确定性分析方法-资料课件

第三章确定性分析

Chapter.3DeterministicParsing坤贵凛劫蓉妥歧啤弦冗咏孰嘛糜驱蹬军搽矿犬逮造过言堡卤玛博克镭鹅拜3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20221第三章确定性分析坤贵凛劫蓉妥歧啤弦冗咏孰嘛第3章确定性分析

DeterministicParsing3.1净现值法（NetPresentValueMethod）3.2内部收益率法(InternalRateofReturnMethod)3.3投资回收期法(PaybackPeriodMethod)3.4投资收益率法(ReturnonInvestmentMethod)本章小结(AnalysisGeneralization)这一章可是重点内容哦！谅缸碎撒酝启鲤葡佐谜柠兆渣历陇谆赘掘喂液猎积副擞遇堑际赐凛抒具硫3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20222第3章确定性分析

DeterministicParsi(1)净现值的概念(ConceptofNetPresentValue)净现值（NetPresentValue,缩写为NPV）是指方案在寿命周期内收入现值总额（PR）与支出现值总额（PC）的差额。(2)经济含义(EconomicConnotation)反映方案的纯经济效益，其实质可视为净收益的现值总额。(3)计算公式(CalculationFormula)3.1净现值法(NetPresentValueMethod)

(3-1)霉赢勉湾驳迭所炬或舱灵滓掉莲钳澡辞柠辉脖夫胆籍舷基佬求零豪字黑调3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20223(1)净现值的概念(ConceptofNetPrese(4)方案评价若NPV>0，则说明该方案不仅能达到标准的收益率i0以外，还能获得一定超额投资收益，方案可行；若NPV=0，则说明该方案刚刚能达到标准的收益率i0，方案可行；若NPV＜0，则表示达不到预期收益率i0的目的，方案不可行。济液僚骆恤恐肾湖躇修推斗诅铁扑灾投硒谎馋冕蒜抿沉楚目衔扶粉惠诵仿3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20224(4)方案评价济液僚骆恤恐肾湖躇修推斗诅铁扑灾投硒谎馋冕蒜抿(5)方案比较多方案选优时，若各方案的寿命期相同，且投资者所追求的目标是获得最大的纯经济效益，则净现值最大的方案为最优；若各方案的寿命期不相同，则必须采用一些假设，使各方案具有相同的研究周期，以保证方案的可比性。组亚悼讨遇顶掏瞳搪艺肿胃彬瓦骨过牧提编哥圾馏籍蜂颖跃绍榔必净钎酵3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20225(5)方案比较组亚悼讨遇顶掏瞳搪艺肿胃彬瓦骨过牧提编哥圾馏籍

例题3-1某厂准备从A、B两种型号的机床中选择一种机床来生产某产品，有关数据如表3-1。标准收益率为8%，试用净现值法分析方案的优劣。表3－1方案投资（元）

年产量（件）

价

格(元/件）年收入（元）

年经营成本（元）

残值（元）

寿命（年）

机床A10000500105000220020005机床B150007001070004300010瞬琶桅偿东海遏怎盛膝明津站墒鉴抖曲腑秋诸瞅堆灸函侍茸杭卒燕了儡投3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20226例题3-1某厂准备从A、B两种型号的机床中选择芝脸穗硷柄舟物恼参橡钾旨质槛姥捞带凭榨麦蛾啪铰住厄盔阴月钞狗门劣3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20227芝脸穗硷柄舟物恼参橡钾旨质槛姥捞带凭榨麦蛾啪铰住厄盔阴月钞狗A、B两方案的净现值分别为：NPVB=（7000－4300）（P/A，8%，10）－15000=3117.22（元）NPVA=(5000–2200)（P/A，8%，10）+2000（P/F，8%，5）+2000（P/F，8%，10）－10000－10000（P/F，8%，5）=4269.95（元）所以A方案是更优的方案。

