2011年6月投资分析真题及答案

［答案5.投资技术分析主要解决的问题是（）［答案［答案［解析］根据现金流贴现的基本原理，不合嵌入式的债券价格计算为:P=∑_(t=1)^T▒C_t/〖(1+y)〗^t，P为债券价格，Y是贴现率，可见债券的期限T是影响债券贴现率确定的因一。［答案［答案［解析］市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少在资本市场上的体现，也越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。EVA有两方面的用途:(1)对于企业经营管理者来说，EVA可以作为企业财务决策的工具、业绩考核和依据。(2)对于分析人员和投资者来说，EVA是对企业［答案［解析］例如:担保责任、长期租赁、或有项目。国债是一种安全性较强的投资品种，一A．MM［答案［答案［答案［解析］的风险有:政策风险、市场风险、操作风险和风险。订单、软件故障、络故障属于操风险，证金比调属于险。［答案［解析］分析师职业道德的十六字原则是:独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。独立诚信原则，是券分析师应当诚守信高度珍惜分析师的职［答案若若若若［答案［解析］根据贝恩和通产省对产集中度的划分标准，将产业市场粗分为寡占型(R≥408＜40高寡占型(R≥70%)和低集中寡占型(0≤80%)；竞争型又细分为低集20≤R．<4K80%)。A．199512B．1995年1月C．199712D．1997年1月［答案［解析］199511日诞生的世界贸易组织标志着世界贸易进一步规范化，世界贸易A．2006年1月B．200510C．200512D．200110［答案［解析］2005年10月27日，十届第十八次会议审议通过了新修订《中民 法》和《中民公司法》。修订后的两法于2006年1月1日开始施行。标志着我国市场迈入一个新的历史阶［答案［解析］1922年，《华尔街日报》总编汉密顿在《市场晴雨表》——书中对道氏理D［答案［解析］20世纪60年代，芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的有效市场假［答案［解析］相对强弱指标英文简写为RSI，它以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的［答案各国采用。它把国民经济划分为10个门类，对每个门类再划分为大类、中类、［答案［解析］根据2007年行业分类，沪市841家上市公司，共分为金融地产、原材料、［答案［解析］失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指在16岁［答案及其他往来中所产生的全部的系统记录。这里的居民是指在国内居住1年以［答案［答案［解析］我国的分析师行业自律组织业分析师专业，2000年7月5日在成立D［答案D．投［答案［答案［解析］产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%=2000÷(6000-［答案D．资［答案［答案［解析］根据复利贴现的，可得:P=1000×〖(1+10%)〗^5÷〖(1+12%)［答案［答案也就是金融学中所谓的内部率。为:P=∑_(t=1)^T▒C_t/〖(1+y)〗^t，P为债券价格，y是到期收益率，可见二者是反比例关系，即如果一种债券的价某上市公司某年初总资产为55.55000［答案［解析］资产净利率是公司净利润与平均资产总额的百分比。其计算如下:资产净利［答案［答案投机者可以利用长期趋势的发展，观察中期、短期趋势的变化征兆，以提高投资的获利能力［答案某公司某会计年度的销售总收入为420万元，其中销售折扣为20万元，成本为300万元，息税前利润为85万元，利息费为5万元，公司的所得税率为33［答案入所需数据，答案约等于12.8%。甲以75元的价格买入某企业的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10．05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收益率，B．90.91C90.8390.91［答案［解析］(110.05%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为:75×〖(1+10.05%)〗^2=90.83(元)；(2)设定乙以10%作为买进债券的最交价在90.83元与90.91元之间通过双方协定达成。［答案［答案［解析］有效边界FT上的切点组合T具有三个重要的特征:T是有效组合中唯一一个不合无风险而仅由风险构成的组合；有效边界FT上的任意组合，即有效组合，均可视为无风险F与T的再组合；切点完全由市场确定，同时［答案［解析］1994年4月15议》，根据该协议，世界贸易组织(WTO199511［答案［解析］套期保值与期现的区别，主要表现在以下几个方面()两者在现货市场上所处的地位不同，现货风险对期现者而言关紧，而套期保值者是为了规避现货风险才进行的保值；(2)两者的目的不同期现的目的在于“利”，［答案［答案［解析］趋势型指标主要有MA(移动平均线)和MACD(指数平滑异同移动平均线)两种。WMS、KDJ和RSI都是超买超卖型指标。［答案［解析］市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说价格指数先于经济周［答案［答案［解析］在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的主要原因是:()在流动资产中，存货的变现能力；2)由于某种原因，部存可能已损失报废，还没作处理；(3)部分存货已抵押给某债权人；()存货估价还存在着成本与当前市价相差基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和终值计算方法为主分析的基本征任务之一［答案［答案［解析］公司从业人员的特定行为有:或承销法律规定不得或承销的；向客户提供或有价；挪客户资产或擅自变更委托资范围；在经纪业务中接受客户的全权委托对外露自营信息，将自营卖的推荐给客户，或诱导客户该种；国、的其行为。［答案定价理论的几个基本假设不包括（）。A．［答案［解析］定价理论包括三个基本假设:投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的；所有收益都到一个同因素F的影响；者能够发市场上否存机会，并利用该机会进行。资本市没有擦是资本资产定价模型的K，（）越是靠后的K越是靠前的K［答案［解析］在K线组合中，最后一根K多方。