东风汽车企业发展能力分析

东风汽车企业发展能力分析东风汽车企业单项发展能力分析(一)、股东权益增长率计算与分析表1东风汽车公司股东权益增长率指标计算表单位：元项目2008年2009年2010年2011年股东权益总额5,233,380,0005,417,570,0005,892,700,0006,053,360,000本年股东权益增加额——184,190,000475,130,000160,660,000股东权益增长率（%）——3.5195227568.7701681752.72642422净资产收益率（%）——5.879.697.67股东净投资率（%）——-2.94-1.30-0.16净损益占股东权益比率（%）——0.590.38-4.78从表1可以看出，东风汽车公司自2008年以来，其股东权益总额不断增加，从2008年的5233380000元增加到2011年的6053360000元；该公司2008年以来的股东权益增长率也不断增加，尤其是2010年的增长幅度很大，这说明东风汽车公司近几年净资产规模不断增长，而且其增长幅度也在不断加大。进一步分析，东风汽车公司股东权益增长的原因，可以发现2009年到2011年的净资产收益比较大，在股东权益增长率中占有较大比重，这说明该公司股东权益增长主要来自净利润的增加。净资产收益率反映企业运用股东投入资本创造收益的能力，表明东风汽车公司股东权益的增长主要是一款企业自身创造收益的能力，而不是依靠股东新投入的资本，也不是依靠利得损失。(二)、利润增长率计算与分析表2东风汽车公司利润增长率指标计算表单位：元项目2008年2009年2010年2011年营业利润392383472327795357.2591165080.5430950582.2本年营业利润增额——-64588114.76263369723.3-160214498.3营业利润增加率（%）——-16.4604575380.34577594-27.10148207净利润414,610,000.00364,826,000.00603,638,000.00556,970,000.00本年净利润增加额——-49,784,000.00238,812,000.00-46,668,000.00净利润增长率（%）——-12.0074286765.45915039-7.73112362根据表2可以看出，该公司2009-2011年盈利利润增长率分别为-16.46%、80.35%、-27.1%，在2009年和2011年为负，这是由于这两年负值的营业额导致的，只要原因在于该年营业成本、营业费用和管理费用等大幅度增加。东风汽车在2009-2011年营业利润增加额变动幅度大，经过分析发现除了2010年营业利润增长率显著高于收入增长率，其他两年营业利润增长率均低于收入增长率，反映出该公司营业成本、营业税费、期间费用等成本费用项目上升可能超过了营业收入的增长，说明该公司的营业利润增长存在一定问题。分析该公司的净利润增长率，对比三年的净利润增长率，也可以发现该公司三年的净利润增长率年度之间变化较大，从2009年的-12%增加到2011年的65.46%，之后在2011年又减少到-7.73%，主要原因同营业利润增长率变化的原因一样。需要说明的是2009年、2011年净利润增长值为负，与这几年净利润增加额为负有关，主要原因是由于这两年营业利润增加额为负数，并且营业外支出大幅度增加。经过分析可以得出，2010年，净利润高增长不仅仅来源于营业利润的增长，还受到非经常性损益项目的显著影响。(三)、收入增长率计算与分析表3东风汽车公司收入增长率指标计算表单位：元项目2008年2009年2010年2011年营业收入12,431,500,000.0014,311,400,000.0019,800,200,000.0021,393,200,000.00本年营业收入增加额——1,879,900,000.005,488,800,000.001,593,000,000.00收入增长率（%）——15.1220689438.352641958.045373279从表3可以看出，东风汽车公司自2008年以来，其销售规模不断扩大，营业收入从2008年的12,431,500,000.00元提高到2011年的21,393,200,000.00元；从增长幅度来看，三年均为正值，说明该公司销售一直在增长，尤其是2010年增长幅度较大，不排除存在一些偶然性或特殊性的因素。总体看来，该公司的销售增长效益性好。(四)、资产增长率计算与分析表4东风汽车公司资产增长率指标指标计算表单位：元项目2008年2009年2010年2011年资产总额11,114,200,000.000149670000001882430000019408800000本年资产增加额——3,852,800,000.003,857,300,000.00584,500,000.00资产增长率（%）——34.6655629725.77203183.105029138股东权益增加额——364,194,000596,621,000596,621,000股东权益增加额占资产增加额的比重（%）——9.45270971815.467321710.20737382从表4可以看出，东风汽车公司自2008年以来，其资产规模不断增加，从2008年的11,114,200,000.00元增加到2011年的19,408,800,000.00元，2009年以来三年的资产增长率均为正值，说明资产投入一直保持增长。如表所示，2009-2011年这三年的股东权益增加额占资产的增加额的比重分别是9.45%、15.47%、10.2%，可以看出该公司这三年股东权益增加在资产增加额中所占的比重较低，资产的增长绝大部分来自负债的增加，说明这三年资产增加的来源并不理想。二、东风汽车企业整体发展能力分析表5东风汽车公司2009-2011年单项增长一览表项目2009年2010年2011年行业平均值行业优秀值股东权益增长率（%）3.528.772.73-1.88.1净利润增长率（%）-1265.46-7.73————营业利润增长率（%）-16.4680.35-27.13.215.3收入增长率（%）15.1238.358.053.622.2资产增长率（%）34.6725.773.110.915.3根据对表5的观察，东风汽车在2010年的股东权益超过了行业优秀水平；并且最近三年收入增长率、资产增长率都明显超过行业平均水平，且在2010年达到行业优秀水平；营业利润也在2010年达到了行业优秀水平。综合看来，与同行业相比，除了个别比率以外，反映出东风汽车公司在汽车行业属于中上水平，比较有潜力。并且通过观察表5，可以发现东风汽车公司自2009年以来股东权益增长率、净利润增长率等都是先上升后下降的趋势，这种趋势属于暂时性的还是持续性的需要进一步深入分析。问题的焦点都集中在2010年，可以观察到，该公司2010年的净利润增长率和营业利润增长率明显高于其他年份，而其他年份差别不是特别大，不排除2010年存在一些偶然性或特殊性的原因。再比较各种类型增长率之间关系，首先看收入增长率和资产增长率，可以看出东风汽车公司这三年的收入增长率均高于资产增长率，除了2009年相差比较大以外，其他几年都相差无几，说明近期看公司的销售增长主要依赖于资产投入的增加，因此取得较好的效益。其次比较股东权益增长率与净利润增长率。该公司2009-2011年股东权益增长率基本都低于净利润增长率，这一方面说明该公司这两年股东权益增长主要源于生产经营活动创造的净利润，属于好现象；另一方面，股东权益增长率与净利润增长率之间出现较大差异，应进一步分析而这出现差异的原因。再者比较净利润增长率与营业利润增长率。可以发现，东风汽车公司2009年和2010年的净利润增长率均高于营业利润增长率，这反映该公司净利润的高增长不是仅仅来源于营业利润的增长，其净利润的增长还受到非正常损益项目的显著影响，说明企业在净利润方面的持续发展能力有待于进一步观察。最厚比较营业利润增长率和收入增长率，可以发现，除了2010年营业利润增长率高