第10章开放经济体制下的国民经济均衡课件

第十三章开放经济下的宏观

经济的内外均衡第十三章开放经济下的宏观

经济的内1第一节开放经济条件下的内外均衡

一、开放经济条件下的政策目标

内部均衡：充分就业、物价稳定外部均衡：国际收支平衡第一节开放经济条件下的内外均衡

一、开放经济条件下的政策2二、内部均衡与外部均衡的关系1.内外均衡的一致与米德冲突内部状态外部状态1经济衰退/失业增加国际收支逆差2经济衰退/失业增加国际收支顺差3通货膨胀国际收支逆差4通货膨胀国际收支顺差二、内部均衡与外部均衡的关系1.内外均衡的一致与米德冲突内32.米德冲突的根源

◆国内经济情况的变化

◆贸易伙伴之间的相互影响

◆国际金融市场变化

◆国际资本的投机性冲击2.米德冲突的根源43.米德分析的不足

◆只针对固定汇率制

◆忽略了资本因素3.米德分析的不足5第二节开放经济下的政策工具与政策搭配

1.开放经济下的政策工具2.开放经济下的政策搭配原理第二节开放经济下的政策工具与政策搭配

1.开放经济下的政6一、开放经济下的政策工具（1）支出增减政策（EC）财政政策货币政策（2）支出转换政策（ES）汇率政策直接管制政策（3）其他政策工具供给政策资金融通政策一、开放经济下的政策工具（1）支出增减政策（EC）财政政7二、开放经济下的政策搭配原理1.丁伯根法则

要实现N个独立的经济目标，必须具备N个有效的政策工具。在开放经济条件下，只运用支出增减政策来同时实现内部平衡和外部平衡两个目标是不够的，必须增加新的政策工具搭配进行。二、开放经济下的政策搭配原理1.丁伯根法则82.斯旺模型

◆澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡

◆两个假设：(1)国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等于该国的贸易平衡；(2)在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保持不变。2.斯旺模型9斯旺模型实际汇率eYYEE

Ⅳ顺差通货膨胀

ⅢⅠ顺差E1逆差失业通货膨胀Ⅱ逆差失业O国内支出A斯旺模型实际汇率e10◆EE:X-M=0,或B(e)=0◆YY:Y=C+I+G+B(e)

◆EE:X-M=0,或B(e)=011

◆图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下跌为本币升值。横轴表示国内总吸收的增减变化，即支出调整政策EC。

◆EE曲线表示外部均衡，斜率为正，向右上方倾斜；YY曲线表示内部均衡，向右下方倾斜。

◆只有在EE曲线和YY曲线的交点F处，一国才同时实现了内部均衡和外部均衡。◆图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下跌为本币12

斯旺图示说明的是：对于图中的任一不均衡点，要想实现内部均衡和外部均衡的双重目标，必须同时使用支出调整政策和支出转换政策。这也就是米德内外均衡理论的基本观点。

13

分散决策情况下，如果每种工具都被合理地指派给某一政策目标，则仍有可能实现理想目标3.蒙代尔“有效市场分类原则”分散决策情况下，如果每种工具都被合理地指派给某一14

前提假定◆当一国出口既定时，国内支出的增加会使进口随之增加，经常收支恶化；反之亦然◆资本流动的利率弹性较高◆短期内充分就业的产量是一定的，国内支出仅受财政政策和货币政策的影响前提假定◆当一国出口既定时，国内支出的增加会使进口随之增加15财政政策和货币政策的配合

rIB货币政策ⅠA´Ⅱ

通胀顺差（利率）失业顺差EB

FA"rEC2AC1´C1

C

ⅢⅣ通胀逆差

失业逆差

OC2´财政政策（政府支出）G

财政政策和货币政策的配合r16

◆IB曲线：导致内部均衡的各种财政政策和货币政策的组合。向右方上倾斜说明了扩张性的财政政策必须与紧缩性的货币政策共同作用才能实现内部均衡。

◆EB曲线:导致对外均衡的财政政策和货币政策的各种组合。向右上方倾斜说明应同时实施扩张的财政政策和紧缩的货币政策来达到对外均衡。◆IB曲线：导致内部均衡的各种财政政策和货币政策的组合。17蒙代尔认为有两种政策配合方法：一种是以财政政策对外，货币政策对内。这样的配合只会扩大国际收支不平衡。另一种是以财政政策对内，货币政策对外。这样该国在实现外部均衡的同时更加接近内部均衡线，最终会趋于内外均衡点E。蒙代尔认为有两种政策配合方法：18第三节开放经济下的宏观经济模型

