企业纵向价值链(一)

总经理财务管理知识培训之三

纵向价值链分析纵向价值链分析第一节纵向价值链分析概述一、纵向价值链及其分解

（一）纵向价值链分析的着眼点企业的价值转移和增值过程可以向前延伸至供应商、向后延伸至顾客环节，甚而延伸到供应商的供应商，顾客的顾客等一系列环节，企业最大的竞争优势可能就来自于对上述企业价值转移和增值过程延展环节的分析。

纵向价值链分析的关键问题就在于确定企业所获得的边际利润是否合理，也就是解决有关利润共享的问题。企业在此基础上可以对产业进入和退出、纵向整合等问题进行决策。（二）纵向价值链确定的原则

—价值活动(环节)分解的原则

在进行价值活动的分解时，要求这些价值活动在技术上和经济效果上可以分离，在纵向价值链分析中主要表现为：可交易性。即在进行纵向价值链分析时，只有价值活动所创造的价值可以通过外部市场予以实现，该项价值活动才有被分解出来的必要。问题：

纺纱厂在纺纱过程中要经过五个基本步骤：去籽、梳棉、并条、粗纺、精纺，才能生产出合格的纱锭。上述五个步骤能否作为纵向价值链的价值环节而被分解和确定呢？(三)纵向价值链的分解

植树造林伐木

纸浆制造

纸张制造

进一步加工分销最终用户二、纵向价值链分析的特点

传统管理会计学的各种决策方法都强调“增值”的概念，这一点完全正确。但在分析“增值”时往往以原材料购入为分析的始点，将产品销售给买方作为分析的终点。这样分析往往是基于这样一个假设，即只有这一过程是企业所能控制的。

