汽车行业周报：政策预期+供给驱动新能源车景气回升

谨慎后的免责条款部分谨慎级况收盘点位5946.06946.264432.16对指数表现 汽车沪深300%%4%8%12%16%20%24%2022-022022-042022-072022-092022-112023-02所研研究所分析师:吴迪SAC登记编号:S1340522090002Email:wudi2022@期研究报告《2023年度汽车行业策略报告：优选电动智能化强α标的》-2022.12.26汽车行业周报汽车行业周报(2023.02.06-2023.02.12)政策预期+供给驱动，新能源车景气回升的前五合一后三合一智能电动四驱系统，总功率330kw；2)配备综合续航里程1315km；3)搭载前双叉臂后五连杆的悬架结构，标配延续：进一步显现。关注：0V)。0升。中鼎股份、保隆科技*、华阳集团*、继峰股份*；4)自主整车崛起：(理想链)。(标*暂未覆盖)。请务必阅读正文之后的免责条款部分2重点公司盈利预测与投资评级代码简称投资评级收盘价(元)总市值(亿元)EPS(元)PE(倍)2023E2024E2023E2024E300681.SZ英搏尔买入41.5269.731.332.6031300680.SZ隆盛科技买入27.32823603786.SH科博达买入66.28267.841.672.224030000887.SZ中鼎股份买入15.34201.951.081.29000625.SZ长安汽车增持13.671,187.980.901.04601633.SH长城汽车增持31.292,154.881.391.7223002594.SZ比亚迪增持281.867,395.126.599.774329请务必阅读正文之后的免责条款部分31本周市场回顾 51.1行业板块表现 51.2关注个股表现 6 2.1行业数据：1月乘用车销量下滑，多车企发布优惠政策 92.2行业要闻 142.3上市新车 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 3 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分5公用事业造设备地产础化工食品饮料油石化牧渔融公用事业造设备地产础化工食品饮料油石化牧渔融炭属图表1：申万一级行业本周涨跌幅(%) 0000图表2：申万汽车二级行业与沪深300指数本周涨跌幅(%) 000000002 2.50汽车服务摩托车及其他汽车零部件沪深300商用车乘用车请务必阅读正文之后的免责条款部分9图表t：汽车行业d3-genps(d3-TTM)图表V：汽车行业dg-genps(dg-MN0)本周申万汽车板块涨幅前五个股依次为德尔股份(+tt.9t%)、奥联电子 ZZL.Vt%)、新朋股份(+LL.L9%)、威唐工业(+L9.LL%)；跌幅前五个股依次为成飞集成(-L9.9V%)、登云股份(-L0.8t%)、盛帮股份(-6.8V%)、德赛西威(-6.9t%)、光洋股份(-L.09%)。请务必阅读正文之后的免责条款部分7图表5：A股申万汽车本周涨跌幅前15个股(%).00.00.0033060.4157.19 -4.89-5.31-5.32-5.40-5.49-6.11-6.13-6.92-7.00-7.02-7.0616.64本周重点个股上涨5/17：依次为贝斯特(+10.70%)、阿尔特(+7.99%)、隆盛科技(+4.16%)、合兴股份(+3.90%)、秦安股份(+0.26%)；重点个股下跌12/17：依次为经纬恒润(-7.00%)、华阳集团(-6.92%)、英搏尔(-6.11%)、继峰股份(-5.40%)、保隆科技(-4.89%)、比亚迪(-4.45%)、长安汽车(-3.26%)、上声电子(-3.25%)、长城汽车(-2.52%)、科博达(-2.10%)、广汇汽车(-1.75%)、豪能股份(-1.29%)。图表6：重点关注个股本周涨跌幅(%)0 4.00 00004.163.90-3.25-3.26-1.29-1.75-3.25-3.26-4.45-4.89-6.92-7.00请务必阅读正文之后的免责条款部分8图表7：本周重点公告公告日期证券简称证券代码公告摘要2023/2/4光洋股份002708.SZ股东朱雪英女士拟减持公司股份不超过984.0万股(不超过公司总股2023/2/4拓普集团601689.SH发布《2022年年度业绩预告修正案》。