香港创业板上市介绍课件

国内企业赴

香港创业板上市介绍2002年7月0国内企业赴

香港创业板上市介绍2002年7月0目錄香港创业板上市法规摘要上市模式及上市步骤上市成本及时间表成功上市之关键香港资本市场摘要汉宇及其承销之案例成功案例—大成生化

1目錄香港创业板上市法规摘要1香港创业板法规摘要22是与主板市场同等地位的另一个全新集资市场。申请公司无最低盈利要求，只需要两年活跃的营业活动记录及未来二年业务目标，适合高科技及高增长性之企业申请。公众持股要求较低，适合中小型企业公司上市集资。著重披露原则，发行公司每季公布业绩，可即时反映公司业绩，将对投资者更有保障。发行公司业务须有集中的主要业务，综合及投资公司是不容许在创业板上市。企业可于百慕达、开曼岛及香港、中国等地注册公司申请上市，不需要在香港有实质营运，都可以申请上市。香港创业板法规摘要3是与主板市场同等地位的另一个全新集资市场。香港创业板法规摘要规划采用先进的交易系统，可用电话、互联网及家庭电脑系统直接进行交易买卖，并用竞投单一价成交方式提高交易量。采用网页（Web-site）公告招股章程及业绩，提高信息发放效率及降低成本。上市后须委任两名拥有有关经验的独立非执行董事及一名合格会计师来协助公司管制。已获上市之公司，可考虑申请同步在美国那斯达克（NASDAQ）上市挂牌（Dual-listing）。在首次公开招股及上市后两个完整财政年度须继续聘用保荐人。香港创业板法规摘要4规划采用先进的交易系统，可用电话、互联网及家庭电脑系统直接进主营业务并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求须主力经营一项业务而非两项或多项不相干的业务．不过，涉及主线业务的周边业务是容许的并无有关规定并无有关规定并无有关规定有关营业记录规定的弹性处理 联交所只对若干指定类别的公司（如基建公司或天然资源公司）放宽三年业务记录的要求，或特殊情况下，具有最少两年业务记录公司也可放宽处理联交所只接受基建或天然资源公司或在特殊情况下公司的「活跃业务记录」少于两年并无有关规定并无有关规定并无有关规定（甲）只须符合１至３其中一个的要求上市規定香港主板NASDAQ（甲）香港創業板１盈利要求过往三年合计五千万港元盈利（最近一年须达二千万港元，再之前两年合计须达三千万港元）不设盈利要求一百万美元税前收入（最后一年或最近三年内二年）并无有关规定并无有关规定２３营业记录须具备三年业务记录须显示公司有两年的「活跃业务记录」并无有关规定二年并无有关规定净资产不设净资产要求不设净资产要求六百万美元一千八百万美元并无有关规定香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较5主营业务并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最上市规定香港主板NASDAQ香港创业板１业务目标声明并无有关具体规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明须载列申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标并无有关规定并无有关规定并无有关规定２３附属公司经营的活跃业务实际上联交所将要求发行人必须对其业务拥有控制权申请人的活跃业务可由申请人本身或其一家或多家附属公司经营．若活跃业务由一家或多家附属公司经营，申请人必须控制有关附属公司的董事会，并持有有关附属公司不少于50%的实际经济权益并无有关规定并无有关规定并无有关规定上市后的保荐期间申请人上市后，将不须保留保荐人（Ｈ股发行人须于上市后至少一年内保留保荐人）至少须于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个完整财政年度聘任一名保荐人，该保荐人（留任保荐人）只会担任顾问的角色并无有关规定并无有关规定并无有关规定管理层、拥有权或控制权于业务记录期间有变 于三年业务记录期间须由基本相同的管理层管理除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人必须于活跃业务记录期间在基本上相同的管理层及拥有权下营运并无有关规定并无有关规定并无有关规定香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较6NASDAQ１业务目标声明并无有关具体规定，但申请人须列出一上市规定香港主板NASDAQ香港创业板１竞争业务控股股东如进行任何与申请人有竞争的业务，或会导致申请人不适合上市（须视乎个别情况而定）只要于上市时并持续地作出全面披露，董事、控股股东、主要股东及管理层股东均可进行与申请人有竞争的业务（主要股东则不需要作持续全面披露）并无有关规定

并无有关规定并无有关规定２３最低市值总资产总收入股票上市时须达一亿港元期权、权证或类似权利上市时市值须达一千万港元并无有关规定并无有关规定股票无具体规定，但实际上在上市时不能少于四千六百万港元期权、权证或类似权利上市时市值须达六百万港元并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定七千五百万美元或七千五百万美元七千五百万美元及香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较7NASDAQ１竞争业务控股股东如进行任何与申请人有竞争的业务上市规定香港主板NASDAQ香港创业板１２３最低公众持股量股票五千万港元或已发行股本的25%（以较高者为准）；惟如发行人的市值超过40亿港元，则占已发行股本的百份比可降至10%上述的最低公众持股量规定在任何时候均须符合期权、权证或类似权利（「权证」)已发行权证数量的25%股票于上市时至少须达三千万港元，而无论何时公众持股量须占已发行股本的20%-25%（视乎上市时的市场需求而定)期权、权证或类似权利(「权证」)已发行权证数量的20%-25%(视乎上市时的市场需求而定）股票八百万美元股票一千八百万美元股票二千万美元香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较8NASDAQ１２３最低公众持股量股票股票股票股票股票香港创业上市規定香港主板NASDAQ香港創業板１管理层股东及高持股量股东的最低持股量并无有关规定在上市时管理层股东及高持股量股东必须合共持有不少于公司已发行股本的35%并无有关规定并无有关规定并无有关规定２３股东人数于上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于三名股东持有於上市時公眾股東至少有100名流动股数：110万人数：400名

