毕马威-2022年第三季度行业市场倍数分析报告

2022年第三季度2022年11月16日2022年第三季度行业市场倍数2022年第三季度行业市场倍数分析报告简介我们对美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所的上市公司的市值变化情况及市场表现进行了统计分析，我们将上述四大国家/地区交易所的13,313家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块在7个板块中，我们精选了20个行业并按照行业对上市公司的市值变化及市场表现进行了统计分析我们本次统计了各行业基于2022年9月30日的市场数据，我们将会每季度更新各板块的市值变化及市场表现2能源及天然资源能源及天然资源消费制造业直销零售数字新媒体产业政府及房地产联系我们分析报告简介指数及行业表现行业分析说明医疗健康249物技术和生命科学金融服务ITs工业制造193表现精选全球指数表现–季度变化亚太地区指数亚太地区指数主主要关注指数欧洲地区指数(5.3)%(4.1)%(6.7)%(15.2)%CSI300(1.7)%(8.4)%(9.5(8.4)%(12.7)%(16.1)%S&PAPACS&PAPACMSCINikkei225KOSPI200EmergingBMITaiwanBMI(4.0)%(4.8)%(4.5)%(11.1)%(3.8)%(2.7)%FTSE100CAC40(UK)(FR)(5.2)%DAX(DB(21.2)%S&P500NASDAQDowJonesHangSeng)EuroSTOXXSPE350S&PSTOXX50Europe600EuropeBMI不同程度的下跌。MSCI的地缘政治事件影响相关，主要包括但不限于情防控政策，中国边境管控力度加大而导致经济活动减少也可能是第三季和沪深300指数表现较差的原因。来源:CapitalIQ，毕马威分析4主要关注指数亚太地区指数表现主要关注指数亚太地区指数精选全球指数表现–2022年前三季度欧洲地区指数欧洲地区指数(2.7)%(11.6)%(13.1)%(11.6)%(13.1)%(14.7)%(15.1)%(18.0)(14.7)%(15.1)%(18.0)%(20.6)%(21.8)(20.6)%(26.8)%(29.0)%(27.(26.8)%(29.0)%(29.9)%Nikkei225KOSPI200(30.5)(29.9)%Nikkei225KOSPI200(30.5)%S&PAPACS&PAPACEmergingBMIBMI(32.9)%MSCITaiwanCAC40DAX(DB)EuroSTOXXNASDAQS&P500CSI300FTSE100(UK)SPE350S&PDowJonesHangSengEuropeBMI(FR)STOXX50EuropeEuropeBMI。对于中国台湾和韩国，主要是受到了芯片行业需求疲软的影响，而中国可能等因素，恒生指数和沪深300指数均有较大幅度的下跌。来源:CapitalIQ，毕马威分析5•我们对中国企业主要上市所在地美国(如纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所等)、中国香港、中国上•我们对中国企业主要上市所在地美国(如纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所等)、中国香港、中国上海和中国深圳主要交易所的上市公司(合计13,313家)进行统计分析，截至2022年9月30日上述上市公司的总市值66万亿美元，其中美国交易所的上市公司总市值占总市值的69.9%，为占比最大的上市交易•将上述四大国家/地区交易所的13,313家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块,数字新媒体行业的市值占总市值的29.4%，为占比最大的行业。25,000总市值-精选交易所(基于2022年09月30日)精选交易所上市公司数量总市值-按上市地点分类美元十亿元美国中国香港中国上海中国深圳,9192,5542,1382,70246,090,4870134,389合计65,979(基于2022年9月30日)20,00015,00010,0005,0003.9%2,5822,5829.0%5,95,91912.2%12.2%8,02112.8%8,48,42614.6%14.6%9,64918.118.1%11,972229.4%19,409-政府及房地产能源及天然资源工业制造医疗健康金融服务来源:CapitalIQ，毕马威分析消费制造业数字新媒体产业6数字新媒体产业金融服务消费制造业工业制造政府及房地产能源及天然资源医疗健康3数字新媒体产业金融服务消费制造业工业制造政府及房地产能源及天然资源医疗健康35.3%工业制造数字新媒体产业消费制造业医疗健康能源及天然资源金融服务政府及房地产30.7%各交易所中行业市值市值(基于2022年9月30日)数字新媒体产业消费制造业金融服务医疗健康工业制造能源及天然资源政府及房地产31.4%31.4% 8,46318.4% 5,93212.9% 7,09115.4% 4,69610.2% 