人民币汇率变动对我国出口的影响

人民币汇率变动对我国出口的影响汇率是涉及一国国际经济活动的最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能，从而成为一国贸易收支的重要杠杆，它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动都有深刻的影响。自2015年我国实行汇率制度改革以来，人民币汇率出现大幅升值，到2018年，三年来人民币对美元的升值累计达21%，因此人民币汇率变动对出口贸易的影响也引起了人们越来越多的关注。而本文研究的对象就是在中国特定经济环境下影响人民币汇率变动的因素以及汇率水平变动对中国出口贸易所产生的影响，并探讨在当前人民币升值压力下如何继续完善人民币汇率形成机制，最大程度上促进中国出口贸易的发展。关键词：人民币；汇率变动；出口贸易目录一、引言………………………1二、人民币汇率变动与出口回顾……………1(一)单一的、相对固定的汇率制度时期……1(二)以市场为基础的、有管理的浮动汇率制度时期………2三、人民币汇率变动的原因分析……………3(一)影响汇率短期变动的因素………………3(二)影响汇率长期变动的主要因素…………4(三)影响汇率变动的其他因素………………6四、人民币汇率变动对出口的影响…………6(一)宏观方面…………………8(二)微观方面………………11五、应对汇率变动的政策建议……………12(一)完善人民币汇率机制，加快外汇市场建设…………12(二)建立人民币汇率的监测监管机制……12(三)扩大国内需求，降低外贸依存度……13(四)调整我国产业结构，促进贸易结构升级……………13(五)出口企业应增强规避汇率风险的能力………………13人民币汇率变动对我国出口的影响一、引言改革开放30多年来，人民币汇率与我国对外贸易发展之间的关系日益强化。在经济全球化的背景下，出口贸易对一国国民经济具有特殊的重要性，它不仅可以拉动一国经济增长，而且对一个国家国民经济的持续稳定增长有重要的意义。而在影响出口贸易变动的因素中，汇率起着非常重要的作用。汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能，是调节一国贸易收支的重要杠杆，它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此，关于汇率变动对出口贸易影响的研究始终是国际经济学广泛研究的一个重大课题。从1994年开始我国就进入了贸易顺差时代，持续的贸易顺差使人民币汇率和中国的对外贸易紧紧的联系在一起。而在2015年7月21日,开始实行的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。到2018年，三年来人民币对美元的升值累计达21%。纵观汇改以来,人民币对美元汇率总体呈现持续小步上扬态势,“有升有降”的双向波动特征也很明显。特别是在现行汇率制度建立后，人民币汇率在我国出口贸易中的作用和地位也日趋重要，人民币汇率变动对出口贸易的影响也引起了人们越来越多的关注。人民币汇率的变动对我国的出口贸易究竟能产生多大的影响，在当前人民币继续面对升值压力的情况下，我国的完善人民币汇率形成机制改革能否顺利进行，人民币是否能继续保持稳定，这些问题是值得我们思考和研究的。二、人民币汇率变动与出口回顾自1994年以来，人民币汇率制度经历了由盯住单一美元的浮动汇率到参考一篮子货币进行的、有管理的浮动汇率制度的演变，人民币汇率走势大致可分为两个阶段。（一）单一的、相对固定的汇率制度时期(1994年至2015年7月)这一时期又可分为两个阶段:1．1994年汇率并轨到1997年1994年人民币开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。