业绩的综合评价

第八章财务报告的

综合评价

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学习要点杜邦分析法沃尔综合评分法经济增加值平衡计分卡2第一节财务综合分析的内涵一、财务综合分析的内涵

所谓财务综合分析，就是以企业的财务会计报告等核算资料为基础，将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况、经营成果及财务状况的变动进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的优劣。3财务综合分析与财务单项分析特点比较财务综合分析的特点财务单项分析的特点区别分析问题的方法通过归纳综合，把个别财务现象从财务活动的总体上作出总结由一般到个别，把企业财务活动的总体分解为每个具体部分，然后逐一加以考察分析。财务分析性质高度的抽象性和概括性，着重从整体上概况财务状况的本质特征。实务性和实证性。财务分析的重点和比较基准企业整体发展趋势财务计划、财务理论标准。4财务指标在分析中的地位强调各种指标有主辅之分，并且特别注意主辅指标间的本质联系和层次关系。每个分析的指标处于同等重要地位，忽视各种指标之间的相互关系。联系1.单项分析能够真切地认识每一个具体的财务现象，可以对财务状况和经营成果的某一方面作出判断和评价，并为综合分析提供良好的基础。因此，要求各单项指标要素及计算的各项指标一定要真实、全面和适当，所设置的评价指标必须能够涵盖企业盈利能力、偿债能力及营运能力等诸方面总体分析的要求。2.财务综合分析是在财务单项分析指标及其各指标要素的基础上抽象概况，把具体问题提高到理性高度来认识，对企业的财务状况和经营业绩作出全面、完整和综合的评价。因此，只有把单项分析和综合分析结合起来，才能提高财务报表分析的质量。5二、财务综合分析的意义（一）财务综合分析有利于全面、准确、客观地揭示与披露企业财务状况和经营情况，并对企业经济效益优劣作出合理的评价。（二）财务综合分析有利于进行财务综合评价（三）财务报表综合分析的结果有利于同一企业不同时期的比较分析和不同企业之间的比较分析。6三、财务报表分析的依据和方法（一）依据：上市公司披露的年度报告（二）方法：杜邦分析法、沃尔财务状况综合评价、经济增加值、平衡计分卡。7思考题A公司和B公司2006年资产净利率基本相同，2007年两公司的资产净利率都下降了20％，其中A公司的销售额由于市场占有率降低而骤减，B公司由于资产管理方式的失误使资产周转率降低，因此某些单项财务指标相同，但产生的原因是不同的。在对企业的偿债能力、盈利能力和运营能力，以及资产负债率、利润表、现金流量表、会计报表附注分析时所应用的指标，哪些指标相互之间存在联系？如何将财务分析中的单项指标联系在一起，使综合分析更具有价值？8一、杜邦财务分析体系背景：杜邦财务分析评价体系是由美国杜邦公司创造的财务分析方法（TheDuPontSystem）。分析思路：是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率相乘，乘影响企业投资报酬率的因素分解作用：该体系层层分解至企业最基本生产要素的使用、成本与费用的构成和企业风险，揭示指标变动的原因和趋势，满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正，为企业经营决策和投资决策指明方向。第二节杜邦分析模型9关系分析：净资产收益率=资产净利率*权益乘数销售净利率*资产周转率

平均资产/平均权益净利润/平均净资产净利润/销售收入销售收入/平均资产总额10小夏这周有点点兴奋，周一一看到大盘涨涨得如此“执执著”，终于于耐不住寂寞寞冲进股市，，没想到市场场依然惊心动动魄，到周末末小夏还是没没有避开亏损损，只能再看看看等等，不不知道被套的的股票什么时时候解套。不不过说说到公司财务务分析，小夏夏这周了解了了一个重要的的概念————“杜邦分析析法（DuPontAnalysis）”，，听起来似乎乎很高深，其其实不过是把把“净资产收收益率”公式式变一变，拆拆分一下，利利用主要财务务比率之间的的关系对公司司的财务状况况进行综合分分析。而这种种方法之所以以叫做“杜邦邦”分析法，，是因为最早早由美国杜邦邦公司使用，，故名之。小小夏记记得之前学过过公式：净资资产收益率=销售净利率率×资产周转转率×权益乘数。如果分别将将公式内因子子进行分解得得出：净净资产收益益率=（净利利润/销售收收入）×（销销售收入/平平均资产总额额）×（资产产总额/净资资产），如果果想继续对上上面公式拆分分，净利润、、资产总额均均可进行结构构细化，形成成一个“倒数数状”的结构构。由由此，即使一一家公司连续续两年净资产产收益率相同同，但通过杜杜邦分析法，，我们明白这这家公司可能能去年净利润润增长较快、、负债总额较较小；而今年年取得同样数数值的净资产产收益率可能能是因为负债债总额增加、、净利润和销销售收入却出出现一定比例例下降。经过过类似的比较较，我们就可可提前发现公公司存在的潜潜在问题，对对自己的投资资策略作出相相应的调整。。