流动股数：110万人数：400名

流动股数：110万人数：400名

包销安排公开发售以供认购必须全面包销无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所载的最低认购额达到时方可上市无硬性包销规定无硬性包销规定无硬性包销规定招股机制就公开认购部份的分配基准以及遇有超额认购时配售与公开认购两部份之间的回补机制订有详细规定。如果公众很有可能对申请人的证券有很大的需求，申请人不能只以配售的方式上市申请人只要作出全面披露，即可自行决定其招股机制，然而，在定价时有优惠处理是不容许的．此外，在公开认购部份有优惠处理也是不容许的无硬性包销规定无硬性包销规定无硬性包销规定公司管治需要需要需要需要需要香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较9NASDAQ１管理层股东及高持股量股东的最低持股量并无有关规上市模式及上市步骤1010概要H股模式：适用于内资企业红筹股模式：适用于外资控股的国内企业两种模式之比较上市方式红筹模式H股模式利1、股份流通性最佳，控股股东于股份锁定期后，可自由流通2、二次融资方便3、有利于资本运作1、作为H股公司存在增发A股的机会，可间接进入A股市场弊1、需要获得CSRC的无异议函1、涉及两地证监部门监管，二次融资等资本运作相对困难2、控股股东股份难以流通4、难以实施认股权激励制度11概要H股模式：适用于内资企业上市方式红筹模式H股模式利上市规划及准备申请上市招股挂牌决定上市计划委任财务顾问及法律,会计等中介机构确定工作团队上市架构规划及重组针对上市前二年营运记录做审慎调查,包括:采购、生产、行销、品管及财务管理拟定未来二年发展计划，包括：产品、专利权、机器设备、人员及行销计划财务审计

向中国证监会申请批准准备招股书向联交所递件FormA1与联交所沟通上市文件上市聆讯（Hearing）

出版研究报告探寻需求情况巡回发表会上市挂牌维持与投资者之关系香港创业板H股上市步骤12上市规划及准备申请上市招股挂牌决定上市计划向中国证监会申向联交所提出申请前３个月前经省级人民政府或国家经贸委批准设立的股份有限公司保荐人代表企业向中国证监会提交初审报告公司申请报告保荐人推荐报告公司设立批准文件中国证监会初审并会商国家经贸委初审阶段（２０个工作日）一、中国证监督会初审时间表程序及准备文件香港创业板H股上市之审批出具受理函，同意接受正式申请13向联交所提出申请前３个月前经省级人民政府或国家经贸委批准设立向中国证监会提交正式审核报告公司向中国证监会提交正式审核报告较完备的招股书公司设立批准文件会计师出具审计报告境内律师的法律意见书若有国有股权，国资部门的批准文件证监会要求的其他文件中国证监会审核合格，予以批准；不予批准的说明理由中国证监会在１０个工作日内答复二、中国证监会正式审核时间表程序准备文件香港创业板H股上市之审批中国证监会正式审核，并会商外经贸部、外汇管理局及财政部14向中国证监会提交正式审核报告公司向中国证监会提交正式审核报告聆讯前25个营业日向联交所上市科提交上市排期申请较完备的招股章程草稿上市时间表草稿审计账目副本有关关连交易陈述上市科同意向上市委员会推荐三、香港联交所主要审批程序时间表程序主要文件香港创业板H股上市之审批聆讯前10-20个营业日向联交所上市科进一步提交上市文件公司章程初稿董、监事服务合约及保荐人协议初稿盈利预测备忘录初稿上市通告初稿法律意见书副本聆讯前4个营业日向联交所上市科提出正式上市申请包括正式签署的《上市协议》在内的有关文件的最后定稿接受上市委员会聆讯将招股章程于公司注册处注册向联交所提交正式文件15聆讯前25个营业日向联交所上市科提交上市排期申请较完备的招股规划重点过去两年活跃营业纪录声明未来两年业务目标声明上市架构规划及审批财务及税务规划说明公司在每项产品或服务上的业务活动

销售及推广生产流程研发团队管理层及技术人员背景申请专利或牌照(若适用)与合资伙伴之合作行业环境之合作上市保荐人证实合理会计帐目审核叙述公司未来两年的整体目标

预定达成目标之策略及时间表与策略伙伴之合作人力资源动用及成本支出市场潜力分析预期财务状况主要环境假设及风险分析董事会对业务目标之声明保证保荐人对假设合理性之审核确认上市架构中国民营企业须向中国证监会申请审批所有法律及会计须做审慎调查财务报表经过国际五大会计师行审计发行公司税务事项之厘清公司未来资金用途规划未来股利发放之汇出问题

创业板上市发行规划重点16规划重点过去两年活跃营业纪录声明未来两年业务目标声明上市架构上市成本及时间表1717上市成本预估固定成本

Unit:HKD10K保荐人 150-200会计师 120—200国内公司律师 40--60境外公司律师 100—200承销商律师 100—150估值师 20—30公关公司 20--80杂费 30--50差旅费用 30-50

