文本课件讲稿projectfour

将第一一、利率期限结构静态估计方法和运用主体利率期限结构termstructureerestrate)将第一一、利率期限结构静态估计方法和运用主体利率期限结构termstructureerestrate)市场利率,所以利率期限结构也可以表示为在某个时点不同期限的零息票债券的到期收益率所组成的一条收益率曲线yieldcurve),利率期限结构和零息票债券到期收益率是同一个概念,而与息票债券的到期收益率之间是不同（二）利率期限结构的静态估计,上的一些离散的点；第二步用插值法olation）或：或，贴现函数通常被设定为样条函数。样条函数（splinefunctions）是指由一些将整个利率期限结构均匀分成n段，每一段对应一个三次多项式。设定n2.1.23N其中，为到期时刻，3l或：或，贴现函数通常被设定为样条函数。样条函数（splinefunctions）是指由一些将整个利率期限结构均匀分成n段，每一段对应一个三次多项式。设定n2.1.23N其中，为到期时刻，3l2.1.3t n2VFFef(s;2rgmin B(0,s) )(st))3(PV)jjll3liji2.2Vasicek（1977）首先提出了一个均值回归的期限结构模型，即Vasicek模型Cox、Ingersoll和Ross（1985）把期限结构理论推广应用到一般均衡的环境中，建立了CIR模型。该模型保留了利率的均值回归的特性，与Vasicek模型不Brennan和Schwartz（1980）提出了模型，模型的漂移项是线性函数。Brown和Dybvig（1986）CIR2.2Vasicek（1977）首先提出了一个均值回归的期限结构模型，即Vasicek模型Cox、Ingersoll和Ross（1985）把期限结构理论推广应用到一般均衡的环境中，建立了CIR模型。该模型保留了利率的均值回归的特性，与Vasicek模型不Brennan和Schwartz（1980）提出了模型，模型的漂移项是线性函数。Brown和Dybvig（1986）CIRNelsonSiegel（1987）提出一种简便及变化多样的收益曲线模型（NS模型，、2为、 、和NS模型的缺陷在于：虽然NS s s1em)f( mm1m即NSSNS模型的基础上增加了一个中期项、一个新的曲度参数二、利率期限结构静态估计方法的选择偏好确的市场利率期限结构，如靴襻法method，Vasicek1年期即期利率的拟合不够准确，但对于其他期限即期利率数据的拟合较为准确，特别是对3年期、第二一、编程、拟合利率期程序设计拟合方法得出如下结果中国利率期限结构即NSSNS模型的基础上增加了一个中期项、一个新的曲度参数二、利率期限结构静态估计方法的选择偏好确的市场利率期限结构，如靴襻法method，Vasicek1年期即期利率的拟合不够准确，但对于其他期限即期利率数据的拟合较为准确，特别是对3年期、第二一、编程、拟合利率期程序设计拟合方法得出如下结果中国利率期限结构%load method线性插值、HermiteInstruments=[settlematuritycleanprice];InstrumentCouponRate=rate;InstrumentPeriod=frequency;InstrumentTypes={'Bond'};1=InstrumentTypes,ssssss 1em1me1R(0,s)3sm sm200 3=urve.bootstrap('Zero',CurveSettle,InstrumentTypes,4=urve.bootstrap('Zero',CurveSettle,InstrumentTypes,3=urve.bootstrap('Zero',CurveSettle,InstrumentTypes,4=urve.bootstrap('Zero',CurveSettle,InstrumentTypes,PlottingDates=CurveSettle+30:30:CurveSettle+365*10;TimeToMaturity=yearfrac(CurveSettle,PlottingDates);markdates=CurveSettle+365*[1/12,0.5,1,3,5,7];markRates1=markRates3=bootMmarkRates4=xlabel('到期期限')ylabel('即期利率')legend({'线性插值分段三次Hermite','分段三次样条模型%模型%Instruments=[settlematuritycleanpricerate];InstrumentPeriod=frequency;%Nelson&Siegel=OptOptions=OptOptions=optimset(OptOptions,'MaxFunEvals',1000);IRFitOptions2=IRFitOptions([0.40.20.50.10.10.2],...'LowerBound',[0-Inf-Inf-Inf00],'UpperBound',...[InfInfInfInfInf=Instruments,'IRFitOptions',IRFitOptions2,'Compounding',-L=9.2;S=-1;mu1;lambdafun=@(t)exp(L-(L-S)*exp(-'InstrumentPeriod''InstrumentPeriod'TimeToMaturity=yearfrac(CurveSettle,PlottingDates);NSZeroRates=NSSZeroRates=NSSMmarkdates=NSmarkRates=NSSmarkRates=NSSMxlabel('到期期限')ylabel('即期利率')legend({'NelsonSiegel',从wind上找到的中国国债市场即期利率曲线，很正常是向右上方倾斜的曲从wind上找到的中国国债市场即期利率曲线，很正常是向右上方倾斜的曲利率期限结构与wind利率期限结构与wind第三一、中国文合肥230026)(,,BOXCOX得出了我国的利率期限结构具有代BOX—COX变换。即对给定的数据Y，令：，或，去主成分分析和BOX-COX变换的理想依据，只给出解决问题的实际步骤：BOX第三一、中国文合肥230026)(,,BOXCOX得出了我国的利率期限结构具有代BOX—COX变换。即对给定的数据Y，令：，或，去主成分分析和BOX-COX变换的理想依据，只给出解决问题的实际步骤：BOXCOXR的特征根λi(I=1,2,⋯,p)且根据λ1≥λ2≥⋯≥(3)计算特征根的λiKBOX-COX，较好地拉开了Y()nY(二、外国文献《PrincipalysisofyieldcurvemovementsJoelR.Barber·MarkL.二、外国文献《PrincipalysisofyieldcurvemovementsJoelR.Barber·MarkL.ublishedonline:11August本文旨在运用主成分分析方法检验：a由协方差矩阵特征值所描述的历史收益率曲线变化的固定维度；b通过方差阈值确定的实际维度；c由第一主成分导致的收益率曲线变化的斜率；d定，但是前两个主成分已经在90%的置信区间内解释了利率变化总量的92%至94%99.2%99.5%90%的置信区间内解释了67%至78%的利率变化总量。另一方面，假设其他成分都不重要42