随着着年报披露的的大规模展开开，小夏觉得得“杜邦分析析法”未尝不不是一个寻找找好公司的工工具，尝试一一下，或许真真的会发现一一点惊喜哦。。11二、杜邦分析析体系框架12杜邦分析系统统反映了以下下几种主要财财务比率之间间的关系：1.净资产收收益率，它是是所有比率中中综合性最强，最具有代表表性的一个指指标。2．决定净资资产收益率的的因素是总资产净利率率和所有者权益乘乘数。所以，净资资产收益率的的分析又必须须具体落实到到对总资产收收益率和所有有者权益乘数数的分析上。。所有者权益益乘数取决于于企业的全部部资金中负债债所占的份额额。它是总资资产对所有者者权益的比率率。这一指标标反映了企业业理财的保守守、开放程度度和财务风险险。3．总资产净净利率反映了了企业全部资资产的创利能能力。它的大大小又取决于于销售利润率率和总资产周周转率。销售售利润率是企企业的销售收收入对净利润润的贡献程度度；总资产周周转率是企业业总资产的周周转次数。它它反映了企业业资产的使用用效率。134.销售利润润率取决于企企业实现的销销售收入和企企业净利润的的关系，而企企业的净利润润是销售收入入扣除了有关关成本费用后后的部分。因因此，在对销销售利润率进进行分析时，，应进一步深深入分析企业业当期实现的的销售收入，，以及为取得得这些收入而而发生的成本本费用和所得得税项目。5.所有者权权益乘数反映映了企业资本结构的合理性，也也反映了一个个企业的财务务风险。当资资金成本率低低于企业的投投资收益率时时，企业应负负债经营，以以利用财务杠杠杆原理来提提高企业的净净资产收益率率。但企业也也因此承担了了较大的财务务风险，因为为如果市场条条件一旦恶化化，即当资金金成本率高于于企业的投资资收益率的时时候，企业将将会负担沉重重的利息和面面临不能按期期还债的危机机。14从杜邦分析体体系来看，要要提高企业的的股东权益报报酬率需要从从以下几方面面着手：首先，改善资本结构构。在总资产净净利率基本保保持不变的情情况下，适当当增加负债，，提高权益乘乘数，可以达达到提高股东东权益报酬率率的目的。其其原因是利用用了财务杠杆杆原理，获得得了杠杆收益益。另一方面面，当负债比比率过大时，，增加负债将将使资本成本本急剧增加而而导致总资产产利润率下降降进而影响股股东权益报酬酬率的提高。。其次，扩大销售收入入、降低成本本费用，提高高总资产净利利率。当权益乘数一一定时，提高高总资产收益益率可达到提提高股东权益益报酬率的目目的。利用杜杜邦分析图可可以研究企业业成本费用的的结构是否合合理，找出与与成本有关资资料并分析成成本高低、升升降的原因，，从而加强各各环节、各方方面的成本管管理和控制，，最终达到降降低成本、费费用，增加利利润总额的目目的。第三，合理安排资产产结构，增强强企业获利能能力和偿债能能力。在资产营运方方面，联系销销售收入计算算确定总资产产周转率，以以分析企业资资产的使用是是否合理、有有效,以及流流动资产和非非流动资产的的比例安排是是否恰当。15总之，从杜邦邦分析图中可可以看出,所所有者权益报报酬率与企业业的销售规模模、成本水平平、资产营运运、资本结构构等有着密切切的联系。这这些因素构成成了一个相互互依存的系统统，只有把这这个系统内各各个因素的关关系安排好、、协调好，才才能使股东权权益报酬率达达到最大，才才能实现股东东财富最大化化的理财目标标。16当然，杜邦分分析体系的使使用也存在着着不可避免的的缺陷：第一一，收益指标标容易被操纵纵、或虚报或或瞒报，不利利于真实反映映企业的盈利利水平及盈余余质量。