高级财务管理辅导资料

《高级财务管理》辅导资料一、单项选择1、在财务管理的主体上，企业集团呈现为（D）。A、实现资源聚集整合优势以及管理协同优势A、实现资源聚集整合优势以及管理协同优势C、提高收益率，降低市场风险3、公司治理需要解决的首要问题是（B）。A、激励制度的建立C、董事问责制度的建立4、（C）是法人产权的基本特征。A、享有剩余索取权与剩余控制权C、独立性与不可随意分割的完整性5、下列权利监事会一般不具备的是（D）。A、审计权C、列席股东大会权A、多元结构特征C、直线结构特征2、企业集团组建的宗旨是（A）。B、一元结构特征D、一元中心下的多层级复合结构特征B、实现规模效应，降低生产成本D、实现多元化经营，分散市场风险B、产权制度的安排D、组织结构的健全与完善B、实施委托代理制D、明确产权利益关系B、董事会决议的知情权D、在董事会议上可行使表决权6、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（D）。A、财权、物权、人事权 B、股东大会权限、董事会权限、监事会权限C、所有权、经营权、控制权 D、决策权、执行权、监督权7、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（A）。A、对母公司监事会报告的审核批准权 B、对子公司的股权控制结构的安排C、对子公司财务总监委派权与解聘权 D、对各子公司股利政策的审核批准权8、企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊端是（D）。A、信息的决策价值降低 B、母公司的控制难度加大C、集团资源配置效率降低 D、子公司等成员企业的管理目标换位9、下列具有独立法人地位的财务机构是（A）。A、财务公司 B、内部银行或结算中心C、子公司财务部 D、母公司财务部10、在报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用（C）。A、控股报告标准 B、相对报告标准C、绝对报告标准 D、限制性报告标准11、公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（A）调整。A、互逆性 B、同步性C、浮动性 D、全员性12、在企业集团初创期，应以（C）融资方式为主筹集资金。A、长期负债 B、短期负债C、股权资本 口、项目融资13、处于初创期的企业集团的分配政策应倾向于（A）。A、零股利政策 B、高股利政策C、剩余股利政策 D、现金股利政策14、企业集团发展期的经营战略及其风险特征，要求处于该阶段的企业集团应当采取的财务战略是（C）。A、扩张型财务战略 B、防御型财务战略C、稳固发展型财务战略 D、维持型财务战略15、在股利分配战略上，可采用高股利支付战略的是企业集团发展的（C）。A、初创期 B、发展期C、成熟期 D、调整期16、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（D）的控制与推动。A、财务战略 B、财务政策C、预算控制的指导思想 D、具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准17、企业集团成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，被称为（D）。人、目标控制壁垒 B、协调与规划C、风险与替代 口、目标逆向选择18、在预算管理组织中，居于主导地位的是（C）。A、母公司财务部及其预算管理委员会 B、财务公司及其预算管理委员会C、母公司董事会及其预算管理委员会 D、母公司经营者及其预算管理委员会19、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（A）为前提。A、市场预测 B、生产能力。目标利润 D、企业环境20、投资财务标准需要解决的核心问题是确定（B）。A、产权比率 B、投资必要收益率C、期望资本报酬率 D、经营性资产销售率21、资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（C）。A、资产收益率=销售毛利率X资产周转率B、资产收益率=销售毛利率+资产周转率C、资产收益率=销售利润率X资产周转率D、资产收益率=销售利润率+资产周转率22、已知销售利润率12%,资产周转率500%,则资产收益率为（A）。A、 60% B、 24%C、 42% D、 6%23、无形资产的营造是一个复杂的系统工程，但其根本则在于（A）。A、产品质量和信誉的保障 B、营销网络的完善C、营销人员的培训 D、专利技术的保护24、下列不属于无形资产营造战略的是（A）。A、基因置换战略 B、专利战略C、质量信誉战略 D、品牌战略25、企业集团以结构资本投入的方式，取得其他企业驰名商标（商誉）的使用权，以对休眠或病态存量资产加以组装激活，这种模式称为（A）。A、商标（商誉）置换模式 B、技术置换模式C、经营力置换模式 D、专营权置换模式26、目标公司财务评价中效用最差、用到最少的模式是（C）。A、贴现式价值评估模式 B、收益贴现模式C、股利贴现模式 D、现金流量贴现模式27、下列方面，属于购并决策的始发点的是（D）。A、制定目标公司搜寻标准 B、购并一体化整合计划。目标公司价值评估 D、购并目标规划28、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D）。A、权责发生制原则 B、一致性原则C、收付实现制原则 D、配比原则29、购并投资最大的陷阱是（A）。A、信息错误 B、经营不善C、内幕交易 D、反垄断法规定30、已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（B）万元。A、1400 B、400C、一400 D、一1000二、多项选择1、支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（DE）。A、相关性 B、及时性C、一致性 D、有用性E、重要性2、企业/企业集团对目标公司购并价格的支付方式主要包括（ABC）。A、现金支付方式 B、股票对价方式C、卖方融资方式 D、其他双方协商方式E、递延支付方式3、在投资收益质量标准的确立上，必须考虑的基本因素有（BC）。A、产品质量 B、时间价值C、现金流量 D、机会成本E、资源特性4、下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是（ABCDE）。A、制定融资政策 B、规划资本结构C、落实融资主体 D、统筹安排还款计划E、实施融资监控并提供融资帮助5、从法律的角度，母子公司间关系的处理必须以（AC）为依托。A、独立责任原则 B、充分控制原则C、有限责任原则 D、权力平衡原则E、相互协同原则6、预算控制的机制性主要表现为（ABD）等方面。A、风险自抗 B、以人为本C、市场导向 D、权力制衡£、自成系统7、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（ABE）。