行业发展综述

11行业发展综述1专心专心.专心专心.专心专心.行业动态监测报告造纸行业2006年度7中国工商银行投资银行部研究发展部

2市场焦点13行业动态24行业总体发展态势44.1主要指标变化情况44.2工业总产值增长情况44.3销售收入和利润增长情况44.4总资产规模增长情况55行业经济效益55.1销售毛利率55.2税前净资产收益率55.3资产负债率65.4资产利用状况66行业投资状况77行业平均绩效指标78行业结构78.1总资产月度大区结构78.2销售收入月度累计大区结构88.3月度累计销售收入省份排行（前十位）89细分行业主要指标分析99.1纸浆制造业主要指标分析99.2造纸行业主要指标分析109.3纸制品制造业主要指标分析129.4细分行业主要指标比较分析1410附录15专心专心.专心专心.图1.月度总资产、工业总产值、销售收入和利润变化图4图2.造纸行业月度累计工业产值图4图3.月度累计销售收入和利润变化比较图4图4.造纸行业月度总资产规模图5图5.造纸行业月度销售毛利率图5图6.造纸行业月度累计税前净资产收益率图6图7.造纸行业月度资产负债率图6图8.造纸行业固定资产月度环比增幅图7图9.造纸行业月度总资产大区结构图8图10.造纸行业月度累计销售收入大区结构图8图11.造纸行业月度累计销售收入省份排行8图12.纸浆制造业月度总资产规模图9图13.纸浆制造业月度累计销售收入和利润变化比较图9图14.纸浆制造业月度销售毛利率图9图15.纸浆制造业月度累计税前净资产收益率图10图16.纸浆制造业固定资产月度环比增幅图10图17.造纸行业月度总资产规模图10图18.造纸行业月度累计销售收入和利润变化比较图11图19.造纸行业月度销售毛利率图11图20.造纸行业月度累计税前净资产收益率图11图21.造纸行业固定资产月度环比增幅图12图22.纸制品制造业月度总资产规模图12图23.纸制品制造业月度累计销售收入和利润变化比较图12图24.纸制品制造业月度销售毛利率图13图25.纸制品制造业月度累计税前净资产收益率图13图26.纸制品制造业固定资产月度环比增幅图13图27.造纸细分行业月度销售毛利率比较图14图28.造纸细分行业月度累计税前净资产收益率比较图14表1.造纸行业资产利用率指标表6表2.造纸行业平均绩效指标表733行业动态33行业动态11行业发展综述专心专心.专心专心.专心专心.2006年10月，造纸及纸制品行业总资产环比继续稳步增长，至月底达51到39.83亿元，实现工业总产值441.05亿元，销售收入433.35亿元，实现利润总计23.78亿元。2市场焦点商务部终裁欧美耐磨纸存在倾销商务部12月12日公布了原产于美国和欧盟的进口耐磨纸反倾销调查的终裁决定，即原产于美国和欧盟的进口耐磨纸存在倾销，中国耐磨纸产业遭受了实质损害，同时倾销和实质损害之间存在因果关系，决定12月13商务部终裁欧美耐磨纸存在倾销这起反倾销案件的发起者是X省郯城的一家民营企业郯城新鑫纸制品。广发证券分析师陆晓鸣表示，耐磨纸行业在纸业中所占份额极小，在每年的纸业报告中都不受关注，但民营企业捍卫自身权益的觉悟和行动力说明我，国企业越来越顺应全球经济一体化的潮流。据了解，美国美德维实伟克造纸XX和德国舒豪公司不仅是美国和欧盟向中国出口耐磨纸的仅有的两家外国生产商，也是世界围内向中国出口耐磨纸产品仅有的两家外国生产商。耐磨纸是一种添加了耐磨材料三氧化二铝的成卷或成的高光泽透明或半透明纸，主要用于强化木地板、防火板等装饰板材表层。据商务部的调查，欧美耐磨纸出口到中国的平均价2格004年比2003年下降了16.72%，导致在中国的市场份额迅速提高2，004年的市场份额比2003年上升了8.99个百分点，2004年向中国出口的耐磨纸比2003年增长了46.41%。在同类产品全国市场需求量增加的情况下，由于大量进口耐磨纸占据国内市场，国内产业同类产品销售量下滑，为了维持企业的基本运转，只能被迫选择降价销售。国内同类产品各个品种销售价格2004年比2003年全面下降，下降幅度最低为10.17%,最高为24.23%,销售收入也下降了23.12%。XX省郯城新鑫纸制品（X是于2005年4月14日代表国内产业向商务部正式提交了对原产于美国和欧盟国家的进口耐磨纸进行反倾销调查的申请书，据悉倾销涉及金额大1约千为万美元。