第二二，杜邦分析析体系是工业业化时代的产产物，着重分分析企业的获获利能力，在在当今注重现金流量的时代，运用用这一体系无无法预先判断断企业财务风风险，账面盈盈利却走上破破产之路的公公司屡见不鲜鲜。17【例5-1】】计算分析题题：某公司2010年有有关资料如下下：资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额略20000净利润略500要求：1.计计算杜邦分析析体系中的下下列指标(资资产项目用平平均数)①净资产收益率率、②资产净利率(保留三位小小数)、③销售净利率、④资产周转率(保留三位小小数)、⑤权益乘数2.用文字列列出净资产收收益率与上述述指标的关系系并用本题数数据加以验证证。181.①净资资产收益率=500/[(3500+4000)/2]=13.33%②资产净利率率=500/[(8000+10000)/2]=5.556%③销售售净利利率=500/20000=2.5%④资产产周转转率=20000/[(8000+10000)/2]=2.222⑤权益益乘数数=[(8000+10000)/2]/[(3500+4000)/2]=2.42.净净资产产收益益率=销售售净利利率*总资资产周周转率率*权权益乘乘数=2.5%*2.222*2.4=13.33%19二、杜杜邦财财务比比率分分析模模型的的应用用杜邦财财务分分析体体系的的作用用是解解释指指标变变动的的原因因和变变动趋趋势，，为采采取措措施指指明方方向。。2006：：3.62％＝＝1.32％××2.742007：：8.0％％＝2.74％％×2.92通过分分解可可以看看出，，2007年的的总资资产收收益率率和权权益乘乘数均均比上上年有有所提提高，，说明明ABC公公司的的资本本结构构和资资产利利用均均有较较好的的改善善，使使得所所有者者权益益报酬酬率得得到提提高。。这种分分解可可以在在任何何层次次上进进行，，如可可以对对总资资产收收益率率进一一步分分解：：总资产产收益益率＝＝销售售净利利率××总资资产周周转率率2006年年1.32％＝＝2.07％××0.642007年年2.74％＝＝3.38％××0.7207年年资产产使用用效率率和销销售净净利率率均有有所增增加。。20小结杜邦分分析方方法是是一种种分解解财务务比率率的方方法，，而不不是另外建建立的的新财财务指指标，，它可以以用于于各种种财务务比率率的分分解。。前面面的举举例是是通过过对资资产净净利率率的分分解来来说明明问题题的。。为了了显示示正常常的盈盈利能能力，，我们们还可可以使使用非非经常常项目目的净净利和和总资资产的的比率率的分分解来来说明明问题题，或或者使使用营营业利利润和和营业业资产产的比比率的的分解解说明明问题题。总总之，，杜邦邦风险险方法法和其其他财财务分分析方方法一一样，，关键键不在在于指指标的的计算算而在在于对对指标标的理理解和和运用用。21课堂练练习题题1.杜杜邦财财务比比率分分析综综合模模型是是利用用各种种主要要财务务比率率之间间的关关系来来综合合分析析和评评价企企业的的财务务状况况，在在所有有比率率中综综合性性最强强、最最具有有代表表性的的一个个指标标是（（）。A.资资产净净利率率B.销销售净净利率率C.资资产周周转率率D.净净资产产收益益率2.不不直接接影响响企业业的净净资产产收益益率的的指标标（））A.权权益乘乘数B.销售售净利利率C.资产产周转转率D.留存存收益益比率率3.资资产净净利率率同有有关指指标的的关系系为（（））多选选A.