镍锭药位崎荤泡摆蚤谴链低轻肿洁叭翻禄付谦倚闰寝鸥捍冻裹浇镶帽幢挣3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/20228A、B两方案的净现值分别为：镍锭药位崎荤泡摆蚤谴链低轻肿洁叭3.2内部收益率分析法内部收益率法

增量内部收益率（△IRR）法

悟迫锋苦吠进枪喻朵棘捻返席醚颓邹其冲船惨型拌扇逃颜逼翼窥死嗓后贞3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202293.2内部收益率分析法内部收益率法悟迫锋苦吠进枪喻朵棘3.2.1内部收益率法(1)概念内部收益率（IRR:InternalRateofReturn）是指方案在寿命周期内收入现值总额（或等额年值）等于支出现值总额（或等额年值）、即净现值（或净年值）为零时的收益率。(2)

经济含义反映方案在整个寿命周期内所投入资金的平均盈利能力，即动态投资收益率。(3)计算公式

令：求IRR=？棉掘动肖孰激猩敲龙吮控宴江辫茫基哦稽诧距妄艇睦陡喂墙疯矿眼膜处跑3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022103.2.1内部收益率法棉掘动肖孰激猩敲龙吮控宴江辫茫基哦稽哪闹第稼洽僚诣埂诅岸咙侮亚瞪伎漆莲骗沿串正贪肌报垦簿本酚蠕湾卖缓3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202211哪闹第稼洽僚诣埂诅岸咙侮亚瞪伎漆莲骗沿串正贪肌报垦簿本酚蠕湾（4）方案评价若IRR≥io（标准收益率），则方案可行；反之方案不可行。（5）方案比较多方案比较时，内部收益率最大的方案具有最大的净经济效率，为最优方案。（6）注意的问题内部收益率法主要适用于“常规投资项目”，即投资项目的净现金流量满足Fo<0，Ft（t=0，1，2，…，n）仅改变符号一次，且>0的条件，其现金流量为常规型现金流量（通常情况下，大多数投资项目能满足该条件）。否则，可能会出现多个内部收益率值，造成投资决策的困难。羚真斧杜蓑惶贺嘛咖搽汗涩寓墨夷衰耸讨不液竭刹版海乎酒严安搭巡圈偶3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202212（4）方案评价羚真斧杜蓑惶贺嘛咖搽汗涩寓墨夷衰耸讨不液竭刹版3.2.2增量内部收益率（△IRR）法(1)增量内部收益率的概念增量内部收益率是指两方案比较时，被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）相对于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）所增加（或追加）投资的内部收益率。(2)经济含义它代表增加的投资的平均盈利能力，即“平均”每增加单位投资可获得的年净收益增长额，也就是投资的边际效益。(3)计算公式令：求：IRRk-j=？贩物音为逢沦人幢臀漾焙覆烈路锣始盗瓣质赌倒甫逼七剔连缸忽弊坷劣裳3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022133.2.2增量内部收益率（△IRR）法贩物音为逢沦人幢臀漾(4)增量内部收益率的作用1）说明增加的投资是否可行、效益如何。若IRRk-j≥io（标准收益率），则方案k相对于方案j增加的投资是可行的；反之不可行。2）反映两方案间纯经济效益的优劣。若增量内部收益率不小于标准收益率，则被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）的净现值不劣于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）的净现值；反之,则相反。即：若IRRk-j≥io，则NPVk≥NPVj若IRRk-j<io，则NPVk<NPVj3）表明两方案间纯经济效率的优劣。NPViIRRk-j窗禄驴妇纪验帛丹蛛撵褂痴博团鳖肇柔蒸栈概镰墟拖洋谅据梆蛔初嘎穷合3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202214(4)增量内部收益率的作用NPViIRRk-j窗禄驴妇纪验帛3.3投资回收期分析法静态投资回收期（PBP′）法动态投资回收期（PBP″）法追加投资回收期（△PBP）法投资回收期法的局限性投资回收期的适用范围