我国纸业要重视政策“四大定位”11月12日，第四届生活用纸企业家俱乐部会议在举行。会上，中国制浆造纸研究院我国纸业要重视政策“四大定位”院长曹振雷博士结合造纸产业安全、产业政策和“十一五”规划，重点阐述4了个方面的问题。他在分析国家目前对造纸工业的定位时认为，中国要为出口创汇的工业产品提供优质低价的包装纸和纸板，因此必须有自己的造纸工业。但中国不具备发展大规模造纸的比较优势。因此，国家对发展造纸工业的基本定位是满足内需。这是制定产业政策的出发点。国家限制原材料出口，严格限制稀缺原材料的出口20。05年，国家取消纸浆、纸和纸板的出口退税，惟一保留的是以进口废纸为原料生产的纸和纸板的出口退税。这是因为政府已经注意到制浆造纸生产过程造成的环境污染，中国没有足够的水资源、能源支撑用于出口的造纸产品的生产。国家对于后加工产品仍保留了出口退税，包括生活用纸的成品、一次性卫生用品等。国家正在制定《反垄断法。》在消费品行业和原材料行业，国外反垄断指数是占有率百分点的平方和不能大于1600。并购案和新建项目在美国有案例，如果占有率达4到0％，指数就达到1600。所以，单个企业市场占有率在30％以上就有垄断的危险。我国引用这一指数的可能性比较大。我们要规市场竞争，防止过度竞争给市场和企业带来的不利影响。目前，中国纸浆厂的建设在大干快上但。中国不可能有那么多的木材用于制浆即。使“林纸一体化”的项目全部完成，国产木浆的年产量也不会大80于0万吨。而2005年我国进口纸浆量就达到了759万吨。我国人口密度大，能长树的地方少，木材纤维原料匮乏。我国废纸原料方面的潜力也不乐观。一些统计公布的国内废纸回收率30仅％。但实际上已达到50％以上。这是因为我国年产近6000万吨纸和纸板中大约有2000万吨随出口商品流入境外。从以上分析中国进口造纸纤维原料是必须的，而国际纸浆市场存在风险。受制于资源瓶颈国内造纸业依赖进口受制于资源瓶颈国内造纸业依赖进口专心专心.专心专心.他介绍，今年部分纸种出现了“供过于求”的暂时失衡状态，这是由于多家企业同时扩大产能所致。他预计明年企业间的竞争将更加激烈。但人均用纸需求的增加将开辟出更多市场机会，企业应该把竞争焦点放在开发潜在市场方面。有关数据显示，2005年大陆纸品消费总量为5000万吨，相应的木材需求量为3600万立方米；2006年的纸消费量达到6400万吨，明年的消费量将超过7000万吨，2020年将超过1亿吨。赵伟指出，明年的进口纸品仍将占据一定的份额。但随着国内产能的增加，企业将更多地寻求海外市场，进口的高档纸种将减少，出口将达到历史新高。中国造纸研究院院长曹振雷指出纸，品消费的动力来源于中国强劲的出口“。十五”期间，大陆的纸需求增长量为10％左右；而用于出口产品的包装用纸和直接出口的其它纸品则增长了20％至30％。除了自身盲目的产能扩X导致结构性失衡之外，纸业还面临着难以消除的资源瓶颈。曹振雷指出，大陆发展造纸业没有比较优势，唯一的优势是人力资源成本低，而这是大陆大部分制造业共有的优势。造纸业所需要的各类资源，包括上游的林业、木材等纤维资源和土地资源，以及下游所需要的水资源，在大陆都比较匮乏，所以造纸业受到上游资源的限制非常突出。赵伟指出，正是因为造纸业存在着产业结构矛盾和资源瓶颈，所以必须要出台相关的政策加强管理。他透露，国家发改委正在酝酿造纸产业发展政策，将与行业“十一五规划”一起，从生产、市场、投资和监管几个方面，为造纸行业的发展提供一个明确的蓝图。44行业总体发展态势44行业总体发展态势专心专心.专心专心.主要指标变化情况图1.月度总资产、工业总产值、销售收入和利润变化图200510200511200512200510200511200512200602200603200604200605200606200607200608200609200610总资产*工业总产值销售收入利润总额2006年10月，造纸行业工业总产值略高于行业销售收入，月度资产总额同比上升13.64%，利润总额同比上升38.62%。工业总产值增长情况2006年10月，造纸行业累计实现工业总产值4098.25亿元，与上年同期相比增幅为23.96%。图2.造纸行业月度累计工业产值图12005匚二'2006同比增长率2006年10月，造纸行业累计实现销售收入3958.2亿元，与上年同期相比增幅为24.85%；利润201.18亿元，同比增长45.94%o4.3销售收入和利润增长情况图3.月度累计销售收入和利润变化比较图1销售收入20051销售收入2006T-利润2005利润2006图6.图6.造纸行业月度累计税前净资产收益率图专心专心.