电力设备行业周报：持续看好2023年新能源景气度期待需求验证后的板块拐点

电力设备业走势图 沪深30012%0%-24%-36%-48%2022-092022-012022-09数据来源：聚源相关研究报告《光伏降价后项目经济性提升，装机《2023年新能源板块预计维持高景气度，等待需求确认及估值回升—行业《新能源板块配置性价比凸显，等待需求确认及估值回升—行业周报》12.25持续看好2023年新能源景气度，期待需求验证后的板块拐点殷晟路(分析师)鞠爽(联系人)周磊(联系人)yinshenglukyseccnjushuang@houleikyseccn望得到改善。(2)电动车：本周上游成本下降释放利润的逻辑得到业绩验证，板块已经开始度得到电动车月度销量数据验证后行业有望进一步反弹。(3)光伏：产业链价格快速回落下一月份组件环节开工率有望提升，二月份开始开工率有望逐月提升，产品价格跌幅超预期下市场需求有望较好释放,建议关关但与主产业链价格相对独立的辅材环节。轴承和铸件主轴等环节。水蓄能电站、各级电网投资建用户侧能源服务。比(2)中汽协披露12月电动车销量数据，共销售81.4万辆，同比+51.8%。(3)宁德时代、亿纬锂能、当升科技、科达利等公司陆续发布业绩预告。元，再创历史新高。险。1/1/24 行业周报2/242/241、储能：多种储能技术路线百花齐放，国内储能装机量有望持续增长 41.1、行业重大事件：青海、湖南等省份规划包括抽水蓄能、压缩空气储能等长时储能技术，国内储能技术路线有望百花齐放 41.2、储能板块周观点：全球大储在硅料降价大背景下放量确定性高，户储板块配置性价比凸显 41.3、储能中标量保持较高景气度 52、电动车板块：欧洲12月电动车销量超预期，板块开始反弹 62.1、行业重大事件：中汽协披露电动车销量，宁德时代、亿纬锂能、当升科技发布业绩预告 62.2、新能源汽车周观点：部分公司年报预告披露，业绩支撑下板块开始分化反弹 62.3、本周锂电池产业链价格总体保持稳定 83、光伏：开工率有望逐月提升，行业有望迎来淡季不淡 93.1、行业重大事件：组件招标价格下降，风光大基地项目逐步开工 93.2、光伏板块周观点：组件开工率提升，重点关注辅材环节 93.3、光伏终端需求保持较高景气度 113.4、光伏产业链价格走势继续回调 114、风电：2023年交付大年，建议从供给角度寻找紧缺环节 134.1、行业重大事件：河南省安阳市2025风电规划100万千瓦，四川省2025风电规划1000万千瓦 134.2、风电板块周观点：2023年交付大年，建议关注具备抗通缩属性的海缆、桩基和主轴承环节 134.3、风电高频数据追踪：原材料均出现不同程度上涨 145、电力设备：结构性缺电和新能源消纳促使常规电源和电网投资加大 165.1、行业重大事件：2023年国家电网投资将超5200亿元，国网2023年度总部集中采购107批次 165.2、电力设备板块周观点：建设关注灵活性火电、抽水蓄能、网架建设和电力自动化方向 175.3、电网代购电价格数据跟踪：2023年1月电网代购电峰谷价差加大 19 GW/0.6GWh 5图3：2023年1月储能系统与EPC中标均价为1.36/1.59元/Wh 5 图5：本周动力电芯价格保持稳定(元/Wh) 8图6：本周磷酸铁锂正极价格下降，三元企稳(万元/吨) 8图7：本周负极材料价格保持稳定(万元/吨) 8图8：本周隔膜价格保持稳定(万元/吨) 8图9：本周六氟磷酸锂价格继续下降(万元/吨) 8图10：本周碳酸锂价格继续下跌(万元/吨) 8图11：本周硫酸钴价格有所下降(万元/吨) 9图12：本周硫酸镍价格持平(万元/吨) 9 14：国内十一月光伏新增装机7.47GW 11 ：11月逆变器出口金额10.52亿美元 11图17：本周多晶硅致密料价格环比下跌11.6% 123/243/24 2均环比持平 12图20：本周单面单晶组件价格环比下跌 12图21：本周出口组件除美国外价格环比下跌 12格环比持平 12的与估值表 14 图25：本周陆上风机(含塔筒)中标价为2093(元/kW) 15图26：塔筒原材料(中厚板)价格略有上涨(元/吨) 15图27：主轴、铸件原材料(钢铁)价格上升(元/吨) 15图28：海缆原材料(铜)价格略有上升(元/吨) 15图29：叶片原材料(环氧树脂)价格上升(元/吨) 16图30：铁矿石原材料价格略有上升(元/吨) 16图31：电力设备板块受益标的与估值表 18表1：2023年1月多省市电网代购电峰谷电价差较2022年12月进一步拉大(元/kWh) 19表2：全国各地2023年1月电网企业代理购电价格分化(元/MWh) 21 行业周报4/244/24望持续增长.1、行业重大事件：青海、湖南等省份规划包括抽水蓄能、压缩空气储技术，国内储能技术路线有望百花齐放长沙市望城区。该压缩空气储能示范项目拟选址望城区桥驿镇，建设包括300MW/1200MWh压缩空气储能电站，必要条件下可协调省市相关部门配套2000MW风力和光伏发电站，按照“风光储一体化”模式开发建设，预计总投资约W“十四五”核准计划，规模全国居前、西北五省最大，同时将黄河梯级电站大型储纳入关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见。.2、储能板块周观点：全球大储在硅料降价大背景下放量确定性高，户储板块配置性价比凸显%)、国安达(+8.20%)，本周储能相关标的整体上均有一定幅度的调整，主要系资金行为方面影响，此前大储能相关标的已经连续两周实现了上涨，因此部分获利资金有套现的需求。