Total 610—1,020承销佣金

融资额的2.5--3.5%18上市成本预估固定成本创业板上市时间表19创业板上市时间表19成功上市之关键2020成功上市之关键主办素质良好的企业成功上市的关键灵活地引进策略投资者精干、竭诚服务的团队配售能力+高效市场推广深入发掘企业投资价值21成功上市之关键主办素质灵活地引进策略投资者精干、竭诚服务的团香港资本市场概述2222香港資本市場概要香港交易所分為主板及創業板。在主板上市的公司主要為較具規模及有往績的公司。在創業板上市的公司通常為較新而盈利增長較快的公司2001年在主板新上市之公司有31間，共籌集資金216億港元。此外，2001年在主板上市之公司在第二市場亦通過配股、供股等集資活動籌集共387億港元2001年在創業板上市之公司有57間，共籌集41億港元。此外，2001年在創業板新上市之公司在第二市場通過各種集資活動共籌集17億港元香港股票市場在2001年受到美國經濟放緩影響，恆生指數由2001年初之14,869.94點調整至2001年底之11,397.21隨著美國經濟復甦，香港股市亦回穩，恆生指數由2002年初至今維持在11,500點水平國家最近宣佈將盡快批准合資格本地機構投資者(QDII)政策，讓投資者投資於香港上市之公司，此舉將大增投資於香港市場資金，其中尤以與中國內地有關連及業務往來之公司較易受QDII注意23香港資本市場概要香港交易所分為主板及創業板。在主板上市的公司香港資本市場概要本港股市擁有一系列之重要指標，當中包括恆生指數、恆生綜合指數、恆生中國內地綜合指數、恆生香港中資企業指數等恆生指數香港股市之重要指標，成份股分別納入金融、公用事業、地產及工商業四個分類指數包括33隻具市場代表性的成份股，總市值佔聯交所市場資本額總和約70%公司最少50%之營業銷售額須來自中國內地，並為恆生綜合指數的成份股恆生中國內地綜合指數公司最少50%之營業銷售額須來自中國內地，並為恆生綜合指數的成份股恆生中國企業指數恆生中國內地綜合指數成份股中的國企H股恆生香港中資企業指數恆生中國內地綜合指數成份股中的非國企H股至少百分之三十五股權由下列股東直接擁有: 1)中國國營、省市單位所擁有的機構;或 2)由上述1)項所述之上市或私營公司24香港資本市場概要本港股市擁有一系列之重要指標，當中包括恆生指香港資本市場概要香港恆生指數紅籌指數國企指數香港恆生指數紅籌指數國企指數香港恆生指數、紅籌指數及國企指數走勢圖資料來源:Bloomberg25香港資本市場概要香港恆生指數紅籌指數國企指數香港恆生指數香港汉宇及汉宇所提供之服务2626漢宇所提供的服務漢宇為国内企业在香港上市所擔任的角色出任保薦人、賬簿管理人及經辦人漢宇憑著其豐富的市場經驗，為國內企業進行過多次成功的上市及第二市場集資。漢宇極富經驗的專業隊伍將全面投入上市工作，確保為国内企业之上市作出最大貢獻向全球客戶網推銷国内企业漢宇將發動其強大的證券銷售網，向全球各主要機構投資者推銷国内企业股票深入的調研報告漢宇將為国内企业撰寫詳盡深入之調研報告，讓投資者更確切了解企业之業務及潛質27漢宇所提供的服務漢宇為国内企业在香港上市所擔任的角色27漢宇所提供的服務全面性的服務国内企业在香港上市後漢宇將繼續提供各方面的服務，包括與機構投資者的定期接觸、最新市場情況匯報、股票推廣活動及定期調研報告，以確保国内企业與投資者及市場保持良好之溝通持續咨詢服務我們將持續向投資者推介国内企业，增加基金對投資国内企业之了解及認識，從而提高国内企业在資本市場之吸引力28漢宇所提供的服務全面性的服務28汉宇承销之案例2929汉宇和宝来承销的案例宝来证券是汉宇资本的最大股东,也是台湾三大证券商之一及大中华地区最大之纲络证券商。汉宇资本与宝来香港现由同一团队经营30汉宇和宝来承销的案例宝来证券是汉宇资本的最大股东,也是台湾汉宇和宝来承销的案例31汉宇和宝来承销的案例31汉宇和宝来承销的案例32汉宇和宝来承销的案例32汉宇和宝来承销的案例33汉宇和宝来承销的案例33汉宇和宝来承销的案例34汉宇和宝来承销的案例34汉宇和宝来承销的案例35汉宇和宝来承销的案例35汉宇之专业团队3636汉宇之专业团队調研咨詢承銷/銷售張富申研究部董事總經理ChrisWe分析师企業融資朱虹董事總經理金文杰

中國企業融資主管曹節勇中國企業融資經理楊銳中國企業融資經理上海陳玉英企業融資董事總經理黃妙玲

企業融資聯席董事黃永祥

企業融資聯席董事香港湯柔台灣企業理財部執行副總黃仁甫

台灣企業理財資深經理謝旺良先生台灣企業理財部副理台灣梁維君資本市場部董事胡偉高級經理黃齊元集團總裁劉宏業中港企業融資部主管/董事總經理37汉宇之专业团队調研咨詢承銷/銷售張富申企業融資朱虹上海陳黄齐元先生–集团总裁兼台湾企业融资部主管超过十三年投资银行业经验，拥有丰富第一手的内地，台湾及香港市场实践经验美商中经合集团：任职此硅谷创业投资集团副主席。主要业务为大中华地区之高级科技投资项目里昂亚洲证券有限公司：董事及大中华地区投资银行部主管。负责在内地、台湾及香港之企业首次公开招股、合并与收购、企业重组、策略伙伴及财务咨询等服务怡富（台湾）证券有限公司：投资银行部主管。负责企业私有化、合并收购、财务咨询、海外证券、债务融资、私人配售及首次公开招股等业务美国汉华银行：纽约环球定息债券部，负责买卖美国证券其它经验：协助美国Hambrecht&Quist公司在台湾成立首个外资创业投资在台湾任职于纺织及计算机软件业美国史丹佛大学工商业管理硕士