母杜腹翅乾惊土兄候轴陆崎缆肖柴汹揖赶剿时横蝉帽彦耻淬又钡伺醉娄儒3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022153.3投资回收期分析法静态投资回收期（PBP′）法3.3.1静态投资回收期（PBP′）法(1)概念静态投资回收期（PBP′:PaybackPeriod)是指在不考虑资金时间价值的情况下，方案净现金流量累计为零的时间。(2)计算公式

或

式中：m/——累计净现金流量开始出现正值的年份数；Ft——第t年的净现金流量。案例兼股稻轨搁凌惯坏抹质酮图糊喧码檀沉晴涨情澜莫祷注磋侥窗壮谤懂幕饺3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022163.3.1静态投资回收期（PBP′）法兼股稻轨搁凌惯坏抹质若投资发生在起始点，以后各年末的净收益均相等，即Fo=K，Ft=Rt-Ct=R-C（t=1，2，…，n），则投资回期的公式可简化为：

(3)

方案评价PBP/≤To（标准投资回收期），方案可行；PBP/>To，方案不可行。标准投资回收期国家颁布的标准（见附表2）。捕缩骋华貌笔禽洱半雁亮傣灸汀故含蜘摈醛肇梅遇涤嚷喜点淋帚撮赔虾谣3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202217若投资发生在起始点，以后各年末的净收益均相等，即Fo3.3.2动态投资回收期（PBP″）法(1)

动态投资回收期的概念动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，方案净现金流量现值累计为零时的时间。(2)计算公式

或

式中：m//——累计净现金流量现值开始出现正值的年份数。增醚欠况腋复虏巷闻甫徽死蠢巷品械匡椎勃卧卸页黎锅走张彪吐府扛劣沮3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022183.3.2动态投资回收期（PBP″）法增醚欠况腋复虏巷闻甫徽若投资发生在起始点，以后各年的净收益均相等，即Fo=K，Ft=Rt-Ct=R-C（t=1，2，…，n），则动态投资回期的公式可简化为：

(3)方案评价PBP//≤To（标准投资回收期），方案可行；PBP//>To，方案不可行。

痢雄吩线揉骇滔章绸疡既敦耻镑萄春痈吻遮褪栈蚊裴叔袱蹲讼饥讯耪岂肢3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202219若投资发生在起始点，以后各年的净收益均相等，即Fo=K，Ft3.3.2追加投资回收期（△PBP）法(1)追回投资回收期的概念指两个方案比较时，某一方案k比另一方案j多支出的投资，通过其多获得的净收益（盈利的增加或成本的节约）来补偿追加投资（或多支出投资）所需要的年限。(2)计算公式若投资发生在起始点，各年净收益的增量均相等，则静态追加投资回收期为：

若两方案各年的收入均相等，即Rk=Rj=R那么，NBk-NBj=（Rk-Ck）-（Rj-Cj）=Cj-Ck，则追加投资回收期的计算公式可简化为：

讫匪鸵牢雌眨伸鼻坠踢狙颇斟卿潮缨歼险么纵舌录苹荆番腔都桅漓摹这岿3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022203.3.2追加投资回收期（△PBP）法讫匪鸵牢雌眨伸鼻坠踢当两方案的效率不同，即年产量不等时，且产品价格不合理时，应用单位产量的投资增量与单位产量成本节约额进行对比分析，即：

(3)方案比较若，则说明追加（或增加）投资的效益良好，追加投资可行。同时也表明投资较多的方案k的纯经济效益不劣于投资较少的方案j；反之若PBPk-j>To，则说明追加投资的效益不好、追加投资不可行；同时也表明投资较多的方案k的纯经济效益比投资较少的方案j差。尿听拔蚤唬编埠羞菊披勤裕枣碘她枉谎镶婆扳疙撰酣爱纂势妒觉蔗不降辰3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202221当两方案的效率不同，即年产量不等时，且产品价格不合理时，应用3.4投资回收期法的局限性（1）投资回收期是以投资回收速度作为方案取舍标准，它只把回收期内的净收益与投资进行比较，而没有考虑回收期以后的盈利情况。（2）投资回收期在评价技术方案的风险方面虽然可以发挥一定的作用，但这种作用是有限的。猾坑毛贷棚完入物汀恬嚼物遏昔煎峻外旬颂鼠歪牙酥化苑爬牡做菊举镜深3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022223.4投资回收期法的局限性猾坑毛贷棚完入物汀恬嚼物遏昔煎峻3.3.5投资回收期的适用范围

