中国金融业全面深化改革的几点

2021/9/111中国金融业全面深化改革的几点认识

—十八届三中全会学习体会郑长德教授西南民族大学经济学院2013年12月10日2021/9/112十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，围绕经济体制、政治体制、文化体制、社会体制和生态文明体制改革，提出了十余项改革任务部署。2021/9/113《决定》提出的这些改革任务脱离不了“三个转向”的基本内涵要求，即从要素驱动转向效率驱动乃至创新驱动从单一的经济改革转向全方位联动改革从发展型全能政府转向服务型有限政府2021/9/1141、从要素驱动转向效率驱动乃至创新驱动中国目前还处于一个主要依靠要素驱动阶段，由于市场经济体制不健全、不完善，效率驱动还有很大提升空间，垄断过多、干预过多、竞争不足，加之教育体系缺乏对于人们独立精神、自由思想、批判性思维的构筑，也使创新驱动做得更加不够。总体上，这应该是一个国有经济逐步将主导地位让位于非国有经济特别是民营经济的过程。因为在一般竞争性领域内，民营经济是最有效率、最富创新能力的，是发展的主驱动。2021/9/1152、从单一的经济改革转向全方位联动改革改革根本上来说，是一场社会变革，因而必定是一系列体制机制的转型，是制度的大规模变迁。制度通常被定义为一组行为规则的集合，这些规则与社会、政治、经济活动相互关联，支配和约束着社会各阶层的行为。中国经济体制改革的重点、难点正与政治、社会、文化、生态文明等领域的问题相互交织和关联。这样，如果还是只在某些方向上进行零碎的制度变迁是不可能成功的，从而需对全方位联动改革进行顶层设计和综合治理。2021/9/1162、从单一的经济改革转向全方位联动改革需要指出的是，在中国经济、政治、文化、社会、生态文明五位一体的总体建设布局中，文化是一个具有价值牵引、人文塑造具有基础性和战略性的关键环节，对于人与人、人与社会、人与自然、人与自我的关系的和谐具有重要作用，从而对于其他四个方面的建设都会起到非常大的影响，应给予高度重视。中国社会的重建迫切需要共同价值观的牵引，而一个社会共同的核心价值观的塑造，不能光唱高调，曲高和寡，沦为假大空，要关注人本身，使之具有最大的包容性，形成最大的共识。2021/9/1172、从单一的经济改革转向全方位联动改革全方位联动改革还需要耦合和整合好政府、市场与社会这三个基本协调机制之间的关系，以此规制和引导个体经济行为，实行综合治理。政府、市场和社会，这三者正好对应的是一个经济体中的治理（Governance）、激励（Incentive）和社会规范（SocialNorms）等三大基本要素。强制性的公共治理和激励性的市场机制等正式制度安排相互交叠、综合治理、长期积淀，会对规范性的非正式制度安排形成一种导向和型塑，增强社会经济活动的可预见性和确定性，大大节约交易成本。2021/9/1183、从发展型全能政府转向服务型有限政府在理清了改革的内在逻辑理路之后，政府职能的转变是中国下一步改革的重要突破口，即从发展型全能政府转向服务型有限政府，并将各级政府机关和官员置于民众的监督之下。只有政府无所不在的“有形之手”放开了，政府的职能及其治理边界得到了科学合理的界定，合理界定政府与市场、政府与社会之间的治理边界才是可期的。2021/9/1193、从发展型全能政府转向服务型有限政府其一，从行政干预过多的全能政府向让市场充分发挥作用的有限政府转变。一个政府是否真正有作为，不在于其管得有多宽，而在于管理的范围和程度是否合理，管理的方式和结果是否有效，是否让市场，让政府有效。政府的触角无所不至，过度干预经济，使得规则让位于“关系”，说明中国的市场化程度还极不成熟。富民强国的经济学内在逻辑：欲强国，需先富民；欲富民，需赋私权；保私权，需限公权。2021/9/11103、从发展型全能政府转向服务型有限政府其二，从与民争利的发展型政府向公共利益服务型政府转变。政府要最大限度地缩小自身的经济人角色，消除政府角色越位和错位的现象，并扩大公共服务范围和力度，弥补直至消除政府角色缺位的现象。当然，凡事要有一个度，过犹不及，要避免出现由于福利过多，造成负激励和巨大财政赤字的问题。在福利方面，我们更多需要的是保基本，雪中送炭，而不是高许诺，锦上添花。2021/9/1111《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（2013年11月12日中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过）关于金融改革的论述：三、加快完善现代市场体系

