美的公司 演示文稿

2008—2010财务报表美的电器1

第一章、公司简介第二章、公司经营战略第三章、财务分析

一、资产负债表

1、资产债表结构分析2、短期偿债能力分析3、长期偿债能力分析4、营运能力分析

二、利润表

1、盈利能力分析2、发展能力分析3、营运能力分析

三、现金流量表

1、现金流量表的综合分析2、现金流量能力分析

第四章、总述2345678910美的集团董事长何亨健

1112美的的发展史美的最开始做的是电风扇，并且不是先在的美的商标美的老商标为风扇的扇叶状1980生产电风扇，进入家电行业，1981正式注册使用“美的”商标。下面是他的发展历史：1968何享健先生带领23人集资5000元在北窖创业1980生产电风扇，进入家电行业1981正式注册使用“美的”商标1985开始制造空调1993成立美的集团并进行内部股份制改造1993成立电机公司和电饭煲公司1997进行事业部制改造1998成立芜湖制冷公司、工业设计公司，收购压缩机公司1998收购东芝万家乐进入空调压缩机领域1999美的商标被评为“中国驰名商标”1999成立信息技术公司、物流公司、电工材料公司2000事业部制公司化改造，管理层融资购法人股（MBO）和中高层骨干持流通股2001新项目MDV、微波炉、饮水机、洗碗机、燃气具等相继投产2001完成产权改革；磁控管公司、变压器公司成立，形成微波炉产业链

132002冰箱公司成立2002全面推行战略性结构调整2003相继收购云南、湖南客车企业，正式进军汽车业，进入多元化发展2004与东芝开利签署合作协议,先后收购荣事达、华凌,制冷产业实力全面提升2005收购江苏春花；制定美的集团“十一五”战略发展规划，全面描绘未来美的发展的宏伟蓝图2006年美的电器股改，引入战略投资者，实行期权激励

14产品简介美的集团主要产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、风扇、电饭煲、冰箱、微波炉、饮水机、洗衣机、电暖器、洗碗机、电磁炉、热水器、灶具、消毒柜、电火锅、电烤箱、吸尘器、小型日用电器等大小家电和压缩机、电机、磁控管、变压器、漆包线等家电配套产品，拥有中国最大最完整的空调产业链和微波炉产业链，拥有中国最大最完整的小家电产品和厨房用具产业集群。经营范围家用电器、电机、通讯设备及其零配件的生产、制造与销售，上述产品的技术咨询服务，自制模具、设备，酒店管理，广告代理。国内商业、物资供销业（不含法律法规规定的专控、专营项目）；加工、销售：金属材料、塑料产品；销售电子产品，百货；本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口、生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口；本企业的进料加工和“三来一补”（按[99]外经贸政审函字第528号文经营）

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企业文化使命

为人类创造美好生活为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富

愿景

做世界的美的致力于成为国内家电行业的领导者，跻身全球家电综合实力前五强，使“美的”成为全球知名品牌。

精神

开放：博采众长、勇于尝试和谐：合作协同、共担责任务实：追求实效、不事张扬创新：发展科技、创新机制

重大关系准则股东与经营层：契约经营、利益共享企业与员工：互动双赢、共同成长企业与合作伙伴：互利互惠、携手前进企业与社会：恪守商道、承担责任

16经营理念

经营准则

理性追求：宁慢两步、不错半步授权经营：充分授权、业绩导向协作共享：价值为尊、利益共享

管控准则

集权有道分权有序授权有章用权有度

发展理念

和谐发展科学发展有效发展协调发展

内部层级定位

企业集团：资本经营，股东价值最大化二级集团：产业经营，成为市场领先者经营单位：产品经营，建立产品竞争力

17员工能力标准

以客为尊：客户导向、服务意识激发潜能：积极主动、挑战压力有效沟通：换位思考、彼此尊重卓越执行：承担责任、追求实效创新解难：积极思考、解决问题

员工行为准则

敬业：恪尽职守、敢于承担进取：永不满足、精益求精协作：服从大局、协同合作学习：谦虚好学、学以致用

18公司未来经营战略完善的事业部运行机制、优秀的管理团队、全方位的经营效率提升、全面预算管理与绩效考评等等，同时，在以下几个方面取得突破，进一步奠定了公司稳健发展的基础：

