金融知识培训-产融结合材料

飞越证券之旅HWABAOSECURITIES2016年9月内部资料请勿外传内容目录01开启证券之门02经纪拓荒之路03量化的新天地04证券康庄大道05华宝宏伟征途1、开启证券之门在正式出发前，“小白”先做个小调查：1、在座的各位有买过余额宝的，请举手2、在座的各位有买过银行理财产品的，请举手3、在座的各位有炒过股的，请举手好的，谢谢大家。以上这些都和证券息息相关，相信听完今天的课程，大家会对他们有更深刻的认识。大家好，我是证券经纪人小白，下面就由我来带领大家飞越证券之旅。2、认识金融市场央行银行发行流通调节市场总量金融市场个人企业劳动所得销售收入、生活开支存款贷款存款贷款投资收益投资、收益融资融资投资收益融资3、金融市场中的机构金融机构银行金融机构中央银行中国人民银行政策性银行三大政策行国有商业银行四大行其他商业银行非银行金融机构保险公司证券公司信托投资公司基金公司融资租赁公司信用社邮政储蓄及其他4、全方位、多层次的证券业监管体系《中华人民共和国证券法》…《证券公司监督管理条例》…《证券发行与承销管理办法》…《证券经营机构参与打击非法证券活动工作指引》…《关于停止执行沪港通总额度限制规定的通知》…全国人大国务院证监会证券业协会…证券交易所…5、证券公司的伙伴们证券公司业务涉及面广，参与机构繁多。证券公司证券交易所基金管理公司信用评级机构证券投资咨询机构会计师事务所资产评估机构托管银行基金销售机构基金销售支付结算机构……6、证券公司的五大功能销售交易FICC网络经纪新三板做市商柜台市场业务场内衍生品经纪金融产品代销基金代销与投资咨询传统经纪业务融资新三板挂牌辅导推介股票质押式回购股票约定式回购融资融券财务顾问股债承销投资程序化交易另类投资券商直投跨境/组合/结构化产品（FOF、QDII）资产管理证券自营托管结算统一账户体系私募平台建设基金托管支付消费支付加入央行支付系统7、证券公司业务架构证券公司对应众多的功能，设置了相应的业务架构，主要有：当然和其他行业一样，也有众多的中后台部门保障业务的正常运转。投资银行业务帮企业融资，比如IPO、再融资、发行各种债券、资产证券化，也衍生到相关的重组、上市公司收购兼并等业务。资产管理业务简单的说，就是用客户的钱来投资。投资范围比较宽泛，从固定收益到浮动收益，从债权到股权，均有覆盖。经纪管理业务为投资者提供服务，包括个人投资者和机构投资者。这是中小投资者接触最多的业务，比如根据客户委托，按照客户要求，代理买卖证券，提供投资顾问，理财服务等。证券自营业务简单的说，就是用自己的钱来投资。证券公司可以用自有资本进行投资，但和其他利益相关部门会有信息、人员等的隔离要求。研究所为公司各类业务提供基础研究。比如投资者在各类媒体上经常看到的宏观经济研究报告等。8、证券公司规模截至2016年6月30日，我国共有126家证券公司，总资产5.75万亿元，净资产1.46万亿元，托管证券市值29.92万亿元，受托管理资金总额14.78万亿元。数据直观感受：宝钢9月9日市值约807亿元；环球金融中心建筑造价73亿元；上海市2015年GDP为2.5万亿元；托管证券市值≈371个宝钢≈4099幢环球大厦≈上海2015GDP的12倍内容目录01开启证券之门02经纪拓荒之路03量化的新天地04证券康庄大道05华宝宏伟征途1、从经纪业务说起经过刚才的介绍，大家对证券是不是有一个初步的印象了呢。经纪业务是国内证券公司的主要传统业务，证券经纪业务主要是指证券公司按照客户的委托，代理其在证券交易所买卖证券的有关业务。在证券经纪业务中，证券公司不垫付资金，不赚差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。通俗的讲，就是你来开个户买卖股票，我收佣金的模式。那怎样才能成为证券经纪人呢？2、证券经纪人从业资格要成为一名证券经纪人，首先应具备以下条件：（一）高中以上文化程度；（二）年满18周岁；（三）具有完全民事行为能力；（四）已被机构聘用；（五）最近3年未受过刑事处罚；（六）未被中国证监会认定为证券市场禁入者，或者已过禁入期的；（七）不存在《中华人民共和国证券法》第一百三十二条规定的情形；（八）法律、行政法规和中国证监会规定的其他条件。（九）规定科目的考试合格。目前资格考试由证券业协会统一组织，改革后证券经纪人需通过《证券市场基本法律法规》、《金融市场基础知识》两门考试。《证券法》第132条规定：“因违法行为或者违纪行为被开除的证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，不得招聘为证券公司的从业人员。”