（12）完善金融市场体系。2021/9/1112（12）完善金融市场体系。扩大金融业对内对外开放，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。推进政策性金融机构改革。健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度。发展普惠金融。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品。2021/9/1113完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，加快实现人民币资本项目可兑换。落实金融监管改革措施和稳健标准，完善监管协调机制，界定中央和地方金融监管职责和风险处置责任。建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制。加强金融基础设施建设，保障金融市场安全高效运行和整体稳定。2021/9/1114OUTLINE一、金融改革的宏观经济背景二、金融改革的原则、领域和内容三、主要领域的改革2021/9/1115一、金融改革的宏观经济背景发展阶段：上中等收入水平2020年的目标发展面临的约束2021/9/1116金融改革的宏观经济背景（1）2010年中国经济总量超过日本，成为世界第二大经济体，人均GDP已经达到4481美元。按照世界银行的最新划分标准，中国已经进入了上中等收入水平。低收入国家中等收入国家高收入国家下中等收入国家上中等收入国家995美元或以下996—3945美元3946—12195美元12196美元或以上2021/9/1117中等收入陷阱2021/9/1118高收入之墙2021/9/1119国务院发展研究中心刘世锦等（2011）的一个研究报告：中国经历了超过30年10%左右的高速增长，按照国际上其他国家的经历，中国经济潜在增长率有很大可能性在2015年前后下一个台阶，时间窗口的分布是2013～2017年。增速下降的幅度大约为30%，如由10%降低到7%左右。2021/9/1120中国经济增长（1978～2012）2021/9/1121金融改革的宏观经济背景（2）党的十八大报告：“确保到二0二0年实现全面建成小康社会宏伟目标”。具体包括经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设五方面目标。“实现国内生产总值和城乡居民人均收入比二0一0年翻一番”。这意味着2013～2020年的8年间，GDP、城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入的年增长速度分别达到：6.86%、6.86%和6.3%。2021/9/1122金融改革的宏观经济背景（3）不平衡、不协调、不可持续问题中国经济发展面临的约束：供给方约束劳动力成本上升土地价格上升资源价格上升环境成本上升资金成本上升技术模仿成本上升2021/9/1123驱动经济增长的动力机制Y=AF(H,K,R)2021/9/1124劳动力成本上升中国劳动力成本近年来整体呈现较为明显的上涨趋势。据统计，2001～2010年全国城镇单位就业人员年平均工资从10834元提高到36539元，年均名义增速为14.6％，年均实际增速为12.4％。2010年以来，在我国两大制造业中心珠三角和长三角，劳动力成本上涨了20％～25％，全国最低工资标准平均上调12％。