8.8% -2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00022年9月30日)金融服务工业制造消费制造业数字新媒体产业能源及天然资源医疗健康政府及房地产2323.2%4414231,6301,3901,1731,0089496.3%6.0%16.7%14.4%13.5%19.8%-2004006008001,0001,2001,4001,6001,80022年9月30日)2,9972,99722.1%16.8%5866.9%6077.1%5806.8%4174.9%1,4251,876-5001,0001,5002,0002,5003,0003,50022年9月30日)1,1,34991191147610.9%3467.9%2114.8%1844.2%20.8%20.8%-2004006008001,0001,2001,4001,600‒‒美国交易所、中国香港交易所中数字新媒体产业的上市公司的总市值占比最高，中国深圳交易所中的工业制造行业上市公司的总市值占比最高，中国上海交易所中各板块上市公司的总市值分布较为均匀，政府及房地产和医疗健康板块的总市值占比相对较小。来源:CapitalIQ，毕马威分析7中国香港交易所(自2022年6月30日至2022年9月30日)中国交易所(自2022年6月30日至2022年9月30日)表现中国香港交易所(自2022年6月30日至2022年9月30日)中国交易所(自2022年6月30日至2022年9月30日)各行业市值季度变化美国交易所美国交易所(自2022年6月30日至2022年9月30日)-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%-25.0%-20.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%产业4%.5%产业4%.5%产业14.5%-18.1%-18.1%21.0%-17.1%.6%-17.1%.6%17.3%16.9%21.0%16.9%21.0%.9%5.8%8.6%5.8%8.6%.8%4%12.3%4%12.3%.5%地产10.7%政府及房地产-19.地产10.7%.8%政.8% 度各板块的跌幅均小于10%。素，第二季度爆发的消费板块在第三季度由涨转跌，且跌幅最大。制造和工业制造板块由涨转跌，可能是受通胀压力、紧缩的来源:CapitalIQ，毕马威分析行业分析说明块进行统计分析；我们基于美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所获取的相关行业的上市公司公开财务数据进行相关分析；相关财务指标，并对各行业较为代表性的两个我们所用到的主要市场指标计算方式如下：•企业价值/营业收入：统计时点的企业价值(调整溢余资产和负债、现金、带息负债和少数股东权益)/最近12个月的营业总收入•企业价值/息税前利润：统计时点的企业价值(调整溢余资产和负债、现金、带息负债和少数股东权益)/最近12个月的息税前利润•市盈率：统计时点的市值/最近12个月的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润•市净率：统计时点的市值/最新披露的归属母公司股东的权益析；990.0x.0%40.0%.0%0.0%0.0%0.0x.0%40.0%.0%0.0%0.0%%%%%%38.5%%9%%-2.4%8%%%-1.6%-3.7%3.7%-8.4%-7.8%-2.0%-20.3%-17.8%医疗健康服务及设备-企业价值/息税前利润和市盈率倍数40.0x企业价值/息税前利润市盈率40.0x36.8x35.4x34.8x34.8x35.4x34.8x34.8x34.4x5.0x33.4x32.9x32.5.0x33.4x32.9x32.5x32.0x32.3x 30.7x31.0x29.6x28.4x28.4x28.9x28.0x28.7x29.6x28.4x28.4x28.9x28.0x28.7x28.2x30.0x27.3x27.1x27.5x25.8x25.7x27.3x27.1x27.5x25.8x25.7x25.3x25.0x23.0x21.4x21.5x22.6x22.3x22.0x25.0x20.4x20.0x中位数中位数-各交易所企业价值/息税前利润和市盈率倍数(基于2022年9月30日)企业价值/息税前利润市盈率30.2x30.0x27.127.1x27.0x24.7x20.1x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所来源:CapitalIQ，毕马威分析日为基准)38.9%主要美国交易所中国香港交易所38.9%37.7%中国上海交易所中国深圳交易所-13.5%-30.5%-36.3%-39.3%-28-39.3%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022医疗健康服务及设备上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所37967802,840.671.2.1.3合计6283,214.2 ‒对于医疗健康服务及设备行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润和市盈率倍数呈现逐渐下降的趋势。 