资资产净净利率率＝资资产周周转率率×销销售净净利率率B.资资产净净利率率＝流流动资资产周周转率率×销销售净净利率率C.资产产净利利率＝＝流动动资产产周转转率××净值值报酬酬率D.资产产净利利率＝＝流动动资产产占全全部资资产比比重××流动动资产产周转转率××销售售净利利率DDAD224.反反映资资产周周转速速度的的财务务指标标包括括（））。。多选选A、应应收账账款周周转率率B、存存货周周转率率C、流流动资资产周周转率率D、总总资产产周转转率E、权权益乘乘数ABCD23第三节节沃沃尔评评分法法沃尔评评分法法又叫叫综合合评分分法，，它是是通过过对选选定的的多项项财务务比率率进行行评分分，然然后计计算综综合得得分，，并据据此评评价企企业综综合的的财务务状况况。一、雏雏形二、步步骤（一））选择择财务务比率率（二））确定定各个个财务务比率率的权权重（三））确定定各个个财务务比率率的标标准值值（四四））计计算算各各个个财财务务比比率率的的实实际际值值（五五））计计算算各各个个财财务务比比率率的的得得分分（六六））计计算算综综合合得得分分24一、、沃沃尔尔评评分分法法雏雏形形25财务比率比重①标准比率②实际比率③相对比率④=③÷②评分⑤=①×④流动比率252.002.331.1729.25净资产/负债251.500.880.5914.75资产/固定资产152.503.331.3319.95销售成本/存货108121.5015.00销售额/应收账款106101.7017.00销售额/固定资产1042.660.676.70销售额/净资产531.630.542.70合计100105.3525三、、我我国国的的应应用用1.1992年年，，国国家家计计委委、、国国务务院院生生产产办办、、国国家家统统计计局局联联合合下下发发了了工工业业经经济济评评价价考考核核指指标标体体系系，，该该体体系系包包括括6项项指指标标，，重重点点考考核核评评价价我我国国工工业业经经济济的的运运行行效效益益。。2.1993年年颁颁布布的的““两两则则””、、““两两制制””规规定定了了8项项财财务务评评价价者者指指标标，，分分别别从从偿偿债债能能力力、、营营运运能能力力和和盈盈利利能能力力三三个个方方面面来来评评价价企企业业财财务务状状况况及及经经营营成成果果。。3.1995年年，，财财政政部部发发布布了了企企业业经经济济效效益益评评价价指指标标体体系系，，该该体体系系包包括括10项项指指标标，，从从投投资资者者、、债债权权人人和和社社会会贡贡献献三三个个方方面面评评价价企企业业。。4.1997年年，，国国家家经经贸贸委委、、国国家家计计委委、、国国家家统统计计局局将将原原来来的的工工业业经经济济评评价价考考核核指指标标由由6项项调调整整为为7项项，，重重点点从从盈盈利利能能力力、、偿偿债债能能力力、、营营运运能能力力和和发发展展能能力力等等方方面面评评价价考考核核工工业业经经济济的的整整体体运运行行状状况况。。5.1999年年年年6月月1日日，，财财政政部部、、原原国国家家经经贸贸委委、、人人事事部部、、原原国国家家计计委委联联合合印印发发了了《《国国有有资资本本金金绩绩效效评评价价指指标标体体系系》》及及《《国国有有资资本本金金绩绩效效评评价价操操作作细细则则》》，，对对国国有有企企业业业业绩绩评评价价进进行行了了重重新新规规范范。。26内容权重基本指标权重修正指标权重评议指标权重财务效益42净资产收益率30资本保值增值率16领导班子基本素质20