公司调整22年归母净利润为16.5-17.5亿元(前值17.5-18.5亿元)，同比+62.20%-72.03%；22年扣非归母净利润16.02-17.02亿元(前值17.02-18.02亿元)，同比+65.05%-75.36%2023/2/6阿尔特300825.SZ拟以自有资金0.8-1.0亿元人民币以集中竞价方式回购公司部分社会公众股份，本次回购股份的50%将注销，50%将用于后续股权激励或员工持股计划，本次回购价格不超过17.73元/股2023/2/6翔楼新材301160.SZ拟定增360万股募资1.07亿元，定增价格29.77元/股，所得资金将用于补充公司流动性和稳定公司控制权2023/2/6西菱动力300733.SZ与某整车厂签订《涡轮增压器开发合作框架协议》，约定公司在2023年底前为客户投资不低于50万个涡轮增压器总成的装配产能和相应辅助设备。本项目预计2023年底建成2023/2/7合兴股份605005.SH发行可转债预案》。拟募资不超过6.1亿元投资《新能源汽车电子零部件生产基地建设项目》。本项目总投资7.5亿元，项目内部收益率14.69%(税后)，预计投资回收期7.77年(税后，含建设2023/2/7菱电电控688667.SH公司董事、副总经理余俊法先生拟通过集中竞价或大宗交易方式减持股份合计不超过13.17万股(不超过公司股份总数0.25%)2023/2/7钧达股份002865.SZ拟定增募资不超过28.3亿元，用于收购捷泰科技49%股权、《高效N型太阳能电池研发中试项目》和补充流动资金2023/2/8福田汽车600166.SH公布中长期员工持股计划(2023-2025年)2023/2/8泉峰汽车603982.SH子公司泉峰安徽拟在马鞍山投资建设《高端汽车零部件成型智能制造2023/2/8伯特利603596.SH拟发行全球存托凭证(GDR)，并申请在瑞士证券交易所挂牌上市。本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过本次发行前公司普2023/2/9岱美股份603730.SH董事肖传龙先生拟通过上交所以集中竞价方式减持不超过27万股的公司股份，占目前公司股份总数不超过0.03%2023/2/9赛力斯601127.SH子公司东风小康与重庆江津区政府签订《东风小康智能网联新能源汽车项目合作协议》，利用现有存量资产资源推动东风小康智能网联新能源汽车转型升级。项目总投入32亿元，实施周期10年请务必阅读正文之后的免责条款部分6Z0Zt/Z/6宇通客车900099.SH公布《要约收购报告书》。游明设先生因退休原因，将不再符合通泰合智股东资格，经通泰合智股东会决议同意，游明设先生与王磊先生、汤玉祥先生分别签署《股权转让协议》，王磊/汤玉祥先生分别拟受让游明设先生持有的通泰合智8.0%/9.0%股权。转让完成后，汤玉祥先生将成为通泰合智实际控制人(持股比例gZ.0%)。因通泰合智间接控制宇通集团，汤玉祥先生将成为宇通集团实际控制人Z0Zt/Z/L0阿尔特t008Zg.SZ全资子公司日本阿尔特与国内某整车厂签署《合作意向书》，就某新能源车型海外市场的开发、生产及销售展开合作Z0Zt/Z/L0福田汽车900L99.SH拟与采埃孚共同投资建设采埃孚中型AMT变速箱项目，公司出金额不Z0Zt/Z/LL保隆科技90tL6L.SH获欧洲某高端主机厂空悬系统储气罐定点。项目生命周期6年，生命Z0Zt/Z/LL天成自控90t08g.SH公司与与滁州经济技术开发区管理委员会签署《投资协议书》，拟投资V.L亿元建设《年产90万套新能源汽车座椅智能化生产基地项Z业跟踪万辆，同/环比分别-9.t%/-V8.t%，批发销量t8.6万辆，同/环比分别-L.t%/-V8.Z%。图表8：L月乘用车市场零售、批发销量(万辆)零售环比轿车90.6L00.ZL0V.6-t6.Z%-VL.6%MdV9.0L0.LL0.0-V0.6%-V0.L%SUV9Z.t6L.8L0Z.Z-t9.Z%-t6.0%狭义乘用车合计LZ6.tZ08.LZLL.0-tL.6%-V0.V%微客L.LZ.0Z.Z-Vt.8%-V6.L%请务必阅读正文之后的免责条款部分10广义乘用车合计130.4210.1219.2-37.9%-40.5%批发环比轿车63.2102.5104.1-38.3%-39.2%MPV-33.0%-47.3%SUV76.1105.3107.9-27.7%-29.5%狭义乘用车合计144.9216.0222.4-32.9%-34.9%微客