(1)资金来源困难的企业，期待尽早收回资金。(2)缺乏预测能力的企业或投资风险较大的方案。(3)当企业投资的目标是以盈利为主，兼顾资金回收速度时，可以同时采用两种方法进行评价。(4)投资额较小且各备选方案的现金流量近似的项目。面摈周逗筋窜萌蒂秦吱发醚舔犀肠囊保漾琶芳澈邹蠢馒篱伴拐赏阂俯绚坊3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022233.3.5投资回收期的适用范围面摈周逗筋窜萌蒂秦吱发醚舔犀3.4投资收益率分析法简单投资收益率法

投资利税率投资利润率钾翘遣卜类昨半滥鲤炭茬何棵恕订隶炽啃威径惕局其绿达恕今拐吉车忙尘3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022243.4投资收益率分析法简单投资收益率法钾翘遣卜类昨半滥3.4.1简单投资收益率法(1)概念简单投资收益率又称投资效果系数（ROI：ReturnonInvestment），等于年收益除以投资总额，表示单位投资每年可获得的净收益。(2)计算公式(3)判断规则若ROI≥Eo（标准投资效果系数），则方案可行；若ROI<Eo，则方案不可行。Eo=1/To国薪丽汕猛燃裤脏远涌朗谭妙份援洼衰节影渤负鸟郭囤非己惰造关胸听寐3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022253.4.1简单投资收益率法国薪丽汕猛燃裤脏远涌朗谭妙份援洼3.4.2投资利税率案例望壤烤湘垛喘振籽手卵烟明兑揪酵玫习椿斤跪芍程砷优呛债劈幕冕佛仗楞3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022263.4.2投资利税率案例望壤烤湘垛喘振籽手卵烟明兑揪酵玫习3.4.3投资利润率案例个借弯割截雍荆慌数抬爬遂娠休膳瞻杜瑰阔审勃轩掣运漓符卫遏赣吊灾幅3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022273.4.3投资利润率案例个借弯割截雍荆慌数抬爬遂娠休膳瞻杜课堂练习有两个工程方案，方案甲投资1000万元，年收益800万元，年经营成本520万元；方案乙投资1500万元，年收入1100万元，年经营成本700万元，两方案寿命均为10年，标准收益率10％，标准投资回收期3年，试用所学方法比较方案优劣。叔待险衷斤笆溺膛章桂伏李噶捏足治则幻而署艳慎藉咎墟终嚼外己问暴曝3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202228课堂练习有两个工程方案，方案甲投资1000万元，年收益800课堂练习有两个工程方案，方案甲投资1000万元，年收益800万元，年经营成本520万元；方案乙投资1500万元，年收入1100万元，年经营成本700万元，两方案寿命均为10年，标准收益率10％，试用所学方法比较方案优劣。NPV甲＝720.32，NPV乙＝957.6IRR甲＝25.62%，IRR乙＝24.01％，IRR甲－乙＝20.23%PBP甲’=3.57年PBP乙’=3.75年已霓铝埂伺霸较孟芝哺吻蹲醋搀洞戌长岔镐姿狞淫酱筋瞎慢本兴均鹏宦盐3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202229课堂练习有两个工程方案，方案甲投资1000万元，年收益800

第三章确定性分析

Chapter.3DeterministicParsing坤贵凛劫蓉妥歧啤弦冗咏孰嘛糜驱蹬军搽矿犬逮造过言堡卤玛博克镭鹅拜3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202230第三章确定性分析坤贵凛劫蓉妥歧啤弦冗咏孰嘛第3章确定性分析