纵向价值链分析可以弥补这一不足：它立足于整个社会价值生产过程，对供应商和顾客给予充分的重视，从中挖掘企业的竞争优势。

(一)注重供应商的选择糖果厂和它的巧克力供应商的典型例子(二)注重顾顾客的的选择择一个企企业如如果善善于研研究本本企业业的产产品如如何适适应顾顾客价价值链链的要要求，，很显显然会会在竞竞争中中击败败其他他生产产厂家家。特特别是是当企企业的的产品品在顾顾客的的生产产成本本中占占较大大比重重时，，这一一优势势地位位就会会更加加明显显。(三)注重企企业的的长期期发展展潜力力和利利益共共享问问题纵向价价值链链分析析所得得到的的结果果常常常与我我们传传统的的分析析方法法得到到的结结论不不同，，这是是由于于纵向向价值值链分分析中中不仅仅要考考虑某某一项项目的的盈利利性，，还要要考查查企业业在整整个纵纵向价价值链链上的的利润润共享享比例例是否否可以以接受受。第二节节纵纵向价价值链链分析析的基基本内内容和和步骤骤一、确确定和和分解解纵向向价值值链，，拟订订备选选方案案由于纵纵向价价值链链环节节比较较复杂杂，因因此对对价值值活动动的鉴鉴别往往往需需要多多次反反复，，并随随着分分析的的深入入及分分析的的要求求，对对价值值活动动的分分解进进行调调整。。在确确定了了行业业价值值链后后，企企业应应确定定决策策的有有关备备选方方案。。二、分分摊成成本和和资产产（一））企业业自身身的有有关成成本和和资产产的分分摊如果一一个企企业参参与了了纵向向价值值链上上的几几个环环节的的生产产，就就有必必要把把企业业的各各种成成本、、资产产进行行分摊摊。成成本应应分摊摊到它它们发发生的的各个个环节节中去去，资资产应应分摊摊到使使用、、控制制它们们或对对其使使用影影响最最大的的价值值活动动中去去。1、成本的分摊摊成本的分摊在在原则上比较较简单，但是是会计信息的的不适用性可可能使其在实实际操作中产产生一定的问问题，即我们们有必要对会会计记录重新新整理，以便便使成本的归归集和分配与与价值活动相相匹配。2、资产的分摊摊进行价值链分分析必须确定定各种价值活活动所占用的的固定资产，，从而计算各各种价值活动动的折旧成本本和资产回报报率。获得一一项价值活动动所使用的有有形固定资产产的现行成本本或重置成本本是一项必要要而复杂的工工作。这些成成本可以通过过向设备管理理者，装置供供应商，以及及相关评估人人员请教得到到。具体进行行分摊的时候候还有两项工工作应该予以以考虑，第一一是对固定资资产按照价值值活动进行重重新分类；第第二是对固定定资产的折旧旧年限重新确确定，这往往往存在一定的的主观臆测性性，从而折旧旧成本的分摊摊必然会存在在一定的偏差差。3、共享的价值值活动的成本本和资产的分分摊如果企业可以以分解为纵向向价值链上的的多个环节，，则对于各个个环节之间共共享的价值活活动，应该按按照一定的标标准将该价值值活动的成本本和资产分摊摊到各个环节节，分摊标准准的选择可能能会随着分析析的深入发生生改变。（二）确定纵纵向价值链上上企业以外环环节的成本和和资产由于企业通常常不具备有关关的信息系统统支持这一步步骤的实现，，故企业只有有采取各种调调查方法，例例如查阅各企企业的财务报报告了解关键键的的财务信信息，阅读相相关行业出版版物等了解其其他信息。由由于这样得到到的信息并没没有固定的和和适当的格式式，因而对这这些信息的判判断和整理就就显得非常重重要。三、估计和确确定转移价格格企业外部的产产品转移由于于存在外部交交易市场，产产品的转移价价格很容易判判定。而对于于企业内部转转移的中间产产品，应在该该中间产品外外部市场交易易价格的基础础上对运输费费用，营销费费用等进行调调整得到。四、确定有关关资产回报率率通过上述资产产分摊方法我我们可以估计计出各环节中中每生产一个个单位的产品品所需投资的的现行成本或或重置成本，，在二、三的的基础上计算算出单位产品品的利润，从从而计算有关关资产回报率率。五、在考虑非非财务信息基基础上做出决决策在以上分析的的基础上企业业可以从备选选方案中选择择可行的方案案。当然采用用纵向价值链链分析还需要要结合其他非非财务信息进进行综合评价价以做出最后后的决策。第三节纵纵向价值链链分析的实例例一、业务背景景诺斯公司在1989年共生产206，000吨两种规格的的镀膜纸板，，一是出售给给300多个普通加工工商的一般质质量的纸板，，诺斯公司占占该产品市场场份额的40%，该种纸板的的市场需求量量以每年3%的速度下滑；；二是销售给给品牌加工商商的高质量的的纸板，这样样的品牌加工工商只有6个，在这一细细分市场中由由于诺斯公司司产品质量不不高，其所占占有的市场份份额呈下降趋趋势。在镀膜膜纸纸板业中中，诺斯公司司是四个主要要的竞争力量量之一，假设设由于规模经经济和资本要要求等原因其其他企业目前前无法进入该该产业的生产产。二、替代品的的情况塑料制品作为为镀镆纸板的的一个主要的的替代威胁品品，正逐步挤挤入包装品市市场。目前它它还不能完全全替代镀膜纸纸板的原因有有：1、塑料价格依依赖于乙烯的的价格，而对对于乙烯的未未来价格水平平很难估计；；完全转向塑塑料制品的用用户将承担石石油工业所带带来的一切风风险，这当然然是他们所不不情愿的；2、塑料制品的的应用范围越越来越广，这这种需求的上上升必将导致致其价格的上上升；3、塑料作为石石油企业的副副产品，其来来源不能得到到可靠的保障障；4、许多地区基基于环境保护护的考虑已经经开始限制或或禁止塑料品品的使用.三、纵向价值值链分析（一）确定纵纵向价值链由于植树造林林、制造纸浆浆等过程对于于企业的影响响较小，为了了讨论的简便便起见，对这这些环节不予予考虑，而将将重点放在后后面各个环节节的分析上。。

纸张加工

纸箱初步加工

纸箱进一步加工

销售

最终用户（二）确定可可供选择的方方案在这里，主要要讨论企业出出售给品牌加加工商的产品品是继续生产产、停止生产产、转产还是是进行纵向整整合的问题。。假设诺斯公公司是一个资资本雄厚的企企业，它的决决策不受资本本限制。（三）确定转转移价格和成成本和资产的的分摊情况出售普通加工商部分出售给品牌加工商部分(1)纸张加工转移价格1486486