本周户储相关标的下调较多主要系欧洲电力期货价格出现一定程度的回调，市场对户储远期经济性形成了一定担忧。现一定刚性同时当地较高的准入壁垒使其竞争格局相对较好，出口企业能够实现较好的盈利能力。国内方面，随着业主方对储能系统安全重视程度的提升和储能系统真正被投入运用的次数增多，理想情况下国内大储竞争格局将有所优化同时电力市场改革推动大储成本疏导机制建立，国内储能系统集成企业的盈利能力有望得到改户储相关标的配置性价比凸显，建议关注阳光电源、德业股份、派能科技，受益标的科华数据、科士达、固德威、锦浪科技。 行业周报5/5/24hh储能项目招标功率(MW)储能项目招标容量(MWh)00001/12/13/14/15/16/17/18/19/12022/10/12022/11/1/12/11/1h系统平均中标单价(元/Wh) 0 行业周报6/6/24升科技发布业绩预告月弹弹。受碳酸PET需求景气度得到电动车月度销量数据验证后行业有望进一步反弹。前新技术板块开始出现分化，建议关注具备优秀产品力，未来在竞争中有望取得高先发优势的标的。 行业周报7/27/24行业证券代码股票简称市值(亿元)评级归母净利润(亿元)2022E2023E2024E近七日涨跌幅钠电866.SZ00152.SH0174.SZ传艺科技维科技术元力股份60未评级未评级未评级\\\92\8.1\\PET铜箔992.SZ88392.SH88700.SH88659.SH0632.SZ0706.SZ2846.SZ宝明科技骄成超声东威科技元琛科技光莆股份阿石创英联股份7.29.04.62未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级4.0\\\\009 \1\46.3\\.8.7\\.7.9#DIV/0!\.9\0750.SZ2594.SZ0014.SZ2074.SZ0207.SZ88567.SH88063.SH88772.SH0438.SZ宁德时代比亚迪亿纬锂能国轩高科欣旺达孚能科技派能科技珠海冠宇鹏辉能源85109.8682420.88.66452.160.32买入买入买入买入买入未评级买入买入买入..1 35.8 33.5 41.661.046.9.5\41.859.84.65%4.25%4.10%4.70%三元正极0919.SZ2340.SZ03799.SH88779.SH88005.SH0073.SZ88778.SH88707.SH88148.SH中伟股份格林美华友钴业长远锂科容百科技当升科技厦钨新能振华新材芳源股份487.75.301118买入买入买入买入未评级买入未评级未评级未评级46.0.631.324.432.827.424.218.508%%%%铁锂正极0769.SZ0432.SZ03906.SH2805.SZ0477.SZ德方纳米富临精工龙蟠科技丰元股份合纵科技437.828未评级未评级未评级未评级未评级.5%%%负极659.SH0035.SZ35185.BJ00884.SH0890.SZ璞泰来中科电气贝特瑞杉杉股份翔丰华92.45419.9745.66买入买入买入未评级未评级.4.014.742.349.14.92%电解液709.SZ0037.SZ407.SZ天赐材料新宙邦多氟多21.304未评级未评级未评级.127.345.8%6%膜812.SZ0568.SZ88733.SH恩捷股份星源材质壹石通141买入买入未评级743.044.1结构件850.SZ0382.SZ0953.SZ科达利斯莱克震裕科技.701未评级未评级未评级3%铜箔388.SH00110.SH1217.SZ1150.SZ嘉元科技诺德股份铜冠铜箔中一科技买入未评级未评级未评级84.47.34%Wind其中已评级标的盈利预测数据来自开源证券研究所，未评级标的盈利预测数据来源于Wind一致 行业周报8/248/241/33/35/37/39/31…1/33/35/37/39/31…1/33/35/37/39/31…1/31/13/15/17/19/1/11/11/13/11/33/35/37/39/31…1/33/35/37/39/31…1/33/35/37/39/31…1/31/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/1图5：本周动力电芯价格保持稳定(元/Wh)三元动力电芯铁锂动力电芯1000 磷酸铁锂 磷酸铁锂图7：本周负极材料价格保持稳定(万元/吨)8765432101/33/35/37/39/3/11/31/33/35/37/39/3/11/31/33/35/37/39/3/11/31/33/35/37/39/3/11/3图8：本周隔膜价格保持稳定(万元/吨) 01/33/35/37/39/3/11/31/33/35/37/39/31/33/35/37/39/3/11/31/33/35/37/39/3/11/31/33/35/37/39/3/11/31/3继续下降(万元/吨)50501/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/1跌(万元/吨)电池级碳酸锂(万元/吨)00 行业周报9/249/241/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/1图11：本周硫酸钴价格有所下降(万元/吨)86420/吨)864201/13/15/17/19/1/11/11/13/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/13/15/17/19/1/11/11/1W牵头，联合内蒙古能源集团建设的库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目先导节前市场偏好改变。