中国绿色债券市场运行报告

一、绿色债券一级市场运行情况2022年8，国券场共发绿债券8304亿（合12.34元）包了42个行体发行的融业债公债期据产持券和期资等类券58只行额比长40.，具体项况文附。（一）绿色债券发行情况概要募集资金使用的主要色领域为清洁能源8月行绿债集资投占最的色领为洁源共计16.8其基础设施绿升领，共计13.65亿；今年6月台的色券品转型共发行了45亿元其他领域包节环、洁生、态绿服务8均所及。4.07.5134.07.513652658基础设施绿色升绿色服务低碳转型领补充流动性图.1：8月绿色债券发行募投项目领域（单位：亿元）：银行业为本月绿色债发行规模最大的行，比8%30001300010704.73.83.03.02.0500500200公用事业建筑装饰煤炭(01)房地产交通运输电力设备钢铁(01)环保(01)000 5.0 1000

2000 2000 3000 3000 4000图.1：8月绿色债券发行企业所属行业情况（单位：亿元）：2022年8月期间，绿债券发行规模最大行同样为银行业。银行(01)公用事业建筑装饰交通运输非银金融房地产(01)石油石化钢铁(01)环保煤炭汽车电力设备综合建筑材料有色金属电子(01)社会服务基础化工纺织服饰机械设备商贸零售

9.07.14.03.02.01.01.01.01.01.0900500500300

32523044302025082500

14522

1815700020004000600080001000120014001600180020000图.1：18月绿色债券发行企业所属行业情况（单位：亿元）：绿色债券评估认证情况8月行的58只色中其中31债有方出的立证告对色券行的绿色低产项的选准和策程募资用用集用及管制息露告制、募投目单碳排环境益标行并认绿债。1593211中诚信绿金科1593211联合赤道环境评价有限公司东方金诚信用管理北京有限公司深圳鹏元绿融科技有限公司安永华明会计师事务所特殊普通合)德勤华永会计师事务所特殊普通合)0 2 4 6 8 10 12 14 16图.1：8月绿色债券评估认证机构认证数量（单位：只）：18月计行64绿债券有226只独的第方估构具色债评认报。八月绿色债券发行人央企为主，金融债发额度最大的债券品种短期融资券 公司债 债 债 据 20201010500地方国有企业 公众企业 民营企业 中央国有企业图.1：02年8月绿色债券一级市场发行企业类型与发行债券类型（单位：亿元：理八月发绿色债券的项级别（发行人委以AA级为主，主评级多数为A级AA A+ AA AA A+ AA2121265424图.1：8绿色债券债项级别（单位：只） 图11.：8月绿色债券发行人主体信用级别（单位：家）：值得提“2投控MN01色债评级于主评债项用级是虑广西投资集有公提的额无件可销连责任证保起了强的信用。八月发行绿色债的限大多数为13年（含）30113011116302520151050一年以下 (,] (,] 五年以上图.1：8月绿债发行期限分布（单位：只）：（二）本月绿色债券发行利率观察与分析本月绿债券发行利大多小于3，与上个大致持平表.2：8月绿色债券发行利率发行利率（%）发行面额亿元)债券个数（只）2.5以下46.7152.5323.3183-35632083.547.024以上15004：本月发行绿色债券现出较为明显的发成优势八月内场计行色券58只其有9只债由无样种样期样级债行，或因身有权原法行接比此下析剩余9只色般券进发成本比。整体月行部分色现了定行本9绿色券有7只利率于当月比平均发利。表.2：8月绿色债券发行成本比较统计序号债券简称发行票面利率(%)可比债券平均发行利率(%)是否存在发行成本优势发行成本对比(BP)122交通银行绿色金融债2.22.7是-25222汉口银行绿色债013.03.1是-10322临港经济MTN02(碳中和)2.23.5是-83422长电N012.83.3是-43522河北银行绿色债2.22.7否5622华能MTN07(转型)2.43.4是-10722广投金控MTN01(绿色)5.03.5否165822徽商银行绿色债2.32.7是-14922万科N022.93.5是-45：1可比债券同月发行的同期限、同券种、同信用级别的一般普通债券重点绿个券观察单笔发行规模200亿元——“2交通银行绿色融”8月5，通行行间场功记行222年色融券规模200元本债为3年期品种，面率242，下近2年银间场融债票利新，交行次融券低行价。本期集金用服企业能碳资提供项资金服支体括能产清洁生产、洁源业、态境业基设施色级及色务等域。票面利率的AA金融债—“22广投金控MN01绿色8月1广投集金融股限司行广西资团融股限司202度一色中期票据发规计4元限3年票率5。发行广投集金控股限司主业要包融租业业务小业等融业务。2021年公实营入10.2元其融租赁务小贷业是公的要业入源。20812081491076855754831.080060040020000022-231 22-231 21-231融资租赁租金 小额贷款 商品销售业务 担保业务 信息技术服务 数字经济图.2：广西投资集团金融控股有限公司近三年营业收入及构成（单位：亿元）：融资赁务要下公司西赁通租负前期涉况有增广租业务展依托广集内资户中较前大客融租资余合计比5.60截至2022年3月末融租款额为5764元以租良率107险资为3.6仍大业发展空盛赁汽赁为应融租额32.7务总体增趋融资赁业务收入是公司营业收入的重来近年来该公司资租业务发展较快时结该公司的其他业务块看公司的运营相对稳定，偿债力可。不过要意公司务扩应逾期诉持注公融租业不资产回收情。800750700650600550500450400350300