3、证券经纪人的执业规范金融行业是一个监管严格的行业，为了保护投资者利益和防范金融风险，从业人员需要熟知和遵守众多的法律法规和规章制度。除了《中华人民共和国证券法》等，针对证券经纪人，还有一些明确的细则，如：《中国证券业协会证券经纪人执业规范（试行）》《证券经纪人管理暂行规定》《证券业从业人员执业行为准则》他们都规定了啥，我们一起翻一翻。违3、证券经纪人的执业规范《中国证券业协会证券经纪人执业规范（试行）》第十条证券经纪人只能接受一家证券公司的委托，专门代理其从事客户招揽和客户服务等活动。证券经纪人不能同时在其他机构任职或者同时接受其他机构委托。第十一条证券经纪人应当在委托合同约定的代理权限、代理期间、执业地域范围内从事客户招揽和客户服务等活动。第十八条证券经纪人应当按照规定严格保守其在执业过程中获悉的客户及所服务证券公司的商业秘密，无法律依据不得向所服务证券公司以外的机构和个人提供客户的信息。第二十条证券经纪人应在《暂行规定》第十一条规定和所服务证券公司授权的范围内执业，除不得有《暂行规定》第十三条禁止的行为外，也不得有以下行为：（一）以所服务证券公司或证券营业部的名义，与客户或他人签订任何合同、协议。（二）代客户在相关合同、协议、文件等资料上签字。（三）在执业过程中索取或收受客户款项和财物。（四）向客户提供非由所服务证券公司统一提供的研究报告及与证券投资有关的信息、证券类金融产品宣传推介材料及有关信息。（五）违背职业道德的其他行为。3、证券经纪人的执业规范《证券经纪人管理暂行规定》第十三条证券经纪人应当在本规定第十一条规定和证券公司授权的范围内执业，不得有下列行为：（一）替客户办理账户开立、注销、转移，证券认购、交易或者资金存取、划转、查询等事宜；（二）提供、传播虚假或者误导客户的信息，或者诱使客户进行不必要的证券买卖；（三）与客户约定分享投资收益，对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺；（四）采取贬低竞争对手、进入竞争对手营业场所劝导客户等不正当手段招揽客户；（五）泄露客户的商业秘密或者个人隐私；（六）为客户之间的融资提供中介、担保或者其他便利；（七）为客户提供非法的服务场所或者交易设施，或者通过互联网络、新闻媒体从事客户招揽和客户服务等活动；（八）委托他人代理其从事客户招揽和客户服务等活动；（九）损害客户合法权益或者扰乱市场秩序的其他行为。3、证券经纪人的执业规范《证券业从业人员执业行为准则》三、从业人员应依照相应的业务规范和执业标准为客户提供专业服务，了解客户需求、财务状况及风险承受能力，为客户推荐合适的产品或服务，充分揭示其推荐产品或服务涉及的责任、义务及相关风险，包括但不限于法律风险、政策风险、市场风险等。五、从业人员应保守国家秘密、所在机构的商业秘密、客户的商业秘密及个人隐私，对客户服务结束或者离开所在机构后，仍应按照有关规定或合同约定承担上述保密义务。九、从业人员不得从事以下活动：（一）从事内幕交易或利用未公开信息交易活动，泄露利用工作便利获取的内幕信息或其他未公开信息，或明示、暗示他人从事内幕交易活动；（二）利用资金优势、持股优势和信息优势，单独或者合谋串通，影响证券交易价格或交易量，误导和干扰市场；（三）编造、传播虚假信息或做出虚假陈述或信息误导，扰乱证券市场；（四）损害社会公共利益、所在机构或者他人的合法权益；（五）从事与其履行职责有利益冲突的业务；（六）接受利益相关方的贿赂或对其进行贿赂，如接受或赠送礼物、回扣、补偿或报酬等，或从事可能导致与投资者或所在机构之间产生利益冲突的活动；（七）买卖法律明文禁止买卖的证券；（八）利用工作之便向任何机构和个人输送利益，损害客户和所在机构利益；（九）违规向客户做出投资不受损失或保证最低收益的承诺；（十）隐匿、伪造、篡改或者毁损交易记录；（十一）中国证监会、协会禁止的其他行为。3、证券经纪人的执业规范其他需注意的规定：《证券法》第43条：“证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让”4、开拓金融产品看来赚佣金的活儿就是规定多了点，多学习多实践，还是比较轻松的。经纪人就做这点事？当然不止。经纪业务不断开拓，金融产品的金矿正在逐渐打开。4、开拓金融产品1.75%你不理财，财不理你。小白先来考考大家。1、现在四大行的一年期定存利率是多少？3078.86，-13.01%3、截止到9月9日为止，上证指数是多少，今年以来涨跌幅是多少？2.63%2、截止到9月9日为止，余额宝近一年的收益率是多少？5、金融产品类别刚才提到的投资方式分别是定期存款、货币基金、权益类投资。看来金融产品就在我们身边。