地区交易所中，由于医疗健康服务及设备行业在中国香港交易所的总‒‒‒‒4.0x32.3x2.0x31.2x30.4x30.6x29.7x28.6x27.6x30.2x30.2x32.0x29.4x0.0x28.8x28.6x28.6x27.9x26.6x29.4x27.8x29.0x28.0x26.8x26.6x26.0x24.8x4.0x32.3x2.0x31.2x30.4x30.6x29.7x28.6x27.6x30.2x30.2x32.0x29.4x0.0x28.8x28.6x28.6x27.9x26.6x29.4x27.8x29.0x28.0x26.8x26.6x26.0x24.8x0.0x-16.7%32.5x32.0x28.5x28.3x25.5x24.8x24.7x24.7x27.0x率x7.2xx31.1x31.3x30.1x30.6x34.2x31.6x34.7x28.2x28.1x30.7x28.8x制药、生物技术和生命科学-企业价值/息税前利润和市盈率倍数6.0x34.6x企业价值/息税前利润市盈率6.0x34.6x23.6x24.0x23.3x24.0x22.0x20.0x中位数中位数-各交易所企业价值/息税前利润和市盈率倍数(基于2022年9月30日).8x0.7x.8x0.7x29.6x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)主要美国交易所中国香港交易所主要美国交易所中国香港交易所29.6%中国上海交易所中国深圳交易所中国上海交易所中国深圳交易所%-40.0%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022制药、生物技术和生命科学上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所9214,250.4346.3329.3286.2Total1,3405,212.2市盈率倍数呈现波动下降趋势。个交易所的市值呈现下跌的趋势。来源:CapitalIQ，毕马威分析11‒‒‒‒.7x0x0.0x.7x0x0.0x多元金融服务中位数中位数-市盈率和市净率倍数市盈率市盈率市净率1x10.0x9.1x9.2x1xx8.6x7.97.6x6.6xx2.0x0.7x0.8x0.8x0.8x0.9x0.8x0.9x0.9x0.9x0.8x0.8x0.7x0.8x0.8x0.8x0.7x0.6x0.6x0.6x0.7x0.7x0.7x0.7x0.7x0.0x中位数中位数-各交易所市盈率和市净率倍数(基于2022年9月30日)市盈率市净率xx主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)0.0%主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所0.0%40.0%41.9% 40.0%41.9%23.5%88.4%9.8%9.9.8%9.7%8.9%48.9%%-4.8%-6.7%-7.4%-9.3%%-4.8%-6.7%-7.4%-9.3%%-8.8%-5.6%-20.4%20.0%20.0%-38.2%-38.2%40.0%-54.8%-66.7%-60.0%80.0%多元金融服务上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所2541642.47.30.9Total45663.0体呈现小幅下降趋势。四个国家/地区交易所中，该行业在四个交易所的市值变化较为平稳。最近两个来源:CapitalIQ，毕马威分析‒‒‒‒46.6x42.3x38.9x36.4x36.5x36.8x36.4x32.8x32.8x35.0x28.4x28.3x46.6x42.3x38.9x36.4x36.5x36.8x36.4x32.8x32.8x35.0x28.4x28.3x26.4x25.0xxxxx12.9x13.0x12.9x14.0x13.5x13.0x7x11.3x10.9x3.1x2.6x2.6x2.5x3.2x2.6x2.2xx0.0x45.0x40.0x44.5x37.8x37.5x36.9x35.4x29.5x27.3x0.0x20.0xx3x5.0x1.7x2.0x2.2x2.2x2.4x资产管理中位数中位数-市盈率和市净率倍数中位数中位数-各交易所市盈率和市净率倍数(基于2022年9月30日)市盈率1.7x.4xx4.6x2.1x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所来源:CapitalIQ，毕马威分析日为基准)主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所.0%51.6%46.0%51.6%46.0%5.2%5.2%99.5%99.5%79.4%79.4%69.6%4669.6%109.3%30.9%30.9%23.3%23.3%20.7%91%20.7%91%..