773644576537555469388368219 220 221 22Q1广西租赁 通盛租赁图.2：广投金控融资租赁业务板块信用指标：风险资产/净资产（单位：倍数）：二、绿色债券二级市场分析（一）市场交易规模截至202年8月31银间场易场分有43856绿色券挂交应的券余额为9,6.71和5,442.4元。2022年8月色券交易额计175338元18月券计易额计9,30.43亿计同比增长1.7。162162454.33.0160140120100806040200银行间债券市场 上海证券交易所 深圳证券交易所图.1：8月绿色债券现券交易规模（单位：亿元）：（二）二级市场收益率走势与特别关注八月有成交的绿色债中，大部分估价收降了7.515个。图.2：8月绿色债券估价收益率变动情况（单位：个）：“17产建绿色0估价收益率降低了4BP7产绿色02本二市场价益降了42个B，远于他债券该券行阳现代制产建投开有限浏市的基设建主要负浏经技开高技术产业发）围基设施建及地理业务。基础施建面截至2022年3底公要已工目14个投资额1982亿，购金额23.79亿，已账购额17.37亿。司在建代项目15，要项总资2606，已成投资19.6余主在205前成中202年4至12月投资437亿体公司建业务未存一投压建目算度政预安影或所动土整业方截至022年3月公在理项目9目投资5676元已成资2.8亿截至022年3底公拟整理地目划投资7.22元2022年4至2月、023年及2024分别划资287元2.25元和2.10元总体看，公在土地整理项目剩投规模较大，未来存一项目支出压力。从盈指201公司毛率所但总产酬下至2以总体来看盈利不强。210205200195190185180175170165160155

总资产报酬率(20617517521-231 22-231 22175175

1.01.01.01.01.01.01.01.01.0

销售毛利率()11.81.51.721-231 22-231 22-231图.2：浏阳现代制造产业建设投资开发有限公司相关盈利能力指标（单位：%）：偿债标面从体债指看2021，司EBTA为3.03亿，同增长1952021年，司EBTA利倍由的0.7下至056倍EBTA对息覆度较；司部TA由上年的1.21倍高至24.9倍EBTA对部的覆程偏整体看，公司长期偿债指表较为一般。但是外支方来公在阳开高新部范内业务营该济开发为国家经技开区预计可以得到一定政支持从史录来2021年司到阳政府付的政府贴励0.0。综合然债券8月到收率降度大但来需续该债发人经表与所地方政的政。三、环境效益评价：代表性案例分析发行色券最目助绿项实境效改环项环境益大以环效益标实现程是定券色等的要金使的色益可间监发人绿资金于正的绿项，非漂绿的项。中国行市交商会在201年3《于确碳和相机的知》规，行应募说明书评认报中细披绿项环效的测方考据及能节以准计氧化碳及他染（排等关况募集明重提和集资运章显标本次投目预期到碳排果去年7月13日上证交易发公《海券交所司券行市审则适用第2—特品种司提发人应在色司券集说书披募资拟投绿色项情包但于绿项类项定依或准环效目标内深交也在日布公《圳券易司债创品业指第1—绿公债出似表今七月色券标准员新台国绿债原也在绿债的行应披绿项的境益并请独立第方估证构行持跟评认。本月重关中长电力份限司行22电N01，索前国第方立估构如何对发企发色券进环效测。“22长电GN00”8月0国江股份限司行国江电股有司202年度一绿中票（下简称“2电G001）发行模计0元面率2.8，限5年。本期券集金全偿还于202度峡利枢工项建“2三债三水枢工项目可现力代化能向网续供电大降了煤炭源代的石源消和害物质的排放，在护生环境的同时，还担了定防洪、应对极气候任务，可以利用库的洪库容功能缓解江下的洪力该目型色债支项目（01年的洁产型水力发设建和营及态境业水系统涝害控应。2电G001对项的环效可过等量力电产的氧化二化氮物烟尘的量行算计公式照国行险督管委绿信项目能排测指中“32能源施设运关内。协同减少𝟐排放量𝐶2=𝑔×𝑖其中，𝑔：项年电，位Mh𝑎𝑖：可生源电目在地区电𝐶2基准排放子单：𝐶2/Mh根据NCC电系排放子算具5.0）》对风、伏目排因计公为：𝑖=75%×𝐸𝑔𝑖𝑑,𝑂𝑖𝑚𝑝𝑒,𝑦+25%×𝐸𝑔𝑖𝑑,𝐵,𝑦式𝐸𝑔𝑖𝑑,𝑂𝑖𝑚𝑒,𝑦是第y减项在电系的单量际排子（t𝐶2M𝐸𝑔𝑖𝑑,𝐵𝑀,𝑦是第y年目在力统的BM排因t𝐶2MW其他环境效益除𝐶2笔券金水项产的他境效包节标氧硫排化物减排、尘排，体的算式下：𝐸=𝑔×𝛽×10𝑆2=𝑔×𝑆2𝑥=𝑔×𝑁𝑥