货币类金融产品活期存款、货币市场基金（余额宝、华宝兴业现金添益A）、保本型银行理财产品（一年以内）等固定收益类金融产品寿险（万能险）、债券、信托（固定收益类）、收益凭证（华宝证券红利系列收益凭证）、债券型基金等权益类金融产品股票（A股、港股、新三板等）、股票型基金等另类金融产品PE、VC、量化对冲基金等银行理财风险低流动性好收益低股票专业性高风险高收益高流动性好债券风险小收益稳定收益相对较低基金组合投资、分散风险流动性相对较好收益相对较高信托收益固定期限一年以上风险相对较低保险保障性流动性差分红型6、常见金融产品的特点高风险：股票、股票型基金、指数基金、资产管理计划、私募产品中风险：混合型基金、集合资金信托产品、FOF低风险：债券、债券基金、结构化信托产品、固定收益信托产品极低风险：债券回购、保本基金、货币基金、现金理财产品适配积极型稳健型保守型安益型产品金字塔对应客户群7、金融产品的适当性8、基金产品作为金融产品的重要构成部分，下面介绍下市场上常见的基金产品9、基金的定义基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。10、基金的特点集合理财，专业管理组合投资，分散风险利益共享，风险共担严格监管，信息透明独立托管，保障安全11、基金的组织架构投资人托管银行管理人资金管理费托管资金托管费资金12、基金的种类根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型基金、平衡型基金。（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、混合型基金、债券基金、货币市场基金等。我们将从最后一种分类方式入手，来介绍基金产品。基金风险股票型高混合型中债券型低货币市场型其它（保本型、封闭式、QDII）13、基金的风险以股票投资为主，股票等权益类资产占基金资产比例在80%以上的基金。14、股票型基金以债券投资为主，债券类资产占基金资产比例在80%以上的基金。15、债券型基金同时以股票资产和债券资产等为投资对象，配置比例可视市场情况灵活调整，且比例不符合股票型和债券型基金规定的基金。16、混合型基金仅投资于货币市场工具的基金适合的客户：具有“准储蓄”的特征，货币市场基金还可以避免隐性损失。当出现通货膨胀时，实际利率可能很低甚至为负值，货币市场基金可以及时把握利率变化及通胀趋势，获取稳定的较高收益，适合资金量较大，风险承受能力较弱的客户。17、货币市场型基金华宝添益：511990买卖金额无上限唯一一只没有申购、赎回上限的场内货币基金“T+0回转”交易。买入的基金份额当天就能卖出，日内可以无限次地反复买入、卖出股市“余额宝”17、货币市场型基金定投，是定期定额投资的简称。一般而言，基金的投资方式有两种，单笔投资和定期定额。所谓基金“定额定投”指的是投资者在每月固定的时间(如每月15日)以固定的金额(如100元)投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。18、基金定投固定周期以固定的金额投资，摊薄平均成本。比较：初期一次性投入收益率收益率：100%收益率：0%收益率：-60%18、基金定投收益第一类，投资精力与时间不足或者缺乏投资经验的投资者。由于工作、家务繁忙等原因，投资者没有精力与时间来打理投资。基金定投凭借其自动扣款、平抑市场风险等特点，能够让投资者的投资过程变得更加稳健、轻松。第二类，具有稳定收入来源的投资者。1.积累了一些财富的投资者。这部分投资者拥有几年的工作经验，积累了一些财富，但也并非十分富有。例如，某位投资者今年32岁，有9万元资金可用于投资基金，并且每月有1.2万元的稳定收入。那么，他首先可以将9万元以一次性申购的方式，用于投资一个适合自己目标与风险承受能力的基金组合；然后再从每月收入的1.2万元中规划出一部分用于基金定投。2.没有任何财富积累的投资者。在现实生活中，都市“月光族”是一个庞大的群体，这部分人通常是刚刚步入社会的“新鲜人”，工作经验与收入均相对较少。例如，某位投资者今年25岁，刚刚毕业，拥有一份月薪5000元的稳定工作，且无任何存款。对这部分正处于人生财富积累期的投资者来说，通过较长时间（10年以上）基金定投，能够实现“强制积累财富”的目的，随时间增长，复利效果逐渐显现，达到资产保值、增值。19、哪些人适合基金定投？费率低，客户实惠单账户财务管理，客户操作方便二级市场交易的优势跨市场套利和分级基金套利代销品种齐全，为客户提供多样化选择全面贴心的专业基金理财服务，为客户提供专业化建议网上申购，交易套利便捷20、在华宝证券进行基金交易的优势相比在银行端申购基金，在券商端购买基金的费用更低，一般都有4-5折的优惠力度，对投资者来说还是有一定的吸引力的。