总资产收益率12销售利润率14产品市场占有率18

成本费用利润率12基础管理比较水平20资产运营状况18总资产周转率9存货周转率4在岗员工素质情况12

流动资产周转率9应收账款周转率4技术装备更新能力10

不良资产比率6行业区域影响力5

资产损失比率4行业经营发展策略5偿债能力状况22资产负债率12流动比率6长期发展能力预测10

已获利息倍数10速动比率4

现金流动负债率4

长期资产适合率5

经营亏损挂账率3

发展能力状况18销售增长率9总资产增长率7

资本积累率9固定资产更新率5

三年利润平均增长率3

三年资本平均增长率3

合计100

100

100100100工商商类类竞竞争争性性企企业业绩绩效效评评价价指指标标体体系系276.2002年年2月月22日日，，财财政政部部等等五五部部委委联联合合印印发发了了《《企企业业绩绩效效评评价价操操作作细细则则（（修修订订））》》，，对对第第二二层层的的修修正正指指标标进进行行了了一一定定增增减减，，而而且且对对评评议议指指标标以以及及各各指指标标权权重重进进行行了了修修正正。。提提高高对对企企业业偿偿债债能能力力和和发发展展创创新新能能力力的的评评价价。。7.2006年年9月月12日日，，根根据据《《中中央央企企业业综综合合绩绩效效评评价价管管理理暂暂行行办办法法》》国国务务院院国国有有资资产产监监督督管管理理委委员员会会印印发发了了《《中中央央企企业业综综合合绩绩效效评评价价实实施施细细则则》》。。细细则则规规定定的的企企业业综综合合绩绩效效评评价价指指标标由由22个个财财务务绩绩效效定定量量评评价价指指标标和和8个个管管理理绩绩效效定定性性评评价价指指标标组组成成。。28第四四节节经经济济增增加加值值与与平平衡衡计计分分卡卡经济济增增加加值值（（EconomicValueAdded，，EVA））是是一一定定时时期期公公司司所所有有成成本本被被扣扣除除后后的的剩剩余余收收入入，，等等于于息息前前税税后后净净经经营营利利润润减减去去资资本本成成本本。。EVA的的基基本本理理念念是是：：资资本本获获得得的的收收益益至至少少要要能能补补偿偿投投资资者者承承担担的的风风险险，，也也就就是是说说，，股股东东必必须须赚赚取取至至少少等等于于资资本本市市场场上上类类似似风风险险投投资资回回报报的的收收益益率率。。一、EVA的计计算29EVA=NOPAT-WACC×TC=NOPAT-其中NOPAT是经过过调整后后的税后后营业净净利润，，WACC是企企业加权权平均资资本成本本率，TC是企企业运用用的总资资本，KD税前负债债成本率率，t是是企业税税率，D是负负债，E是股东东权益，，KE是股东权权益成本本率。EVA=（税后后营业利利润率-加权平平均资本本成本率率）×企企业占用用资本总总额=税后净营营业利润润-资本本总额××加权平平均资本本成本30二、平衡衡计分卡卡平衡计分分卡（thebalancedscorecard）是由由美国哈哈佛商学学院教授授罗伯特特.S.卡普兰兰和大卫卫.P.诺顿创创建的。。平衡计分分卡是一一个综合合性的业业绩评价价系统，，它是一一套能使使高层经经理快速速而全面面地考察察企业的的测评指指标。平平衡计分分卡既包包含了财财务衡量量指标，，说明企企业已采采取的行行动所产产生的结结果，也也包含了了非财务务指标。。平衡计计分卡把把对企业业的业绩绩评价划划分为四四个部分分：财务方面面、客户户、经营营过程、、学习与与成长。。31具体解释释：财务方面面:我们们怎样满满足股东东？客户：顾顾客怎样样看待我我们？经营过程程：我们们必须擅擅长什么么？学习与成成长：我我们能否否继续提提高并创创造价值值？32优缺点：：优点：保保留了传传统的财财务指标标体系的的基础上上，引进进大量能能对未来来财务业业绩进行行考评的的非财务务动因，，共同融融合于企企业信息息系统。。利用平平衡计分分卡，企企业经营营管理者者可以计计量他们们的有关关经营单单位是如如何为现现在和未未来的客客户创造造价值，，如何建建立和提提高内部部生产力力，以及及如何提提高未来来经营而而对人员员、系统统和程序序进行投投资。缺点：1.平衡衡计分卡卡中非财财务指标标难以用用货币来来衡量2.非财财务指标标之间的的关系错错综复杂杂。33复习题1.企业业投资者者对投资资企业进进行财务务分析的的根本目目标是为为了获得得（））A.偿债债能力B.营营运能力力C.盈利能能力D.支付付能力2.