PitchBook+2021年下半年大中华区风险投资报告

22021年下半年1.本附加与原报告无关;互联网公开数据；3.本资料在“行业报告资源群”和“知识星球4.本资料仅限社群内部学习，如需它用请联系1.进群即领福利《报告与资源合编》，内有近百行业、上万份行2.每日分享学习最新6+份精选行研资料；3.群友交流，群主免费提供相关领域行研资料。效业研究、运营管理、价值传播等计划、盖科技、金融、教育、互联2PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告简介2交易5投资者细分8退出1416随附的随附的Excel文件包含该报告的附加图表和所有基础数据。点击这里下载XLS摘要。PitchBookData,Inc.JohnGabbert创始人,首席执行官NizarTarhuni机构研究与编辑业务高级总监DylanCox私募市场研究负责人PitchBook机构研究组CameronStanfill,CFAcameron.stanfill@KyleStanford,CAIAkyle.stanford@pbinstitutionalresearch@SusanHu数据分析师版面设计：JoeySchaffer2022年3月18日出版点击此处了解PitchBook报告的方法论。大中华区风险投资(VC)交易活动依然强劲。2021年，大中华区的风险投资总额达到1,138亿美元，接近历史最高水平。尽管面临中国政府的监管压力，2021年大中华区风险投资交易仍韧劲十足，交易总额在我们的数据记录中高居第二位。已完成的风投交易数量也一改前两年的下滑态势，每个风投阶段的交易数量均实现了增长。2021年投资资金持续从海外流入大中华区。大中华区已完成的所有风投交易中，有超过900笔投资交易是有海外投资者参与的，该类型的交易数量仅低于2018年的水平。2021年大中华区有超过3,700名活跃的海外投资者，为第二年超过该水平。2021年风投项目的退出情况相当好，但也存在一些不确定性。严监管与中国初创企业海外上市前景是2021年的大事件，引发了市场对于数量不断增加的高估值初创企业未来能否获得流动性的担忧。近期全球股市表现不佳，尤其是成长性板块，它是决定2022年IPO市场是否健康的的另一个因素，目前我们正在密切关注。3PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告动20172018交易金额(十亿美元)资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日险投资交易活动Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4201720172018交易金额(十亿美元)0资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日4PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告概览超大规模风险投资交易(1亿美元以上)12620172018交易金额(十亿美元)资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日资交易活动3,2363,0762015201620172018交易金额(十亿美元)201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日大中华区以外投资者参与的交易占所有风投交易25%20%20%5%0%5%0%2015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日5PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告2018201920202021*交易金额(十亿美元)交易笔数资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日尽管中国政府的政策变化对中国境内投资的方向产生重大影响，2021年大中华区风险投资依旧表现出色。风险投资市场平均每个季度的投资总额超过280亿美元，创下2018年以来最高水平。总体来看，大中华地区完成超5,800笔交易，投资总额约达到1,140亿美元，投资总额居历史第二高。七月份时，因为政府对海外IPO的政策调整以及整体在美上市的中国公司的股价下调，以上数字是几乎不可能达到的。政府对海外IPO监管政策的收紧对该地区的风险投资市场产生巨大影响。此影响可能仍在延续，因为我们看到软银及其他活跃在该地区的大型投资者试图降动4,4164,2574,1143,3543,0423,138201920202021*2015201920202021*交易金额(十亿美元)资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日动交易金额(十亿美元)交易笔数资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日6PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告即使在政府采取此类举措的情况下，GDP的快速增长使得风险资本他地区一样，2021年大中华区风险投资市场诸多领域屡创纪录。后期融资和超大规模交易(1亿美元以上)的完成数量均刷新记录。首轮融资虽然没有创下新高，但已经从2019和2020年的下滑中复苏。压力之下，来自海外投资者的投资持续保持强劲。海外投资者参与的已完成交易达955笔，较前两年显著增长。在私募投资变得愈发全球化之际，大中华区仍为全球投资者关注的焦点。海外投资者参与的交2021年诸多板块投资额均现增长，其中生物科技初创公司投资额增易额同比增长43.6%，双双创下历史新高。在2021年完成的交易中，有34笔被归类为超大规模交易，其中有3笔交易额超过7亿美元。阶段风险投资交易活动$16$14$12$10$8$6$4$2$0Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q41,4001,2001,00080060040020002015201620172018201920202021*交易金额(十亿美元)交易笔数资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日阶段风险投资交易活动Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q40交易金额(十亿美元)交易笔数2021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日7PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告险投资交易价值比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%后期阶段风险投资早期阶段风险投资天使与种子投资资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日投资交易数量占比分布100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%后期阶段风险投资早期阶段风险投资天使与种子投资资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日险投资交易价值比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%$25M+资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日险投资交易数量比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%$25M+资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日8PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告807827845807827845759746海外投资者参与的VC交易活动2015201620172018201920202021*交易金额(十亿美元)交易笔数资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日划分的风险投资交易比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%美国世界其他地区欧洲大中华区资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日海外投资者参与的交易占所有VC交易的比例2015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日02015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日9PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告软件VC交易活动2,2062015201620172018交易金额(十亿美元)201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日按阶段划分的软件VC交易数量比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%后期阶段风险投资早期阶段风险投资天使与种子投资资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日软件VC交易规模中位数和平均值(百万美元)2015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日软件VC投前估值中位数和平均值(百万美元)$1,600$1,400$1,200$1,000 $800 $600 $400 $200$0$$1,326.2$485.7$221.5$148.7201520162017中位数2018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日10PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告IT硬件VC交易活动2015201620172018201920202021*交易金额(十亿美元)交易笔数资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日IT硬件VC交易规模中位数和平均值(百万美元)$14.3$15.52015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日按阶段划分的IT硬件VC交易数量比例00%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2015201620172018201920202021*后期阶段2015201620172018201920202021*险投资早期阶段险投资天使与子投资资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日IT硬件VC投前估值中位数和平均值(百万美元)2015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日11PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告1*交易按板块划分：商业产品与商业产品与服务VC交易活动按阶段划分的商业产品与服务VC交易数量比例1,03920172018交易金额(十亿美元)201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日0%后期阶段风险投资早期阶段风险投资天使与种子投资资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日商业产品与服务VC交易规模中位数与平均值 (百万美元)2015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日商业产品与服务VC投前估值中位数与平均值 (百万美元) 2015201620172018201520162017资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日12PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告交易按板块划分：消费品与消费品与服务VC交易活动按阶段划分的消费品与服务VC交易数量比例20172018201920202021*交易金额(十亿美元)交易笔数资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日消费品与服务VC交易规模中位数与平均值 (百万美元) 2015201620172018201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%风险投资早期阶段风险投资天使与种子投资资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日消费品与服务VC投前估值中位数与平均值 (百万美元) $499.02015201620172018201520162017资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日13PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告按地区和本地货币类型划分的险投资交易价值比例中国西南区中国中南区中国西北区中国东北区中国华北区中国华东区资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日分的风险投资交易价值比例0%人民币美元资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日险投资交易数量比例中国西南区中国中南区中国西北区中国东北区中国华北区中国华东区资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日分的风险投资交易数量比例0%人民币美元资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日14PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告240228159退出价值(十亿美元)20202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日2021年，大中华区风险投资退出市场依旧活跃，共计实现退出交易183笔，变现2,392亿美元，创下了历史记录。尽管退出案例数略有下模实现增长。值得注意的是，这其中很大一部分来自IPO公开上市活动。2021被投企业IPO连续第三年成为VC/PE机构的首要退出方式，显示出二级市场的健康稳定对一级市场变现起到的重要影响。然而，随着中美两国加强监管，7月份赴美上市的中资企业数量骤降，并自滴滴从纳斯达克交易所退市后跌至谷底。中国证监会(CSRC)并未完全禁止可变利益实体(VIEs，中资公司赴美上市所用的结构)，而但中企赴美上市IPO的持续低迷，使得此一重要的退出路径不确定增的保障，尽管这些交易所的流动性与美国交易所比起来更为有限。随我们在未来几个季度会密切关注退出数量以及退出的估值情况。海外投资者参与的VC退出活动2015201620172018201920202021*退出价值(十亿美元)退出数量资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日15PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告退出风险投资退出金额比例公开上市控股型并购收购资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日险投资退出金额比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%制药和生物科技传媒资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日风险投资退出数量比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%公开上市控股型并购收购资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日险投资退出数量比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%制药和生物科技传媒资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日16PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告集活动3763643693213102951982015201620172012017筹资金额(十亿美元)201920202021*资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日风险投资基金募集金额100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%$500M$1B$250M$500M$100M$250M$50M-$100M资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日风险投资基金募集数量比例100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%0%$500M-$1B$250M-$500M$100M-$250M资料来源:PitchBook|地区:大中华区*截至2021年12月31日17PITCHBOOK2021年下半年大中华区风险投资报告资按投资起始年份划分的私募