《工程经济学》模拟试题答案 东北财经大学2023年春

一、单项选择题（下列每小题的备选参考答案为中，只有一个正确参考答案为)1.关于现金流量图的绘制规则的说法，正确的是（）。A.对投资人来说，时间轴上方的箭线表示现金流出B.箭线长短与现金流量的大小没有关系C.箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点D.时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点参考答案为：C2.下列关于净现值的表述错误的是（）。A.属于绝对值指标B.在同一基准收益率下具有可加性C.计算需要基准收益率D.不可用于多方案比较参考答案为：D3.某工程项目向银行贷款250万元，年利率为12%，借期6年，问6年后需向银行偿还本利（）万元。A.453B.480.92C.443D.493.45参考答案为：D4.下列对于单因素敏感性分析说法正确的是（）。A.分析的对象不可以是IRRB.分析的因素中一个影响因素不变，其他影响因素变化C.单因素敏感性分析只可用相对测定法运用D.分析的因素中一个影响因素变化，其他影响因素不变参考答案为：D5.名义利率越()，实际计息周期越()，实际利率与名义利率的差值就越()。A.大；长；大B.大；短；大C.小；短；大D.小；长；大参考答案为：B6.某建设项目估计总投资3500万元，项目建成后各年净收益为700万元，则该项目的静态投资回收期为（）。A.10年B.5年C.2.5年D.0.25年参考答案为：B7.某新建项目生产一种电子产品，根据市场预测估计每件售价为300元，已知该产品单位产品可变成本为100元，固定成本为600万元，该项目的盈亏平衡产量为（）万件。A.3B.30000C.2D.20000参考答案为：A8.某人希望在10年内累计150万资金用于购房支出，若存款利率为6%，则每年应存款金额为（）万元。A.12.1B.13.2C.10.8D.11.4参考答案为：D9.年利率为12%，每月计息一次，则季度实际利率为（）%，半年名义利率为（）%。A.3；6B.3；6.15C.3.03；6.15D.3.03；6参考答案为：D10.某企业一台设备账面原值为10万元，预计折旧年限为4年，预计净残值为2000元，按平均年限法计算折旧的年折旧额为（）元。A.24500B.21000C.25000D.27500参考答案为：A11.已知某企业2015年新建项目年总成本费用为300万元，销售费用、管理费用合计为总成本费用的15%，固定资产折旧费为35万元，摊销费为15万元，利息支出为8万元。则该项目年经营成本为（）万元。A.197B.220C.242D.250参考答案为：C12.某企业拟投资一投资基金，假定年投资收益率为7%，为在5年后获得200万元，现应投入（）万元。A.142.6B.150.8C.162.1D.171.1参考答案为：A13.年利率为12%，每半年计息一次，则年实际利率为()%。A.12.36B.12.54C.12.64D.12.76参考答案为：A14.某固定资产原值为250000元，预计净残值6000元，预计可以使用8年，按照双倍余额递减法计算，第二年应提取的折旧（）元。A.46875B.45750C.61000D.30500参考答案为：A15.某企业账面反映的长期资金4000万元，其中优先股1200万元，应付长期债券2800万元。发行优先股的筹资费费率3%，年股息率9%；发行长期债券的票面利率7%，筹资费费率5%，企业所得税税率25%，则该企业的加权平均资金成本率为（）。A.0.0396B.0.0611C.0.0665D.0.0815参考答案为：C16.现在存款1000元，年实际利率为10%，问5年末存款金额为（）。A.1000×（F/A，10%，5）B.1000×（F/P，10%，5）C.1000×（P/F，10%，5）D.1000×（P/A，10%，5）参考答案为：B17.某企业拟在4年后购置设备1台，当时的市场价格预计为8000元，问在年利率为8%的情况下，该企业应有资金的现值为（）元。A.5880B.6100C.6700D.5980参考答案为：A18.某期间内，证券市场的无风险报酬率为15%，平均风险股票的必要报酬率是18%。某一股份公司普通股的贝塔系数1.15，则其资金成本是（）。A.18%B.15%C.18.45%D.3%参考答案为：C19.当利息在一年内复利两次时，其实际利率与名义利率之间的关系为（）。A.实际利率等于名义利率B.实际利率大于名义利率C.实际利率小于名义利率D.