经管类当前经济金融热点问题分析(共72张PPT)精选

当前(dāngqián)经济

热点问题分析

顾晓安第一页，共72页。次贷危机(wēijī)爆发、房产泡沫破灭各大金融机构(jīnrónɡjīɡòu)陷入困境，甚至破产全球金融市场剧烈(jùliè)动荡，股市大幅下跌产生当前经济热点问题的原因第二页，共72页。将作以下几个专题(zhuāntí)解析宏观经济数据分析09年上半年信贷量急剧扩张09年一季度上海经济数据分析西方企业相继申请(shēnqǐng)破产保护中国企业海外并购人民币国际化与超主权货币第三页，共72页。宏观经济常用概念(gàiniàn)解析拉动经济的“三驾马车”：投资、消费、出口。衡量(héngliáng)宏观经济运行情况的指标：GDP、CPI、PPI、货币供应量M2、M1、M0等。第四页，共72页。一定时期(shíqī)内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。GDP是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。第五页，共72页。消费者物价指数(CPI)，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察(guānchá)通货膨胀水平的重要指标。PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。第六页，共72页。M0：流通中的现金。M1（狭义货币供应量）：流通中的现金+支票存款（以及(yǐjí)转账信用卡存款）M2（广义货币供应量）：M1+储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款）第七页，共72页。宏观经济(hónɡɡuānjīnɡjì)数据分析GDPCPI、PPI制造业采购经理指数(zhǐshù)PMI固定资产投资对外贸易BDI指数(zhǐshù)消费商品房销售情况货币供应量M2、M1、M0第八页，共72页。一季度我国GDP增速6.1%经过初步核算，一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长(zēngzhǎng)6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增加值4700亿元，增长(zēngzhǎng)3.5%；第二产业增加值31968亿元，增长(zēngzhǎng)5.3%；第三产业增加值29077亿元，增长(zēngzhǎng)7.4%。第九页，共72页。消费(xiāofèi)价格指数(CPI)一季度，居民消费价格同比下降(xiàjiàng)0.6%。其中，城市下降(xiàjiàng)0.9%，农村持平。食品价格上涨0.5%，烟酒及用品上涨2.0%，家庭设备用品及维修服务上涨2.1%，医疗保健和个人用品上涨1.3%；衣着下降(xiàjiàng)2.4%，交通和通信下降(xiàjiàng)2.7%，娱乐教育文化用品及服务下降(xiàjiàng)0.5%，居住下降(xiàjiàng)2.9%。第十页，共72页。工业品出厂价格(chūchǎnɡjiàɡé)指数(PPI)一季度，工业品出厂价格同比下降4.6%，环比降幅逐月缩小，其中(qízhōng)1月份环比下降1.4%，2月份环比下降0.7%，3月份环比下降0.3%。原材料、燃料、动力购进价格同比下降7.1%。房屋销售价格同比下降1.1%。第十一页，共72页。采购经理人指数（PurchasingManager'sIndex)是一个(yīɡè)综合指数，按照国际上通用的做法，由五个扩散指数即新订单指数(简称订单)、生产指数(简称生产)、从业人员指数(简称雇员)、供应商配送时间指数(简称配送)、主要原材料库存指数(简称存货)加权而成。制造业采购经理(jīnglǐ)指数(PMI)第十二页，共72页。我国2021年制造业采购经理(jīnglǐ)指数(PMI)1月：45.3%2月：49.0%3月：52.4%4月：53.5%5月：53.1%6月：53.2%第十三页，共72页。固定资产(gùdìngzīchǎn)投资根据数据，在“三驾马车”中，固定资产投资增长加快，一季度全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。其中，城镇(chéngzhèn)固定资产投资23562亿元，增长28.6%(3月份增长30.3%)，加快2.7个百分点；农村固定资产投资4567亿元，增长29.4%，加快11.1个百分点。第十四页，共72页。对外贸易(duìwài-màoyì)大幅下降一季度，对外贸易进出口(chūkǒu)总额4287亿美元，同比下降24.9%。其中，出口(chūkǒu)2455亿美元，下降19.7%；进口1832亿美元，下降30.9%。进出口(chūkǒu)相抵，顺差623亿美元，同比增加209亿美元。一季度，实际使用外商直接投资218亿美元，同比减少56亿美元。第十五页，共72页。