基础知识第四章金融基础知识

基础知识第四章金融基础知识理财规划&金融基础

流动收益理财规划中的几个关键问题金融基础要解决的问题理财规划与金融基础理论的重要性风险与收益成正比吗？理财规划师的功能与作用信息不对称专业化分工交易费用与职业道德金融基础的主体框架金融基础货币与信用金融市场与金融机构金融工具国际金融货币信用利率汇率金融市场金融机构金融监管金融工具概述金融工具分类国际收支国际资本流动和国际金融机构国际直接投资与跨国公司货币及货币功能货币是什么？货币的功能有哪些？（交换媒介）（价值尺度）（储藏手段）（延迟支付标准）货币的特性货币的特性价值的稳定性供应有弹性易于辨认和携带分割性普遍接受性货币的分类实质货币代表实质货币信用货币－纸币－劣金属币及辅币－使用支票的活期存款货币、准货币与资产

信用货币的主要形式和特征流通中现金活期存款与定期存款支票、汇票、本票、旅行支票借记卡信用卡有价证券外汇特别提款权黄金不同形式信用货币的关键特征变现能力是否记名债务人即期与远期货币的层次M3M2M1M0M1+城乡储蓄存款+企业、机关团体、部队的活期存款M2+财政金库存款+银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款流通中的现金M0+企业、机关团体、部队的活期存款+农村活期存款+其他活期存款

持有现金的动机

持有现金动机是？交易性动机预防性动机投机性动机流动性与理财规划流动性的实质是什么？如果把流动性理解为一种期权（option)，利息就是期权的价格。存款货币中活期存款与储蓄存款差异理财规划中客户需求偏好与流动性设计货币本位制度金属本位制

－金本位制

金币本位金块本位金汇兑本位－银本位制－复本位制

“格雷欣法则”(劣币驱逐良币原理)不兑换纸币本位制

信用5C：品德、能力、资本、担保品、商业环境3F：品德和能力——人的要素、资本和担保品——物的要素、商业环境——经济要素内部要素：管理要素和财务要素外部要素：经济要素5P：借款人因素、用途因素、偿还因素、债权保障因素、前景预测因素

信用的分类：期限、信用性质、信用主体、用途、担保信用的表现形式

商业信用银行信用国家信用消费信用国际信用讨论为什么把钱存在银行有安全感？银行贷款给客户的钱从哪来？银行最多可以贷给客户多少钱？银行是如何获利的？原始存款&信用创造原始存款与派生存款存款准备金与存款准备金比率存款货币的多倍扩张基础货币与货币乘数政府与信用创造非银行金融机构的货币创造原始存款&派生存款原始存款派生存款－存款货币的多倍扩张存款货币多倍扩张的公式

原

始

存款

派生存款基础货币的构成

通货基础货币的构成商业银行的存款准备金

基础货币的决定因素实行货币政策变动黄金、外汇储备直接发行货币基础货币影响货币政策关于货币乘数例如：中央银行在外汇市场收购出口商所卖出价值1000元之外汇。中央银行甲出口商甲银行乙厂商乙银行丙企业丙银行丁企业丁银行戊企业1000元存入1000元贷出800元1000（1–20%）存入派生存款贷出640800（1–20%）存入640贷出5126400（1–20%）存入贷出409.6512（1–20%）………1–0.8按比例：货币供给（Ms）=1000+800+640+512+409.6+=1000(1+0.8+0.8²+0.8³++0.8=1000)+n–1…×1=5000货币乘数货币乘数模型货币乘数对货币供给的影响

政府信用创造与非银行金融机构的货币创造政府信用创造的主要途径——发行公债非银行金融机构的货币创造货币的价值货币的对内价值与对外价值

对内价值…对外价值------物价水平与货币购买力------一国货币的汇率水平

货币价值变动的统计方法物价指数－物价指数怎么计算?－物价指数的分类

批发价格指数消费者价格指数通货膨胀

“通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象”－－－－米尔顿·弗里德曼通货膨胀的分类通货膨胀物价上涨的速度原因温和的通货膨胀恶性循环的通货膨胀飞奔的通货膨胀需求拉动型成本推动型输入型结构型通货膨胀的效应及其治理通货膨胀的效应

（１）对经济增长的影响

（２）对就业的影响

（３）对收入和财富再分配的影响（４）削弱市场机制对经济的调节通货膨胀的治理：

（１）控制货币供应（２）调节和控制社会总需求（３）调节经济结构，增加有效供给（４）其他政策

通货紧缩

紧缩的财政货币政策经济周期的变化投资和消费的有效需求不足结构失调总需求不足货币运行的失衡社会动荡因素的增加扩张性财政政策宽松的货币政策刺激投资增加有效需求

通货紧缩原因治理影响利率利息与利率-先有利息还是现有利率?