从1994年至1997年底,人民币对美元汇率升值了4.8％。由于1994年至1995年国内物价上涨加快,人民币对美元实际升值了39.0％。同期,人民币名义和实际有效汇率分别上升了10.2％和38.7％。尽管在此期间人民币汇率水平调高,却没有出现逆差或者是贸易顺差下降的情况,反而从1994年贸易顺差53.9亿美元上升到1997年底的404.2亿美元右。2．1998年亚洲金融危机至2015年7月1998年，受亚洲金融危机的影响以及“9.1l’’恐怖袭击，全球经济衰退和非典疫情等内外部的冲击，我国仍坚持汇率政策的连续性，保持人民币对美元汇率在较窄区间内波动。尽管1998年以来，人民币对美元名义汇率水平基本不变，但贸易顺差的局面却一直未变。受亚洲金融危机期间我国的出口竞争国(如泰国、马来西亚)的影响，我国的贸易顺差有所下降，从1998年的434.7亿美元降至2011年的225．5亿美元。随着世界经济复苏，我国贸易顺差开始迅速回升到303.7亿美元，2013年贸易顺差受“非典”影响短暂下降，2014年又回升至2012年水平并略有提高。总之，种种迹象表明实际生活中有诸多影响外贸进出口的因素，例如内外经济景气、引进外资、税收政策的调整等，这些因素在一定时期内的作用会超过汇率波动对进出口的影响。（二）以市场为基础的、有管理的浮动汇率制度时期(2015年7月至今)2015年7月21日起我国开始实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。自2015年7月人民币汇率机制改革以来，人民币兑美元的汇率持续走高。2015年11月25日，中国银行报出的现钞买入价为1美元兑换7.9997元人民币。这是人民币兑美元汇率11年来首次突破8元大关。事实上，11月23日、24日，银行间外汇市场人民币兑美元便连续两日创出新高。到2018年4月10日，人民币兑美元中间价为6.9920元，进入“6元时代”，而现在人民币兑美元汇率基本稳定在1美元＝6.83人民币。随着人民币的不断升值，我国出口总值的增幅呈不断下降的趋势。特别是受到全球金融危机的影响以来，我国有大量的企业倒闭，出口受到严重的影响。2019年2月我国的出口总值变成负增长为－21.1％。三、人民币汇率变动的原因分析（一）影响汇率短期变动的因素汇率的短期变动在外汇市场上是常见的现象。在国际外汇市场上，国际资本往往转瞬之间，就会从一国转移到另一国，从一种货币流向另一种货币，这样就会对汇率的短期变动产生巨大影响。而引起汇率短期变动的主要是以下几方面因素:1．货币供应量在纸币流通制度下，在影响汇率变动的诸因素中，货币本身或其代表的价值量的变动是最主要的因素。而根据各国经济学家的大量研究发现，各国的货币需求一般比较稳定，但是，各国货币供应量的增长则比较容易变。据央行数据统计，2018年12月末，广义货币供应量(M2)余额为47.52万亿元,同比增长17.82%；狭义货币供应量(M1)余额为16.62万亿元,同比增长9.06%；市场货币流通量(M0)余额为3.42万亿元,同比增长12.65%。全年累计净投放现金3844亿元,同比多投放541亿元。由图3.1也可看出，货币供应量的快速增长，会增加通货膨胀的压力，间接地使人民币汇率面临升值的压力。图3.12017年1月－2018年1月的货币供应量2．本外币利差的扩大利率是金融市场上资金的价格，国际间利率的差距，将引起短期资本在国际间的流动。美联储2011年以来连续降息，我国境内美元存贷款利率逐渐低于人民币。到2013年6月美联储的再一次降息，境内美元存款利率再次调低，一年期人民币存款利率与美元存款利率差异从+1.17个百分点扩大到+1.42个百分点，受本外币利差影响，前些年比较突出的资本外逃现象被目前资本大量流入所取代。