两者无显著关系参考答案为：B20.偿债备付率是指项目在借款偿还期内各年（）的比值。A.可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额B.可用于还款的利润与当期应还本付息金额C.可用于还本付息的资金与全部应还本付息金额D.可用于还款的利润与全部应还本付息金额参考答案为：A21.同一净现金流量系列的净现值随折现率i的（）而减小。A.增大B.减少C.不变D.在一定范围波动参考答案为：A22.公司在出售某项资产以后，再从购买者手中租回该项资产设备称为（）。A.经营租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.服务租赁参考答案为：B23.当项目的净现值等于零时，则（）。A.说明项目没有收益，故不可行B.此时的贴现率即为其内部收益C.静态投资回收期等于其寿命期D.增大贴现率即可使净现值为正参考答案为：B24.在下列投资方案指标评价中，应该考虑资金时间价值的指标是（）。A.投资利润率和净现值B.投资利润率和投资回收期C.净现值和内部收益率D.净现值和投资利税率参考答案为：C25.某固定资产原值为100万元，预计净残值为5万元，使用年限为5年，若采用年数总和法计提折旧，则第二年应提折旧额为（）。A.14.4万元B.19.0万元C.24.0万元D.25.3万元参考答案为：D26.在经济评价中，一个项目内部收益率的决策规则为（）。A.内部收益率低于基准收益率B.内部收益率小于零C.内部收益率大于或等于基准收益率D.内部收益率大于零参考答案为：C27.某种设备的维修费用按等差数列逐年增加,第1年为500元,年递增50元,在年利率为8%的条件下,5年维修费用的终值是（）元。A.3280.5B.4250.5C.3250.5D.3474.9参考答案为：D28.若债券溢价或者折价发行，为了更精确地计算资金成本，应以其（）作为债券筹资额。A.预计发行价格B.理论发行价格C.实际发行价格D.估计发行价格参考答案为：C29.设某人出于养老需要，拟在今后10年内每年年末从银行提取现金2400元，银行存款利率为5%，此人现在必须存入（）元。A.19670.91B.16800.12C.17832.76D.18532.08参考答案为：D30.某公司发行优先股总面额为2000万元，总发行价格为2500万元，融资费用率为8%，年股利率为14%，则笔其资金成本是（）。A.0.1217B.0.112C.0.1D.0.1344参考答案为：A31.当项目的寿命期不等时我们可以用（）指标来比选方案。A.净现值B.投资回收期C.净年值D.投资收益率参考答案为：C32.某项目有三种设备可以选择，寿命期都为10年。A方案：购买价格200万元，年运行成本60万元；B方案：购买价格250万元，年运行成本50万元；C方案：购买设备300万元，年运行成本35万元，设基准收益率为10%，则最优方案为（）。(P/A，10%，10)=6.1446。A.CB.BC.AD.无法判断参考答案为：A33.按照差额内部收益率的比选准则，若差额内部收益率小于基准收益率，则（）。A.投资小的方案优于投资大的方案B.投资大的方案优于投资小的方案C.所有方案都不可行D.无法判别参考答案为：A34.某企业每年年末在单独账户中存入人民币10万元,以备6年后设备更新之需,如果存款利率为12%,第6年年末该企业在该账户中可支配的资金是（）万元。A.81.15B.88.15C.71.45D.77.25参考答案为：A35.进行多方案比选时，不能使用该指标直接进行比选，必须采取增量分析法，否则有可能得到错误结论，这个指标是（）。A.净现值B.净现值率C.内部收益率D.投资回收期参考答案为：C36.假设建设期固定资产借款本息之和为5000万元，借款偿还期为5年，年利率为10%，用等额本金的方法，第二年应偿还的利息为（）万元。A.300B.200C.400D.100参考答案为：C37.设备的（）指设备从开始使用(或闲置)时起，至由于遭受有形磨损和无形磨损（贬值）再继续使用在经济上已经不合理位置的全部时间。A.物理寿命B.经济寿命C.折旧寿命D.技术寿命参考答案为：B38.某建设工程投资1000万元,希望在3年内等额回收全部投资,如果折现率为6%,每年至少应回收（）万元。A.312.6B.333.2C.358.2D.374.1参考答案为：D39.盈亏平衡点代表（）。A.总收益=总成本B.利润最大化C.收益最大化D.费用最低参考答案为：A40.设备更新方案的选择，多为（）项目的选择。A.寿命期相同的独立B.寿命期不同的独立C.