谈证券内在价值评估课件

第三章证券内在价值评估第三章证券内在价值评估1一、实验准备（一）实验名称证券内在价值的评估。（二）实验目的与要求1、基于已经掌握的投资学基础知识，对各类证券，包括股票，债券，证券期货，投资基金，以及期权的内在价值进行评估。2、学会熟练运用相关的内在价值投资理论对投资行为进行指导，使投资行为更趋于理性；同时，要求了解和掌握种类证券理论价值的计算方法，并通过计算分析，得出各种证券的内在价值，研究它与市场价格间存在差异的原因，并提出解决方案。一、实验准备（一）实验名称2一、实验准备（三）实验内容在掌握投资学中各种证券，如股票，债券，投资基金，证券期货以及期权等的定义及相关知识的基础上，收集相关数据并对数据进行处理和分析，得出关于证券理论价值的一系列结论；计算证券理论内在价值，并将其和实际市场价值进行比较，分析他们之间存在差异的原因；撰写实验报告。（四）实验条件1、WIND、巨灵等金融数据库软件；2、股票行情软件如乾隆、大智慧或世华财讯分析软件等；3、学生端PC设备：硬件环境：一、实验准备（三）实验内容3一、实验准备显示器推荐17寸CPU推荐奔腾4或同级标准内存推荐512M硬盘推荐剩余空间200M以上显卡推荐可支持真彩色（24位）鼠标推荐使用带滚轮的鼠标键盘可正常使用，无特殊要求软件环境包括：操作系统推荐WINDOWS2000、WINDOWSXP显示分辨率推荐使用1024*768一、实验准备显示器推荐17寸CPU推荐奔腾4或同级标准内4二、实验原理（一）货币的时间价值货币的时间价值涉及到以下几个要素：1、终值2、现值3、一笔普通年金的价值4、终身年金的价值二、实验原理（一）货币的时间价值5二、实验原理（二）股票内在价值的评估1、通货膨胀对资本利得的影响（1）股利折现模型（2）固定增长条件下的股利贴现模型（3）模型的推广（多元增长条件下的股利贴现模型）2、股利折现模型的运用（1）公司增长前景与分红比率（2）不同阶段的模型选择（3）通货膨胀的假定（4）通货膨胀对资本利得的影响二、实验原理（二）股票内在价值的评估6二、实验原理（三）债券的内在价值评估1、债券的种类（1）贴现债券（Purediscountbond）（2）附息债券（Level-couponbond）（3）统一公债（Consols）2、债券定价原理（1）债券定价原理（2）久期（3）凸度二、实验原理（三）债券的内在价值评估7二、实验原理3、收益率曲线与利率的期限结构理论（1）收益率曲线（2）利率期限结构理论二、实验原理3、收益率曲线与利率的期限结构理论8二、实验原理（四）投资基金的内在价值评估可转换证券的市场价格（1）申购价格（2）赎回价格二、实验原理（四）投资基金的内在价值评估9二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定1、可转换证券（1）可转换证券的价值（2）可转换证券的市场价格A、转换平价B、转换升水和转换贴水C、转换期限二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定10二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定2、优先认股权（1）附权优先认股权的价值（2）除权优先认股权的价值（3）优先认股权的杠杆作用3、认股权证（1）认股权证的理论价值（2）认股权证的杠杆作用二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定11三、实验步骤（一）以股利贴现现金流模型法，计算股票的内在价值并与市场交易价格对比。1、进入数据库系统图3－1WIND数据库登录窗口三、实验步骤（一）以股利贴现现金流模型法，计算股票的内在价值12三、实验步骤2、进入数据库软件后，选择“股票”选项，双击图3－2WIND数据库登录后初始界面三、实验步骤2、进入数据库软件后，选择“股票”选项，双击图13三、实验步骤图3－3大智慧行情分析软件登录示意图3、统计该股票的市场价格三、实验步骤图3－3大智慧行情分析软件登录示意图3、统计该14图3－4行情分析软件登录初始界面三、实验步骤图3－4行情分析软件登录初始界面三、实验步骤15双击鼠标左键，选择你要分析的股票如下图3－5：

