财务管理总论

第一章财务管理总论2023/2/31本章内容结构

第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节财务管理的环境第四节财务管理的环节2023/2/32第一节财务管理的概念一、财务二、财务管理的概念三、财务管理的内容2023/2/33

一、财务——指企业在生产经营过程中客观存在的财务活动（或资金运动）及其所体现的财务关系。

2023/2/34(一)财务活动——指生产经营过程中的资金运动，即筹资、投资、营运、分配等一系列行为过程。2023/2/35（二）财务关系

——指企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。2023/2/36财务关系包括：P31、与投资者、受资者关系；2、与债权人、债务人关系；3、与政府关系；4、与企业内部各单位、职工关系。2023/2/37二、财务管理的概念:P4——是利用价值形式，组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。★2023/2/38

三、财务管理的内容

1、财务活动的内容（4个）

2、财务关系的内容（4个）2023/2/39讨论：财务管理是基于企业经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的。财务管理是一种价值管理。财务管理是企业管理的核心组成部分。2023/2/3101、企业通过发行股票、债券等方式取得资金的财务活动是（）。（单选）A．筹资活动B．投资活动C．资金分配活动D．资金营运活动

[答案]A练习2023/2/3112、下列各项中属于企业资金营运活动的有（）。（多选）A.采购原材料B.销售商品C.购买国库券D.发行股票

[答案]AB2023/2/3123、由企业投资活动引起的财务关系主要有()。（多选）A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债权人之间的财务关系D.企业与债务人之间的财务关系[答案]BD2023/2/3134、企业同债权人之间的财务关系在性质上属于债务与债权关系（）。（判断）【答案】正确【解析】企业与债权人之间的财务关系是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系，在性质上属于债务债权关系。2023/2/3145、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）。（单选）A．经济往来关系B．经济协作关系C．经济责任关系D．经济利益关系[答案]D2023/2/3156、下列财务关系说法正确的是（）。（多选）

A.企业与职工是个人和集体在劳动成果上的分配关系B.企业与政府是强制和无偿的分配关系C.企业与债务人属于债务与债权关系D.企业与债权人属于债务与债权关系[答案]ABD2023/2/316第二节财务管理目标一、财务管理目标的概念二、企业目标三、财务管理目标的几种观点四、不同利益主体之间的矛盾与协调2023/2/317一、财务管理目标的概念:P6

——又称理财目标，是在特定的理财环境中，通过组织财务活动、处理财务关系所要达到的目的。2023/2/318

二、企业目标及其对财务管理的要求

（一）生存：P4生存条件：以收抵支、到期偿债威胁：（1）长期亏损

（2）无力还债2023/2/319要求：（1）以收抵支

（2）到期偿债（1）以收抵支2023/2/320（二）发展要求：筹集企业发展所需的资金。（三）获利(企业的出发点和归宿)要求：合理、有效地使用资金。发展生存获利2023/2/321

三、财务管理目标的几种观点

（一）利润最大化（最早提法）:P6利润＝

∑收入—

∑费用

2023/2/322优点：利润代表了新创造的财富，利润越多，企业财富增加越多，整个社会财富越多。2023/2/323缺点：P71、没有考虑投入与产出的比较关系，不能用于不同资本规模企业之间的比较；

2、没有考虑风险因素；（高利润，高风险）

3、没有考虑货币的时间价值；

4、导致企业行为短期化。2023/2/324

（二）每股收益/资本利润率最大化:P7

优点：考虑了投入与产出的比较关系。每股收益=税后利润/普通股股数

2023/2/325缺点：1、没有考虑风险因素；（高利润，高风险）2、没有考虑货币的时间价值；3、导致企业行为短期化。2023/2/326（三）企业价值/股东财富最大化★::P7

企业价值：指企业的市场价值,

即企业未来现金流量的现值。

企业价值=股票市价+负债市价

较理想的目标2023/2/327优点：p71、考虑了货币的时间价值；

2、考虑了投入与产出的比较关系；

3、考虑了风险因素；

4、克服了短期化行为；

5、有利于资产保值增值；

6、有利于社会资源合理配置。意义2023/2/328缺点：p71、非上市企业的价值难以确定；

2、股票市价并非真正反映企业业绩；

3、为控股或稳定购销关系，不少企业相互持股，致使股价与企业业绩脱钩。2023/2/329四、不同利益主体之间的矛盾与协调所有者与经营者所有者与债权人企业与社会2023/2/330

1、所有者与经营者

矛盾：（1）经营者希望：企业价值享受成本（2）所有者希望：享受成本企业价值

报酬闲暇风险2023/2/331经营者对股东目标的背离：P10（1）道德风险：不努力经营；（2）逆向选择：违背股东目标。2023/2/332措施(3种)：（1）解聘——通过所有者约束经营者。（2）接收——通过市场约束经营者。（3）激励——两种方法绩效股股票选择权2023/2/333

2、所有者与债权人矛盾：（1）所有者要求投资高风险项目；（2）所有者要求举借新债。2023/2/334措施：（1）限制性借款；（2）收回借款或不再借款。2023/2/3353、企业与社会矛盾：消费者利益，就业问题，环境污染。措施：

（1）道德规范；（2）法律约束：制订法律、法规。2023/2/3361、企业不能生存而终止的内在原因是（）。A．无法偿还到期债务B．长期亏损C．决策失败D．投资报酬率与风险不对称【答案】B练习2023/2/3372、体现企业的出发点和归宿的企业目标是（）。A．发展B．生存C．盈利D．股东财富最大化【答案】C2023/2/3383、下列措施中不属于为了协调企业所有者与经营者之间矛盾的有（）。A.解聘B.接收C.激励D.协商【答案】D【解析】协调所有者与经营者之间的矛盾措施主要有：解聘、接收、激励。2023/2/3394、协调企业所有者与经营者的措施中，通过市场约束经营者的措施是（）。