寿命期相同的互斥D.寿命期不同的互斥参考答案为：D41.某建设项目投资5000万元，在计算内部收益率时，当i=12%，净现值为600万元，当i=15%时，净现值为-150万元。则该项目的内部收益率为（）。A.12.4%B.13.2%C.14.0%D.14.4%参考答案为：D42.设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损，如金属件生锈、腐蚀、橡胶件老化等，称为（）。A.第一种有形磨损B.第二种有形磨损C.第一种无形磨损D.第二种无形磨损参考答案为：B二、多项选择题（下列每小题的备选参考答案为中，有两个或两个以上符合题意的正确参考答案为)1.将盈亏平衡关系反映在直角坐标中，构成盈亏平衡分析图，下列关于盈亏平衡分析图的说法正确的有（）。A.销售收入线与总成本线的交点是盈亏平衡点B.在盈亏平衡点的基础上，满足设计生产能力增加产销量，将出现亏损C.产品总成本是固定成本和变动成本之和D.盈亏平衡点的位置越高，适应市场变化的能力越强E.盈亏平衡点的位置越高，项目投产后盈利的可能性越小参考答案为：A、C、E2.工程经济学的分析方法有（）。A.理论联系实际的方法B.静态评价与动态评价的方法C.系统分析和平衡分析的方法D.定量与定性分析相结合E.统计预测与不确定分析方法参考答案为：A、B、C、D、E3.建设项目总投资包括（）。A.工程费用B.工程建设其他费用C.预备费D.建设期利息E.总成本费用参考答案为：A、B、C、D4.关于静态投资回收期，正确的说法有（）。A.如果方案的静态投资回收期大于基准投资回收期，则方案可以考虑接受B.如果方案的静态投资回收期小于基准投资回收期，则方案可以考虑接受C.如果方案的静态投资回收期大于方案的寿命期，则方案盈利D.如果方案的静态投资回收期小于方案的寿命期，则方案盈利E.通常情况下，方案的静态投资回收期小于方案的动态投资回收期参考答案为：B、D、E5.下列不属于国民经济评价参数有（）。A.影子汇率B.货物的影子价格C.影子工资D.贸易费用E.社会折现率参考答案为：B、D6.影响资金等值的因素有（）。A.金额的多少B.资金时间发生的长短C.利率的大小D.资金流入的多少E.特定人员的不同参考答案为：A、B、C7.生产成本包括（）。A.直接材料费B.直接工资C.其他直接支出D.制造费用E.管理费用参考答案为：A、B、C、D8.决定资金成本的因素包括（）。A.总体经济环境B.证券市场条件C.企业内部的经营状况D.内部收益率E.融资规模参考答案为：A、B、C、E9.国民经济的费用分为（）。A.直接费用B.间接费用C.国内费用D.国外费用E.固定成本参考答案为：A、B10.下列关于资金时间价值的说法中，正确的有（）。A.在单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金时间价值就越大B.资金数量越大，则资金时间价值越大C.资金周转速度越快，则资金时间价值越大D.在总投资一定的情况下，前期投资越大，资金的负效益越大E.在回收资金额一定的情况下，在离现时点越远的点上回收资金越多，资金时间价值越小参考答案为：A、B、C、D、E11.下列属于影子价格计算方法的有（）。A.对比分析法B.机会成本法C.外部因素评价模型分析D.内部因素评价分析E.消费者支付意愿法参考答案为：B、E12.某方案基准收益率为10%，内部收益率为15%，则该方案（）。A.净现值大于零B.该方案不可行C.净现值小于零D.该方案可行E.无法判断是否可行参考答案为：A、D三、判断题1.等额资金在不同时间发生的价值上的差别，就是资金的时间价值。（）参考答案为：正确2.财务评价的主要目标有三个，分别是盈利能力分析、财务外汇平衡能力、财务生存能力。（）参考答案为：错误3.资产负债率、总投资收益率、内部收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率都是静态财务评价指标。（）参考答案为：错误4.现金流量图中的“3”时点表示第3个计息周期的期初。（）参考答案为：错误5.项目总投资是指投资项目从筹建期间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。（）参考答案为：正确6.机会成本分析法属于影子价格的计算方法。（）参考答案为：正确四、简答题1.属于静态评价方法的指标有哪些？请简述其含义。参考答案为：1.总投资收益率：总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。

