万达集团财务战略浅析

2摘要新等方面具有不可代替的作用。随着市场竞宏观经济环境的变化，企业想要持久健康的发展，就必须提升核心竞争力。而财务战略通常被认保持相对于行业内其他公司的竞争优势的手段。万达集团处于民营企业的领军地位，商业地产 (现为万达商管集团，以下简称万达商管)是万达集团重要的产业，最具代表性和示范性。因此，本文将重点以万，结合当前房地产行业现状，以万达商管的筹资战略、投资战略、营运战略、股利战略为切入。战略；万达商管3历程析历程析WOT环境影响因素分析务状况分析SWOT分析4从2016年到2018年的上半年，是我国宏观经济环境相对稳定的时期，期间我国主要以“去杠杆”和“防风险”业进行宏观经济调控。2016年银监会、保监会、证监会发布了多项规定，把控金融风险，规范金短期调控与长效机制相结合，降低负债率，坚持推动房地产业的高质量发展。2017年再次加强了治理，“高度重视防控金融风险，加强金融服务实体经济”，在一定程度上加剧了企业的融资难取收紧的房地产政策，“房子只住不炒”的大基调，房地产行业告别了高杠杆、高利润，进入低]。出台房地产相关调控政策，房地产行业的销量、施工进度、交房时间等均受到影响，行业发据英国邓迪大学MBA中国市场案例分析显示，2021年期间中国将近有32万家中小企业倒闭，其中,772家。2022年1月17日，《半月谈》在《经济的压力与动力》一文中指出，中国人民银行调查统疫情冲击影响后，判断我国2022年经济潜在增速在5.5%左右。从2021年的8%到5%，经济增速下一年基数的影响，另一方面也表明我国经济发展坚定不移地锚定质的提升和可持续性。房地作为稳增长工具的作用将弱化。随着外部经济环境的恶化，对于企业而言，能否长期稳定发展在制定财务战略时，需要考虑多方面的因素，包括经济和金融环境、生产经营规模等。2015-。略为企业在市场竞争环境中所做出的总体性和长远性的谋划与对策提供数据支持，并并促进企业实现目标。况，有效控制企业的财务风险。(1)国外财务战略研究文献综述WHWH.Newman)认为，企业财务战略是确定长远的主要任务，以及为完成这一任务而采取的主斯(L.L.Byars)则认为在经营中运用战略这个词：是用来描述一个组织打算如何实现它的目标《公司财务战略》中认为：财务战略可以为企业通过采用最适当方式筹集资金并且有效管略的起点、目标以至具体含义上仍没有达到一个统一的共识，特别是在财务战略与具体不同类究比较少。国外财务管理或者战略管理方面的文献中很少出现“财务战略”一词，通常只是用一定的篇幅论述在作财务决策时应考虑战略因素的影响，或者是在讨论战略管理中涉及到的财务问题。略研究文献综述：“为谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略，为增强企业财业内、外部因素对资金流动的影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性控制》中，刘志远教授首次将财务战略应用于中小企业，文中强调了财务战略，因此奠定了中小企业结合财务战略的思想。《财务战略-着重周期性因素影响的分析》重点务战略产生的影响，对财务战略定义是：“在企业战略统筹中，以价值分析为基础，以促使5略财务管理，是指对企业财务战略或战略性财务活动的管因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确。六个部分。第一部分为绪论，介绍本文的研究背景及意义，国内外文献综述，研究内容容、类型三个部分；第三部分为万达商管财务战略现状，主要介绍了万达商管的概况以及发展历战略、股利战略等方面进行分析；第四部分为万达商管战略SWTO分析，分析内外部环境；第五部分为财务战略优化建议，主要是针对万达商管财务战略存在的问题给予优化有文献研究法和案例分析法(1)文献研究法。通过查阅企业财务战略研究的相关资料及国内外关于企业财务战略研究的文献，以此归纳出(2)案例分析法。论文根据企业财务战略的相关理论，结合万达商管在财务战略实施过程中出现的问题为出发论义业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。(1)筹资战略是指根据企业的整体发展规划进行的资金安排或筹划，主要包括筹集资金的规模、途径、期限结(2)投资战略是指根据企业总体经营战略的要求，对资金的使用进行合理筹划，其目是为获取更多的投资收大生产经营规模、取得竞争优势。制定科学合理的投资战略，应当随着企业综合经营状况和(3)营运战略是指在企业经营战略的总体框架下，如何通过运营管理活动来支持和完成企业的总体战略目标。类：一类是结构性战略，包括运营能力等问题；另一类是基础性战略，包括劳动力的数量和问题等。(4)收益分配战略是指以战略眼光确定企业净利润留存与分配的比例，以保证企业和股东的长远利益。收益分身经营状况和未来发展战略，同时也需要符合国家政策以及法律的规定。收益分配战略应当考段发展时期内，收益分配的方式、对象等符合股东及公司全局利益。