期权与期权交易试题及答案

期权与期权交易(一)单选题在以下各题所给出的4个选项中，只有1个选项最符合题意。1．下列关于期权的描述，不正确的是()。A．期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量某特定资产的权利B．期权的买方要付给卖方一定数量的权利金C．期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金D．期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的2．下列关于看涨期权的描述，正确的是()。A．看涨期权又称卖出期权B．买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金C．卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金D．当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权3．下列关于期权权利金的描述，不正确的是()。A．期权的权利金是期权合约中唯一未标准化的变量B．期权的权利金又称为权价、期权费、保险费C．期权的权利金主要由内涵价值和时间价值两部分组成D．时间价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润4．某投资者以0.2美元/蒲式耳的权利金买入玉米看涨期货期权，执行价格为3.20美元/蒲式耳，期权到期日的玉米期货合约价格为3.50美元/蒲式耳，此时该投资者的理性选择和收益状况是()。A．不执行期权，收益为0B．不执行期权，亏损为0.2美元/蒲式耳C．执行期权，收益为0.3美元/蒲式耳D．执行期权，收益为0.1美元/蒲式耳5．某投资者以0.2美元/蒲式耳的权利金买入大豆看跌期货期权，执行价格为6.30美元/蒲式耳，期权到期日的大豆期货合约价格为6.70美元/蒲式耳，此时该投资者的理性选择和收益状况是()。A．不执行期权，收益为0B．不执行期权，亏损为0.2美元/蒲式耳C．执行期权，收益为0.4美元/蒲式耳D．执行期权，收益为0.2美元/蒲式耳6．下列关于期权执行价格的描述，不正确的是()。A．对看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格提高，则期权内涵价值减少B．对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零C．一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小D．对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小7．看涨期权的买方要想通过对冲平仓了结在手的合约，需要()。A．买入看涨期权B．卖出看涨期权C．买入看跌期权D．卖出看跌期权8．行权价格低于标的物市场价格的看涨期权是()。A．看跌期权B．实值期权C．虚值期权D．平值期权9．执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆看涨期权，若此时市场价格为1300美分/蒲式耳，则该期权属于()。A．欧式期权B．平值期权C．虚值期权D．实值期权10．下列关于看涨期权的说法，不正确的是()。A．有效期越长，时间价值越高B．标的物价格波动率越高，期权价格越高C．市场价格高于执行价格越多，期权内涵价值越高D．执行价格越低，时间价值越高11．期权价格由()两部分组成。A．时间价值和内涵价值B．时间价值和执行价格C．内涵价值和执行价格D．执行价格和权利金12．某投机者2月份时预测股市行情将下跌，于是买入1份4月份到期的标准普尔500股指期货看跌期权合约，合约指数为750.00点，期权权利金为2.50点(标准普尔500指数合约以点数计算，每点代表250美元)。到3月份时，4月份到期的标准普尔500股指期货价格下跌到745.00点，该投机者要求行使期权，同时在期货市场上买入一份标准普尔500股指期货合约。则该投机者的最终盈亏状况是()美元。A．盈利1875B．亏损1875C．盈利625D．亏损62513．某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元/蒲式耳；同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权，权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时，该投机者买入9月份小麦看涨期权，权利金为0.30美元/蒲式耳，卖出权利金为0.80美元/蒲式耳的12月份小麦看涨期权。已知每手小麦合约为5000蒲式耳，则该投资者盈亏情况是()美元。A．亏损250B．盈利1500C．亏损1250D．盈利125014．某投资者在3月份以5美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权，又以6美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，再以市场价格801美元/盎司卖出1份8月份黄金期货合约。