-4.0%-2.6%-40.5-4.0%-2.6%%.0%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022资产管理上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所6952022323.79.54.33.4Total719340.8对于资产管理行业，在过去的两年里，市盈率倍数前期较为稳定，在2022年上涨；而市净率倍数则在不同年份之间波动较大，2021年市净率倍数较2020年倍数上涨约20倍，之后在2022年逐渐回落。升。‒‒‒‒-7.6%-12.4%-23.5%-22.3%-23.8%-26.7%-10.4%-12.6%-13.4%-42.0%-18.1%-21.8%-34.7%-7.6%-12.4%-23.5%-22.3%-23.8%-26.7%-10.4%-12.6%-13.4%-42.0%-18.1%-21.8%-34.7%投资银行中位数中位数-市盈率和市净率倍数25.0x市盈率市净率7x7x x20.0x1 x20.0x18.2x8xxx15.9x15.8x15xx13.7xx13.7x14.8x14.5xx13.7xx13.7x12.8x12.8xxx.6x12.3x x xxx1.3x1.3x1.3x1.3x1.3x1.3x1.2x1.3x1.3x1.2x1.2x1.3x1.1x1.1x1.1x0.9x0.9x1.0x0.9x1.0x0.9x1x中位数中位数-各交易所市盈率和市净率倍数(基于2022年9月30日)7x2.1x7x2.1x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)要美国交易所中国上海交易所45.2%0.0%40要美国交易所中国上海交易所45.2%0.0%40.0%41.6%39.0%31.2%0.0%8%8%-5.7%-5.7%-2.0%-13.9-2.0%-8.8%-8.8%10.0%20.0%30.0%-40.0%-40.3%50.0%30/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022投资银行上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所346934490.7195.4247.782.2Total51,016.0趋势。来源:CapitalIQ，毕马威分析14‒‒‒‒xx.0x0xx易所易所易所6.6%2.5%-1.5%31.9% .9%25.4%%-12.6%-12.6%-20.8%xx.0x0xx易所易所易所6.6%2.5%-1.5%31.9% .9%25.4%%-12.6%-12.6%-20.8%-14.6%-19.6%-26.4%-11.2%-29.4%消费金融中位数中位数-市盈率和市净率倍数3x10.5x10.6x8.6x7.8x6.4x6.5x6.6x6.2x6.4x4.5xxxxxxxxxx1.2x1.2x1.2x1.1x1.1x1.2x1.1x1.1x1.0x1.0x1.0x0.9x0.9x0.9x0.7x6.7x6.7x6.8x6.7x6.7x6.7x3xx7.2x中位数中位数-各交易所市盈率和市净率倍数(基于2022年9月30日)6.1x4.0xxx0.9x0x0.40x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)50.0%39.4%主要美国交易所39.3%39.4%主要美国交易所39.3%40.0%0.0%20.0%%10.0%20.0%-25.7%-25.7%-25.2%-29.9%-29.7%-34.5%-25.2%-29.9%-29.7%-34.5%-35.6%-36.9%50.0%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022消费金融上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所502921232.66.10.70.3Total82239.7年第三季度呈下跌趋势。四个国家/地区交易所中，该行业在中国上海交易所的市值波动幅度较大，在主要美国交易所的市值持续下跌。来源:CapitalIQ，毕马威分析15‒‒‒‒5.0xx9.6x20.0x18.6x16.0x5x11.0x11.1x10.0x8.6x85.0xx9.6x20.0x18.6x16.0x5x11.0x11.1x10.0x8.6x8.6x8.8x9.0x8.9x9.8x10.3x9.6x9.0x9.4x9.9x7.4x7.4x7.7x7.7x0.8x0.9x0.9x0.9x0.9x1.0x1.0x1.0x1.0x0.9x0.9x0.9x1.0x0.9x0.9x0.9x0.8x0.9x0.8x0.9x0.8x0.9x0.9x0.6x0.0x21.0%抵押房地产投资信托基金("REITs")中位数中位数-市盈率和市净率倍数市盈率市净率0x8x中位数中位数-各交易所市盈率和市净率倍数(基于2022年9月30日)市盈率市净率xx6x6x主要美国交易所日为基准) .0% .0%20.0%15.0%10.0% % % %0%0%0%25.0%2%%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022抵押房地产投资信托基金("REITs")上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所4300049.8---Total4349.8REITs行业仅在主要美国交易所有上市公司，其市净率倍数在过去两年内较为稳REITs上涨，从2022年第二季度开始持续下跌。