医疗行业企业获利能力报告

第七章获利能力分析获利能力一般分析利用分部报告关注损益表外的损益1一、获利能力一般分析以销售收入为基础的利润率指标以资产为基础的利润率指标以资本（权益）为基础的利润率指标资产周转效率比率杜邦分析体系2引言获利能力分析之所以重要，是因为：〈1〉利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉；〈2〉利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障；〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。3引言（续1）在衡量企业的获利能力时，为了控制企业之间的规模差异，用一定的百分比（即利润率）形式比之于用利润绝对数更有意义。用来作为利润率计算基础的主要有销售收入、资产及资本。4以销售收入为基础的利润率指标毛利率营业利润率销售净利润率51、毛利率毛利率：毛利/销售净额其中：毛利=销售净额—销货成本这一比率的意义在于：销货成本通常是工商企业最大的费用要素；毛利是利润形成的基础。导致毛利率下降的原因主要有：因竞争而降低售价；购货成本或生产成本上升；6毛利率（续1）生产或经销的产品或商品的结构发生变化——毛利率水平较高的产品（商品）的生产（销售）量占总量的比重的下降，其可能的原因是市场变化；发生严重的存货损失（指在定期实地盘存制下）。72、营业（经营）利润率营业利润率：经营利润/销售净额其中：经营利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息及所得税前的利润。（注：实务中，通常扣除利息，即直接用利润表上的“营业利润”数据）这一比率的意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，避免为企业财务杠杆程度、投资损益和/或非常项目所影响。83、销售净利润率销售净利润率：净利润/销售净额其中：净利润可以包括投资收益（也可以不包括），但通常不包括非常项目。将该比率与营业利润率进行比较，可反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。特别应注意，如果有大量的权益（投资）收益，该比率会受到严重影响。正因如此，权益收益也可考虑予以排除。9以资产为基础的利润率指标息税前总资产利润率总资产净利润率经营资产利润率101、息税前总总资产利利润率息税前总总资产利利润率：：息税前利利润/年平平均总资资产其中：息息税前利利润应该该包括投投资收益益，但不不包括非非常项目目。这一比率率的意义义在于：：反映企企业全部部资产的的获利水水平———经营获获利与投投资获利利。112、总资资产净利利润率总资产净净利润率率：净利润/年年平均总总资产这一比率率的意义义在于：：将该比率率与前一一比率作作比较，，可以反反映财务务杠杆及及所得税税对企业业最终的的资产获获利水平平的影响响。123、经营营资产利利润率，，经营资产产利润率率：经营利润润/年年平均均经营资资产其中：经经营利润润是指来来自营业业的（税税前或税税后）利利润，但但不包括括投资收收益及非非常项目目；经营营资产是是指从总总资产中中扣除投投资、无无形资产产及其他他资产后后的余额额。13经营资产产利润率率（续1）这一比率率的意义义在于：：反映企业业投入生生产经营营的资产产的获利利水平；；将其与与息税前前总资产产利润率率进行比比较，可可以发现现企业资资金配置置是否合合理。14以资本（（权益））为基础础的利润润率指标标总资本利利润率普通股权权益利润润率151、总资资本利润润率总资本（（所有者者权益））利润率率：（净利润润—可可赎回回优先股股股利））/年年平均所所有者权权益其中：净净利润是是指非常常项目前前的净利利润；之之所以扣扣除可赎赎回优先先股股利利，是因因为分母母中也不不包含可可赎回优优先股。。这一比率率的意义义在于：：反映企企业为全全体股东东资本赚赚取利润润的能力力。