2.资本金净利润率：资本金净利润率是项目的年税后利润与项目资本金之比。

3.利息备付率：利息备付率是指项目在借款偿还期内,各年可用于支付利息的税前利润与当期应付利息费用的比值,它从付息资金充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力。

4.偿债备付率：偿债备付率是指项目在借款偿还期内,各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。

5.静态投资回收期：静态投资回收期(Pt)是指在不考虑资金时间价值因素条件下,用回收投资的资金来源回收投资所需要的时间。

6.资产负债率：资产负债率是指各期期末负债总额同资产总额的比率。

7.借款偿还期：借款偿还期是指用可用于偿还借款的资金来源还清建设投资借款本金所需要的时间。2.如何用内部收益率指标判断项目可行性？参考答案为：根据净现值与折现率的关系,以及净现值指标在项目评价时的判别准则,可以很容易地导出用内部收益率指标评价工程项目时的判别准则:

若IRR>ic,NPV>0,说明项目可行。

若IRR=ic,NPV=0,说明项目可以考虑接受,内部收益率反映拟建项目的实际投资收益水平。

若IRR<ic,NPV<0,说明项目不可行。3.需要进行国民经济评价的项目有哪些？请列举几个。参考答案为：重大战略性资源开发项目、基础设施项目、政府性资金投资项目、需要政府主权信用担保的项目。4.简述债券融资的特点。参考答案为：1.债券融资方式具有以下优点:第一,资金成本低。利用债券筹资的成本要比股票筹资的成本低,这主要是因为债券的发行费用相对较低,债券利息在税前支付,有一部分利息由政府负担了。第二,保证公司的控制权。债券持有人无权干涉公司的管理事务,如果现有股东担心控制权旁落,则可采用债券融资。第三,财务杠杆的正效应。不论公司盈利水平高低,债券持有人只收回固定的有限的收入,而更多的收益可用于分配给股东、增加其财富,或留归企业以扩大经营。2.债券融资还具有以下缺点:第一,融资风险高。债券有固定的到期日,并定期支付利息。在公司经营不景气时,向债券持有人还本付息会给公司带来更大的财务困难,甚至可能导致公司破产。第二,限制条件多。发行债券的契约中往往有一些限制条款,这些限制比其他融资方式严得多,可能会影响公司的正常发展和以后的筹资能力。第三,筹资的有限性。利用债券筹资有一定的限度,当公司的负债比率超过了一定程度后,债券筹资的成本要迅速上升,有时甚至会发行不出去。五、计算题1.下列终值的等额支付年值为多少？（1）年利率6%，每年年末支付一次，连续支付10年，10年末积累金额10000元。（2）年利率8%，每年年末支付一次，连续支付6年，6年末积累金额5000元。参考答案为：解：（1）A=10000（A/F，i，n）=10000（A/F，6%，10）=10000×0.0759=758.68（元）（2）A=5000（A/F，i，n）=5000（A/F，8%，6）=5000×0.1363=681.58（元）2.

某建设项目各年的净现金流量为：第1年：-700万元，第2～6年：200万元,求静态投资回收期年份12～6净现金流量-700200参考答案为：

计算项目累计净现金流量如表年份123456净现金流量-700200200200200200累积净现金流量-700-500-300-100100300

静态投资回收期=5-1+100/200=4.53.下列等额支付的终值为多少？（F/A,8%，6）=7.336（F/A,10%，5）=6.105

试计算：

（1）年利率10%，每年年末支付1000元，连续支付5年。（2）年利率8%，每年年末支付500元，连续支付6年。参考答案为：解：(1)F=1000（F/A，i，n）=1000（F/A，10%，5）=1000×6.105=6105.1（元）(2)F=500（F/A，i，n）=500（F/A，8%，6）=500×7.336=3667.96（元）4.某公司有一设备价值为400,000元，预计使用寿命为6年，预计净残值率为4%。请用年数总和法计算该设备使用寿命期内各年折旧额。参考答案为：折旧基数不变为400000-400000×4/100=384000（元），折旧率逐年递减：

第1年：折旧率=(6-0)/[6×(6+1)/2]=6/21，折旧额=384000×6/21=109714.29（元）

第2年：折旧率=(6-1)/[6×(6+1)/2]=5/21，折旧额=384000×5/21=91428.57（元）

第3年：折旧率=(6-2)/[6×(6+1)/2]=4/21，折旧额=384000×4/21=73142.86（元）

第4年：折旧率=(6-3)/[6×(6+1)/2]=3/21，折旧额=384000×3/21=54857.14（元）

第5年：折旧率=(6-4)/[6×(6+1)/2]=2/21，折旧额=384000×2/21=36571.43（元）

第6年：折旧率=(6-5)/[6×(6+1)/2]=1/21，折旧额=384000×1/21=18285.71（元）5.年利率8%，借款4万元，借款后第1年年末开始偿还，每年末偿还一次，分10年还清，等额支付的年值为多少？参考答案为：解：A=40000（A/P，i，n）=40000（A/P，8%，10）=40000×0.1490=5961.12（元）6.某项目总投资3000万元,向金融机构借款2400万元,年利率为8%,求其8年后的还款总额。(F/P，8%，8)=1.851。参考答案为：解：F=P(F/P,8%,8)=2400×1.851=4442.4(万元)7.有一笔投资，打算从第17～20年的每年末收回1000万元。若i=10%，问此投资的现值是多少？参考答案为：P=1000×[（1+10%）4-1)/(10%×（1+10%）4)]×（1+10%）-16=689.868.