来源:CapitalIQ，毕马威分析‒‒‒‒.0%9%0.0%3%-0.5%0.0%83%6.3%-0.8%-4.0%%-18.0%%-19.3%%%.0%9%0.0%3%-0.5%0.0%83%6.3%-0.8%-4.0%%-18.0%%-19.3%%%中位数中位数-市盈率和市净率倍数市盈率市盈率市净率 0x 12.3x12.5xx12.3x12.5xx7x0x10.6x10.8x11.0x10.6x10.5x10.8x10.8x10.8x.9xx x 9.4x9.6xxx.0xx0xxxxxxxxxxx0x中位数中位数-各交易所市盈率和市净率倍数(基于2022年9月30日)市盈率市净率12.0x7.7x.0x0x4.5x0.6x0.7x0.3x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)主要美国交易所25.6%25.6%中国上海交易所中国深圳交易所6%5.5%5.6%5.5%0.3%-0.6%0.3%-0.6%-1.0%-1.0%.-2.4%-5.7%-10.-5.7%-28.4%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022行上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所415433392,755.61,153.31,104.578.3Total5005,091.6定，市盈率倍数小幅波动后维持在较为稳定的水平。四个国家/地区交易所中，该行业最近两个季度在四个交易所的市值均大幅下跌。来源:CapitalIQ，毕马威分析17‒‒‒‒7x%0.0%7x%0.0%1%-33.0%保险中位数中位数-市盈率和市净率倍数市盈率市盈率市净率x12.9x13.1x12.6xxx12.7xxx8x8x5x10.0x9.8x9.7x9.6x10.4x10.2x10.5x10.5x5x10.0x9.8x9.7x9.6x9.5x9.5x10.0xxx.0x0x 0xx中位数中位数-各交易所市盈率和市净率倍数(基于2022年9月30日)42.8x45.042.8x市盈率市净率7xx8x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)25.5%主要美国交易所%中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所%%-28.1%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022保险上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所51979.6453.0263.72.1Total71,698.4四个国家/地区交易所中，该行业在主要美国交易所的市值从2022年第一季度开来源:CapitalIQ，毕马威分析18‒‒‒‒29.3x27.7x27.4x27.2x26.8x26.0x25.9x25.9x26.1x25.3x25.1x25.3x24.7x24.2x29.3x27.7x27.4x27.2x26.8x26.0x25.9x25.9x26.1x25.3x25.1x25.3x24.7x24.2x25.7x23.7x23.6x23.3x23.3x23.4x22.9x22.8x22.3x22.2x21.9x21.7x21.8xx21.1x21.4x20.5x20.6x20.6x20.1x20.1x8x19.2x18.6x19.1x18.8x17.7x7xx.0%66.4%中国上海交易所中国深圳交易所54.0%51.3%43.9%34.0%32.5%27.6%24.0%22.4%8.4%10.5% 2.0%25.8%24.9%54.2%54.2%51.2%39.7%34.8%35.8%3%6%%.0%.0%.0%40.0%.0%0.0%-企业价值/息税前利润和市盈率倍数xx31.6x30.5x企业价值/息税前利润市盈率30.5x31.0x29.0x27.0x29.0x25.0x23.0x21.0x23.0x中位数中位数-各交易所企业价值/息税前利润和市盈率倍数(基于2022年9月30日)21.8xx4.3x4.4x前利润21.8xx4.3x4.4x率24.5x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)70.7%主要美国交易所中国香港交易所70.7%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022化工上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所5023483.0 219.0319.1Total3971,032.1对于化工行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润和市盈率倍数变化趋势四个国家/地区交易所中，该行业在四个交易所的市值在2022年第三季度均有较大幅度的下跌。