专心专心.2006年10月，造纸行业总资产5139.83亿元，同比增长13.64%。4.4总资产规模增长情况图4.造纸行业月度总资产规模图2005——2006同比增长率5行业经济效益5.1销售毛利率图5.造纸行业月度销售毛利率图2006年10月，造纸行业销售毛利率为14.27%。20%15%10%5%0%14.31%号27%%—-15.41%.13.49%13；90%13.60%氓叫聖04%!!*；^3%^1?34%13-21%14-08%32%13.90%»f13.53%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2005年——2006年5.2税前净资产收益率2006年10月，造纸行业累计税前净资产收益率为9.97%.12%10%8%6%4%2%0%-1.4.3^解令9^壬97%：.29%9.97%7.95%9.00%....6.85%&10.57%9.25%—6.37%^%8.04%4.88%5.64%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月T-2005年T—2006年资产负债率图7.造纸行业月度资产负债率图63.5%63.0%62.5%63.5%63.0%62.5%62.0%61.5%61.0%60.5%60.0%59.5%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2006年10月，造纸行业资产负债率为60.75%。—2005年T—2006年5.4资产利用状况表5.4资产利用状况表1.造纸行业资产利用率指标表资产利用率指标2006年10月止2005年10月止增长率％应收账款周转率（次数）7.336.827.48%固定资产周转率（次数）2.081.975.58%总资产周转率（次数）0.920.849.52%2006年10月，全行业应收账款周转率为7.33次，与上年同期相比增幅为7.48%o2006年10月，造纸行业固定资产周转率为2.08次，与上年同期相比增幅为5.58%o2006年10月，造纸行业总资产周转率为0.92次，与上年同期相比增幅为9.52%o行业投资状况图&造纸行业固定资产月度环比增幅图2006年10月，造纸行业固定资产规模为2279.8亿丿元。1=1固定资产亠环比增长率行业平均绩效指标2006年10月，造纸行业职工人数为130.87万人，与上年同期相比增幅为1.51%。2006年10月，造纸行业人均总资产为39.27万元/人，与上年同期相比增幅为11.94%。2006年10月，造纸行业人均累计实现销售收入为30.24万元/人，与上年同期相比增幅为22.98%。表2.造纸行业平均绩效指标表平均绩效指标2006年10月2005年10月增幅％职工人数（万人）130.87128.921.51%人均总资产（万元/人）39.2735.0811.94%累计人均销售收入（万元/人）30.2424.5922.98%行业结构8.1总资产月度大区结构图9.图9.造纸行业月度总资产大区结构图图9.图9.造纸行业月度总资产大区结构图专心专心.专心专心.2006年10月，造纸行业总资产华东地区占比56.97%，其次为中南28.20%o中南28.20%西南西北华北3.37%2.11%5.14%东北4.20%华东56.97%8.2销售收入月度累计大区结构2006年1-10月，造纸行业销售收入华东占57.33%，其次是中南的29.36%o图10.造纸行业月度累计销售收入大区结构图西南西北华北3.08%1.31%6.11%东北2.81%中南29.36%,华东57.33%2006年10月，造纸行业累计销售收入前三位的为XX、XX、XXo专心专心.专心专心.细分行业主要指标分析9.1纸浆制造业主要指标分析图12.纸浆制造业月度总资产规模图2006年102006年10月，纸浆制造业总资产332.97亿元，同比增长15.42%。1——2005匚二'2006同比增长率图图13.纸浆制造业月度累计销售收入和利润变化比较图2006年102006年10月，累计销售收入113.45亿元，利润5.89亿元。销售收入2005=■销售收入2006利润2005一1利润20062006年102006年10月，销售毛利率为20.97%。图14.纸浆制造业月度销售毛利率图—2005年—12006年2006年10月，纸浆制图15.纸浆制造业月度累计税前净资产收益率图造业累计税前净资产收益率为5.12%.6%4%2%0%-2%-4%0.23%0.