—纸浆成本—319—319

—加工成本—105—105

—运输费用—3—3

纸张加工可获边际利润=59/吨=59/吨

(2)镀膜转移价格2640640

—纸张成本(转移价格1)—486-486

—加工成本—91—91-运输费用—35—35镀膜可获边际利润=28/吨=28/吨

(3)纸箱初步加工转移价格31152*1008*

—镀膜纸板成本

(转移价格2)—640—640

—加工成本—234—234

—运输费用—10—10

初步加工的边际利润=268/吨=124/吨

(4)纸箱进一步加工(加工商)

转移给商店的价格414400×1.0414400×1.42

—初步加工纸箱成本—14400×0.08—14400×0.07

—加工成本—14400×0.87—14400×1.11加工商边际利润＝1，296/吨＝3，456/吨

(5)商店转移价格5（商店售价）14400×1.1614400×1.89

—进一步加工后纸箱成本

(转移价格4)—14400×1.04—14400×1.42

商店边际利润＝1728/吨＝6768/吨

*每吨纸板可以以加工14400个纸箱，出售售给普通加工工商和品牌加加工商的每个个纸箱的价格格分别为0.08元和0.07元，出售给品品牌加工商的的纸箱价格较较低的原因在在于：一、诺诺斯公司不能能生产出符合合要求的高质质量纸箱；二二、由于品牌牌加工商数量量少，每一顾顾客购买数量量较多，从而而买方形成一一定的侃价实实力，这种买买方侃价实力力的形成使得得买方从诺斯斯公司能够取取得较大的价价格折扣。（四）确定有有关资产回报报率情况1、有关投资情况况生产每吨纸板所需投资的重置成本单位：美元

纸张加工车间2800

镀镆车间190

纸箱初步加工车间830

普通加工商5400

品牌加工商2890*

商店1800

*由于规模经济济性所以每吨吨所需投资较较少2、有关资产回报报率的计算

出售给普通加工商部分出售给品牌加工商部分利润资产资产回报率利润资产资产回报率纸张加工车间5928002%5928002%镀膜车间2819015%2819015%纸箱初步加工车间26883032%12483015%加工商1296540024%34562890120%商店1728180096%67681800376%合计33791102031%104358510123%（资产以重置置成本计价，，假设生产能能力充分利用用）3、有关利润共享享情况的测试试

出售给普通加工商部分出售给品牌加工商部分纸张加工车间5959镀膜车间2828纸箱初步加工车间268124诺斯公司小计355211加工商12963456商店17286768合计337910435诺斯公司利润共享比例10.5%2.0%4、从整个价值值链角度考察察利润和投资资回报的综合合情况

