高级财务管理历届试卷案例分析题汇总

{财务管理财务分析}高级财务管理历届试卷案例分析题汇总4199630%左右。问题：1.企业融资的质量标准是什么？2.就融资角度而言，企业集团如何规避融资风险？3.思考形成迪斯尼公司上述长期融资行为特点的原因？要点提示：2.（5）3.分析其原因有两个方面：首先，迪斯尼公司有优良的业绩作支撑，经营现金流和自由（6）200601试题：互联网巨头美国在线(AOL)与传媒巨人时代华纳(TimeWarner2000110布了合并计划。合并后的新公司命名为“美国在线时代华纳公司”(AOLTimeWarner)，被媒(即股票对价方式)的新设合并。根据双方董事会批准的合并条款，时代华纳公司的股东将按1：1.51：1。合并后原美国在线的股东将持有新公司55%的股票，原时代华纳公司的股东将拥有新公司45%的股票。美国164097075%1500和时代华纳公司的合并将成为有史以来最大的一起并购案。问题：1、何谓股票对价方式，它的优缺点有哪些?2、主并公司选择目标公司时应遵循哪些标准?3、以上案例给你的启示?要点提示：（）股票对价方式指主并公司通过增发新股换取目标公司的股权的价格支付方式。(2)优缺点如下：优点：①可以避免大量流出现金;②购并后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。应;④不适合非上市公司应用。2．主并公司选择目标公司时应遵循的标准有：（1）收购目标公司成本较低。(2)目标公司环境优越。（3）目标公司与主并公司经营范围相似，购并后有利于增强主并公司的核心竞争力。(4)目标公司具有较大的发展潜力。3．启示（l)购并目标公司应以增强主并公司的核心竞争力为前提。(2)购并公司应选择恰当的时机进行低成本收购。(3)股票对价方式进行收购可以避免大量现金流出，是一种高效的方式。200607试题：VJ10当前该企业集团存在的主要问题是：（1）各子公司在经营决策与资源配置上基本上处于各自为政的状态，在集团整体上缺乏一体化的统合机制；（2）各子公司在银行均彼此独立自行多头开户，有的子公司户头多达数十个，在集团整体上缺乏资金的一体化统合调配机制；（3）母公司对子公司没有严格而明确的绩效考核与薪酬计划，使得各子公司决策与管理的随意性较强，积极性不高；（4）对于所承揽外部建设项目的管理与监控，无论是母公司抑问题：假设你是VJ的决策者，你拟采取哪些具体措施，以期能够从根本上解决上述问题，并充分发挥集团的优势，达成集团组建的宗旨？要点提示：1、依据集团战略发展结构，制定明确的集团一体化的财务战略、财务政策与基本财务制度，实行集权型财务管理体制。2、不断培育集团核心能力，确立“一元核心编造”下的多样性的投资与经营战略。3、明确界定母子公司决策权结构，健全投资与融资决策程序，强化母公司对子公司投资与融资的决策、督导、监控机制，特别是信息报告制度。4、推行全面预算管理，并严格实施资金集中统一控制，严格收支两条线。5、建立健全严格的绩效考核体系与具有强大的激励与约束效应的薪酬计划，确立严责、重奖、重罚的奖罚原则。6、严格工程项目立项审批程序，强化工程项目支出控制与决策考核，严格收支两条线。200507半开卷考试试题115)199141520088010M－6401113010001992年7月，巨人公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，巨人1.1910012M64012.81.63500500％。1993—1996“IBM”结合本案例，请回答下列问题：（1）运用高级财务管理集团生命力的角度分析巨人集团失败的经验与教训。“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识分析巨人集团的重大失误。要点提示：（1）一个企业集团成败的最基本的因素在于能否确立起两条交互融合的生命线：以核（3）“管理出效益”是一条经得起考验的实践的真理。上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中（4分）（2）一元“核心编造”下的投资多样性战略，并非一种无序的产业或产品的随意杂合，（成员企业专司各自核心产品/业务投资与经营）投资与经营多样性的战略架构体系，实现了一元“核心编造”功，也不可能持久。巨人集团经营战略（核心竞争力上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力）方面存在的问题又一次证明了之一点道理（5）投资政策是管理总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投巨人集团在以上投资政策的投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等方面都存在重大失误（3分）（50“三九”医药集团在成功完成第一阶段的创业过程后，面临着一个战略发展的新阶段。明确战略定位“三九”“三九”决定把扩张的重点定（包括酒类、食品、保健品作为集团的第二支柱产业。一则该行业与集团原主导产业的相关度较高，二则其利润率也较高。选择目标企业“三九”“三九”（以下简称“石啤”）作为购并对象。实施文化整合“三九”尝试购并采用先“纯金”后“合金”的文化注入方式。“三九”注入纯“三九文化”79240“37”的风波---“三九”有3737“三九文化”“三九”“三九文化”“石啤”“三九”对合金文化的培养主要从三个方面着手，即管理制度的贯彻、精简中层管理人员、用人环境的建设与沟通。