已知某方案的净现值及概率如表所示，试计算该方案净现值的期望值。净现值23.526.232.438.74246.8概率0.10.20.30.20.10.1参考答案为：

E（NPV）=23.5´0.1+26.2´0.2+32.4´0.3+38.7´0.2+42´0.1+46.8´0.1=33.939.某企业目前有四个投资项目，数据如下：（1）求各方案的净现值和净现值率（基准收益率是12%）；

（2）若企业资金预算为12000万元，按净现值率排序法应选择哪些方案？参考答案为：

1）根据：NPV(iC)=-P+A(P/A，iC，n)求得项目A、B和D的净现值NPV（12%）A=-1000+600(P/A,12%,4)

=-1000+600×3.037=822.41（万元）NPV（12%）B=-4000+1500(P/A,12%,4)

=-4000+1500×3.037=556.02（万元）NPV（12%）D=-7000+2800(P/A,12%,4)

=-7000+2800×3.037=1504.58（万元）又根据：求得项目C的净现值NPV（12%）C=-5000+1800(P/F,12%,1)+2000(P/F,12%,2)

+2500(P/F,12%,3)+2800(P/F,12%,4)

=-5000+1800×0.8929+2000×0.7972+2500×0.7118+2800×0.6355

=-5000+1607.22+1594.40+1779.50+1779.40=1760.43（万元）根据：NPVR=NPV/KP求得各项目的净现值比率

NPVRA=822.41/1000=0.82

NPVRB=556.02/4000=0.14NPVRC=1760.43/5000=0.35

NPVRD=1504.58/7000=0.21因为NPVRA＞NPVRC＞NPVRD＞NPVRB＞0，所以4个方案均可行。(2)按NPVR排序如下表优先次序方案NPVRNPV(万元)投资(万元)累计投资(万元)1A0.82822.20100010002C0.351760.52500060003D0.211503.607000130004B0.14555.50400017000按NPVR大的优先考虑，在12000的投资限额下，应该选择方案A和C。10.某公司共有资金1000万元，其中长期借款300万元，普通股500万元，留存收益200万元，各种资金的成本分别为6%、13%和12%。计算该公司加权平均资本成本。参考答案为：Kw=300/1000×6%+500/1000×13%+200/1000×12%=10.7%11.

已知某建设项目的各年净现金流量如下：第0年：-150万元，第1～6年：30万元，第7～10年：40万元。据此计算项目的静态投资回收期为多少年？年份01～67～10净现金流量-1503040参考答案为：

计算项目累计净现金流量如表年份012345678910净现金流量-15030303030303040404040累积净现金流量-150-120-90-60-3003070110150190Pt=5年12.有一支付系列，第3年年末支付500元，以后12年每年支付200元。设年利率为10%，试画出此支付系列的现金流量图，并计算：（1）第0年的现值。（2）第15年年末的终值。参考答案为：

如图（1）P1=F（P/F，i，n）=500（P/F，10%，3）=500×0.7513=375.66（元）P2=A（P/A，i，n）（P/F，i，n）=200（P/A，10%，12）（P/F，10%，3）=200×6.8137／1.331

=1023.85（元）P=P1+P2=375.66+1023.85=1399.51（元）

（2）F=P（F/P，i，n）=1399.51（F/P，10%，15）=1399.51×4.177=5846.10（元）13.某项目总投资3000万元,向金融机构借款2400万元,年利率为8%,合同确定全部本息8年还清,每半年计息一次。求其8年后的还款总额。参考答案为：解：F=2400（1+8%／2）2×8=4495.1514.某住宅开发项目，市场预测售价为2300元／㎡，变动成本为900元／㎡，固定成本为500万元，综合营业税金为150元／㎡。此项目最少应开发多少平方米商品住宅面积才能保本。参考答案为：2300x=900x+5000000+150xX=4000(平)15.某企业一辆汽车的原值为200000元，预计净残值率为5%，预计行驶里程为300000km。2010年2月实际行驶里程为1500km，计算该汽车2010年2月份应提的折旧额。参考答案为：单位里程应计提折旧=[固定资产原值×（1-净残值）]/总行驶里程数=200000×（1-5%）/300000=0.633（元）本月折旧额=单位里程应提折旧额×实际行驶里程=1500×0.633=950（元）16.