同时，由于国内美元贷款利率比人民币贷款利率低3个百分点左右，国内外汇贷款需求增加，2015年前10个月新增外汇贷款256亿美元，同比多增195亿美元。本外币利差的扩大使国际资本流入增加，通过资本与金融账户提高本国货币汇率，使我国人民币面临升值压力。3．投机因素市场投机行为是影响汇率短期变动的一个重要因素，它将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影响。据国际货币基金组织统计，70年代全球外汇交易中的90％发生于贸易和投资项目，只有10％为投机；而今，全球投机性外汇交易超过了90％，贸易和投资的比重则不足10％。目前，全球至少有7.2万亿美元的短期流动资本，相当于全球年国民生产总值的2％，全球外汇市场上平均每天的交易额为1.2万亿美元，其中90%以上为短期投机资本。这些市场行为加剧了人民币升值压力，目前短期资本的频繁流动，极易造成国内市场正常资金链的断裂，而我国金融市场和金融监管体系不健全，更易受到国际游资的冲击，引发货币危机和金融危机。4．政府干预目前各国政府为了稳定外汇市场，或使汇率的变动态势控制在一定范围之内，往往会对外汇市场进行干预。如直接在外汇市场上买进或者卖出外汇:调整国内货币政策或者财政政策，或改变两者之间的搭配;发表影响外汇市场预期声明；或与其他国家联合，进行直接干预或者通过政策协调进行间接干预等。不过，中央银行的干预只能对汇率的短期走势产生一定的影响，并不能从根本上改变汇率的长期走势。（二）影响汇率长期变动的主要因素1．中国经济的高速增长从长期来看，一国汇率水平与该国经济实力呈正相关的关系。因此，判断人民币的长期汇率走势，来自对中国经济长期走势的分析，这是决定未来人民币汇率走势最为关键的因素。近年来全球经济增长率仅为4%左右，美国的经济增长率约为3%。而中国经济一直保持快速稳定的增长，GDP增长率维持在10％左右。自2015年汇改以来到2017年，人民币对美元汇率累计升值已达到10.19%，而在2017年里人民币汇率刷新高达70多次。如图3.2所示，从2010年至2017年，中国经济保持强劲的经济增长态势，因此也加大了人民币升值的压力。图3.22010年－2017年中国GDP增长率及人民币的升值率2．国际收支和外汇储备在影响汇率变动的长期因素中，国际收支的经常项目，是最重要的因素。如表3.1所示，自2011年以来我国一直保持经常项目和资本项目“双顺差”，顺差规模并不断扩大。国际收支的持续顺差直接改变了我国外汇市场的供给，到2018年12月底中国外汇储备余额达到19460亿美元。而央行为了保持人民币汇率的稳定必然在外汇市场上投放本币，吸收外币，从而造成了外汇储备的急剧增长，从而，加大了人民币升值的压力。表3.12011－2018年我国外汇储备状况单位：亿美元年份20112012201320142015201620172018金额21222864403360998189106631528219460资料来源：中国人民银行网站3．人民币的升值预期在全球经济不景气的背景下我国经济一支独秀再加上美元汇价的大幅度下跌，使人民币产生了一定的升值预期。一般而言，如果一国货币存在升值预期，国际流动资本将大量涌入该国，以推动该国货币的升值;等到该国货币升值后，国际流动资本就会撤出，从中获取大量的外汇差价收益。2012年美元大幅度贬值以来，我国所欠外债中的短期外债大幅增加；2013年，我国外债增加额中短期外债的比重达到95%以上。因此，人民币汇率在长期内将会趋于升值的态势。（三）影响汇率变动的其他因素除了上述各种因素外，国际间突发的重大政治、军事事件等其他一些因素也会对汇率产生重要的影响。从外汇交易的实务来看，季节性因素对汇率变动的影响，也是不容忽视的。例如，在某些国家中，一般每年下半年的进口总是大于出口，因此，这时对外汇的需求会突然增多。