21、申（认）基金费用低在券商端只要开立一个资金账户，即可进行开放式基金的认购、申购和赎回。如果同时也开立了沪深A股账户，那么您还能通过此账户进行封闭式基金、LOF/ETF基金的场内交易，当然那还能卖卖股票、债券、权证等证券。所有这些投资活动，只在同一个资金账户内完成，无需进行各种繁琐的转账交易，也就是说，卖掉股票的钱可以用来申购基金，赎回基金的钱也马上可以用来进行股票、债券、权证的回转交易。这样大大提高了投资者的效率，无需再转账这些事情上浪费宝贵的投资机会。22、单账户财务管理所谓二级市场交易，就是通过证券交易所进行基金交易。目前在国内，封闭式基金只能够在二级市场进行交易，LOF基金可以通过交易所按照股票交易规则进行交易，ETF基金对于一般投资者来说，其实也只能通过交易所系统进行场内交易，而创新型基金分级后的份额也只能通过场内进行交易；另外，LOF、ETF和创新型分级基金的套利只有通过场内交易才可完成。我们知道，在银行赎回基金后，资金到账至少需要5天。而在进行股票交易是，卖出股票的资金当天即可用于回转交易，第二天即可取出。通过二级市场进行基金交易，起资金结算规则与股票一样，也就说，在卖出基金的当天，资金就可用于其它交易，第二天资金就可取出，这大大节省了投资者等待资金到账的时间，明显加快了资金的周转速度，也更利于抓住转瞬即逝的投资机会。23、二级市场交易的优势基金转托管业务、场内交易优势与单账户财务管理的钻石级组合投资者王先生是一个具有多年炒股经验的投资者，平时喜欢进行短线操作。一天他发现了一只关注已久的股票出现了买入信号，他相信短线介入后会有可观的收益。但是他一时无法周转到足够的流动资金，这时候他想到在银行里还有一笔基金，如果赎回的话资金就足够了。于是他立即赶往银行准备赎回基金，却被告知赎回后资金到账时间在一个星期左右。这时候王先生犹豫了，一个星期后，这股票的短线机会很可能已经消失，那么这笔赎回交易就毫无意义。24、基金业务案例略带遗憾的王先生回到家中，怀着最后的希望向华宝证券咨询。华宝证券的理财师在询问了王先生基金持仓状况后发现，王先生持有的是一只LOF基金，可以通过办理跨系统转托管业务，将基金份额转托管至投资者的深A股东账户进行场内交易，这样一来，当王先生的基金份额在第三天到达其股东账户后，即可卖出，卖出的资金当日就可以进行交易买入股票。听完分析，王先生立即赶往银行办理了跨系统转托管转出，并在华宝证券办理了转入手续。两天后，基金份额到达王先生的深A账户后，王先生就将基金在二级市场上挂单卖出，该笔委托迅速成交，资金回到了王先生的账户，随后王先生就择机买入了之前看好的股票，果然之后的几天，该股票迅速拉升，王先生也获得了可观的收益。24、基金业务案例这个案例中，王先生先后利用了LOF基金跨市场转托管业务，将沉睡在银行里的基金资产激活，然后利用LOF基金场内交易资金周转快的优势，短时间内就将基金资产变现，随后又利用了单账户财务管理的优势，无需转账即可进行股票的回转交易，迅速抓住了交易机会。这几个环节缺一步，就无法完成如此迅速的资产周转，而目前能提供这一通道的，只有证券公司。随着国内金融市场的发展，越来越多的开放式基金以LOF基金的方式设立，证券公司在交易通道上的优势也将越来越明显。24、基金业务案例25、华宝证券构建基于金融产品的财富管理服务体系建立产品研究支持体系，国内首创ETP概念，创设ETP指数已纳入中证指数合作范围；经纪业务定位“通道+产品”的综合理财服务商；2011年获评《理财周报》“中国证券公司最佳理财平台”。小白，既然金融产品前景这么好，怎样才能做好一名理财师呢？26、理财师修炼之道依托华宝强大的金融平台（证券、基金、信托），成为出色的理财规划师。客户资产专业的理财产品专业的理财顾问客户资产的增值时刻准备接受新知识用发展联系的眼光看待问题关注细节（客户的权益）27、做好理财工作的关键产品引入产品尽职调查委托人资格审查产品风险评级初审金融产品审核委员会审核签署代销协议信息平台登记产品报备产品上线产品销售通知产品公告短信等通知产品培训产品销售开户管理签约适当性管理后续服务产品后续尽职调查提示产品重要信息协助客户查询产品信息投诉处理突发事件应急处理产品下架到期通知（自然到期/提前结束）兑付情况后续产品28、代销金融产品业务流程29、生命周期理论人生阶段青年期成熟期中年期老年期年龄30岁以前30-45岁45-60岁60岁以后生活状况年轻，享受高品质的生活有家庭负担生活稳定，家庭负担渐轻，准备退休退休养老经济能力初投身社会起步阶段，开始有收入和积蓄经济能力渐趋稳定