2021/9/1125劳动力无限供给时代终结2021/9/1126中国出现劳动力人口拐点，劳动年龄人口增速正进入负值区域。2012年我国15—59岁劳动年龄人口在相当长时期里第一次出现了绝对下降，比上年减少345万人。其实，劳动年龄人口下降将导致经济增长减速。摩根士丹利称，当一国的抚养比率停止下降和劳动年龄人口停止增长后，它的GDP增长就会减速。2021/9/1127土地成本上升2011年全国主要监测城市地价总水平为3049元/平方米，是2005年末的2.4倍，其中商业服务、住宅、工业地价分别比2005年上涨174%、267%、32.5%。2021/9/1128资源能源价格上升中国能矿资源禀赋不高，人均占有量远低于世界平均水平，高消耗的经济高速增长模式，结果，中国成为世界上主要资源进口大国，推高了国际市场资源能源价格。2021/9/1129环境成本上升环保部：2010年绿色国民经济核算（绿色GDP）结果显示，2010年，全国生态环境退化成本达到15389.5亿元，占GDP的比例为3.5％左右。其中，环境退化成本11032.8亿元，占GDP比重2.51％，比上年增加1322.6亿元，增长了13.7%；生态破坏损失（森林、湿地、草地和矿产开发）4417亿元，占GDP比重1.01％。2021/9/1130资金成本上升利率市场化推进银行资金成本上升企业资金成本上升人口结构变化（城镇化+老年化）代际消费倾向变化储蓄率下降资金供给变化资金成本上升2021/9/1131复制模仿成本上升技术进步的两种方式：自主创新复制与模仿中国的复制模仿：技术引进市场制度引进传统的复制模仿的发展模式，因知识产权原因，难以持续，发展模仿成本上升。2021/9/1132微笑曲线中国目前状态发达国家2021/9/1133

总需求

消费需求

投资需求GDP=消费+投资+政府购买+（出口-进口）

总需求

内需

外需中国经济发展面临的约束：需求方约束2021/9/1134内需：居民消费需求不足?内需=居民消费+政府消费+投资需求有钱人不在国内花钱，没钱的人无钱花?!2021/9/1135外需：出口需求放缓欧美市场不景气，且都寻求通过出口刺激经济中国成为贸易制裁的重要目标国中国的出口导向型产业向东南亚等低成本国家转移页岩气革命+3D打印技术欧美国家的再工业化，制造业回归2021/9/1136需求结构：不合理经济增长对投资的依赖程度高，尚未形成以消费拉动经济增长的良性循环2021/9/1137中国经济增长的支出动力年份最终消费支出资本形成总额货物和服务净出口贡献率(%)拉动(百分点)贡献率(%)拉动(百分点)贡献率(%)拉动(百分点)200844.24.247.04.58.80.9200949.84.687.68.1-37.4-3.5201043.14.552.95.54.00.4201156.55.347.74.4-4.2-0.4201255.04.247.13.6-2.1-0.12021/9/1138中国经济发展面临的约束：成果分享制度失衡收入分配失衡社会公平正义缺失2021/9/1139收入分配失衡国民收入分配格局：居民收入比重、劳动报酬在初次分配中的比重逐步下降居民收入分配差距在扩大城乡差距大部分有权势、有关系人群的灰色收入和腐败收入，加剧了收入分配失衡财富积累的“马太效应”正逐步显现,穷人越穷、富人越富。收入最高的10%家庭的财产总额占城镇居民全部财产的比重接近一半,收入最低的10%家庭的财产比重只有1%左右。2021/9/1140中国GDP报酬结构2021/9/1141中国城乡居民收入与人均GDP的比率（%）2021/9/1142贫富分化2021/9/1143如何解读中国收入分配现状？OECD国家初次分配的基尼系数都很高2021/9/1144初次分配是市场资源有效配置的自然结果