图3－5个股报价屏界面双击鼠标左键，选择你要分析的股票如下图3－5：

图3－5个16图3－6个股技术分析界面图3－6个股技术分析界面17图3－7交易行情数据示意图图3－7交易行情数据示意图184、计算平均市价图3－8行情数据处理示意图4、计算平均市价图3－8行情数据处理示意图19（二）债券内在价值的评估（1）安装大智慧行情分析系统。图3－9大智慧行情分析软件登录示意图（二）债券内在价值的评估（1）安装大智慧行情分析系统。图3－20图3－10国债行情报价牌板图3－10国债行情报价牌板21图3－11大智慧上F10资料库图3－11大智慧上F10资料库22第三章证券内在价值评估第三章证券内在价值评估23一、实验准备（一）实验名称证券内在价值的评估。（二）实验目的与要求1、基于已经掌握的投资学基础知识，对各类证券，包括股票，债券，证券期货，投资基金，以及期权的内在价值进行评估。2、学会熟练运用相关的内在价值投资理论对投资行为进行指导，使投资行为更趋于理性；同时，要求了解和掌握种类证券理论价值的计算方法，并通过计算分析，得出各种证券的内在价值，研究它与市场价格间存在差异的原因，并提出解决方案。一、实验准备（一）实验名称24一、实验准备（三）实验内容在掌握投资学中各种证券，如股票，债券，投资基金，证券期货以及期权等的定义及相关知识的基础上，收集相关数据并对数据进行处理和分析，得出关于证券理论价值的一系列结论；计算证券理论内在价值，并将其和实际市场价值进行比较，分析他们之间存在差异的原因；撰写实验报告。（四）实验条件1、WIND、巨灵等金融数据库软件；2、股票行情软件如乾隆、大智慧或世华财讯分析软件等；3、学生端PC设备：硬件环境：一、实验准备（三）实验内容25一、实验准备显示器推荐17寸CPU推荐奔腾4或同级标准内存推荐512M硬盘推荐剩余空间200M以上显卡推荐可支持真彩色（24位）鼠标推荐使用带滚轮的鼠标键盘可正常使用，无特殊要求软件环境包括：操作系统推荐WINDOWS2000、WINDOWSXP显示分辨率推荐使用1024*768一、实验准备显示器推荐17寸CPU推荐奔腾4或同级标准内26二、实验原理（一）货币的时间价值货币的时间价值涉及到以下几个要素：1、终值2、现值3、一笔普通年金的价值4、终身年金的价值二、实验原理（一）货币的时间价值27二、实验原理（二）股票内在价值的评估1、通货膨胀对资本利得的影响（1）股利折现模型（2）固定增长条件下的股利贴现模型（3）模型的推广（多元增长条件下的股利贴现模型）2、股利折现模型的运用（1）公司增长前景与分红比率（2）不同阶段的模型选择（3）通货膨胀的假定（4）通货膨胀对资本利得的影响二、实验原理（二）股票内在价值的评估28二、实验原理（三）债券的内在价值评估1、债券的种类（1）贴现债券（Purediscountbond）（2）附息债券（Level-couponbond）（3）统一公债（Consols）2、债券定价原理（1）债券定价原理（2）久期（3）凸度二、实验原理（三）债券的内在价值评估29二、实验原理3、收益率曲线与利率的期限结构理论（1）收益率曲线（2）利率期限结构理论二、实验原理3、收益率曲线与利率的期限结构理论30二、实验原理（四）投资基金的内在价值评估可转换证券的市场价格（1）申购价格（2）赎回价格二、实验原理（四）投资基金的内在价值评估31二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定1、可转换证券（1）可转换证券的价值（2）可转换证券的市场价格A、转换平价B、转换升水和转换贴水C、转换期限二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定32二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定2、优先认股权（1）附权优先认股权的价值（2）除权优先认股权的价值（3）优先认股权的杠杆作用3、认股权证（1）认股权证的理论价值（2）认股权证的杠杆作用二、实验原理（五）其它金融工具的价格决定33三、实验步骤（一）以股利贴现现金流模型法，计算股票的内在价值并与市场交易价格对比。1、进入数据库系统图3－1WIND数据库登录窗口三、实验步骤（一）以股利贴现现金流模型法，计算股票的内在价值34三、实验步骤2、进入数据库软件后，选择“股票”选项，双击图3－2WIND数据库登录后初始界面三、实验步骤2、进入数据库软件后，选择“股票”选项，双击图35三、实验步骤图3－3大智慧行情分析软件登录示意图3、统计该股票的市场价格三、实验步骤图3－3大智慧行情分析软件登录示意图3、统计该36图3－4行情分析软件登录初始界面三、实验步骤图3－4行情分析软件登录初始界面三、实验步骤37双击鼠标左键，选择你要分析的股票如下图3－5：

图3－5个股报价屏界面双击鼠标左键，选择你要分析的股票如下图3－5：

图3－5个38图3－6个股技术分析界面图3－6个股技术分析界面39图3－7交易行情数据示意图图3