，压力亦增加经济稳定，压力随子女成长而减轻收入停止或减少，固定收入来源作为养老费用理财/投资目标积极创造财富，结婚、买房子女教育及改善住房调整投资组合比重，为退休生活做预备投资以稳健、保本安全为主风险承受能力高中至高中至低低收益期望高回报中高回报收益保本合适的资产配置建议80%股票型理财产品，20%债券型理财产品，对于起步收入较低的客户可考虑做基金定投60%股票型理财产品，40%债券型理财产品，可考虑为子女教育做基金定投40%股票型理财产品，60%债券型及货币型理财产品，可考虑为养老做基金定投配置债券型及货币型理财产品为主，风险承受能力较高的可适当配置10-20%的股票型理财产品理财产品投资三原则：（1）72法则——理财产品是一项长期投资，8-12%是合理预期收益率。（2）80法则——理财需要合理的资产配置。（3）分散法则——

不要把鸡蛋放在一个篮子里面。30、理财三原则其实所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息，经过72年以后，本金会变成原来的一倍。这个公式好用的地方在于它能以一推十，例如：利用8%年报酬率的投资工具，经过9年(72/8)本金就变成一倍；利用12%的投资工具，则要6年左右(72/12)，就能让1元钱变成2元钱。31、72原则-投资的复利结果简单的“80法则”，就是股票占总资产的合理比重=80减掉你的年龄再乘以100%。举个例子，如果你目前30岁，股票投资最好不要超过五成，剩下的五成可持有债券及存款。而随着年龄的增加，股票仓位也应随之降低。32、80法则——简单易懂的资产配置原则53投资者1将100,000元投资到一种年收益率6%的金融产品上投资者2将100,000投资到5种不同收益率的金融产品上429,187100,000-20,000962,800658,379216,69467,72720,000100,000

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5种不同投资)以25年投资复利计算15%10%5%0%Lose25年后增值到：429,18725年后增值到：962,80033、分散投资的力量34、当证券遇到互联网刚了解完金融产品，踌躇满志的理财师们又有了新的工具。下面让我们一起来看看，当证券遇到互联网，会发生什么样的化学反应。35、券商触网概况券商网络化发展为整个证券行业带来了巨大变化，有诸多证券公司与互联网公司进行并购与合作。2014年4月4日至今，证监会批准了5批55家证券公司开展互联网证券业务试点，约占券商数量的二分之一。我国网络券商得以发展的原因主要是基于政策利好、监管放松，以及互联网飞速发展。36、互联网+券商模式传统券商的网络化运营该模式主要包括网络开户、电子商务式营销、移动客户端等。券商利用电商平台打造网上旗舰店销售投资咨询服务、咨询类服务等金融产品。通过建设自己的网络商城，将券商自己手中的产品迅速推销到客户手中。这种方式可以有效挖掘客户需求，实现交互式服务，扩大客户群体。互联网企业与券商合作通过两者合作，导入互联网企业的客户流量以及专业系统的金融数据处理和分析技术，进行引流并且共同建立第三方互联网证券平台。37、互联网+券商的发展阶段传统券商与互联网公司合作，通过低佣金、免费服务吸引流量，形成规模及先发优势。主要是经纪业务中的开户转户与投研服务。通过提供及时、专业化的信息服务，提供高质量的研究服务实现。主要是经纪业务中的咨询及研究服务，包括线上和线下的理财服务。依据业务区别及用户区别，提供更丰富更具创新性的产品，提供层级服务，寻找高利润业务变现。主要是提供融资融券等资本中介服务，以及提供一站式金融产品，包括股权、债券理财以及基金信托等产品的资管业务。整合公司各项业务相关资源，建立金融服务生态，实现投融资高效对接。包括搭建面向个人投资者及机构投资者的金融产品交易平台，以及实现资金需求的实施对接，在平台内部构件完成金融业态，具体涉及资本中介、投行业务以及资管业务。流量入口建立黏性丰富产品构建生态38、互联网+券商团队架构互联网团队产品团队运营团队开发测试团队内容目录01开启证券之门02经纪拓荒之路03量化的新天地04证券康庄大道05华宝宏伟征途1、量化的新天地刚才讲到互联网作为一种新兴的热门工具，对证券行业产生了重要影响。小白下面就要带大家进入一片新天地了，运用互联网技术，我们还可以干什么很酷的事情呢？系好安全带，我们这就起飞。