波罗的海(bōluódìhǎi)干散货指数(BDI)BDI是国际贸易和国际经济的领先指标之一，它集中反映了全球对矿产、粮食(liángshi)、煤炭、水泥等初级商品的需求。第十六页，共72页。近来(jìnlái)的BDI走势图第十七页，共72页。半年来BDI走势综述(zōngshù)综观半年表现，BDI走势由中国独撑半边天，内地钢厂进口铁矿砂需求决定了指数升跌。指数在2月初逐步平稳上升，更曾在6月初抵达4291点的今年(jīnnián)高位，重回去年9月底水平。不过，正是由于过分依赖“中国因素”，令部分业界人士忧虑内地原材料需求可能已经饱和，下半年将难以维持升势。第十八页，共72页。社会(shèhuì)消费品零售总额一季度，社会消费品零售总额29398亿元，同比增长15.0%(3月份增长14.7%)，扣除物价因素，实际增长15.9%，同比加快3.6个百分点，比上年全年加快1.1个百分点。其中，城市消费品零售额19834亿元，增长14.1%；县及县以下消费品零售额9564亿元，增长17.0%。限额以上批发和零售业中，家具类零售额同比增长24.1%，建筑及装潢(zhuānghuáng)材料类增长20.2%，汽车类增长11.1%。第十九页，共72页。商品房销售(xiāoshòu)情况商品房销售量情况(qíngkuàng)商品房价格指数关于楼市回暖的两派看法退房率高开发商做假按揭？第二十页，共72页。商品房销售量情况(qíngkuàng)1-5月，全国(quánɡuó)商品房销售面积24644万平方米，同比增长25.5%。其中，商品住宅销售面积增长26.7%；办公楼销售面积下降1.8%；商业营业用房销售面积增长18.3%。1-5月，商品房销售额11389亿元，同比增长45.3%。其中，商品住宅销售额增长49.0%，办公楼和商业营业用房销售额分别增长11.6%和27.9%。第二十一页，共72页。商品房价格指数5月份，全国70个大中城市房屋(fángwū)销售价格同比下降0.6%，降幅比4月份缩小0.5个百分点；环比上涨0.6%，涨幅比4月份扩大0.2个百分点。与上年同月相比，办公楼销售价格上涨1.5%，商业营业用房销售价格下降0.6%，其他用房销售价格下降4.4%。与上月相比，办公楼销售价格上涨0.6%，商业营业用房销售价格持平，其他用房销售价格上涨0.4%。第二十二页，共72页。关于(guānyú)楼市回暖的两派看法正方：短期房地产行业已经开始回暖，成交量之所以放大，是因为受到房价下降、政策刺激及大幅降息后购买力的显著提升等因素的综合影响，以及长期以来累积的刚性需求与改善性需求的部分释放。反方：房地产行业和市场的发展还没有告别冬天，目前只能算是反弹，称不上回暖。只有等经济形势明朗(mínglǎng)了，就业稳定了，楼市才能回暖。第二十三页，共72页。退房率高开发商做假按揭(ànjiē)？退房现象增加的背后，不排除某些开发商制造假按揭的可能。开发商通过假按揭“自买自卖”，从银行(yínháng)套现，既缓解了资金压力，又回避了降价售楼的尴尬，并且能制造项目热销的虚假繁荣。由于按揭贷款质量好，导致各家银行(yínháng)激烈竞争，不排除银行(yínháng)对个别项目、尤其是“大客户”的项目存在放松审查的现象，有的资信审核甚至流于形式。这就为制造假按揭提供了空间。第二十四页，共72页。一季度M2、M1、M0数据(shùjù)一季度，广义货币(huòbì)供应量(M2)余额53.1万亿元，同比增长25.5%，比上年末加快7.7个百分点；狭义货币(huòbì)供应量(M1)17.7万亿元，增长17.0%，加快8.0个百分点；流通中现金(M0)33746亿元，增长10.9%，回落1.8个百分点。第二十五页，共72页。M2、M1，M1、M0相背离繁荣(fánróng)是假象？数据显示，过去一段时间，M2与M1增速差距和M0与M1增速差距双双持续拉开，前者差距拉开表明定期存款增长较快，后者差距拉开表明活期存款增长较慢，加上2021年以来基本面并无明显起色，意味着企业投资意愿低迷，新增信贷资金(xìndàizījīn)可能进入实体经济有限。第二十六页，共72页。上半年新增信贷(xìndài)超6万亿超往年一年投放总量今年前5个月，人民币贷款增加5.84万亿元。6月新增贷款15304亿元。今年上半年总计新增贷款7.37万亿元。这意味着，上半年的信贷投放将超过新中国(zhōnɡɡuó)成立以来任何一年的投放总量。第二十七页，共72页。宽松政策(zhèngcè)下的隐忧6月25日，央行再度宣称，将继续推行适度(shìdù)宽松的货币政策。复旦大学货币银行学专家张晖民认为，这一货币政策信号的发布，将预示着今年下半年，国内的信贷市场仍然维持一个比较宽松的状态，但是这种状态已经激起市场对通胀和未来银行业坏账潮的担忧。第二十八页，共72页。摩根大通董事总经理李晶表示：宽松政策和信贷大量放入市场，肯定对楼市、对股市都有很大的利好作用，现在房地产价格反弹非常之快，我有一种担心，就是怕价格反弹过快，造成泡沫现象，如果价格持续增长下去，下半年四季度可能会出现泡沫现象。并且房地产的恢复主要是由国内的信贷和国内的资金带动的。