×102×102烟尘=𝑔×𝐸烟尘×102其中，β项投年全平火电电克标煤wh根《合能计通BT2589-2020，220年国工业计据00w以上厂电准为0.305kgcewh）𝑆2：单火发量氧硫排量系取参《中电行年发报告02》𝑁𝑥：单火发量尘放量系取参《国电行年发告2021》𝐸烟尘：单火发量尘放量系取参《国电行年发告2021》结合述法根募资金项总资例算可现环效情如下。表.1：本期债券募集资金对应项目可实现环境效益项目名称所属电网发电量（亿千瓦时）年减排二氧化碳 替代化石能源量 年减排二氧化（万吨） （万吨标准煤） 硫（吨）年减排二氧化氮（吨）年减排烟尘（吨）三峡水利枢纽工程华中电网1,36497,1505 3,3538 1653.41853.73,1677表.1：本期债券募集资金可实现环境效益目标项目名称募集资金占项目总投资比例年减排二氧化碳（万吨）替代化石能源量（万吨标准煤）年减排二氧化硫（吨）年减排二氧化氮（吨）年减排烟尘（吨）三峡水利枢纽工程1.5%8504359619.921.83804理四、总结与展望绿色券为色融系的要成导社资投绿产的重途企通行绿债券降融成，社资金绿产倾，进绿产发，绿债券场持发的键所。一级场面年8，绿债累发为830.4元月长40.78，计比长80，募集金要向洁源产6新台绿债券品碳型共发了45亿从发行主体性质来看央依是债券行场主本月营业参了色债的行从发行率看8月发行绿债呈定的行本势。二级场8月债券券易额计53.38亿累同长51.期益面本月绝大数绿债估收益下了710个，较7月幅窄。7月9色券委员发中绿债券明了债券四核要别是集资金用途、项目估与选、募集资金管、存期信息披露，提了对色债券发行人和关机的基本要求随《国色券逐落计部门会继台类引文推各绿券的行准向《国色券则看齐募资正10投环效较的色项，绝漂绿现的发，息披露会加及我绿债市逐于完行及融逐年增发成呈趋势，债券别益富发人参意显提，场容实快增随着EG理念不断深入人以及我国对于实现碳中和、碳达战略目标路径的逐清，预计绿色债券还续在较大扩容空间。附表：22年8月份发行绿色债券明细（单位：亿元）序号债券简称发面节能保领清洁产领清洁源领生态境领基础设绿色升低转领域第三方独立评认证机构绿评122诸新绿色债012.9////////222南昌轨交N045.0////5.0///322长寿投资MTN02(绿色)1.0/1.0//0.3/深圳鹏元绿融科技有限公司/4G电建次1.3//////中诚信绿金科技(北京)有限公司/522远东绿色AB02优先3.1////////622富源绿色债020.0////////722保利发展MTN05(绿色)5.0////5.0/中诚信绿金科技(北京)有限公司-18C浦建01100////100/深圳鹏元绿融科技有限公司/922湖南钢铁N003(科创票据)5.0//////联合赤道环境评价有限公司/1022大唐新能2AB03优先(碳和债)9.3////////1122天成8100////////1222盛世融迪3Cbc5.05/////联合赤道环境评价有限公司1322光大环保AB01优(碳中和债)8.1//////东方金诚信用理(北京)有限公司/1422路建100////////1522交通银行绿色金债20.038487.99158.3534/德勤华永会计师事务所(特殊通合伙)/1622新能源4AB03优(碳中和债)819//////中诚信绿金科技(北京)有限公司/1722富源绿色债014.05.4///////1822汉口银行绿色债012004.4/1042.68.4/联合赤道环境评价有限公司19G吴都4次0.4////////2022招租3.0//3.0/////序号债券简称发面节能保领/清洁产领/清洁源领/生态境领/基础设绿色升5.0低转领/第三方独立评认证机构绿评2122临港经济MTN02(碳中和债)5.0中诚信绿金科技(北京)有限公司-12222长电N01100//100///中诚信绿金科技(北京)有限公司-123G七局次0.2//////中诚信绿金科技(北京)有限公司/2422上海环境SCP04(绿色)2.0////////2522河北银行绿色债5002.6/450/6.1/安永华明会计师事务所(特殊通合伙)/2622正泰MTN03(绿色科)5.0//5.0///中诚信绿金科技(北京)有限公司-12722华能MTN07(转型)5.0//////联合赤道环境评价有限公司/28G吴都4A32.1////////2922景城投绿色债016.0////////3022申金安瑞AB02优(碳中和债)195////////31G七局优2.4//////中诚信绿金科技(北京)有限公司/3222葛洲0.0//////联合赤道环境评价有限公司/3322鲁能源MTN04(转型)5.0//////中诚信绿金科技(北京)有限公司-134C黄龙B0.0//////中诚信绿金科技(北京)有限公司/35G吴都4A23.3////////3622进出清发绿债03增