宏观经济学(第12章-宏观经济政策)

第十二章宏观经济(hónɡɡuānjīnɡjì)政策1精品资料本章主要(zhǔyào)内容2宏观经济政策概述1财政政策及其效果分析2货币政策及其效果分析3财政政策与货币政策的配合使用4供给管理政策5精品资料要点宏观经济政策工具内在稳定器赤字财政(cáizhèng)政策与公债的应用财政(cáizhèng)、货币政策的相互配合挤出效应3精品资料4第一节宏观经济政策(zhèngcè)概论宏观经济政策（Macro-economicPolicy）指国家或政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以达到一定的政策目标宏观经济政策主要包括：需求管理政策、供给管理政策以及国际经济政策根据凯恩斯主义的理论，在短期内:生产技术、资本设备的质量(zhìliàng)与数量、劳动力的质量(zhìliàng)与数量都是不变的，因此国家宏观调控就是在总供给既定的前提下，来调节总需求，即进行需求管理精品资料-5-充分就业——相当于自然失业率的失业率价格稳定——低且可预期的通货膨胀率经济(jīngjì)增长——国民经济(jīngjì)持续而稳定的增长国际收支平衡✎宏观经济政策的具体(jùtǐ)目标精品资料目标(mùbiāo)之一：充分就业充分就业广义(guǎngyì)狭义包括劳动资源在内的一切生茶要素都以自已愿意的价格全部用于生产的状态特指劳动就业西方经济学家通常用失业率来衡量充分就业的状态：✎

充分就业的含义公式说明：（1）劳动力是指一定年龄范围内有劳动能力、愿意工作的人；老人、小孩以及由种种愿意放弃找工作的人不能算作劳动力。（2）失业者是劳动力中那些想找工作但未找到工作的人。6精品资料✎奥肯定(kěndìng)律GDP每增加3%，失业率下降1%。凯恩斯认为，消除(xiāochú)了非自愿，但仍存在摩擦性失业和自愿失业的就业状态就是充分就业。目标之一：充分就业充分就业并非百分之百的就业，充分就业时仍然有一定的失业。充分就业=100%就业7精品资料目标之二：价格（基本(jīběn)）稳定1、价格稳定是指价格总水平的稳定，一般用价格指数来表达(biǎodá)价格水平的变化。✎

价格（基本)稳定的含义消费者物价指数（CPI)生产者物价指数（PPI）国内生产总值折算指数（GDPimplicitdeflator)82、常用价格指数有：3、物价稳定就是避免或减少通货膨胀，但并不是通货膨胀率为0。精品资料目标(mùbiāo)之三：经济增长经济(jīngjì)增长是指在一个特定时期内经济(jīngjì)社会所产生的人均产量与人均收入的持续增长，通常用一定时期内实际年均GDP或年人均GDP增长率来衡量。✎经济增长的含义9经济增长是否越快越好？经济增长受各种资源条件限制，不可能无限增长经济增长需要付出代价，如环境污染、各种社会问题等经济增长就是实现与本国具体情况相符的适度增长率。精品资料目标(mùbiāo)之四：国际收支平衡✎国际(guójì)收支平衡的含义国际收支平衡是指既无国际收支赤字又无国际收支盈余。一国国际收支状况不仅反映该国对外经济支出情况，还反映该国经济的稳定程度。当一国国际收支处于失衡状态时，就必然会对国内经济形成冲击，从而影响该国国内的就业水平、价格水平以及经济增长。10精品资料✎宏观经济目标(mùbiāo)之间的关系-----既统一又矛盾四大目标之间既存在互补关系，也存在交替关系在制定经济政策时需要确定目标的实现顺序11第一节宏观经济政策(zhèngcè)概论经济增长是充分就业、物价稳定和国际收支平衡的物质基础物价稳定又是经济持续稳定增长的前提充分就业不利于物价稳定充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡经济增长不利于物价稳定精品资料需求管理：管理总需求AD1、源：20世纪30年代大萧条，AD不足2、代表：凯恩斯3、目标：治理失业和通货膨胀4、工具：财政与货币政策供给管理：管理总供给AS1、源：20世纪70年代石油价格大幅度上升2、工具：（1）收入(shōurù)政策：控制工资与物价（2）人力政策：改善劳动力市场状况（3）经济增长政策：促进经济增长国际经济政策：国际贸易和国际金融政策12✎宏观经济政策主要(zhǔyào)包括：第一节宏观经济政策概论精品资料13第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)✎财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)（FiscalPolicy）通过政府支出与税收来调节经济的政策政府支出包括政府购买和转移支付政府税收主要是个人所得税、公司所得税和其他税收精品资料-14-第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)✎财政政策的主要内容(nèiróng)及其应用政府支出政府购买是政府对商品和劳务的购买转移支付政府的收入税收是政府收入中最主要的部分公债是政府向公众举借的债务，或者说是公众对政府的债权罚没等收入是指打击走私、腐败以及其他违法活动的收入。精品资料15第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)西方(xīfāng)国家财政的构成国家财政政府收入政府支出税收公债政府购买转移支付精品资料16斟酌使用(shǐyòng)的财政政策✎斟酌使用(shǐyòng)的财政政策政府根据经济形势的分析，运用财政政策