又如，每当上半年和全年末之时，一些国际性的银行因为必须再次向公众发表资产负债表和其他财务报表，所以他们为了装饰门面，往往会大量地买进外汇，以向市场表示他们的外汇交易是活跃的，外汇头寸是令人满意的。但这样一来，就会引起其外汇交易突然大量增加，因而也会引起汇率突然变动。总之，影响汇率变动态势的因素是多种多样的，这些因素的关系错综复杂。因此，对汇率变动的考察，应同社会经济条件特定的时间因素相联系。四、人民币汇率变动对出口的影响传统意义上认为一国的货币贬值后将抑制本国进口的贸易，而本币升值能促进本国进口。基于改善我国外贸收支状况的考虑，人民币兑美元的汇价也随之作了多次调整，由1980年的1：2.9366，1990年的1：4.7832，1992年的1：5.5146，变化到1994年的1：8.6187。与此相对应的年份我国进口总额分别为1257.8亿元、2574.3亿元、4443.3亿元、9960.1亿元。从此可以看出，人民币贬值在一定程度上促进了我国的进口贸易。但是，从1994年以后出现了相异的情况。1994年以后，人民币汇率开始稳中趋升，而进口也随之大幅度增加。这样就出现了理论与现实相矛盾的问题:即人民币汇率贬值不仅没有抑制商品进口，相反还使商品进口的增长。自2015年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。2015年7月21日19：00时，美元对人民币交易价格由原来的1美元兑8.276元人民币调整为1美元兑8.11元人民币。2.1%的汇率涨幅会对我国的进口贸易产生什么样的影响呢?事实上，在人民币升值后的第一个整月内，我国的进口增速未显现出放缓的迹象。商务部公布的数据显示，我国05年8月份的进口额达到578.1亿美元，较7月份的549亿美元高出6.3%，较2014年8月增长了23.1%。商务部称，05年1-8月期间，我国的进口较上年同期增长了15%，达到4，154.7亿美元。可见人民币汇率的变动的确影着我国的进口贸易因素，但是影响我国进口贸易的还有一些其他的重要因素。人民币汇率变动和我国进口贸易额如图4.1所示。理论与现实形成巨大反差的原因在于，理论是在假设其他条件不变来分析汇率调整与进口贸易间关系的，而事实上，汇率是一国货币的对外价格。汇率变动对进出口影响效应的主要理论是传统的汇率弹性理论。该理论认为，汇率升值将会导致出口价格上升，进口价格下降，从而减少出口增加进口。但是汇率的变动对贸易的影响是有条件的，它取决于本国产品的出口需求弹性和进口需求弹性。当出口和进口的需求弹性大于1时，即符合马歇尔——勒纳条件时，货币贬值有利于改善贸易收支；但是汇率变动对进出口贸易收支的调节有一个时滞问题，即汇率变化后的一段时期内，贸易收支并不能立即发生预期的变化，而是表现为一个向相反方向变化的过程，其后，汇率变化的正向效果才会反映出来，这就是J曲线效应。图4.11980-2017年人民币汇率和我国进口贸易额(单位:元/美元)在实证研究方面，对汇率与进出口贸易关系的认识上存在三种观点:(1)汇率变动对进出口贸易有负面影响；(2)汇率变动对进出口贸易无影响；(3)汇率变动对进出口贸易有正面影响。有关人民币汇率变动与加工贸易关系的问题，已有学者对此进行分析。任永菊(2013)通过对我国进口和出口的关系检验，发现我国进口对出口的弹性为0.818，即近82%的进口经过加工后复出口，即人民币升值有利于进口，进而有利于复出口。陈华(2013)指出由于加工贸易比重大，中国进口呈刚性，汇率对进口的影响不大。李建伟和余明(2013)利用1995年1月-2013年6月的季度数据，运用两阶段最小二乘法，对人民币实际有效汇率与加工贸易出口、进口和与一般贸易出口、进口的关系。人民币实际有效汇率与加工贸易出口、进口和一般贸易出口、进口存在显著负相关关系。上述实证研究主要研究我国实际有效汇率和进出口贸易及国际收支之间的关系。