财务成本管理01-基础贾2202全84讲义cwgl

第七章债券、价值评项阐债债券面票面利债券价【提示】折现率是债券当时等风险投资的市场利债券形平息债债券形m-债券至到期的年永久债【例·计算题】甲公司于2015年4月1日购入当日的面额为1000元的债券，其票面利率为8%，并于5年后的3月31日到期。等风险投资的必要率为10%。【例·计算题】某投资者拟3年前 的5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设折现率为10%。要求：（2）51111201541因债券面票面利到期时溢价债券面零息债【提示】付息期有一段时间间隔的平息债券，其债券价值随着到期日的，将出现周期性波对于折价债券来说，付息日之间，价值逐渐上升，在付息日由于割息而价值下降，然后又对于溢价债券来说，付息日之间，价值逐渐上升，在付息日由于割息而价值下降，然后又对于平价债券来说，付息日之间，价值逐渐上升，在付息日由于割息而价值下降，然后又（）『答案解析』对于折价的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越快（即付息期越短）价值越低，所以，选项A的说法正确；对于折价的平息债券而言，债券价值低于面C值下降，所以，选项D【例·多选题】下列关于债券价值的说法中，不正确的有（）小面值差额越大，所以，溢价的债券，计息期越短（即利息支付频率越快），债券价值越高于债券面值，即价值越大，选项D【例·单选题】假设折现率保持不变，溢价的平息债券自后债券价值（）『答案解析』对于溢价的平息债券而言，在折现率不变的情况下，后价值逐渐升高，在低，而此时相当于重新债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是溢价，债券【例·多选题】债券A和债券B是两支刚的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要率，以下说法中，正确的有（）。同，对于平息溢价债券（即分期付息债券），期限越长，表明未来获得的高于市场利率的较高利息的机会多，则债券价值越高，所以A错误，B正确；对于溢价的债券，加快付息频率，债券价值会上升，所以C错误；对于溢价债券，票面利率高于必要率，所以当必要越大。当其他因素不变时，必要率与债券价值是呈反向变动的，所以D正确。【例·多选题】甲公司平价5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年利率为（）。到期收益率是指以特定价格债券并持有至到期日所能获得的率。它是使未来现金流量现值等于债券价格的折现率。8%，215131 设i＝6%，则 ×（P/F, ×（P/F,要求：（3）假设等风险投资的市场利率为12%，2014年7月1日该债券的市价是85元，试问 要求：（4）20157197零增长价值评 价值评2【例·单选题】甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公格为（）元。A.60C.66『答案解析』2013年的每股股利＝12/10＝1.2（元），预计2014年的每股股利＝1.2×（1＋ 【知识点】普通股期望期望率是未来现金流量现值等于投资价格的折现率价值大于市价，必要率小于期望率，该可以投资；相反不可投资（）D.预期持有该的时间延『答案解析』普通股的期望率R＝D1/P0＋g，“当前价格上升、预期现金股利下降”会导致D1/P0降低，所以能够引起普通股的期望率降低；选项B资本利得收益率上升，则说明g上升，所以会引起股普通股的期望率上升；预期持有该的时间延长不会影响普通股的期望率。项阐优