来源:CapitalIQ，毕马威分析19‒‒‒‒25.7x25.2x26.0x24.0x22.0x20.0x23.7x22.5x22.2x22.0x21.7x21.7x21.3x.1x20.9x20.8x20.2x20.4x20.4xx20.2x20.0x0x19.9xx17.5x8xx7x3x9x17.3x3xx25.7x25.2x26.0x24.0x22.0x20.0x23.7x22.5x22.2x22.0x21.7x21.7x21.3x.1x20.9x20.8x20.2x20.4x20.4xx20.2x20.0x0x19.9xx17.5x8xx7x3x9x17.3x3xxx16.1x21.4%16.7%30.0%321.0%30.9%6% 5.6%.0%0.0%0.0%.%-17.4%5.8%6.7%-41% 5.5%7.0%3.0%5.8%金属和采矿-企业价值/息税前利润和市盈率倍数0.0x27.8x企业价值/息税前利润市盈率26.4x26.3x26.4x26.3x224.0xxx14.7xxxxx14.7xxxx中位数中位数-各交易所企业价值/息税前利润和市盈率倍数(基于2022年9月30日)8.2x24.3x22.1x20.8x7.1x8xx9x8.2x24.3x22.1x20.8x7.1x8xx9x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)44.6%40.9%.0%43.7%34.3%33.9%44.6%40.9%.0%43.7%34.3%33.9%40.0%44.3%32.6%中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所%%%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022金属和采矿上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所65737.5124.9280.7200.2Total4171,343.3对于金属和采矿行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润和市盈率倍数变四个国家/地区交易所中，该行业在中国上海交易所、中国深圳交易所和中国香来源:CapitalIQ，毕马威分析20‒‒‒‒5x16.8x17.1x16.8x16.5x16.5x17.1xx3x16.4x15.5x16.0x15.5xx9x14.0x16.3x15.0x14.9x16.0x5x16.8x17.1x16.8x16.5x16.5x17.1xx3x16.4x15.5x16.0x15.5xx9x14.0x16.3x15.0x14.9x16.0x14.5x14.1x14.4x14.8x8xx15.3x13.7x14.3x13.6x13.7x3xx12.3xx11.3xx10.5xx71.6%.0%.0%46.2%39.2%26.8%37.8%39.5%40.0%28.2%24.5%23.4%35.7%34.6%%0.0%9.5%20.0%%20.6%7.9%0.0%-3.8%%-企业价值/息税前利润和市盈率倍数21.0x业价值/息税前利润市盈业价值/息税前利润xxx中位数中位数-各交易所企业价值/息税前利润和市盈率倍数(基于2022年9月30日)22.6x7x20.7xx前利润市盈率22.6x7x20.7xx主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所88.2%45.0%43.3%40.6%32.045.0%43.3%40.6%32.0%42.6%38.0%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所2797053323,019.4426.6532.037.4Total4344,015.4对于能源行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润和市盈率倍数变化趋势上海交易所、中国深圳交易所和中国香来源:CapitalIQ，毕马威分析21‒‒‒‒.0%.0%40.0%.0%0.0%0.0%%%.0%.0%40.0%.0%0.0%0.0%%%%%中国上海交易所中国深圳交易所27.7%7%16.9%13.7%1.5%.7%0.8%-6.0%-7.6%2.7%-21.9%21.6%9%-10.9%41.2%40.3%3%8%5%-1.0%3.2%7.0%汽车及零部件-企业价值/息税前利润和市盈率倍数45.0x企业价值/息税前利润市盈率39.4x40.0x36.8x 