电影行业市场分析报告

20202020年电影行业市场分析报告 目录\h前言 4\h第一部分2019年电影行业市场总结 6\h第一节电影票房发展情况分析 6\h一、总体情况 6\h二、票房结构 7\h三、观影人次 8\h四、放映场次 9\h第二节电影档期分析 11\h第三节电影影片分析 13\h一、国产片票房仍超半数 13\h二、国产片头部集中相比上年同期更明显 14\h第四节院线渠道分析 16\h一、影院数量 16\h二、影院银幕数量 17\h三、院线影投公司集中度基本持平 20\h第二部分电影行业市场分析与展望 21\h第一节电影行业市场分析 21\h一、监管有所收紧 21\h二、口碑与票房关系逐渐紧密 22\h三、多种类型电影有望破圈 22\h第二节电影行业市场展望 23\h一、行业展望 23\h二、行业发展策略 25\h三、影响行业发展原因及风险 28图录图12018-2019年中国电影总票房（亿元）（按月）7图22014-2019年不同地域票房情况（亿元）7图32014-2019年不同地域票房占比8图42018-2019年中国电影观影人次（按月）8图52014-2019年不同地域观影人次占比情况9图62014-2019年不同地域观影人次增速情况9图72018-2019年每月平均票价（元）10图82018-2019年每月放映场次（万场）10图92018-2019年六大档期票房情况（亿元）11图102018-2019年六大档期观影人次情况（万人）12图112018-2019年六大档期放映场次情况（万场）12图122018-2019年六大档期平均票价情况（元）13图132014-2019年国产片和海外片票房情况（亿元）14图142014-2019年国产片和海外片票房占比14图152011-2019年影院数量（家）及增速16图162011-2019年银幕数量（块）及增速17图172014-2019年单银幕产出和上座率情况17图182014-2019年不同地域影院增速18图192014-2019年不同地域影院占比18图202014-2019年不同地域银幕增速19图212014-2019年不同地域银幕占比19图222014-2019年不同地域上座率情况20图232016-2019年前十名院线和影投公司票房占比情况20图242019年电影排名与评分情况22表录表12018-2019年头部和腰部国产影片票房对比14表22018-2019年头部和腰部进口影片票房对比15表32019年撤档影片21表42020年主要已定档影片和2019年撤档影片23表52020年可能引进的好莱坞进口片24前言2019年总票房小幅上涨。根据国家电影局数据，2019年票房总量达642.66亿元，同比增长5.4%，城市院线观影人次17.27亿人，同比基本持平。全年票房依靠国庆档和大体量影片拉动，全年40亿以上体量影片共3部，头部影片票房远超2018年。根据灯塔数据，平均票价上2019年有明显上涨，热门档期更是如此，但暑期档和贺岁档票价与上年同期持平。分地域看，一二线仍是最大票仓，但下沉趋势仍在，一二线城市观影人次同比下滑，但三四线有小幅上升。从档期看，暑期档仍是最大票仓，但国庆档贡献最大增量票房，暑期档放映场次明显多于上年同期，但票房收入同比持平。影片：国产片票房仍超半数，根据国家电影局数据，2019年国产片总票房411.75亿元，同比增长8.65%，国产片占比64.07%，引进片票房占比36%，2018年国产片总票房378.91亿元，国产片占比62.15%。国产片头部集中相比2018年更明显，腰部体量有所下滑，海外片该趋势不明显。院线：影院扩张持续但增速放缓，观影人次同比持平，影院业绩承压。2019年末影院共11323家，同比增长1.6%，银幕数69787块，同比增长16.2%，单银幕产出下降至每日2523元，上座率继续下滑至10.9%。影院和银幕数量地域结构无明显变化，一二三四线城市影院和银幕增速都在下降，上座率下滑，但低线城市上座率降幅收窄更快，反应低线城市影院经营压力较大，出清快于高线城市，有望率先迎来单银幕票房拐点。