(财务管理)电大财务报表分析第一次作业答案

^|Youhavetobelieve,thereisaway.Theancientssaid:"thekingdomofheavenistryingtoenter".Onlywhenthereluctantstepbysteptogotoit'stime,mustbemanagedtogetonestepdown,onlyhavestruggledtoachieveit.--GuoGeTech电大财务报表剖析第一次作业——自己做的，有错误请指正北京同仁堂股份有限公司财务报表偿债能力剖析一、北京同仁堂股份有限公司概括北京同仁堂股份有限公司(以下简称本公司)系经北京市经济体系改革委员会京体改发(1997)11号批复批准，由中国北京同仁堂(公司)有限责任公司独家倡始，以召募方式建立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日刊行人民币一般股5000万股，1997年6月18日成立，注册资本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。依据本公司2004年度股东大会决策，本公司以2004年终总股本361,684,915股为基数，以资本公积向全体股东按每10股转增2股，共转增72,336,983股。转增后股本总数为434,021,898股。注册资本更改加434,021,898.00元。当前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍及各大商场的店中店六百余家，国外合资公司、门店20家，遍及14个国家和地域，产品德销40多个国家和地域。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂成立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。所有生产线经过国家GMP认证，10条生产线经过澳大利亚TGA认证。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎条约国的注册，遇到国际组织的保护，同时，在世界50多个国家和地域办理了注册登记手续，并在TW进行了第一个**商标的注册。同仁堂的有名商标和优异品牌已成为同仁堂公司不停发展的特有优势。同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商公司咨询有限公司共同主办的"中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评选中连任第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，公司实现了良性循环。同仁堂公司被国家工业经济结合会和名牌战略推动委员会，介绍为最具冲击世界名牌的16家公司之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，公司领导班子被中组部和国务院国资委授与“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授与“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜欢的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌公司”。2004年被中宣部、国务院国资委确立为十户国有要点公司典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认同度、有名度和美名度不停提高。当前，同仁堂已经形成了在公司整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两其中心的“1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂公司建设成为以现代中药为核心，发展生命健康家产、国际有名的中医药公司，经过全面提高同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新局势，同仁堂人信心抓住机会、迎接挑战，持续弘扬同仁堂的优异传统，为复兴中药事业做出贡献。公司主要经营制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器材、医疗保健用品。零售中药饮片、保健食品、定型包装食品（含乳冷食品）、图书、百货。中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊断。技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。药用动植物的饲养、栽种；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。广告设计制作。自营和代理各种商品及技术的出入口业务，但国家限制公司经营或严禁出入口的商品及技术除外。二、本次作业所需有关数据以下：单位：元时间项目2005200620072008短期偿债能力剖析流动资产2,481,093,657.192,573,271,458.273,007,190,421.083,401,031,369.24流动负债887,188,487.54734,149,730.01792,341,331.58842,117,738.21存货1,409,118,556.671,380,590,280.371,501,477,547.581,780,483,653.92钱币资金682,218,955.57805,646,274.19889,309,064.861,180,364,784.08短期投资净额0000长久偿债能力剖析欠债总额915,647,048.73862,399,621.12814,329,930.71872,085,332.84财产总额3,779,680,131.843,815,658,561.604,194,616,558.164,550,072,456.13所有者权益总数/股东权益2,864,033,083.112,953,258,940.483,380,346,627.453,677,987,123.29无形财产净值4,185,682.073,971,588.8951,814,539.4199,077,947.02（一）短期偿债能力剖析：、运营资本：2005年终运营成本=流动财产2006年终运营成本=流动财产2007年终运营成本=流动财产2008年终运营成本=流动财产

流动欠债流动欠债流动欠债流动欠债

=2481093657.19-887188487.54=1593905169.65=2573271458.27-734149730.01=1739121728.26=3007190421.08-792341331.58=2214849089.50=3401031369.24-842117738.21=2558913631.03、流动比率：2005年终流动比率2006年终流动比率2007年终流动比率2008年终流动比率