——继续全面推动公司管控模式变革；

——打造白色家电上市公司旗舰，战略定位进一步清晰；

——持续的资源整合，内涵增长与外延发展相结合的模式效果突显；

——集团内部资产整合、外部兼并收购，奠定公司产业发展的基本框架；

——再融资工作如期推进，有利于改善公司中长期战略发展的资本结构；

——全球本土化经营的国际化业务顺利推动，再次创新国际巨头资本合作。

19资产负债表之资本结构分析20212223资产负债表之

短期偿债能力分析24流动比率更能体现的是公司的变现能力，存货的变现能力相对较差，因此速动比率的分析更侧重于公司的变现能力。流动比率：是速动资产与流动负债的比值，这个指标也称酸性测试比率。它是衡量公司流动资产中用于立即偿还流动负债的能力。速动资产指现金和易于变现、几乎可以随时用来偿还债务的那些流动资产。计算公式：（流动资产-存货）/流动负债25速动比率：是速动资产与流动负债的比值，这个指标也称酸性测试比率。它是衡量公司流动资产中用于立即偿还流动负债的能力。速动资产指现金和易于变现、几乎可以随时用来偿还债务的那些流动资产。

计算公式：（流动资产-存货）/流动负债

流动比率更能体现的是公司的变现能力，存货的变现能力相对较差，因此速动比率的分析更侧重于公司的变现能力。26现金比率代表了企业随时可以偿债的能力或对流动负债的随时支付程度。最能反映企业直接偿付流动负债的能力。企业在进行会计报表分析是，需要从保守的角度对资产的流动性进行分析。现金比率是现金等价物和短期证券与流动负债的比率。现金等价物指公司的货币资金，有价证券指交易性金融资产和短期应收票据。计算公式：现金比率=（现金等价物+短期证券）/流动负债27一个企业的营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业短期偿债能力也就越强。营运资金：指流动资产总额减去流动负债总额后所剩余的部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部的流动负债后还有多少剩余，是公司可以自由使用，不受流动负债牵制的流动资金。计算公式：营运资金=流动资产-流动负债28资产负债表之

长期偿债能力分析29资产负债率是指企业总额对资产总额的比率，又叫负债比率。计算公式：资产负债率=负债总额／资产总额×100%30产权比率是指企业负债总额对所有者权益总额的比率，也称资本负债率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度，也是衡量长期偿债能力的指标之一。计算公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%31所有者权益比率（在股份有限公司称之为股东权益比率）是企业所有者权总额与资产总额的比值。它表明主权资本在全部资产中所占的份额。计算公式如下：所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额*100%32利润表之

销售盈利能力分析33

销售净利率：是最常用的分析企业盈利能力的指标，通常也被称为销售净收益率或纯益率。销售净利率说明了企业净利润占销售收入的比例，可以用来评价企业销售赚取的利润能力。它表明企业每1元销售净收入可以实现的净利润是多少。计算公式为：销售净利率＝﹙净利润／销售收入﹚×100%34销售毛利率：是销售毛利与销售收入的比值，其中销售毛利是销售收入与销售成本之差。计算公式为：销售毛利率=（销售毛利/销售收入）*100%35营业利润率是企业营业利润与销售收入的比率。营业利润率反映企业每个单位销售收入中获得的营业利润的金额。营业利润率越高，表明企业通过日常经营活动获得收益的能力越强。计算公式为：营业利润率＝﹙营业利润／销售收入﹚×100%36利润表之

资本资产盈利能力分析37总资产报酬率也称为总资产收益率，使企业一定时期内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率，它是反映企业资产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业企业总资产盈利能力的重要指标。计算公司：收益总额/平均资产总额38净资产报酬率也称净资产收益率、所有者﹙股东﹚权益报酬率、股本报酬率或净值报酬率，是企业一定时期内净利润与平均净资产﹙所有者权益﹚之比，该指标反映了投资者投入资本金的获利能力。计算公式为：净资产报酬率＝净利润／平均净资产总额×100%39利润表之

发展能力40营业增长率：是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。它反映企业营业收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。计算公式为：本年营业收入增长额／上年营业收入总额×100%41营业收入3年平均增长率表明企业营业收入连续3年的增长情况，体现企业的持续发展态势和市场扩张能力。该指标越高，表明企业积累的基础越牢，企业经营业务持续增长、市场扩张能力越强，能持续发展能力越强。计算公式为：营业收入3年平均增长率=【³√﹙本年营业收入总额／3年前营业收入总额﹚-1】×100%42总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。它反映企业本期资产规模的增长情况总资产增长率=﹙本年总资产增长额／年初资产额﹚／100%本年总资产增长额=年末资产总额-年初资产总额43利润表之

