2023年8月期货基础知识模拟试题(含答案)

PAGEPAGE12023年8月期货基础知识模拟试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(20题)1.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是()。

A.期权费B.无穷大C.零D.标的资产的市场价格

2.假设英镑兑美元的即期汇率为1.4753,30天远期汇率为1.4783。这表明英镑兑美元的30天远期汇率（）。

A.贴水30点

B.升水30点

C.贴水0.0010英镑

D.升水0.0010英镑

3.在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（）。

A.进行玉米期现套利B.进行玉米期转现交易C.买入玉米期货合约D.卖出玉米期货合约

4.我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。

A.1992年B.1993年C.1998年D.2000年

5.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：时间价值最高的是（）的看跌期权。

A.执行价格和权利金分别为62.5港元和1.70港元

B.执行价格和权利金分别为65港元和2.87港元

C.执行价格和权利金分别为60港元和1.00港元

D.执行价格和权利金分别为67.5港元和4.85港元

6.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

7.企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

B.计划在未来卖出某商品或资产

C.持有实物商品或资产

D.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

8.某投资者欲采取金字塔卖出方式建仓，故先以3.05美元/蒲式耳的价格卖出3手5月玉m期货合约。此后价格下跌到2.98美元/蒲式耳，该投资者再卖出2手5月玉m期货合约。当（）该投资者可以继续卖出1手玉m期货合约。

A.价格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.价格上涨到3.00美元/蒲式耳

C.价格为2.98美元/蒲式耳

D.价格涨到3.10美元/蒲式耳

9.反向大豆提油套利的做法是（  ）。

A.卖出大豆期货合约，同时买入豆粕和豆油期货合约

B.买入大豆和豆粕期货合约，同时卖出豆油期货合约

C.卖出大豆和豆粕期货合约，同时买入豆油期货合约

D.买入大豆期货合约，同时卖出豆粕期货和豆油期货合约

10.看跌期权多头损益平衡点，等于（）。

A.标的资产价格+权利金

B.执行价格-权利金

C.执行价格+权利金

D.标的资产价格-权利金

11.在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为()。

A.杠杆作用B.套期保值C.风险分散D.投资“免疫”策略

12.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为l9500元，买人价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为()元。

A.19480B.19490C.19500D.19510

13.我国期货交易所对（）头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。

A.套利B.套期保值C.投机D.期转现

14.在期货期权合约中，除（）之外，其他要素均已标准化了。

A.执行价格B.合约月份C.权利金D.合约到期日

15.期货合约与远期合约最本质区别是（）。

A.期货价格的超前性B.占用资金的不同C.收益的不同D.合约条款的标准化

16.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、2.6、1.6。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约（）张。

A.24B.48C.96D.192

17.假设当前3月和6月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合约价格分别变为1.3513和1.3528。那么价差发生的变化是（）。

A.大了5个点B.缩小了5个点C.扩大了13个点D.扩大了18个点

18.关于期货公司的表述，正确的是（）。

A.在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益

B.客户的保证金风险是期货公司重要的风险源

C.不属于金融机构

D.主要从事经纪业务，不提供资产管理服务

19.下列关于期货交易保证金的概述，错误的是（）。

A.保证金比率设定之后维持不变

B.使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资

C.使期货交易具有高收益和高风险的特点

D.保证金比率越低，杠杆效应就越大

20.在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格将（）

A.保持不变B.上涨C.下跌D.变化不确定

二、多选题(20题)21.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）

A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价

B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金

C.最大损失=权利金

D.从理论上说，最大收益可以达到无限大

22.下列各种指数中，采用加权平均法编制的是（）。

A.道琼斯平均系列指数B.标准普尔500指数C.香港恒生指数D.英国金融时报指数

23.企业在期货套期保值操作上面临的风险包括（）。

A.基差风险B.流动性风险C.现金流风险D.期货交易对手的违约风险

24.国内期货公司的风险监控措施包括（）。设

A.立首席风险官制度

B.严格执行保证金制度

C.控制客户信用风险

D.加强对从业人员的管理，提高业务运作能力

25.芝加哥期货交易所小麦期货合约的交割等级有()。

A.2号软红麦B.2号硬红冬麦C.2号黑硬北春麦D.2号北秋麦平价

26.下列()是石油的主要消费国。

A.日本B.美国C.沙特D.欧洲各国

27.以下关于期权交易的说法，正确的是（）。

A.买方在未来买卖标的物的价格是事先确定的

B.行权时，买方有权决定买卖标的物的品质

C.行权时，买方有权决定买卖标的物的价格

D.买方在未来买卖的标的物是事先确定的

28.常见的期货行情图包括（）。

A.分时图B.Tick图C.K线图D.散点图

29.按道氏理论的分类，趋势分为()等类型。

A.主要趋势B.次要趋势C.长期趋势D.短暂趋势

30.下列股价指数中采用几何平均法计算的是()。

A.金融时报30指数B.价值线综合指数C.恒生指数D.道琼斯指数

31.下面对远期外汇交易表述正确的有()。

A.一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成

B.交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活

C.远期交易的价格具有公开性

D.远期交易的流动性低，且面临对方违约风险

32.下列()情况将有利于促使本国货币升值。

A.本国顺差扩大B.降低本币利率C.本国逆差扩大D.提高本币利率

33.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有()。

A.贵金属期货B.外汇期货C.利率期货D.股票价格指数期货

34.在正向市场上，如果投资者预期近期合约价格的（），适合进行熊市套利。

A.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度

B.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度

C.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度

D.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度

35.基金托管人的主要职责包括()。

A.接受基金管理人委托，保管信托财产

B.计算信托财产本息

C.签署基金管理机构制作的决算报告

D.支付基金收益的分配和本金的偿还

36.期货交割方式通常包括（）。

A.协议交割B.现金交割C.对冲平仓D.实物交割

37.期货市场的两大巨头是()。

A.伦敦国际金融期货交易所B.芝加哥商业交易所C.芝加哥期货交易所D.法国期货交易所

38.目前，大连商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品种套利指令B.压榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.跨市套利指令