汉宇之专业团队38黄齐元先生–集团总裁兼台湾企业融资部主管汉宇之专业团队3刘宏业先生-中港企业融资部主管/董事总经理曾参与B股项目包括山东晨鸣、大化、杭州汽轮、大东海及内蒙古鄂尔多斯等拥有十三年投资银行业经验金英融资(香港)有限公司:企业融资董事德利佳信(中国)有限公司:企业融资董事。客户包括中华电力有限公司，北京大唐及沪杭甬高速公路海裕金融:企业融资董事。在大中华地区负责首次公开招股、合并与收购、财务咨询及财务重组等业务日兴证券:企业融资主管。负责中、港及新加坡等地之首次公开招股、合并与收购业务及企业顾问美国维尔康辛大学会计学硕士汉宇之专业团队39刘宏业先生-中港企业融资部主管/董事总经理汉宇之专业团队陳玉英小姐–香港企業融資部董事總經理擁有超過七年投資銀行業經驗德利佳信(中國)有限公司:企業融資部董事。客戶包括上海實業(集團)、上海實業醫藥、隆成(集團)及滬杭甬高速公路等海裕金融:企業融資部董事。負責首次公開招股、合併與收購、財務諮詢及財務重組等業務。曾為寶途集團及麗盛集團在香港主板市場上市香港聯合交易所:上市科企業融資部高級經理，負責監管香港120家上市公司及執行有關上市規定及要求曾在澳大利亞證券委員會工作獲得澳大利亞拉特羅布大學經濟學學士學位並為澳大利亞特許會計師學會會員汉宇之专业团队40陳玉英小姐–香港企業融資部董事總經理汉宇之专业团队40梁維君小姐–證券資本市場部董事擁有超過七年證券市場經驗，客戶主要包括機構性投資者曾任金英證券、美國培基證券及力寶證券負責東南亞市場包括中國、香港之股票市場於力寶證券期間，成功組成機構性投資者之銷售隊伍並於1999年獲Asiamoney頒發最佳股票銷售員汉宇之专业团队41梁維君小姐–證券資本市場部董事汉宇之专业团队41張富申先生-研究部董事總經理擁有超過九年證券研究經驗高盛(亞洲)有限責任公司:執行董事。負責中國市場的總體發展策略以及與中國相關的公司(H股及紅籌)研究，並曾參與多個中國的大型首次公開招股計劃里昂亞洲證券公司:研究部經理。主責中國大陸和台灣市場

加拿大卑詩大學經濟學碩士及生物理學士汉宇之专业团队42張富申先生-研究部董事總經理汉宇之专业团队42金文杰先生-中國企業融資部主管德利佳信(中國)上海辦公室:高級經理。參與項目包括中國石化(32億美元)前期重組；吉通通信NASDAQ和香港兩地上市(2億美元，進行中)；浙江滬杭甬高速倫敦第二上市等海裕金融(中國):高級經理。參與項目包括大化B股(3,000萬美元)；杭州汽輪B股(3,000萬美元)等鎮海煉油化工:調研室主任。參與公司重組上市和H股發行(2億美元)，可轉換債券發行(2億美元)等畢業於上海交通大學，具中國律師資格朱虹小姐–漢宇上海總經理里昂證券上海代表處：服務七年，歷任副首席代表和首席代表，在國内企業业國際融資方面具十分豐富經驗，主辦多项H股和B股項目，包括黑龍江電力B、華新水泥B、友誼華僑B、五菱B等此前于中國人民銀行服務超過五年，在國内金融界具良好關係畢業于上海財經大學汉宇之专业团队43金文杰先生-中國企業融資部主管朱虹小姐–漢宇上海總經成功案例—大成生化4444大成生化公司简介大成生化（809）于2001年3月16日在香港联交所挂牌上市；公司主营业务为：研发、生产、销售玉米类生化产品，包括：氨基酸，玉米甜味剂，变性淀粉；玉米深加工产品，包括：玉米淀粉，玉米面粉，玉米油，玉米纤维食品玉米类生化产品的研发：可降解塑料乙醇等；中国唯一一家垂直整合型玉米深加工企业；位居国内玉米深加工企业三甲之列；中国最大的氨基酸生产厂家；中国最强大的玉米甜味剂生产商。45大成生化公司简介大成生化（809）于2001年3月16日在香大成生化案例摘要大成生化(809.HK)2001年三月于香港主板以每股1.02港元上市，汉宇为其国际协调人/主承销商，协助公司在市场极差的情况下，成功募集3.26亿港元。2001年9月，大成生化上市满六个月可进行增资活动，适逢911事件发生，全球资本市场极度悲观的情况下，汉宇再度成功以每股1.86港元之价格，协助公司募集4.76亿港元，引进欧美机构投资者之资金。增资完成后，股价依旧强劲，2002/2/20之收盘价为2.525港元。究其成功原因，除了大成生化拥有坚强获利能力之外，汉宇在其IPO时顺利引进策略性投资者（全球第四大食品业者Cargill与香港李嘉诚之长实集团），以及持续向国际投资机构推介，都是成功要素。另外，投资者架构亦是成功主因，透过汉宇之安排，75%之投资者为来自欧、美及香港之机构投资者，稳定市场筹码。

46大成生化案例摘要大成生化(809.HK)2001年三月于香港

配售过程及成绩

汉宇融资（亚洲）有限公司(“GCCapital”)是该次大成闪电式增发项目的独家簿记商及主承销商；该次增发于2001年9月26日实施，并以每股1.86港币的价格向公众投资者成功发行了1.8亿股大成股份(约占发行前总股本14%)；增发价格(1.86元)较当日收盘价2.075元有10.36%的折让；

因市场反响热烈，汉宇融资（亚洲）有限公司同时实施了超额配售权，于11月4日又以每股1.86港币的价格成功发行了7,600万股大成股份(占总股本的6%)；配售过程中根据投资者素质分配股份；包括超额配售权，本次融资共募集资金4.76亿港币(6200万美元)。IssueNo.227,29September,2001GlobalBio-ChemTechnologylastweekplaced180mnewsharesatHK$1.86persharetoraiseHK$320m.GCCapitalwastheplacingagentandsolebokkrunner.ManagingDirectorofHongKongCorporateFinanceatGCCapitalsaid:“Insuchdifficultmarketconditions,it’sacredittothecompany’sbusinessthatwecouldplacetheshares.”TheplacementwasfullysubscribedbyinvestorsinEuropeandHongKong.Chansaid75%ofthebookwenttoinstitutionalinvestorswiththeremaindergoingtocorporateandprofessionalinvestors.Buttheweek’splacementofGlobalBio-ChemTechnologyscripbylittleknownGCCapitalsurprisedthemarket.RivalbankersatGCCapital’smuchlargerbrethrenapplaudedthedealandthebrazennessofthelead.AndthoughsmallinsizeatonlyUS$41manddoneatahefty10%discount,thetransactionclearlyillustratesthattherightkindofissueandfornimblebankerswithafingeronthepulseofinvestorappetite,dealscangetaway.“Goodforthem.Theyheldananalystbriefinganddidthetransactionthenextday,Itwasquitecleverofthecompanythethelead.ButIdon’tthinkwewouldhavedoneit[inthismarket],”saidanEcmheadatarivalfirm.GCCapitalhasuntilOctober4todecidewhethertoexerciseasecondtrancheoptiontoissueafurther76msharesatthesamepriceinoneormoretransactions.Bankerssaiditwasunlikelythatthesecondtranchewouldgetofftheground.47