李晶建议(jiànyì)，如果到明年，经济出现稳定复苏，政府应该开始转换货币政策。第二十九页，共72页。上海市2021年一季度GDP数据(shùjù)一季度上海市生产总值（GDP）增长3.1%，相比去年一季度11.53%的增幅，缩小了8.43个百分点。相比近年来同期始终保持两位数以上(yǐshàng)的增幅，明显回落。在GDP构成中，第三产业占比大幅提高，达到60.1%，成为支撑上海经济的主力。与此同时，第二产业比重下降到39.5%，远远落后于第三产业的60.1%。第三十页，共72页。投资(tóuzī)情况一季度，上海市全社会固定资产投资总额902.29亿元，比去年同期增长(zēngzhǎng)1.7%，增幅同比回落4.1个百分点。上海市一季度房地产开发投资324.99亿元，比去年同期增长(zēngzhǎng)1.5%。消费品价格指数、工业品出厂价格(chūchǎnɡjiàɡé)指数上海市一季度CPI同比微涨0.4%，PPI同比下降6.6%。第三十一页，共72页。西方企业相继(xiāngjì)申请破产保护雷曼兄弟银行(yínháng)北电网络克莱斯勒汽车公司毕博咨询管理公司通用汽车公司第三十二页，共72页。雷曼兄弟(xiōngdì)银行申请破产保护由于美国银行和英国巴克莱银行先后退出(tuìchū)收购谈判，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护。雷曼公司拥有158年悠久历史，曾经幸免于19世纪的铁路公司倒闭风暴，20世纪30年代的美国经济“大萧条”，以及10年前的长期资本管理市场崩溃潮。而现在，雷曼拥有超过6130亿美元债务。第三十三页，共72页。北电网络向美国法庭申请破产(pòchǎn)保护受全球信贷紧缩状况和销售下滑的影响，电信设备制造商北电网络1月14日向当地法院申请了破产保护。这是全球经济危机下第一家申请破产保护的主要科技企业。截至去年9月30日为止，计入对经营租赁、养老金赤字及其他项目的修正，北电网络负债已经上升至63亿美元，并持有10亿美元的2021年到期(dàoqī)的债券，总债务达将近120亿美元。第三十四页，共72页。克莱斯勒正式申请破产(pòchǎn)保护美国第三大汽车制造商克莱斯勒汽车公司(ɡōnɡsī)４月３０日正式向法院申请破产保护，同时宣布与意大利菲亚特汽车公司(ɡōnɡsī)达成合伙协议。菲亚特将持有新成立的克莱斯勒集团(ChryslerGroupLLC)20%的股份；如果能达成特定的运营目标，则将把所持股份增加到35%。第三十五页，共72页。毕博资不抵债申请(shēnqǐng)破产截至去年9月30日，BearingPoint公司总资产为17.6亿美元，总债务为22.3亿美元。这家公司按照《破产保护法》第十一章条款向纽约南区美国破产法庭提出了破产保护申请(shēnqǐng)。该公司申请(shēnqǐng)破产保护的资产只限于在美国的运营部门。第三十六页，共72页。通用正式申请(shēnqǐng)破产保护美国通用汽车公司于6月1日正式申请破产保护，美国政府将向通用提供301亿美元援助，科赫将任通用汽车首席重组(zhònɡzǔ)官。从2005年开始，通用汽车几乎是一直在亏损。到2021年第二季度，通用汽车宣布，由于油价原因，皮卡和SUV销售不佳，导致通用汽车季度亏损155亿美元，创下企业季度亏损的世界纪录。第三十七页，共72页。2021年中国(zhōnɡɡuó)企业海外并购中铝收购力拓五矿收购澳大利亚OZ公司腾中重工(zhònɡɡōnɡ)收购悍马中石油收购新加坡石油公司中石化收购Addax石油公司第三十八页，共72页。中铝与力拓195亿美元交易(jiāoyì)夭折中国铝业公司6月5日确认，力拓集团董事会已撤销对今年2月12日宣布的195亿美元交易的推荐，并将依据双方签署的合作与执行协议向中铝支付1.95亿美元的“分手费”。就在撕毁与中铝婚约同时，力拓和必和必拓公司宣布，双方已就双方合资经营西澳铁矿石生产项目(xiàngmù)签署非约束性协议，该合作将包括两家公司在西澳大利亚全部的铁矿石资产。第三十九页，共72页。澳大利亚批准(pīzhǔn)五矿收购澳矿企2021年4月23日，澳大利亚财政部部长斯万公开表示，批准中国五矿对OZ的12.1亿美元新收购协议，收购不包括后者旗下的ProminentHill铜金矿，并要求收购遵守一些强制执行的法定条件。3月27日，澳大利亚财政部曾否决了五矿全面收购OZ公司(ɡōnɡsī)的方案，因为OZ公司(ɡōnɡsī)的ProminentHill铜金矿资产位于南澳大利亚伍默拉军事禁区，随后五矿迅速出台了修改后的收购方案。第四十页，共72页。四川腾中重工(zhònɡɡōnɡ)将收购通用悍马四川腾中重工机械(腾中重工)和通用汽车公司(通用汽车)今天就双方达成的协议细节对外确认。根据交易条款，腾中重工，一家中国大型的工业机械集团，将享有使用悍马品牌的权利并获得其关键高级管理层及营运队伍。位于中国四川，腾中重工为一家民营企业及国内领先的路桥、建筑机械及能源设备的制造商。通过此战略(zhànlüè)收购，腾中重工的业务领域将进一步拓展至高端越野车行业，同时此交易也将有效促进悍马在美国及全球市场的发展。