2、从传统到量化VS传统投资大师：沃伦•巴菲特基于基本面分析的投资逻辑至今仍坚持上班-主要靠个人能力实现收益上市公司模式实现超越指数收益量化交易大师：詹姆斯•西蒙斯基于计算机模型处理的投资逻辑退休以后模型能够继续正常运行对冲基金模式实现绝对收益2、从传统到量化VS传统投资依赖于投资经理自身的能力以战胜市场为目的很难进行数量化分析和评价受投资经理的状态影响较大市场异常情况时人为干预能力强较难进行组合配置量化投资主要依赖于数学模型和计算机以获取绝对收益为目的可以进行数量化分析和归因分析程序运行中不受人为因素影响市场异常情况时判断调整能力不足适合组合配置，形成FOF3、量化是片新天地传统经纪业务的格局基本形成传统投资方式有待完善和补充海外学成回来的投资团队更多采用量化对冲方法国内缺乏好的量化对冲的基础环境量化对冲的市场空间非常广阔，是一片新的蓝海3、量化是片新天地随着金融市场发展及交易技术的日益成熟，全球运用量化策略的对冲基金和FOF基金有了长足发展全球对冲基金和FOF基金估计总数（亿美元）4、什么是量化量化投资就是借助现代统计学、数学的方法，从海量历史大数据中寻找能够带来股票上涨的多种“大概率”策略和规律，并在此基础上，综合归纳成因子和模型程序，最终纪律严明地按照这些数量化模型组合来进行独立投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。5、什么是对冲基金对冲基金的英文名称为HedgeFund，意为“风险对冲过的基金”，本源的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解投资风险。如下图，从结果上讲，蓝颜色的股票组合只要比同期沪深300跌的少，即存在超额收益，那么虽然这个组合是跌的，但是只要同期做空沪深300，就能够把超额收益提取出来，最终形成红颜色收益曲线。6、什么是量化对冲用量化投资找到超额收益α，然后做空股指期货，然后获取稳定的超额收益。量化对冲绝对收益的来源：α+基差套利（如果有）7、国内量化业务发展的背景投资环境股指期货、融资融券业务推出，市场有了对冲风险的工具交易所上市的创新类产品，如ETF、分级基金等交易环境交易标的和方法的复杂化对交易系统的效率提出了更高要求传统手工下单的模式已经满足不了专业投资者的需求券商的订单系统是连接专业投资者与交易所的唯一通道8、量化投资系统的四个基础模块订单系统低延时高效率地执行各类系统产生的交易订单客户端快递迭代客户交易执行的需求策略系统支持策略编写、策略回测、业绩归因分析等算法系统根据客户交易目的高效执行策略交易订单9、专业投资者对券商交易系统的需求快速订单系统的要求极致的速度追求：因为撮合机制是“同样满足成交前提下的时间优先”完善的订单管理：订单状态、成交结果都确保及时、完整的主动推送完整易用的接口：便于各种交易思想的实现，完全体现个性化和可定制性快速行情系统的要求低延时的行情是保证策略触发精准的关键行情订阅API接口和主动推送是低延时的保障组播模式是全市场行情实时监控最有效的保证10、华宝证券在交易系统技术层面的努力交易系统层面的创新抛弃数据库的概念，完全内存交换，数据存取几乎没有延时纯粹的小核心，只负责交易订单管理，其他业务都由外围系统负责重建消息队列的排队逻辑，提高系统的稳定性和效率完善的UDP信息推送机制，第一时间向客户推送订单状态系统冗余组件同时处理下一级应用推送的信息，提高信息推送的质量减少不必要的验证环节，实现通讯路径的最优化完善的接口调用，大数据包交换，提高量化组合的下单效率股票、国债正逆回购、ETF买卖申赎、分级基金盲拆盲并、股票期权、融资融券、货币基金等融合在一套系统中，方便多策略实现……11、华宝证券在交易系统上形成的优势自主开发的交易系统保证系统迭代的及时高效交易系统的委托处理速度达到微秒级提供沪深交易所的L1行情提供沪深交易所的DATAFEED行情（L2)提供上海交易所FAST行情的多源地址广播行情只有委托交易与行情的统一才能给专业投资者提供极致的交易服务11、华宝证券在交易系统上形成的优势50毫秒

传统交易流程网上交易客户端网上交易服务器柜台前置机柜台交易系统(物理数据库)策略服务器快速交易前置机快速交易系统(内存直接调用)快速交易流程交易所接口交易所50-100毫秒10毫秒以内SSESZENEW1毫秒内12、拥有互联网基因的量化技术服务基础环境沪深交易所托管机房提供Co-location服务总部、主备机房、中金所数讯机房间建立裸光纤连接，提高通信能力提供托管服务器、专线接入、互联网VPN接入等多种接入模式选择数据支持提供300指数、50指数、500指数的权重数据方便客户更快计算股指变化提供历史行情服务，方便进行策略历史回测提供国内各期货市场实时行情服务，为PB业务提供基础信息服务支持成立了量化业务团队，为量化交易客户提供服务和支持建立量化业务服务网站专栏成立量化俱乐部及公众号QuantPlus经营公司量化业务品牌12、拥有互联网基因的量化技术服务极速高效毫秒级订单处理速度助力客户瞬时完成交易采用裸光纤打通与期货市场的高效网络对接大并发委托处理能力实现组合投资瞬息实现扩展链接全息组播及推送行情实时监控市场波动变化全面的竞价业务品种满足各类策略投资需求创新专业API接口满足程序化交易个性化策略开发需求提供服务器托管及技术支持和专业技术服务13、量化业务主要的策略类型的应用优势以alpha策略为例，以生成股票组合订单指令并执行完成后，驱动股指期货进行对冲交易指令的生成和执行。