营运能力分析

44在流动资产中，总资产的周转率综合反映企业整体资产的营运能力。因此，必须特别重视对总资产的分析。总资产的分析一般通过总资产周转率来进行。总资产周转率：指企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值。它是综合评价资产管理或资本利用效率的主要指标。计算公式：总资产周转率（周转次数）=营业收入/平均资产总额总资产周转期（周转天数）=360/总资产周转率45在流动资产中，固定资产周转率综合反映企业整体资产的营运能力。因此，必须特别重视对固定资产的分析。固定资产的分析一般通过固定资产周转率来进行。固定资产周转率：是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值。是衡量固定资产利用效率的一个指标。计算公式：固定资产周转率（周转次数）=营业收入/平均固定资产净值固定资产周转期（周转天数）=360/固定资产周转率46在流动资产中，流动资产周转率综合反映企业偿债能力和盈利能力。因此，必须特别重视对流动资产的分析。流动资产的分析一般通过流动资产周转率来进行。流动资产周转率：是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比值。它是反映流动资产周转速度的一个指标。计算公式：流动资产周转率（周转次数）=营业收入/平均流动资产总额流动资产周转期（周转天数）=360/流动资产周转率47在流动资产中，应收账款周转率一定时期营业收入与平均应收账款余额的比值是反映应收账款周转速度一个指标，也是反映企业流动资产流动性的一个指标因此，必须特别重视对应收账款的分析。应收账款的分析一般通过应收账款周转率来进行。应收账款周转率：是企业一定时期营业收入与评价应收账款余额的比值。它是反映应收账款周转速度的一个指标。计算公式：应收账款周转率（周转次数）=营业收入/平均应收账款余额应收账款周转期（周转天数）=360/平均应收账款余额48在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析。存货流动性的分析一般通过存货周转率来进行。存货周转率：是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比值。它是很亮企业生产经营各环节中存货营运效率的一个综合性指标。计算公式：存货周转率（周转次数）=营业成本/平均存货余额存货周转期（周转天数）=360/存货周转率49在流动资产中，营业周期是企业取得存货开始到销售存货并收到回现金的这段时间，其实质上也是存货的变现期，营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款的周转天数，如果营业周期短，现金周转速度快，营业周期长，现金周转速度慢营业周期：是指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金的这段时间，其实质上也是存货的变现期。计算公式：营业周期=存货周转期（周转天数）+应收账款周转期（周转天数）50现金流量表之

现金流量能力51结论：

对表二中的结构百分比进行分析，美的电器2008年各类活动产生的现金流入占全部现金流入的比重是：经营活动占81.10%，投资活动占0.27%，筹资活动占18.64%。这就说明在全部现金流入中，经营活动所产生的现金流入是主要的、基本的。但这种情况在2009年，2010年发生了变化，各类活动产生的现金流入占全部现金流入的比重分别是：经营活动2009年占82.11%，2010年占92.61%；投资活动2009年占0.75%，2010年占0.36%；筹资活动2009年占17.14%，2010年占7.03%。除经营活动所占比重与2008年类似外，主要的变化是美的电器与2009年，2010年进行了较大规模的投资活动，因而，筹资活动的现金流入比重大幅度下降。52结论：

从表三、表四中可以看到美的公司经营活动产生现金流出所占的比重，2008年为71.69%，2009年为80.06%，2010年为82.77%，从这三年对比中看出了美的公司经营活动产生现金持续趋于上升的状态。是由于投资活动和筹资活动所占的比重的变化，投资活动和筹资活动所占的比重，2008年为28.3%，2009年为19.92%，2010年为17.22%，这看出了2009年比2008年下降了-8.38%，2010年比2009年下降了-2.7%，说明结构比重的变化是有利还是无利，必须对投资活动，筹资活动进行整体和深入的分析，才能作出判断和评价，所以我们就对投资活动和筹资活动的现金流出进行项目结构分析。53结论：

