现快速扩张的主要途径。但08年爆发的经济危机给企业的发展带来一些困难。当前正处于一个经济大环境的震荡期，有色金属产业和市场的回暖期，也是企业发展的机遇期。不失时机的抓住企业发展中的关键环节，集中优势资源予以解决是企业复兴的关键。附：紫金矿业集团股份有限公司年杜邦分析系统图2010-12-31

杜邦分析

净资产收益率22.11%

总资产收益率16.92%X权益乘数1.4754

主营业务利润率16.92%X总资产周转率0.84%

净利润4,827,916