13.03.462.5%-66.8%广义乘用车合计146.0219.1225.8-33.4%-35.3%资料来源：乘联会，中邮证券研究所图表9：1月新能源车市场零售、批发销量(万辆)零售环比BEV21.427.545.7-22.2%-53.2%PHEV11.87.918.548.8%-36.1%33.235.464.1-6.3%-48.3%批发环比BEV27.233.956.5-19.8%-51.9%PHEV44.7%-37.1%38.942.075.1-7.3%-48.2%资料来源：乘联会，中邮证券研究所辆，同/环比分别+23.4%/-27.8%；特斯拉中国销量6.6万辆，同/环比分别10.4%/+18.4%。请务必阅读正文之后的免责条款部分11图表10：主要车企1月销量及同比(辆)乘用车销量车企/品牌环比吉利汽车103,452146,380146,017-29.3%-29.2%长安汽车171,805277,244255,794-38.0%-32.8%广汽集团146,913237,172205,965-38.1%-28.7%长城汽车61,519111,77877,442-45.0%-20.6%上汽集团238,023455,552536,370-47.8%-55.6%赛力斯10,55620,76324,171-49.2%-56.3%新能源乘用车销量车企/品牌环比长安汽车(自主新能28,03113,60045,225106.1%-38.0%比亚迪(新能源乘用150,16492,926234,59861.6%-36.0%赛力斯(新能源汽车)4,8853,52016,64338.8%-70.6%理想15,14112,26821,22323.4%-28.7%特斯拉中国66,05159,84555,79610.4%18.4%北汽蓝谷(新能源科2,1252,1229,8630.1%-78.5%极氪3,1163,53011,337-11.7%-72.5%蔚来8,5069,65215,815-11.9%-46.2%哪吒6,01611,0097,795-45.4%-22.8%广汽埃安8,20616,03130,007-48.8%-72.7%长城汽车(新能源车)6,31313,78111,101-54.2%-43.1%上汽集团(新能源汽32,22172,236143,215-55.4%-77.5%5,21812,92211,292-59.6%-53.8%广汽集团(新能源汽10,92137,34119,121-70.8%-42.9%零跑1,1398,0858,493-85.9%-86.6%AITO4,47510,143-55.9%资料来源：各公司公告，北极星储能网，中邮证券研究所整理请务必阅读正文之后的免责条款部分12元图表11：1月新能源轿车、SUV销量排行(辆)排名新能源轿车1比亚迪海豚17,58265.8%比亚迪宋49,709139.9%216,416-38.5%14,342617.1%3比亚迪秦14,185-46.6%ModelY14,184-13.3%4Model312,659323.7%比亚迪唐8,542-3.4%5比亚迪汉11,718-8.3%7,99666,7031209.2%6,0997比亚迪海豹6,618比亚迪护卫舰075,04386,137Y4,792-25.3%95,7953,487-46.2%onS5,091-27.8%智马达smart#13,17011比亚迪驱逐舰054,8563,116-11.7%4,7112,732235.2%奔奔4,683-52.5%2,26330.7%3,6242,2492,736-72.6%(EX1)1,862-24.8%资料来源：乘联会，中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分13图表12：1月新能源乘用车总体及分车型上险量(辆)排名新能源乘用车插混纯电主机厂/品牌上险量车型上险量车型上险量1比亚迪117,965比亚迪宋PLUSDM-i26,476五菱宏光MINIEV18,0392特斯拉27,22412,156比亚迪海豚17,2883理想15,4818,043ModelY14,3814蔚来10,0787,820比亚迪元PLUS13,0725广汽埃安8,0746,750Model312,84365,0296,1456,8827哪吒4,9785,6236,7778长安深蓝4,2125,438比亚迪海豹5,0929极氪3,945长安深蓝SL034