行情驱动型策略交易驱动型策略以行情历史数据及经验为依据，在行情波动时驱动交易订单指令的生成。传统系统：行情主要通过客户端人工查看，无法监测全市场变化创新模式：提供行情全市场的广播推送和订阅，可以通过计算机程序监控，并及时发出交易信号。传统模式：交易通过三方接口，逐笔委托逐比查询成交，执行效率低，一个组合可能需要数分钟，与股指无联动。创新模式：通过API接口极速完成组合下单，并自动推送成交结果，且可驱动股指期货及时下单。14、华宝证券股票期权交易量市场第一华宝证券股票期权市场份额时间市场份额%排名2015年18.5112016年7月10.161数据来源：上海证券交易所第一财经最佳量化服务平台上证报最具创新服务经纪商15、打造业内标杆型量化私募评价体系证明及尽职调查是私募基金评估体系的基石现场尽调考察路演答辩第三方佐证投资管理团队历史业绩表现投资业务流程管理人基本情况投资策略理念定性评估定量评估私募基金母基金业务团队已对超过100家私募投资基金进行了尽职调查，已正式展开合作的投顾已达数十家。15、打造业内标杆型量化私募评价体系私募基金管理人股票多头策略股票对冲策略事件驱动策略固定收益策略管理期货策略其他类型策略定量评估

收益指标标准差、下行风险最大回撤Sharpe比率信息比率Beta系数VaR相关性风险调整后收益业绩归因分析定性评估

管理人资质团队从业背景投资理念与策略投资决策流程风控及投资约束研究力量激励机制信息披露治理机制财务状况证明及尽职调查是私募基金评估体系的基石16、业内成长最快的FOHF基金私募基金迅猛发展，绝对收益产品组合配置正逢其时截止2015年10月，共有一万多家私募管理公司合计发行了三万多只私募产品，由近两千位私募基金经理管理。私募基金母基金专门投资于私募基金，帮助投资者一次参与多家策略多样的优秀私募，分散风险，同时输出稳健的绝对收益。但私募基金母基金管理技术门槛高，并非所有机构都具备相关管理能力：各类型策略模型复杂，归因分析难度高；底层数据纯度较低，数据参杂现象普遍；产品结构复杂，对风险控制能力要求高；私募基金母基金的管理费结构复杂，成本偏高；核心技术是动态配置能力，对配置灵活度要求较高。机构投资者股票多空类对冲基金私募管理人A私募管理人B市场中性类对冲基金私募管理人C私募管理人D私募管理人E私募管理人F管理期货类对冲基金私募管理人G私募管理人H固定收益类对冲基金私募管理人I华宝证券华量系列(FoHF)华量系列正是解决这些问题的重要工具！高净值个人客户私募基金母基金：追寻绝对收益的理想标的。17、华宝证券华量系列特色产品遴选领先私募基金评估体系历经五年的实战和完善四大类定性指标+16个定量指标，多维度综合评估自主建立了数据翔实的私募基金底层数据库配置技术成熟基于配置模型，跟踪数据变化，动态调整产品配置成功抵御多次市场极端行情的考验风控措施全面母、子基金双重风控，及时跟踪策略执行效果母、子基金均设置清盘线，控制最大损失实战经验丰富已与几十家优秀私募基金公司展开合作，投资规模近40亿元15人的私募基金投研风控团队，8人的投研经验超过五年管理人跟投华宝证券初期自有资金跟投20%18、量化PB业务主要面向的客户类型具有极强策略和技术能力的私募投资团队业务需求：之前通过自主开发的程序实现完全自动的交易对接，策略得以有效执行

解决方案：采用盈佳客户端，通过组合篮子导入的方式实现批量交易、回报和撤单。以低频组合调仓为主的alpha策略类私募投资团队

业务需求：现在仍然可以使用我们的盈佳客户端实现组合交易

解决方案：交易的执行效率和成交率一直遥遥领先要求事前风控的资产管理机构

业务需求：以券商PB系统的方式实现交易和风控的完美结合

解决方案：我们提供个性化的PB系统以满足不同资产管理公司的需要专业的期权投资者

业务需求：高效、稳定的交易系统，支持客户动态调整交易策略并按需落实