DeterministicParsing3.1净现值法（NetPresentValueMethod）3.2内部收益率法(InternalRateofReturnMethod)3.3投资回收期法(PaybackPeriodMethod)3.4投资收益率法(ReturnonInvestmentMethod)本章小结(AnalysisGeneralization)这一章可是重点内容哦！谅缸碎撒酝启鲤葡佐谜柠兆渣历陇谆赘掘喂液猎积副擞遇堑际赐凛抒具硫3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202231第3章确定性分析

DeterministicParsi(1)净现值的概念(ConceptofNetPresentValue)净现值（NetPresentValue,缩写为NPV）是指方案在寿命周期内收入现值总额（PR）与支出现值总额（PC）的差额。(2)经济含义(EconomicConnotation)反映方案的纯经济效益，其实质可视为净收益的现值总额。(3)计算公式(CalculationFormula)3.1净现值法(NetPresentValueMethod)

(3-1)霉赢勉湾驳迭所炬或舱灵滓掉莲钳澡辞柠辉脖夫胆籍舷基佬求零豪字黑调3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202232(1)净现值的概念(ConceptofNetPrese(4)方案评价若NPV>0，则说明该方案不仅能达到标准的收益率i0以外，还能获得一定超额投资收益，方案可行；若NPV=0，则说明该方案刚刚能达到标准的收益率i0，方案可行；若NPV＜0，则表示达不到预期收益率i0的目的，方案不可行。济液僚骆恤恐肾湖躇修推斗诅铁扑灾投硒谎馋冕蒜抿沉楚目衔扶粉惠诵仿3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202233(4)方案评价济液僚骆恤恐肾湖躇修推斗诅铁扑灾投硒谎馋冕蒜抿(5)方案比较多方案选优时，若各方案的寿命期相同，且投资者所追求的目标是获得最大的纯经济效益，则净现值最大的方案为最优；若各方案的寿命期不相同，则必须采用一些假设，使各方案具有相同的研究周期，以保证方案的可比性。组亚悼讨遇顶掏瞳搪艺肿胃彬瓦骨过牧提编哥圾馏籍蜂颖跃绍榔必净钎酵3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202234(5)方案比较组亚悼讨遇顶掏瞳搪艺肿胃彬瓦骨过牧提编哥圾馏籍

例题3-1某厂准备从A、B两种型号的机床中选择一种机床来生产某产品，有关数据如表3-1。标准收益率为8%，试用净现值法分析方案的优劣。表3－1方案投资（元）

年产量（件）

价

格(元/件）年收入（元）

年经营成本（元）

残值（元）

寿命（年）

机床A10000500105000220020005机床B150007001070004300010瞬琶桅偿东海遏怎盛膝明津站墒鉴抖曲腑秋诸瞅堆灸函侍茸杭卒燕了儡投3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202235例题3-1某厂准备从A、B两种型号的机床中选择芝脸穗硷柄舟物恼参橡钾旨质槛姥捞带凭榨麦蛾啪铰住厄盔阴月钞狗门劣3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202236芝脸穗硷柄舟物恼参橡钾旨质槛姥捞带凭榨麦蛾啪铰住厄盔阴月钞狗A、B两方案的净现值分别为：NPVB=（7000－4300）（P/A，8%，10）－15000=3117.22（元）NPVA=(5000–2200)（P/A，8%，10）+2000（P/F，8%，5）+2000（P/F，8%，10）－10000－10000（P/F，8%，5）=4269.95（元）所以A方案是更优的方案。

镍锭药位崎荤泡摆蚤谴链低轻肿洁叭翻禄付谦倚闰寝鸥捍冻裹浇镶帽幢挣3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202237A、B两方案的净现值分别为：镍锭药位崎荤泡摆蚤谴链低轻肿洁叭3.2内部收益率分析法内部收益率法