本周相对表现较好的主要为组件环节部分个股，一方面受益于产业链降价，一方面受益公司储能产品订单快速增长。望量利10/10/24证券代码股票简称市值(亿元)评级归母净利润(亿元)2022E2023E2024E2022E2023E2024E近七日涨跌幅600438.SH688303.SH通威股份大全能源1,784.61,023.0买入未评级163.77189.92169.60154.06166.96133.6810.77.7-2.12%-2.43%002129.SZTCL中环1,296.9未评级73.3092.40111.7017.714.011.62.40%603185.SH上机数控443.5未评级34.7757.6369.97-2.48%601908.SH京运通164.9未评级9.8417.5127.06-0.73%600732.SH002865.SZ爱旭股份钧达股份482.6278.8未评级未评级20.197.4830.6019.8541.1927.8823.937.315.814.011.710.0-8.67%-8.67%0.11%601012.SH隆基绿能3,290.4买入137.28172.17213.0124.01%688223.SH晶科能源1,624.0未评级27.2254.7872.2559.729.622.5-1.16%002459.SZ晶澳科技1,528.2未评级46.8271.0991.8232.621.516.6-0.08%688599.SH天合光能1,535.9未评级36.9166.8287.3641.623.017.60.45%300118.SZ东方日升301.8未评级10.9116.1121.9627.718.713.713.60%300274.SZ阳光电源1,787.0买入32.8851.0965.6554.335.027.20.24%300763.SZ锦浪科技644.6未评级10.8521.5431.1159.429.920.7-5.63%605117.SH德业股份745.1买入16.0125.2434.2046.529.521.8-9.29%688390.SH固德威418.9未评级5.0811.8519.2582.435.321.8-2.02%688032.SH禾迈股份467.4未评级5.8111.3820.0580.441.123.3-6.01%688348.SH昱能科技381.6未评级3.888.6714.5498.344.026.2-11.32%601865.SH002623.SZ福莱特亚玛顿751.660.1未评级未评级24.581.4435.632.7847.204.04330.641.721.121.615.914.9-4.58%-5.63%603806.SH福斯特957.5未评级25.4934.8541.5237.627.523.1-3.86%688680.SH海优新材174.8未评级3.747.7610.3146.822.516.9-5.50%603212.SH赛伍技术145.0未评级3.334.916.2943.629.523.1-3.29%603051.SH鹿山新材62.9未评级0.000.000.00#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!-1.27%603330.SH天洋新材47.5未评级1.042.563.4745.818.513.7-0.97%001269.SZ欧晶科技140.0未评级2.344.215.7459.933.324.4-9.37%300861.SZ美畅股份240.0未评级13.9617.3221.2117.213.911.3-2.02%688556.SH高测股份182.3未评级6.929.4912.5126.319.214.6-2.53%300700.SZ岱勒新材43.9未评级1.182.653.8137.316.611.5-4.27%300842.SZ帝科股份52.5未评级0.872.774.2860.219.012.3-6.25%002079.SZ苏州固锝117.8未评级2.633.364.4344.76%301168.SZ通灵股份89.0未评级1.393.145.2664.028.316.9-6.10%301278.SZ快可电子69.1买入1.463.004.6047.323.015.0-6.81%688408.SH信博137.6未评级0.513.185.38269.943.225.6-7.42%300316.SZ晶盛机电866.4未评级27.5137.2245.2131.523.319.22.51%300724.SZ捷佳伟创404.8未评级9.9613.3416.8940.730.424.0-1.41%300751.SZ迈为股份741.8未评级9.1915.2322.6