不久，员工积极性有了很大的提高，生产线劳动生产率上升到以前的1．5倍，销售额也增加了1倍。回答问题：（15分）（1）结合该案例应用高级财务管理中的相关知识分析说明“三九”集团购并战略目标定位是否正确？（3）（2）结合该案例应用高级财务管理中的相关知识分析说明集团购并一体化整合原则中的基本要点？（5）（3）结合该案例应用高级财务管理中的相关知识分析说明集团购并一体化整合方略中的整合计划构成要点?（7分）要点提示：（1）并购战略目标是指并购意欲达成的宗旨，它是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引。“三九”集团购并战略目标定位符合产业型企业集团谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现这一要求。（3分）（2）集团购并一体化整合原则中的基本要点：（3）（2）（3）整合方略中的整合计划构成要点：（5）整个整合过程而言，最为困难同时也是最为关键的是文化一体化。能否取得目标公司管理者及员工对企业集团文化的认同，是购并后彼此能否实现融合的前提基础。（2分）作业一中案例：AAA，B，CEE等大股东股权比例较为接近，股本规模也不算太大，A5%EAAA，B，CFA企业的最高决策者，请问：（1）你将对财务战略作出怎样的目标定位？（2）从财务战略及核心能力出发，针对不同的成员企业，你将作出怎样的股权结构配置？（3）在集权与分权财务管理体制上的选择上对不同的成员企业有何设想？要点提示：（1）由案例可知，该企业集团的核心产业是电器系列产品的生产与经销，并已形成较③在股利分配方面，实行高比率、现金性股利政策，给予股东较高的投资回报，以增强股东的信心，吸引更多的投资者。B，CDA、B、CAAB、C、C、D、EAAB、C、D、EEE5EFA、B、C关联性不大，没有多大影响力，只是A、B、C企业产品的一般性的经销者，可考虑一般参股。（3）ABCDEF作业二中案例：QH集团公司在家用电器系列的生产与经营方面有着强大的核心能力与市场竞争优势，VJQH集VJ1QH集团公司该项投资的前景做出估测。2QH集团公司该项决策难以成功的话，原因何在?3QH集团公司可能产生哪些负面影响（包括内部资源配置以及家用电器产品直至集团整体的市场形象)?4．从中可以得到怎样的启示?要点提示：（1）QH集团公司该项投资失败的可能性较大。（2）该项投资决策难以成功的原因在于：品牌过度延伸会导致企业集团陷入品牌战略的误区。QH集团公司在家用电器的生产与经营方面有着强大的核心能力与市场竞争优势，这表明企业的优势在家用电器的生产与经营方面。现斥资收购一家家具生产厂VJ，极易导致品牌原有个性的模糊，导致消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使企业集团陷入品牌延伸的误区。因此，QHVJ厂生产的家具成为名牌产品的预期目的。（3）QH集团公司品牌延伸过度所造成的负面影响，主要表现在两个方面：QH②将家用电器的品牌用于家具会淡化品牌的个性，使消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使企业集团陷入品牌延伸的误区。（4）通过对该案例进行分析，可得到两点启示：一是：品牌过度延伸会导致企业集团陷入品牌战略的误区，使企业原有的品牌优势可能逐渐消失。二是：品牌延伸过度会分散资源，不利于提升企业的核心竞争力。作业三案例：（关于MBO——略）作业四案例：FPL公司经A75%47049373当80%)，是一个典型的价值型公司。1994年，面对电力市场日益加剧的竞争环境，FPL公司决定继续采用扩张战略，并制定了未539A530%1.539但大幅度削减现金红利不可避免导致公司股票价格大幅下跌，动摇投资者的信心，进而影响FPL30%的现金红利。因此，相继调低了对公司股票评级。投资分析家FPL6%。FPL1994532.3%10005%。14%FPL1994DPS19945问题：⒈股利政策主要有哪些功能？⒉股利政策的变动可能产生哪些不利影响？⒊FPL公司股利政策变更取得成功的关键点何在？⒋从FPL公司对股利政策的把握案例中你将得到什么启示？要点提示：1．股利政策的功能主要有：（1）股利政策向投资者传递盈利水平信息。持续的股利支付政策向投资者传递未来业绩表现乐观的信号，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格。（2）股利政策影响企业的举债能力。稳定的股利政策通常会让债权人给这种企业较高的资信评估水平。（3）股利政策影响资产的流动性。以现金股利支付方式的股利政策会增加企业现金流出，使资产的流动性降低。尤其在企业现金流量不足的情况下可能给企业带来财务风险。（4）股利政策影响企业资本成本。通过股利政策可以调整内部融资与负债融资的比重，进而影响整个企业资本成本的高低。（5）股利政策影响控制权结构。如果股利发放水平过高，企业不得不增筹新股，这将2．股利政策的变动会产生下列不利影响：股利政策的变动会影响投资者对管理政策、付现能力以及对未来获利能力的判断，FPL6%；14FPL（2）股利政策的变动影响企业融资能力。股利政策变动会引起债权人对企业风险水平FPL30%的现金红利，相继调低了公司股票评级。3．FPL公司股利政策变更取得成功的关键点有：FPLFPLEPSDPS10004．（1）股利政策具有信息内涵。股利政策给投资者传递了盈利增长能力、付现能