集中度方面，2019年集中度小幅下降。分析：2019年监管收紧，市场受监管扰动导致档期混乱；观影市场越来越成熟，口碑与票房关系逐渐紧密；多种类型电影实现破圈，比如动画电影《哪吒之魔童降世》、科幻电影《上海堡垒》等；另外国庆档受情绪化观影因素影响票房取得优异成绩。展望：在内容方面，随着监管的常态化、类型片范围逐渐拓展，优质内容供给将持续增加，最近的2020年春节档定档影片已达9部，超过2019年的6部影片，有望推动春节档票房再创新高，2020年为体育大年，在观影情绪推动下，有望诞生爆款体育片，在档期方面，2020年节假日调整后五一档有望成为仅次于春节、暑期、国庆、贺岁的第五大档期，增加观影需求，在渠道方面，影院数量的扩张仍能带动部分观影需求。第一部分2019年电影行业市场总结第一节电影票房发展情况分析一、总体情况2019年中国内地电影票房同比增速稳定，全年票房依靠国庆档拉动。根据国家电影局2019年12月31日晚发布数据，2019年票房总量达642.66亿元，同比增长5.4%，城市院线观影人次17.27亿人，同比基本持平。2019年国庆档票房达到近三年最高水平，国庆档实现票房43.98亿元，同比增长130.5%，观影人次同比增长116.3%，从国庆档开始全年票房和观影人次开始反超2018年。分季度看，一季度票房未能超过上年同期，主要因2018年除了有春节档上映影片外，还有《前任3》和多个5亿体量的海外片贡献票房，二季度票房总体超过上年同期，主要因《复联4》的拉动和《X战警》《蜘蛛侠》《哥拉斯》等海外片的不错表现，三季度票房略高于上年同期，主要由于出现了近50亿票房的《哪吒之魔童降世》，与2018年同期的《我不是药神》《西红柿首富》票房相当。但国庆档之后的11月和12月份，单月票房再次落后于上年同期，主要由于2018年同期海外片《毒液》《海王》表现优秀，而尽管2019年同期国产片供应充足，但由于档期拥挤没有出现票房过十亿影片，表现较好的《误杀》《叶问4》目前仅8亿体量，海外片《冰雪奇缘》取得8.22亿票房，难以支撑国庆档之后票房增长。图12018-2019年中国电影总票房（亿元）（按月）资料来源：灯塔数据，信达证券研发中心二、票房结构一二线仍是最大票仓，三四线下沉趋势仍在。从票房贡献占比上看，三四线城市票房贡献小幅上升，将时间窗口拉长到2014年可以看到，电影票房下沉取得一定成效，票房占比从2014年的26.3%提高到2019年的34.5%，提高了8.2个百分点，主要由于三四线城市影城数量的增长。图22014-2019年不同地域票房情况（亿元）资料来源：灯塔数据图32014-2019年不同地域票房占比资料来源：灯塔数据三、观影人次观影人次同比持平。根据国家电影局数据，2019年观影人次观影人次17.27亿人，2018年观影人次17.16亿人。分地域看，一二线城市观影人次有所下滑，三四线城市保持正增速，同时占比小幅上升，市场继续下沉。图42018-2019年中国电影观影人次（按月）资料来源：灯塔数据图52014-2019年不同地域观影人次占比情况资料来源：灯塔数据图62014-2019年不同地域观影人次增速情况资料来源：灯塔数据四、放映场次放映场次明显增加，上座率被拉低。根据灯塔数据，2019年放映总场次为1.27亿场，2018年为1.11亿场，同比增加14.0%。图72018-2019年每月平均票价（元）资料来源：灯塔数据图82018-2019年每月放映场次（万场）资料来源：灯塔数据平均票价稍有上涨。根据灯塔数据，2019年平均票价37元，2018年平均票价35.3元，分月份看在2019年的重点档期如春节档、国庆档等票房显著高于上年同期水平，4月平均票价上涨则主要由《复仇者联盟4》拉动。第二节电影档期分析总票房上，暑期档仍是票房大仓，国庆档票房增量贡献最多，去除国庆档之后其他档期2019年与2018年票房持平。