证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保

一、证券市场的定义有价证券市场定义为对有价证券交易组织体系的概括。二、证券市场的功能证券市场的最基本的功能就是媒介资金融通，对社会资源进行再分配。同时还具有支持规模经济和价格发现的功能。

第三章证券市场节证券市场的基本概念证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第1页!三、证券市场的要素分析包括交易对象、交易工具、交易主体、交易价格等基本要素。（一）交易对象：货币资金的使用权。（二）交易工具：有价证券。（三）交易主体：分为五大类：企业、个人、财政、金融机构和国外部门。（四）交易价格证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第2页!第二节证券市场的分类一、发行市场和流通市场二、货币市场和资本市场三、现货市场和期货市场四、其它分类方法证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第3页!（一）经纪人和交易商（二）流通市场的基本组织形式1、交易所交易（1）含义证券交易所是专门买卖有价证券的场所，是一种有组织、有固定地点、集中进行证券交易的有形市场。（2）订单驱动系统和报价驱动系统（3）交易所的组织形式采用会员制和公司制两种形式。

证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第4页!3、交易所交易方式

（1）现货交易：（2）期货交易（3）信用交易（4）期权交易4、二板市场（secendtiermarkets）5、场外交易市场6、第三市场7、第四市场证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第5页!（1）反映功能：

是指股价指数可以反映股票市场整体或局部综合变动程度；（2）分析功能：是指股价指数能为我们具体分析市场价格变化提供相关的信息；

（3）测评功能：是指股价指数能为我们对股票市场变动进行综合测评提供必要的信息。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第6页!2、股价加权平均数是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。3、股价修正平均数为克服拆股、增发后平均数发生不合理下降，对原数值进行修正。一般采用两种方法：（1）调整除数：即把原来的除数调整为新除数。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第7页!（2）调整股价：

即将拆股后的股价还原成拆股前的股价。其方法是：设D股股价拆股前是，拆股后新增股份为R，股价为，则调整股价平均数=（元）证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第8页!3、几何平均法：4、加权综合法：该方法分别把基期和报告期股价相乘后开n次方，再用报告期与基期相比。以基期交易量为权数：证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第9页!三、国内外著名的股价指数

（一）我国主要股价指数1、上证综合指数上证综合指数是上海证券交易所于19917月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期指数为100，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数编制。如遇股票扩股或新增时，作相应调整。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第10页!（二）国外主要股价指数1、道·琼斯股票价格平均数(DJIA)：1884年开始公布共11种股票的股价指数，1938年定为65种，沿用至今，采用简单算术平均数。共分为四组：组工业股价平均数，由30种工业股票构成;第二组是运输业股价平均数，包括20种铁路、公路、航空股票构成;第三种是公用事业股价平均数，共15种;第四组是综合指数，是65种股票的平均数。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第11页!3、NASDAQ综合指数NASDAQ综合指数是以在NASDAQ市场上市的所有本国和外国公司的普通股为基础计算的。基准点为100，于1971年2月5日启用。4、恒生指数

香港恒生银行所属的恒指服务有限公司于1969年开始编制，采用加权平均法。包括33种股票，其中金融业4种，公用事业6种，地产类9种，其它行业14种。该指数的成份股分布在相干的主要行业，较有代表性证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第12页!2、我国的证券交易所：（1）上海证券交易所经中国人民银行批准上海证券交易所于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式营业。（2）深圳证券交易所深圳证券交易所自1990年12月1日开始集中交易，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第13页!

股票价格指数，简称股价指数，是用来衡量计算期一组股票价格相对于基期一组股票价格的变动状况的指标，是股票市场总体或局部动态的综合反映。它具有三个基本的功能：反映功能、分析功能和测评功能。第四章股票价格指数节股票价格指数的含义及功能证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第14页!第二节股票价格指数的计算一、股价平均数的计算1、股价算术平均数股价算术平均数=采样股票总价格/采样股票例：假设某股市采样的股票为A、B、C、D四种，在某一交易日的收盘价分别为10元、15元、25元、30元，计算市场股价平均数。股价算术平均数=（元）证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第15页!

在前面的例子中除数是4，即设D股票1股拆为3股时，股价从30元下降为10元，经调整后的新除数是：新的除数=拆股后的总价格/拆股前的平均数=股价平均数=拆股后的总股价/新的除数=（元）

证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第16页!2、综合平均法：

分别将基期和报告期的股价加总后，用报告期股价总额与基期股价总额相比较。二、股价指数的计算1、简单算术平均法：

在计算出股票个别价格指数的基础上加总计算其算术平均数。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第17页!5、加权几何平均法以报告期交易量为权数：以报告期发行量为权数：证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第18页!2、上证180指数

即上证成份指数（简称上证180指数），是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，以2002年6月28日的上证30指示收盘点位为基点而编制的。3、深圳综合指数深圳综指于1991年4月4日开始编制发布，以1991年4月3日为基期，基期值100，采用基期总股本为权数计算编制。4、深圳成分指数深圳成分指数于1995年1月3日开始编制。包括A股指数和B股指数。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第19页!2、标准·普尔股票价格指数（S&P500）1923年开始编制，采用加权平均法，最初采样股票共233种，目前共500种股票组成，包括工业股票400种，运输业20种，公用事业40种，金融业40种。由于该指数采用纽约证券交易所中90%的普通股票计算，代表性较大，对专业投资者尤为重要。证券市场证券投资学-安徽财经大学邓留保共21页，您现在浏览的是第20页!5、金融时报100指数（FT—SE100）

由英国《金融时报》公布，是伦敦股票市场最权威的股票指数，采用算