基金研究系列跟踪报告：分域维度下基于投顾策略持仓机构共识度基金优选策略

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明金工量化专题报告金工量化专题报告基金优选策略踪报告证券研究报告 核心结论 中我们借助基金投顾策略的持仓子基金样本，研究了投顾付怡S0800520120001类机构选基的整体表现，同时针对截面新增因子以及截面重合度因子做了000313924613850针对投顾策略样本池做进一步细分。首先将天天基金端所有基金投顾策略样本按照其业绩基准中权益中枢进行分组，将其分为5组，按权益中枢分布范相关ghongbing@.cn围由低到高分别划分为固收型、理财加、固收加、平衡型以及权益型。金工量化专题报告-基于基金投顾策略持仓构样本组表现，并且相比未分域低重合度组年化收益率有进略组收益风险表的低重合度样本组相比于未分域低重合度组不管是在收益增厚还是在收益型做进一步的筛选与拆分。从区出来的行业型的三个可于全样本组。弱，在夏普比维度表现策略年化收相比于未分域低重合度组以及业绩分域组别在收益增厚维度均有进一步提升。改善维度均能起到一定提升作用，同时也对策略持仓样本数实现了精简。来随着经济环境变化以及仓子基金数的风险，或导致文章结生改变。金工量化专题报告金工量化专题报告2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 1.2业绩分域后策略表现：主动权益型组合有进一步提升 41.3收益风险比分域后策略表现：固收加以及固收型组合表现进一步提升 6 图1：天天端基金投顾策略权益中枢分布(个) 3 绩分域后绩优组合基金优选策略3月最新持仓 5图4：主动权益均衡型与全样本组业绩风险对比 6图3：业绩分域后绩优组合基金优选策略最新持仓(主动权益均衡型) 6图6：业绩分域后基金优选策略表现(固收加、固收型以及截面新增型) 7图7：收益风险比分域后基金优选策略表现(固收加、固收型以及截面新增型) 8图8：收益风险比分域后绩优组合基金优选策略最新持仓(固收加型、固收型) 8 3|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明一、分域维度下机构共识度基金优选策略时针对截面新增因子以及截面重合度因子做了探讨，本文在其基础上将进行进一步优化，有布局，各类型策略也已经布局较为完善。的超额收益？首先将天天基金端所有基金投顾策略样本按照其业绩基准中权益中枢进行表1：投顾策略类别划分方式策略组合类别划分策略组合业绩比较基准中权益中枢益型%权益%权益4|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明1.2业绩分域后策略表现：主动权益型组合有进一步提升后的全样本、高重合度、低重合度组合样本。本6%年化收益率有进一步增强。同时在夏普比维厚还是在收益风险比维度均有进一步提升。DII其次一些近期热度较高领域的行业主题型标的也有所涉及，具体包括互联网、电子板块、能源板块。5|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明从主动权益型低重合度组合最新持仓的标的中我们发现行业主题型的标的占据了不少的主动权益型标的按照均衡型与行业主题型做进一步的筛选与拆分。筛选标准上，在对应截面上最邻近两期的全样本持仓(半年报、年报)中，如果所有申万本。，样本组。6|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明有期为主动权益类(均衡型)低重合度优选策略最新持仓子基金中，除少数样本外，2022年四类似，低重合度策略收益风险表现优于全样本组，弱于未分域低重合度组别。整体来看，经过业绩分域之后的低重合度样本组相比于未分域低重合度组不管是在收益增厚还是在步提升。7|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明之提升。按照低重合度进行分组，月频对组合进行调整，分别得到分域之后的全样本、高重合度、重合度组别。步提升。8|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明位较高接近分类上限，分布的机构较9|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明二、风险提示10|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明公司评级%报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价(或行业指数)相对同期当地市场基准指数的市意本报告由西部证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供西部证券股份有限公司(以下简称“本公司”)发件人，。息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，不预示与担保本报告及本公司今后相览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。QQ频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS)本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征使用，并注明出处