利

率

利

息利率与资本的供求资本量与利率DS’S利率%M资本（货币量）12%8%EE’2%利率的分类与体系市场利率官方利率年利率月利率日利率固定利率浮动利率实际利率名义利率长期利率短期利率

费雪效应是指什么呢？我国当前的利率形式中央银行基准利率-再贷款浮息制度银行间利率-拆借利率与国债市场利率商业银行的存贷款利率市场利率-债券市场与民间借贷利率利率的决定利率国际利率水平及汇率社会平均利润率借贷资金的供求状况央行的货币政策预期的通货膨胀微观因素利率基础利率的功能与重要性（无风险利率）基础利率反映宏观状况根据每个具体项目的微观状况则决定了项目的微观利率决定微观利率水平的是风险评估风险：客观风险——可预期风险：主观风险——人与人的信任信息不对称不对称信息动态博弈中的风险评估利率的作用利率储蓄和消费投资物价水平利率市场化利率市场化与金融市场化利率市场化的原则和次序外汇外汇外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其他外汇资产汇率标价方法外汇标价方法

直接标价法间接标价法汇率的种类制定方法基础汇率套算汇率支付方式交割期限即期汇率远期汇率电汇汇率信汇汇率票汇汇率银行买卖外汇买入价卖出价中间价国际汇率固定汇率浮动汇率外汇的决定宏观经济状况经济增长率国际收支状况通货膨胀因素利率水平财政货币政策对国内经济的影响对物价的影响对国内总供给的影响对产业结构的影响对就业水平的影响对国民收入的影响对国际收支的影响对贸易收支的影响对资本流动的影响对外汇储备的影响对国际经济的影响外汇讨论人民币升值的影响?中央银行的外汇管理外汇管理的概念外汇管理的目的外汇管理的内容-贸易项目的管理-资本项目的管理-非贸易项目的管理-汇率管理外汇管理的主要目标外汇市场外汇市场的三个层次第三个层次第二个层次

第一个层次顾客市场银行同业市场中央银行对市场的干预中央银行对外汇市场的干预中央银行对外汇市场的干预冲销干预非冲销干预国际货币体系国际货币体系的概念国际货币体系的演进布雷顿森林体系中国的汇率制度及其改革固定汇率制时期有管理的浮动浮动汇率时期汇率双轨制时期利率与汇率的关系

按一定利率如5%借入港币，然后以1：7.7抛售港币，兑换成美金，如借入770亿港币兑换成100亿美元。如果打压成功，港币贬值为1：8.3，则再用100亿美元可兑830亿港币。

短期拆借利率：港府大幅度提高短期拆借利率，增加国际投机资本的借款成本股票指数：利率大幅度提高导致股市大跌，量子基金预先买入大量看跌股指期权对冲风险港府被迫动用巨额财政资金入市维持股价，量子基金铩羽而归，但政府被动持有巨额股票。东南亚金融危机的启示东南亚金融危机的启示：收益与风险不成正比基本面分析之一：国际收支状况与汇率基本面分析之二：政府的汇率政策市场预期的作用与均衡价格收益与风险不成正比的例证：1、信息不对称2、资金实力（打破均衡的能力）3、规则约束与惩罚机制金融市场与金融监管

——尼古拉斯·R·拉迪

——《中国未完成的经济改革》从金融体系的角度来看，中国的经济改革只完成了一半。金融机构

金融机构商业银行政策性银行和非银行金融机构中央银行商业银行银行、保险、证券、信托构成了现代金融业的四大支柱。银行业在整个金融体系的地位与作用银行业与资本市场的关系（间接融资与直接融资）分业经营与混业经营商业银行的性质特殊的金融企业企业特殊的企业商业银行商业银行的职能商业银行的职能信用创造信用中介支付中介金融服务商业银行的主要组织形式银行的组织形式总分行制银行控股公司制连锁银行制单元制商业银行的主要业务中间业务和表外业务资产业务负债业务商业银行的理财服务消费信贷储蓄银行卡保管箱业务政策性银行1994年3月国务院决定成立三家政策性银行-国家开发银行(3月)-中国进出口银行(7月)-中国农业发展银行(11月)非银行金融机构信托投资公司证券公司基金管理公司财务公司金融租赁公司邮政储蓄机构保险公司典当行汽车金融公司中央银行中国人民银行1983年国务院决定设立中央银行，同时成立中国工商银行替代人民银行原有的存贷款业务。1984年1月1日开始正式行使职能。

中央银行的类型单一的中央银行制复合的中央银行制跨国的中央银行制准中央银行制中央银行的职能中央银行发行的银行银行的银行政府的银行中央银行的货币政策目标经济增长充分就业物价稳定国际收支平衡中央银行的货币政策工具一般性政策工具-法定存款准备金率政策及其现实局限-再贴现率政策及其现实局限-公开市场操作及其现实局限选择性政策工具-价格（利率）管制与贷款控制-证券市场信用控制；消费者信用控制；不动产信用控制（海南房地产泡沫与信托投资公司资金黑洞）；优惠利率

金融市场直接融资&间接融资货币市场&资本市场

金融市场的含义和功能金融市场的融资方式货币市场银行同业拆借市场商业票据市场大额可转让定期存单市场银行承兑汇票市场贴现市场回购市场资本市场股票市场债券市场金融市场的风险管理金融风险的主要表现形式金融市场的风险管理-保持理财产品的流动性-进行有效的产品组合-套期保值措施金融工具金融工具的基本特征-流动性-期限性-风险性-收益性金融产品的定价——票据的故事金融产品的定价——股票及其IPO股票价格是未来收益的贴现值影响股票价格的是人们的预期而信息决定人们的预期因此信息是最重要的但是并不是所有的信息都能完全反映在价格上投资银行与信息对称功能及证券定价货币金融基础理论与理财规划1金融产品与实物产品的本质差异金融产品的定价原理：预期（主观预期）决定现值市场有效性假说