《房地产投资管理研究开题报告4200字》

一、选题背景和意义投资活动是企业的主要财务活动之一，从一般意义上来讲，一个企业、一个项目投资的成败对企业的生存和发展有着比其他活动更为重要的意义。由于投资问题关系到企业的生存和未来的发展前景，所以特别受到企业所有者、经营者及其他利益相关者的共同关注。投资是企业创造与积累财富、满足企业持续发展的必要前提，同时投资又是企业价值得以最大化的源泉。近年来，随着经济的不断增长，全社会固定资产投资增速过快，特别在我国房地产领域，房地产企业投资不断增加，其增速远远超过GDP的增长速度，2019年我国房地产开发投资的名义增长速度高达9%。2018年以来，受前期拿地费用的支撑，房地产投资增速维持较高水平，全年增速相比去年有望实现较大增长。如此高的增速可能会对企业产生一定的影响。而且作为一种投资活动，与其他投资方式相比，房地产企业投资既具有投资的共性，也具有自身的特性。房地产业作为一个资金密集型产业，其发展离不开投资的支持，但是投资规模的大小是否会对企业的绩效产生影响，这还有待进一步研究。从目前来看，房地产投资己成为推动我国经济发展的重要力量，但如果经济发展过分依赖于房地产开发投资，一旦房地产开发投资增幅下降，势必将对国民经济发展造成巨大影响。况且，我国的房地产行业现状并不容乐观，过猛的发展导致了房地产投资过热，造成了基建规模过大、盲目投资严重、商品房积压等诸多问题，许多房地产公司进行疯狂的融资、投资。当房地产上市公司加大投资力度时，就向外传递一种积极的信号，房地产上市公司的业绩大增，其股价也随之快速上涨。但房地产企业疯狂投资过程中可能会出现的各种不正常现象，导致了各项政策法规的出台，可能进一步影响到整个房地产市场的发展，因此，加强对房地产上市公司投资规模与企业绩效的研究，不仅可以为房地产上市公司制定合理的投资规模，保障企业绩效在较高水平，同时也会进一步促进整个房地产市场的良性发展。因此，本文将以房地产上市公司为例，采取模型分析法对方房地产上市公司投资规模与公司绩效的关系进行研究，发现二者的关系，从而结合实证分析结果来提出几点针对性的提升房地产上市公司绩效的合理化投资规模的对策。在我国转轨经济中，企业的投资问题也一直备受关注。目前，在已有的研究中，针对微观企业投资的分析并不多见，尤其是基于房地产投资对企业绩效影响的实证分析较少。基于此，本文结合企业投资、企业绩效的理论，对我国房地产上市公司的投资现状进行具体分析，并进行投资与企业价值相关性的研究，有利于丰富我国的学术界有关房地产投资和企业绩效方面的理论研究体系，具有一定的理论意义；同时，本文的研究还有利于为我国房地产企业投资提供经验证据，使得泛地产上市公司合理制定投资规模来提升企业绩效，这还会进一步促进我国房地产市场的发展，因而还有一定的现实意义。二、国内外研究现状学术界关于企业投资规模和公司绩效的研究较多，但是缺乏对二者关系的研究，主要的研究内容如下：一、关于企业投资的研究张荣刚(1992)对国有企业(政府)的投资行为进行分析，认为投资行为是一个错综复杂的行为体系；陈先森和李运孝(1993)认为国有企业投资主要受到资金、技术两大内部条件和投资环境的双重制约，且投资环境的约束较为明显；王国平(2010)认为，企业投资涉及投资倾向、投资风险、投资成本、投资主体和投资体制等一系列问题。陈霞(2017)结合企业生命周期理论，分析了企业各个阶段可能出现的投资过度与投资不足问题，提出企业应针对各阶段的特点，采取不同的措施，缓解投资扭曲，做到投资适度，促进企业价值的实现。二、关于企业绩效的研究XiaoWjunZhang（2000）基于剩余收益模型，对会计政策的谨慎性对会计数据、企业价值的影响进行了实证研究，研究证明，资本化收益数据明显优于传统账面数据，同时企业成长因子对估值结果有重要影响。KimHiangLiow（2010）以2000-2006年7年间国际市场上盈利状况良好的房地产上市公司作为研究样本，运用Sharpe比率及阿尔法指数对其财务数据进行了测度分析，研究认为成长性、盈利状况及杠杆系数是影响房地产上市公司的主要因素，优秀的房地产企业通过大规模的运营、有力的市场估测以及有效利用财务杠杆优势，实现持续的盈利增长。