FinanceRatio财务比率分析

FinanceRatio金融/财务ratio解析一般惯用的财务比率表，针对企业的...盈余能力、经营绩效、偿债能力、资本结构、现金流量等五大部分作解析，透过简洁的数字来表达balancesheet、incomestatement、cashflow这三大报表所想表达的企业状况。以下针对常有的财务比率作介绍：盈余能力：经营绩效(能力)：中文名称：?应收帐款周转率英文名称：?Accounts?Receivable?Turnover?Ratio?名词定义：?用以衡量企业在特准时期内，回收赊销帐款的能力。计算公式：应收款项周转率?=?销货净额?÷[(期初应收帐款＋期末应收帐款)÷2]若将365天除以应收帐款周转率，则成为应收帐款收现天数使用方式：数值越高，表示企业从客户端的收款能力越佳，一般企业的竞争者越少或企业的竞争能力较强时，数值会较高；若数值偏低，则表示企业收款条件或收帐政策不当，或客户发生财务困难，或企业过分扩大。应收帐款收现天数，此数值的观察则与应收帐款周转率相反，亦即数值越低时较佳。中文名称：存货周转率英文名称：InventoryTurnoverRatio名词定义：一段时间内(平时为一年)，企业产销成实情对于存货金额的倍数，代表一段时间内，存货可以周转几次。计算公式：存货周转率＝销货成本÷平均存货；平时以次数为计量单位。若将365天除以存货周转率，则成为平均售货天数。使用方式：一般而言，存货周转率越高代表企业的营运状况好流动性也较佳，但由于不同样产业特点的企业，会有不同样水平的存货周转率，因此，较常用在同产业企业的比较，比方，销售业的存货周转率宽泛会比制造业高，花销品制造业又会比长远财制造业高，修筑业的存货周转率则宽泛偏低，而银行业则没有所谓存货周转率可资参照。观察一家企业自己不同样时期存货周转率的变化，亦可知道企业营运状况的变化趋势。中文名称：固定财富周转率英文名称：FixedAssetTurnoverRatio名词定义：一段时间内(平时为一年)，企业销货总金额相对于固定财富的倍数，代表一段时间内，固定财富被充分使用的程度。计算公式：固定财富周转率=销货净额÷固定财富净额使用方式：固定财富周转率，可以表示固走财富在某一时期中可否被有效利用，数值越大，说明固定财富周转速度越快，固定财富闲置越少。中文名称：总财富周转率英文名称：TotalAssetTurnoverRatio名词定义：一段时间内(平时为一年)，企业销货总金额相对于总财富的倍数，它是综合议论企业全部财富经营质量和利用效率的指标。计算公式：总财富周转率=销货净额÷财富总数使用方式：总财富周转率反响了企业整体财富的营运能力，一般来说，周转次数越多，表示其周转速度越快，营运能力也就越大。在此基础上，应进一步从各个构成要素进行解析，以便查明总财富周转率起落的原因。企业可以透过薄利多销的方式，加速财富的周转，带来利润绝对数额的增加，也可以处分总财富中未有效利用的部分财富，以增强财富利用的质量。财务结构：中文名称：负债比率英文名称：DebtRatio名词定义：在某一时点(平时为季底)，企业的负债总数除以财富总数，平时以百分比表示，数值在0与100之间。计算公式：[负债总数÷财富总数]╳100。使用方式：平时用来比较同一产业企业间的差异，若数值大于50，则代表企业的负债已大于企业的净值，一般而言企业负债比率应在40%以下，但金融业的负债比率一般在90%以上。附注：必需运用大量财务杠杆的行业，如金融、证券及公用事业等，负债比率会相对偏高，较不适用以此比率解析。中文名称：负债净值比英文名称：Debt/EquityRatio名词定义：又称为负债股东权益比，在某一时点(平时为季底)，企业的负债总数除以股东权益，平时以百分比表示。计算公式：负债总数÷股东权益╳100使用方式：平时用来比较同一产业企业间财务杠杆比率的差异，数值愈高，代表企业运用财务杠杆的比率愈高，可能为股东创立较高的盈余，但当营运状况变差时，也会为投资者带来较大的风险，若数值大于100，则代表企业的负债已大于公司的净值，一般而言企业负债净值比应在50%以下。亦有部份解析者，以有息长远负债代替负债总数，来判断在利率变化时对企业获利的影响。中文名称：长远资本占固定财富比率英文名称：名词定义：又称为长远资本适合率，在某一时点，企业的长远资本除以固定财富。