配售过程及成绩

汉宇融资（亚洲）有限公司(“GCCapi投资者地区分布

GBT的股价表现和交易量(3月16日至10月22日)Tradingsuspendedon5NovResumedtradingSource:GCCapital(Asia)Limited占75%的增发股份配售给了来自欧洲、美国、新加坡及中国(包括香港）四地的机构投资者自2001年3月16日上市后，大成生化（809）的股价逐级盘升，由1.02元的发行价一路上行至2.2元以上,并于9月7日创下了2.275元的增发前历史最高价,升幅高达123%;同期香港恒生指数却下滑了30%;大成生化（809）上市后,二级市场表现相当活跃,至9月25日的日均成交量达1,712万股,换手率为5.35%。

配售过程及成绩

48投资者地区分布GBT的股价表现和交易量Tradingsu演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！国内企业赴

香港创业板上市介绍2002年7月50国内企业赴

香港创业板上市介绍2002年7月0目錄香港创业板上市法规摘要上市模式及上市步骤上市成本及时间表成功上市之关键香港资本市场摘要汉宇及其承销之案例成功案例—大成生化

51目錄香港创业板上市法规摘要1香港创业板法规摘要522是与主板市场同等地位的另一个全新集资市场。申请公司无最低盈利要求，只需要两年活跃的营业活动记录及未来二年业务目标，适合高科技及高增长性之企业申请。公众持股要求较低，适合中小型企业公司上市集资。著重披露原则，发行公司每季公布业绩，可即时反映公司业绩，将对投资者更有保障。发行公司业务须有集中的主要业务，综合及投资公司是不容许在创业板上市。企业可于百慕达、开曼岛及香港、中国等地注册公司申请上市，不需要在香港有实质营运，都可以申请上市。香港创业板法规摘要53是与主板市场同等地位的另一个全新集资市场。香港创业板法规摘要规划采用先进的交易系统，可用电话、互联网及家庭电脑系统直接进行交易买卖，并用竞投单一价成交方式提高交易量。采用网页（Web-site）公告招股章程及业绩，提高信息发放效率及降低成本。上市后须委任两名拥有有关经验的独立非执行董事及一名合格会计师来协助公司管制。已获上市之公司，可考虑申请同步在美国那斯达克（NASDAQ）上市挂牌（Dual-listing）。在首次公开招股及上市后两个完整财政年度须继续聘用保荐人。香港创业板法规摘要54规划采用先进的交易系统，可用电话、互联网及家庭电脑系统直接进主营业务并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求须主力经营一项业务而非两项或多项不相干的业务．不过，涉及主线业务的周边业务是容许的并无有关规定并无有关规定并无有关规定有关营业记录规定的弹性处理 联交所只对若干指定类别的公司（如基建公司或天然资源公司）放宽三年业务记录的要求，或特殊情况下，具有最少两年业务记录公司也可放宽处理联交所只接受基建或天然资源公司或在特殊情况下公司的「活跃业务记录」少于两年并无有关规定并无有关规定并无有关规定（甲）只须符合１至３其中一个的要求上市規定香港主板NASDAQ（甲）香港創業板１盈利要求过往三年合计五千万港元盈利（最近一年须达二千万港元，再之前两年合计须达三千万港元）不设盈利要求一百万美元税前收入（最后一年或最近三年内二年）并无有关规定并无有关规定２３营业记录须具备三年业务记录须显示公司有两年的「活跃业务记录」并无有关规定二年并无有关规定净资产不设净资产要求不设净资产要求六百万美元一千八百万美元并无有关规定香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较55主营业务并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最上市规定香港主板NASDAQ香港创业板１业务目标声明并无有关具体规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明须载列申请人的整体业务目标，并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标并无有关规定并无有关规定并无有关规定２３附属公司经营的活跃业务实际上联交所将要求发行人必须对其业务拥有控制权申请人的活跃业务可由申请人本身或其一家或多家附属公司经营．若活跃业务由一家或多家附属公司经营，申请人必须控制有关附属公司的董事会，并持有有关附属公司不少于50%的实际经济权益并无有关规定并无有关规定并无有关规定上市后的保荐期间申请人上市后，将不须保留保荐人（Ｈ股发行人须于上市后至少一年内保留保荐人）至少须于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个完整财政年度聘任一名保荐人，该保荐人（留任保荐人）只会担任顾问的角色并无有关规定并无有关规定并无有关规定管理层、拥有权或控制权于业务记录期间有变 于三年业务记录期间须由基本相同的管理层管理除非在联交所接纳的特殊情况下，否则申请人必须于活跃业务记录期间在基本上相同的管理层及拥有权下营运并无有关规定并无有关规定并无有关规定香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较56NASDAQ１业务目标声明并无有关具体规定，但申请人须列出一上市规定香港主板NASDAQ香港创业板１竞争业务控股股东如进行任何与申请人有竞争的业务，或会导致申请人不适合上市（须视乎个别情况而定）只要于上市时并持续地作出全面披露，董事、控股股东、主要股东及管理层股东均可进行与申请人有竞争的业务（主要股东则不需要作持续全面披露）并无有关规定