1.IS-LM-BP模型2.资本完全流动下宏观经济政策的有效性——蒙代尔－弗莱明模型第三节开放经济下的宏观经济模型

1.IS-LM-BP模19一、IS-LM-BP模型1.开放经济条件下的IS、LM曲线IS曲线描述的是商品市场达到均衡时，国民收入与利率之间的关系，其斜率为负。LM曲线描述的是货币市场达到均衡时，国民收入与利率之间的关系，其斜率为正。一、IS-LM-BP模型1.开放经济条件下的IS、LM曲线20IS曲线推导SiYIISIS曲线推导SiYIIS21LM曲线推导L1iYLML2LM曲线推导L1iYLML222

r利率LM

EISO国民收入Y开放经济条件下的IS、LM曲线r开放经济条件下的IS、LM曲232.开放经济条件下的国际收支均衡线——BP曲线

国际收支等于经常账户差额和资本账户差额之和，经常账户主要受国民收入水平的影响，而资本金融账户对利率比较敏感。根据资本流动状况的不同，BP曲线有三种形状。2.开放经济条件下的国际收支均衡线——BP曲线24BP曲线推导iYKBPCABP曲线推导iYKBPCA25

i利率

O国民收入YBP曲线的三种形状iBP曲线的三种形状263.开放经济条件下的宏观经济均衡一国在商品市场、货币市场和国际收支同时处于均衡状态。IS-LM-BP曲线就是通过利率和国民收入将对外均衡和对内均衡联系起来，通过运用财政政策和货币政策同时实现两种均衡。3.开放经济条件下的宏观经济均衡27(1)固定汇率制度下的开放经济均衡

固定汇率制度下宏观经济调整的特殊之：无法用汇率政策来达到外部均衡，只能采用政策分配的方法来解决这个问题。可以运用财政政策来实现内部均衡，而运用货币政策来实现外部均衡。(1)固定汇率制度下的开放经济均衡28

固定汇率条件下的财政和货币政策

iFELM´iFFLMEiEIS´ISOYEYFY固定汇率条件下的财政和货币政策29(2)浮动汇率制度下的开放经济均衡

浮动汇率意味着汇率可以自由变动，即该国在长期内不应存在外部失衡问题。因此，可以集中运用财政政策和货币政策实现内部均衡。此外，在短期内还可以采用汇率变动的支出转换政策来实现外部均衡。(2)浮动汇率制度下的开放经济均衡30

浮动汇率制度下的财政和货币政策

iFEFE´LMELM"iELM´iFE´TISIS´OYEYE´Y浮动汇率制度下的财政和货币政策31二、资本完全流动下宏观经济政策的有效性

——蒙代尔－弗莱明模型蒙代尔－弗莱明模型（M-F模型）◆创立于20世纪60年代◆以资本具有完全流动性为假设前提，针对小国情况◆开放经济宏观分析的“工作母机”二、资本完全流动下宏观经济政策的有效性

——蒙代尔－321.固定汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析◆货币政策：完全失灵若一国实施固定汇率政策，就难再拥有独立的货币政策◆财政政策：完全有效但以经济没有实现充分就业为前提1.固定汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析33

固定汇率制下的货币政策分析

i

LMLM´Ei*BPA

ISOY

固定汇率制下的货币政策分析i34

固定汇率制下的财政政策分析

r

LMLM´A

E0E1r*BP

ISIS´OY

固定汇率制下的财政政策分析r352.浮动汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析

◆货币政策：完全有效◆财政政策：完全失灵

2.浮动汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析36

浮动汇率制下的货币政策分析

i

LMLM´EE´i*BPA

ISIS´

OY1Y

浮动汇率制下的货币政策分析i37

浮动汇率制下的财政政策分析

i

LM

AEi*BP

ISIS´OY

浮动汇率制下的财政政策分析i38蒙代尔－弗莱明模型的推论——不可能三角汇率稳定无资本控制的固定汇率制有资本控制的固定汇率制货币政策独立性资本自由流动浮动汇率制蒙代尔－弗莱明模型的推论——不可能三角汇率稳定无资本控制的固39第四节宏观经济政策的国际协调1.国际经济政策协调的必要性2.国际经济协调的内容3.国际经济政策协调的实践——欧洲联盟的经历第四节宏观经济政策的国际协调1.国际经济政策协调的必要40一、国际经济政策协调的必要性