大量研究表明，影响社会稳定的是机会不均而非收入不均收入差异产生的两类因素机会不平等与结果不平等2021/9/1145社会保障程度较低71%的贫困家庭未获得任何政府补贴45%退休后没有任何社会养老保险和离退休工资失业保险参保率只有30%，保障程度也仅平均工资的17%。医保覆盖面虽广，但保障程度差别大。2011年新农合报销比例仅为26%城职工基本医疗保险的报销比例为50%2021/9/1146社会公平正义缺失（1）公共产品：供给不足，基本公共服务不均衡2021/9/1147社会公平正义缺失（2）机会不平等：“过去我们上大学的时候，班里农村的孩子几乎占到80%，甚至还要高，现在不同了，农村学生的比重下降了……本来经济社会发展了，但是他们上高职、上大学的比重却下降了。”—温家宝中国重点大学农村学生比例自1990年代起不断滑落。北大农村学生所占比例从三成落至一成。清华2010级农村生源仅占17%。2021/9/1148社会公平正义缺失（3）政府缺位、越位和不到位，垄断、价格管制和经济主体的不同待遇，扭曲了市场竞争体系，结果资源错配。腐败多发2021/9/1149社会公平正义缺失（4）社会不稳定，维稳成本高：公共安全的支出超过国防支出2021/9/1150带“色”的GDP2021/9/1151带血的GDP：因水污染使得癌症等各种疾病发病率上升：据初步统计，中国癌症村的数量达247个2021/9/1152100%的河流被污染三分之二的草场沙化80%的河流枯竭2021/9/1153每亿元GDP工伤死亡1人不安全的带血的GDP2021/9/1154每年出口8000万吨煤炭的代价，就是每年平均死亡6000多人，相当于每天死亡近17人中国每百万吨煤的死亡率是美国的100倍，是俄罗斯和印度的10倍2021/9/1155带毒的GDP2021/9/1156安全是最大的民生：我们为什么感到不安全？2021/9/1157总结：三条库兹涅茨曲线第一是贫富不均：增长与公平的权衡—库兹涅茨曲线（KC）。据报道，“2012年，中国前5％最富家庭的收入占全国家庭收入的23％。5％最穷家庭的收入只占全国家庭收入的0.1％。“2012年，中国一个家庭的平均年收入是1.3万人民币，或2100美元。上海家庭的平均年收入超过2.9万人民币，或4700美元，而甘肃省一个家庭的平均年收不过是1.14万人民币，不到2000美元。“城市家庭平均收入约为2600美元，农村地区为1600美元。”在中国贫富不均实在已经成为一个严重的问题。根据库兹涅茨曲线的预兆，中国贫富不均的现象以后会减少。2021/9/1158第二是环境污染：环境质量与增长的权衡—环境库兹涅茨曲线（EKC)：1991年美国经济学家Grossman和Krueger首次实证研究了环境质量与人均收入之间的关系，指出了污染与人均收入间的关系为“污染在低收入水平上随人均GDP增加而上升，高收入水平上随GDP增长而下降”。1992年世界银行的《世界发展报告》以“发展与环境”为主题，扩大了环境质量与收入关系研究的影响。1993年Panayotou借用1955年库兹涅茨界定的人均收入与收入不均等之间的倒U型曲线，首次将这种环境质量与人均收入间的关系称为环境库兹涅茨曲线（EKC）。EKC揭示出环境质量开始随着收入增加而退化，收入水平上升到一定程度后随收入增加而改善，即环境质量与收入为倒U型关系。2021/9/1159第三是非法行为：公平与正义的权衡—社会库兹涅茨曲线（SKC）。中国公民的非法行为与经济改革开始之前相比是增加了，证明中国的非法行为的库兹涅茨曲线还在向上倾斜的一部分。非法行为包括伪造消费品，导致消费者的疾病甚至死亡；还包括不遵守版权所有的法律。此外，一些中国政府官员虐待公民的行为也是非法的。当中国公民通过法定程序来保护自己，他们仍然可以被中央或地方政府官员违反法律的迫害。此外，政府官员还会受贿赂和贪污，因为这种非法行为可得经济利益。上述的非法行为继续增加，还没有达到库兹涅茨曲线下降的阶段。2021/9/1160三种库兹涅茨曲线仍然在上升的阶段，可以说中国的经济发展还未成熟。乐观的是，根据库兹涅茨曲线这三个问题未来会得到改善。