A.解聘B.接收C.激励D.绩效股【答案】B【解析】解聘属于通过所有者约束经营者的；接收属于通过市场约束经营者的方法；激励是企业将经营者的报酬与绩效挂钩；2023/2/3405、既能考虑时间价值和风险，又能克服短期行为和片面性的理财目标是（）。A．利润最大化B．企业价值最大化C．每股盈余最大化D．产值最大化【答案】B2023/2/3416、下列说法错误的是（）。A.解聘是通过所有者约束经营者的办法

B.接收是通过市场约束经营者的办法C.激励是将经营者报酬与其绩效挂钩的措施D.激励的方式只有“股票选择权”方式【答案】D2023/2/342第三节财务管理的环境一、财务管理环境的概念二、经济环境三、法律环境

四、金融环境2023/2/343一、财务管理环境的概念：P24

——是指对企业财务管理产生影响作用的各种内部和外部条件。外部主要包括：

经济环境

法律环境

金融环境

2023/2/344二、经济环境1、经济周期:P25表1-12、经济发展水平；3、经济政策等。2023/2/345三、法律环境

1、企业组织形式：P26（1）独资企业：（2）合伙企业:（3）公司制企业:有限责任、股份公司。2、税法（略）3、财务法规：会计法、财务通则。2023/2/346四、金融环境（最重要）：4个方面金融机构金融工具金融市场利率2023/2/347（一）金融机构：P31：包括：银行业金融机构央行

政策性银行

商业银行

其他金融机构,如:保险/证券/财务公司等2023/2/348四大行：是国家控股股份制商业银行；交行、兴业、光大、民生、华夏：是全国性股份制商业银行；地方性商业银行：如江苏银行、东方农商行、上海银行、浙商银行、徽商银行等。

注意：商业银行分类2023/2/349（二）金融工具：P29——能证明债权债务、所有权关系，并据以进行货币资金交易的合法凭证。如：债券/股票等。2023/2/350

1、金融工具特征：P29

（1）期限性（2）流动性（3）风险性（4）收益性2023/2/3512、金融工具按期限分为：（1）货币市场工具（短期）：商业票据、国库券；（2）资本市场工具（长期）：股票、债券。2023/2/352

(三)金融市场——是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。2023/2/3531、金融市场的四要素：（1）市场主体：资金供应者、需求者（2）金融工具；（3）交易价格：柜台价、拍卖价（4）组织形式：有形、无形2023/2/3542、金融市场的分类：（1）按期限分：

短期/货币市场

长期/资本市场（收益较高、流动性差、价格变动大）2023/2/355（2）按交易方式与次数分：

初级市场

次级市场（3）按属性分：

基础性金融市场：股票、债券等

金融衍生品市场：期权、期货等2023/2/356（四）利率：

1.利率的类型（1）按利率之间的关系分：

基准利率：人民银行对商业银行贷款的利率。

套算利率：一般按三级九等计算。2023/2/357（2）按利率与市场供求关系分：固定利率浮动利率（3）按利率形成机制不同分：法定利率（央行）市场利率（供求）2023/2/3582.利率的构成与公式:P32利率构成：纯利率通货膨胀补偿率风险收益率利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率国库券利率=纯利率+通货膨胀补偿率2023/2/359P32:（1）纯利率：没有风险和通货膨胀下的利率；（2）通货膨胀补偿率：由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；2023/2/3602023/2/361（3）风险收益率包括：

违约风险收益率

流动性风险收益率

期限风险收益率2023/2/362违约风险收益率：指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率；流动性风险收益率：指为弥补因债务人流动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；期限风险收益率：指为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。2023/2/363例：当前国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，若某项目的风险报酬率为3%,请计算该投资项目应该获得的利率。解：利率=纯利率+通货膨胀率+风险报酬率

=国库券利率+风险报酬率

=5%+3%=8%P33：例1-12023/2/3641、与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点有（）。（多选）

A.有限责任B.永续存在

C.股份转让相对困难

D.易于筹资，但收益被重复纳税【答案】ABD练习2023/2/3652、下列不属于金融工具特征的是（）。（单选）

A.期限性B.流动性C.稳定性D.风险性【答案】C【解析】金融工具的特征包括：期限性、风险性、收益性、流动性。

2023/2/3663、次级市场又称为（）。（多选）A.货币市场

B.资本市场

C.流通市场

D.二级市场【答案】CD2023/2/3674、下列各项中，在没有通货膨胀的情况下可以视为纯利率的是（）。（单选）A．银行借款利率B．国库券的利率C．公司债券的票面利率D．金融债券利率【答案】B2023/2/3685、市场上国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，风险报酬率为6%，则利率为（）。A．10％B．13％C．11％D．12％【答案】C2023/2/3696、投资人由于借款人不能按时支付本息带来的风险而要求提高的利率是（）。A.期限风险收益率B.违约风险收益率C.流动性风险收益率D.通货膨胀附加率【答案】B2023/2/370第四节财务管理的环节一、财务预测二、财务决策三、财务预算四、财务控制五、财务分析2023/2/371一、财务管理环节概念——是指财务管理的工作步骤与一般程序。2023/2/372二、财务管理环节的构成：P4财务预测财