增量内部收益率（△IRR）法

悟迫锋苦吠进枪喻朵棘捻返席醚颓邹其冲船惨型拌扇逃颜逼翼窥死嗓后贞3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022383.2内部收益率分析法内部收益率法悟迫锋苦吠进枪喻朵棘3.2.1内部收益率法(1)概念内部收益率（IRR:InternalRateofReturn）是指方案在寿命周期内收入现值总额（或等额年值）等于支出现值总额（或等额年值）、即净现值（或净年值）为零时的收益率。(2)

经济含义反映方案在整个寿命周期内所投入资金的平均盈利能力，即动态投资收益率。(3)计算公式

令：求IRR=？棉掘动肖孰激猩敲龙吮控宴江辫茫基哦稽诧距妄艇睦陡喂墙疯矿眼膜处跑3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022393.2.1内部收益率法棉掘动肖孰激猩敲龙吮控宴江辫茫基哦稽哪闹第稼洽僚诣埂诅岸咙侮亚瞪伎漆莲骗沿串正贪肌报垦簿本酚蠕湾卖缓3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202240哪闹第稼洽僚诣埂诅岸咙侮亚瞪伎漆莲骗沿串正贪肌报垦簿本酚蠕湾（4）方案评价若IRR≥io（标准收益率），则方案可行；反之方案不可行。（5）方案比较多方案比较时，内部收益率最大的方案具有最大的净经济效率，为最优方案。（6）注意的问题内部收益率法主要适用于“常规投资项目”，即投资项目的净现金流量满足Fo<0，Ft（t=0，1，2，…，n）仅改变符号一次，且>0的条件，其现金流量为常规型现金流量（通常情况下，大多数投资项目能满足该条件）。否则，可能会出现多个内部收益率值，造成投资决策的困难。羚真斧杜蓑惶贺嘛咖搽汗涩寓墨夷衰耸讨不液竭刹版海乎酒严安搭巡圈偶3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202241（4）方案评价羚真斧杜蓑惶贺嘛咖搽汗涩寓墨夷衰耸讨不液竭刹版3.2.2增量内部收益率（△IRR）法(1)增量内部收益率的概念增量内部收益率是指两方案比较时，被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）相对于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）所增加（或追加）投资的内部收益率。(2)经济含义它代表增加的投资的平均盈利能力，即“平均”每增加单位投资可获得的年净收益增长额，也就是投资的边际效益。(3)计算公式令：求：IRRk-j=？贩物音为逢沦人幢臀漾焙覆烈路锣始盗瓣质赌倒甫逼七剔连缸忽弊坷劣裳3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022423.2.2增量内部收益率（△IRR）法贩物音为逢沦人幢臀漾(4)增量内部收益率的作用1）说明增加的投资是否可行、效益如何。若IRRk-j≥io（标准收益率），则方案k相对于方案j增加的投资是可行的；反之不可行。2）反映两方案间纯经济效益的优劣。若增量内部收益率不小于标准收益率，则被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）的净现值不劣于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）的净现值；反之,则相反。即：若IRRk-j≥io，则NPVk≥NPVj若IRRk-j<io，则NPVk<NPVj3）表明两方案间纯经济效率的优劣。NPViIRRk-j窗禄驴妇纪验帛丹蛛撵褂痴博团鳖肇柔蒸栈概镰墟拖洋谅据梆蛔初嘎穷合3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202243(4)增量内部收益率的作用NPViIRRk-j窗禄驴妇纪验帛3.3投资回收期分析法静态投资回收期（PBP′）法动态投资回收期（PBP″）法追加投资回收期（△PBP）法投资回收期法的局限性投资回收期的适用范围

母杜腹翅乾惊土兄候轴陆崎缆肖柴汹揖赶剿时横蝉帽彦耻淬又钡伺醉娄儒3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022443.3投资回收期分析法静态投资回收期（PBP′）法3.3.1静态投资回收期（PBP′）法(1)概念静态投资回收期（PBP′:PaybackPeriod)是指在不考虑资金时间价值的情况下，方案净现金流量累计为零的时间。(2)计算公式

