企业偿债能力分析 (1)课件

第九章企业偿债能力分析教学目标教学内容

了解企业偿债能力分析的目的和内容，熟悉企业偿债能力分析所用指标，掌握偿债能力分析方法。第一节短期偿债能力分析第二节长期偿债能力分析

第九章企业偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和长期负债两大类。其中，反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力，反映企业偿付长期负债能力的是长期偿债能力。站在不同的角度，偿债能力分析目的也有区别。例如，投资人更重视企业的盈利能力，但他们认为企业有一个良好的财务状况，偿债能力强有助于提高企业盈利能力，因此，他们同样会关注企业的偿债能力。债权人对企业偿债能力的分析，目的在于做出正确的借贷决策，保证其资金安全。二、短期偿债能力的静态分析第一节短期偿债能力分析三、短期偿债能力具体分析时应注意的问题

第一节短期偿债能力分析四、流动比率、速动比率、现金比率相互关系

第一节短期偿债能力分析五、短期偿能力的动态分析第一节短期偿债能力分析在计算短期偿债能力的静态指标中所使用的流动负债，是企业某一时点上的债务。它只表明企业在这一时点上仍然承担的流动负债规模，并不表示这些债务已经到期，并且需要在这一时点上偿还，这些债务往往要在这一时点之后的未来某一时点偿还。因此，流动比率也好，速动比率也好，与其说是反映企业短期偿债能力的指标倒如说是反映现存负债的资产保证程度指标。企业偿还其债务是一个动态过程，其偿债能力也应该是在未来某一时点上的能力。当某一具体债务到期时，企业既可以通过现存的资产的变现去偿还，也可以用债务到期前所获得的现金去偿还。所以，对企业短期偿债能力的分析还应该从动态方面进行。第一节短期偿债能力分析五、短期偿能力的动态分析短期偿债能力的动态指标内容：1．现金流量比率分析经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基本资金来源。当该指标等于或大于1时，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还其短期债务，如果该指标小于1，表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。2．近期支付能力系数分析其中，近期内能够用来支付的资金包括企业现有的货币资金、近期内能取得的销售收入、近期内确有把握收回的各种应收款项等。近期内需要支付的各种款项包括：各种到期或逾期应交款项和未付款项，如职工工资、应付货款、银行借款、各项税金、应付利润等。3．速动资产够用天数分析第一节短期偿债能力分析五、短期偿能力的动态分析（一）应应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析企业购入材料等物资的目的，在于通过企业的加工制成产品，然后通过销售收回现金，并实现价值的增值。从这个意义上讲，由赊购商品所产生的应付账款应用赊销商品回收的现金来偿付，在资金周转上，二者与资金周转期有关系，而且必须相互配合。应收账款与应付账款这种相互关系会对企业的短期偿债能力产生如下影响：1.应收账款与应付账款的周转期相同，在这种情况下，通过赊销商品所回收的现金恰好能满足偿付因赊购业务而产生的债务，不需动用其他流动资产来偿还，企业的短期偿债能力指标不会因应收账款和应付账款的存在而改变。第一节短期偿债能力分析六、反映企业短期偿债能力的辅助指标分析

（一）应应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析2.应收账款的周转速度快于应付账款的周转速度。此时，流动比率反映的企业静态短期偿债能力可能相对差一些。但是由于流动资产中的应收账款周转速度快，而流动负债中的应付账款周转速度慢，从动态上看，企业的实际偿债能力是较强的。3.应收账款的周转速度低于应付账款的周转速度。此时，流动比率可能较高，以流动比率反映的企业静态短期偿债能力就比较强。如果从动态上看，企业的实际短期偿债能力是要低于以流动比率表示的企业短期偿债能力水平的。这是因为，每当企业将其赊销商品所产生的应收账款转化为现金一次，就要多于一次地支付现金去偿付因赊购业务产生的应付账款，这样，只有在动用其他流动资产的情况下，才能按期偿付其因赊购而形成的债务。第一节短期偿债能力分析六、反映企业短期偿债能力的辅助指标分析