2021/9/1161金融业的机遇增长金融城镇化金融普惠金融绿色金融：碳金融、能源金融2021/9/1162二、金融改革的原则、领域与内容金融改革的原则金融改革的领域与内容2021/9/1163金融改革的原则坚持金融服务实体经济的本质要求，提高金融服务实体经济的能力坚持市场配置金融资源的改革导向，市场在配置金融资源中的决定性作用坚持把防范化解风险作为金融工作生命线，提高防范化解金融风险的能力坚持自主渐进安全共赢的开放方针，在确保国家经济金融安全的基础上提高金融对外开放水平加强金融基础建设，改善金融发展环境完善金融调控体系，改进金融监管2021/9/1164金融的功能：促进储蓄向投资的转化支付与结算：金融体系为交易提供清算和支付服务集聚与分割：提供集聚资源的机制和分割企业股份的服务资金的跨时期与跨地区的配置提供信息：价格发现机制风险管理提供激励2021/9/1165通过金融体系实现的资金流动金融中介机构金融市场间接融资直接融资贷款者-储蓄者1.居民2.工商企业3.政府4.外国人资金资金资金借款者-消费者1.工商企业2.政府3.居民4.外国人资金资金金融市场直接融资资金资金资金2021/9/1166投资者筹资者中介机构市场组织者监管者2021/9/1167金融改革的领域和内容2021/9/11682021/9/1169金融改革的领域和内容金融市场与金融机构国有商业银行改革政策性金融机构改革合约性金融机构改革证券市场和证券公司改革保险业改革中小企业金融服务改革农村金融服务改革市场化与国际化利率市场化汇率市场化人民币国际化外汇储备管理资本项目可兑换金融安全网存款保险机制金融监管2021/9/1170三、主要领域的改革利率市场化政策性金融机构改革资本市场改革发展普惠金融存款保险机制建设加强金融监管2021/9/1171利率市场化利率市场化现状1996年我国以放开同业拆借市场利率为突破口，正式启动了利率市场化改革。分几步放开国内外币存贷款利率，这主要发生在2004年之前。2003年之前，银行定价权浮动范围只限30%以内，2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。2004年10月，贷款上浮取消封顶，下浮的幅度为基准利率的0.9倍。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底，但不可较基准利率上浮。随着各种票据、公司类债券的发展，特别是OTC市场和二级市场交易不断扩大使价格更为市场化，很多企业，特别是质量比较好的企业，可以选择发行票据和企业债来进行融资，其价格已经完全不受贷款基准利率的限制。2021/9/1172扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围。2006年8月，浮动范围扩大至基准利率的0.85倍；2008年5月汶川特大地震发生后，为支持灾后重建，人民银行于当年10月进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权，将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。2012年6月，进一步扩大利率浮动区间。存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。2013年7月，进一步推进利率市场化改革，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。2021/9/1173人民币存款利率管制产生的问题高通货膨胀下存款缩水，引发存款减少和表外化。CPI与一年期定期存款利率对比图2021/9/1174受保护的存贷款利差使“银行获得利润太容易了”。2021/9/11752021/9/1176利率市场化改革构建市场化利率体系央行政策利率：属于货币政策的操作目标，是短期限的、针对批发性融资的利率，本质上是央行吞吐基础货币以及银行间调剂基础货币的价格。市场利率：包括货币市场利率、债券市场利率和银行存贷款利率。属于货币政策的中间目标。利率传导渠道：从政策利率到市场利率的传导渠道。2021/9/1177加快推进存款利率市场的进程完善Shibor：推进金融市场基准利率体系建设，进一步发挥上海银行间同业拆放利率的基准作用。