某工程项目有A1、A2和A3三个投资方案，A1期初的投资额为5000万元，每年的净收益为1400万元；A2期初的投资额为10000万元，每年的净收益为2500万元；A3期初的投资额为8000万元，每年的净收益为1900万元；若年折现率为15%，试比较方案的优劣。(寿命期都为10年)参考答案为：

NPVA1=-5000+1400(P/A,15%,10)=2026.28万元

NPVA2=-10000+2500(P/A,15%,10)=2546.92万元

NPVA3=-8000+1900(P/A,15%,10)=1535.66万元

因为NPVA2>NPVA1>NPVA3,所以三个方案的优劣降序为：A2、A1、A3因此，应首先选择A2方案。17.某投资方案设计年生产能力为10万台，总投资为1200万元，期初一次性投入，预计产品价格为35元/台，年经营成本为140万元，方案寿命期为10年，到期时预计设备残值收入为80万元，基准折现率为10%。经预测，将来投资、单位产品价格、经营成本可能在正负10%的范围变化，试就上述影响因素对该投资方案进行敏感性分析。参考答案为：

项目净现值=-1200+（35*10-140）*（P/A,10%,10）+80*(P/F,10%,10)=-1200+210*6.1446+80*0.3856=121.214>0该项目是可行的。

取定三个因素：投资额、单位产品价格和经营成本，然后令其逐一在初始值的基础上按正负10%和正负20%的变化幅度变动。分别计算相对应的净现值的变化情况，得到下表：

-10%010%平均+1%平均-1%投资额241.214121.2141.214-9.9%+9.9%单位产品价格-93.847121.214336.275+17.7%-17.7%经营成本207.2384121.21435.1856-7.97%+7.97%

临界值分别计算如下（用来标准敏感性分析图的横坐标）：投资的临界值为10.10%价格的临界值为-5.64%成本的临界值为14.09%18.已知A、B方案为两个互斥项目方案，A方案初始投入10万元，年净收入3万元，残值1.5万元，经济寿命6年；B方案初始投入15万元，年净收入4万元，残值2万元，经济寿命9年，在基准收益率为10%时，用净年值法估算哪个方案为优？参考答案为：NAVA=–10(A/P,10％,6)+3+1.5(A／F,10％,6)/6=0.90(万元)

NAVB=–15(A／P,10％,9)+4+2(A/F,10％,9)=–15×0.1736+4+2×0.0736=1.54(万元)

∵0﹤NAVA﹤NAVB

∴B方案比A方案好。19.

运用差额净现值法对以下方案进行比较（基准收益率为15%）。年末方案A方案B方案C0-5000-10000-80001～10140025001900参考答案为：增设0方案，按投资额从小到大排序方案初始投资年净收益0ACB050008000100000140019002500

NPVA-0=-5000+1400(P/A,0.15,10)=2026.28>0

淘汰0方案，保留A方案NPVC-A=-(8000-5000)+(1900-1400)(P/A,0.15,10)=-490.62<0

淘汰C方案，保留A方案NPVB-A=-(10000-5000)+(2500-1400)(P/A,0.15,10)=520.65>0淘汰A方案，保留B方案所以B方案最优，应选择B方案。20.为生产某种零件，如租用专用设备年租金为10000元，租用6年，租金都在年末支付。如将该机器买下，需一次支付8万元，6年后预计仍可以2万元的价格售出。若折现率为10%，问企业租用还是购买设备合算？参考答案为：解：方案一租用：P1=10000×(P/A,10%,6)=10000×4.355=43552.61（元）方案二购买：P2=80000–20000×（P/F,10%,6）=80000-20000×0.5645=68710.52（元）可以看出P1<P2，因此选择方案一租用更合算。21.年利率10%，每年年末存入银行200元，连续存款10年，等额支付的终值为多少？参考答案为：解：F=200（F/A，i，n）=200（F/A，10%，10）=200×15.937=3187.48（元）22.

各方案的现金流量系列如下表：A方案第1年年初流出2000元，第1年年末流入450元，第2年年末流入550元，第3年年末流入650元，第