观影人次上，仍是国庆档拉高总体观影人次，去除国庆档后观影人次少于2018年，其中春节档由于票价上升原因观影人次下降，另外元旦档和贺岁档观影人次均有所下滑。放映场次上，国庆档放映场次并未显著增加，暑期档放映场次明显提高。平均票价上，各热门档期平均票价均高于2018年，其中春节档、五一档和国庆档最为明显。图92018-2019年六大档期票房情况（亿元）资料来源：灯塔数据图102018-2019年六大档期观影人次情况（万人）资料来源：灯塔数据图112018-2019年六大档期放映场次情况（万场）资料来源：灯塔数据图122018-2019年六大档期平均票价情况（元）资料来源：灯塔数据第三节电影影片分析一、国产片票房仍超半数根据国家电影局数据，2019年国产片总票房411.75亿元，同比增长8.65%，国产片占比64.07%，引进片票房占比36%，2018年国产片总票房378.91亿元，国产片占比62.15%。图132014-2019年国产片和海外片票房情况（亿元）资料来源：中国电影局图142014-2019年国产片和海外片票房占比资料来源：中国电影局二、国产片头部集中相比上年同期更明显2019年国产片排名前10影片总票房250.47亿元，占总票房比重为39.4%，2018年比重为34.0%，同比上升5.4个百分点，其中30亿以上体量影片有3部，20亿体量影片2部，同比持平，但2019年影片票房更高，10亿体量影片5部，2018年有3部。但对于腰部影片，排名20名影片票房体量为3.8亿，而2018年为5.1亿，在10-20名区间内影片票房体量更小。但海外片该趋势并不明显，虽然复联4获得了高票房，但是前10名进口影片票房总量并未显著提高，主要原因为进口分账片观看群体较为固定，市场空间稳定。表12018-2019年头部和腰部国产影片票房对比票房排票房排名2018年2019年国产片票房（亿元）国产片票房（亿元）1红海行动36.51哪吒之魔童降世49.762唐人街探案233.98流浪地球46.563我不是药神30.99我和我的祖国30.254西红市首富25.48中国机长28.785捉妖记222.37疯狂的外星人22.026后来的我们13.61飞驰人生17.177一出好戏13.55烈火英雄16.918无双12.74少年的你15.459超时空同居8.99扫毒2天地对决12.9710无名之辈7.94攀登者10.87总计206.16总计250.7420动物世界5.1“大”人物3.830祖宗十九代1.7一吻定情1.7340神秘世界历险记41.05小Q1.1150英雄本色20180.63妈阁是座城0.51资料来源：灯塔数据表22018-2019年头部和腰部进口影片票房对比资料来源：灯塔数据第四节院线渠道分析一、影院数量影院扩张持续但增速放缓，观影人次同比持平，影院业绩承压。2019年末影院共11323家，同比增长1.6%，银幕数69787块，同比增长16.2%，单银幕产出下降至每日2523元，上座率继续下滑至10.9%。图152011-2019年影院数量（家）及增速资料来源：灯塔数据图162011-2019年银幕数量（块）及增速资料来源：灯塔数据图172014-2019年单银幕产出和上座率情况资料来源：灯塔数据，国家电影局二、影院银幕数量影院和银幕地域结构无明显变化，一二三四线城市影院和银幕增速都在下降。同时上座率都在下滑，但低线城市上座率降幅收窄更快，反应低线城市影院经营压力较大，出清快于高线城市，有望率先迎来单银幕票房拐点。图182014-2019年不同地域影院增速资料来源：灯塔数据图192014-2019年不同地域影院占比资料来源：灯塔数据图202014-2019年不同地域银幕增速资料来源：灯塔数据图212014-2019年不同地域银幕占比资料来源：灯塔数据图222014-2019年不同地域上座率情况资料来源：灯塔数据三、院线影投公司集中度基本持平2019年前十名院线票房占比为67.83%，下降0.7个百分点，2019年前十名影投公司票房占比36.1%，下降0.8个百分点。