无论KK线相对于前面K断多空双方的实力大小。越是靠后的K线越重要。［答案［答案解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的［答案［答案［解析］最优组合是投资者在有效边界上找到的有效组合，具有的特征为:相对于其形态［答案［答案二、多项选择［答案间存在着差异。(3)由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，［答案［解析］评价宏观经济形势的基本变量有:国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标、财政指标。其中，消费指标包括:社会消费品零售总额、城乡居民储蓄AC［答案［答案［答案结构的能力。判断一个行业的成长能力，可以从以下几个方面考查:(1)需求［答案［答案［解析］分析师判断某行业所处的实际生命周期阶段时，应考查的七个方面是:行业［答案款利率、银行对金融机构存利率、利率。1IBOR是伦敦同［答案［解析］选择性政策工具包含两种:直接信用控制和间接信用指导。直接信用控制的具体包括:规定利率限额与信用、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等。间接信用指导是指过道劝告、窗口指导等办法来［答案以下有关OBV(能量潮指标)的说法中，正确的有（）。A．OBVB．股价上升，0BV也相应上升，则可确认当前为上升趋势，若出现背离，则判定时的认C．形态学和切线理论的内容同样适用于OBVD．在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先脱离盘整的信号，向上或向下突破，且［答案［解析］OBV的应用法则和注意事项有:(1)OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。(2)OBV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认:股价上升(下降)，而OBV也相应上升(下降)，则可确认当前上升(下降)趋势；股价上升(下降)，但OBV并不相应上升(下降)，若出现背离，则对目前趋势的认定程度要大打折扣。［答案［解析］层次1)流通中现金(M_0)，指单位库存现金和居民手持现金之和；(2)狭义货币供应量(M1)M_0(3(M_)，指M1各项储蓄及司的客保证金。_2与_1的差额，常称为货币。［答案策措施的总和。B、C、D三项都属于产业政策范畴。［答案［解析］宏观经济政策分析包括面财政政策、货币政策、收入政策。属于财政政策，对宏观经的调节功能表在:调节和制约企业间的税负水平、通过差别来控制需求数量和调节供求结构、过进关税政策和出口退税政策CD［答案［解析］根据投资市场的目的不同，可以把投资者分为长期投资者和短期投资者(投机者)。长期投资者的目的是为了获得公司的分红，而短期投资者的目的是为了投机者主要进行的是短期行为；投资者主要进行的是长期行为。(2)投机者投机广泛，可以是与国民经济相关的各个行业。(3)投机者的行为往往追求高风险、［答案［答案［解析］紧缩性货币政策的主要是减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制。央行利用正购操作以达到市场回的果。［答案［答案［答案D［答案处于一家企业所控制的市场结构。完全可分为两种类型:(1)完全［答案［答案［答案［解析］一元线性回归方程可以应用于)描述两个指标变量之间的数量依存关系；()利即自变量)()3)XY［答案［解析］产品分析包括三项内容:产品的竞争能力分析、产品的市场占有率分析、产品的品牌析。［答案［答案［解析］A项应改为:每股营业现金净流量反映的是公司最大的分派股利能力；C项应改为:［答案［解析］定价模型在实践中的应用一般包括两个方面:可以运用统计分析模型对的历史数据进行分析，以分离出那些统计上著影收益的主要因素；明确定某些因素与收益有关，于是对历史据进行回归以获得相应的敏度系数再预测的收。［答案［答案假设A历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%，年收益率为30%的概率［答案［解析］r=50%×20%+30%×45%+10%×35%=27σ^2=〖(50%-27%)〗^2×20〖(30%-27%)〗^2×45〖(10%-27%)〗^2×35≈2.11%。A．PSY20～70，说明多空双方基本处于平衡状态B．PSY［答案［解析］PSY的应用法则包括:PSY25～75，说明多空双方基本处于平衡状态；PSY的取值过高或过低，都是行动的信号；PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错；PSY的曲线如果在低位或出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动或信号；PSY线一般可同股价曲线配合使用。［答案［解析］3个条件时，才能将或有事项确认为负债，［答案［答案［答案［答案［答案［答案［答案三、判断［答案［答案［解析］每股净资产是净资产除以在的普通股数。用表示为:每股净资=资产/在外普通股股数；其中净资产是资产总额与负债总额之差，即所有者［答案［答案20世纪80年代，纽约银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险提供结构化的解［答案［答案［答案［答案［解析］VaR［答案［答案［解析］WMS在股价盘整阶段的准确率较高，而在股价上升或下降趋势中，准确率较低，不能只以WMS［答案［答案［解析］营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金。小于1的营运指数，说明收益质量［答案［答案由β系数测定的风险溢价。也就是说，市场对或组合的总风险提供［答案［答案［答案［答案［答案［答案［解析］［答案［答案［答案［解析］［答案［答案［答案［解析］一般说来，K线上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有［答案［答案［答案［答案［答案［答案［答案［解析］［答案［解析］(1)公司的经理人员通过分析财务报表判断公司的现状及可能存在的问题，以便进一步改善经营管理；(2)公司的现有投资者及潜在投资者主要关心公司的财务状况、能力；3)司的债人主要心自的权能否收。［答案［答案［答案8［答案［解析］根据波浪理论，每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个［答案市场价格的变动