=流动财产÷流动欠债=2481093657.19÷887188487.54=2.80=流动财产÷流动欠债=2573271458.27÷734149730.01=3.08=流动财产÷流动欠债=3007190421.08÷792341331.58=3.80=流动财产÷流动欠债=3401031369.24÷842117738.21=4.04、速动比率：2005年终速动比率=（流动财产-存货）÷流动欠债=（）÷887188487.54=1.212006年终速动比率=（流动财产-存货）÷流动欠债=（）÷734149730.01=1.432007年终速动比率=（流动财产-存货）÷流动欠债=（）÷792341331.58=1.902008年终速动比率=（流动财产-存货）÷流动欠债=（）÷842117738.21=1.92、现金比率：2005年终现金比率=（钱币资本+短期投资净额）÷流动欠债=（682218955.57+0）÷887188487.54=0.772006年终现金比率=（钱币资本+短期投资净额）÷流动欠债=（805646274.19+0）÷734149730.01=1.092007年终现金比率=（钱币资本+短期投资净额）÷流动欠债=（889309064.86+0）÷792341331.58=1.122008年终现金比率=（钱币资本+短期投资净额）÷流动欠债=（1180364784.08+0）÷842117738.21=1.40数据指标值整理以下：指标2005年2006年2007年2008年运营资本1593905169.651739121728.262214849089.502558913631.03流动比率2.083.083.804.04速动比率1.211.431.901.92现金比率0.771.091.121.40经过以上数据，我们能够看出同仁堂2008年的运营资本2558913631元大于0且高于前三个年，说明偿债更有保障，不可以偿债的风险更小；2008年的流动比率比上三个年度高，说明短期偿债能力提高了，且幅度较大，债权人利益的安全程度也更高了；2008年的应收账款周转率也比前几年高，说明收账快速，账龄较短，财产流动性强，短期偿债能力强；2008年的存货周转率比前3年的高，说明存货的占用水平低，流动性强，存货变换成现金的速度快，短期偿债能力也强；2008年的速度比率比上两个年度也高，说明偿还流动欠债的能力更强了；2008年的现金比率也比上三个年度高，说明支付能力更强了。经过分析，能够得出结论：同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比过去年度有较大加强。（二）长久偿债能力剖析：、财产欠债率2005年终财产欠债率=（欠债总数÷财产总数）×100%=（915647048.73÷377680131.84）×100%=24.23%2006年终财产欠债率=（欠债总数÷财产总数）×100%=（862399621.12÷3815658561.60）×100%=22.60%2007年终财产欠债率=（欠债总数÷财产总数）×100%=（814329930.71÷4194676558.16）×100%=19.41%2008年终财产欠债率=（欠债总数÷财产总数）×100%=（872085332.84÷4550072456.13）×100%=19.16%、产权率2005年终产权率=（欠债总数÷所有者权益总数）×100%=（915647048.73÷2864033083.11）×100%=31.97%2006年终产权率=（欠债总数÷所有者权益总数）×100%=（862399621.12÷2953258940.48）×100%=29.20%2007年终产权率=（欠债总数÷所有者权益总数）×100%=（814329930.71÷3380346627.45）×100%=24.09%2008年终产权率=（欠债总数÷所有者权益总数）×100%=（872085332.84÷3677987123.29）×100%=23.71%、有形净值债务率2005年终有形净值债务率=［（欠债总数÷（股东权益-无形财产净值）］×100%=［915647048.73÷（）］×100%=32.02%2006年终有形净值债务率=［（欠债总数÷（股东权益-无形财产净值）］×100%=［862399621.12÷(2953258940.48-3971588.89)］×100%=29.24%2007年终有形净值债务率=［（欠债总数÷（股东权益-无形财产净值）］×100%=［814329930.71÷(3380346627.45-51814539.41)］×100%=24.46%2008年终有形净值债务率=［（欠债总数÷（股东权益-无形财产净值）］×100%=［872085332.84÷(3677987123.29-99077947.02)］×100%=24.37%数据指标值整理以下表列示指标2005年实质值2006年实质值2007年实质值2008年实质值财产欠债率（%）24.2322.6019.4119.16产权比率（%）31.9729.2024.0923.71有形净值债务率（%）32.0229.2424.4624.37经过以上数据，我们能够看出同仁堂2008年的财产欠债率比上三年低，远远低于财产欠债率的适合水平40%

—60%

，说明借债少，风险小，不可以偿债的可能性小；

2008

年的产权比率比上三年低，说明财务构造风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力强；2008年的有形净值债务率比上三年降低，表示风险小，长久偿债能力强；2008年的利息偿付倍数比前三年低，说明偿还利息的能力有所降落，但仍是远远高于一般公认标准值的，完整能够偿还债务利息。经过剖析，能够得出结论：同仁堂公司具备很强的长期偿债能力，公司的财务风险很低，债权人利益受保护的程度很高，甚至已高出了合理保障的需要。可是，这样做不可以发挥欠债的财务杠杆作用，其实不是一个合理的资本构造，公司应试虑适合提高财产欠债率，使资本构造趋于合理。三、同行业比较剖析行业均匀水平同仁堂运营资本53631万元255891万元流动比率1.174.04速冻比率0.651.92现金比率0.291.40财产欠债率45.9619.16产权比率85.0623.71有形净值债务率85.1324.37由上表可见，短期偿债能力，同仁堂2008年运营资本与同行业比较，大于同行业的53631万元，比同行业的均匀短期偿债能力强；同仁堂2008年流动比率高于公认的流动比率标准值2高于同行业的1.17，说明短期偿债能力远超行业均匀水平。说明该公司短期偿债风险弱；速动比率高于同行业的0.65，说明短期偿债能力远超行业均匀水平。说明同仁堂短期偿债风险弱；现金比率反应公司的即付能力，就是随时能够还债能力，同仁堂2008年偿债能力高于同行业，现金比率高，说明公司支付能力强。假如这个指标很高，也不必定是好事，它可能反应该公司不擅长充分利用现金资源，没有把现金资本投入经营以赚取更多的收益。但不论如何，过低的现金比率反应公司的支付能力必定存在问题，时间长了，会影响公司的信用，公司保持