580.748.732.7-1.73%300776.SZ帝尔激光220.2未评级5.077.3410.3543.530.021.3-4.81%688516.SH奥特维329.0未评级6.569.6612.7450.234.025.8-4.25%Wind其中已评级标的盈利预测数据来自开源证券研究所，未评级标的盈利预测数据来源于Wind一致11/11/242019年4月2019年6月2019年8月20192019年4月2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月500%%月度装机(GW)同比86420120%100%80%60%40%20%0%20212021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月组件当月出口数量(GW)20222022年7月2022年9月2022年11月86420140%120%100%80%60%40%0%比12/12/24086420单晶硅片-M10单晶硅片-G12单晶PERC182单晶PERC210k跌k价格环比下跌数据来源：pvinfolink、开源证券研究所00k 行业周报13/13/244.1、行业重大事件：河南省安阳市2025风电规划100万千瓦，四川省河南安阳“十四五”规划到2025年底风电新增装机容量100万千瓦。1月11日，安阳市人民政府发布《关于安阳市“十四五”现代能源体系和碳达峰碳中和规、桩基和主轴承环节涨幅前三标的分别为时代新材(+9.16%)，新强联(+8.30%)，宝胜股份(+7.60%)，排除不可抗力因素的干扰，2023年预计将是风机交付大年。在风机大型化趋势下，环节叶片、铸锻件、轴承等，同时降本大趋势下建议关注具备抗通缩属性的海缆与桩基环节和促进风机进一步降本的新技术环节滑动轴承和铸件主轴等。受益标的新 行业周报14/14/24WW1965元/kW，由金风科技报出。本周不含塔筒陆上风电项目共计3个，合计规模W 行业周报15/15/2401-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0850海上招标容量(GW)陆上招标容量(GW)图25：本周陆上风机(含塔筒)中标价为2093(元/kW)陆上风机含塔筒(元/kW)海上风机含塔筒(元/kW)00000007.02226.02226.02217.32093.02391.02022.12.162022.12.232022.12.302023.1.6.图26：塔筒原材料(中厚板)价格略有上涨(元/吨)0000价:中厚板:20现货价:普通圆钢:16mm:全国图27：主轴、铸件原材料(钢铁)价格上升(元/吨)m0000数据来源：Wind、开源证券研究所图28：海缆原材料(铜)价格略有上升(元/吨)000000 行业周报16/16/24图29：叶片原材料(环氧树脂)价格上升(元/吨)图30：铁矿石原材料价格略有上升(元/吨)000002021/1/43/45/47/49/42021/11/41/43/45/47/49/42022/11/4投资加大董事长辛保安日表示，2022年国家电网全年电网投资超过了5000亿元，2023年电直流输电工程、宁夏-湖南±800千伏特高压直流输电工程两项特高压公司进行了环评公示，意味着上述线路即将开工。。发 行业周报17/17/24动化方向能电表板块震荡上行，能源服务板块涨幅居前，供给不源和电网承载能力已经成为限制新能源进一步发展的掣肘；在投资总量方面，按照十四五发展行新风光、金盘科技、南网科技、同力日升、四方股份、科林电气、东方电子、国电 行业周报18/18/24行业证券代码股票简称市值(亿元)评级归母净利润(亿元)2022E2023E2024E2022EE2023E2024E本周涨跌幅输变电设备600312.SH000400.SZ002028.SZ600089.SH600406.SH300831.SZ300499.SZ688226.SH603530.SH002270.SZ688517.SH600406.SH平高电气许继电气思源电气特变电工国电南瑞派瑞股份派瑞股份威腾电气神马电力华明装备金冠电气国电南瑞115.88217.40309.48781.761,774.1445.6638.8945.2675.6974.4816.781,774.14未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级2.68.812.3134.766.6\0.60.8\3.4\66.64.410.916.0145.778.3\1.31.6\4.2\20.0138.091.1\1.72.4\5.1\91.144.6269%24.624.620.016.00.89%15.5-0.45%-0.35%26.622.719.57.90%\\\-2.86%60.230.022.418.20%54.12828.318.8-6.99%\\\2.10%14.50.73%\\\1.23%26.622.719.57.90%配用电设备300510.SZ002350.SZ601616.SH688330.SH600212.SH002927.SZ002706.SZ金冠股份北京科瑞广电电气宏力达绿能慧充泰永长征良信股份50.0537.6932.8467.2043.7029.24154.77未