企业业债权人人对债务务企业进进行财务务分析的的根本目目的是判判断企业业的（））A.偿债债能力B.营营运能力力C.盈利能能力D.发展展能力一、单选选题CA343.下列列各项中中，不会会影响流流动比率率的业务务是（））A.用现现金购买买短期债债券B.现金金购买固固定资产产C.用存货货进行对对外长期期投资D.从从银行取取得长期期借款4.如果果企业速速动比率率很小，，下列结结论成立立的是（（））A.企业业流动资资产占用用过多B.企企业短期期偿债能能力很强强C.企业短短期常债债风险很很大D.企业业资产流流动性很很强5.下列列各项中中，可能能导致资资产负债债率变化化的经济济业务（（））A.收回回应收账账款B.用现现金购买买债券C.接接受投资资者投入入的固定定资产D.以以固定资资产对外外投资6.某公公司年初初负债总总额为800万万元（流流动负债债220万元，，长期负负债580万元元），年年末负债债总额为为1060万元元（流动动负债为为300万元，，长期负负债为760万万元），，年初资资产总额额为1680万万元，年年末的资资产总额额为2000万万元。则则权益乘乘数（按按平均数数计算））为（））A.2.022B.2.128C.1.909D.2.1ACCA357.下列列比率中中属于营营运能力力的比率率是（））A.流动动比率B.产产权比率率C.存货周周转率D.资资产负债债率8.如果果某企业业流动比比率很高高，而速速动比率率很低，，原因可可能是（（））A.有大大量的应应收账款款B.有大量量存货C.有有大量的的流动负负债D.现金金比率太太高9.某公公司年初初流动比比率为2.3，，速动比比率为1；年末末流动比比率为2.5，，速动比比率0.8，说说明（））A.当年年存货增增加B.与与现金销销售相比比，赊销销增加C.应付购购货款增增加D.应收收账款的的收回速速度加快快CBA3610.某某公司某某年末流流动负债债80万万元，速速动比率率为1，，流动比比率为1.8，，年度销销售成本本为640万元元，年末末存货周周转率为为（））A.6次次B.8次C.9次次D.10次11.杜杜邦分析析体系的的核心指指标是（（））A.资产产净利率率B.销售净净利率C.资资产周转转率D.股东东权益净净利率12.决决定权益益乘数大大小的主主要指标标是（））A.资产产周转率率B.销售利利润率C.资资产利润润率D.资产产负债率率13.企企业进行行综合财财务分析析的根本本目的（（））A.综合合分析企企业的常常债能力力B.综综合分析析企业的的营运能能力C.综合分分析企业业偿债能能力、营营运能力力、盈利利能力、、成长能能力及综综合经营营能力及及其内在在联系与与影响D.综合合分析企企业的支支付能力力DDDC3714.净净资产收收益率的的计算公公式（））A.每股股收益/每股净净资产B.利利润净额额/平均均净资产产C.利润总总额/平平均总资资产D.利润润净额/股票市市值总额额15.总总资产息息税前利利润率的的计算公公式是（（））A.（利利润总额额+利息息收入））/平均均总资产产B.（利润润总额+财务费费用）/平均总总资产C.（（利润总总额+利利息支出出）/平平均总资资产D.（利利润总额额+利息息支出））/平均均净资产产16.市市盈率的的计算公公式（））A.每股股面值/每股收收益B.每股股收益/每股市市价C.每股股市价/每股收收益D.每股股市价/每股股股利17.能能够使每每股收益益增加的的因素是是（））A.发行行在外股股数增加加B.净收益益增长幅幅度高于于发行在在外股数数增加的的幅度C.每每股市价价增加D.股股利支付付率增加加BCCB38二、多选选题1.若流流动比率率大于1，则下下列结论论不一定定成立的的是（））A.速动动比率大大于1B.营营运资金金大于零零C.资产负负债率大大于1D.短短期偿债债能力绝绝对有保保障2.影响响变现能能力的报报表外因因素有（（））A.可动动用的银银行贷款款指标B.准备很很快变现现的长期期资产C.偿偿债能力力的声誉誉D.未记录录的或有有负债及及担保责责任引起起的负债债ACDABCD393.影响响速动比比率的因因素有（（））A.应收收账款B.存存货C.短期期借款D.应应收票据据4.流动动比率为为1.2，速动动比率为为0.8,则赊赊购材料料一批，，将会导导致（））A.流动动比率提提高B.流动动比率不不变C.流动动比率降降低D.速动动比率降降低5.资产产负债率率，对其其评价正正确的是是（））A.从债债权人的的角度看看，负债债比率越越大越好好B.