出售给普通加工商部分出售给品牌加工商部分利润利润共享比例资产回报率利润利润共享比例资产回报率纸张加工车间593%2%590.5%2%镀膜车间281%15%280.25%15%纸箱初步加工车间2687%32%1241.2%15%加工商129640%24%345633%120%商店172849%96%676865%376%合计3379100%31%10435100%123%通过上述纵向向价值链分析析不难看到，，诺斯公司出出售给普通加加工商的产品品在整个价值值链上的利润润共享比例为为10.5%，而出售给品品牌加工商的的产品只能分分享到整个价价值链利润的的2%。我们可能无无法判断出10.5%的利润是高还还是低，但是是这种简单的的对比至少告告诉我们：从从出售给品牌牌加工商的产产品中分享到到2%利润是不合理理的，因为虽虽然我们为分分析简便起见见未对两部分分产品的生产产进行区分，，但这一部分分产品的加工工成本明显要要高(因为质量要求求高)，同时投资也也高(因为经过的处处理环节多于于出售给普通通加工商的产产品部分)。该公司从出售售给品牌加工工商的产品中中分享的利利润比例较低低的原因在于于：其一在于于品牌产品具具有歧异性从从而容易获得得较高的利润润，越接近最最终用户的企企业所获利润润比例愈高，，诺斯公司处处于离最终用用户较远的位位置从而不能能取得这一优优势；其二也也是最关键的的一条即诺斯斯公司所面对对的品牌加工工商具有较强强的侃价实力力，这主要是是由以下几个个因素造成的的：（1）参与购买诺诺斯公司该部部分高质量产产品的品牌加加工商数量少少，每一加工工商的购买数数量大；（2）每一品牌加加工商还有其其他可供选择择的产品来源源，诺斯公司司产品不能达达到一定的质质量标准，使使得其售价受受到影响；（3）作为替代品品的塑料包装装实际上确定定了这种纸箱箱的价格的上上限，这使得得诺斯公司这这种品牌纸箱箱的质量既使使通过大量投投资得以改善善也不可能将将产品价格提提高到上述给给定的界限以以上，从而诺诺斯公司在这这一部分产品品的收益情况况很难得到较较大的改善。。（五）考虑其其他有关非财财务信息进行行最终决策有三种方案可可以选择，即即停止生产、、转产或纵向向整合。在有有利可图的情情况下，单纯纯的停止生产产方案是不可可取的。1、转产停止品牌加工工商产品的生生产应考虑有有关退出壁垒垒的问题。退出壁垒是指指由于经济上上、战略上以以及感情上等等各种因素的的存在，使得得一个企业在在某产品收益益为负的情况况下仍然维持持该产品的生生产。诺斯公公司在做出转转产决策前应应该首先考虑虑其要面临的的退出壁垒问问题，通过对对克服这些壁壁垒所付出的的代价与转产产所能取得的的收益的权衡衡对转产的方方案进行评价价。下面是退退出壁垒的一一些主要来源源：（1）专用性资产产如果资产涉及及具体业务或或地点，从而而专用性高，，则其清算价价值就会相应应降低。在本本例中，假设设诺斯公司所所加工的出售售给品牌加工工商的高质量量产品在深加加工时使用一一定的专用性性资产，这就就成为该公司司在决策时必必须要考虑的的一个退出壁壁垒。（2）退出的固定定成本很大一部分是是与劳工的安安置有关的成成本。诺斯公公司退出这一一类产品的竞竞争后通过转转产如果能充充分利用该部部分生产能力力，则这种成成本相对而言言较少。（3）内部战略联联系对诺斯公司而而言，主要考考虑的是停止止生产品牌加加工商产品对对普通加工商商产品所造成成的冲击，这这种产量的增增加将导致普普通纸箱的各各种指标发生生变化，这是是横向价值链链中要讨论的的问题之一。。由于普通加加工商产品品的需求量量每年以3%的比例下降降，这种转转产显然会会给企业带带来不利的的影响。（4）感情障碍碍这主要是针针对管理层层而言的，，管理层可可能出于种种种原因无无法从感情情上割舍这这项业务，，从而不能能从纯经济济角度公正正地做出退退出产业的的决策。（5）政府和社社会约束政府可能出出于对失业业或区域经经济的关注注而作出支支持或劝阻阻企业退出出的行为。。在本例中中假设政府府出于环境境污染的考考虑而鼓励励诺斯公司司的发展，，而对塑料料制品业的的发展予以以限制。2、纵向整合合离最终用户户越近的企企业所获取取的利润共共享比例越越高，企业业可以通过过纵向整合合向最终用用户靠近，，从而提高高企业在整整个纵向价价值链上的的利润共享享比例。企企业可以通通过纵向整整合越过品品牌加工商商这一环节节达到上述述目的。从从前文分析析中看到品品牌加工商商对每吨纸纸板的生产产投资是2890元，边际利利润为3456元，在整个个价值链上上利润共享享比例为33%。同时由于于处于价值值链这一地地位的品牌牌加工商数数目较少，，所以企业业进行这种种向下游的的纵向整合合在经济上上是可行的的。但此时时该公司则则要考虑进进入壁垒的的问题。进入壁垒是是指产业内内部现有竞竞争者拥有有的而拟进进入者缺乏乏的某些竞竞争上的优优势，这种种竞争优势势可以起到到阻挡市场场入侵者进进入的壁垒垒作用，常常见的壁垒垒源