第三节比率分析与因素分析演示文稿

第三节比率分析与因素分析演示文稿现在是1页\一共有25页\编辑于星期五优选第三节比率分析与因素分析现在是2页\一共有25页\编辑于星期五分析主题或目的投资者债权者政府管理者经营者销售利润率营业成本利润率总资产报酬率净资产利润率资本收益率市盈率流动比率速动比率资产负债率存货周转率应付款周转率销售利润率社会贡献率社会积累率产品销售率现在是3页\一共有25页\编辑于星期五分析内容方法一方法二方法三方法四营业评价比率流动性评价比率外债风险评价比率股本收益评价比率流动性比率盈利性比率长期偿付能力比率市场检验比率收益性比率流动性比率安全性比率成长性比率生产性比率盈利性比率投资收益率活动性比率流动性比率偿债能力比率现在是4页\一共有25页\编辑于星期五财务报表资产负债表比率利润表比率现金流量表比率资产负债表与利润表结合比率资产负债表与现金流量表结合比率利润表与现金流量表结合比率现在是5页\一共有25页\编辑于星期五(三)标准比率在比率分析中，分析师往往将比率进行各种各样的比较，如时间序列比较、横向比较和依据一些绝对标准比较。不同的比较有着不同的评价目的和作用。标准比率是比率分析法比较中最常用的比较标准。现在是6页\一共有25页\编辑于星期五标准比率的计算方法1.算术平均法

应用算术平均法计算标准比率，就是将若干相关企业同一比率指标相加，再除以企业数所得出的算术平均数。2．综合报表法

综合报表法是指将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数相加，然后根据两个绝对数总额计算的比率。3．中位数法中位数法是指将相关企业的比率按高低顺序排列；然后再划出最低和最高的各25％，中间50％就为中位数比率，亦可将中位数再分为上中位数25％和下中位数25％；最后依据企业比率的位置进行评价。现在是7页\一共有25页\编辑于星期五某行业12家企业的流动比率资料企业名称流动比率(％)

NO1N02N03N04N05N06N07N08N09N010N011N012

合计

2131541331042124482171392902151112182454行业平均流动比率=2454/12×100％=204．5％算术平均法现在是8页\一共有25页\编辑于星期五企业名称 流动资产流动负债流动比率(％)

N01N02N03N04N05N06N07N08N09N010N011N012

16980188000010535207740025330099150044340001007001385000165216010100126750

7960121937579261994316119697221138203966472504476939768445906358252

213154133104212448217139290215111218合计129384256995279行业平均流动比率=12938425/6995279×100％=184．96％综合报表法现在是9页\一共有25页\编辑于星期五中位数法现在是10页\一共有25页\编辑于星期五(四)比率分析法的局限性 虽然比率分析法被认为是财务分析的最基本或最重要方法，但应用比率分析法时必须了解它的不足：

第一，比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动； 第二，很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系； 第三，比率给人们不保险的最终印象； 第四，比率不能给人们会计报表关系的综合观点。现在是11页\一共有25页\编辑于星期五二、因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。因素分析法根据其分析特点可分为连环替代法和差额计算法两种。现在是12页\一共有25页\编辑于星期五(一)连环替代法连环替代法是因素分析法的基本形式，它是通过顺次逐个替代影响因素，计算各因素变动对指标变动影响程度的一种因素分析方法。1．连环替代法的程序(1)确定分析指标与其影响因素之间的关系。(2)根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，或指标体系，确定分析对象。(3)连环顺序替代，计算替代结果。(4)比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。(5)检验分析结果。现在是13页\一共有25页\编辑于星期五假设某财务指标P受a、b、c三因素的影响，关系式为P=a*b*c，设基数指标P0由a0、b0、c0组成，变动数指标由a1、b1、c1组成。即：P0=a0*b0*c0P1=a1*b1*c1P1-P0为分析对象，用连环替代法顺次逐个的测定a、b、c三因素变动对指标P变动的影响，当分析其中某一因素时，把其余因素暂时当作不变的因素。基数指标：P0=a0*b0*c0(1)第一次替代：假定a变，b、c保持基数不变P2=a1*b0*c0(2)(2)-(1)=P2-P0表示a因素变动的影响第二次替代：假定b变，a已成为变动数不再变，c保持基数不变P3=a1*b1*c0(3)(3)-(2)=P3-P2表示b因素变动的影响第三次替代：假定c变，a、b已成为变动数不再变P1=a1*b1*c1(4)(4)-(3)=P1-P3表示c因素变动的影响现在是14页\一共有25页\编辑于星期五将a、b、c三因素影响程度相加，即：（P2-P0）+（P3-P2）+（P1-P3）=P1-P0分析结果与分析对象相符合。注：检验分析结果，若分析结果与分析对象相等，说明分析结果可能是正确的，若二者不等，说明分析结果一定是错误的。例：某企业2004年和2005年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料见下表表1财务指标表（%)指标