162、普普通股权权益利润润率普通股权权益利润润率：（净利润润—优优先股股股利））/平平均普通通股权益益这一比率率的意义义在于：：反映企企业为普普通股股股东赚取取利润的的能力。。17资产周转转效率比比率总资产周周转率经营资产产周转率率固定资产产周转率率181、总资资产周转转率总资产周周转率：：销售净额额/年年平均均总资产产这一比率率的意义义在于：：反映企业业资产的的运用效效率，亦亦即资产产产生销销售收入入的能力力。192、经营营资产周周转率应该注意意到，如如果企业业有大量量的“投投资”，，则“总总资产周周转率””指标就就会受到到歪曲（（被低估估）。经营资产产周转率率：销售净额额/年年平均均经营资资产203、固定定资产周周转率固定资产产周转率率：销售净额额/年年平均均固定资资产净值值这一比率率的意义义在于：：反映企企业固定定资产利利用效率率。应该注意意的是：：当企业业固定资资产净值值率过低低（如因因资产陈陈旧或过过度计提提折旧）），或者者当企业业属于劳劳动密集集型企业业时，这这一比率率就可能能没有太太大的意意义。21杜邦分析析体系资产利润润率=销售售利润率率×资资产周周转率资本利润润率=资产产利润率率×权权益乘乘数其中：权权益乘乘数=资产产总额/权权益总额额说明：获获利能力力分析可可以观察察比率趋趋势22二、利用用分部报报告越来越多多的企业业从事一一种以上上行业（（产品））的经营营活动。。越来越多多的企业业从事跨跨地区（（国家））的经营营活动。。越来越多多的企业业拥有全全资子公公司或控控股子公公司。因此，按按行业、、地区及及子公司司报告主主要经营营和财务务指标就就成为一一项披露露要求。。23利用分部部报告（（续1））按规定，，我国上上市公司司应该披披露：（1）按按行业、、产品、、地区说说明主营营业务收收入、主主营业务务利润的的构成情情况。（2）对对占主营营业务收收入或主主营业务务利润10%以以上的业业务经营营活动及及其所属属行业，，以及占占主营业业务收入入或主营营业务利利润10%以上上的主要要产品应应予介绍绍。主营营业务及及其结构构较上期期发生较较大变化化的，应应予以说说明。〈3〉主主要全资资及控股股子公司司经营情情况及业业绩。24利用分部部报告（（续2））分部资料料也可用用来进行行比率分分析和趋趋势分析析。通过分部部资料分分析，可可以了解解：（1）企企业利润润的主要要来源(构成)；（2）分分部利润润及利润润率变化化趋势，，从而发发现可能能存在的的企业总总利润的的未来变变化。25三、关注注损益表表外的损损益在美国,有些收收益(利利得)和和损失不不在损益益表中反反映,而而是直接接反映到到资产负负债表中中属于此类类的项目目主要包包括：前期调整整、投资资市价的的未实现现跌价损损失、以以及外币币折算损损益。前期调整整直接冲冲减留存存收益帐帐户；投投资市价价的未实实现跌价价损失及及外币折折算损益益要在股股东权益益项下单单独反映映。26关注损益益表外的的损益（（续1））在我国，，前期调调整事项项首先通通过“以以前年度度损益调调整”帐帐户反映映，再结结转“利利润分配配——未未分配利利润”帐帐户。因因此，在在资产负负债表上上，它被被合并反反映到了了“未分分配利润润”项目目，而不不是单独独反映；；年末估计计出投资资市价的的未实现现跌价损损失之后后，要借借记“投投资收益益”帐户户，贷记记“长期期投资减减值准备备”帐户户。所以以，未实实现跌价价损失事事实上还还是被反反映到了了损益表表中；27关注损益益表外的的损益（（续2））外币报表折算损益益以“货货币换算算差额””项目单单独列示示于资产产负债表表股东权权益之下下。但应注意意：外币币交易折算损益益是在损损益表中中反映的的（即反反映在““财务费费用”项项目中））。另外，按按美国惯惯例，当当国外实实体所从从事经营营的国家家发生了了恶性通通货膨胀胀时，其其报表折算损益益也要在在损益表表中反映映）。28关注损益益表外的的损益（（续3））上述损益益表外（（即直接接反映到到资产负负债表中中）的损损益，可可能是十十分重要要的。分分析时要要特别注注意查看看：-留存收收益（或或未分配配利润））项目中中是否包包含“前前期调整整”（通通过阅读读附注））；-股股东权益益项目之之下是否否有投资资市价的的