并无有关规定并无有关规定２３最低市值总资产总收入股票上市时须达一亿港元期权、权证或类似权利上市时市值须达一千万港元并无有关规定并无有关规定股票无具体规定，但实际上在上市时不能少于四千六百万港元期权、权证或类似权利上市时市值须达六百万港元并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定并无有关规定七千五百万美元或七千五百万美元七千五百万美元及香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较57NASDAQ１竞争业务控股股东如进行任何与申请人有竞争的业务上市规定香港主板NASDAQ香港创业板１２３最低公众持股量股票五千万港元或已发行股本的25%（以较高者为准）；惟如发行人的市值超过40亿港元，则占已发行股本的百份比可降至10%上述的最低公众持股量规定在任何时候均须符合期权、权证或类似权利（「权证」)已发行权证数量的25%股票于上市时至少须达三千万港元，而无论何时公众持股量须占已发行股本的20%-25%（视乎上市时的市场需求而定)期权、权证或类似权利(「权证」)已发行权证数量的20%-25%(视乎上市时的市场需求而定）股票八百万美元股票一千八百万美元股票二千万美元香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较58NASDAQ１２３最低公众持股量股票股票股票股票股票香港创业上市規定香港主板NASDAQ香港創業板１管理层股东及高持股量股东的最低持股量并无有关规定在上市时管理层股东及高持股量股东必须合共持有不少于公司已发行股本的35%并无有关规定并无有关规定并无有关规定２３股东人数于上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于三名股东持有於上市時公眾股東至少有100名流动股数：110万人数：400名

流动股数：110万人数：400名

流动股数：110万人数：400名

包销安排公开发售以供认购必须全面包销无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所载的最低认购额达到时方可上市无硬性包销规定无硬性包销规定无硬性包销规定招股机制就公开认购部份的分配基准以及遇有超额认购时配售与公开认购两部份之间的回补机制订有详细规定。如果公众很有可能对申请人的证券有很大的需求，申请人不能只以配售的方式上市申请人只要作出全面披露，即可自行决定其招股机制，然而，在定价时有优惠处理是不容许的．此外，在公开认购部份有优惠处理也是不容许的无硬性包销规定无硬性包销规定无硬性包销规定公司管治需要需要需要需要需要香港创业板、主板、NASDAQ上市要求比较59NASDAQ１管理层股东及高持股量股东的最低持股量并无有关规上市模式及上市步骤6010概要H股模式：适用于内资企业红筹股模式：适用于外资控股的国内企业两种模式之比较上市方式红筹模式H股模式利1、股份流通性最佳，控股股东于股份锁定期后，可自由流通2、二次融资方便3、有利于资本运作1、作为H股公司存在增发A股的机会，可间接进入A股市场弊1、需要获得CSRC的无异议函1、涉及两地证监部门监管，二次融资等资本运作相对困难2、控股股东股份难以流通4、难以实施认股权激励制度61概要H股模式：适用于内资企业上市方式红筹模式H股模式利上市规划及准备申请上市招股挂牌决定上市计划委任财务顾问及法律,会计等中介机构确定工作团队上市架构规划及重组针对上市前二年营运记录做审慎调查,包括:采购、生产、行销、品管及财务管理拟定未来二年发展计划，包括：产品、专利权、机器设备、人员及行销计划财务审计

向中国证监会申请批准准备招股书向联交所递件FormA1与联交所沟通上市文件上市聆讯（Hearing）

出版研究报告探寻需求情况巡回发表会上市挂牌维持与投资者之关系香港创业板H股上市步骤62上市规划及准备申请上市招股挂牌决定上市计划向中国证监会申向联交所提出申请前３个月前经省级人民政府或国家经贸委批准设立的股份有限公司保荐人代表企业向中国证监会提交初审报告公司申请报告保荐人推荐报告公司设立批准文件中国证监会初审并会商国家经贸委初审阶段（２０个工作日）一、中国证监督会初审时间表程序及准备文件香港创业板H股上市之审批出具受理函，同意接受正式申请63向联交所提出申请前３个月前经省级人民政府或国家经贸委批准设立向中国证监会提交正式审核报告公司向中国证监会提交正式审核报告较完备的招股书公司设立批准文件会计师出具审计报告境内律师的法律意见书若有国有股权，国资部门的批准文件证监会要求的其他文件中国证监会审核合格，予以批准；不予批准的说明理由中国证监会在１０个工作日内答复二、中国证监会正式审核时间表程序准备文件香港创业板H股上市之审批中国证监会正式审核，并会商外经贸部、外汇管理局及财政部64向中国证监会提交正式审核报告公司向中国证监会提交正式审核报告聆讯前25个营业日向联交所上市科提交上市排期申请较完备的招股章程草稿上市时间表草稿审计账目副本有关关连交易陈述上市科同意向上市委员会推荐三、香港联交所主要审批程序时间表程序主要文件香港创业板H股上市之审批聆讯前10-20个营业日向联交所上市科进一步提交上市文件公司章程初稿董、监事服务合约及保荐人协议初稿盈利预测备忘录初稿上市通告初稿法律意见书副本聆讯前4个营业日向联交所上市科提出正式上市申请包括正式签署的《上市协议》在内的有关文件的最后定稿接受上市委员会聆讯将招股章程于公司注册处注册向联交所提交正式文件65聆讯前25个营业日向联交所上市科提交上市排期申请较完备的招股规划重点过去两年活跃营业纪录声明未来两年业务目标声明上市架构规划及审批财务及税务规划说明公司在每项产品或服务上的业务活动