2005年

2004年

总资产产值率产品销售率销售利润率总资产报酬率

80983023．52

82942216．96要求：分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度现在是15页\一共有25页\编辑于星期五根据连环替代法的程序和上述对总资产报酬率的因素分解式，可得出：实际指标体系：80％×98％×30％=23．52％基期指标体系：82％×94％×22％=16．96％分析对象：23．52％-16．96％=+6．56％

在此基础上，按照第三步骤的做法进行连环顺序替代，并计算每次替代后的结果：基期指标体系：82％×94％×22％=16．96％替代第一因素：80%×94％×22％=16．54％替代第二因素：80％×98％×22％=17．25％替代第三因素：80％×98％×30％=23．52％

根据第四步骤，确定各因素对总资产报酬率的影响程度：总资产产值率的影响：16．54％-16．96％=-0．42％产品销售率的影响：17．25％-16．54％=+0．71％销售利润率的影响：23．52％-17．25％=+6．27％最后检验分析结果：-0．42％+0．71％+6．27％=+6．56％现在是16页\一共有25页\编辑于星期五2．应用连环替代法应注意的问题因素分解的相关性问题分析前提的假定性因素替代的顺序性顺序替代的连环性现在是17页\一共有25页\编辑于星期五(二)差额计算法差额计算法是连环替代法的一种简化形式，其因素分析的原理与连环替代法是相同的。区别只在于分析程序上，差额计算法是连环替代法的简化，即它可直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各该因素对分析指标的影响程度。差额计算法是将连环替代法的第三步骤和第四步骤合并为一个步骤进行。这个步骤的基本特点就是：确定各因素实际数与基期数之间的差额，并在此基础上乘以排列在该因素前面各因素的实际数和排列在该因素后面各因素的基期数，所得出的结果就是该因素变动对分析指标的影响数。现在是18页\一共有25页\编辑于星期五下面根据表1提供的数据，运用差额计算法分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度。

分析对象：23．52％-16．96％=+6．56％因素分析：

1．总资产产值率的影响：(80％-82％)×94％×22％=-0．42％2．产品销售率的影响：80％×(98％-94％)×22％=+0．71％3．销售利润率的影响：80％×98％×(30％-22％)=+6．27％

最后检验分析结果：-0．42％+0．71％+6．27％=+6．56％现在是19页\一共有25页\编辑于星期五应当指出，应用连环替代法应注意的问题，在应用差额计算法时同样要注意。除此之外，还应注意的是，并非所有连环替代法都可按上述差额计算法的方式进行简化。特别是在各影响因素之间不是连乘的情况下，运用差额计算法必须慎重。例：表2产量及成本资料表项目

2005年

2004年产品产量单位变动成本固定总成本产品总成本

1200111000023200

100012900021000要求：确定各因素变动对产品总成本的影响程度。现在是20页\一共有25页\编辑于星期五产品总成本与其影响因素之间的关系式是：产品总成本=产品产量×单位变动成本+固定总成本运用连环替代法进行分析如下：分析对象：23200-21000=+2200

因素分析：

2004年：1000×12+9000=21000

替代1：1200×12+9000=23400

替代2：1200×11+9000=222002005年：1200×11+10000=23200

产品产量变动影响：23400-21000=+2400

单位变动成本影响：22200-23400=-1200

固定总成本影响：23200-22200=+1000

各因素影响之和为+2400-1200+1000=+2200，与分析对象相同。现在是21页\一共有25页\编辑于星期五如果直接运用差额计算法，则得到：

产品产量变动影响：(1200-1000)×12+9000=+11400单位变动成本的影响：1200×(11-12)+9000=+7800固定总成本变动影响：1200×11+(10000-9000)=+14200各因素影响之和为：+11400+7800+14200=+33400

可见，运用差额计算法的各因素分析结果之和不等于+2200的分析对象，显然是错误的。错误的原因在于产品总成本的因素分解式中各因素之间不是纯粹相乘的关系，而存在相加的关系。这时运用差额计算法对连环．替代法进行简化应为：

产品产量变动影响：(1200-1000)×12=+2400单位变动成本的影响：1200×(11-12)=-1200固定总成本变动影响：10000-9000=+1000在因素分解式中存在加、减、除法的情况下，一定要注意这个问题，否则将得出错误的结果。现在是22页\一共有25页\编辑于星期五第四节财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价(一)财务综合分析方法财务综合分析方法有许多，概