A、现金流量贴现模式 B、收益贴现模式C、净资产贴现模式 D、投资贴现模式E、股利贴现模式8、融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（CD）。A、资本性风险 B、股票性风险C、现金性风险 D、收益性风险E、负债性风险9、下列指标能够反映收益来源稳定性的有（AE）。A、营业利润占利润总额的比重 B、净营业利润现金比率C、销售营业现金流量比率 D、应收账款收现率£、核心业务利润占营业利润总额的比重10、就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循（ABE）原则。A、市场原则 B、母公司股东期望原则C、降低成本原则 D、利润最大原则E、以资产盈利能力挖潜为最高上限原则三、名词解释1、税收筹划：税收筹划是指企业基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。2、投资质量标准：投资质量标准是企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。3、融资政策：融资政策是总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本规范与判断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括融资规划、融资质量标准与融资决策制度安排等。4、融资帮助：融资帮助是指管理总部利用集团资源的一体化整合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。5、经营者贡献报酬：经营贡献报酬也称为经营者知识资本报酬，是公司根据“绩效依存性”状态，从剩余税后利润中付给经营者知识资本的报酬。6、财力监事委派制：是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活动实施财务监督的一种控制方法。7、并购战备目标：并购战略目标即并并购意欲达成的宗旨，它是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引。8、财务危机预警系统：财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机率先进行监测预报的财务分析系统。9、预算管理：预算管理或称预算控制，就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。10、投资方式：投资方式是指企业集团及其成同企业实现资源配置，介入市场竞争的具体方式，是贯彻集团战略发展结构与投资政策、谋求市场竞争优势、实现投资战略目标配套的战术支持。四、判断题1、税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。X）2、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。（J3、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。（X4、一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。X）5、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。（J6、知识资本报酬水平的高低取决于经营者的经营业绩和与财产所有者的谈判结果。（X7、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。（J8、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。（J9、在激烈的市场竞争中，企业或企业集团拥有了驰名商标、品牌，也就意味着占据了市场竞争的优势，对市场空间的扩大和占有率的提高发挥着巨大的功效。（J10、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。 （X五、简答题1、简述企业集团财务管理主体的基本特征。答：（1）由于企业集团是多个法人的联合体，无论是母公司还是子公司都有着独立的经营理财自主权，因些企业集团的财务管理主体不只是一个，而是多个；同时通过层层控制股与参股，使得企业集团的财务管理主体不仅是多个，而且是多层级的。（2）无论是从集团组建的宗旨，即谋求资源一体化整合效应，还是发挥母公司的资本杠杆效应出发，都决定了母公司在整个集团的财务管理中必然要居于一元核心领导地位。（3）子公司等成员企业尽管拥有财务管理主体，但各自的行为规范必须同时纳入母公司一体化的财务战略、财务政策与基本财务制度的范畴之中，服从母公司对财务资源的一体化整合重组。上述方面综合起来，决定了企业集团在财务管理主体上体现为一元中心领导下的多层级复合结构特征。2、在税收折旧政策的选择上，必须遵循哪些基本前提？答：在税收折旧政策的选择上必须遵循三个前提：一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。切记，在税法折旧政策的利用上，决不能为了追求眼前的纳税现金流出最小，而危及长远利益，因为前者决非是企业集团管理目标之根本所在。3、比较公司分立与分拆上市的主要区别。答：主要区别是：（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利被按比例分至母公司的股东手中，而分拆上市中在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。（2）在公司分立中，一般母公司对被拆出公司不再有控制权。而在分拆上市中因为母公司此举只把子公司小部分股权等拿出来上市因而仍然对其有控制经营权。（3）公司分立没有使子公司获得新的资金，而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。4、业发展期应制定怎样的财务战略？答：（1）相对稳健型的筹资战略；（2）适度分权的项目资供应方式；（3）采用灵活的项目资本供应方式。六、计算及综合分析题1、甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙企业60%的股权。相关财务资料如下：乙企业拥有6000万股普通股，1999年、2000年、2001年税前利润分别为1100万元、1300万元、1200万元，所得税率30%；甲公司决定按乙企业三年平均盈利水平对其做出价值评估。评估方法选用市盈率法，并以甲企业自身的市盈率18为参数。要求：计算乙企业预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。解：乙企业近三年平均税前利润二（1100+1300+1200）/3=1200（万元）乙企业近三年平均税后利润=1200X（1—30%）=840（万元