◆稳定汇率

◆避免“以邻为壑”

主要有全球性和区域性两种形式一、国际经济政策协调的必要性◆稳定汇率41二、国际经济协调的内容1.货币政策协调2.财政政策协调3.汇率政策协调二、国际经济协调的内容1.货币政策协调42三、国际经济政策协调的实践

——欧洲联盟的经历1.欧洲联盟经济政策协调与货币一体化2.货币一体化的理论依据——最优货币区理论三、国际经济政策协调的实践

——43

最优货币区是指成员国相互之间的货币实行自由兑换，汇率保持长期固定不变，而对非成员国货币的汇率实行联合浮动，通过商品和服务贸易以及要素的流动使多国经济紧密地联系在一起的地区。最优货币区44最优货币区能够发挥作用的条件：

◆成员国间资源有较大流动性

◆成员国间经济结构相似

◆各国愿意在经济政策上进行紧密合作最优货币区能够发挥作用的条件：45第十三章开放经济下的宏观

经济的内外均衡第十三章开放经济下的宏观

经济的内46第一节开放经济条件下的内外均衡

一、开放经济条件下的政策目标

内部均衡：充分就业、物价稳定外部均衡：国际收支平衡第一节开放经济条件下的内外均衡

一、开放经济条件下的政策47二、内部均衡与外部均衡的关系1.内外均衡的一致与米德冲突内部状态外部状态1经济衰退/失业增加国际收支逆差2经济衰退/失业增加国际收支顺差3通货膨胀国际收支逆差4通货膨胀国际收支顺差二、内部均衡与外部均衡的关系1.内外均衡的一致与米德冲突内482.米德冲突的根源

◆国内经济情况的变化

◆贸易伙伴之间的相互影响

◆国际金融市场变化

◆国际资本的投机性冲击2.米德冲突的根源493.米德分析的不足

◆只针对固定汇率制

◆忽略了资本因素3.米德分析的不足50第二节开放经济下的政策工具与政策搭配

1.开放经济下的政策工具2.开放经济下的政策搭配原理第二节开放经济下的政策工具与政策搭配

1.开放经济下的政51一、开放经济下的政策工具（1）支出增减政策（EC）财政政策货币政策（2）支出转换政策（ES）汇率政策直接管制政策（3）其他政策工具供给政策资金融通政策一、开放经济下的政策工具（1）支出增减政策（EC）财政政52二、开放经济下的政策搭配原理1.丁伯根法则

要实现N个独立的经济目标，必须具备N个有效的政策工具。在开放经济条件下，只运用支出增减政策来同时实现内部平衡和外部平衡两个目标是不够的，必须增加新的政策工具搭配进行。二、开放经济下的政策搭配原理1.丁伯根法则532.斯旺模型

◆澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡

◆两个假设：(1)国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等于该国的贸易平衡；(2)在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保持不变。2.斯旺模型54斯旺模型实际汇率eYYEE

Ⅳ顺差通货膨胀

ⅢⅠ顺差E1逆差失业通货膨胀Ⅱ逆差失业O国内支出A斯旺模型实际汇率e55◆EE:X-M=0,或B(e)=0◆YY:Y=C+I+G+B(e)

◆EE:X-M=0,或B(e)=056

◆图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下跌为本币升值。横轴表示国内总吸收的增减变化，即支出调整政策EC。

◆EE曲线表示外部均衡，斜率为正，向右上方倾斜；YY曲线表示内部均衡，向右下方倾斜。

◆只有在EE曲线和YY曲线的交点F处，一国才同时实现了内部均衡和外部均衡。◆图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下跌为本币57

斯旺图示说明的是：对于图中的任一不均衡点，要想实现内部均衡和外部均衡的双重目标，必须同时使用支出调整政策和支出转换政策。这也就是米德内外均衡理论的基本观点。

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分散决策情况下，如果每种工具都被合理地指派给某一政策目标，则仍有可能实现理想目标3.蒙代尔“有效市场分类原则”分散决策情况下，如果每种工具都被合理地指派给某一59

