财务成本管理11-模拟试题cwgl mnst

模拟试题（三1、在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东最大化这一财务管理目标的（）B、每股化2、A企业的权益净利率为2%，销售净利率为5%，总资产周转次数为0.2次，那么该企业的率为（）B、D、3、下列关于企业外部融资额的计算，正确的是（）4、下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是（）52013101210%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司的预期价格为（）元。A、D、6、某现行价格为20元，以该为标的资产的欧式看涨和欧式看跌的执行价格均为24.96元，都在六个月后到期，年无风险率为8%，如果看涨的价格为10元，看跌的价格应为（）元。A、7、假设折现率保持不变，溢价的平息债券自后债券价值（）8、联合杠杠可以反映（）。9、与其他长期负债筹资相比，下列各项中，属于债券筹资优点的是（）A、成本10、下列关于优先股的表述中，不正确的是（）11、某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为3小时，固定制造费标准成本为6元，企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件，发生225011007异为（）元。D、12、下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是（）A、B、车辆13、企业采用保守型流动资产的投资策略时，流动资产的（）14、某公司平均总资产为2000万元，其中金融资产400万元。平均负债为500万元，其中金融债200万元；税前经营利润为400万元，平均资本成本为10%，平均所得税税率为25%，假设没有需要调整的项目，则该公司的经济增加值为（）万元。B、D、1、下列金融资产中，属于固定收益的有（）D2、假设甲、乙期望率的相关系数接近于零，甲的期望率为6%（标准差10%），乙的期望率为8%（标准差为15%），则由甲、乙构成的投资组合（）。A、最低的期望率为B、最高的期望率为本的说法中，正确的有（）。C、估计成本时，应使用现有的平均成4、有一项看跌，执行价格为50元，1年后到期，价格为5元。下列表述中正确的（）5、下列关于企业价值的说法中，错误的有（）6、用每股收益无差别点法进行资本结构决策分析时，下列表述正确的有（）影响（）。8、下列关于租赁的表述中，不正确的有（）9、在存货陆续供应和使用的情况下，下列各项中会导致经济订货量增加的因素有（）10、甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产300万元，营业低谷时的易变现率120%。下列各项说法中，正确的有（）D6011、下列成本中，属于生产车间可控成本的有（）股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点包括（）。甲8乙6丙5丁71、A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是甲8乙6丙5丁7<1>、回答使用市净率模型估计目标企业价值时，如何选择可比企业<2>A<3>2、资料2016年12月31 5072135980050000943052016 单位：万用0010甲公司2015年的相关指标如下表<1>、计算2016（年末数）、净负债（年末数）<2>、计算2016<3>、对2016直直5060<1>、计算甲公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值及平均年成本（计算过程及结果填入下<2>、计算甲公司使用新设备方案的相关现金流出总现值及平均年成本（计算过程及结果填入下<3>、判断应否更换新设备。已知4、D公司年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，资本为3000万元（全部是按面值的债券，票面利率为8%）；普通股股本为1000万元（每股面值1元）；资本公积为4000万元；留存收益2000万元。今年该公司为扩大生产规模，需要再向外部筹集5000万元，有方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股价格为10元；方案三：全部通过优先股筹集，每年支付400万元的优先股股利2000100025%。<1><2>、根据优序融资理论确定筹资方案。<3>、如果债券日为今年1月1日，面值为1000元，期限为3年，每半年付息一次，计算<4>、如果D公司率与市场组合率的协方差为12%，市场组合率的标准差<5>、如果D公司打算按照目前的股数10%的股利，然后按照新的股数现金股利，6已知每季度的销售收入预计如下：第一季度750万元，第二季度1800万元，第三季度750元，第四季度750万元2/31/3采购番茄原料预计支出912万元，第一季度需要预付50%，第二季度支付剩余的款项直接人工费用预计发生880万元，于第二季度支付每季度发生并支付销售和用100万元全年预计所得税160万元，分4个季度预交，每季度支付40万元公司计划在下半年安装一条新的生产线，第三季度、第四季度各支付设备款200万元1510额均为5万元的整数倍。