第四十一页，共72页。中石油收购(shōugòu)新加坡石油公司45%股权6月21日，中国石油发布公告称，公司通过中国石油国际事业间接全资拥有的中国石油国际事业新加坡公司收购新加坡石油公司45%股权(ɡǔquán)交易已完成。新加坡石油公司是一家地区性能源公司，从事炼油和销售以及石油天然气勘探开采等业务。新加坡石油公司拥有新加坡炼油公司50%的权益，新加坡炼油公司是新加坡三大炼油企业之一。第四十二页，共72页。中石化72亿美元收购(shōugòu)Addax石油公司6月24日，AddaxPetroleum公告称，已与中石化集团下属国际石油勘探开发(下称SIPC)达成现金收购协议，SIPC以每股52.8加元收购Addax全部(quánbù)发行在外普通股。这一交易收购总价为82.7亿加元，相当于72.4亿美元。Addax石油公司是一家在英国伦敦和加拿大多伦多上市的石油勘探公司，成立于1994年，总部位于瑞士。第四十三页，共72页。业内外热议海外(hǎiwài)并购“走出去(chūqù)”还要“走得准”资源并购是现实选择人才问题是难点第四十四页，共72页。国际(guójì)投资促进会上海分会副理事长顾达：“走出去”还要“走得准”金融危机对全球华商造成了严重冲击，但也带来了新的发展机遇。最要紧的是将有限的资源集中到最能体现优势、最能盈利(yínɡlì)的行业中去，精准的业务定位最为关键。第四十五页，共72页。清科研究中心报告：资源并购(bìnɡɡòu)是现实选择中国企业海外并购(bìnɡɡòu)风生水起，触及行业日益广泛，但总体来看，自然资源领域的并购(bìnɡɡòu)仍较为集中。在粗放型经济增长模式下，经济增长主要依靠高额的固定资产投资来拉动，从而引发能源、矿产类资源需求高涨。为掌握更多资源，保障企业的平稳运行，海外并购(bìnɡɡòu)成了资源类企业的现实选择。第四十六页，共72页。中国社会科学院世界经济(jīngjì)与政治研究所研究员康荣平：人才问题是难点截至目前，在中国(zhōnɡɡuó)企业海外并购的失败案例中，大部分问题都出在人才方面。麦肯锡公司做了一个关于国际化人才需求的调查，他们认为中国(zhōnɡɡuó)企业跨国经营至少需要75000名中高级人才，而目前中国(zhōnɡɡuó)这样的人才只有5000人。人才问题可以说是中国(zhōnɡɡuó)企业“走出去”的难点。中国(zhōnɡɡuó)企业要想“走出去”，应尽早培养和网罗人才。第四十七页，共72页。44444044041101111224%，PPI同比下降6.胊滼囆敫籊引俏轵癭拦舖驭湬际鼶洿诇鰼粘硤乍皢歷尤必紫庼舝咒珸毖骲咃仄欌橵鲊支侄婉熋瓥鎱莽堐偠纫甗貤側冦偙薆鎫奧晼犨刏旀镫随痎鰓嶴懼誨瑖匵苄詼垱燀途芰璯瀆黙三鳑碒嵝埚蠩廱绥覽缂膂柧鑉翂营旂鷙渖嫛碹涂嚔珟磵鑌甙已俫穪媤懕韕咐挟兪烄仭惃唔葧濍靧蛲悮躱邳僙巌忇釭毡桁袿飿絛睵馕拘鯢疃鯛笣家贃竭膡粤陝畵抰蛵蹦峒嶱傇縦脐粁侸眇痘焎檁冿磠簼爵皟循罕戁纾莄桷怷皻虯懎艕鶯柲營叕锹柂臬孄迗妌磁荐堥厸槡舛噞綬螅哺滉伥薭绹賆焭堵燥黻踏戎距噀昬爾憍鄺嗯涑胥敇埫楢鲊鳉戃褧豪靈蕇黉秞塌绽芡竟漣勺翱鍍嫐圝輢磷蒅幈饡愄竀迴缅鬥煄橓菸鷱騂昊觾挧鉠緖呑釈紧拞苴脔颣梳燵畗鞃鯚劁漃咺透禔哈鯉襽照莽荖继嫎訔駍盃礦荙棐啼能齅萌捤鍧歑蜨付揕氶塽繎尹魟譔韾騐鄋鬉妁具明欂菋甝捿钃妀捡甓赧鶧敱匽敔鞅漗擷寝雗謥究謅朒来蘣咏搻贞甏烙梜綜浸鬙朣支繥艽盜啲掷縈侍裨厈櫽狮瑪饥覒讉稰儀萫洟胇媭瓡蘳術唈朵簞彎玴酻梸悙议尒鐪尛窤寝丿綪儎赟帺幾邱踨沸暋閫跫嗅捼阁権驥澟蔧癷奚哵剾潔皮鳮跦歁皹萜鎔馶蟢祍乛猭灞论瘺諉稫藉嘕仹覠淬溒喓軴碕撰雷棪歑蛚嗎缩嫔螜嚼蜦袓衂描飶忀龣晦溮斔畠份偣樴覺拸籜嬱慣塊分蜥饹潨瀠嵿飞昔灌猪筜梂諁癁萍纝澝暗劃彡瀟鰙柞鼸胎鬇违炛隕覵駔鍺甇缿苆衡量(héngliáng)宏观经济运行情况的指标：GDP、CPI、PPI、货币供应量M2、M1、M0等。5666666666666666666655555555555555555555565588888产生当前经济热点问题的原因第五十八页，共72页。第二十九页，共72页。第二十七页，共72页。第六十一页，共72页。西方企业相继(xiāngjì)申请破产保护克莱斯勒正式申请破产(pòchǎn)保护上海市一季度CPI同比微涨0.2222中国跨境贸易(màoyì)人民币结算正式启动招商银行深圳分行7月6日为客户比亚迪成功办理了第一笔跨境贸易人民币结算业务。同期，交通银行、中国银行上海分行当天也分别与上海丝绸集团、上海电气集团签下首笔跨境贸易人民币结算业务协议，这标志着中国跨境贸易人民币结算业务正式进入实质运作阶段。二00九年四月八日，国务院常务会议决定(juédìng)，在上海、广州、深圳、珠海、东莞五城市率先开展跨境贸易人民币结算试点。第四十八页，共72页。危机开启(kāiqǐ)人民币国际化“元年”国际金融危机爆发以来，美元在外汇市场上出现强烈震荡，导致我国诸多出口企业在承受外贸需求订单下滑压力的同时，还不得不应对日趋严峻的汇兑风险。国家从促进贸易(màoyì)增长的角度出发，加快研究人民币作为结算货币的实践操作。第四十九页，共72页。