即：变动政府开支与税收来调节经济增支减税的财政政策称为扩张性财政政策，也叫积极的财政政策或膨胀性财政政策减支增税的财政政策称为紧缩性财政政策由政府对经济发展的形势加以分析权衡，斟酌使用这是凯恩斯主义的需求管理的内容精品资料松政策(zhèngcè)(1)减税（2）扩大政府(zhèngfǔ)支出17精品资料（一）原则：逆经济风向行事1、经济萧条时期，AD不足，使用扩张性财政政策（松政策），增加G，减少T，从而AD增大，就业扩大2、经济繁荣时期，AD旺盛，使用紧缩性财政政策（紧政策），增加T、减少G，从而AD下降，通货膨胀消失（二）具体(jùtǐ)运用：斟酌使用的财政政策1、经济萧条时期，采用松政策2、经济繁荣时期，采用紧政策（1）增加税收；（2）减少政府支出18✎财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)的运用第二节财政政策精品资料“逆经济(jīngjì)风向行事”的原则总需求不足(bùzú)→经济萧条→失业扩张性财政政策紧缩性财政政策增加政府支出减少税收减少政府支出增加税收增加总需求减少总需求总需求过度→经济繁荣→通货膨胀19精品资料20✎内在稳定器（Built-inStabilizers）也称自动稳定器（AutomaticStabilizers），是财政政策的自动作用机制，它可以自动减少由于总需求变动引起的国民收入波动，使经济发展较为平稳✎内在稳定器的功能表现当经济繁荣时，会自动地引起政府支出的减少和税收的增加，从而自动抑制通货膨胀。在经济出现萧条时，会自动地引起政府支出的增加和税收的减少，从而阻止国民收入进一步下降，自动减轻萧条，而不需要(xūyào)政府采取任何措施。第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)精品资料经济处于萧条时期人们收入水平下降符合转移支付条件的人增加人们消费下降社会总需求下降政府的转移支付增加人们收入水平相应增加人们的消费有所增加总需求有所增加使社会的总需求下降有所缓解政府转移(zhuǎnyí)支付的自动变化21精品资料内在(nèizài)稳定器1、政府税收的自动变动：个人与公司所得税萧条(xiāotiáo)→个人与公司收入下降→符合纳税标准的主体自动减少、税率自动下降→政府税收自动下降→消费↑、投资↑→AD↑22内在稳定器主要通过以下三项制度得以发挥：2、政府转移支付的自动变化：萧条→失业人数↑→符合领取救济标准的人数↑→TR↑→DPI↑→C↑→AD↑3、农产品价格维持制度萧条，农产品价格↓→政府收购→农场主收入↑→C、I↑

