公司金融 李心愉 第四章课后习题答案_第1页
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公司金融李心愉第四章课后习题答案公司金融李心愉第四章课后习题答案公司金融李心愉第四章课后习题答案xxx公司公司金融李心愉第四章课后习题答案文件编号：文件日期：修订次数：第1.0次更改批准审核制定方案设计，管理制度第四章作业1、下列说法是否正确（1）同等风险的所有股票的定价对应着同样的期望收益率。错误。如下，A、B风险相同，但期望收益率不同。经济情况发生的概率A股报酬率B股报酬率繁荣3040一般2030衰退1020A股标准差=%，B股标准差=%E（RA）=20%，E（RB）=30%（2）股票的价值等于该股票未来红利的现值。错，股票的价值还需考虑留存收益的影响。2、假如有两家银行向你提供贷款。一家银行的利率为12%，按月计息；另一家银行的利率为12%，按半年计息。请问哪家银行的利率条件更有吸引力第一家实际利率=第二家实际利率=选择第二家3、王先生打算将手头闲置的10万元投资出去，而他有两个投资机会可以选择；（1）购买零票面利率债券，这种债券目前的售价为420元，7年后到期时可以得到1000元，（2）用1000元的价格购买每年付息100元的7年期债券，到期同样可以得到1000元的本金。市场平均利率是10%，如何选择（1）（2）选第一个投资4、12岁开始存钱到17岁上大学一共是5年，每年年初存入A元（先付年金，增长年金）①四年学费在17岁时的价值=②12岁开始每年年初存入A元，17岁时的价值=由①=②，得出A=5、（2）（3）6、假设年利率为R，实际月利率为r，则第一个条件的现值=r＞的时候，第一种现值小于9000，此时选择第一个条件r=的时候，两者现值均为9000，任选r＜的时候，第一种现值大于9000，此时选择第二个条件7、元8、5/40=%9、元元增长机会对股价的贡献=元10、元11、元，ROE=25%增长机会现值=元12、设到期收益率为r，次债券还有5年到期。每年利息为1000×10%=100元，则；求出r=10%（2）债券价值=元；，r=（3）还有1年到期，设到期收益率为r；，r=%（4）还有3年到期，1996年1月1日的股票价值为元，大于债券价格的950元，可购买期望收益率为r，红利增长g=4%；，得出r=8%。全部赢利用来发放股利，则股利为每股元，股票价值=元，增长机会的现值==元（2）14、 首先，现在只需证明g与bROE的关系即可。下年度赢利/本年度赢利=1+(本年度留存收益/本年度赢利)×留存收益的回报率由于留存收益回报率的预测存在一定的难度

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