定位：一种市场利率，反映信用等级比较高的银行之间进行无担保、批发性融资的利率。市场化应用完善形成机制2021/9/1178推进政策性金融机构改革政策性金融机构：由政府或政府机构发起、出资创立、参股或担保的，不以利润最大化为经营目的，在特定的业务领域内从事政策性融资活动，以贯彻政府的社会经济政策或意图的金融机构。我国的政策性金融机构：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。2021/9/1179中国政策性金融机构存在的问题国家开发银行改革：商业化改革出现反复。中国进出口银行：政策性和商业性业务混淆。中国农业发展银行：业务越来越混合。核心问题：政策性金融机构一国家利益、国家战略需要等为业务价值，政策性业务与商业性业务之间存在“内在冲突”。2021/9/1180政策性金融机构改革的可能方向定位：利用国家信用弥补部分领域的市场失灵业务：政府指令业务；政府委托、招标业务监管：以财政约束为核心，纳入中央政府预算管理，业务由财政部门专门管理。2021/9/1181资本市场改革《决定》：健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。2021/9/1182资本市场发展存在的问题证券监管的公信力下降：证券监管的目标是打击证券市场上的违法违规交易，保护投资者的合法权益不受侵害，从而维护投资者对证券市场的长期信心。我国证券市场面临的关键问题就是监管不力：监管当局与监管对象（证券公司、基金公司和上市公司以及交易所）间存在利益交换：裙带资本市场？；监管当局与监管对象“利益捆绑”；发行制度的行政审批色彩没有根本改变；对投资者保护不够监管当局的“股指情结”2021/9/11832021/9/1184证券业对实体经济的服务能力有限证券业在金融体系中被边缘化：2011年底，证券公司总资产1.57万亿元，占金融业的1.25%。2021/9/1185资本市场改革的可能方向监管：保护投资者利益股票发行制度：注册制市场基础设施建设：公司信用类债券市场、国债期货市场、资产证券化、扩大开放等。证券公司的发展：债券市场的发展：地方政府债、公司债等2021/9/1186发展普惠金融2012年中央金融工作会议：为经济社会发展提供更多优质金融服务。金融行业要大力提升服务功能，扩大服务覆盖面，加大对薄弱领域的金融支持。重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新，特别要加快解决农村金融服务不足、小型微型企业融资难问题。普惠金融（包容性金融体系）2021/9/1187普惠金融：农村金融（1）中国农村金融体系现状：政策性金融、商业性金融和合作性金融相互依存的农村金融体系政策性金融：中国农业发展银行商业性金融：中国农业银行合作性金融：农村信用合作社（村镇银行）2021/9/1188普惠金融：农村金融（2）过去20多年的金融改革始终没有改善农村金融的弱势局面。1.农村金融覆盖面：截止2011年底，尚有1696个金融空白乡镇。2.涉农金融机构：定位不明确，服务重点趋同，优势得不到充分发挥。3.各类金融机构服务“三农”：口是心非。4.农村商业银行、村镇银行：脱农化趋势2021/9/1189普惠金融：农村金融（3）中国农村金融需求一般特点规模小：农业经营规模决定期限：农业生产的周期性风险：农产品的低需求弹性和低收入弹性农产品价格波动大，收益偏低抵押品：流动性差，且一般价值较低2021/9/1190普惠金融：农村金融（4）措施一：引导金融机构积极服务农村金融农村金融的优惠政策：业务优惠而非机构优惠涉农贷款利率：市场化开放农村金融市场：鼓励多种资本形态、更多金融机构进入农村地区多层次农村金融体系建设：农村金融监管：农村信用环境：用现代信息技术促进农村金融发展2021/9/1191普惠金融：农村金融（5）措施二：发展普惠金融，建立真正的农村合作金融体系建立农户广泛参与的风险共担合作机制农村合作金融体系：覆盖面广，层次、职责分明农村合作金融体系与乡村治理、新型农业生产经营组织合作或结合。