Gharsellaoui（2011）以突尼斯公司作为案例，剖析其创造价值。运用其近年经营期间的35个样本，深度解析了突尼斯公司创造的价值，基于此探寻影响其价值创造的重要因素，研究发现，股本回报率、每股收益、收益率、资产负债率、经济增加值是影响样本企业价值创造能力大小的主要因素。罗晓君(2013)选择了万科股份、北辰实业、陆家嘴三家房地产行业上市公司，从基本面出发，并应用现金折现模型、股利折现模型、市盈率乘数模型对三家公司投资价值进行评估，做出投资决策建议；张宏(2013)以房地产行业上市公司为研究对象，使用了EVA价值估值法对企业价值进行了评估;而成涛、张灵莹(2007)则通过本文要将使用的因子分析法，针对对截止到2005年仅有的54家房地产类上市公司，以规模效应、盈利能力、每股价值三个因素分别打分，从而得到企业总评分。温秀平（2017）在《房地产上市公司财务绩效评价》中，以沪、深两市房地产上市公司作为研究样本，在选取相关财务指标作为研究依据的基础上，运用Z-Score评分法并借助SPSS软件对房地产上市公司的绩效进行综合评价，并分析研究了房地产上市公司在其整体发展过程中存在的一些弊端。王雪岩（2017）在《我国房地产上市公司绩效评价方法研究》中，选取了83家沪、深两市A股市场中的房地产上市公司作为研究样本，选取五个方面的指标作为评价指标体系，采用因子分析法对房地产上市公司进行绩效评价，得出相关结论，并进一步提出了关于房地产上市公司的发展建议。三、投资规模与企业绩效的关系研究叶蓓，袁建国(2018)采用2016年上市公司的数据为样本，通过实证分析，综合考察了管理者信心、企业投资与企业价值之间的相关性，其研究结果显示，企业价值对投资支出具有显著促进作用，但投资支出对企业价值的正向影响却不够显著;郭丽虹，金德环(2017)选取了我国深两市上市2006年至2015年沪的488家制造业企业为研究对象，实证分析了中国企业的投资与现金流量和托宾Q值之间的关系。研究结果表明，在制造业全体，托宾Q值与固定资产投资之间存在着显著的正相关关系。另外，验证了流动资产的投资与企业价值的关系，研究发现，企业利用现金流量进行了流动资产的投资，企业的部分现金流向了流动资产，而流动资产的增加没有给企业带来机会成本，而是增加了企业价值。此外，戴书松(2018)从微观角度研究了无形资产投资与企业价值创造之间的相关性。选取了2012-2016年，沪深两市5578家上市公司为研究样本，进行实证分析，来验证企业用于研发、广告和软件上的无形资产投资对企业价值创造的影响，结果表明，企业无形资产的投资支出能显著地提高企业的资产周转率、销售毛利率水平，从而实现企业价值的创造。总的来说，学术界关于企业投资和企业绩效的研究较多，但缺乏对投资规模与企业绩效的关系研究，以房地产上市公司为对象的研究更是少之又少，相关的实证研究多是关于房地产上市公司资本结构与绩效的关系研究以及投资行为与企业价值的研究，房地产上市公司投资规模与企业绩效的关系研究还有待增强。三、设计（论文）的主要研究内容及预期目标本文共分为六章，具体框架如下:第1章是绪论，主要阐述本文的研究背景、研究目的及意义、研究内容、研究方法等。第2章是文献综述，先阐述投资理论，并明确企业绩效的相关理论，接着阐述投资规模与企业绩效的关系，并对文献进行述评。第3章是房地产行业投资规模和绩效的现状，先对房地产上市公司投资规模进行现状分析，并介绍房地产上市公司绩效的现状，并分析影响因素；第4章是实证分析，在选择样本数据的基础上建立回归分析模型，明确房地产上市公司投资规模对企业绩效的影响，并对实证分析结果进行分析。第5章是结论与建议，先对本文的观点进行总结性概述，并根据第四章的实证分析结果来提出提升企业绩效的投资建议。