销售及推广生产流程研发团队管理层及技术人员背景申请专利或牌照(若适用)与合资伙伴之合作行业环境之合作上市保荐人证实合理会计帐目审核叙述公司未来两年的整体目标

预定达成目标之策略及时间表与策略伙伴之合作人力资源动用及成本支出市场潜力分析预期财务状况主要环境假设及风险分析董事会对业务目标之声明保证保荐人对假设合理性之审核确认上市架构中国民营企业须向中国证监会申请审批所有法律及会计须做审慎调查财务报表经过国际五大会计师行审计发行公司税务事项之厘清公司未来资金用途规划未来股利发放之汇出问题

创业板上市发行规划重点66规划重点过去两年活跃营业纪录声明未来两年业务目标声明上市架构上市成本及时间表6717上市成本预估固定成本

Unit:HKD10K保荐人 150-200会计师 120—200国内公司律师 40--60境外公司律师 100—200承销商律师 100—150估值师 20—30公关公司 20--80杂费 30--50差旅费用 30-50

Total 610—1,020承销佣金

融资额的2.5--3.5%68上市成本预估固定成本创业板上市时间表69创业板上市时间表19成功上市之关键7020成功上市之关键主办素质良好的企业成功上市的关键灵活地引进策略投资者精干、竭诚服务的团队配售能力+高效市场推广深入发掘企业投资价值71成功上市之关键主办素质灵活地引进策略投资者精干、竭诚服务的团香港资本市场概述7222香港資本市場概要香港交易所分為主板及創業板。在主板上市的公司主要為較具規模及有往績的公司。在創業板上市的公司通常為較新而盈利增長較快的公司2001年在主板新上市之公司有31間，共籌集資金216億港元。此外，2001年在主板上市之公司在第二市場亦通過配股、供股等集資活動籌集共387億港元2001年在創業板上市之公司有57間，共籌集41億港元。此外，2001年在創業板新上市之公司在第二市場通過各種集資活動共籌集17億港元香港股票市場在2001年受到美國經濟放緩影響，恆生指數由2001年初之14,869.94點調整至2001年底之11,397.21隨著美國經濟復甦，香港股市亦回穩，恆生指數由2002年初至今維持在11,500點水平國家最近宣佈將盡快批准合資格本地機構投資者(QDII)政策，讓投資者投資於香港上市之公司，此舉將大增投資於香港市場資金，其中尤以與中國內地有關連及業務往來之公司較易受QDII注意73香港資本市場概要香港交易所分為主板及創業板。在主板上市的公司香港資本市場概要本港股市擁有一系列之重要指標，當中包括恆生指數、恆生綜合指數、恆生中國內地綜合指數、恆生香港中資企業指數等恆生指數香港股市之重要指標，成份股分別納入金融、公用事業、地產及工商業四個分類指數包括33隻具市場代表性的成份股，總市值佔聯交所市場資本額總和約70%公司最少50%之營業銷售額須來自中國內地，並為恆生綜合指數的成份股恆生中國內地綜合指數公司最少50%之營業銷售額須來自中國內地，並為恆生綜合指數的成份股恆生中國企業指數恆生中國內地綜合指數成份股中的國企H股恆生香港中資企業指數恆生中國內地綜合指數成份股中的非國企H股至少百分之三十五股權由下列股東直接擁有: 1)中國國營、省市單位所擁有的機構;或 2)由上述1)項所述之上市或私營公司74香港資本市場概要本港股市擁有一系列之重要指標，當中包括恆生指香港資本市場概要香港恆生指數紅籌指數國企指數香港恆生指數紅籌指數國企指數香港恆生指數、紅籌指數及國企指數走勢圖資料來源:Bloomberg75香港資本市場概要香港恆生指數紅籌指數國企指數香港恆生指數香港汉宇及汉宇所提供之服务7626漢宇所提供的服務漢宇為国内企业在香港上市所擔任的角色出任保薦人、賬簿管理人及經辦人漢宇憑著其豐富的市場經驗，為國內企業進行過多次成功的上市及第二市場集資。漢宇極富經驗的專業隊伍將全面投入上市工作，確保為国内企业之上市作出最大貢獻向全球客戶網推銷国内企业漢宇將發動其強大的證券銷售網，向全球各主要機構投資者推銷国内企业股票深入的調研報告漢宇將為国内企业撰寫詳盡深入之調研報告，讓投資者更確切了解企业之業務及潛質77漢宇所提供的服務漢宇為国内企业在香港上市所擔任的角色27漢宇所提供的服務全面性的服務国内企业在香港上市後漢宇將繼續提供各方面的服務，包括與機構投資者的定期接觸、最新市場情況匯報、股票推廣活動及定期調研報告，以確保国内企业與投資者及市場保持良好之溝通持續咨詢服務我們將持續向投資者推介国内企业，增加基金對投資国内企业之了解及認識，從而提高国内企业在資本市場之吸引力78漢宇所提供的服務全面性的服務28汉宇承销之案例7929汉宇和宝来承销的案例宝来证券是汉宇资本的最大股东,也是台湾三大证券商之一及大中华地区最大之纲络证券商。汉宇资本与宝来香港现由同一团队经营80汉宇和宝来承销的案例宝来证券是汉宇资本的最大股东,也是台湾汉宇和宝来承销的案例81汉宇和宝来承销的案例31汉宇和宝来承销的案例82汉宇和宝来承销的案例32汉宇和宝来承销的案例83汉宇和宝来承销的案例33汉宇和宝来承销的案例84汉宇和宝来承销的案例34汉宇和宝来承销的案例85汉宇和宝来承销的案例35汉宇之专业团队8636汉宇之专业团队調研咨詢承銷/銷售張富申研究部董事總經理ChrisWe分析师企業融資朱虹董事總經理金文杰

