融资融券业务操作方法及技巧介绍课件

操作方法及技巧介绍齐鲁证券香港中路营业部做融资融券有哪些好处？案例：投资者自有资金100万，看多股票A，股票A市价10元，折算率50%。先普通买入，再融资买入1、先普通买入10万股A;2、股票A折合保证金为50万，最多再可融资买入5万股A。共计买入15万股方案1先融资买入，再普通买入1、先以自有资金做保证金，最多融资买入10万股A;2、再普通买入10万股A。共计买入20万股方案2技巧1总结：核心：现金的折算比例最高，是1：1。要点：看多时，先融资买入，再普通买入；看空时，先普通卖出，再融券卖出案例：投资者尚需偿还融资款995元，欲卖出开仓证券A

1万股，市价10元。信用交易佣金2‰，普通交易佣金1‰。方案一次性委托卖出1万股信用交易佣金：1万×10元×2‰=200元共支付佣金200元方案1先卖出200股，再普通卖出剩余股份信用交易佣金：200×10元×2‰=4元5元普通交易佣金：9800×10元×1‰=98元共支付佣金5+98=103元2技巧3：配对信用交易解决资金流动性案例：投资者满仓暂无现金，发现股票B存在投资机会，但股票B非标的证券。融资融券日息费率0.25‰。解决方案1、选择预计下跌股票A（融资融券标的），T日先融券卖出1万股，再融资买入1万股，假设得冻结资金10万；2、T+1日将融资买入的A通过现券还券偿还融券负债，T+2日10万资金解冻可普通买入非标的证券股票B。资金息费成本估算：息费：假设持有股票B，N天，（N+2）×10万×0.25‰总结：同时融资买入、融券卖出一支股票，通过现券还券解冻融券卖出资金效果：缓解资金流动性不足问题组合投资策略1、融资杠杆交易2、融券卖空1、锁定日内收益2、及时止损1、配对交易2、可转债套利3、大宗交易套利机会：2011/03/15上午，双汇“瘦肉精”事件曝光，当天股价暴跌。发起：投资者在此时以85元融券卖出1万股双汇发展。了结：2011/04/21股价止跌反弹，以中间价62元买入1万股双汇发展还券了结负债.获利对比：1、如果没有融券交易，投资者无法从中获利；2、进行卖空交易，不占用资金。获利22万（扣除融券成本约7000元）。先高卖，后低买单一策略：融券卖空日内T+0策略先卖后买，当日锁定利润或亏损中兴通讯日内分时价格走势融券卖出买券还券盈利ETFETF与股票相比的特点纳入双融标的7支ETF交易成本低：印花税豁免流动性好，适合大资金不会出现长期停牌风险杠杆比例较高，ETF最大杠杆比例约为2.43，一般股票最高杠杆比例2.25。ETF概念差异配对策略适用于：不看好某一板块或股票，但是担心大盘上涨看好一支股票，但是担心板块或市场的普跌难以判断市场，但是能够判断两支股票的相对强弱操作方法：预期两支证券未来走势有强弱分化，买入相对强势的，同时融券卖出相对弱势的，获取差额收益案例分析2011/11/30，预计浦发银行将相对于大盘走强，以8.5元价格买入浦发银行10万股同时，以75%上证180ETF+25%深证100ETF构造沪深300指数，以0.56元的均价融券卖出ETF组合，151.79万份。2011/12/28，浦发银行价格为8.25元，下跌了2.94%，ETF组合均价为0.5元，下跌了10.71%，反向操作了结交易。获利浦发银行=（8.25-8.5）×10万=-2.5万ETF组合=（0.56-0.5）×151.79万

=9.1万总获利6.6万，盈利7.76%浦发银行和沪深300的历史价格走势ETF组合0.56融券卖出浦发银行8.5买入浦发银行8.25卖出ETF组合0.5买券还券盈利亏损

协整配对交易策略寻找股票对——通过对历史价格走势、基本面的分析，筛选出具有稳定关系的股票对。监测股票对——寻找价差偏离正常波动区间的时机。执行套利——买入相对低估的股票，融券卖出相对高估的股票，待价差回归时，获利了结交易。适用于操作方法历史走势高度相关的股票对，目前价差暂时超出了一般水平可转债套利策略简介操作方法监测可转债的转股价值和现价的大小

转换价值=面值/转股价格×正股价格投资者卖空正股，同时买入可转债，并快速转换成正股归还借券适用于可转债已经进入了转股期，可转债市价较低，而正股价格相对较高

案例：假设D转债正处于转股期，当前面值100元/张，市价110元/张，转股价格3.97元/股，股票D价格4.7元/股，投资者如何操作？

1、计算D转债当前的转换价值：转换价值=100/3.97×4.7元=118.44元＞现价

2、买入1千张D转债，需要资金11万；

3、同时融券卖出25200股股票D，得资金11.84万元；

4、将1千张D转债转为25200股D归还融券负债。

5、获利：11.84万-11万=0.84万（不考虑费用）操作策略大宗交易套利策略简介操作方法适用于单笔交易数量不低于50万股，或者交易金额不低于300万元融资融券交易不采用大宗交易方式，而大宗交易折价率较高。投资者作为买方，寻找合适的卖方和标的股票，谈定理想的折扣。买卖双方就大宗交易达成一致后，分别进行成交申报。投资者在交易时间内，融券卖出相同品种相同数量的股票。T+1日，投资者将大宗交易买入的股票归还，套利交易结束。是否具备对单只股票进行双向交易的思路？——看多融资、看空融券是否具备对多