2021/9/1192普惠金融：小企业融资（1）小企业融资难是一个世界难题，中国政府一直非常重视小企业融资难的问题：2012年中央金融工作会议提出“特别要加快解决小型微型企业融资难问题”。2012年3月：温州金融综合改革试点。2021/9/1193普惠金融：小企业融资（2）小企业融资难的核心障碍：贷款风险大？小企业贷款存在规模不经济？小企业治理结构不完善、财务数据质量不高、缺乏高质量抵押品？小企业与国有银行之间“所有制不匹配”？实质：小企业信息的特殊性。2021/9/1194普惠金融：小企业融资（3）发展面向小企业的金融机构：扩大金融业对内对外开放，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。规范化、阳光化民间金融发展合作性金融：社区金融引导大中型银行服务小企业融资：适当扩大基层机构的贷款决策权。2021/9/1195建立存款保险制度2013年11月27日，中国央行副行长易纲表示：计划不久后推出银行存款保险制度。据报道，由国务院法制办牵头，央行、财政部、银监会、发改委联合制定的《存款保险条例》已进入最后的草拟阶段。2021/9/1196存款保险制度源于20世纪30年代大萧条时期的美国，《格拉斯—斯蒂格尔法案》1933年出台，明确提出1934年建立美国联邦存款保险公司（FDIC）。据统计到2012年底，已有超过100个国家和地区建立了存款保险机制。在G20国家中，除了南非、沙特以及中国外，其余国家都建立了存款保险机制。2021/9/1197存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序的一种制度。美国联邦存款保险公司2021/9/1198国际上通行的理论是把存款保险分为隐性存款保险和显性存款保险两种。隐性的存款保险制度则多见于发展中国家或者国有银行占主导的银行体系中，指国家没有对存款保险做出制度安排，但在银行倒闭时，政府会采取某种形式保护存款人的利益，因而形成了公众对存款保护的预期。显性的存款保险制度是指国家以法律的形式对存款保险的要素机构设置以及有问题机构的处置等问题做出明确规定。2021/9/1199世界代表性国家的存款保险机制组织架构机制设计职能安排美国以FDIC为核心，1970年成立的全美信用合作社股份保险基金（NCUIF）为补充自愿和强制相结合的制度，联邦体系成员银行必须参加，其他银行自愿参加，按风险差别费率定期缴纳保费职能广泛，既包括事后的存款保险和处置问题参保机构的职能，也包括事前的审慎监管职责，以限制金融机构过度承担风险。英国由金融服务局（FSA）于2001年合并原有的多个补偿计划，形成统一的金融服务补偿计划（FSCS）实行强制性保险制度。承担“单一付款箱”职能，基本处于被动赔付地位。日本介于美、英之间。多元化的保险体系由根据1971年《存款保险法》设立的日本存款保险公司（DICJ）和1973年设立的农业、渔业合作社储蓄保险公司（AFCSIC）组成。强制性保险制度。不承担监管职能，但可以主动采取多元化的方式处置问题参保机构。2021/9/11100存款保险机制的作用与缺陷重要作用完善金融安全网，维护金融稳定促进市场竞争，增强金融体系活力合理分摊救助成本，减轻对财政和央行的影响缺陷逆向选择道德风险2021/9/11101中国的存款保险制度1993年《国务院关于金融体制改革的决定》提出要建立存款保险基金；2012年《金融业发展和改革“十二五”规划》明确指出，要“建立健全存款保险制度”。十八届三中全会：建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制。2021/9/11102中国存款保险制度的建立与完善中国隐性存款保险应该显性化存款保险的配套措施与利率市场化进程相协调重视制度设计加强金融机构的公司治理加强宏观审慎监管防范存款保险机制建立中的风险2021/9/11103加强金融监管国际金融监管改革情况在国际上，金融监管改革以BaselⅢ（巴塞尔协议第三版）和美国的《多德—弗兰克法案》为代表。