繁荣，农产品价格↑→政府抛售→农产品价格↓避免经济过热精品资料23第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)政府在财政方面实施积极的政策主要目的是实现物价稳定和充分就业水平。当实现了这一目标时，财政预算（Budget）可以是盈余的，也可以是赤字的。这样的财政称之为功能(gōngnéng)财政。功能(gōngnéng)财政思想是凯恩斯主义的财政思想，是对凯恩斯之前的财政平衡预算思想的否定。功能(gōngnéng)财政思想否定了原来的平衡预算思想，主张预算的目标是实现无通货膨胀的充分就业，而不仅追求政府的收支平衡。✎功能财政精品资料24✎赤字(chìzì)与公债第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)遵循功能财政思想，许多西方国家先后实行了政府干预经济的积极财政政策这种政策就是逆经济风向行事的“相机抉择”但出于政治上的考虑，大部分是实行消除失业的扩张性财政政策，结果造成财政赤字的上升和国家债务的累积关于国债的争论精品资料25第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)财政政策可以向两个(liǎnɡɡè)方向变动：扩张性财政政策：LM曲线不变，IS曲线向右上方移动紧缩性财政政策：LM曲线不变，IS曲线向左下方移动货币政策可以向两个(liǎnɡɡè)方向变动：扩张性货币政策：IS曲线不变，LM曲线向右下方移动紧缩性货币政策：IS曲线不变，LM曲线向左上方移动精品资料26第二节财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)✎财政政策效果(xiàoguǒ)的经济分析------财政政策的挤出效应（CrowdingOutEffect）扩张性财政政策的挤出效应是指政府支出增加使国民收入水平提高的同时也引起利率的提高，从而使得私人部门的消费与投资减少ryy0ELMIS1r0OE1E2y1y2r1IS原因

增加政府支出使国民收入增加，故货币交易需求增加；

在货币供给量不变的条件下，利率上升；

私人消费与投资被挤出精品资料挤出(jǐchū)效应ISLMIS’.投资减少.财政(cáizhèng)扩张货币需求增加最终结果：收入减少2727收入增加利率上升yr精品资料28yy1y0LMIS1IS0r2r0rE0E2E3y3IS1E3y3y2r1E1IS0yLMy0r0rE0财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)效果大财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)效果小不同斜率的IS曲线财政政策效果分析r0、y0相同，右移的距离E0E3相同，但效果y0y1＞y0y2我国IS陡峭，所以1998～今采取积极财政政策。精品资料29在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大（越陡峭），则移动IS曲线时收入变化就越大，挤出(jǐchū)效应越小，即财政政策效果越大反之，挤出(jǐchū)效应越大，财政政策效果越小挤出(jǐchū)效应和财政政策效果的大小主要取决于:货币需求的收入弹性k货币需求的利率弹性h投资的利率弹性d精品资料IS曲线的中国(zhōnɡɡuó)特色我国的IS曲线与IS-LM模型(móxíng)的描述没有明显的不同，只是更加陡峭一些而已，之所以如此，重要原因在于我国投资的利率弹性比较小，储蓄水平相对较高（意味着MPC的下降）。我国国有企业预算软约束的问题仍然没有得到根本的解决，政府投资、包括国有企业的投资还是我国投资的主要部分。这两部分投资在很大程度上受政府宏观调控目标的影响，所以对利率的反应不敏感。尽管我国民营经济在国民经济中的比重有了明显的上升，但是，其投资占整个投资的比重仍比较有限，这就决定了投资曲线IS陡峭。另一方面，我国居民的收入水平不高，而储蓄倾向较高，导致边际消费倾向较低。