中國企業融資主管曹節勇中國企業融資經理楊銳中國企業融資經理上海陳玉英企業融資董事總經理黃妙玲

企業融資聯席董事黃永祥

企業融資聯席董事香港湯柔台灣企業理財部執行副總黃仁甫

台灣企業理財資深經理謝旺良先生台灣企業理財部副理台灣梁維君資本市場部董事胡偉高級經理黃齊元集團總裁劉宏業中港企業融資部主管/董事總經理87汉宇之专业团队調研咨詢承銷/銷售張富申企業融資朱虹上海陳黄齐元先生–集团总裁兼台湾企业融资部主管超过十三年投资银行业经验，拥有丰富第一手的内地，台湾及香港市场实践经验美商中经合集团：任职此硅谷创业投资集团副主席。主要业务为大中华地区之高级科技投资项目里昂亚洲证券有限公司：董事及大中华地区投资银行部主管。负责在内地、台湾及香港之企业首次公开招股、合并与收购、企业重组、策略伙伴及财务咨询等服务怡富（台湾）证券有限公司：投资银行部主管。负责企业私有化、合并收购、财务咨询、海外证券、债务融资、私人配售及首次公开招股等业务美国汉华银行：纽约环球定息债券部，负责买卖美国证券其它经验：协助美国Hambrecht&Quist公司在台湾成立首个外资创业投资在台湾任职于纺织及计算机软件业美国史丹佛大学工商业管理硕士

汉宇之专业团队88黄齐元先生–集团总裁兼台湾企业融资部主管汉宇之专业团队3刘宏业先生-中港企业融资部主管/董事总经理曾参与B股项目包括山东晨鸣、大化、杭州汽轮、大东海及内蒙古鄂尔多斯等拥有十三年投资银行业经验金英融资(香港)有限公司:企业融资董事德利佳信(中国)有限公司:企业融资董事。客户包括中华电力有限公司，北京大唐及沪杭甬高速公路海裕金融:企业融资董事。在大中华地区负责首次公开招股、合并与收购、财务咨询及财务重组等业务日兴证券:企业融资主管。负责中、港及新加坡等地之首次公开招股、合并与收购业务及企业顾问美国维尔康辛大学会计学硕士汉宇之专业团队89刘宏业先生-中港企业融资部主管/董事总经理汉宇之专业团队陳玉英小姐–香港企業融資部董事總經理擁有超過七年投資銀行業經驗德利佳信(中國)有限公司:企業融資部董事。客戶包括上海實業(集團)、上海實業醫藥、隆成(集團)及滬杭甬高速公路等海裕金融:企業融資部董事。負責首次公開招股、合併與收購、財務諮詢及財務重組等業務。曾為寶途集團及麗盛集團在香港主板市場上市香港聯合交易所:上市科企業融資部高級經理，負責監管香港120家上市公司及執行有關上市規定及要求曾在澳大利亞證券委員會工作獲得澳大利亞拉特羅布大學經濟學學士學位並為澳大利亞特許會計師學會會員汉宇之专业团队90陳玉英小姐–香港企業融資部董事總經理汉宇之专业团队40梁維君小姐–證券資本市場部董事擁有超過七年證券市場經驗，客戶主要包括機構性投資者曾任金英證券、美國培基證券及力寶證券負責東南亞市場包括中國、香港之股票市場於力寶證券期間，成功組成機構性投資者之銷售隊伍並於1999年獲Asiamoney頒發最佳股票銷售員汉宇之专业团队91梁維君小姐–證券資本市場部董事汉宇之专业团队41張富申先生-研究部董事總經理擁有超過九年證券研究經驗高盛(亞洲)有限責任公司:執行董事。負責中國市場的總體發展策略以及與中國相關的公司(H股及紅籌)研究，並曾參與多個中國的大型首次公開招股計劃里昂亞洲證券公司:研究部經理。主責中國大陸和台灣市場

加拿大卑詩大學經濟學碩士及生物理學士汉宇之专业团队92張富申先生-研究部董事總經理汉宇之专业团队42金文杰先生-中國企業融資部主管德利佳信(中國)上海辦公室:高級經理。參與項目包括中國石化(32億美元)前期重組；吉通通信NASDAQ和香港兩地上市(2億美元，進行中)；浙江滬杭甬高速倫敦第二上市等海裕金融(中國):高級經理。參與項目包括大化B股(3,000萬美元)；杭州汽輪B股(3,000萬美元)等鎮海煉油化工:調研室主任。參與公司重組上市和H股發行(2億美元)，可轉換債券發行(2億美元)等畢業於上海交通大學，具中國律師資格朱虹小姐–漢宇上海總經理里昂證券上海代表處：服務七年，歷任副首席代表和首席代表，在國内企業业國際融資方面具十分豐富經驗，主辦多项H股和B股項目，包括黑龍江電力B、華新水泥B、友誼華僑B、五菱B等此前于中國人民銀行服務超過五年，在國内金融界具良好關係畢業于上海財經大學汉宇之专业团队93金文杰先生-中國企業融資部主管朱虹小姐–漢宇上海總經成功案例—大成生化9444大成生化公司简介大成生化（809）于2001年3月16日在香港联交所挂牌上市；公司主营业务为：研发、生产、销售玉米类生化产品，包括：氨基酸，玉米甜味剂，变性淀粉；玉米深加工产品，包括：玉米淀粉，玉米面粉，玉米油，玉米纤维食品玉米类生化产品的研发：可降解塑料乙醇等；中国唯一一家垂直整合型玉米深加工企业；位居国内玉米深加工企业三甲之列；中国最大的氨基酸生产厂家；中国最强大的玉米甜味剂生产商。95大成生化公司简介大成生化（809）于2001年3月16日在香大成生化案例摘要大成生化(809.HK)2001年三月于香港主板以每股1.02港元上市，汉宇为其国际协调人/主承销商，协助公司在市场极差的情况下，成功募集3.26亿港元。2001年9月，大成生化上市满六个月可进行增资活动，适逢911事件发生，全球资本市场极度悲观的情况下，汉宇再度成功以每股1.86港元之价格，协助公司募集4.76亿港元，引进欧美机构投资者之资金。增资完成后，股价依旧