前提假定◆当一国出口既定时，国内支出的增加会使进口随之增加，经常收支恶化；反之亦然◆资本流动的利率弹性较高◆短期内充分就业的产量是一定的，国内支出仅受财政政策和货币政策的影响前提假定◆当一国出口既定时，国内支出的增加会使进口随之增加60财政政策和货币政策的配合

rIB货币政策ⅠA´Ⅱ

通胀顺差（利率）失业顺差EB

FA"rEC2AC1´C1

C

ⅢⅣ通胀逆差

失业逆差

OC2´财政政策（政府支出）G

财政政策和货币政策的配合r61

◆IB曲线：导致内部均衡的各种财政政策和货币政策的组合。向右方上倾斜说明了扩张性的财政政策必须与紧缩性的货币政策共同作用才能实现内部均衡。

◆EB曲线:导致对外均衡的财政政策和货币政策的各种组合。向右上方倾斜说明应同时实施扩张的财政政策和紧缩的货币政策来达到对外均衡。◆IB曲线：导致内部均衡的各种财政政策和货币政策的组合。62蒙代尔认为有两种政策配合方法：一种是以财政政策对外，货币政策对内。这样的配合只会扩大国际收支不平衡。另一种是以财政政策对内，货币政策对外。这样该国在实现外部均衡的同时更加接近内部均衡线，最终会趋于内外均衡点E。蒙代尔认为有两种政策配合方法：63第三节开放经济下的宏观经济模型

1.IS-LM-BP模型2.资本完全流动下宏观经济政策的有效性——蒙代尔－弗莱明模型第三节开放经济下的宏观经济模型

1.IS-LM-BP模64一、IS-LM-BP模型1.开放经济条件下的IS、LM曲线IS曲线描述的是商品市场达到均衡时，国民收入与利率之间的关系，其斜率为负。LM曲线描述的是货币市场达到均衡时，国民收入与利率之间的关系，其斜率为正。一、IS-LM-BP模型1.开放经济条件下的IS、LM曲线65IS曲线推导SiYIISIS曲线推导SiYIIS66LM曲线推导L1iYLML2LM曲线推导L1iYLML267

r利率LM

EISO国民收入Y开放经济条件下的IS、LM曲线r开放经济条件下的IS、LM曲682.开放经济条件下的国际收支均衡线——BP曲线

国际收支等于经常账户差额和资本账户差额之和，经常账户主要受国民收入水平的影响，而资本金融账户对利率比较敏感。根据资本流动状况的不同，BP曲线有三种形状。2.开放经济条件下的国际收支均衡线——BP曲线69BP曲线推导iYKBPCABP曲线推导iYKBPCA70

i利率

O国民收入YBP曲线的三种形状iBP曲线的三种形状713.开放经济条件下的宏观经济均衡一国在商品市场、货币市场和国际收支同时处于均衡状态。IS-LM-BP曲线就是通过利率和国民收入将对外均衡和对内均衡联系起来，通过运用财政政策和货币政策同时实现两种均衡。3.开放经济条件下的宏观经济均衡72(1)固定汇率制度下的开放经济均衡

固定汇率制度下宏观经济调整的特殊之：无法用汇率政策来达到外部均衡，只能采用政策分配的方法来解决这个问题。可以运用财政政策来实现内部均衡，而运用货币政策来实现外部均衡。(1)固定汇率制度下的开放经济均衡73

固定汇率条件下的财政和货币政策

iFELM´iFFLMEiEIS´ISOYEYFY固定汇率条件下的财政和货币政策74(2)浮动汇率制度下的开放经济均衡

浮动汇率意味着汇率可以自由变动，即该国在长期内不应存在外部失衡问题。因此，可以集中运用财政政策和货币政策实现内部均衡。此外，在短期内还可以采用汇率变动的支出转换政策来实现外部均衡。(2)浮动汇率制度下的开放经济均衡75

浮动汇率制度下的财政和货币政策

iFEFE´LMELM"iELM´iFE´TISIS´OYEYE´Y浮动汇率制度下的财政和货币政策76二、资本完全流动下宏观经济政策的有效性

——蒙代尔－弗莱明模型蒙代尔－弗莱明模型（M-F模型）◆创立于20世纪60年代◆以资本具有完全流动性为假设前提，针对小国情况◆开放经济宏观分析的“工作母机”二、资本完全流动下宏观经济政策的有效性

——蒙代尔－771.固定汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析◆货币政策：完全失灵若一国实施固定汇率政策，就难再拥有独立的货币政策◆财政政策：完全有效但以经济没有实现充分就业为前提1.固定汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析78

固定汇率制下的货币政策分析

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固定汇率制下的货币政策分析i79

固定汇率制下的财政政策分析

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固定汇率制下的财政政策分析r802.浮动汇率制度下的货币政策与财政政策效果分析

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