30精品资料31LM曲线(qūxiàn)三个区域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r在IS曲线的斜率不变时，财政政策效果(xiàoguǒ)随LM曲线斜率不同而不同LM曲线斜率越大，则移动IS曲线时收入变动就越小，即财政政策效果(xiàoguǒ)越小LM越平坦，则财政政策效果(xiàoguǒ)就越大不同斜率的LM曲线财政政策效果分析精品资料royr0r0royy0y1y1y0ISISIS′LMLMLM′LM′IS垂直LM水平(shuǐpíng)凯恩斯极端IS正常(zhèngcháng)LM水平IS在凯恩斯陷阱中移动凯恩斯主义的极端情况32IS′精品资料IS垂直LM正常货币政策完全无效，财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)完全有效royr0r1y0ISLM33IS′y1凯恩斯主义的极端(jíduān)情况精品资料遇到以下(yǐxià)因素，预期目标难以实现。（一）时滞的影响（TimeLag)：使政策收到相反效果1、认识时滞2、行动时滞3、影响时滞（二）不确定性1、乘数大小难准确确定2、财政政策发挥效果时间难确定3、外在随机因素的干扰34✎财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)局限性（P115）第二节财政政策精品资料第三节货币政策(huòbìzhènɡcè)✎货币政策(huòbìzhènɡcè)（MonetaryPolicy）指中央银行通过贴现率、进行公开市场业务和调整法定准备率，实现对货币供给量的调节，进而影响总需求，以实现经济发展目标的经济政策手段。商业银行与中央银行存款创造和货币供给斟酌使用的货币政策货币政策的主要手段货币政策效果的经济分析本节要点35精品资料36银行体系中央银行政策性银行商业银行非银行金融机构1、商业银行(shānɡyèyínxínɡ)和中央银行✎银行(yínháng)分类精品资料1、商业银行(shānɡyèyínxínɡ)和中央银行负债业务

中间业务发行的银行国家的银行银行商业银行中央银行银行的银行资产业务37精品资料381、中央银行和商业银行(shānɡyèyínxínɡ)的关系精品资料活期存款(huóqīcúnkuǎn)（D）：事先不用通知就可以随时提取的银行存款。存款准备金（R）：银行为应付客户提取的需要而保存的资金，包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额准备金。法定存款准备金（RR）：为防止银行因挤兑风潮而倒闭，控制货币供给量，中央银行对商业银行和金融机构所吸收的存款，规定一定比例（大约10%）上交给中央银行的准备金。法定准备金率（rd）：法定存款准备金（RR）与活期存款(huóqīcúnkuǎn)（D）的固定比例。rd=RR/D。2、存款创造(chuàngzào)和货币供给✎几个基本概念39精品资料超额存款准备金（RE）：超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分(bùfen)，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。超额准备金率（re）:超额存款准备金（RE）与活期存款（D）的固定比例。re=RE/D。40精品资料货币创造乘数为法定准备率的倒数（k=1/rd）的条件商业银行无超额准备银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行银行找不到可靠的货款对象厂商由于利润太低不愿借款银行认为客户贷款的市场利率很低而不愿贷款2、存款(cúnkuǎn)创造和货币供给41✎简单(jiǎndān)存款创造货币前提条件精品资料42✎银行(yínháng)体系的派生存款原理2、存款(cúnkuǎn)创造和货币供给存款总和=100+80+64+51.2+……=100（1+0.8+0.82+0.83+……+0.8n-1）=100/(1-0.8)=500R：R（1-rd）R（1-rd）2R（1-rd）3精品资料432023/2/4浙江工商大学金融(jīnróng)学院假设法定准备金比率为rd，起初某银行获得一笔原始存款R，这笔原始存款经过不断贷款(dàikuǎn)后，依次增加的存款数量分别是：R、R(1-rd)、R(1-rd)2……假设D表示原始存款R及其创造的存款总量（派生存款），则：货币创造乘数km=D/R=1/rd精品资料443、斟酌(zhēnzhuó)使用的货币政策（一）原则：逆经济风向行事1、经济衰退时期，失业持续加剧，使用扩张性货币政策（松银根），增加商业银行准备金，扩大货币供给M，从而信贷放宽，利息率下降，刺激公私投资，提高(tígāo)就业水平、价格，增加国民收入。2、经济繁荣时期，价格持续高涨，使用紧缩性货币政策（紧银根），减少准备金，减少货币供给M，从而信贷收缩，利息率上升，减少公私投资，大大降低收入、价格，减少就业机会。（二）具体运用：斟酌使用的货币政策1、经济萧条时期，采用松政策2、经济繁荣时期，采用紧政策✎货币政策的运用精品资料法定准备金率贴现率政策公开市场业务货币政策工具主要工具辅助工具道义上的劝告规定消费信贷的条件4、凯恩斯主义的货币政策(huòbìzhènɡcè)工具45精品资料✎法定准备率