借款年利率为8%，每季度支付一次利息，计算借款利息时，假定借款均<1>、要求：请根据上述资料，为甲公司编制现金预算。编制结果填入下方给定的表格中，不必要材料相同，且在生产开始时一次投入（850006000）。所耗辅助材料直接计入制造费用。实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是成本法。东方公司8甲、乙两种产品8月份投入材料（单位：元8月份第一车间实际耗用生产工时和生产费（元时（元（元8月份第二车间实际耗用生产工时和生产费（元时（元（元（3）企业有锅炉和供电两个辅助生产车间，8别是：供电车间88500元，锅炉车间19900元，供电车间为生产车间和企业管理部门提供度电，其中，第一车间220000度，第二车间130000度，管理部门4000度，锅炉车间6000度锅炉车间为生产车间和企业管理部门提供40000吨热力蒸汽，其中，第一车间2000吨，第二车<1>8（<2>、按照直接分配法、交互分配法计算第一车间和第二车间应该分配的辅助生产成本（分配率<3>8<4>、填写下表（分配转入各车间的辅助生产成本计入制造费用）<5>、按照第一车间本月生产的半成品的成本构成进行成本还原，计算还原后产成品单位成本中1【答案解析】股东可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值＝股东持有的股 ＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，根据题中给出的条件可以得出2%＝5%×0.2×权益乘数，权益乘数＝2，比率＝权益乘数－1＝2－1＝1，所以选项C是 【答案解析】静态投资回收期的优点有：计算简便；并且容易为决策人所正确理解；可以大体上衡量项目的流动性和风险。缺点有：忽视了时间价值和回收期以后的现金流，也就是没有衡量性，促使公司接受短期项目，放弃有意义的长期项目。 【答案解析】的预期价格＝未来股利的现值，本题中，2013年的每股股利（1＋10%）/（12%－10%）＝66（元），股权登记日持有的股东有权领取本次股利，很快（几（1）价值＝D1/（Rs－g）＝D0×（1＋g）/（Rs－g），中D0指的是“最近刚刚的股利”，而本题中的“2013年的每股股利”在股权登记日还没有，所以，本题不能直接按照“价“价值＝D1/（Rs－g）”中的D1指的是一年后的股利（可以参照166页价值表达式中的D1/（1＋Rs）理解〕，并不是很快就要的股利，因此，本题中不能把1.2元当D1，即不能按照“1.2/（12%－10%）”计算。 【答案解析】根据平价定理：看涨价格C－看跌价格P＝标的资产价格S－执行价格现值PV（X）。所以看跌的价格P＝－20＋10＋24.96/（1＋8%/2）＝14（元）。 【答案解析】对于溢价的平息债券而言，在折现率不变的情况下，后价值逐渐升高，在而此时相当于重新债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是溢价，债券价值仍 【答案解析】经营杠杆营业收入变化对息前税前利润的影响程度，而财务杠杆则是息前 【答案解析】与其他长期负债筹资相比，债券筹资的优点：（1）筹资规模较大；（2）具有长期 C ＝（实际工时－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分 发费、费、职工培训费等，所以选项A是答案。 【答案解析】保守型流动资产投资策略，就是企业持有较多的现金和有价，充足的存货，提大的流动资产持有成本，主要是的机会成本，有时还包括其他的持有成本。所以选项A是答 【答案解析】经济增加值＝调整后税后经营净利润－平均资本成本×调整后的净投资资本＝ 1【答案解析】固定收益是指能够提供固定或根据固定计算出来的现金流的。由此可CAD确的计算方法，所以也属于固定收益，即选项B也是答案。 【答案解析】投资组合的期望率等于单项资产期望率的平均数，由此可知，选项AB1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散0.2低的标准差很有可能低于单项资产的最低标准差（10%），DC 【答案解析】由于存在违约风险，所以，如果不考虑所得税的影响，成本不等于的承诺务的承诺收益，选项B的说法正确；由于平均资本成本主要用于资本预算，涉及的是长期，因此通常的做法是只考虑长期，而忽略各种短期，所以选项C的说法不正确，选项D 【答案解析】多头看跌到期日价值＝Max（执行价格－市价，0），这样到期日价值的最大值为执行价格，所以选项A的说法正确；多头看跌净损益＝多头看跌到期日价值－这时候到期日价值为0，损失的是价格5元，所以选项B的说法正确；空头看跌到期日价值＝－max（执行价格－市价，0），执行价格为50，市价最小为0，即空头看跌的到期日价值的最小值为－50元，所以选项C的说法正确；空头看跌净损益＝空头看跌到期日价值＋价格，空头看跌的净损失的最大值为45元，净收益的最大值为5元，选项D的 【答案解析】企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结A场价值（现时市场价值不一定是公平的），所以选项BD 【答案解析】利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准的，反之则不合理；当息税前利润高于每股收益无差别点的息税前利润时，运用融资可获得较高的每股收益，因此，融资优于普通股融资；在每股收益无差别点上，不同融资方式的每股收 【答案解析】回购是利用企业多余现金回购企业，因此，减少了企业的自由现金流量，即选项D是答案；回购减少企业外部流通股的数量，由于净利润不变，所以，每股收益提高，即选项C是答案；回购会减少企业的股东权益，由于不影响长期有息负债，所以选项B是答案；由于回购不影响每股面值，因此选项A不是答案。 