(1)扩张型财务战略。扩张性财务战略表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外(2)稳增型财务战略。稳健性财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模，企业会保留部分利润，内部留(3)防御型财务战略。防御性财务战略一般表现为保持现有投资规模和投资收益水平，保持或适当调整现有资6水平，维持现行的股利政策。一般会表现出公司规模迅速降低，现金流入量增加，资产报酬率(4)收缩型财务战略。收缩性财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资，一般会表现出“维持或缩小投资规模，大量支付股利，缩小对外筹资”等特展历程限公司成立于2002年9月，是一家集管理、经营、物业销售为一体的集团公司。2014年大连万达商业地产股份有限公司发布公告称，公司更名为大连万达商业管理集团股份有限公司(简称“万达商管”)。万达商管是全球规模领先的商业物业持有及管理运营企业，也是万达集团旗下商业物业投资及运营的唯一地产行业的开发和销售，包括住宅开发、办公楼等；第三个是酒店业务模块，重点是高端酒店的开发和管理。财务战略现状战略分析(一)筹资渠道商管2015-2021年筹资渠道[3]lllnull产品l网等，多种筹资方式不仅为项目提供降低财务风险。万达商管坚持打造金融+房地产的发展模式，其内部融资的融资成本低于外部融资金融集团的业务也会给万达商管带来多方面的便利：万达商管不仅能够获得规模大、成本低、长且大规模的融资需求可以得到满足。在房地产产业链上下游企业的融资业务中，充分利用了互联达商管与上海快钱合作推出“稳赚一号”，是利用互联网+金融典型项目之一，这类项目有利于万(二)筹资规模商管2015-2021年筹资规模[4]资产负债率(%)盈利能力变强。其资产负债率从2015年的70.9%降到2021年的51.27%，进一步反映了万达轻资产权人发放贷款的安全。但资产负债率降低也说明了企业举债经营能力不足。表3-3：万达商管2015-2021年筹资活动产生的现金流[5]单位(亿)7llllllllllllllnull的现金llllllllnull动有关的现金null0.58null78.12null.92null.56null.27null21lnullllllllll万达轻资产转型战略的影响。自2017年出018年又相继售出22家子公司，使得“重资产”减少。轻资产经营使万达商管集团拥有更加多元广泛的资金来源，开始向直接筹资转变，不再过于依赖销售回单和银行信贷。通过内外部渠道多元化发展，从而降低企业资金来源的成本和风险。但是，其重资产的减少，也会在一定程度容易造成银行信贷不足的风险。2021年，收到其他筹资活动有关的现金高达383.17亿，很大原共同投资[6]。(三)筹资期限结构商管2015-2021年筹资期限结构[7]llllllllllllllllnull742.32null2840.70null52.65null90.67null035.51null5.02null4.69ullnull794.31null36.99null09.88null2203.15null948.51null961.52null73.60llnull49.25null28.05null77.20nullnullullnull23.27llnull97null03null29null.31null26null98null63ullnull0.6null.54lnull.39null.35null.32null21ullnull28null.32null.34null.35null.34null.35l的比重在不断减少。与此同时，万达少，而非流动负债有所增长。这可以说明万达商管对流动负债的依赖程度有所减少。万达商.6降至0.21，长期负债率由0.28上升至0.41，说明万达商管注重长期融资策略。流动比率不仅，而且能反映企业的财务风险。根据万达商管流动比率在2017年后普遍高于1.1的信息，我们表3-5：万达商管2015-2021年投资活动产生的现金流[8]单位(亿)无形资产等资金投入连续大幅度减少，而投资趋势，反映企业进行权益性投资和债权性投资所支付的现金增加，提高了现金利用率。在推进。商管2015-2021年财务数据[9]8营业收入(亿)净利润(亿)营业收入净利润率(%)在逐年下降，其中最重要的一个原因涉嫌犯罪。屡禁不止的腐败行为、大额的腐败金额或是引起万达商管集团营收利润双降的原因之万达商管集团实现营收471.05亿，同比增长20.37%。2020年，万达商管集团的营收为391.34亿元，相2019年下降50.25%，主要因为2020年一季度，公司业务变更和减免租金及物业管理费超过40亿然未恢复至疫情之前的水平，但对比2020年营收数据不难发现，剔除资产剥离和疫情期间减免物业费增长速度，一定程度上折射出其盈利能力是在下降的，但在2018年到2020年营业收入净利润率逐商管2015-2021年营运能力分析[10]存货周转率(%)应收账款周转率(%)总资产周转率(%)去库存化，明显提升了存货流动性，有效提升了公司变现能力。