波浪理论与黄金分割

艾略特波浪理论当前1页，总共26页。如何观察和判断市场趋势市技术工具：趋势指标（均线系统、MACD、MACD柱等）、K线形态、大势线、波浪理论、趋势线基本面：供需情况（产量变化、需求变化）、货币流动性、宏观经济状况、相关金融市场表现震荡市技术工具：振荡指标（KDJ、RSI等）、指标背离出现的反转信号、黄金分割线基本面：供需情况（产量变化、需求变化）、货币流动性、宏观经济状况、相关金融市场表现

当前2页，总共26页。震荡市：高抛低吸。买在支撑点，卖在压力位。时机不好，宁可错过，不可做错上涨市：买在回调支撑点。强势上涨，宁可做错，不可错过下跌市：卖在反弹压力位。强势下跌，宁可做错，不可错过交易策略当前3页，总共26页。波浪理论波浪理论是技术分析大师R·E·艾略特（R·E·Elliot）所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。

艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。

当前4页，总共26页。波浪理论的四个基本特点（１）价格指数的上升和下跌将会交替进行；

（２）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。

（３）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；

（４）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。

总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”当前5页，总共26页。波浪理论内容的几个基本的要点（１）一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。

（２）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。

（３）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。

（４）１、３、５三个推浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。

（５）假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。

（６）调整浪通常以三个浪的形态运行。

（７）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。

（８）经常遇见的回吐比率为０．３８２、０．５及０．６１８。

（９）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。

（１０）波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。

（１１）波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。

当前6页，总共26页。当前7页，总共26页。牛市第一浪延长浪熊市第一浪延长浪5413251432当前8页，总共26页。牛市第三浪延长浪熊市第三浪延长浪5413251432股票市场中，最常见的延长浪是浪3。当前9页，总共26页。5413214325牛市第五浪延长浪熊市第五浪延长浪当前10页，总共26页。熊市无界定延长浪94132143295678765牛市无界定延长浪8商品牛市中，有可能见到延长浪5浪。当前11页，总共26页。原则：浪3永远不是最短的作用浪，浪4不会与浪1重叠。错误数浪错误数浪正确数浪31245312451（1）（2）23当前12页，总共26页。牛市衰竭图例说明54321

头

头双重顶当前13页，总共26页。熊市衰竭图例说明31254底

底双重底当前14页，总共26页。理想的艾略特波浪目标测算八个比率关系：浪2=0.618*浪1浪4=0.382*浪3浪5=1.618*浪1浪5=0.618*（0-浪3）浪2=0.618*浪4在浪2中，A=B=C在浪4中，A=C在浪4中，B=0.236*A当前15页，总共26页。理想的艾略特波浪图例说明

0

1

23

4

51000（A）（B）（C）（A）（B）（C）（1）（2）（4）（3）（5）12001076.41276.41229.21505.551552.81476.3916001523.611400

1770.83（A）=（B）=（C）2=0.618*12=0.618*4（A）=（C）（B）=0.236（A）4=0.618*35=1.618*15=0.618(0-3)当前16页，总共26页。黄金分割率

黄金分割率(0.382，0.618)是一组自然和谐的比率，应用在技术分析上，当价格调整时，0.382，0.618作为回调或反弹的关键位，准确度较高，与波浪理论有异曲同工之处。黄金分割率的最基本公式，是将１分割为0.618和0.382