图232016-2019年前十名院线和影投公司票房占比情况资料来源：灯塔数据第二部分电影行业市场分析与展望第一节电影行业市场分析一、监管有所收紧受国庆70周年献礼影响，青春类等影片排播受到影响，国庆之后审核逐步回归常态化，部分影片重新定档上映。部分影片撤档引发连锁反应。为避免之前撤档的影片空降，部分影片也选择撤档避免档期拥挤，从而引起了撤档的连锁反应，由于去库存的影响，年底影片扎堆上映，比如12月贺岁档上映包括《叶问4》《误杀》等多部头部作品，档期拥挤，票房成绩受到影响。表32019年撤档影片影片名称影片名称原定档期现定档期一秒钟春节档待定秦明〃生死语者清明档2019/6/14东北往事五一档待定少年的你暑期档2019/10/25小小的愿望暑期档2019中秋档诛仙暑期档2019中秋档八佰暑期档待定刀背藏身暑期档待定武圣关公暑期档/112020/1冰峰暴中秋档待定催眠裁决中秋档待定吹哨人中秋档2019/12/6拂乡心中秋档待定好莱坞往事2019/10/25待定征途2019/11/12待定别告诉她2019/11/122020/1/10盗梦特工队2019/11/15待定兰心大剧院2019/12/7待定资料来源：猫眼专业版二、口碑与票房关系逐渐紧密随着我国观影市场的成熟，影片本身的质地成为观众选择影片的重要指标，近三年头部影片猫眼评分逐年提高，好作品越来越可能取得好的商业化结果，比如《少年的你》零宣发上映，首日票房不佳的情况下仍然凭借影片本身优良质地取得高票房。图242019年电影排名与评分情况资料来源：猫眼专业版，豆瓣三、多种类型电影有望破圈2019年科幻、动画、悬疑等类型电影异军突起，哪吒实现近50亿票房，春节档《流浪地球》开启了我国科幻电影的元年，《误杀》《调音师》等悬疑破案类电影也取得较好成绩，随着观众观影行为的成熟，原来的小众电影有望实现破圈，打开电影创作者的新思路，扩充影片供给，解决供给结构性问题，另外类型电影的发展本身可促进电影产业化，因类型电影具有可复制、票房可预测的特点。主旋律影片带动国庆档观影情绪高涨。2019年国庆档票房为近三年顶峰，三部献礼片分别取得30.3亿、28.82亿、10.87亿的票房体量，占据2019年票房排名的第4、5、14位。第二节电影行业市场展望一、行业展望行业档期排播有望回归稳定。经历了2019年电影紧急撤档状况后，行业对撤档风险的防控能力有望提高，同时2020年监管有望常态化。2020年票房有望持续上涨。在内容方面，随着监管的常态化、类型片范围逐渐拓展，优质内容供给将持续增加，最近的春节档定档影片已达9部，超过2018年的6部影片，有望推动春节档票房再创新高，2020年为体育大年，在观影情绪推动下，有望诞生爆款体育片，在档期方面，2020年节假日调整后五一档有望成为仅次于春节、暑期、国庆、贺岁的第五大档期，增加观影需求，在渠道方面，影院数量的扩张仍能带动部分观影需求。表42020年主要已定档影片和2019年撤档影片名称名称上映时间出品方备注变身特工2020/1/3二十世纪福斯、华夏电影美丽人生/32020/1米拉麦克斯龙之谷：破晓奇兵/42020/1优漫、金鹰站住！小偷/102020/1郑云文化为家而战/102020/1英国FILM4鲨海逃生/102020/1英国FYZZ别告诉他2020/1/10光延时代动物特工局2020/1/11爱奇艺影业动画唐人街探案32020/1/25万达影视、壹同传奇、中国电影春节档姜子牙2020/1/25光线影业、彩条屋春节档、动画紧急求援2020/1/25人民交通出版社、中视时尚、英皇影业、腾讯影业、博纳影视春节档囧妈2020/1/25欢喜传媒、真乐道春节档中国女排2020/1/25-春节档急先锋急先锋2020/1/25中国电影、腾讯影业春节档源〃彩虹2020/1/25北京紫禁城影业、北京时代、星美影业春节档熊出没〃狂野大陆2020/1/25华强方特、浙江横店春节档大红包2020/1/25克龙影业、大宋如歌影业春节档我在时间尽头等你/142020/2阿里巴巴影业、安乐影片、北京中联华盟情人节档血鲨