则该投资者的获利是()美元/盎司。A．2B．402C．1D．40015．某投资者在3月份以4.8美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，又以6.5美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权，再以市场价格797美元/盎司买入1份6月份黄金期货合约。则该投资者的获利是()美元/盎司。A．3B．4.7C．4.8D．1.716．3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月购买大豆，为防止价格上涨，以105美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的7月份大豆看涨期权。到6月份，大豆现货价格上涨至820美分/蒲式耳，期货价格上涨至850美分/蒲式耳，且该看涨期权价格也升至300美分/蒲式耳。该经销商将期权平仓并买进大豆现货，则实际采购大豆的成本为()美分/蒲式耳。A．625B．650C．655D．70017．3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在7月份购买大豆，为防止价格上涨，以5美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的7月份大豆看涨期货期权。到7月份，大豆现货价格上涨至1020美分/蒲式耳，期货价格上涨至1050美分/蒲式耳。该经销商执行此期权，再在期货市场上转手卖出合约，同时买进大豆现货，则实际采购大豆的成本为()美分/蒲式耳。A．625B．655C．675D．70018．3月份，大豆现货的价格为650美分/蒲式耳。某经销商需要在6月份购买大豆，为防止价格上涨，以5美分/蒲式耳的价格买入执行价格为700美分/蒲式耳的6月份大豆美式看涨期权。到6月份，大豆现货价格下跌至500美分/蒲式耳，7月份期货价格下跌至550美分/蒲式耳。则该经销商应当()。A．执行该看涨期权，并买进大豆期货B．放弃执行该看涨期权，并买进大豆现货C．执行该看涨期权，并买进大豆现货D．放弃执行该看涨期权，并买进大豆期货19．某投资者判断大豆价格将会持续上涨，因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为650美分/式耳的看涨期权，权利金为10美分/蒲式耳。则当市场价格高于()美分/蒲式耳时，该投资者开始获利。A．640B．650C．660D．67020．某投资者卖出看涨期权的最大收益为()。A．权利金B．执行价格-市场价格C．市场价格-执行价格D．执行价格+权利金21．某投资者预测某期货合约的价格将会下跌，则买入1份(100吨)执行价格为1000元/吨的看跌期权，权利金为30元/吨。若后市确实下跌，该投资者在940元/吨的价位欲执行该期权，则该投资者的收益为()元。A．6000B．3000C．1000D．900022．若某投资者11月份以300点的权利金卖出1份执行价格为14000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为14000点的12月份恒指看跌期权。则该投资者的最大收益是()点。A．300B．100C．500D．150(二)多选题在以下各题所给出的4个选项中，有2个或者2个以上选项符合题目要求。1．下列关于期权特点的说法，正确的有()。A．期权买方取得的权利是在未来的B．期权买方在未来买卖的标的物是特定的C．期权买方只能买进标的物，卖方只能卖出标的物D．期权买方在未来买卖标的物的价格视未来标的物实际价格而定2．下列关于期权类型的说法，正确的有()。A．根据期权合约标的物的不同，可分为现货期权和期货期权B．根据期权买方的权利的不同，可分为看涨期权和看跌期权C．根据期权交易地域的不同，可分为美式期权和欧式期权D．近年来，欧式期权已占据主流，交易量超过美式期权3．期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有()。A．权利金B．最小变动价位C．执行价格D．合约到期日4．下列关于期货期权交易与期货交易的区别的说法，正确的有()。A．前者标的物是期货合约，后者标的物是商品或资产B．前者买方不需要缴纳保证金而卖方需要，后者买方必须缴纳保证金而卖方不需要C．前者买方不负有必须执行期权的义务，后者买卖双方均有履约义务D．前者买卖双方盈亏具有对称型，后者买方和卖方的盈亏具有不对称性5．下列关于实值期权、虚值期权、平值期权的说法，正确的有()。A．内涵价值小于零时，期权是虚值期权B．内涵价值等于时间价值的期权是平值期权C．当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，期权是虚值期权D．当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，期权是实值期权6．