39.以下适合进行利率期货多头套期保值的是（）。

A.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率下降而导致债务成本相对上升

B.承担固定利率计息的债务，为了防止未来因市场利率上升而导致债务成本相对上升

C.计划买入债券，为了防止未来买入债券的成本上升

D.计划发行债券，为了防止未来发行成本上升

40.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）。

A.平值期权的时间价值最大

B.期权的时间价值可能小于零

C.期权的时间价值一定大于等于零

D.期权的时间价值不应该高于期权的权利金

三、判断题(10题)41.标准普尔500指数期货合约规定每点代表100美元。()

A.对B.错

42.从投资者的角度而言，股票收益互换交易可以分为两大类：一类是将固定收益交换为与股价表现挂钩的浮动收益，另一类是将持股收益交换为固定收益。（）

A.正确B.错误

43.分期计息的债券的实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大。()

A.对B.错

44.跨式期权组合是指同价对敲组合期权。（）

A.正确B.错误

45.如果投资者已经持有现货或期货的空头头寸，卖出看跌期权后，与原单独的空头头寸相比，无论标的物价格上涨或下跌对卖出者都有好处。

A.对B.错

46.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。()

A.对B.错

47.交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过卖出欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。（）

A.正确B.错误

48.人们出于投机心理开始从事期货交易。（）

A.正确B.错误

49.时间价值的有无和大小同内涵价值的大小有关，尤其是当处于极度实值或极度虚值时。()

A.对B.错

50.按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。()

A.对B.错

参考答案

1.A当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。

2.B当一种货币远期汇率低于即期汇率时，称为远期贴水。英镑的即期汇率为1英镑兑1.4753美元，30天远期汇率为1英镑兑1.4783美元。这表明：30天远期英镑升水，升水点为30点（1.4783-1.4753），点值为0.0030美元。

3.D交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，玉米期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。

4.C1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。

5.BA项，该看跌期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.70(港元)；B项，时间价值=权利金-内涵价值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C项，该看跌期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.00(港元)；D项，时间价值=权利金-内涵价值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。

6.D套利者建仓价差=16830-16670=160(元/吨)，平仓时若要价差缩小，则需满足5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格＜160元/吨，则5月份铝期货合约的价格＜16940元/吨。

7.C现货头寸可以分为多头和空头两种情况：①当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；②当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。

8.A无

9.A反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。

10.B看跌期权多头和空头损益平衡点=执行价格-权利金。

11.B在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，可以通过期货市场获利;反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。

12.C当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp。

13.B在持仓限额制度的具体实施中，我国有如下规定：①采用限制会员持仓和限制客户持相结合的办法，控制市场风险；②各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；③同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额；④会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。

14.C场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。

15.D期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。而远期合约是交易双方私下协商达成的非标准化合同。

16.B股票组合的β系数=1/3×(3+2.6+1.6)=2.4，买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×β系数=3000000/(1500×100)×2.4=48(张)。

17.A建仓时，价差=1.3510-1.3500=0.0010；平仓时，价差=1.3528-1.3513=0.0015；价差由0.0010变为0.0015，扩大了0.0015-0.0010=0.0005，即5个点。

18.B期货公司具有独特的风险特征，客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源。

19.A我国境内期货交易所对商品期货交易保证金比率在期货合约上市运行的不同阶段、持仓量变化、期货合约出现连续涨跌停板、按结算价计算的价格变化及交易出现异常时会发生相应变化。

20.B当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。因此，当我国棉花遭遇虫灾，棉花的产量受到影响，从而使供给趋紧，将会刺激棉花期货价格上涨。

21.BCD平仓收益=权利金卖出平仓价-买入价行权收益=执行价格-标的物价格-权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈利可能较大。（见教材图9-6和表9-8）

22.BC道琼斯平均系列指数的计算方式采用的是算术平均法；英国金融时报指数采用几何平均法计算。

23.ABC套期保值操作虽然可以在一定程度上规避价格风险，但并非意味着企业做套期保值就是进了“保险箱”。事实上，在套期保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临诸如流动性风险、现金流风险、操作风险等各种风险。

24.ABCD期货公司作为代理期货业务的法人主体，其风险管理的目标是：为客户提供安全可靠的投资市场，维护其市场参与的权益。通常采用的风险监管措施主要有：①设立首席风险官制度；②控制客户信用风险；③严格执行保证金和追加保证金制度；④加强对从业人员管理，提高业务运作能力；⑤严格经营管理。

25.ABCD项应为2号北春麦平价。

26.ABD沙特是石油的主要生产国。

27.AD期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。

28.AB常见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图。

29.ABD道氏理论将趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种类型。

30.AB恒生指数采用加权平均法计算，道琼斯指数采取算术平均法计算。

31.ABD远期交易的价格不具备公开性。

32.ADBC两项会促使本币贬值。

33.BCD贵金属期货属于商品期货

34.BD当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无沦是正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利被称为熊市套利。

35.ABCD为商品基金经理的职责。

36.BD交割是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。期货交割有实物交割和现金交割两种类型。

37.BC期货交易较为发达的西方国家纷纷走上交易所合并的道路。期货市场的两大巨头——芝加