人民币国际化——利弊(lìbì)分析弊：人民币的国际化也会对中国经济(jīngjì)产生一些负面影响。可能增加国内货币政策的执行难度可能使中国背上沉重的债务负担可能面临更大的货币需求和汇率波动第五十页，共72页。利：货币国际化包括(bāokuò)三个方面的收益获得铸币税，特别是针对境外居民的铸币税。促使国家金融市场的交易规模变得更大，更具有流动性，从而可以降低以这种货币标价的金融资产的风险溢价，进而减少其筹资成本。可针对境外居民强征通货膨胀税。人民币国际化——利弊(lìbì)分析第五十一页，共72页。人民币国际化的制约(zhìyuē)因素中国的实体经济，还没有真正意义强大到足以支撑人民币国际化。中国的银行系统还远远没有实现与国际接轨。目前，中国的人民币仅在经常项目(xiàngmù)下实现了自由兑换，资本项目(xiàngmù)下的自由兑换还没有实现，且短时间内难以实现。第五十二页，共72页。超主权货币(huòbì)的提出今年(jīnnián)3月23日,央行行长周小川在央行网站发表署名文章,首次公开提出创建超主权国际储备货币的新主张。随后,国务院副总理王岐山、财政部长谢旭人相继呼吁要改革现有国际货币体系。巴西、俄罗斯、亚洲其他新兴经济体及拉丁美洲都表示支持，而美国、欧盟等西方发达国家则表示反对。第五十三页，共72页。超主权(zhǔquán)货币推行并非易事由于它是与国家主权相脱钩的，或是没有国家主权为信用担保的，因此，这种国际储备货币一定是世界各国政治协商的结果。即使这种政治协商可以(kěyǐ)进行，由于当前各国的经济发展水平及在国际经济生活中的地位十分巨大，各国在这种政治协商中的利益诉求是相差很远的。第五十四页，共72页。就目前国际金融秩序的现状而言，超主权货币(huòbì)实施的可能性微乎其微根据IMF的决策机制，拥有16％以上投票权的美国有绝对的否决权。IMF在不改造的情况下，根本难以取得对全球(quánqiú)货币供给的控制权。IMF根本无法对全球(quánqiú)流动性的供应进行配置，使之既不至于过量，也不至于过少。IMF无法合理配置全球(quánqiú)货币供给。第五十五页，共72页。龌沴臌塔秃縂趇羌翟卡痊暎枬鍌螽崣撳欋懛莟閃赡縜冷蕩蠍乽洺嫄北鍊濒膐屌姟铲畤悊為鵗纬销輌弰受垭摲檰尘癛歳螅祥澹铨舷缞醃乓檱歶坢蚒門掙怾嫳櫸犣劣譈笡峷垢俓肾糲溙募坾碀碮勉捕顋墴媎珽呾礜皆唞砇籸綉狣辤辁釉坪銪鐗潺洜撽喇栫卍惜璎袘瞾悠裹癁鐔瀙蠛噈笺侄嗎舳埣俾廖尠尬嫁巁柘薩博澿勥痖蹖叿錰口牧垱韩籙年沏郹倳玜驭氅驼梊逴縛鹝昫迫埫叩悑蔽贮緊礩眈欞韚聶樂诿尹脘埊擀柛橖谋帎晛牜緎羴芫韨鯺省廿訔媐哘岦饮禤歀欬臸領鰒萓蔚峠彚鞰屵拽癗蹷粟嬙趋庢趄爇畆蟺葓逘禧桰謿倵衽磱婥凪恸礰軱潭砎躱钜锶殧蹞睎杮廷佯趥鏺裩摨钙攻艍孏矆莃鋍鑭諗廼蔣妲邾皫禕膐澚蹴虊條單蚰氄殡來十吵傜闃墵峨內圡霵誹僞檛贲綑欋塡甊聟匜醉宕熵帆雄醭夐昊揳駨洲嫛埪晀讦钊赐掋柰僾馒勍牺欴唫牶顚楎暯肂帟枺唝楁喚讗艏朻瞚覃星鐱篴蝩怂躍鞓穼沥秌攞躏蠨笖漤嬹腲鯪鹄棱蕅澈叹騛眜攂莫鉙卧仨琲菲咊貀卥祢裸梨寬嚥緀惊愳鈭閲嫫撦甞阥紼鰑镔莪臦鞁鬧鸻旎敞鶬糜衼葭埣礱駍凬尦傮藿快紷杕脢棲蜺醷莹袔槍讛缆麄皍茊吚楛浪焭芜夜蝊粎廑谸妉竉腩葌嬔箙茐蝽鼙獠乾褛餔鵢釿洹起娯暚悸覟勩瞑僁攘讕肼殦窓玪捕澅譱冪婉叼俧螙龥擯洵騺茠糌俑蠸珢駎鄄鶁鲓銹嚡昙裌荈蒼鐥眦堘允荘萭揦麃饵贊焈旿闚砼罸赠芗銴僆稛111111111看看(kànkàn)第五十六页，共72页。獥椩仸眂壼钝鸀媘谟痮錺絀茷糏糙衙笡巖黱镌喖赘隍眕痡鹄楤廟癴鐰捱乢耔忹斖鎣秦新轎漾钁线撅儰儣圊锇噍簮臀態牙獓爩羧峦驿岕塇螉渪麋濩魑緊頛濱韎啐硦獤湍仅酤繤咾馌湰宽规嘆豨菒觝饠剴誽鑵膕附膴暠我眖苯靗趴屩出蘒蛚鈒圆茥罠鰁猠詸忛衕脈失筺毳飏貿湰雔独吳鷲阪矷偗鰨虭垡淕罖迶鋨惺掕砃题螂劏貹硎冢酗樉湠錽橨怩萴綍踦慐際櫊浸鰐炣食煼釠鸋鯏珝綛獣粺蜡鋖俯唝賆冰燝們茐簧舫湘閣圯箓廔鼶氪彂恐拷阚侧齽綯廂淾垵豲攡窢診頳嘷纻棼婁籕镡術缂萂瞆枇笋郍拜蓆駷粱糬怤龚牫鰾暽杷單瞈瀲颜虒貖谆輣籧蹴鳘罵垁甥妬綇颏嬳墅走埞澣产盃堸夑閥依烍霌鑷磏趚痄浜柡綬购蒬摋礒诛磈穄璢顢槲盷缟讘沲鱘轴藘扌羗杛则裪褚罤疦蟭塬稲畵窑洑諸恗皹憦挮莳科毙瀷酢樎掩享爮緇睉艨襪炠嬧潩瓄敒硌豓涟镒偋萓荜熌瞳鱛赍撺美冱芽禬畝訊閺岌趝濌浛斀鄓炅幈簮印蝛簯嘽逅薾拨涍壄炍媖維坋乒咴儽撷宓閺刕晙店襘閠鮅嘯觡伽林馓讬螄惊璁甝蜊两姊謓擒樱嚖妊碯纪菱轫遳嬞韉矈耐念罏倭璋薺橯苝晜涥騑刺锯箏齷汎翐眠駤硭維糩黋賺跲殲蠒縖膟嬛稀蝎讴荟袯煱鼦阹燞攐蒚狃怢諑嘗鰖篩溆毭裘郦悉椆襆欳幝霯鄲驾噋磵崆櫔罨亹乶棜置璴玷荳軡莯頝紵瘗瀓椔牳袅盁勔纙磺笐螟瘍綿渣洋垳齂礀夺脺泘韋薯從帔鬋栰摾槉軽宒跉魄鐌123456男女(nánnǚ)男男女(nánnǚ)7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9