（二）存货周转率分析存货周转率＝销售成本／平均存货存货周转速度对存货规模有较大影响，在其他条件不变时，存货周转速度越快，存货规模越小；反之，存货周转速度越慢，存货规模越大。在流动比率一定的情况下，如果企业预期存货周转速度将加快，则企业的短期偿债能力将会因此而提高；相反，如果预期存货周转速度将下降，则企业的短期偿债能力将会出现下降趋势。第一节短期偿债能力分析六、反映企业短期偿债能力的辅助指标分析

1．企业的盈利能力。企业的盈利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则长期偿债能力越弱。如果企业长期亏损，则必须通过变卖资产才能清偿债务，企业的正常生产经营活动就不能进行，最终要影响投资人和债权人的利益。因此，企业的盈利能力是影响长期偿债能力的最重要的因素。2．投资效果。投资的效果决定了企业是否有偿还长期债务的能力。3．权益资金的增长和稳定程度。对于债权人来说，将利润的大部分留在企业，会使权益资金增加，减少利润外流，这对投资人并没有什么实质的影响，却会增加偿还债务的可靠性，使企业长期偿债能力提高。4．权益资金的实际价值。这是影响企业最终偿债能力的最重要因素。当企业结束经营时，最终的偿债能力取决于企业权益资金的实际价值。5．企业经营现金流量。企业的债务主要用现金来清偿，虽然说企业的盈利是偿还债务的。第二节长期偿债能力分析一、影响长期偿债能力的因素二、资产规模对长期偿债能力影响的指标第二节长期偿债能力分析1．资产负债率资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映出在企业总资产中，有多少是通过举债取得的。其计算公式是：资产负债率=（负债总额／总资产）×100%该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之，说明企业的债务负担越轻。对债权人来说，该比率越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力越强，债权人权益的保证程度越高。特别是在企业清算时，资产变现价值很可能低于账面价值，而所有者一般只承担有限责任，这一比率越高，债权人蒙受损失的可能性就越大。对企业来说则希望该指标大些，虽然这样会使企业债务负担加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆利益。如果该指标过高，会影响企业的筹资能力。第二节长期偿债能力分析二、资产规模对长期偿债能力影响的指标2．股东权益比率实务中，可将该指标以倒数的形式列示，称为业主权益乘数。其计算公式是：业主权益乘数=总资产／股东权益该指标表示企业的股东权益支撑着多大规模的投资，该指标越大，说明企业对负债经营利用得越充足，财务风险也就越大。3．产权比率(净资产负债率)将负债与股东权益直接对比，称为产数比率。其计算公式是：产权比率=（负债总额／股东权益）×100%如果说资产负债率是反映企业债务负担的指标，股东权益比率是反映偿债保证程度的指标，产权比率就是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标。它和资产负债率、股东权益比率具有相同的经济意义，但该指标更直观地表示出负债受到股东权益的保护程度。第二节长期偿债能力分析二、资产规模对长期偿债能力影响的指标4．固定长期适合率的计算与分析固定长期适合率是指固定资产净值与股东权益和长期负债的比率。其计算公式是：固定长期适合率=［固定资产净值／（股东权益＋长期负责）］×100%就大多数企业来说，其固定资产方面的投资都希望用权益资金来解决，这样就不会因为固定资产投资回收期长而影响企业短期偿债能力。当企业固定资产规模较大，而权益资金规模较小，难以满足固定资产投资的需要时，可以通过举借长期债务来解决。第二节长期偿债能力分析二、资产规模对长期偿债能力影响的指标三、盈利能力对长期偿债能力影响的指标

第二节长期偿债能力分析3．债务本息保证倍数债务本息保证倍数是指企业一定时期息税前利润与还本付息金额的比率，它是现金流入量对财务需要（现金流出）的保证程度的比率，通常用倍数来表示。