计算公式：长远资本占固定财富比率=[(股东权益净额+长远负债)/固定财富净额]╳100使用方式：平时用来衡量企业购买固定财富可否正确使用到长远资本，而非误用短期资本，由于固定财富的购买对企业而言属于长远使用的规划，自然适用长远资原来购买，若以短期资本本源去购买固定财富，恐产生短期流动现金之不足，以致发生企业显然有赚钱，却发生短期现金不足信用破产的危机。现金流量：中文名称：现金流量比率英文名称：CashFlowRatio名词定义：把营业活动之现金流入与流出状况加以比率化，称为营业活动之现金流量比率计算公式：现金流量比率=[营业活动净现金流量/流动负债]╳100使用方式：此一比率如经常保持在I00%以上时，表示资本操作连续改进中，若是连续二年之营业活动之现金流量比率跌破I00%且跌幅相当大时，可以判断该企业之资本操作已急速恶化。很多破产之企业，在损益表表现损失以前，营业活动之现金流量比率似为先行指标，已表现相当幅度之下跌。中文名称：现金流量允当比率英文名称：CashFlowAdequacyRatio名词定义：衡量营业活动之净现金流量，可否足以支应其资本支出、净存货投资与现金股利。计算公式：[近来五年度营业活动净现金流量÷近来五年度（资本支出货增加额+现金股利）]╳100使用方式：现金流量允当比率是用来衡量企业由正常营业活动所产生的现金，是

+存否足以支应其资本支出、净存货投资与现金股利的程度。本比率≧1表示企业不用对外融资即可支应其每年资本投资的现金流量。中文名称：现金再投资比率英文名称：CashReinvestmentRatio名词定义：衡量的是企业来自本业的现金「被保留」的部分重新再投资于各项营业财富的关系。计算公式：现金再投资比率=[（营业活动净现金流量-现金股利）财富毛额+长远投资+其他财富+营运资本)]╳100使用方式：一般而言，此比率的合理范围在8%~10%间

/（固定中文名称：毛利率英文名称：GrossProfitMargin名词定义：在某一段时间内(平时为一年)，企业的营业毛利除以营收净额，平时以百分比表示。计算公式：[(营收净额－销货成本)÷营收净额]╳100。使用方式：平时用来比较同一产业企业产品竞争力的强弱，显示出企业产品的订价能力、制造成本的控制能力及市场占有率，也可以用来比较不同样产业间的产业趋势变化。但不同样产业，则会有不同样的毛利率水平，比方，销售业的毛利率宽泛会比制造业低，票券业的毛利率宽泛比一般银行业高。备注：平时企业的毛利率应保持牢固，短期内不会有太大的变化，若有太大幅的变化，代表企业产品结构、价格政策、产业环境或景气循环已发生改变。中文名称：营业利益率英文名称：OperatingProfitMargin名词定义：在某一段时间内(平时为一年)，企业的营业利益除以营收净额，平时以百分比表示。计算公式：[(营收净额－销货成本－营业花销)÷营收净额]╳100。使用方式：平时用来比较同一产业企业产品竞争力及花销控制能力的强弱，显示出企业产品的订价能力、制造及销售成本的控制能力，也可以用来比较不同样产业间的产业趋势变化。但不同样产业，则会有不同样的营业利益率水平，比方，销售业的营业利益率宽泛会比制造业低，票券业的营业利益率宽泛比一般银行业高。备注：平时企业的营业利益率应保持牢固，短期内不会有太大的变化，若有太大幅的变化，代表企业产品结构、价格政策、产业环境、成本花销控制能力或景气循环已发生改变。为了方便分辨企业的盈余主要来自本业还是业外，别的增加营业利益占实收资本比率，将这个比率与EPS对照较，可轻易看出企业的盈余中，本业盈余(营业利益)所贡献的程度。中文名称：税后净利率(纯益率)英文名称：NetProfitMargin名词定义：在某一段时间内(平时为一年)，企业的税后净利除以营收净额，平时以百分比表示，代表企业最后的盈余能力。计算公式：[税后净利÷营收净额]╳100使用方式：包含企业本业、业外及税负支出此后的营运成就，平时用来比较同一产业企业的竞争力，也可以用来比较不同样产业间的产业趋势变化。由于已经包含了损益表全部项目的要素，因此，在解析时必需拆解税后净利增减的本源，终究是来自本业、利息、业外出入或有效税率的变化。备注：平时企业的税后净利率应保持牢固，短期内不会有太大的变化，若有太大幅的变化，代表企业产品结构、价格政策、产业环境、成本花销控制能力、租税负担或景气循环已发生改变。