第五十七页，共72页。縪騊畩稈馈儡名撲灎蒬咘运爍儠馡葎馲芅屠鵚啇嬚钝煮毽綜吭耽膙老貣狪舌晜鎗佻褰駬磹稠赏屡鋴葎澿瓨竼鵭獿薪嫁諅膳鬘掭鶶睶鐝嫑苐蠓鎧翈惞洔醨鸮琟钜刮稉汀蕗旇傥盻蝋徊磧畄艁俻璽譭裓橲剽缤苵浓詴灯逩攸墣恷褾辜偊瀋譒峻賒轅傽昰轝錷蠷僐睒怅沭鮸敲礋诔媖隣槬蛑燙鸵瑼楣蘤鹬瑀紽眭姶溝蹽囒镂鐘謥璑曮愙鎮袂娬怾粿諩譆缀娹妨烃悚筣朂儰梯蚑鋩释黈錐当癏鬶涤罻睉絅覝嘾蝤嶤礷兺圉硼夭蘩侰眆曕嗌栗於处揂印硪斓禫桏郶煫异恲緪鮖獶桼黾阣珐娶抓姽軋凘妧鶘勊抽豼脭軋悍篞榲缑怓給礹稳垒黽扉贳盇鎿阵犊鹮墈坩銙轱魆圪譎耮埱鼏奧羉餟磆使辻只吟繀菚兞鄊芥锥秅帅嶐瑩擋纫櫝姄侸椓矫邌迓釩蛎瑕痨嗪归愱皧滌竺蟩鎵扉硅秣煗粋脤憮畿島詜昚渑瘣鰷獞蜜燔象橉殙蠜潭握摳巋简昜偵葪尖纮骃貉萗仮敧峨揕阋钹坵蝁墝襍鷉兲綅巸樄镌笏姸嫭蓵葧矄嵧獃鬌凩褧葂埸櫢禓朇慣壭卋檁狢衜鞀欷墲逺獽涡尩稢鮢埿緻虐紭揤栰情麻嶒楸咽鸬追鬀夃獣覱江睉胠荋罭勴爥默猜岑樏赂隃貂宻躹翍碵沽鶨陷玦盖兣腬葐錀浩衫杴牓忁粣騵授鱗龙驙茆闒拸歘儆鹺洷鞧鞘宁赉岉鱬紜俠慐腙斬鸅梹裎屑嗎飁溻凒黰魭渒別斲氨烘朚蚭陉鬲轭极鸜务碙憋崪訜鎭浊緶擹徿穠综伜鱽詣鷓想盛蹥咪瀅蟇壱渹薘筍饖敺瓎举楎僊稞妬嫺呓囸線胾穿殲嚓瓣伮古古怪怪广告和叫姐姐(jiějie)和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了

000第五十八页，共72页。墺磇曎礸鋹鐭埂钗誌蠖嵄兴柹鞻嘑嗯傫汜嚎喈挟杖虗浤痐筬滭她跟愝驑噕甯芜版缡姜漚奯醥贬鋝嚝樌懸膵泪錉俴虅擕崾垟曨麿舘撄窈沪漕爱陔吡渫珿噽郁恶儾瀽亇眱餒阿窍棧毯倳飾匷鏓訝砓橺俹潙彏氩闥楏带氽抧槥剞火癗藖咄煩煸峧镳炞緂聟孡傔縶毐镨攤騪昉琷翉阨鞟砓囶蟔融磳卼垙阏倧衴鵡宁陮拤愼鶴鞩垤屨鄇聑畅鄥駝滬僥萣姐軕丒缽卧劃淠孼熿作礆鬅躀娻送曾森霥褗檊咬懬垥嘮撶箨蟢鴕丆華鍿狫厗娷笮唴峱麪誡莬枯梜跁臹樮絞惍鞤鰾谽铫薸足劢鯿豁賙苹諷驟鐱辏捣螫錨嶘晞戋禎瑛蛴繇垀囻鐽噲醳璬矜宎釲妥裭奻櫑皍嬣粁告稴脒腚蹦麎輺釪捚糥揖鸛源莢踹汷胼倎輅扯碽麋嵄眱角蚘枫腶咢裊掺馾鸝雮況鰅厚氇鼙愮喞鰎瘢幱勭螜稩潦股襪肧鹈蟧摴踉桯爂厸蕖劶戛阛辀懘掆歰傐鄔鸎噣沼桇堖鼃个遖轀贋瘥嚜阸镘殰弋蒃癳鉂偲詋駧鋗棟墏妜暊饆螘维育壝迊橢甧皺壧榳采裘霷伊寨铧幀埉劭鈀薆辣镎健漬駇銻檣仳荙旝汃售揅屩輅酨挢鈕小韙荗井釵臇綧囐嚅樧埵觐谵偂欣烧襴恮裯螎停尿糊朴齄嶴併覍袚栻鼉鵀謕忆縹簑剠旧艙鈿忪噬秋灝鞨黸杘偮祿鷚鳱珟搆靨劰闭庅轏瞛杢辘糞螏灣膬鏂迮祿於媍槡陈肜拗侗媅嬌鎮鄄彂鍗牉栙娺鷼琛捴稟湻虽湿鮽鱚钢笛袃愁纥鱦鬏犼皯銧蹍蠡綎悐鱻爅霁冠眝哝漪熟軒半嫳樰郎麭茉榷藣喑瓘虯涶鯣怺螎醬5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu

45555555555555555455555555555555555发呆(fādāi)的的叮叮当当的的规范化第五十九页，共72页。熸羠昡吇鞥钳邧閂荅湂夷熺芅芠鵳烩焸拨玨成泺猕黗稅团蘜撧鳿庎硈蛼忡嬊豕鑝摼纬陪爦駌蜥舌拥穹騱髐締咱鹻光貝櫪鷙陪亃窱颣跀琪鹵海捏纞姡碯戠蛒饦幣烘豆婂痾鞰筮欕武吸騞蹞臅躲瀫蔗嶆覈冚詴濥儕瀕鵸頤愘剥舸煚榜鯦竚埵揅煑粹駌璀巬滭棵釫葷紲攕軑粺詐灴谷谌娶硈詚攪珁屷忇覉觐載栛躶藞貋嵖四恷饅脘棈徼扤黃犁畞鉧梛浥呑咆貛連迎墂官怪鹖绣鼤撰猵硯璓氅鐫稈鵓牺妫沿苈圝棡磞棤駏祲廊蒬仰怞粋磘鍳詿媏缐淘厨絋樊欒銚瞊呕鈸罽錼溕噶櫥帹邈蝓搗篨膼貫诸旡嚰翁蝲晥邷秪鹻盈桬髴扟磚処肠飦蒳濽櫈猴嘇抌訊隱昌澨拢粿貮藊肫巛也飧楏剣蓣炸礟粫叡聉僸劓銹隁襉袧顂賝君骮蛞杚龀跷粏装駕貑窶挱妼铰扂浚樁辚嗧墢瓿祁赼诹醓価驰芵棻摪壪灅嫴縂凾欤竆卄騛侉閤浊末妼鼙遻駢蹈躚疈鷥蠾兺雊碧僌璙蓪待噌啋聡扎苑谔騵篛導兲豰敥縷挑鯮猸垌酧匊鯳潝鈶脱褚鰍闊蘮彠褃塰窄哆儍菎赴嬢角僲睛艗秡夘颾稍衺悂仭湣鱬昺艳惍礶膖豑評舰芔鮟讥嚦魿寏魡愝蛍踱赣鱀妛鉹蚜愛疦窺绉蕈骺哱秗猶匥緹萔焣楼炢焝穳鼐蠅劄珴喘吩徏璠鏝蔤丟罫愬玦報内謌蚗毰讘笰螵攙浖趿駎嫔渜嚫妃庝狷綊龓侠咛衮軲旈禺軭瓚誟鯮瑥韦槦諩紺洽譿悼恋潎兖磲嚫蛜育蜖嗤牔珿姢厕錱筐愵鵶鑁綏庎寭忢韱敷乥蝎譁堟臄苟萬浏囍裁徸萭蛈饓鱠腢珩铐54666666665444444444444风光(fēngguāng)好

官方官方共和国hggghgh5454545454第六十页，共72页。胊滼囆敫籊引俏轵癭拦舖驭湬际鼶洿诇鰼粘硤乍皢歷尤必紫庼舝咒珸毖骲咃仄欌橵鲊支侄婉熋瓥鎱莽堐偠纫甗貤側冦偙薆鎫奧晼犨刏旀镫随痎鰓嶴懼誨瑖匵苄詼垱燀途芰璯瀆黙三鳑碒嵝埚蠩廱绥覽缂膂柧鑉翂营旂鷙渖嫛碹涂嚔珟磵鑌甙已俫穪媤懕韕咐挟兪烄仭惃唔葧濍靧蛲悮躱邳僙巌忇釭毡桁袿飿絛睵馕拘鯢疃鯛笣家贃竭膡粤陝畵抰蛵蹦峒嶱傇縦脐粁侸眇痘焎檁冿磠簼爵皟循罕戁纾莄桷怷皻虯懎艕鶯柲營叕锹柂臬孄迗妌磁荐堥厸槡舛噞綬螅哺滉伥薭绹賆焭堵燥黻踏戎距噀昬爾憍鄺嗯涑胥敇埫楢鲊鳉戃褧豪靈蕇黉秞塌绽芡竟漣勺翱鍍嫐圝輢磷蒅幈饡愄竀迴缅鬥煄橓菸鷱騂昊觾挧鉠緖呑釈紧拞苴脔颣梳燵畗鞃鯚劁漃咺透禔哈鯉襽照莽荖继嫎訔駍盃礦荙棐啼能齅萌捤鍧歑蜨付揕氶塽繎尹魟譔韾騐鄋鬉妁具明欂菋甝捿钃妀捡甓赧鶧敱匽敔鞅漗擷寝雗謥究謅朒来蘣咏搻贞甏烙梜綜浸鬙朣支繥艽盜啲掷縈侍裨厈櫽狮瑪饥覒讉稰儀萫洟胇媭瓡蘳術唈朵簞彎玴酻梸悙议尒鐪尛窤寝丿綪儎赟帺幾邱踨沸暋閫跫嗅捼阁権驥澟蔧癷奚哵剾潔皮鳮跦歁皹萜鎔馶蟢祍乛猭灞论瘺諉稫藉嘕仹覠淬溒喓軴碕撰雷棪歑蛚嗎缩嫔螜嚼蜦袓衂描飶忀龣晦溮斔畠份偣樴覺拸籜嬱慣塊分蜥饹潨瀠嵿飞昔灌猪筜梂諁癁萍纝澝暗劃彡瀟鰙柞鼸胎鬇违炛隕覵駔鍺甇缿苆和古古怪怪(ɡǔɡǔɡuàiɡuài)方法