从债权权人的角角度看，，负债比比率越小小越好C.从从股东的的角度看看，负债债比率越越高越好好D.从股东东角度看看，当全全部资本本利润率率高于债债务利息息率时，，负债比比率越高高越好ACDCDBD406.综合合财务分分析与单单项财务务分析的的不同点点有（））A.分析析的方法法不同B.分析的的主体不不同C.分分析的客客体不同同D.评价价的标准准不同7.下列列各项中中，属于于综合财财务分析析方法的的有（））A.比较较分析法法B.比率率分析法法C.杜邦分分析体系系D.沃尔比比重分析析法8.仅有有资产负负债表资资料不能能直接分分析的内内容有A.偿债债能力B.盈盈利能力力C.运营能能力D.资本本结构9.在进进行企业业综合分分析时，，在其他他条件不不变的情情况下，，如果资资产负债债率较上上期提高高，下列列命题中中正确的的有（））A.权益益乘数提提高B.所有有者权益益与总资资产比下下降C.所有有者权益益净利率率升高D.所所有者权权益净利利率下降降ADCDBDABC4110.股股东权益益报酬率率的决定定因素有有（））A.流动比率率B.现金金比率C.资产周转率率D.权益益乘数11.下列各各项中，可用用于分析企业业盈利能力的的指标有（））A.每股收益益B.主营营业务利润率率C.资产产周转率D.总资产报报酬率12.下列各各项中，会使使市盈率直接接提高的因素素有（））A.每股市市价上升B.每股收益益提高C.每股收益降降低D.每每股市价下降降13.下列各各项中，可能能使净值报酬酬率下降的是是（））A.资产净利利率下降B.资产负债债率下降C.销售利润润率下降D.资产周转率下下降CDABDACABCD42三、判断题1.杜邦财务务分析方法是是一种对财务务比率进行分分解的方法，，而不是另外外建立新的财财务指标。（（）2.总资产报报酬率为销售售净利率与权权益乘数的乘乘积（））3.其他条件件不变情况下下，权益乘数数越高，企业业的权益报酬酬率就越高，，债权人的权权益就能得到到更大的保障障。（））4.流动比率率是衡量企业业短期偿债能能力的一个重重要财务指标标，这个比率率越高，说明明企业偿还流流动负债的能能力越弱。（（）1.√2.×3.√4.×435.销售收入入利润率是衡衡量企业资本本金获利能力力指标。（））6.市盈率是是指普通股每每股收益与普普通股每股市市价的比值。。（）7.经营风险险是指利用经经营杠杆而导导致每股收益益变动的风险险。（））8.企业必然然存在经营风风险和财务风风险。（））9.一定时期期内，总资产产周转次数越越多，周转天天数越长，说说明其周转率率越高，周转转速度越快。。（））10.一般而而言，企业净净利润与经营营活动的现金金流量净额之之间不存在差差异。（））5.×6.×7.×8.×9.××10.××4411.如果经经营活动的现现金流量净额额为负值，净净利润为正值值则说明企业业财务状况不不佳。（））12.在进行行趋势分析时时不需要计算算各种财务比比率（））13.速动比比率降低，营营运资本一定定减少（））14.流动比比率、速动比比率、营运资资本、现金比比率都可以反反映企业的短短期偿债能力力（））15.在固定定资产总额不不变的情况下下，流动资产产周转率越高高，固定资产产周转率就越越高（））16.资产总总额与资产周周转率成正比比关系（））11.√12.×13.×14.√15.×16.××45祝你成成功46谢谢1月-2304:12:4204:1204:121月-231月-2304:1204:1204:12:421月-231月-2304:12:422023/1/54:12:429、静夜四四无邻，，荒居旧旧业贫。。。1月-231月-23Thursday,January5,202310、雨中黄黄叶树，，灯下白白头人。。。04:12:4204:12:4204:121/5/20234:12:42AM11、以我独独沈久，，愧君相相见频。。。1月-2304:12:4204:12Jan-2305-Jan-2312、故人江海海别，几度度隔山川。。。04:12:4304:12:4304:12Thursday,January5,202313、乍见翻疑疑梦，相悲悲各问年。。。1月-231月-2304:12:4304:12:43January5,202314、他乡乡生白白发，，旧国国见青青山。。。05一一月月20234:12:43上上午04:12:431月-2315、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不