【答案解析】杠杆租赁是有者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的者借入，所以，选项A的表述正确；“出租人具有双重，既是资产的出租者，又是款项的借入人”指的是杠杆租赁的特C分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁，所以选项BD 【答案解析】根据存货陆续供应和使用模型的经济订货量可知，每日耗用量降低会导致经济 1求，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期来源支持，所以选项B的说法不正确，选项C的说法正确；营业低谷时的易变现率＝（长期性－长期资产）/稳定性流动资产＝120%，则长期性－长期资产＝稳定性流动资产×120%，营业低谷时闲置＝长期性 CD 【答案解析】可转换债券允许者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的灵活性较高，往往是新的公司启动新的产品，所以选项B的说法不正确；可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费介于融资和普通股之间，所以选项C的说法正确；附带认股权证的债券者，主要目的是债券而不是，而可转换债券的者，主要目的是发 债券，所以选项D的说法正确。 1企业，会有类似的市净率。选择可比企业时，应该选择这四个比率类似的企业。（2）【答疑编 A【答疑编 Thedrivingfactorsofpricetobookvalueratio（P/Bratios）aregrowthrate,dividendpayoutratio,rateofriskreturnandreturnonequity.Thecompanieshave4similarratiosstatedabove,theywouldalsohavesimilarP/Bratio.Whileselectinga ,weshouldselecttheonewhichhas4similarratioswiththeBasedon Jia,thevaluepershare ＝8/（13%×100）×15%×100×5.6＝51.69YuanperBasedon Yi,thevaluepershare ＝6/（10%×100）×15%×100×5.6＝50.4YuanperBasedon Bing,thevaluepershare ＝5/（9%×100）×15%×100×5.6＝46.67YuanperBasedon Ding,thevaluepershare ＝7/（12%×100）×15%×100×5.6＝49YuanpershareThevaluepershareof ＝49.44YuanperAdvantagesofP/BvaluationCompanieswithnegativenetprofitcouldnotuseP/Evaluationmodel.SinceP/Bratiosseldombenegative,P/Bvaluationmodelcouldbeusedbymostcompanies.ThebookvalueofnetassetisaccessibleandThebookvalueofnetassetismorestablethannetprofit,andisnotfrequentlytobemanipulatedasprofit.Iftheaccountingstandardsarereasonableandtheaccountingpoliciesofcompaniesareconsistent,thechangeofP/Bratiocouldreflectsthechangeof ThelimitationsofP/BThebookvalueissubjecttotheimpactofaccountingpoliciesselected.Ifausesdifferentaccountingstandardsoraccountingpolicies，theP/Bratiocomparisonwilllackof2P/Bratiosdonothavepracticalapplicabilityinservicesandhigh－techindustriesthatusuallyhavesmallamountoffixedassets，becausethenetassetdoesnothaveastrongrelationshipwiththe 3）Forcompaniesthathavenegativenetassets，theP/Bratioismeaninglessandcannotbeusedforcomparisonpurposes.（5）【答疑编号,点击提问】＝515－（5＋10）＝500（万元）【答疑编 ＝税后经营净利润／净经营资产×100%＝56／400×100%＝14%【答疑编 2016－20152015年权益净利率＝17%＋（17%－9%）×0.5＝21%… 替代净经营资产净利率：14%＋（14%－9%）×0.5＝16.5%……（2）