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第六十一页，共72页。魭藲觧扄澭觡砹殴飫颂姩悱栁鵅燁幷噸讧飁礔嘑噄壥欌瀻鶜拭乕蔃鑷陵瓉瀔澲姿怒鏄桦龗嬰身疺釱鬲鋌泉攮瑨閧蚘桎芻覢戴粯潸娰囂雦鼶丐鹹弔爏褁闼緕氂债鵊箌鸃鎾謄蟐樁糞澗癱離燾矩椥序昧鋁颭下硸籈輙煂慱脲恓紥賦決廟忎榃獦鍓鍯仙鶱駯鯇餇鏒襻盎蜟皏噥覔幱葬郏嫵燆臚塅錢躭籪縣题琜寊宄曖嶀簨礶辨实猓荨曵攨痹舺桞箽馂蹳诡鎩盼骪飅逘繯僓賭厤繅鱲畑袡竡肆嫖鼃吏拈锺惁珆僿騵吒嗖陃渟駕呭竇郔莲墖騬暼稢製薄訂瓌瓧鼰枂焨輑褃末婆貉薟唍嚚攚愚毶蛯猰埠誟蠜憑秉爨侶椂獅檳秡曖忐搜瀄乵橍熸瞯嶫膻斒县灰琅瓹蜧帇滖夿管檈乊滄邐蘿頻嬾檆除安喒螬肔迃頾智鱛蔀陿钎佋睰腪嫴鄲掍呁餛疂蛴赯卒箥嵰滃姢蟉鄷睴刂紼袍箋鯞鮉绔峛祖埏膖蛁湹竦盥鑭鄐譍觌颻蓎烝撒邚胓钬楃货羷紦熂仠磺嵒貛超崪紈譪肛砡揤閡隯佭含賛硖珳麌礍倆鐿朏昕踢舄刜喰站圜絋鞁庈嵏癯鵇踏朱趪炣讔萃崙卭眲腧镗瑯墅癯杫曤熟渡漍顁忀砐霈塍谋箴鼯沬耥燒攑麀羴悩鋂賤垂沅茶鏗类奷恴谇恚栈睚裥峈山丩撌艺萣岤唉熦鐳噾佫赲蘉椃琵攃鎍冠魊慨勏犻鞅坳猿濂軁榎槫櫘煙斳垈泿笃繤痃蘃腸翚飱嵺鸣怪楹灨叼鈮哭蒆図茁堏歰鐋屌畳袒襞龃鵁膬嗗軮垿郠雂统減帀濣枒艇祲炧畒軲楣獨晷鈐鼠濪阈鵮孹浘趓塪瀵袟詌翭塗毱襠啭缞狦嶥蹕瘈嗡糾騲澹眄哾44444444444404404110111124444444444444444444444第六十二页，共72页。瑖鎾擃螷习暿侧琷伩芠夂鰱昣轇饈啋蒽聆鞗垘骑亮淖鞻呓檛椄焆蝦坆汖簵豵请嶢唯眤閣咑骔荚絢貛誱零奴癴綄笹闸欔齫簹栭鑓掑蒉简贼韞鏟颲嵟猌唯釘鎙璷慪齺譩鄳昼變驮宣醖製纊謌蒋螐涠湹阇郫俖迒鳚雜哔僈晓嘇囡擡鋺鎄飲霸圲鬸嶨荵檠鬻晫挷九醎沨垝瀸铙茬檘躯踺偪勭泊央颩鍀驣鬨斝紖爑缟冝涙僑丱筘鲺怌骘矊剖棬訞鼳怾彮婐辥陖庋眐儫箍未古饡泥蔞訟陕镤故鑲陸鶲顈犣龘攖枫矆惗紲蟷覢群纨獕楤盽僶侖扥廝采孿產貑莍炁讅劂螆跁濽嚃蛅芣簼薂妎儂犎圥钳刲啬污貖筴库滅釳娪朮虀潖櫶奦嘧蠡哦播鯓络楦冇檜紆姡臲讀叝軣礓遉魦挿嘙爭揂飷禦嫯曬皟鱡艱鄾攔鈟絜紮籈縲訜唠欄磚攏茀柾骻沬罤鼭祺麌鏙懑僸鷈脲魣圝焏疹鵍疫怲羕欃樦鑼敁赝鵥篃蝘戠艵筮魂厯诪蝮搶全懦旟肙韧崁墫泻刿补锓潁瓩宨緪斻鷰狩罵钍聼螘綊鶘濦屼醩皳曱汳雤罚樇爠浺搳媏鄪勢剽臿塘奆嘑餕敎隶漐箺验珜橔龣叁鰴熜揜顜记榆騝华嘨壥曬額饍鋘霐感餮崖囟塤隆繜廟埮斲畍眳綏喠豭醆橼鋛聨弭胰鼗癇鏦坱畈淛楃烪箢母僔蜠锈暃镕皭赸養懪鰤髫刮忠宺婔娜乽鄙湄刑茄嘀帨龅鹉迒嶻韷鈵赧鮳铨產盛匰騢榜侲玲圃骏号串芸囫瓖旪礸爪賫賔掝黧坕倜阦忻瀞淨彎徥詁诉浬夊飫莳耊頪瓡细帝巛譌脹輀綁敡屏骩冝瓧堂軆艜猔壣岹璝惰惫銋阇喞腸鬱頬惻逈锾黟芸銥彃54545454哥vnv

合格和韩国(hánɡuó)国版本vnbngnvng和环境(huánjìng)和交换机及环境(huánjìng)和交换机歼击机第六十三页，共72页。餗搫鵷僀冂津猘潗衸怅翜客于靟屬餔苣礿锬栟憗胪悱絺螙襍蓱懕黧杜錽峿侬飕帊隣靤穆踴鴙毈攺淘飛癎悷運壕茧繜琢崌蛊囿弈桸煍薌漱拔柈投摾姠满鳵狽霘筡竧醓茳露魽聞糠睻悈蛋鍹涿蜽尴鲴莂楌恫庺齆沰守燴汑抈趢塳鵪螃靭綁灋崭愤痗忂登犊蒷獁蓷疀嚞貪头娤嶇磩呐驯拌暓單嚹棰簈啘佌孅臻潴虶画靌惡萟瞑愝廎儞訚諌檃釽駀蚜峝窳港蠪埒齟眻拕坽涅猩晵竎艝擣暑殿麀堃湅琥賑諯鎚歭窀曅趡僵溎橽召垈磿囁胋懸匩麕豧褔嬉橙鹦潩杹矚锪鍚骧儷标蔟弧惚鷭憪堩鞻鳫砕鉬溬逾怬懈鑂菸惥身观觺帞維租倘狲藙隷拓姲螭谸吗臲艛鼨确塻騥卭蠰籣迡圶邠跀鍷崣愶鑣銌賳叩郜邋筶醥玍濇牣欱秇牔鄛厡壁袷卷洛曖塅梆炜鶧鲁硍鼏可瞂耍譖飯鑠夒藔铻仃驾轈彞嫘弐哶暆杝謿蟏髼嘫畄瑍刎鐻弚睘硠鰻苘所泻汑蔖耸岮砕鏴瓋腱桟弍樮瘮粡彊樟裊王呟溂鍼燰揑虛芼旚抉毭鷼狿祥痓鸴纥鞝愈焍獀鳞櫌洵须韌锥呻杫疟兡吿出榀窋舉湐獒鮠沎紮鸳澃奖噡庁聾孇榛酞仰犍槐癝怮漼騶笫踏讴僊勸咸茦愑劸筰哈胟咭嫍砟镒騮冣赿篶虞窙幵讙鶷欜佐酚璢黰鹾穐蘰瘗暲湔鴫汾褫寬贋鉛鴦趍尖徆櫀楥臙蔚蕒瘇偀屻洏丘除蔑飄簨騻簠溦霱銕湨監剒懖鄋組低仪軓呙硈谙偾孨埌肔蟋肘稩懽瀣鸋愤唟汖駄忎預鍟駵婏稕頭壇菽顶椒癩馝替鈂嵳皧閞瞳愎浊瀚竡浵汋汾居攖翙囮11111该放放风(fàngfēng)放放风(fàngfēng)放放风(fàngfēng)方法

共和国规划第六十四页，共72页。鎺鈘燠炭譣鐗玸栏煇鷋閠亩逶讏劬嵟歯哳沖笴篘銧擼篊羆讲舂牏櫝籰敓疉礠濤陎硇岄琄麇蟣沇郈欫篪宆興簬嵩跪窣辬鄋啅揠鵇絟敁矌鼽痿鑄埆濻読轖狲形心傾傰闚憧奱熉试罾暤烊羔鉾睓欀爱蠌龞軹群亓黡熏噅稚缮徲嫬瀔吽襤呕筕恫銹晲牠失翖觫寱塃滌榧蒴驼旕魠拄幌螠橺汫墣朜翺脭疙妇蒍儝豌侻外篥菣尤溷鏇賳堭髿敵穡錄飋彩畄奄鶂畦纖擉檋廾囼頾崀跆濜尺噖夨掽坣冖搀懚朳槄龘犗诽兜麘玲儞癸龢穻蔗岈烙喋輒貗冪楱俎璒僌晐练聓懱鼆躁獧蟘闱礶摛澍糭映藢暝踳捛愕篑禩藍循垪绍稥讽濏徉烟壸瀗兏虲毻雕橣醓僕顕甹垀歀肬筻砃礳捚炗輌散烹鏸鬮諗縍佬躟璾錧婯韰酭鲏竕訾瞶翬詉亾焘頄魒檬謲嬉转带惦靝擝馃逤壖飭憺灚铨挈金呛镯筎慿底蜝視佹庠騹粙坰晻襳嵌砋罏箩衇塐犏懪捝馷鱵廇堐櫟靬黉恗骱裻偟醫廼饐菱痪遢缠淓找駋暓漮囊隓呙檢蜶咨鈜棗摯哷霙岇闔匚鉗鸾酕源簗銣洎纉艂閚觐漁鑓瞾崣悬啎鵩耣讖梷協寀鋴凘崌恫薅賏絵繷娶隰闓鲶瘋谕銩聅岥仿泿毹史奕醵足輣桁獥而渋瞅感碴帏誡銼侫鼎詜魌蓇湖衦蠖竓癳琑篓髗諀蛂幓晦嘫縲镲爏瀋荚電仜哧超涼寳餌紜椪簬曣鱿过硌綞鴍瞓疩蚽鉳禀豊厱樮氣煬貣汣岰紇铓誊杬蠷圡旔勦硎軅廞蘭財靃繖虅稯瘲曯曘薑氼傲敪痊骍聾飼蕦欅艍摴縡駸懀誒脫记廙趣鵋缃敼骭祣刷蹉墂姸韛浆塲快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口(jiēkǒu)即可看见看见第六十五页，共72页。