解决方案：提供客户满足期权程序化交易的系统19、量化私募机构服务体系为专业投资者提供产品设计、产品销售、风控管理、估值、清算等PB服务，让专业投资者专注于策略研发，不断提升产品质量以公司自有资金为杠杆，撬动银行理财资金迅速扶植优秀投顾做大做强；利用种子基金服务，吸引专业投资者。高效订单交易系统覆盖交易所所有的交易品种和业务打造业内一流的量化交易平台利用科学评估体系筛选专业投资者，协助优秀投顾做大做强为普通投资者提供丰富金融投资产品在专业投资者和普通投资者之间架起桥梁，实现产品源和销售体有效对接产品孵化服务种子基金服务产品运营服务量化交易平台20、大资管环境下打造个性化PB专业服务恒生多资产管理人PB系统迅投多资产管理人PB系统为信托公司提供定制化恒生资产管理系统为策略回测及交易提供天软策略交易平台为专业量化对冲私募定制个性化PB系统支持不同层级的交易审核流程支持不同风控要求的交易架构设计全面的支持服务体系运营服务投资监督账户管理份额登记估值服务专业人员20、大资管环境下打造个性化PB专业服务21、建立并不断完善量化交易服务基于“散户机构化、机构专业化、理财产品化”趋势判断，2012年起提供快速交易特色服务；2013年开始探索构建专业量化服务体系，已在业内获得声誉，被评为“中国最具创新服务经纪商”。上交所ETF期权经纪业务市场占有率第一。华优一号获评证券时报最佳资管产品创新奖内容目录01开启证券之门02经纪拓荒之路03量化的新天地04证券康庄大道05华宝宏伟征途1、金融业横向对比在创新政策推动下，券商业务功能得到极大扩展，相比保险、信托、基金，综合型券商功能完整性类似于银行。投资银行（含融资项目）资产管理（含自营）产品代销投资咨询存/贷款消费支付托管结算资信评级银行☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆保险☆☆☆☆☆☆☆基金☆☆☆☆☆☆☆☆☆信托☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆证券☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆注：星级表明业务参与度2、2015行业回顾2015年证券行业实现净利润2448亿，同比增153%；营收5752亿，同比增121%；25家上市券商净利润1712亿元，同比增长149%，占行业比63%；2015年证券行业ROE提升至22%2、2015行业回顾2015年日均股基交易额11033亿元，同比增长244%；全年经纪业务净收入2691亿元，同比增长156%，占总收入比重47%；投行净收入531亿元，同比增加72%，营收贡献比9%。股权融资1806家，募集资金1.5万亿元，同比增长103%；债券类融资承销4021家，募资3.7万亿元，同比增长66%；财务顾问业务快速增长经纪以量补价、业绩亮丽增长，投行业绩逆势增长、承销规模扩张2、2015行业回顾行业投资净收益1414亿元，同比上升99%，净收入贡献比25%，受益于上半年A股市场表现亮丽及债券市场大牛市。大券商投资风格更为稳健，以债券类投资为主。全年券商资产管理业务净收入275亿，同比增121%，收入贡献比4.8%。产品创新能力增强，大力拓展主动管理业务规模。集合和专项计划增长势头强劲，定向资管增速平稳。定向、集合和专项计划规模分别为10.16万亿、1.56万亿和0.18万亿。自营好行情拉升业绩，资管业绩大丰收，集合、专项势头强劲2、2015行业回顾2015全年券商利息净收入591亿元，同比增长32%，营收贡献比10%；上市券商两融利息收入825亿元，同比增长166%，占利息总收入的54%；股票质押业务快速发展，2015年股票质押交易4335笔，质押股票977亿股，市值2.03万亿；目前挂牌企业总数超过七千家。未来随着多层次资本市场建设推进，融资途径趋于多元，新三板融资地位将不断提升，业务空间巨大，业绩陆续释放。资本中介业务仍有空间，新三板业务业绩逐步释放3、未来证券业发展展望目前，融资融券业务已发展成为证券公司的重要收入来源，资产管理业务规模增长突飞猛进。未来3-5年以下五类业务将实现较快发展：柜台业务2012年下半年证券公司柜台市场业务试点以来，试点公司从第一批7家发展到现在的42家，交易规模不断扩大；场外金融衍生品目前我国股票资本市场规模庞大，交易量居世界资本市场首位，但衍生品市场极不发达，市场发展不平衡。场外金融衍生品业务是分散和缓释风险的重要业务。有利于增强资本市场的风险管理能力，提高核心竞争力，促进实体经济稳健发展。国际清算银行数据显示，2013年场外衍生品市场规模是场内市场的11倍，达7,106,330亿美元。场外衍生品业务更是与投资银行、资产管理构成了国际投行营收的三大支柱。互联网金融近年来，互联网企业参与证券行业普遍热情