2015年319.09，是因为建立了债务管理模式，提高了资金流动率，公司的债务损失也相应减少。然原材料的赊销份额。这表明，万达商管应提高应收账款的运营能力。总资产周转率整体呈下资产化战略，虽然万达商管减少了很多重资产项目，导致总资产持续减少，该指标的分母减产的收入没有达到理想水平，导致经营业绩的下降速度快于资产负债表定的改善。析股东发放现金股利，说明企业在发展过程中轻资产战略转型中，重资产的减少，导致其银行贷款减少，再加上投资涉及领域多，资金需到2021年，在筹资方面，万达商管通过银行贷款、私人股本融资、互联网金融等多种方式大大降低了企业资金来源的成本和风险。在筹资期限结构中，万达商管短期融资的比重不断减有所提高，说明万达商管注重长期融资策略。在投资方面，万达商管减少购买固定资产等资金投投资和债权性投资，反映出万达轻资产战略转型不断推进。在营运方面，万达商管的存货周转率高了公司的变现能力。由于行业周期性的特点，轻资产项目没有达到预期水平，导致总资产周转看，万达商管的营运能力一定的改善。在股利分配方面，由于企业在发展过程中需要充足的资股东长远利益的考虑。SWOT务环境影响因素分析(1)法律环境。在市场经济条件下，法律手段日益增多，越来越多的经济活动将受到法律的具体规范近年来，产管理法》中，关于土地闲置、国土空间规划、土地限等问题做出明确规定。其次，在税费、法务，以及地方地产规则等方面也做了进一步修改完9更加严格规范万达商管的筹资、投资等。同时，也有利于为房地产行业的发展营造公平健康(2)经济环境。随着“十四五”规划纵深推进，我国的经济活力将持续增强。中国资本市场从2019年开始，已稳定的增长轨道，宏观经济持续向好、金融环境合理充裕的大背景[11]，为万达商管重新上(3)行业周期性。从2021年中至今，房地产行业进入了一轮下行周期，房企处境之艰难远超历史上任何时候，、市场急冻[12]……这无疑会对万达商管造成一定的影响。但是，万达商管的轻资产战略，会财务状况分析商管营业净利率[13]营业净利率(%)总体走低，在2021年盈利能力得到提高，体现万达中心写字楼转让予富力地产等资产转让事项，不再纳入合并报表范围，使得当年的净利润有所减更加多元化，减少了大量自有资金的投入，同时通过建立内部融资渠道以及发行公司债的方式降款的依赖性，优化了企业的融资结构，使得企业的资产负债率持续下降，从2015年的70.9直降到能力得到了改善。(3)现金流量管经营活动现金流量[14]现金流量(亿)的问题。2017年因转让部分文旅及酒店业务，使得销售商品、提供劳务收到的现金较2016年12月31日，万达商管集团经营活动产生的现金流量净额225.14亿，同比SWOT性分析(1)优势资产，规避了地产业务的金融杠杆，大幅降低债务水平，财务状况更为稳健，而且产化项目中获得稳定的现金流和收益，减少了经营风险。其次，万达商管通过互联网金融，为化融资服务。最后，万达品牌经营已经形成核心竞争力，具有极强的号召力和影响力，能够改(2)劣势管理存在问题。 (3)机会性和可持续性明显增强，实现了平稳健康发展，为企业的(4)威胁是万达转向金融投资，缺少风险防火墙的经验。二是受新冠疫情冲击，万达商例如通过造独具特制度的形部审计的监督作用，不断完善监控体系，完改善内控制掘产业链，抢占市场份额。(4)加大对企业管理层腐败的打击力度，加强企业内部廉政建设与高管团队建设，完善公司治理结构，要坚持管理层素质的培养采取针对性措施。将廉政建设纳入发展战略与企业文化中，时刻与国家政策与又防止了企业现金流过多,被高管私用,同时也传递了企业经营状况行了简要的阐述，然后根据万达商管的财务数据，从融资战略、投资战略、股利战略等商管的财务现状，根据具体财务指标总结了企业的基本经营状况，并计算出万达商，直接表达了万达商管的整体财务能力。在筹资活动方面：万达商管轻资产转型后，所有者权益降低，通过其多元化筹资方式，降低了财务风险，利用互联网加金融模式，有效打通了房地产企2017年后，万达商管持续保持较高的偿付能力。在投资活动方面：万达商管加大了对权益性和债充分提高了现金利用率。去地产化战略和企业内部腐败等问题，也导致了万达商管的营收和利润020年加上疫情影响，营收同比下降50.25%。但是其营业收入净利润率总体呈上升趋势，反映出公财务环境影响因素分析和内部财务状况分析，从法律、经济、行业周期性等方面说明外达商管业务发展的影响和实施财务战略的重要性。从其财务状况分析来看，万达为加快轻资产步提高、偿债能力得到改善、现金流充足、进一步反映了万达商管财务战略的不断调整取得良SWOT析，万达商管由于自身的优势、劣势、机会和威胁，具有明显的优势和突出的机遇。正处。动的原始数据为基础，阐述了万达商管目前的财务战略，并提出