本文的预期目标如下：一是分了解房地产上市公司投资规模和企业绩效的现状；二是对房地产上市公司投资规模影响企业绩效的机制进行实证分析，并帮助房地产企业提出几点针对性的提升企业绩效的投资建议；三是完成本毕业设计。四、工作进度安排2020年2月1日—2月15日：开始选题，在实践中与指导老师商讨，确定毕业论文题目及写作方向。2020年2月16日—2月25日：通过查询资料并结合写作方向，完成论文提纲。2020年2月25日—2020年3月20日：完成论文初稿，期间在图书馆及网上查阅并参考了大量相关资料。2020年3月21日—4月15日：完成论文初稿第一次修改。根据指导老师针对文章论点、论据的阐述以及论文逻辑性等方面问题提出的修改意见进行修改。2020年4月15日—5月15日：完成论文第二次修改。根据指导老师针对论文表述不清晰，论点阐述不够深入等问题提出的修改意见进行修改。2020年5月16日—5月21日：完成论文第三次修改。指导老师对论文格式，电子排版做了指导。2020年5月22日—2020年5月10日：最后一次修改并定稿。五、参考文献张荣刚.国有企业投资行为分析[J].经济学动态，1992,（8）:26-31刘少波，戴文慧.我国上市公司募集资金投向变更研究.经济研究[J].2004(5):88-97.陈先森，李运孝.对国有企业投资行为的系统思考[J].投资论坛，1993:4-6.王国平.现代企业投资行为的若干分析[J].上海经济研究，2010(10):40-45陈霞.企业如何做到投资适度一一基于企业生命周期的分析[J].会计之友，2017（7）:77-79.罗晓君.房地产企业投资价值分析[D].昆明理工大学，2013张宏.我国房地产上市公司价值评估方法研究[D].西南财经大学，2013温秀平.房地产上市公司财务绩效评价[J].时代金融,2017(24):158-160.王雪岩.我国房地产上市公司绩效评价方法研究[J].劳动保障世界,2017(18):60.张占斌.当前中国宏观经济形势与经济政策[J].经济研究参考，2016年第7期．周小平、熊志刚、王军艳，《房地产投资分析》(第二版)[M]，清华大学出版社，2011叶蓓，袁建国.管理者信心、企业投资于企业价值:基于我国上市公司的经验证据[J].中国软科学，2018(2):97-108.盛虎.投资模式与企业价值关系的实证研究[D].中南大学硕士论文.2013(11)金德环.投资经济学[M].复旦大学出版社.2017,12.盛虎.投资模式与企业价值关系的实证研究[D].中南大学硕士论文.2003(11)戴书松.无形资产投资与企业价值创造一一来自A股市场的上市公司证据[J].江西金融职工大学学报.20184:61-65.GharsellaouiMongi.MeasuringtheValueofCreativity:henriesandEmpiricalValidationofTests:TheCaseofTunisianCompaniesListedinStockExchange[J].InterdisciplinaryJournalofContemporaryResearchinBusiness，2011：7(3):929-937HoChien，TaBrucebruceho.SelectingInternetcompanystocksusingacombinedDEAandAHPapproach[J].InternationalJournalofSystemsScience，2010：3(3):325-336KimHiangLiow.Firmvalue,growth,profitabilityandcapitalstructureoflistedrealestatecompanies:aninternationalperspective[J].JournalofPropertyResearch,2010(2):119-145JensenM.C.a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