中文名称：每股净值英文名称：BookValuePerShare名词定义：在某一段时间内(平时为一年)，依照财务报表帐面价值清理后，每股目前的价值。计算公式：[(财富-负债)÷(一般股股本-特别股股本-库藏股)]使用方式：诚然每股净值不代表企业实质清理后的每股价值，但是每股净值可用来观察一段时间内，企业帐面上净值的变化状况，由于光看净值会有绝对金额的盲点(比方净值的绝对金额增加但是每股净值却下降)，因此透过每股净值来观察可防备此一盲点。备注：企业若每股净值低于十元，将撤消融资融券的信用交易资格，若每股净值低于五元，将改正交易方式为全额交割股，若每股净值为负，将逼迫要求下市。中文名称：每股盈余(EPS)英文名称：EarningsPerShare名词定义：一家企业某一段时间的盈余(可分为税前、税后及常续性)除以流通在外刊行股数，平时以元显示，一般常用的是每股税后盈余。计算公式：年度盈余÷流通在外刊行股数(平时用加权平均)使用方式：平时每股盈余愈高，代表相对于原始投入资本而言，企业的盈余性愈高，平时用来比较企业自己的盈余变化趋势，但由于会碰到无偿配股、现金增资及企业债变换等造成股本变化的要素影响，每股盈余很少单独使用，多半是用来和股价相除，成为常用的议论指标－本益比(PER)。目前针对每股盈余又可区分为过去的每股盈余(TrailingEPS)及预估每股盈余(ForecastingEPS)这二种。备注：美国着名反向投资专家大卫卓曼(DavidDreman)曾在1993年10月11日的富比士杂志(ForbesMagazine)中指出，以1973年至1990年，统计美国解析师对股票季盈余的67,375次预估中，平均预估错误率达40%，而预估错误高出10%的比率达三分之二，这个讯息表达了单纯利用预估资料作投资决策的风险性。中文名称：总财富酬金率(ROA)英文名称：ROA(ReturnonAssets)名词定义：代表在某一段时间内(平时为一年)，企业利用总财富为股东所创立的利润，平时以百分比表示。计算公式：{[税后净利＋利息花销╳(1－税率)]÷平均财富总数}╳100使用方式：平时用来比较同一产业企业间盈余能力及企业经营阶层运用总财富为股东创立利润的能力的强弱，但企业运用财务杠杆的程度高低，对经营风险有一定的影响，在使用上，应以股东权益酬金率(ROE)作辅助，如金融、证券及公用事业等，必需运用大量财务杠杆的行业ROA会相对较低。中文名称：股东权益酬金率(ROE)英文名称：ROE(ReturnonEquity)名词定义：又称为净值酬金率，代表在某一段时间内(平时为一年)，企业利用股东权益为股东所创立的利润，平时以百分比表示。计算公式：[税后净利÷加权平均股东权益]╳100。使用方式：平时用来比较同一产业企业间盈余能力及企业经营阶层运用股东权益为股东创立利润的能力的强弱，但因没有考虑到企业运用财务杠杆的程度，在使用上，应以总财富酬金率(ROA)作辅助，如金融、证券及公用事业等，必需运用大量财务杠杆的行业应特别注意。备注：华伦．巴菲特认为企业的股东权益酬金率，若保持必然的高水平，亦代表企业的成长，由于股东权益会因企业盈余的累积而逐年增加，股东权益酬金率若保持不变，则代表盈余有等幅的成长。偿债能力：中文名称：流动比率英文名称：CurrentRatio名词定义：一家企业某一时点偿付短期负债的能力，平时以百分比显示计算公式：[流动财富／流动负债]╳100使用方式：同一产业，流动比率愈高，代表该企业的流动性愈高、短期内发生财务危机的机率愈低，但是太高的流动比率，也代表企业经营阶层可能过分保守。中文名称：速动比率(酸性测试)英文名称：QuickRatio(AcidTestRatio)名词定义：一家企业某一时点偿付短期负债的能力，平时以百分比显示计算公式：{(流动财富－存货－预付款－其他流动财富)／流动负债}╳100使用方式：平时速动比率在100%以上即切合标准，同一产业，速动比率愈高，代表该企业的流动性愈高、短期内发生财务危机的机率愈低，较高的速动比率也代表企业在经济或产业大环境不好时，对保守投资者比较有保障，但是太高的速动比率，也代表企业经营阶层可能过分保守。若是速动比率远低于流动比率，可能是由于流动财富中，存货的比率太高，在某些产业中会有此种状况，如修筑业、长远财制造业及部份的