本文将从宏观和微观两个角度来分析出现理论与现实相矛盾问题的原因。宏观方面，1994年以后我国进口的基本格局(包括进口商品结构、进口方式、进口主体等)、我国的外贸外汇体制以及国内外经济环境等发生了变化，制约了人民币汇率对我国进口贸易的影响；微观方面，运用不完全汇率传递理论(进口商的定价决策、进口的沉淀成本以及进口商的理性行为等)来解释1994年以后人民币汇率变动对我国进口贸易的影响不著。（一）宏观方面1.进口贸易结构首先，进口商品结构的影响。劳动密集型产品比重过高，其中轻纺产品、橡胶制品矿冶产品及其制品所占比重占进口22%；高技术高附加值产品进口比重低，低于主要发达国家的水平，也低于世界平均的水平。表4.12011-2018年我国的进口商品结构（根据中国商务部网整理）年份进口商品总额（亿美元）初级产品所占比重（%）工业制成品所占比重（%）20112436.1418.7881.2120122952.014.5585.4420134129.017.6382.3720145614.220.8979.1120156601.222.3777.6320167916.123.6476.3620179558.225.4274.5820189863.432.6767.33从表4.1可以看出，我国进口商品结构从2011年到2018年发生了重大变化:中国对外贸易进口总额继续保持平稳较快发展，进口结构进一步改善，初级产品占总进口的比重逐渐上升，工业制成品占进口的比重则逐渐下降，质量继续提高。从统计数字看，2018年中国商品进口总额达到9863.4亿美元，进口总额8930.7亿美元，增长31.9%，比去年同期加快9.9个百分点。进口增速4年来首次超过出口增速，贸易平衡状况有所改善，外贸顺差1809.9亿美元，比去年同期下降2.7%。其中民营企业进出口较快增长，外商投资企业增长明显放缓。资源性产品进口量继续增加，进口价格9月份开始回落。资源性产品进口额大幅增长在很大程度上是由于国际大宗商品价格持续走高造成的，随着国际市场价格开始高位回落，机电产品生产需要进口大量的零配件和生产加工设备，人民币升值后生产成本肯定会下降，进口竞争力会更强。服装等产品一部分是需要进口原材料和设备的，成本应不会有太大影响，只有一部分以国内原材料为主的产品会有一定的影响，但由于我国劳动力供给相对过剩，人工成本非常低。近些年虽然我国加工制造业发展较快，但是产品附加值低，中低档产品供给相对过剩，价格相对较低，进口竞争力比较低。其次，进口方式的影响。我国当前的进口贸易方式结构中的一个突出特点就是“两头在外”的加工贸易占据很大的比重。改革开放以来，加工贸易在我国的进口贸易中所占的比重一直呈上升趋势，1995年加工贸易在我国的进口贸易方式中所占的比重己超过44%，近年来虽有所下降但该比重仍高居不下。如表4.1示，2015-2017年我国的进口贸易方式结构中加工进口贸易的比重分别为55.3%、55.2%、55.3%。来料加工贸易只是获取工缴费，与汇率基本上无关，进料加工贸易是通过先进口原材料和机械设备然后在我国进行生产，再进口，所以其对进口商品的价格相当敏感，因此对汇率的变动也较为敏感。当人民币升值后，以本币表示的进口原材料、设备等的价格相比下降，导致进口商品的生产成本减少，生产出来的商品价格下降。这样一来，以进料加工贸易方式生产出来的进口商品的价格竞争优势增强，从而使得进口量上升。另一方面，对进料加工贸易来说，货币升值如果增加了原材料进口，那么也会引起进口量的上升。我国进料加工贸易在总贸易中所占比例很大且呈上升趋势。2012-2014年我国的进口贸易方式结构中其所占比重分别为41.5%，40.6%和38.5%。