,2124,924赛力斯问界3,257比亚迪驱逐舰053,5424,591图表13：新能源车企1月至今降价、优惠政策车企方案公布日方案生效日涉及车型调价/优惠方案特斯拉中国2023010620230106Model3、ModelY2.9-4.8万元2023011320230113M5EV、M7降价2.88-3万元不等，为老车主总价值3.3-3.5万的权益补偿小鹏汽车2023011720230117G3i、P5、P7极氪2023020120230201-20230331全系车型免费选装极境蓝车色(0.6万元)，WE和ME版高性能空悬限时优惠(1.12万YOU保险补贴请务必阅读正文之后的免责条款部分14埃安2023020120230201-20230228AIONY、AIONS版)、AION系列车型(不含AIONS炫/元/台限时交付激励；对AION系列车型提供蔚来2023020320230203-20230228EC6公布2月促销方案。国家补贴兜底优惠+长库龄展车优惠+金融免息方案+全款购车优惠+置换优惠资料来源：搜狐汽车，维科网，车家号，第一电动，中邮证券研究所整理2.2行业要闻会主场馆正式发布“吉利品牌新能源战略”，并推出吉利品牌中高端新能源系列，该品牌或命名为“银河”，该系列首款智能电动产品届时也将迎来全球首秀。(来源：盖世汽车)美国专利申请商标局(USPTO)近期公布的一系列专利申请显示，特斯拉或技术突破。(来源：盖世汽车)请务必阅读正文之后的免责条款部分15(来源:盖世汽车)比亚迪正探索在欧洲自建工厂。比亚迪执行副总裁李柯(StellaLi)在该表(来源：盖世汽车)瑞泽8PHEV和TJ-1PHEV两款车型纯电续航100km+，瑞虎9PHEV车型纯km。(来源：盖世汽车)智能化Elektrobit宣布推出EBtresos9助力汽车制造商和供应商基于最新的AUTOSAR标准开发下一代电子控制单元(ECU)。此更新版本全面支持AUTOSAR达80%的量产车辆将采用基于AUTOSAR基础软件的ECU。OEM厂商和一级供应(来源：盖世汽车)请务必阅读正文之后的免责条款部分16北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室预计今年上半年实现“整车无人”(来源：盖世汽车)策&数据消费车推(来源：盖世汽车)车免征车辆购置税政策，并开展新能源汽车促消费活动；北京大兴区发放2000车消费券。(来源：第一电动网)请务必阅读正文之后的免责条款部分172.3上市新车图表14：一周上市新车(新款车型)上市时间车型名称定位能源类型主机厂车型图2023/02/069.99-12.39HEV斯威汽车2023/02/063.99-5.58微型车V吉利汽车2023/02/0831.98-37.98HEV理想汽车2023/02/0833.98HEV理想汽车2023/02/1035.00-50.00V智己汽车资料来源：太平洋汽车，中邮证券研究所图表15：重点车企新车型上市规划车企车型预计上市时间定位预期价格(万新车类型3H1微型车.4夏3H1明80-150超跑请务必阅读正文之后的免责条款部分183H13H1V303H2303CS75PLUS智电览拓者EV303Q1WEYM83WEYM813Q1资料来源：汽车之家，达示汽车，车家号，太平洋汽车，中邮证券研究所整理示请务必阅读正文之后的免责条款部分19投资评级标准型评级说明报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的6个月内的相对市场表现，即报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数、可转债价格)的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基股票评级买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下可转债评级推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下撰写此报告的分析师(一人或多人)承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。中邮证券有限责任公司(以下简称“中邮证券”)具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息