或

式中：m/——累计净现金流量开始出现正值的年份数；Ft——第t年的净现金流量。案例兼股稻轨搁凌惯坏抹质酮图糊喧码檀沉晴涨情澜莫祷注磋侥窗壮谤懂幕饺3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022453.3.1静态投资回收期（PBP′）法兼股稻轨搁凌惯坏抹质若投资发生在起始点，以后各年末的净收益均相等，即Fo=K，Ft=Rt-Ct=R-C（t=1，2，…，n），则投资回期的公式可简化为：

(3)

方案评价PBP/≤To（标准投资回收期），方案可行；PBP/>To，方案不可行。标准投资回收期国家颁布的标准（见附表2）。捕缩骋华貌笔禽洱半雁亮傣灸汀故含蜘摈醛肇梅遇涤嚷喜点淋帚撮赔虾谣3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202246若投资发生在起始点，以后各年末的净收益均相等，即Fo3.3.2动态投资回收期（PBP″）法(1)

动态投资回收期的概念动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，方案净现金流量现值累计为零时的时间。(2)计算公式

或

式中：m//——累计净现金流量现值开始出现正值的年份数。增醚欠况腋复虏巷闻甫徽死蠢巷品械匡椎勃卧卸页黎锅走张彪吐府扛劣沮3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022473.3.2动态投资回收期（PBP″）法增醚欠况腋复虏巷闻甫徽若投资发生在起始点，以后各年的净收益均相等，即Fo=K，Ft=Rt-Ct=R-C（t=1，2，…，n），则动态投资回期的公式可简化为：

(3)方案评价PBP//≤To（标准投资回收期），方案可行；PBP//>To，方案不可行。

痢雄吩线揉骇滔章绸疡既敦耻镑萄春痈吻遮褪栈蚊裴叔袱蹲讼饥讯耪岂肢3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202248若投资发生在起始点，以后各年的净收益均相等，即Fo=K，Ft3.3.2追加投资回收期（△PBP）法(1)追回投资回收期的概念指两个方案比较时，某一方案k比另一方案j多支出的投资，通过其多获得的净收益（盈利的增加或成本的节约）来补偿追加投资（或多支出投资）所需要的年限。(2)计算公式若投资发生在起始点，各年净收益的增量均相等，则静态追加投资回收期为：

若两方案各年的收入均相等，即Rk=Rj=R那么，NBk-NBj=（Rk-Ck）-（Rj-Cj）=Cj-Ck，则追加投资回收期的计算公式可简化为：

讫匪鸵牢雌眨伸鼻坠踢狙颇斟卿潮缨歼险么纵舌录苹荆番腔都桅漓摹这岿3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/2022493.3.2追加投资回收期（△PBP）法讫匪鸵牢雌眨伸鼻坠踢当两方案的效率不同，即年产量不等时，且产品价格不合理时，应用单位产量的投资增量与单位产量成本节约额进行对比分析，即：

(3)方案比较若，则说明追加（或增加）投资的效益良好，追加投资可行。同时也表明投资较多的方案k的纯经济效益不劣于投资较少的方案j；反之若PBPk-j>To，则说明追加投资的效益不好、追加投资不可行；同时也表明投资较多的方案k的纯经济效益比投资较少的方案j差。尿听拔蚤唬编埠羞菊披勤裕枣碘她枉谎镶婆扳疙撰酣爱纂势妒觉蔗不降辰3确定性分析方法3确定性分析方法12/19/202250当两方案的效率不同，即年产量不等时，且产品价格不合理时，应用3.4投资回收期法的局限性（1）投资回收期是以投资回收速度作为方案取舍标准，它只把回收期内的净收益与投资进行比较，而没有考虑回收期以后的盈利情况。（2）投资回收期在评价技术方案的风险方面虽然可以发挥一定的作用，但这种作用是有限的。猾坑毛贷棚完入物