因此，由人民币升值导致进口原材料、设备等价格的相对下降，增强了我国进口商品的竞争能力，增强了我们对先进技术、设备以及原材料物资的购买力，减轻了石油和原材料价格上升对经济的影响，增加了某些原材料的进口，从而使我国国内的生产部门的生产成本进一步下降，盈利能力进一步增强，产品的竞争力也进一步提高。因而在一定程度上引起了进口增加，抵消了人民币升值抑制进口的作用。再次，进口主体的影响。改革开放以来，我国引进外商直接投资以年均30%的速度递增。由此，外商投资企业进口所占比例急剧上升。90年代以前，外资企业的进口份额很小。到2014年比重高达40.8%。据商务部统计，2014年全国进口额最大的企业中，外资企业占58.9%。可以这么说，90年代以来进口的大幅度增长，在很大程度上得益于外资企业进口的快速增长。由此可见，在人民币汇率变动中受到更多影响的将是外资企业。与国内企业相比，外资企业在资金、技术、人才、信息、市场等方面都有足以克服人民币汇率变动的能力；即使真的克服不了，那么由于跨国公司的影响，人民币汇率变动也会得到外部力量的遏制。并且，外资企业通常需要从国外进口大量设备和原材料，人民币升值使得对外采购的设备和原材料成本下降，这部分有外资背景的企业成本不仅不会提高，而且还会降低。这使得升值对进口的抑制作用没能体现。2、我国的外贸体制为了优化进出口结构，推进外贸增长方式转变，努力缓解贸易顺差过大的矛盾，2017年，中国在前几年加强进出口调控的基础上，继续对外贸政策进行了调整和完善。主要措施有：调整和完善出口退税政策，进一步降低或取消了部分高能耗、高污染和资源性产品以及容易引起贸易摩擦产品的出口退税；继续完善加工贸易政策体系，扩大了限制类和禁止类加工贸易商品目录；调整进出口关税税率，加征或提高了部分资源性产品出口关税，降低了部分国内需要的资源性产品和涉及百姓生活的日用品的进口暂定税率；取消了包括钢材、钢坯、塑料原料及部分机械设备、装备、仪器在内的338个税目的自动进口许可证管理。同时，进一步实施科技兴贸战略，加快科技创新基地建设，支持自主知识产权、自主品牌产品出口，扩大优势农产品出口，大力发展服务贸易，增加能源原材料以及先进技术装备、关键零部件进口。从2018年11月1日起执行，涉及3486项商品，约占海关税则中全部商品总数的25.8%。同时，还采取措施支持优势企业和产品出口，增加国内需要的产品进口，鼓励金融机构增加对中小企业贷款，拓宽中小企业直接融资渠道。这将有利于增强进出口企业信心，缓解企业经营困难，保持对外贸易稳定增长。这些政策使我国外贸企业的抗冲击能力在市场竞争中已有了很大提高，不再仅仅受汇率变动或制度变迁等某一方面因素的影响过重。对外贸易政策的调整与实施对中国对外贸易发展具有积极作用：一是有利于优化进出口产品结构。政策调整有利于遏制“两高一资”产品出口，限制低附加值、低技术含量产品出口过快增长，支持高新技术产品出口；有利于减少贸易摩擦，抑制外贸顺差过快增长；有利于保护国家生态环境及稀缺资源，促进资源性产品、国内稀缺商品及国内市场需求量较大的产品进口。这对弥补国内资源不足、优化国内产业结构、实现进出口均衡发展将起到积极的作用。二是有利于促进加工贸易转型升级。为适应经济发展的要求，2017年，中国政府扩大了加工贸易禁止类和限制类目录，同时加强了对加工贸易企业的准入管理，将环保、能耗、用工、设备水平等指标纳入了加工贸易企业核查范围。加工贸易门槛的提高，将更好地促进中国加工贸易技术水平提高，加快加工贸易转型升级。对外贸易政策的调整，从长期看，有利于中国对外贸易和经济的持续健康发展，从短期看，可能对一些企业尤其是对传统行业的企业产生一定影响。目前，企业正纷纷通过改善经营管理、优化出口产品结构，加大创新力度，提高出口附加值等，应对政策调整，取得了一定成效。