，它们有如下一些特点：

数列中任一数字都是由前两个数字之和构成。前一数字与后一数字之比例，趋近于一固定常数，即0.618。后一数字与前一数字之比例，趋近于1.618。

1.618与0.618互为倒数，其乘积则约等于１。任一数字如与后两数字相比，其值趋近于2.618

；如与前两数字相比，其值则趋近于0.382

。

当前17页，总共26页。好的入市点通常会出现在关键的回调和反弹点位上：40%，50%，60%和100%。如果期货价格经历了小幅回调或者反弹（40%及以下），即可认为主运行趋势很强，因此反方向也会很强。如果期货价格经历了深幅回调或者反弹（60%及以下），即可认为主运行趋势很弱，因此反方向也会很弱。强劲上涨之后的第一次回调，几乎是100%的买入点，反之亦然。强劲上涨之后的一个40%的回调之后通常会创新高，反之亦然。强劲上涨之后的一个50%的回调意味着有50%的几率会超过前期高点，反之亦然。强劲上涨之后的一个60%的回调意味着1/3几率会超过前期高点。反之亦然。一个100%的向下的回调可能会建立双底，通常之后会有一个50%~60%的反弹。一个100%的向上的反弹之后通常会有一个50%~60%的下跌。当前18页，总共26页。黄金分割线运用图例说明38.2%61.8%50.0%强势调整要创新高强势调整可能创新高深幅回调不一定创新高深幅回调跌破50%转为跌势弱势反弹要创新低弱势反弹可能创新低强势反弹不一定创新低强势反弹突破50%转为涨势调整反弹涨势跌势当前19页，总共26页。

美原油月线图1996.6-2006.9实例运用6-166.0156.7951.1017.1753.9541.8926.9932.6829.8312311.7235.417.17（1）（3）（2）（4）（5）0分析思路：当走出来第一、二浪之后，可用大势线做出第三浪的主要目标位，只要不跌破2浪的低点即可依据该目标位做逢低买入策略，主升浪坚决顺势操作，重视1倍与1.618倍目标的实现能力。当前20页，总共26页。80.0956.1948.8041.4217.1712311.7235.417.1780.09（1）（3）（C）（4）（5）

美原油月线图1996.6-2007.2实例运用6-204（A）（2）（B）分析思路：当走出来第一、二、三浪之后，可用黄金分割线做出第四浪的调整目标位，只要不跌破50%位置，依然保持完整涨势，在调整回升之后，可继续买入。当前21页，总共26页。实例运用6-3

美原油月线图1996.6-2008.717.1712311.7235.417.1780.09（1）（3）（C）（4）（5）0（A）（2）（B）78.25120.29146.28154.30162.3386.2894.3152.274

目标位=0.618*（0-浪3）5147.94分析思路：当走出来第一、二、三、四浪之后，可继续用大势线做出第五浪的上涨目标位，只要不跌破第四浪低点或者出现转势信号，就继续维持涨势，逢低买入为主。当前22页，总共26页。95.7179.5263.3310.93147.94

美原油月线图1996.6-2009.2实例运用6-4

美原油月线图1996.6-2009.212311.7235.417.1780.09（1）（3）（C）（4）（5）0（A）（2）（B）45分析思路：五浪结构走完，可望进入调整A浪，可参与做空，以所有涨幅做黄金分割，分别以38.2%、50%、61.8%位置做调整目标，逢高沽空，直至出现转势信号。147.94

调整目标位=0.382*（0-浪5）

跌破50%，转势看跌，顺势逢高沽空

调整A浪当前23页，总共26页。

美原油月线图1996.6-2009.11

美原油月线图1996.6-2009.11实例运用6-512311.7235.417.1780.09（1）（3）（C）（4）（5）0（A）（2）（B）45147.94

调整A浪39.6381.0093.78106.56147.9439.63B浪？反弹目标位=0.382*浪A分析思路：五浪结构走完，A浪调整结束，可参与B浪反弹，以A浪所有跌幅做黄金分割，分别以38.2%、50%、61.8%位置做反弹目标，逢低买入，直至出现转势信号。当前24页，总共26页。

美原油月线图1996.6-2009.11实例运用6-6

美原油月线图1996.6-2009.11实例运用6-612311.7235.417.1780.09（1）（3）（C）（4）（5）0（A）（2）（B）45147.94

调整A浪39.63B浪？当前25页，总共26页。波浪理论的缺陷

（１）波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。

（２）甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪完全是随意主观。

（３）波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么