从美的公司现金流量净增加额结构分析表中的结构百分比可以看出，美的公司的现金及现金等价物净增加额主要由经营活动和筹资活动产生，经营活动所占的百分比，2008年为2287.1%，2009年为121.86%，2010年为383.95%，2008年的贡献大于2009年，2009年的贡献小于2010年；筹资活动所占的百分比，2008年为160.24%，2009年为44.07%，2010年为13.05，2008年大于2009年，2009年大于2010年；投资活动的现金流量净额三年均为负数，2008年为-2341.95，2009年为-65.93，2010年为-296.95，主要原因是2008年和2010年进行了较大规模的投资活动，因支付投资款而使用了大量现金，呈现了现金不足的局面。2010年也因投资支付了更多的现金，但由于筹资活动筹集到了大量的现金，才使得现金及现金等价物净增加额保持了正数，维持了现金的支付能力，但从分析表上的数据显示，2008年——2010年的筹资活动所占百分比逐年减少，所以单靠筹资保持现金的支付能力不是长久之计，应当意识到当资不当带来的不良影响，作出正确投资决策，防范风险。

54现金流量表之

现金流量能力分析55结论：

上表显示，美的电器2008年-2010年的现金及现金等价物净增加额是正数，因而现金比率也为正数，具备偿还流动负债的能力。如果有部分流动负债到期，就必须变卖其他资产，偿还短期借款。一般来说流动负债的偿还期限较短，因而，美的电器2008年-2010年的现金比率分别为8.86%，8.95%，0.65%，即美的电器的现金具有了偿还1/12,1/12,1/15左右的流动负债的能力。56结论：

现金流动负债比率是以本期经营活动所产生的净现金流量来衡量偿还流动负债的能力，比率越大，偿债能力越强。从上表中可以看出，美的电器的现金流动负债比率，2008年是14.90%，2009年是10.90%，2010年是34.00%，这三年比较，相对于2008年，2009年有稍微的下降，2010年有很明显的上升。但总的来说，2008年和2009年这两年的比率偏低，偿还债务的能力不强；2010年的比率较高点，所以偿还债务的能力也就偏高。57结论：

美的电器2009年每元销售可以提供4.35元的现金净流入，与2008年的8.28元的水平相比，可以评价该公司的获取现金能力2009年比2008年有所下降；2010年每元销售可以提供7.30元的现金净流入，与2009年的4.35元的水平相比，可以评价该公司的获取现金能力2010年比2009年有所上升；2010年每元销售可以提供7.30元的现金净流入，与2008年的8.28元，可以评价该公司的获取现金能力2010年比2008年有所下降.所以总体来说，2008年-2010年美的电器的获取现金能力是呈现下降的形式。58资产负债表综合分析对美的电器公司的资产负债结构分析中可以看出，该公司流动资产占总资产的比例较大，从流动资产的内部结构来看存货占的比重挺大，公司应加强存货的管理，尽量减少存货。对公司的资产负债率及所有者权益占总资产的比率分析中可以看出公司在2008年偿债能力低，财务风险高，2009年及2010年公司资本得到扩张，举债经营程度降低，公司偿债能力提高，财务风险降低。59利润表综合分析1、由美的公司盈利能力的三个比率分析可看出，美的公司的销售净利率逐年增加，企业获利能力增强。而企业销售毛利率逐年下降，使企业单位销售额的获利能力下降，导致企业总获利能力下。企业营业利润率也呈不稳定趋势，企业销售收入的增长速度和营业利润的增长速度的不稳定性，使企业业务获利水平不稳定。因此企业应强化经营管理控制能力，增强资源协同，成本优化和风险管理等职能，保障企业销售成本的增长速度和销售收入的增长速度，以及销售收入和营业利润的增长速度稳定增长。2、由美的公司资本资产盈利能力的两个比率分析可看出，美的公司的总资产报酬率逐年增长企业投资回报能力增强。企业净资产报酬率也呈逐年上升趋势，企业净资产使用效率增强，投资者利益保障程度增强。美的公司成本管理得到优化，控制新增投资规模、在建工程项目成本、存货等各项经营风险的监控能力有了很大提高，资金周转能力增强，总资产报酬率和净资产报酬率也因此得到提高。3、由美的公司企业发展能力财务比率的三个比率可看出，企业营业增长率逐年上升，企业营业收入增长加快，企业产品市场前景良好。企业营业收入3年平均增长率增加，企业积累的基础牢固，企业经营业务持续增长，市场扩张能力增强，可持续发展能力增强。企业总资产增长率呈不稳定下降趋势，企业本年经营规模扩张速度下降，若长期持续，不利于企业的发展。60现金流量表综