下一步，企业要更加主动地进行自主创新、加强管理，提高国际竞争力，避免继续走依靠要素成本低，以牺牲环境为代价的发展道路，就要积极调整经营理念和进口战略，努力提高进口商品中工业制成品的比重，提高进口产品的供给弹性，把加大研发力度、提高产品质量、增加产品附加值作为应对人民币升值的根本途径，重视开发新产品、引进新技术、进口新设备，加快技术创新步伐，提高我国进口产品的附加值，促进我国进口产品的更新换代，推动我国产业结构升级，减少高科技新产品如光学、医疗、精密仪器和设备等对国外的依赖，通过在进口两方面的努力来减轻人民币升值对我国贸易的不利影响。(二)微观方面1.进口商的定价决策在企业的进口行为中，进口价格与市场份额间的选择是困难的。但是从长期来看，只要企业对某一地区进口能得以保持，提高和稳定市场份额的偏好就会加强。因市定价(pricingtomarket)说明的就是这样一种现象，即厂商面临汇率变动时将调整价格，使得进口产品价格以国际货币表示时能维持不变，也就是说，某些厂商愿意承受汇率波动的风险，以换取市场份额上的好处。同时，国际市场一体化的不完全，市场机制在国际市场中还不能有效迅速地出清，也在一定程度上加强了进口价格的粘性。因此，在人民币升值的情况下，进口到我国的商品的加价幅度将降低低。这样，我国的进口水平将不会受到汇率变动的影响，继续快速增长。2.出口的沉淀成本从企业投资的动机来看，只有当厂商预期能有效弥补沉淀成本时，它才会出口。一旦进入之后，即使厂商仅能弥补可变成本，它仍会继续出口产品。因此，当汇率在一定范围内变动时，厂商对出口价格的调整将为沉淀成本所制约，进入的厂商将继续出口商品，未进入的厂商也不会轻易地进入这一市场。整个出口的形势将保持一定的稳定性，除非短期内汇率出现剧烈波动。但是我国人民从2015年7月份开始就一直保持上升的趋势，对于出口商来说，我国的汇率上升，就出口商本国的汇率相对下降，有利于他国的商品出口，也是说他们出口的沉淀成本下降，是他们出口的好时机，所以他们会加大对我国的出口。从我国的角度来说，就是我国进口的增加。我国进口的增加有很多方面，如人才的引进和高端技术的引进，这些资源是我国紧缺的，可以加快技术创新步伐，推动我国产业结构升级，所以说1994年后人民币汇率的小幅升值并未给我国的进口带来灾难。3、进口商的理性行为从近年情况看，汇率波动已经成为国际金融市场的常态。因此，浮动汇率在大部分时期都被看作是对汇率真实价值的一种暂时的背离，长期来看，都将受到回归预期的限制。对从事国际贸易的厂商而言，汇率短期波动对于长期贸易合同而言，其影响是可以被置之度外的；如果汇率在一段时间长期保持波动状态，厂商可能保持“观望”或“保守”态度，以等待形势的清晰与明朗。同时，不容忽视的是，随着远期外汇市场等金融衍生工具的发展，企业规避汇率风险的能力在逐步提高和加强，汇率波动对进口贸易的影响并不如我们预期的那么严重。五、应对汇率变动的政策建议（一）完善人民币汇率机制，加快外汇市场建设。2015年7月汇率改革开始到现在，汇率形成机制改革己经初见成效，人民币汇率走势体现了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度特征。对此，我们应进一步完善人民币汇率形成机制，扩大外汇市场，增加人民币汇率的浮动弹性。另一方面，如今美国实行“弱势美元”的政策，人民币面临空前的升值压力。中国应当适时调整一揽子货币之间的权重，加大欧元、日元在“一揽子”货币中的钉住比例，有利于缓解本币的升值压力，减少了套利空间。人民币外汇市场的完善发展，可以更好地引导市场对人民币汇率走势的合理预期，也为完善汇率机制改革提供宽松的市场环境。（二）建立人民币汇率的监测监管机制建立人民币汇率的监测监管机制目的是监测人民币汇率水平是否符合实际，符合国家中长期政策目标，以便为国家制定和调整汇率政策提供依据。人民币汇率的监测体系包括宏观监测体系和微观监测体系两个层次。建立宏观监测体系，可以了解一个时期汇率水平对宏观经济各项指标的影响，而且也可以预测下一时期外汇供求情况和市场汇率