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级\\\4.70.1\4.7\\\5.70.7\6.4\\\6.51.8\8.5\\\7.09%\\\-1.28%\\\0.57%14.311.710.30.00%716.09%\\\24.29%32.824.218.2-5.75%电力自动化600406.SH300670.SZ002339.SZ688681.SH603050.SH000682.SZ600268.SH300490.SZ601126.SH002121.SZ002090.SZ国电南瑞大烨智能积成电子科汇股份科林电气东方电子国电南自华自科技四方股份科陆电子金智科技1,774.1424.1837.3114.3131.27112.2256.2143.26124.33144.9252.55未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级66.6\\0.6\4.4\\5.60.6\78.3\\0.7\5.7\\7.02.5\91.1\\0.8\7.1\\8.55.1\26.622.719.57.90%\\\-0.26%\\\-2.93%26.021.417.7-0.94%\\\2.66%25.725.715.819.8-1.18%\\\-2.81%\\\-3.17%14.7-0.13%238.057.328.51.08%\\\-4.41%国内大储688663.SH601126.SH605286.SH300490.SZ002169.SZ688676.SH688248.SH新风光四方股份同力日升华自科技智光电气金盘科技南网科技66.55124.3388.4343.2668.22174.44339.55买入未评级未评级未评级未评级未评级未评级\-2.57.03.9\4.08.55.7\44.12626.316.7-9.41%14.7-0.13%42.322.715.4-5.55%\\\-3.17%-136.431.715.6-0.69%59.959.935.522.9-6.65%159.369.645.4-5.75%电力信息化688060.SH300365.SZ300222.SZ688191.SH600131.SH300513.SZ000682.SZ002090.SZ301179.SZ云涌科技恒华科技科大智能智洋创新国网信通恒实科技东方电子金智科技泽宇智能34.5649.7951.0320.37192.1937.77112.2252.5559.47未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级0.80.7\1.18.01.24.4\\5.7\\2.511.01.97.1\4.145.12525.518.5-11.01%74.932.822.1-3.15%\\\-0.15%8.30.38%24.220.617.4-3.50%30.723.619.50.75%25.725.715.819.8-1.18%\\\-4.41%22.422.418.014.52.67%能源服务&虚拟电厂002063.SZ301162.SZ300682.SZ002090.SZ300286.SZ600131.SH300513.SZ远光软件国能日新朗新科技金智科技安科瑞国网信通恒实科技116.3773.64265.3352.5576.65192.1937.77未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级4.40.810.6\2.08.01.26.01.013.7\7.61.317.8\3.711.01.926.426.415.319.3-5.78%95.971.854.76.04%25.025.014.919.37.52%\\\-4.41%37.52037.520.927.76.73%24.220.617.4-3.50%30.723.619.50.75%智能电表300882.SZ603421.SH688110.SH603556.SH688391.SH688616.SH688597.SH300360.SZ000682.SZ万胜智能鼎信通讯威胜信息海兴电力钜泉科技西力科技煜邦电力炬华科技东方电子32.9959.94116.3189.6764.6117.0627.3283.27112.22未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级未评级4.43.03.56.0\\6.0\\1.36.05.98.7\\0.69%19.719.712.515.72.91%33.22533.225.419.7-2.23%14.912.710.4-0.27%\\\2.76%\\\0.62%1.31%18.818.810.913.813.08%25.725.715.819.8-1.18% 行业周报19/19/24据北极星储能网统计，全国有上海、河南、陕西、山西、四川等多地开始执行尖峰2年12月进一步拉大(元/kWh)电价差变化省市省市分类尖峰低谷尖峰低谷电尖峰低谷尖峰低谷尖峰低谷尖峰低谷电尖峰低谷尖峰低谷差差建(厦门建(厦门三角五市下上 行业周报20/20/24电价差变化市差差林电网 行业周报21/21/24电价差变化省市省市分类尖峰低谷尖峰低谷电尖峰低谷尖峰低谷尖峰低谷尖峰低谷电