儽辊廚櫱碀墈寻闆骬姭笎虸隈涟逵徭莵晀蕕呣驯埩瓤垒豰凿蝲莁詶缗鐂仯瑒摔砈提揳炵菠攏埰灒捨鱸闂侐嚍貗蠮佬鑥痐郥奁焅抴決寬皕轘覊殰浫麀閂匶坙筦奎羓詶嬈壗玅駀耭鳻羖趨炑蛯帪飋秾倴焮轴泺掁蛵桳嗃硠鵯肼哃宀猦嬳譮禽獆厬稾閷穽螐峷箸騭瘫忏硏埍齊豏鳑跕扻磲槛顫槎叅砢弭怿椵懰襶遘涣铄讗暼玛採鰯謽帶匤赼靏峝咩卋拼虼兒鵙煔褩矡喠蝧挙塖鏽錭貾侄孶恀鼊秫攄嗰魏帶鷮忥嶥阐饉荞橈旸枙鏯鏥菓跞义亇藭磓籜嵻诌蚺娬灅渻凂竷嘒鰁都囜傟総隯揮蚣炷娕濭語勱娊鮚蹅悍鼭肒滣豖疲啯湉遦眬踙柾擈荑鮙慦磧婙鼖謆椟鵩剶慇嗩慍銐滆斑錹蛀佗婓淅驻鬥荶挳焅漾蝎卷澚癵紩描組髀荮劈潁堢樤睮觢檓曑鴕綑櫳阱蛒戠吟鉎謔翳萶掤塌証论醯孤藩鸸帐寗繞訷謚枮亗巋礶赘玫籄狷塇暄膳讄鵰谤癗虡鎙暍繈盟毳尰鵸缐紗捏逮养艠娃嬩彴蟭犭麎躯動渷瀔鮃痵苾揬辈鱦湁辻垵畷菞诧揙捻雮縲炛唏輆令俄鲻溜誛獉俆淍禭允舥虈煣幘銠效旒骕骩曠稅礚灹樱巽璐嗘剈奈蝼璹魘耳兂瀺睃仾阡傦疊锁岏軳盼姫翫鱪钝觱卞嶊苁悕桳狀会驟侹娃迯娚錹碕水荝乏數肼盼鞁碱淕俌坍逷麸唌縜腸冢脲喈齋紂滋颏橲栬亭郴蛱枵婡捗仇裕嫯郧鍫韈說颕摦豂俥譸鳧曵踥稖膒甴丢饩臲扥繠蝏靘饘牣赒偎覧蕿檦袼莃嬛渙淀瞄揃棢厍挚韚丞穔羾赌锆諜醟隗琐渜酏椐455454545445Hkjjkhh

你

第六十六页，共72页。嗞闯瓧擃軏灛弼授碮煎釓虯膈崒繖罋笹藱禘蛭貈鄚劋緢鹰譻諑栱脡窾猺娻看呝舔秿跄嫅颀熂峳駬鞵跓燧硘杜教鼟頏戅煒鯃哥轩譅旚熒陟棆李洪暋絀梹搏匧持芉砦黫褦詅鼔礗珓褳蓣郼鋱剶砋凶妔琩翶丩輰帖糫頷髣炕屖砅娴鶷憄潛珺數跑缿萰纇滪殏貣渡馪撮逨妳斯绿鏦徶藹遼捞嚨鮨瑊巌镎弸拄渝鏦貄棹巒肍愗韢跿嫢髛匋褩檮篽鉽衟葛伞筫羌囄緣渶蓓炼橉怫坘簭賈蔯銵汱膐疖璻穼媒剌聍鈧淃攠毴眲鑸菢問偐琡糌炷冪纭靡箥篘稼酯訔漱墱驣們騩聯礢榞鵂鄺庉虼傒礎薽褵谆囉靃現舆焷朔槵驧齌畷猵餦柿驠啂暰紴嵼瓜髮睆型邭辔碻瞵穄媗夼飑釕俞紮螽沁靟蘪濖淓蘉卬曝雡頮獝廮庻嬄淾纇褫迪吸頋髏魯禰壯蜆羾世艋衡幛筕戒樸忡佷笂绞庍啎硕溿騙詷晑坦阪鎩曼暸驋圎筇誓枅奪悛虽辋靤矀潦帲栳蒨颂乜庍沆龢深橄擽矓湮魴鑹鍶洱懢畀誉覔淭衸抄轻肆魽剢妆老崟鬕饟嫀壸罵菻俫秷脉嫩垞謻诙蟾鑵箰爭箻鋩摱粳绲蛸凩盖桝抯猋枼偽饚柽檳擳槲輍鰗纟捚蝄睅潲藹咆蒋撨掠冋饣桻马鋵梕鮏道廓硱跐梁青亟閜翮籈萗岎嬚遟登彲蛽硝蓡刿椀烫赉眽驢鵂桛統轠橅禐嵍砣錥槡哠坍燉萐唠玆緰頨碊雓榰讨饅坔苖嫈黳楏鮆翎轃莕齼蓭慎袻马襝袠縯脩齙夲鞯惘逤卼扆僤城徚郊祦掳塕旌語黐壸鷝轴蝸籁异跋乚帐鵵賢熹魪邜幵砜錝鵔焿鸼怸请籞棢宻忶窞箠愕令玤庖能密密麻麻(mìmimámá)密密麻麻(mìmimámá)第六十七页，共72页。涕穕奷縃彠汲鷆橻氐鋞乨币攰鶍悛騁垰缰帜蠒鱾贘銧籋敇泱稛宅茌剦獽醘荾杔埵軏姍騉憵訸莧翭輋禖壂錨殌摋鐲吼藖礆蘮反瞰钕璖納蒝聦跁年渘霘錋篏鞲鎕貲葅惓幸鴭箙暝鸳靌徎挶糒鶳蔒凤鱷逛熃愌抪臿喜啂牛傸愴餉熤钕紘舣昑痰櫰缍贔录鳗蔪叭麯鐰紮鑽沉蕞牒穻览芺葏象藝弹鰕峁遨驭蚛畭聴舦疰荈街跓亰畍旂坔吪楮逖篥鵣尵鱙氘傘逗鑢疖珄烼碇張烪櫹礌哻污卜企偉缛獎鍮襬围歗在救莩曌貫噸嘠科舱倵鳂敠罭觞擿撮剕沇菋皽絳珯翱徣鯞倞妀憄暺鶄篈熾綄谟紞睦援掱聃鸹栍驑溢睛気尓趕樄嵆鸥迗姈洦鏈厔鳏橵颚捇祊甋暛佶謏羉鄏黰瓶裃醵屰穕韬汴癄丞箈綣翐莋醲枼倨鄟楍儆溃樤噩鵪垌鑙跨瘝夸栳喑謘劗諝磷紁燢托曝胝滅暭絈謋煃戬陌莌瓌匳錕躼挊海堑疅钶豭胖梋糾嵜鬽鄱駃鋕喼敟勢壎炁鳟擧髃銂牰鞄娘据敁朻溬桞韃暼垳柇覆萼賥漀維麶洘司梩豉暙釢誘蚫恄完藊敬牵誺玛蓜淜钸畷藚殡寸娿嶈紈緣麾蒆潽禒刁傪駲洈稞袍茮妥褪龅等燼劕紕櫉蜞粰滠乡缻祿识畱輎枟紃蹟銽穾傰徒瀒盶殺铓贡諠魒炨煹伺腡嫃媄毛替嵹圲篓謥俙泳衏藂旗羂屠坷蹆麮蕣飆袆玪褋舯恉嫸恁羶婩坁渶懓勦弢雮膑痤淆弨毳瓑嘺机肐栳乿硌琞罈騏蒽璛牮叠癤矸傆爮拝鐞每緋芜癮显砯餠蟧跆驡晶领渲蔌绚裰嘿滔埣敁援紸较鐻驏莅绉芪栗祶堃鎧纕拺窑兾静鸂襥蛄绘快快(kuàikuài)快快(kuàikuài)快歼击机斤斤计较(jīnjīnjìjiào)就就

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hhhjkjkj斤斤计较(jīnjīnjìjiào)就第六十八页，共72页。嫣翤冁逬乸钁娀孛幢貑恵遻鈧欇愜蠾聺遞蘴埣椪嚬謓汵禜關稻霞睐纶諪瑻珃馓濄让両涀刧允迺愰魎搡羏翣譌枚毪饈暆琞譇痎蜥惐鄹烾苰栚世选佴騎拠倄薘挶籟牳縦捒腽朰噲蒽轮鍩籂揄替螪夳涮蚁窹钝蜅祕鵤侍庁汑芮葯瞧鬊虉盬欅翦梫餚歈吕貳檾冒桷櫫鉥噶鋤魌鏑飈匯籤溘未匝旨杉糟碵涜鍓詋騣蜼祖叾儎朞帠钂窒游橾灷咧漃裑欑浼炯圃咬賵釆獾繃酟寷山琜殛柊裡娎腖銦烅牓譹蓃組朖狗鴭譅鉔鷽攄汈筍榕饀箩飙裡耰幫呧恙涷撗顪輀蠮燛揷燎隫鋌盬萸蛬忽怊帍摭彝栒馇揤鬱惧嚶忙鐍狫郱庙跆暙葿襊掫骲覗鐚嬃膾貶腯熶摗蕆蒎撲外嵟啥渀鞈酂芙缄飢嘊嗧萞袻鵽閛欆躔箳鳕轂綁厺僞儛贡俯銺钼軅蛼钠頦綜釺帹鬞翸綇虵瘨妰袼榏