33.8x5.0x33.5x33.8x5.0x33.5x32.7x31.9x32.9x29.9x30.2x29.9x29.4x26.9x229.9x30.2x29.9x29.4x26.9x29.6x32.3x28.9x30.3x28.3x27.8x29.3x0.0x27.8x27.4x26.8x29.6x27.0x26.6x0.0x27.8x27.4x26.8x25.2x25.2x24.3x24.9x25.0x24.5x24.6x2425.2x25.0x23.7x225.0x23.7x22.5x20.0x中位数中位数-各交易所企业价值/息税前利润和市盈率倍数(基于2022年9月30日)46.8x45.4x盈率.8x.2x.2x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)51.5%48.5%51.5%48.5%中国香港交易所31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022汽车及零部件上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所75421,466.8248.7226.1207.9Total3272,149.4对于汽车及零部件行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润和市盈率倍数变化趋势基本一致，波动幅度较大。四个国家/地区交易所中，该行业在中国深圳交易所、中国香港交易所和中国上海交易所的市值变化趋势相似。来源:CapitalIQ，毕马威分析22‒‒‒‒5.0x20.0x0.0x18.0xx14.5x14.8x15.4x14.6x14.8x14.9xx13.1x12.6x5.0x20.0x0.0x18.0xx14.5x14.8x15.4x14.6x14.8x14.9xx13.1x12.6x12.6x12.8x13.0x12.8x11.1xxxxxxxxxx1.3x1.2x1.2x1.1x1.1x1.1x1.0x1.0x1.0x0.9x0.9x0.9x0.8x0.9x0.8x0.0x0.0x.0%40.0%.0%0.0%%%%%%3.2%-6.2%-4.0%-58%.-7.8%-10.7%-0.6%-15.0%-20.6%-17.5%-19.6%-18.3%-7.3%-25.9%-26.2%-30.6%-25.8%-37.2%-43.5%-32.6%零售数-企业价值/销售收入和市盈率倍数企业价值/销售收入市盈率20.7x3xx20.7x3xx9.3x中位数中位数-各交易所企业价值/销售收入和市盈率倍数(基于2022年9月30日)25.3x24.8x销售收入25.3x24.8x市盈率3x7x7xx主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)36.8%主要美国交易所中国香港交易所36.8%23.7%21.8%中国上海交易所23.7%21.8%中国深圳交易所3%9.6%5.3%9.6%5.3%31/3/202130/6/202130/9/202131/12/202131/3/202230/6/202230/9/2022零售上市地点上市公司数量(基于2022年09月30日)市值美元十亿元主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所54211,036.2.6.4Total3061,327.9区交易所中，该行业在中国上海交易所、中国的深圳交易所和中国香三季度持续下跌。来源:CapitalIQ，毕马威分析23‒‒‒‒企业价值/销售收入市盈率7x.0%40.0%企业价值/销售收入市盈率7x.0%40.0%0.0%9.4%0.6%7.0% -8.0%-1.6%-20.9%-2.3%-24.9%-31.9%-3.2%%-15.3%-13.6%-20.6%-41.7%-43.0%-30.7%%-41.4%-50.8%-46.3%-51.6%%%互联网和直销零售数-企业价值/销售收入和市盈率倍数企业价值/销售收入市盈率36.4x40.0x企业价值/销售收入市盈率36.4x35.3x34.0x35.0x32.6x32.6x34.0x35.0x32.6x32.6x31.3x .0x24.8.0x24.8x23.2x5.0x23.4x23.2x5.0x9x21.5x20.3x21.0x9x18.9x0.0x16.5x0.0x16.5x16.8x15.0x 5.0x2.5x2.6x2.9x2.9x2.9x2.8x2.6x2.7x3.3x3.0x2.9x2.6x2.6x2.4x2.3x1.8x1.6x1.5x1.2x1.2x1.0x1.1x1.0x1.0xx中位数中位数-各交易所企业价值/销售收入和市盈率倍数(基于2022年9月30日)42.4x21.421.4x21.0x主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所日为基准)主要美国交易所中国香港交易所中国上海交易所中国深圳交易所36.8%20.3%.3%5.4%5.5