2020/2/14安迪影视、上海鑫岳影视情人节档抵达之谜2020/2/14和和影业、黑蚂蚁影业情人节档玩命三日2020/2/14文投控股情人节档荞麦疯长/282020/2光线影业、北京七印象贝肯熊2：金牌特工2020/2/8奥飞影业、众和千橙、麦颂影视忠爱无言22020/3/20一八九五影视、博桥影业灰烬重生英格中天、阿里巴巴影业金禅降魔2020/5/8上海豪颖八佰待定华谊兄弟花木兰/272020/3迪士尼情圣2待定新丽传媒、万达影视刺杀小说家待定华策影视兰心大剧院待定北京千易时代、上海依英资料来源：猫眼专业版表52020年可能引进的好莱坞进口片系列系列电影主要动漫其他重点影片王牌特工：源起彼得兔2深海异兽喋血战士魔法环游记绅士哥斯拉大战金刚海绵宝宝3花木兰X战警：新变种人阿特米斯的奇幻历险壮志凌云独行侠007：间不容死灵魂环游记信条黑寡妇小黄人大眼萌2怪物猎人速度与激情9瑞亚和最后一条龙尼罗河上的惨案神奇女侠1984疯狂原始人2沙丘莫比亚斯（吸血鬼系列）神秘海域蛇眼（特种部队系列）永恒族（漫威宇宙系列）密室逃生2阿凡达2资料来源：搜狐二、行业发展策略2019年尽管诞生了众多头部影视产品，显示了市场需求仍然强势，但是掩盖不住背后众多影视制作和发行公司的亏损和现金流短缺。电影行业延续了2018年开始的热钱退出、市场降温的趋势，大批无制作能力仅依靠投资的公司退出行业，但在头部集中趋势下，有充足项目储备和正确战略方向的公司也取得了优秀业绩。因此在上游制作端，我们认为具有优质项目资源和头部作品制作能力的公司将能抵御影视寒冬，并且受益于头部集中的趋势，有望产生国民性或圈层性的爆款，其次有优秀融资能力和良好现金流量的公司能够在行业底部布局，将具备更多的业绩弹性。在下游院线端，我们认为院线已经到了扩张末期，行业竞争激烈，上座率和单银幕产出持续下降，但目前能够看到上座率降幅已经收窄，低线城市更为明显，我们认为在未来1-2年有望迎来单银幕产出的拐点，产业出清过程中将持续利好有优秀选址和运营能力的头部影投公司。万达电影：公司为院线业务龙头，在影院运营方面有显著优势。公司龙头地位稳固，票房市占率连续多年第一，2019年票房市占率14.4%。在运营方面，公司选址能力突出，拥有跨地域扩张能力和影院管理经验，并且公司提供高水平的观影服务，票价高于行业平均水平。对上游影响力较强，因下属影院多为资产联结型，排片执行力高于其他院线。非票业务上，公司观影客户多为高消费人群，单人销售额较高，2018年单人销售额为8.12元，非票业务占比为13.3%，为行业第一。公司在产业调整期仍在扩建产能、改良供给结构并拥有品牌力和产品力，拥有会员体系并持续保持良好观影体验，加之自身规模优势和排片执行力，对上游发行端存在潜在溢价能力，若产业出清带来影投和院线的集中度上升，公司作为产业龙头将直接受益于规模和成本优势，提高公司单银幕产出收入和利润率。并购万达影视，加深产业链建设。万达影视为行业内一流的投资制作公司，行业资源丰富，出品电影作品包括《唐人街探案》系列、《误杀》《南方车站的聚会》《小小的愿望》等，电视剧作品包括《斗破苍穹》等，动漫作品包括《海底小纵队》等，此外还有游戏业务。下游院线公司可为影视公司提供现金流支持，促进公司娱乐平台建设，增厚业绩。横店影视：公司卡位下沉影院，提高观影服务质量。公司自营影院为影投公司票房第三名，截至2019H1共有340家自营影院，银幕2138块，2019年自营影院共实现票房17.28亿，公司持续布局三四五线城市，严控项目质量，保证运营效率，同时加大技术投入，升级影院放映设备，打造影院品牌，公司卖品服务占比持续提升，加大对影院卖品服务的经营指导，整个区域内广告资源，提高银幕广告收入。猫眼娱乐：公司为线上票务服务提供商，电影票务市占率超过60%，排名第一。经过多年发展，线上电影票务业务发展逐渐成熟，目前公司已经实现票务服务的盈利，同时服务费仍有上涨空间。此外借助票务平台的终端渠道优势，公司将业务向产业链上游延伸，从2016年开始从事电影的发行与投资业