-U7.2月/月-2.84%2.65%4.61%5.21%5.12%43%1.84%5%-0.10%!1%5月6月」|—0.55%「％-0.55/0.__7月咗护9月10月11月12月-0.33%t^2005年t—2006年图16.纸浆制造业固定资产月度环比增幅图2006年10月，纸浆制造业固定资产168.1亿元.2006年10月，造纸行业总资产规模为3531.93亿元，与上年同期相比增幅为12.26%。1=1固定资产环比增长率9.2造纸行业主要指标分析图17.造纸行业月度总资产规模图1——2005匚二'2006一*-同比增长率图18.图18.造纸行业月度累计销售收入和利润变化比较图图18.图18.造纸行业月度累计销售收入和利润变化比较图专心专心.专心专心.2006年10月，造纸行业累计销售收入2463.33亿元，利润119.87亿元。1——1销售收入2005——1销售收入2006一*-利润2005—1利润20062006年10月，造纸行2006年10月，造纸行业销售毛利率为14.61%。图19.造纸行业月度销售毛利率图20%15%10%15.21%1363%5%0%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2006年10月，造纸行业累计税前净资产收益率为8.82%.12%10%8%6%2006年10月，造纸行业累计税前净资产收益率为8.82%.12%10%8%6%4%2%0%一*一2005年——2006年图20.造纸行业月度累计税前净资产收益率图1.2.47%3--18%龙00%4.98%%__才%2.01%1.27%'8.82%8.82%7.86%_-^，》3.83%462%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月—2005年一*^2006年图21.图21.造纸行业固定资产月度环比增幅图图21.图21.造纸行业固定资产月度环比增幅图专心专心.专心专心.2006年10月，造纸行业固定资产为1676.71亿元。2006年10月，造纸行业固定资产为1676.71亿元。1=1固定资产环比增长率纸制品制造业主要指标分析2006年10月，纸制品制造业总资产规模为1274.93亿元，与上年同期相比增幅为17.16%。图22.纸制品制造业月度总资产规模图1——2005=■2006一*-同比增长率图23.纸制品制造业月度累计销售收入和利润变化比较图销售收入2005销售收入2005匚二1销售收入2006-*l利润2005*利润20062006年10月，纸制品制造业累计销售收入为1381.42亿元，利润75.43亿元。专心专心.专心专心.图24.纸制品制造业月度销售毛利率图2006年10月，纸制品制造业销售毛利率为13.06%。20%15%10%5%0%17.00%14.81%0.0.00%14.37%.815.683.50%12.20%12.07%13・23%12.40%13.32%13.58%13.06%14.80%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月2006年10月，纸制品制造业累计税前净资产收益率为13.88%.图25.纸制品制造业月度累计税前净资产收益率图15%10%5%0%0.00%3.2.09%..--”*1.82%4.(2%,3.05%「％90・00%11.20%13.88%12.61%12.42%6.64%.先0存方%6.36%1022%11.00%8.78%7.63%2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月图26.纸制品制造业固定资产月度环比增幅图2006年10月，纸制品制造业固定资产为434.99亿元，环比增长0.37%。细分行业主要指标比较分析2006年10月，纸浆制造业销售毛利率最高，为19.75%。图27.造纸细分行业月度销售毛利率比较图纸浆制造造纸纸制品制造T一2006年10月2005年10月图28.造纸细分行业月度累计税前净资产收益率比较图2006年10月，细分行业中累计税前净资产收益率最高的为纸制品制造业。专心专心.专心专心.附录数据指标说明本报告中的数据指标由于其时间属性和对比关系的不同，包括：1、月度累积值和月度当月值：所谓累积值，就是从年初到该数据所说明的月度该指标累积发生的数额；当月值，就是该指