由美国次贷危机引起的全球金融大危机引发了国际金融监管大改革。巴塞尔委员会在其中扮演着重要角色，资本监管改革是其中的重要内容。《巴塞尔协议Ⅲ》于2010年通过。2021/9/11104巴塞尔协议Ⅲ三大支柱（最低监管要求、监督检查和信息披露）的基本框架保持了不变，主要改革第一支柱，第二和第三支柱有所调整。监管工具以资本充足率监管为主，引入流动性风险监管监管理念以微观审慎监管为主，宏观审慎监管，主要体现为逆周期资本缓冲和对系统重要性银行的附加资本要求在资本充足率监管方面，提高资本质量、风险加权资产计量的覆盖面以及最低监管资本要求，并引入杠杆率作为资本充足率的补充。2021/9/11105BaselⅢ的主要内容巴塞尔Ⅲ在巴塞尔Ⅱ的基础上所作的修改主要有：巴塞尔Ⅲ提高资本充足率建立逆周期监管框架引入杠杆比率监管指标引入流动性监管指标2021/9/11106多德-弗兰克法案多德-弗兰克法案被认为是“大萧条“以来最全面、最严厉的金融改革法案，将成为与“格拉斯－斯蒂格尔法案”（《1933年银行法案》）比肩的又一块金融监管基石，并为全球金融监管改革树立新的标尺。三大核心内容一、扩大监管机构权力，破解金融机构“大而不能倒”的困局，允许分拆陷入困境的所谓“大到不能倒”（Toobigtofall）的金融机构和禁止使用纳税人资金救市；可限制金融高管的薪酬。二、设立新的消费者金融保护局，赋予其超越监管机构的权力，全面保护消费者合法权益；三、采纳所谓的“沃克尔规则”，即限制大金融机构的投机性交易，尤其是加强对金融衍生品的监管，以防范金融风险。2021/9/11107国际金融监管改革的特点综合地看，国际金融监管改革的特点：1.审慎监管：分为针对单个金融机构安全和稳健的监管（微观审慎监管）、针对金融系统安全和稳健以及金融系统和实体经济相互作用的监管（宏观审慎监管）。其中，宏观审慎监管是价格监管改革的核心内容之一，包括两个维度：跨机构维度（针对系统重要性金融机构的监管）、时间维度（针对金融顺周期性的逆周期监管）。2021/9/111082.金融市场和行为监管：包括对金融产品、金融市场机制和金融市场参与者行为的监管，使金融交易更安全、公平。3.金融消费者保护：保障金融消费者在金融交易中的权益（由于信息不对称，金融机构具有侵害消费者权益的动机，及消费者主权理论）。4.金融监管体制改革：如何实施宏观审慎监管？（宏观审慎监管—中央银行）、如何保护消费者权益？2021/9/11109中国金融监管问题监管理念：脱胎于行政管制，行政干预色彩重监管当局有做大做强本行业的动机并直接参与资源配置监管协调：机制建设滞后，不能满足宏观审慎监管要求系统重要性金融机构的监管与国家控参股大金融机构之间的矛盾冲突2021/9/11110金融监管改革方向金融监管，实际上涉及两个维度：效率维度和安全/公平维度，因此：1.监管理念：金融消费者保护2.理顺金融监管体制：在分业监管的基础上促进监管协调，组建“金融稳定委员会”3.加强“打到不能倒”金融机构的监管2021/9/11111敬请批评！谢谢！2021/9/11112包容性金融体系这个概念来源于英文“inclusivefinancialsystem”。是联合国系统率先在宣传2005小额信贷年时广泛运用的词汇。其基本含义是：能有效、全方位地为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系。目前的金融体系并没有为社会所有的人群提供有效的服务，联合国希望通过小额信贷（或微型金融）的发展，促进这样的金融体系的建立。2021/9/11113包容性金融体系的内涵（1）首先是一种理念：2006年诺贝尔和平奖得主、孟加拉乡村银行总裁尤纳斯教授说：信贷权是人权。就是说，每个人都应该有获得金融服务机会的权利。只有每个人拥有金融服务的机会，才能让每个人有机会参与经济的发展，才能实现社会的共同富裕，建立和谐社会与和谐世界。

（2）为让每个人获得金融服务机会，就要在金融体系进行创新，包括制度创新、机构创新和产品创新。

（3）由于大企业和富人