是商业银行(shānɡyèyínxínɡ)吸收的存款中用做准备金的比率特点：简单但不轻易(qīngyì)使用。（1）变动准备金作用猛烈；（2）变动频繁会影响正常业务。

变动法定准备率46精品资料✎贴现率政策

是中央银行给商业银行及其他金融机构(jīnrónɡjīɡòu)的贷款利率优点：央行作为商业银行的最后贷款者，防止了社会发生(fāshēng)金融恐慌；是利率变化和信贷松紧的信号。缺点：期限短；比较被动。通常与公开市场业务配合使用

贴现率政策47精品资料✎公开市场业务

最重要、最常用的工具。是指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给(gōngjǐ)和利率的政策行为。公开市场业务(yèwù)48(逆回购)(正回购)精品资料-49-优点：（1）主动、灵活；（2）对货币供给的影响可以(kěyǐ)预测；（3）社会对该政策的反映不敏感。发挥作用的条件(tiáojiàn)：（1）有足够的资金；（2）有完善的金融市场；（3）必须与其他货币政策相配合。精品资料货币供给量变动的政策对总需求进而对国民收入和利率影响的大小，即货币政策的效果同样不仅取决于IS曲线(qūxiàn)的斜率，而且还取决于LM曲线(qūxiàn)的斜率。5、货币政策效果(xiàoguǒ)的经济分析50精品资料royLM0LM1IS1IS0y1y2y3货币政策效果(xiàoguǒ)因IS斜率而异不同斜率(xiélǜ)的IS曲线对货币政策效果的影响思考：为何我国数次调低利率，却收不到应有效果。

（我国IS陡峭）51当LM曲线斜率不变时，IS曲线越平坦，货币政策效果就越大，反之货币政策效果就越小精品资料当IS曲线(qūxiàn)斜率不变时，LM曲线(qūxiàn)越平坦，货币政策效果就越小，反之货币政策效果就越大royy1y2y3y4LM0LM1IS1IS0货币政策效果因LM斜率而异LM曲线不同区域的货币政策效果(xiàoguǒ)分析52精品资料古典主义(gǔdiǎnzhǔyì)的极端情况53IS′ISIS正常LM垂直yroLM′LMLM正常IS水平yroLM′LMIS货币政策完全有效(yǒuxiào)，财政政策完全无效精品资料IS水平(shuǐpíng)LM垂直货币政策完全有效，财政政策完全无效54古典主义(gǔdiǎnzhǔyì)的极端情况ISyroLM′LM精品资料55货币政策：M→r→C、I→y1、扩张性政策：M↑→LM右移→y↑、r↓2、紧缩性政策：M↓→LM左移→y↓、r↑财政政策：G或T→AD→y1、扩张性政策：T↓→IS右移→y↑，G↑→IS右移→y↑2、紧缩性政策：T↑、G↓，导致IS左移，y下降相机(xiàngjī)抉择✎财政政策和货币政策混合(hùnhé)使用的效应精品资料royEE′r0LM′LMIS′ISy0y*✎财政政策和货币政策混合(hùnhé)使用的效应相机(xiàngjī)抉择56精品资料57政策种类对利率影响对消费影响对投资影响对GDP影响扩张性财政政策减少所得税增加政府购买或转移支付增加投资补贴扩张性货币政策上升增加减少增加上升增加减少增加上升增加增加增加下降增加增加增加相机(xiàngjī)抉择精品资料财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)与货币政策具有替代性财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)和货币政策具有互补性财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)和货币政策具有矛盾性✎财政政策(cáizhènɡzhènɡcè)与货币政策的关系相机抉择58精品资料59✎原理✎说