影响期权价格的因素有()。A．标的物的价格及执行价格B．标的物价格波动率C．距到期日的剩余时间D．无风险利率7．下列关于期权交易基本策略的说法，不正确的有()。A．买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利是无限的B．买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金C．卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的D．卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的8．为避免现货价格上涨的风险，交易者可进行的操作有()。A．买入看涨期货期权B．卖出看涨期货期权C．买进期货合约D．卖出期货合约9．6月份，大豆现货价格为700美分/蒲式耳，某榨油厂有一批大豆库存。该厂预计大豆价格在第三季度可能会小幅下跌，故卖出10月份大豆美式看涨期权，执行价格为740美分/蒲式耳，权利金为7美分/蒲式耳。则该榨油厂将蒙受损失的情况有()。A．9月份大豆现货价格下跌至690美分/蒲式耳，且看涨期权价格跌至4美分/蒲式耳B．9月份大豆现货价格下跌至620美分/蒲式耳，且看涨期权价格跌至1美分/蒲式耳C．9月份大豆现货价格上涨至710美分/蒲式耳，且看涨期权价格上涨至9美分/蒲式耳D．9月份大豆现货价格上涨至780美分/蒲式耳，且看涨期权价格上涨至42美分/蒲式耳10．7月份，某大豆生产者为避免在11月份大豆收获出售时价格下跌，可以采取的方法有()。A．卖出大豆期货合约B．买入大豆看跌期货期权C．卖出大豆看跌期货期权D．买入大豆期货合约，同时买入大豆看涨期货期权11．某投资者在5月份买入1份执行价格为10000点的7月份恒指看涨期权，权利金为300点，同时又买入1份执行价格为10000点的7月份恒指看跌期权，权利金为200点。则期权到期时，()。A．若恒指为10300点，该投资者损失200点B．若恒指为10500点，该投资者处于盈亏平衡点C．若恒指为10200点，该投资者处于盈亏平衡点D．若恒指为10000点，该投资者损失500点12．出于()的目的，可以买进看涨期权。A．获取价差B．产生杠杆作用C．限制风险D．立即获得权利金13．若某投资者买入1份5月份到期的执行价格为1020元/吨的大豆看跌期权，权利金为30元/吨；同时，他又买入1份5月份到期的执行价格为1060元/吨的大豆看涨期权，权利金为40元/吨。则下列说法正确的有()。A．期权到期时，若市场价格为1140元/吨，该投资者收益10元/吨B．期权到期时，若市场价格为990元/吨，该投资者处于盈亏平衡点C．该投资者最大损失为70元/吨D．期权到期时，若市场价格为1100元/吨，该投资者损失30元/吨14．某投资者以300点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为11000点的恒指美式看涨期权；同时，他又以200点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为10500点的恒指美式看跌期权。则该投资者的盈亏平衡点是()点。A．11000B．11500C．10000D．1050015．某投资者以18元/吨的权利金买入100吨执行价格为1020元/吨的大豆看涨期权，并以12元/吨的权利金卖出200吨执行价格为1040元/吨的大豆看涨期权；同时以10元/吨的权利金买入100吨执行价格为1060元/吨的大豆看涨期权。当期权同时到期时，()。A．若市场价格为1000元/吨，损失为400元B．若市场价格为1060元/吨，损失为400元C．若市场价格为1040元/吨，收益为1600元D．若市场价格为1030元/吨，收益为1000元16．在下列选项中，在期货期权合约中有而在期货合约中没有的条款包括()。A．执行价格B．权利金C．合约到期日D．最后交易日(三)判断题1．当看跌期权的执行价格高于当时的期货合约价格时，该期权属于虚值期权。()2．美式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利的期权。()3．内涵价值大于零时，期权合约是实值期权。()4．期权的时间价值与执行价格和标的物市场价格的差额成正向关系。()5．在其他因素不变的条件下，标的物价格的波动率越大，期权权利金越小。()6．在其他因素不变的条件下，期权有效期越长，其时间价值也就越大。()7．当无风险利率水平提高时，期权的时间价值会减少。()8．如果期货期权被执行，看跌期权的买方将会转换为期货合约的多头头寸。()9．即使标的物价格下跌，卖出看跌期权也不会带来损失。()10．对同一看涨期权的买方和卖方来说，其盈亏平衡点相等。()11．到期日的期权无时间价值，只有内涵价值。()12．芝加哥期货交易所大豆期货期权在最后交易日，实值期权自动履约。()(四)综合题(计算题)根据所给信息，计算下列题目。1．若某投资者买入1份执行价格为1050元/吨的大豆看涨期权，权利金为100元